美国资产管理行业研究报告

美国资产管理行业研究报告篇一：XX年资产管理行业深度研究报告

目录

一、从资产管理到财富管理

二、传统资管行业概览

三、资产管理行业的发展前景

（一）规模仍将快速增长

（二）技术进步改变行业特征

1、资产获取、投资管理环节

2、产品分销、财富管理环节

3、资产服务环节

（三）技术进步改变行业特征：基础资产来源（四）技术进步改变行业特征：销售渠道

（五）技术进步改变行业特征：投资人主体

（六）未来的格局和机会

四、传统行业的困局

（一）基金

（二）券商资管

（三）信托

（四）保险

（五）银行理财

五、第三方财富管理：发展和挑战共存

（一）机遇

（二）挑战

图表目录

图表1 资产管理和财富管理的核心区别

图表2 XX年资产管理规模（单位：万亿）

图表3 券商资管规模保持稳定增长（单位：万亿）

图表4 美国家庭持有的流动金融资产约为 GDP的18倍图表5 欧洲国家的资产管理规模平均占 GDP的80%

图表6 技术进步改变资管行业的一些关键特征

图表7 技术进步改变资管行业的基础资产来源

图表8 技术进步改变资管行业的分销渠道

图表9 基金公司数量和资产稳步增长

图表10 XX 年券商资产管理规模（单位：万亿）

图表11 信托资产XX年下半年出现下降

图表12 事务管理类信托资产占比逐步上升

图表13 10 年期国债到期收益率从XX 年开始下降

图表14 XX年一季度万能险利率

图表15 前海人寿部分万能险产品结算利率

图表16 第三方财富管理迎来发展机遇

图表17 诺亚财富围绕客户需求，布局综合性财富管理服务

图表18 天弘余额宝历年规模变化

图表19 天弘余额宝收益率

图表20 第三方财富管理面对挑战

一、从资产管理到财富管理

社会财富累积到一定阶段后，资产管理行业将面临巨大的需求，而金融体系和互联网的日趋发达也使得资管和财富管理越来越多样化，匹配不同人群不同的资产配臵需求。当下出现了许多号称“财富管理”的理财平台，财富管理与资产管理有何不同呢？

从业务重点上看，资产管理重心在资产投资，通过不同部门通力合作，实现投资活动的顺利进行。而财富管理重点在于客户关系管理，侧重关注如何提升客户价值，培养高净值客户；从所提供产品或业务内容上看，资产管理的形式多样，可以是集合资产管理，也可以是定向或专项。而财富管理更偏向于一揽子顾问服务，如为其提供资产配臵、投融资、财务顾问等的服务，资产管理可以是其中一个部分或环节。

我们认为，两者区别的核心是对客户的定位，对人的管理：资产管理的范畴，重心是在资产，前端的销售部门把资金拿回来之后，整个资产管理业务逻辑的核心是在管理上面，怎样通过投资去使得这部分资产，能够在符合风险收益比的情况下保值增值。所以在基金公司、券商或者保险公司，投研部门是非常非常重要的部门，它核心的目标就是要战胜基本指数、实现超额收益。

财富管理，是更广泛的一个资产管理，重心在人。它更重视对客户的整体规划，帮助其做大类资产配臵，对客户的跟踪和服务往往也更深入，有更多的维度去体现。

财富管理的这种定位更适合第三方资管平台从传统的金融机构

的资管业务中去突围。

图表1资产管理和财富管理的核心区别

二、传统资管行业概览

在监管政策的鼓励以及宏观经济和金融技术环境趋好的背景下，居民财富积累并且理财意识觉醒，中国资产管理行业面临着前所未有的发展机遇。根据光大银行与波士顿咨询公司联合发布的资管报告，截止XX年底，包括银行理财、信托、保险资管、券商资管、公募基金、基金子公司、私募基金等在内的泛资产管理市场管理资产总规模达到约93万亿元人民币，比XX年底增加33万亿元，过去三年年均复合增长率51%。其中银行理财的管理资产规模一马当先，达到23.5万亿元人民币。除去信托、券商资管、基金子公司专项、基金公司专户所含的通道业务，XX年我国资管行业管理资产总规模约为67万亿元。

篇二：全球资产管理行业结构与发展格局

全球资产管理行业结构与发展格局

财富管理编辑：四维金融 /8083.html

我国进入大资管时代，银行、保险、基金、信托、证券等各类金融机构纷纷开展资管业务。各类金融机构未来将在资管业务中占据什么样的地位，是从业者关心的问题。从国外资管行业机构类型结构中，我们可以得到一些启发。

各种研究机构报告和各国监管机构、行业协会报告中有时列出资管行业排名信息，但口径不尽统一。退休金与投资和韬睿惠悦公司（Pensions & Investments and Towers Watson）的“世界500家最大的资产管理公司”（The World’s 500 Largest Asset Managers）目前最新的是XX年11月发布的对XX年末数据排名。但其中列出的中国的资产管理公司均为基金公司。

彭博资讯中的数据更新较为及时，上市公司按季报更新，但彭博只是列出数据，并未做排名，其收集的数据可能存在不全面的问题。以下主要依据彭博数据，参考相关研究报告。

彭博中列出XX年3月末资产管理规模（AUM：Assets Under Management）数据的欧美金融机构有261家（以下统称为资产管理公司），资产管理规模合计52.57万亿美元。前20名资产管理公司（见表1）中，按母公司主业归类，商业银行系的有10家（包括了道富银行和纽约梅隆银行两家专业资产管理银行），投行类的2家，保险公司系4家，投资公司有3家。前 20名资产管理公司资管规模合计29.93万亿美元。