如何引入风险投资机构文件
资管新规全文——关于规范金融机构资产管理业务的指导意见
中国人民银行中国银行保险监督管理委员会中国证券监督管理委员会国家外汇管理局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见近年来，我国资产管理业务快速发展，在满足居民和企业投融资需求、改善社会融资结构等方面发挥了积极作用，但也存在部分业务发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。
按照党中央、国务院决策部署，为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级，经国务院同意，现提出以下意见：一、规范金融机构资产管理业务主要遵循以下原则：（一）坚持严控风险的底线思维。
把防范和化解资产管理业务风险放到更加重要的位置，减少存量风险，严防增量风险。
（二）坚持服务实体经济的根本目标。
既充分发挥资产管理业务功能，切实服务实体经济投融资需求，又严格规范引导，避免资金脱实向虚在金融体系内部自我循环，防止产品过于复杂，加剧风险跨行业、跨市场、跨区域传递。
（三）坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念。
实现对各类机构开展资产管理业务的全面、统一覆盖，采取有效监管措施，加强金融消费者权益保护。
（四）坚持有的放矢的问题导向。
重点针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利严重、投机频繁等问题，设定统一的标准规制，同时对金融创新坚持趋利避害、一分为二，留出发展空间。
（五）坚持积极稳妥审慎推进。
正确处理改革、发展、稳定关系，坚持防范风险与有序规范相结合，在下决心处置风险的同时，充分考虑市场承受能力，合理设置过渡期，把握好工作的次序、节奏、力度，加强市场沟通，有效引导市场预期。
二、资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。
负责任的国际投资：ESG与中国OFDI
负责任的国际投资：ESG与中国OFDI一、本文概述随着全球经济的深度融合和持续发展，国际投资在推动全球经济增长、促进技术进步、增加就业和提升生活水平等方面发挥着越来越重要的作用。
然而，与此国际投资也面临着诸多挑战，其中包括环境、社会和治理（ESG）问题。
这些问题不仅影响着投资项目的长期可持续发展，也关系到投资国和被投资国的经济、社会和环境福祉。
本文旨在探讨负责任的国际投资，特别是中国在对外直接投资（OFDI）中如何更好地融入ESG理念。
我们将首先分析ESG在国际投资中的重要性，以及当前中国OFDI在ESG方面的现状和挑战。
然后，我们将探讨如何在投资决策、项目管理和风险评估等各个环节中有效融入ESG原则，以实现负责任的投资行为。
我们将提出一些具体的建议和措施，以促进中国OFDI在ESG方面的进一步提升，为全球经济的可持续发展做出贡献。
通过本文的研究和讨论，我们希望能够为投资者、政策制定者和相关利益方提供有价值的参考，推动国际投资向着更加负责任、可持续的方向发展。
二、ESG与负责任的国际投资随着全球化和经济一体化的深入发展，国际投资活动日益频繁，跨国企业的影响力也在不断扩大。
然而，投资活动在推动经济发展的也可能带来一系列的环境、社会和治理（ESG）问题。
因此，负责任的国际投资（Responsible International Investment，简称RII）逐渐成为国际社会关注的焦点。
负责任的国际投资强调企业在海外投资过程中，不仅要追求经济利益，还要充分考虑投资活动对环境、社会和治理的影响，确保投资行为的可持续性和合规性。
ESG理念正是负责任的国际投资的重要体现，它要求企业在投资决策中融入环境、社会和治理三个维度的考量，以确保投资活动符合可持续发展原则。
环境（E）维度主要关注投资活动对环境的影响，包括减少碳排放、提高能源效率、推动绿色能源等方面。
社会（S）维度则强调企业在投资过程中要关注对当地社区、员工和消费者权益的影响，确保投资行为符合社会公正和道德标准。
3p模式
PPP模式简介2014年11月05日 14:37 来源：中国政府采购供应商网【打印】广义的PPP也称3P模式，即公私合作模式，是公共基础设施的一种项目融资模式。
指政府公共部门与民营部门合作过程中，让非公共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务，从而实现政府公共部门的职能并同时也为民营部门带来利益。
其管理模式包含与此相符的诸多具体形式。
通过这种合作和管理过程，可以在不排除并适当满足私人部门的投资营利目标的同时，为社会更有效率地提供公共产品和服务，使有限的资源发挥更大的作用。
狭义的PPP是指政府与私人部门组成特殊目的机构（SPV），引入社会资本，共同设计开发，共同承担风险，全过程合作，期满后再移交给政府的公共服务开发运营方式。
PPP模式的内涵主要包括以下四个方面：第一、PPP是一种新型的项目融资模式。
项目PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。
项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。
第二、PPP融资模式可以使民营资本更多地参与到项目中，以提高效率，降低风险。
这也正是现行项目融资模式所欠缺的。
政府的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程的合作，双方共同对项目运行的整个周期负责。
