机制砂破碎筛分设备行业市场情况及竞争格局分析

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图 34：大宏立 2020H1 净利率 14.1%
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表 1：行业市场需求主要来自于设备翻新和大矿山新增产能
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表 2：大中型矿山对破筛设备技术指标要求更严
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表 3：浙矿股份技术参数与山特维克接近
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表 4：各砂石骨料需求集群均已诞生区域龙头企业
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表 5：公司募投项目情况
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表 6：大宏立募投项目
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二、竞争格局迎来变化，本土一流设备厂商有望受益
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Hale Waihona Puke Baidu
1. 海外设备龙头历经多年发展形成较大收入体量
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美卓（Metso）：专注砂石破碎筛分设备的百年企业
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山特维克（Sandvik）：制钢厂起家，从金属切割切入砂石破碎领域
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2. 矿山整合有望改善国产设备厂商竞争格局
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3. 一流品牌从“群雄割据”走向“逐鹿全国”
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图 28：公司 2019 年破碎机收入 YOY+14.5%（百万元）
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图 29：浙矿股份 2020H1 综合毛利率 44.9%
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图 30：大宏立 2020H1 综合毛利率 37.3%
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图 31：浙矿破碎机均价远高于大宏立（万元）
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图 32：大宏立大型破碎机销量占比上升（台）
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图 33：浙矿股份 2020H1 净利率 29.3%
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图 22：2019 年大宏立西南地区占比降至 36.8%
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图 23：陈利华先生为公司实际控制人
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图 24：公司 2020H1 净利润 YOY+34.5%（百万元）
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图 25：公司 2020H1 预收款项 YOY+167.2%（百万元）
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图 26：甘德宏、张文秀夫妇为公司实际控制人
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图 27：公司 2020H1 归母净利润 YOY+2.9%（百万元）
图 1：机制砂生产需经过破碎、筛分等多道工序
50-800mm
小于 50mm
800-1500mm
行业竞争格局较为分散，主要公司包括黎明重工、南昌矿机、浙矿股份、大宏立以及众多小型 企业。破碎筛分设备行业下游应用领域主要包括砂石、金属以及环保。其中，砂石领域的下游 客户主要为砂石骨料矿山企业，包括中国建材、海螺水泥、华新水泥等大型矿山企业以及大量 小型矿山企业。行业的上游主要为钢材、铸锻件、电机、轴承、控制柜等生产厂商，铸锻件、 电机以及轴承等零部件供应商价相对比较分散，价格稳定。钢材价格有一定程度的波动，约占 原材料成本 13%-16%之间。
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图 4：2019 年我国砂石骨料需求量达 188 亿吨（亿吨）
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图 5：近十年来机制砂占比持续提高
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图 6：机制砂开采对环境造成破坏
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图 7：2013 年开始我国在册砂石矿山数量急剧下降（家）
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图 8：小微型矿山仍占大多数（2019 年）
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图 9：2019 年全国前十大矿山砂石年产能在 3 亿吨左右，产能占比约为 2%（万吨）
内容目录
一、机制砂产需两旺，破筛设备是制砂关键环节
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1. 从石块到砂砾，破碎筛分流程复杂
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2. 供给侧改革，机制砂迎来量价齐升
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1. 机制砂替代天然砂，理论需求量将达 190 亿吨
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2. 政策驱动矿山整合，龙头企业扩产动力充足
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3. “关小开大”带来设备增量需求，设备理论市场空间在 300 亿元以上
1.1 从石块到砂砾，破碎筛分流程复杂
矿山企业经过统一的采矿和炸石环节后，产生的大量碎石块需要经过一套完整的生产设备的处 理才能成为符合要求的砂料。完整的机制砂设备包括给料机、颚式破碎机（或旋回式破碎机）、 圆锥式破碎机（或反击式破碎机）、冲击式破碎机、振动筛。处理过程大致可以分为给料输送 ——粗破——中破——筛分——细破。对于原料粒度介于不大于 50mm 的原材料，只需要制 砂机（冲击式破碎机）进行细破；原料粒度介于 50mm 和 800mm 之间的，在细破前还需要用 到圆锥式破碎机或反击式破碎机进行中破；对于介于 800-1500mm 的石块，需要首先使用颚 式破碎机进行粗破。小于 50mm 的成品成为石料，小于 5mm 的成品成为砂料。
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图 2：破碎筛分设备下游包括金属、矿山、环保等应用领域
1.2 供给侧改革，机制砂迎来量价齐升
1.2.1 机制砂替代天然砂，理论需求量将达190亿吨
砂石骨料是混凝土最重要原材料，因此，混凝土的需求决定了砂石骨料的市场空间。过去几年， 我国混凝土产量保持较为稳定的高速增长。2019 年我国混凝土产量达到 27.1 亿立方米，相较 2014 年以来的复合增长率达到 9.23%。我国对砂石骨料的需求量也保持在高位，2019 年我国 砂石骨料需求量达到 188 亿吨，其中天然砂为 46.9 亿吨，机制砂为 141.1 亿吨。
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图 10：砂石骨料业务盈利能力（毛利率）提高
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图 11：龙头矿山企业加速扩产（万吨）
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图 12：2019 年我国机制砂设备市场规模为 253 亿元（亿元）
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图 13：美卓生产破碎筛分设备已有近 140 年历史
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图 14：美卓矿山业务收入呈现周期性，今年来增速放缓（百万欧元）
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图 15：山特维克 2019 年营业收入 95.61 亿欧元
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图 16：矿山设备收入占公司营收 40%以上（2019）
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图 17：山特维克矿山设备收入呈周期性（百万欧元）
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图 18：行业竞争格局有待改善
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图 19：大宏立大型客户数量提升迅速（家）
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图 20：大宏立大型客户单客户销售额上升（万元）
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图 21：2020H1 浙矿股份华东地区占比降至 38.7%
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三、机制砂设备主要上市公司
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3.1 浙矿股份（300837.SZ）
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3.2 大宏立（300865.SZ）
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3.3 浙矿股份提前布局产品大型化，大宏立侧重全国销售网络建设
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图表目录
图 1：机制砂生产需经过破碎、筛分等多道工序
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图 2：破碎筛分设备下游包括金属、矿山、环保等应用领域
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图 3：我国混凝土产量持续增长（亿立方米）
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一、机制砂产需两旺，破筛设备是制砂关键环节
砂石骨料是混凝土最重要的组成部分，占原材料总质量的 80%以上，占总成本 50%。砂石骨 料分为两种：天然河砂和机制砂。随着国家对于环保的日益重视，天然河砂逐渐退出舞台，机 制砂的供应也趋于集中，导致近年来大型机制砂生产企业的盈利能力高速提升。而机制砂要有 专业的设备才能制出合格适用的砂石，其中破碎和筛分设备是机制砂生产线中最关键的环节。