PPP方式的操作规则使民营企业参与到城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来，这不仅降低了民营企业的投资风险，而且能将民营企业在投资建设中更有效率的管理方法与技术引入项目中来，还能有效地实现对项目建设与运行的控制，从而有利于降低项目建设投资的风险，较好地保障国家与民营企业各方的利益。
这对缩短项目建设周期，降低项目运作成本甚至资产负债率都有值得肯定的现实意义。
第三、PPP模式可以在一定程度上保证民营资本“有利可图”。
私营部门的投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报的项目，无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的投入的。
企业投资风险管理论文
企业投资风险管理论文企业投资活动是企业经营活动的重要组成部分,有效的投资能达到企业资源的最佳配置和生产要素的最优组合,是企业增加利润的源泉。
下面是店铺为大家整理的企业投资风险管理论文，供大家参考。
企业投资风险管理论文范文一：浅谈风险投资运作中管理风险的控制摘要:文章结合我国的风险投资实践,对于风险投资项目运作中的管理风险进行了分析,提出问题的关键所在是风险控制。
进行科学的管理风险控制,对于有效运用风险投资手段促进科技成果的转化,使风险投资项目实现最好的综合经济效益具有重要的现实意义。
关键词:风险投资项目管理风险控制经过多年的探索,中国风险投资事业在不断发展壮大,逐渐显示出其对中国科技成果转化及高科技产业化的重要作用。
风险投资是专指萌芽状态中的高新技术领域的投资,这种投资的高风险性和高回报率要大于传统意义上的投资。
风险投资的资金最终都要落实到具体项目中,由于风险投资项目大多数是由技术创新而产生的高科技项目,过去同行业的历史资料很少或几乎没有,因此在项目运作过程中除了具有一般项目的风险以外,还具有本身的特殊性。
风险企业在整个项目运作过程中因管理不善而导致投资失败的风险统称为风险投资的管理风险,主要表现为:组织风险、决策风险、过程风险。
进行科学的管理风险控制,对于有效运用风险投资这一手段促进科技成果的转化,使风险投资项目实现最好的综合经济效益,具有重要的现实意义。
一、团队建设———组织风险控制的核心工作风险投资项目主要以技术创新为主,项目的增长速度比较快,如果不及时加强企业的组织管理,就会造成项目规模高速膨胀与组织结构落后的矛盾,成为风险的根源。
风险投资作为知识经济社会中技术创新与金融创新相结合而生成的一种新型事物,其能否成功在很大程度上取决于对组织的管理。
与传统项目相比,风险投资项目不但要求项目组织内的人员有较高的素质,有一定的项目管理经验,对项目的风险性有较高的认识,并且这种知识和技能在项目实施过程中能够充分地协调运用。
项目融资风险及防范措施
项目融资风险及防范措施项目融资（Project Finance）是指以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。
项目融资意义大、风险大，因此如何优化项目融资管理、防范融资风险就尤为重要。
一、项目融资风险的种类1、金融环境的风险金融风险主要表现在利率风险和汇率风险两个方面。
利率变化风险指在项目融资过程中，由于利率变动直接或间接地造成项目价值降低或收益受到损失的风险。
外汇汇率风险指因汇率波动而蒙受损失, 以及将丧失所期待的利益的风险。
2、法律方面的风险法律风险是指东道国的法律变动或不健全给项目带来的风险。
世界各国的法律制度不尽相同,经济体制也各有特色,如各个国家环保法规的要求不尽相同；有些国家缺乏公平贸易和竞争的法律等以及对东道国法律的不熟悉都会带来风险。
3、政治方面的风险政治风险可以分为两大类：一类是国家风险，如战争、国际形势变幻、政权更替或借款人所在国对项目产品实行禁运、联合抵制、终止债务的偿还等。
另一类是国家政治、经济政策稳定性风险,如税收制度的变更、关税及非关税贸易壁垒的调整、外汇管理法规的变化等。
4、项目本身的风险主要包括项目无法完工、延期完工或者完工后无法达到预期运行标准而带来的完工风险；在项目试生产阶段和生产运营阶段中存在的技术、资源储量、能源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等因素所导致的生产风险；在一定的成本水平下能否按计划维持产品质量与产量，以及产品市场需求量与市场价格波动所带来的市场风险(主要有价格风险、竞争风险和需求风险)。
5、管理方面的风险(1)项目融资具体操作困难，加大了融资风险。
项目融资的筹资方式日益多样化，除了通过贷款外，一些项目公司也以发行股票或债券的方式筹资。
多渠道的筹资方式有利于降低项目融资风险，减少筹资成本。
但我国现有的法律对发行主体或发行人都过于严格，使得项目融资渠道不畅通，加大了项目公司的融资风险。
(2)风险管理手段落后，管理水平难有保障。
银监会11号文件
中国银行业监督管理委员会合作金融机构监管部关于加强农村中小金融机构非标准化债权资产投资业务监管有关事项的通知银监合(2014)11号各银监局农村中小金融机构监管处：近年来，随着金融市场化改革和金融机构之间业务合作深化，部分农村中小金融机构通过银行、信托、证券、保险、基金、资产交易平台等开展非标准化债权资产（以下简称非标资产）投资业务，以科学配置资源，提高流动性管理和经营收益水平。
但是，部分机构存在相关业务发展不规范、管理不到位、规避监管等问题，风险隐患不容忽视。
为加强农村中小金融机构非标资产投资业务的监管，现就有关事项通知如下：一、坚持市场定位，服务实体经济农村中小金融机构要清醒认识自身的比较优势，自觉强化服务“三农”的战略定力，主动顺应农业农村经济的深刻变化，将各类资源主要配置在“三农”领域。
非标资产投资要以坚持支农支小、服务实体经济为前提，将资金资源向“三农”与小微企业倾斜，加大对符合农业产业化、规模化经营需求特点的产品的资金支持。
在合作机构选取、项目尽职调査、资金投向管理等环节，要严格标准，从严把关，做到服从战略、成本可算、风险可控。
二、健全业务体系，加强内部控制农村中小金融机构投资非标资产要按照依法合规、风险可控原则，与存贷款等自营业务相分离，完善业务制度和流程，配备合格专业人才，审慎投资。
强化合作机构名单制管理，根据合作机构的性质，从严制定准入标准并严格执行。
以理财资金投资非标资产的，原则上应满足监管评级在二级（含）以上，严格执行《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发〔2013〕8号）和《关于2014年银行理财业务监管工作的指导意见》（银监办〔2014〕39号）的各项要求，特别是要开发独立业务系统，确保对每个理财产品实现单独投资管理、单独建立明细账和单独会计账务处理。
以自有或同业资金投资非标资产的，原则上应满足监管评级在二级（含）以上且资产规模在200亿（含）以上，业务规模不得超过本行同业负债30%。
以IPO为条件的回购条款，该寿终正寝了
退出占20.4%，公开市场退出仅占17.43%，且该比例在近三年几乎保持不变，由此可见回购退出比例之高。
前述数据仅是回购成功的案例，司法机关裁决需要回购但无力回购而让创始人陷入困局的数量更为惊人。
三年前，锤子科技创始人罗永浩因为回购条款背负了6亿元的债务，其一度被“限高”。
他用了两年左右的时间还清债务，到2022年年初，其“限高”被解除。
然而2023年9月，据媒体报道，部分投资人向北京仲裁委员会提起仲裁，要求罗永浩履行回购义务，金额约6亿元，他一旦败诉而无力还款，其将再次进入失信被执行人名单（俗称“老赖名单”）并被“限高”。
曾投资拍摄诸如《武林外传》《我是特种兵》《黄金大劫案》等多部脍炙人口影视剧的小马奔腾，其创始人李明意外离世后不能如期上市。
随后，投资人将李明遗孀金燕告上法庭，要求其为李明近2亿元的回购义务承担连带责任。
经北京市第一中级人民法院一审及北京市高级人民法院终审，法院判决该笔债务为夫妻共同债务，李明遗孀负有偿还义务。
号称“中国最惨创业者”的杭州雷龙网络技术有限公司创始人郭建，在被合伙人、联合投资人踢出公司后，却因为当年的IPO回购条款，2020年5月杭州市中级人民法院判决其应支付回购款3800万元，郭建因此陷入生活困境。
近年来，对赌协议中股权回购条款的大量触发并引起的法律纠纷层出不穷，因其打破了传统的公司风险和利益分配格局，如何使之在履行中能够经受资本维持原则的检验，一直是我国司法实践中的疑难问题。
目前在司法实践中，以IPO 为条件的回购条款有效性得到司法机关的支持，但也带来了一系列的不良后果。
风险投资的本质，有别于银行贷款，是在了解初创企业具有高度风险的情况下，看中企业的高成长性，以期未来能够实现IPO或者高溢价出售而进行的投资。
所以，投资的成功非常仰赖创始人的创新能力和增长激励。
通过“对赌”“回购”将创始人个人及其家庭绑定无限连带责任的做法，有悖于风险投资的初衷和本质，用“贷款”的风控思维去做风险投资，必然会扼杀创始人的创新与创造力。
出资瑕疵解决方案
出资瑕疵解决方案在这个瞬息万变的时代，出资瑕疵问题已成为许多企业和投资者面临的一大难题。
今天，就让我们一起来探讨一下如何巧妙地解决出资瑕疵问题，让项目重回正轨。
一、问题梳理1.出资不及时：投资者未能在约定时间内足额出资。
2.出资不实：投资者出资的金额与实际到位金额不符。
3.出资不到位：投资者未按照约定的比例或金额出资。
4.出资抽逃：投资者在出资后，未经允许擅自将资金撤回。
二、解决方案1.强化合同约束在项目合作之初，投资者和项目方应签订严谨的出资协议，明确出资金额、出资时间、出资方式等关键条款。
同时，设定违约责任，确保双方严格遵守合同约定。
2.设立出资监管账户为防止出资不到位、抽逃出资等问题，可以设立专门的出资监管账户。
投资者将出资款项打入该账户，由第三方监管机构进行监管。
在项目进展过程中，根据实际需要，监管机构按照约定比例释放资金。
3.引入第三方担保为提高投资者的信心，可以引入具备一定实力的第三方担保机构。
担保机构对投资者的出资进行担保，一旦投资者出现出资瑕疵，担保机构将代为履行出资义务。
4.建立风险预警机制项目方应建立健全风险预警机制，对出资瑕疵问题进行实时监控。
一旦发现出资瑕疵，立即启动预警机制，采取相应措施进行解决。
5.资金来源多元化为降低出资瑕疵风险，项目方可以尝试多元化融资渠道，如股权融资、债券融资、政府补贴等。
通过多元化融资，分散出资风险，确保项目资金充足。
6.加强投资者教育项目方应加强对投资者的教育，提高投资者对出资瑕疵问题的认识。
通过举办投资者培训班、发布投资指南等方式，让投资者了解出资瑕疵的危害，自觉遵守出资约定。
7.建立激励与约束机制项目方可以设立激励与约束机制，对按时足额出资的投资者给予奖励，对出资瑕疵的投资者进行处罚。
通过激励与约束，引导投资者遵守出资约定。
三、执行与监督1.项目方应成立专门的出资管理小组，负责监督投资者出资情况，确保出资到位。
2.监管机构应定期对出资监管账户进行检查，确保资金安全。
EPC总承包工程项目风险管理与应对策略
EPC总承包工程项目风险管理与应对策略摘要:在工程建设实施过程中，工程风险管理属于关键的实施要素，现有的工程风险也日益呈现多样化的总体发展趋势，外部社会环境也给建设工程项目带来了更多的不确定因素，由此产生的项目风险与日俱增。
深入研究总承包项目的风险管理，努力探索规避和化解项目风险、减少风险损失，具有十分重要的现实意义。
关键词：EPC总承包工程；项目风险；风险管理中图分类号：F426文献标识码：A引言随着建筑服务行业的不断发展，建筑承包商为业主提供的服务越来越具有全面性、集成性的特点，在这种行业背景下，EPC总承包模式的应用也越来越广泛。
所谓EPC是指集设计、采购及施工于一体的工程承包模式，这种模式大大降低了业主在建筑工程项目的风险，总承包商承担了大部分风险。
然而与传统的工程管理模式相比，EPC模式下的风险管理因素也更加复杂，导致总承包商的风险管理压力随之增加，尤其是施工阶段，建筑项目具有周期长、涉及专业复杂的特点，因此研究如何加强建筑EPC项目施工阶段的风险管理具有重要的现实意义。
1 EPC工程总承包概述EPC 模式与传统模式相比主要体现出以下几点优势：（1）实现了设计、采购及施工的深度融合，有效地解决了设计图与施工相制约所导致的准备时间及程序时间的增加，实现了设计、动工准备工作与动工交叉同步，保障了项目全生命周期内工程的有序衔接，起到了保证项目建设工期的作用，甚至还能够达到大大缩短工期的效果。
（2）设计在整个项目建设周期内占比很高，以设计控制为主线，能够充分发挥其主导作用，不断优化方案，从本质上保障项目的顺利进行。
（3）总承包商对设计、采购、施工、竣工验收全过程各个阶段的质量进行总体控制，质量责任担保主体明晰。
总承包商往往通过对项目全过程的质量管理确保项目质量满足合同要求，实现工程项目目标。
（4）通过主动推行限额设计，一定程度上能够转移投资风险，充分发挥设计人员控制投资费用的主动性，有效控制项目投资。
最全解读：银行非标业务及其监管政策
最全解读：银行非标业务及其监管政策非标业务是一个充满争议性的话题：有人将其视为规避监管的“灰色地带”；也有业内人士为其打抱不平。
委托贷款、信托贷款、委托债权投资、资管计划收益权、信托受益权、票据资管——各类非标竞相登场, 有何风险隐患？监管层对非标业务的监管政策有哪些？非标业务的出路又在何方?从小白到专家, 一文带你看懂非标业务。
本文内容转自公众号：常道金融转载请联系原作者阿常目录- - - - -1. 非标概述2. 业务模式3. 风险隐患4. 监管政策5. 未来出路1非标概述（一）非标定义1.一般化定义非标资产的全名为非标准化债权资产，是相对于标准化融资渠道而言的。
标准化的融资渠道，如银行贷款、债券融资等，均是在一种相对明确、规范与公平的机制保护下进行的投融资过程。
非标准化债权资产则是绕过银行或债券审批管理部门，通过某个非标准化的载体(如信托计划等)，将投融资双方衔接起来的投融资过程。
非标资产较早的形式有信托受益权、信托贷款等，近年来非标资产的存在形式不断变化。
2. 2013年“8号文”中的定义《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发[2013]8号）明确将非标资产做了如下定义：非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债券、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权型融资等。
非标资产的业务形式有：银信合作、票据双买断、同业代付、信托受益权转让、买入返售银行承兑汇票同业偿付、银证合作。
该定义属于比较严格的定义，将信贷资产这种相对明确、规范与公平的机制保护下进行的融资过程都纳入非标资产范畴，在实务中比较难以执行。
3. 2014年王兆星学术定义2014年9月2日的《中国金融》刊发了银监会副主席王兆星的《贷款风险分类和损失拨备制度变革》一文，文中对非标准化债券资产给出了新的定义：商业银行通过借道同业、借道理财、借道信托、借道投资、借道委托贷款等方式，将原来在表内核算的贷款业务转为表外业务或其他非信贷资产，即为商业银行的非标债权业务。
如何在银行工作中与金融监管机构合作
如何在银行工作中与金融监管机构合作作为银行从业人员，与金融监管机构的合作至关重要。
金融监管机构负责制定和执行相关法规和政策，确保银行业的稳定和合规运营。
有效地与金融监管机构合作，不仅有助于提升银行的声誉和竞争力，还能够减少潜在的法律风险。
本文将就如何在银行工作中与金融监管机构合作进行探讨。
1. 熟悉法规和政策为了与金融监管机构合作，银行员工需要深入了解相关的法规和政策。
不同国家和地区的法规存在差异，员工需要牢记和遵守当地的金融法律法规。
及时关注金融监管机构发布的新闻稿、指南和公告，了解最新的政策要求。
定期参加行业培训和专业讲座，增加自己的法规知识储备，从而更好地应对监管要求。
2. 建立关系并保持沟通积极与金融监管机构培养良好的合作关系，是银行工作中的一项重要任务。
员工可以通过参加行业会议、研讨会和工作组等活动，与监管机构的代表建立联系。
保持定期的沟通，及时反馈业务进展和问题，增加双方的相互了解与信任。
在与监管机构进行沟通时，要始终保持诚实、透明和合作的态度，及时回应监管机构的要求和建议。
3. 主动配合监管工作作为银行员工，要时刻保持高度合规意识，主动配合监管工作。
及时提供监管机构所需的信息和数据，配合监管机构进行现场检查和审计。
了解和落实监管机构下达的指令和要求，以及时采取行动解决问题。
同时，也要预留充分的时间和精力，参与内部的合规自查和整改工作，确保银行业务符合监管要求。
4. 建立完善的内部管理体系为了更好地与金融监管机构合作，银行应建立健全的内部管理体系。
确保内部流程的规范和标准，制定详细的操作手册和政策文件，为员工的工作提供明确的指导。
建立风险管理和合规部门，负责监测和评估银行的合规风险，并及时采取相应的措施加以管理。
通过内部培训和考核，提高员工的合规意识和专业知识水平。
5. 投资技术和创新随着金融业的快速发展，监管要求也在不断变化和提高。
银行应积极投资于技术和创新，以满足监管机构的要求。
92号和192号文件的解读
财办金92号文、国资发财管192号文的解读财办金〔2017〕92号文<《关于规范政府和社会资本合作（PPP综合信息平台项目库管理的通知》和国资发财管[2017]192号文《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》，给PPP市场带来了巨大震动。
在当前形势下，必须清醒地认识中国式PPP的本质，才能出台切实可行的管控政策。
财办金〔2017〕92号文<《关于规范政府和社会资本合作（PPP综合信息平台项目库管理的通知》,提出了规范项目库管理的三大举措：一是实行分类管理。
将项目库按阶段分为储备清单和项目管理库，储备清单内的项目重点用于孵化和推介，项目管理库内的项目要接受严格监管，确保全生命周期规范运作。
二是统一新项目入库标准。
明确不适宜采用PPP模式实施、前期准备工作不到位、未建立按效付费机制的项目不得入库，提升入库项目质量。
明确下一步政策方向，即优先支持通过PPP模式盘活存量公共资产，审慎开展政府付费项目，防止财政支出过快增长，突破财政承受能力上限。
三是组织开展已入库项目集中清理。
组织各地财政部门将操作不规范、实施条件不具备、信息不完善的项目清理出库，推动各地建立健全专人负责、持续跟踪、动态调整的常态化管理机制，提升项目库信息质量和管理水平。
11月21日，国资委发布192号关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》，明确提出要总额控制：一是科学决策，强调经济性，不得不计成本回报盲目上项目，在通过财政承受能力的项目中，优先选择发改、财政入库项目；二是控制规模投资不允许超过上年净资产的50%，资产负债率高于85%或近2年连续亏损的子企业不得单独投资PPP项目、央企PPP负债需要有地方政府运营收益保证，无保障项目可能面临退出或重新设计，不得只融资、不建设运营；三是落实融资资本金可以引入资管、保险和养老金，但要同股同权，不得担保、明股实债或劣后。
四是严格并表。
五是坚决整改：不具备经济性或存在重大问题的，该停就停，未开工的不开工等一系列政策。
VAR模型及其在投资组合中的应用
二〇一五年七月VAR模型及其在投资组合中的应用内容提要20世纪90年代以来，随着金融衍生产品市场的迅猛发展，加剧了金融市场的波动，2008年的金融危机使得大量的金融机构和投资者破产，风险管理再一次成为金融活动的核心内容。
基于VaR的风险管理理论也在巴塞尔协议II的推广下开始广泛地被金融机构所运用，成为目前市场上主流的风险管理工具。
本文将VaR及其延伸概念边际VaR和成分VaR的风险管理理论运用到证券市场的投资组合风险调整过程中，选取能够覆盖多数行业的40只个股构成一个投资组合，运用蒙特卡洛法分别计算投资组合在95%的置信水平和持有期为1天的条件下组合的VaR，以此来分析投资组合的风险分布及单只个股的风险贡献度；同时将VaR运用均值-VaR的组合优化理论确定投资组合的最小VaR投资组合，对比调整前后的损益走势图来说明VaR在投资组合风险调整优化过程中的有效性。
【关键词】投资组合风险管理 VaR 均值-VaR 组合优化理论一、序言（一）研究背景及意义20 世纪 90 年代以来，随着世界金融市场在业务范围和产品规模上的急剧扩张，使得世界各国经济体之间的一体化和联动性不断增强，近些年的金融危机在国家之间的传导也更为迅速，往往带来整个行业的衰退和大量金融机构的破产。
08 年的全球金融危机最初只是美国房地产市场上的次债危机，但由于涉及大量金融衍生产品如CDO、MBO 和全球范围内的大量机构投资者，使得次债危机最终演变为全球范围内的金融危机，雷曼兄弟等众多金融机构破产倒闭，全球经济也迅速进入衰退周期。
因此可以总结出：世界经济一体化和联动性的增强在横向上扩大了金融风险影响的范围。
对此，以巴塞尔委员会为首的全球金融监管机构开始重新制定金融风险管理标准，风险管理再次成为金融活动的核心内容。
尤其对于证券公司、基金公司来说，他们持有的不再是单一的一种资产，而是众多资产组成的一揽子投资组合，如何运用一种有效的风险管理标准全面地衡量组合的风险，成为他们首要考虑的问题，VaR 正是在这种背景下产生并快速发展起来的。
中央企业全面风险管理指引解读
中央企业全面风险管理指引
第一章
总则
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第十条 全面风险管理工作与其他管理工作的关系
中央企业全面风险管理指引 第一条《指引》的目的、起草的依据 第二条《指引》的执行对象、督导和实施 第三条 风险的定义和分类 第四条 全面风险管理的定义 第五条 风险管理基本流程 第六条 内部控制系统的定义 第七条 全面风险管理总体目标 第八条 正确处理控制风险与抓住机遇的关系 第九条 开展全面风险管理的原则、重点、步骤
6/141
《指引》想解决什么问题？
＊明确要求中央企业要
重视和开展全面风险管理。
＊明确什么是全面风险
管理。
＊企业如何开展全面风
险管理工作。
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指引与其他文件的区别
其他文件是在企业大量实践的基础上归纳、
总结而制定的；
《指引》是在总结国有企业的 经验、损失、教训的基础上， 参考国际经验、国际做法而 制定的，具有较强的现实性 和前瞻性。
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风险是未来的不确定性对目标的影响（正面影响 与负面影响）。风险是双刃剑，既能给人们带来 风险损失，又能带来风险收益。
风险投资的成败就是最典型的例子。
★风险投资中最重要的不是投资项目的好坏， 而是辨识拟投资的项目管理人的“好、坏”。 ★项目管理人的道德操守是“零限度”，即风险 承受度为零，一票否决。项目管理人的道德操守 有问题是最大的风险。对人辨识不清，用人不慎 则会产生纯粹风险，项目再有投资价值也不能获 得成功。选择了“好人”，项目本身也有投资价 值，风险投资才能带来机会收益，国内外无数事 例反复证明了这一点。
注：其中第四章风险管理策略也是风险管理体系的组成部分
流程、体系
体系 文化
破产重整程序中引入投资人注意事项(收藏)
破产重整程序中引入投资人注意事项重整制度是企业破产法确立的重要制度，是挽救危困企业、让破产企业起死回生的有效办法。
不管是上市企业或非上市企业，重整模式多种多样、灵活适用，但引入投资人是一种相当受到重视的模式，使重整容易成功。
引入投资人是破产管理人的一项实务工作，不仅管理人应当具备法律知识，熟悉引进投资人程序，还应当具有管理、财务、相关技术、谈判心理、政策把握等诸多方面的知识，全面考验管理人智慧和能力。
一、重整价值判断企业是否具有重整价值，是管理人决定企业是否最终进入破产重整的决定性因素。
在破产实务中，管理人决定让破产企业清算或是重整，主要基于对破产企业是否具有重整价值的判断，要让企业能够“活下去”，还要让企业能够“活得久”、“活得好”，避免重整成功后的再次濒临破产。
笔者认为，可以从下面几个方面来衡量和判断：1、找出企业破产的根本原因对照企业破产法及其司法解释，破产原因是指资不抵债，或明显缺乏清偿能力。
企业破产原因的原因是什么，这是出资人、债务人、债权人、管理人、法院等等与破产工作有关人员都会思考一个问题，更是管理人应当去面对和拷问的问题，导致企业破产的根本原因在实践中五花八门，有的企业盲目扩张，有的跨域投资失败，有的高利贷借款拖垮，有的经营管理不善，等等。
只有找出破产的根本原因，才能对企业内部资源和外部资源作出一个相对客观的判断，才能对企业未来成长性作出一个相对客观的评价。
这也是判断破产企业是否具有重整价值的基础。
2、破产企业是否具有核心竞争力企业的核心竞争力也就是企业核心竞争优势，它的指标体现在许多方面，不同人群、不同需求会有不同角度和不同判断。
对于管理人而言，可以从下面几个方面来作出判断：品牌、技术、市场、特许资质、独占资源等。
譬如：①中宇建材“中宇”商标在2008～2009年曾被央视评估9亿元，破产重整期间仍然有庞大营销网络，管理人为保有品牌价值、延续销售网络决定继续营业，最终商标、库存（含营销网络）作价26000万元“出售式”重整成功。
92号文件解读
全面解读财办金[2021]92号文中国中铁孙旭东〔以下是个人观点，供参考！〕2021年11月10日，财政部下发了?关于标准政府和社会资本合作〔PPP〕综合信息平台工程库管理的通知?财办金〔2021〕92号。
外表上看是标准PPP工程信息平台的管理，但其详细要求以及隐含的内容对将来PPP的开展将产生深远影响。
现就文件内容解读如下：〔粗体划线为原文件内容〕财办金〔2021〕92号〔以财政部办公厅名义发文，属行政规章，在法律效力层面比拟低。
自综合信息平台建立以来，对入库工程一直没有统一标准，各地在把握上五花八门，此次通知可以看成是入库标准建立的开端，将来财政部在此方面应该会有更多的动作。
也可以看出，将来发改委管理的PPP工程库将逐渐弱化。
投资人对入库风险把握上，要由“二库〞并举转为以入财政部综合信息平台的管理库为要旨〕，为深化贯彻落实全国金融工作会议精神〔我国在金融体制的改革一直禀承“不出现系统性风险，稳健或中性货币政策〞的原那么稳步推进。
美国次贷危机对全球经济的冲击到今天还未消除，次贷危机从某种程度讲更是社会对金融系统的信任危机，总结次贷危机的教训，使金融回归效劳于实体经济的根源，是我国金融体制改革的宗旨〕，进一步标准政府和社会资本合作〔PPP〕工程运作〔说明国家已经意识到，当前正在施行的PPP形式与国家推行的初衷有较大的偏离。
长期以来，我国根底设施建立一直在政府主导的方案经济体制下运行，由此也带来了政府过渡举债等一系列系统性风险。
引进PPP，本质上也是促进根底设施建立体制由政府主导的方案体制转向由社会资本主导的市场体制。
与此同时，与PPP亲密相关的预算体制、金融体制和产权交易体制等，国家也在同步强力改革：以?新预算法?为核心，控制地方政府债务，加快地方政府融资平台的去平台化改革，防止地方政府过渡举债而导致不能按期归还的系统性风险，同时推动中央和地方分税体制改革；以宏观审慎评估为核心，控制M2的增速和总量，强迫要求银行分阶段执行?巴塞尔协议Ⅲ?，建立微观审慎监管与宏观审慎评估相结合的政策框架，控制金融系统的过度繁荣，最近“一行三会〞和外汇管理局出台的?关于标准金融机构资产管理业务的指导意见?对资管业务的嵌套、刚兑和监管等进展了标准和严格控制；以完善IPO 等产权交易制度和上市公司的信息管理为核心，健全以市场为导向、以真实业绩为核心、“易进易出、标准透明〞的证券交易市场和银行间交易市场，推动金融业去垄断、从传统业务向现代金融业务开展的变革。
风险投资计划书(5篇)
风险投资计划书(5篇)风险投资方案书(5篇)风险投资方案书范文第1篇一、创业投资策划与商业方案书的关系创业投资策划就是投资策划人员通过对投资项目进行系统分析，对投资活动的整体战略进行运筹规划，从而对提出投资决策、实施投资决策、检验投资决策的全过程作预先的考虑和设想，以便充分运用自有资本，奇妙利用社会资本和国内外风险投资，在资本运动的时间、空间、结构三维关系中选择最佳结合点，以获得满足与牢靠的投资回报。
商业方案书是创业者为了实现将来增长战略所制定的具体方案，主要用于向风险投资商说明公司将来进展战略与实施方案，从而取得风险投资商支持的一份商业方案报告，同时也是展现自己已有战略和为投资者带来回报的力量及拥有资源实力的商业方案报告。
将创业投资策划引入商业方案书，将使商业方案书发生新的质的飞跃，使商业方案书本身不仅具有客观评价的功能，而且又是主观制造的产物，从而增加了商业方案书的可行性、牢靠性、可操作性。
二、有效的商业方案书是设计通往胜利的路线图商业方案书不仅是一份设计好的、旨在劝说持怀疑态度的人向新企业投资的文件，它也是一份把自己的创意和愿景转变为现实企业的具体路线图。
创业者撰写商业方案书，不仅是为劝说别人给他们的新企业投资，也是为让自己能更清楚地理解进一步前进的最佳方式。
商业方案书的详细内容随强调的重点不同而有很大差异。
尽管如此，商业方案书必需含有很多基本部分，以回答投资商在投资新企业之前应询问的关键问题。
方案书各主要部分应以有序的方式排列。
这些关键部分可能有很多排序方法，本文供应一个被很多商业方案书采纳的挨次。
1.概要。
商业方案书的这部分内容应当简明扼要，应对新企业的总体状况做出简短、清晰、具有劝说力的概括。
大体上，概要应当对如下主要问题赐予简短回答：新产品或服务的创意是什么；它为什么具有吸引力以及对谁具有吸引力；谁是创业者；他们需要多少资金等。
概要是商业方案书的重要部分，无论如何你都要让概要成为最打动人心的部分。
VIE结构的风险分析
VIE结构的风险分析VIE结构目前仍然游走在法律的灰色地带，虽然中国政府没有否定VIE结构的做法，也没有法律肯定VIE的合法性。
所以VIE结构蕴藏较大的法律风险，而这些风险也引起了一些IT圈的人士的关注，中国互联网巨头百度CEO李彦宏曾就这个问题有过提案。
那么在中国的法律制度体系中，对针对VIE的规范有哪些？VIE的主要风险又是什么？如何才能预防和防范由此带来的风险？一、中国有关VIE的法律制度变迁中国的VIE规范是由正式的法律和政府部门的政策法规组成的。
此外，已经发生的一些判例也值得参考。
2022年8月，国家六部委联合发布了10号文（《外国投资者并购境内企业规定》）。
10号文中第十一条规定：境外公司在我国进行了关联并购应报商务部审批；当事人不得以外商投资企业境内投资或其他方式规避前述要求。
将来，政府监管部门有可能认定VIE属于采用“其他方式”规避关联并购的审批手续。
2022年，信息产业部出台的相关通知，指出将对互联网公司使用VIE结构赴海外上市进行密切监视。
这说明政府监管部门密切关注VIE结构的发展，并没有对VIE放任发展，将来可能收紧政策。
2022年2月，国务院办公厅发布《关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》，并购安全审查制度已经将协议控制方式认定为“外国投资者取得实际控制权”的一种并购方式。
这说明境外资本通过协议控制方式进入我国限制性行业的做法属于并购的一种模式。
2022年6月，由于受到“支付宝事件”影响，香港联交所对通过VIE 结构上市的企业特别关照和从严，一般要求申请企业针对原VIE结构采取改进措施，加强VIE结构的稳定性和控制力。
曾有拟赴港上市的境内企业倒在这一政策前面。
2022年10月，境外资本通过委托境内公司投资我国限制性行业领域公司的行为，被最高院认定无效。
香港已故富豪龚如心的香港公司曾委托境内一家公司代持某知名银行的股权，并提供了全部资金。
境内公司在巨大的利益面前不予执行委托投资协议，香港公司为了取得该银行的股权和投资收益，提起民事诉讼。
关于西安曲文投、曲文控风险提示函
关于西安曲文投、曲文控风险提示函1.引言1.1 概述概述:本文旨在介绍关于西安曲文投以及曲文控风险提示函的相关信息。
西安曲文投作为一家投资公司，本文将对其进行详细介绍，并重点关注其与曲文控风险提示函的关联。
西安曲文投是一家专注于投资领域的公司，致力于为投资人提供高质量的投资机会。
该公司通过提供专业的投资策略、整合资源以及提供风险管理服务，为投资人创造稳健的投资回报。
曲文控风险提示函是西安曲文投针对其投资人所提供的一个重要文件。
该函件主要用于向投资人说明相关投资活动所面临的风险，并提供相应的风险提示和建议。
通过这份函件，投资人可以更好地了解投资项目的风险情况，从而做出明智的投资决策。
本文将分为引言、正文和结论三个部分。
在引言部分，我们将对本文的结构和目的进行说明；在正文部分，我们将详细介绍西安曲文投的背景和相关信息，并重点阐述曲文控风险提示函的重要性和内容；最后，在结论部分，我们将总结全文，并提出一些建议。
通过阅读本文，读者可以更全面地了解西安曲文投以及曲文控风险提示函的内容和作用，从而有助于更好地进行投资决策和管理个人的投资风险。
在文章的后续部分，我们将对西安曲文投进行详细介绍。
1.2文章结构1.2 文章结构本文主要围绕西安曲文投和曲文控风险提示函展开探讨。
具体而言，文章分为引言、正文和结论三个部分。
引言部分主要包括概述、文章结构以及目的。
在概述部分，将介绍西安曲文投以及曲文控风险提示函的背景和重要性，引发读者的兴趣。
接下来，文章结构部分将明确说明文章的框架和各个分章节的内容，为读者提供整篇文章的脉络和预期内容。
最后，在目的部分，将明确说明本文的目的是为了解析西安曲文投和曲文控风险提示函的特点、意义以及相关问题，以便读者能够对这方面的知识有一个全面的理解。
正文部分将分为两个主要章节，分别是西安曲文投介绍和曲文控风险提示函。
在西安曲文投介绍章节，将详细介绍该公司的背景、经营模式、主要产品或服务以及市场地位等相关信息，以便读者了解该公司的整体情况。
项目融资-PFI模式
PFI项目的基本构架PFI项目一般涉及时间长、资金投入巨大，涉及社会效应显著，成功与否关系到整个社会的效率与安定。
所以在前期做好详细的研究与周密的权利义务安排是十分必要的。
在国外，PFI项目的法律费用十分巨大，但是，正是因为在项目前期，有专业律师和顾问公司的参与，避免了许多潜在的纠纷和麻烦，保证了项目的顺利开展，实际上是大大节约了各方面可能发生的为解决潜在争议的开支。
PFI 项目需要一系列的合同安排，而且各个合同环环相扣，合同之间的相关性导致整个项目合同群成为一个系统工程。
附图中勾勒出了PFI项目的合同结构。
我们可以就中间的关键的合同逐一研究：*项目协议（特许协议）PROJECT AGREEMENT/CONCESSION AGREEMENT这是最关键的一份合同文件，通常通过该协议授予项目公司权利来进行整个项目的操作，包括设计、建设、融资和经营。
项目公司会尽量将所有的风险转移给各种分包商。
比如说，将设计和建设的风险转移给承包商；将运营维护风险转移给运营商。
这种转移的理论基础就是使能最有效率的管理风险的组织来管理风险。
* 建筑合同CONSTRUCTION CONTRACTPFI项目中的建筑合同往往都是“交钥匙”合同，由承包商承担设计、建筑、供应、安装、调试与试运行等全部工作。
* 运营与维护分包协议OPERATION AND MAINTENANCE AGREEMENT该协议是从服务开始时开始执行的。
通常运营商都是具有卓著的业绩的运营者，因为，运营是产生现金流的来源，良好的运营才能保证对投资者（贷款人）的贷款的偿还。
* 其他的专业分包合同OTHER SUBCONTRACT例如培训合同、物流合同等。
* 附带保证（COLLATERAL WARRANTY）/承包商直接协议（DIRECT AGREEMENT）这些文件并非在任何时候都是必须的。
但是，在某个分包商的工作十分至关重要的时候，就需要这些文件来保证分包商的工作顺利完成。
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引入风险投资机构
概述：
事实上，企业要完成一个成功的IPO，是特不不容易的，其间要投入专门长的时刻，精力和资金。
关于一个正处于创业时期，急需资金的高成长性企业来讲，做IPO往往是不现实的。
况且，企业也确实囊中羞涩，难以支付上市前的各项费用。
这时候，企业应该考虑是否能够在首次公开发行之前，先以其他渠道融得部分资金。
企业融资的渠道不外乎两条，债务融资和股权融资。
一般而言，一个企业的资金来源会通过三个时期：创业资本、私募和首次公开发行（IPO）。
创业资本是公司形成时期的资金，既有债务融资，又有股权融资，一般用因此企业的组建及业务、项目的启动资金。
接下来，公司差不多建立，详细的业务打算及总体融资打算差不多完成，新产品也通过了设计时期，正处因此精品的制造过程，治理层要紧成员也已各就各未，CEO的全部精力已用于企业的业务和以后的进展。
现在此刻，公司急需大量资金以支持企业的进展，但公司若筹备首次新股公募，困难重重，难于完成。
这时，即可采纳私募的方式融得企业的进展资金。
所谓私募（private placement）：指不须向证券监管部门递交全部的报告而直接（或通过承销商）将非注册证券销售给有限数量的购买者。
也叫私人配售，是相关因此股票公开发行
而言。
属于企业定向地对“经认可的投资人”配售公司股票募集资金。
关于中国的企业而言，私募实际上确实是引入风险投资者和策略投资者。
在多数情况下，风险投资者与策略投资者本质上是一致的，区不仅在因此风险基金（venture capital company）一般不仅限因此对某一特定的行业投资，其投资的企业包罗万象；策略投资者一般自身有经营实体，故相对而言，它所选择的投资的企业往往与自己所在的行业和一定的关连度。
他们都可不能轻易插手企业的具体经营治理。
我们把他们统称为风险投资机构。
在美国进行私募的法规条例
美国拥有风险投资进展成熟和完善的资本市场，美国的法律也为私募提供了依据，要紧有《1933年证券法》第4（2）节，第4（6）节0条例504条、505条、506条。
对私募的方式、规模，“经认可的投投者”的界定都分不作了规定，由于私募的证券不经登记，投资的风险也可能增加，因此上述条例对私募中可能存在的欺诈行为制定了爱护措施。
其要紧内容如下：
一、“被认可的投资者“要紧指下列个人（或机构）
1、银行；
2、储蓄和贷款协会；
3、信用社；
4、总投资超过500万美元的公司或合伙人公司；
5、经纪—交易商；
6、保险公司；
7、注册投资公司；
8、资产在500万美元以上的非盈利性组织；
9、企业进展公司（1940年《投资公司法》中对其有定义）；
10、小企业投资公司（SBICs）；
11、少数民族小企业投资公司（MESBICs）；
12、依照《雇员退休金保证法案》成立的雇员福利打算。
对多数企业来讲，更切实可行的私募对象是：
（1）公司的治理层和董事；
（2）净资产超过100万美元的个人；
（3）年收入超过20万美元（过去两的实际收入和今后可能）的个人；
（4）在过去两年里，与配偶的收入合计超过30万美元的个人。
二、发行规模不超过100万美元，则没有信息披露标准，对广泛的促销宣传和再买卖限制专门少，对投资者人数未加限制，不要求经审计的财务报表。
三、发行规模100——500万美元，则要求：
1、12个月内，发行总额不得超过500万美元（包括注册资本）。
2、非“经认可的投资者”不超过35人，而且必须给他们必要的信息。
3、“经认可的投资者”人数不限定。
4、不同意进行广泛的促销宣传。
5、财务报表需审计。
四、发行规模在500万美元以上的证券，要求如下：。