当代中国民间信用发展分析

经济大视野
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孙睿
（中央财经大学。北京１０００８１）
摘要：当代民间信用存在的原因在于现有机制中的资金供给缺位。当代民间信用相对于正规金融体系所显现 出的特点是本质上的自由灵活，相对于传统民间信用，其作用范围有所扩大。对于当代民间信用的存在和发展，应以 适当合理化为解决思路之一，促使其更好地服务干经济发展。 关键词：民间信用；资金供给；金融抑制；借贷需求；合理调整 中图分类号：Ｆ８３２ 文献标志码：Ａ 文章编号：１００２—７４０８（２０１１）１２—００７９—０２
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［４］张震宇．温州模式下的金融发展研究［Ｈ］．中国金融出版社。
２００４．
约为月息１‰左右。２００８年问卷调查表明，家庭、个体工商户民
间融资利率大约在月息２０％ｒ－－３０‰，中小企业集资的利率一般 在月息２０％ｏ左右，融资机构吸收存款的利率一般维持在月息 ２０％ｒ－－２５％一之间，发放贷款的利率一般在３０％ｏ以上，在资金需求 旺季。有的甚至达到了月息５０％ｏ。２００９年国家实施宽松的货币信 贷政策，银行的利率水平下降，民间融资利率水平也随之下降， 下降幅度约为月息５个千分点，而且部分融资由按月结息改为 按季或半年结息。ｉｌｌ ２．相对于传统民间信用，当代民间信用的作用范围扩大。传 统的民间信用是以亲缘地缘为纽带，为了解决农业生产生活上 的困难而产生的，一般带有互助性质的借贷行为，其最显著的特 点是规模较小、互助而非盈利性。随着市场经济的发展，当代的
作者简介：孙枣（１９％一）士，西安人。中央财经大学全融学院２ｆｘＪ９级硕士生．研完方向：现代与传统金融制度比较。
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赢利为目的等特点。比如早期有的甚至不收利息（如官会），其目 的只是为朋友或者是本族人解燃眉之急。而后做生意的人逐渐 增多，开始出现按月收息的，但大多（官会）也仍以朋友间信用形 式存在。一般由发起人（会头）邀集亲友以及朋友若干人（会脚、 会员），基本上人会者每月必须交一定数量的会款，同时约定每 月（季或半年）举行标会，标率大多为一分，标息采用贴水法在交 款时扣除。有时急缺资金的生意人可以带一笔资金入会，若他能 喊出的利息足够高，就可以拍得十倍于本金的资金，然后每月分 别还一个人的本息。这种潜在含有会员制性质的资金私募，在我 国通常被认为是一种民闻信用借贷。这种形式的资金募集回报 接近投资基金。有时候回报率高得根本无法兑现，具有明显“连 环套”式的诈骗赌博特征。 ３．地下钱庄。随着商品经济的发展，民间信用借贷资金总量 增多。流通速度加快，作为中间人的“银背”很难独自担负，随之 渐渐形成很多从事资金存贷的“地下钱庄”。这种钱庄一般用高 息吸引许多人将所拥有的资金私下存入。尽管监管部门在严格 控制，但民间信用借贷市场一直都比较活跃，成为非正式融资活 动的主要方式。另外，在沿海经济发达地区（如江浙），出现了很 多的地下（半地下）钱庄作为中介方进行企业间互保加债转股的 活动。在这种活动中，被担保方将企业股权抵押给担保方，一旦 被担保方无力还债需要担保企业代偿时，被担保企业的债券即 转为担保方股权。许多个体私营企业无法从正规金融机构取得 资金，｝１４此当他们遇到资金紧缺时，往往求助于“地下钱庄”，于 是“地下钱庄”应运而生。 三、当代民间信用的主要特点 １．相对于正规金融体系。当代民间信用显现出自由和灵活的 特点。民间信用发生一般以个人为原点，处于无组织的原生状 态，比较分散，无固定场所，也没有准对其进行规范化管理。民间 信用的契约一般不正规。并且所定的金额和利率都很自由，很难 受到法律约束和保护。民间自由借贷利率的高低依不同地方的 经济发展水平、乡土人情风俗习惯等差异而不同，也困借贷双方 关系的亲疏远近而不同，还因借入资金是用于商业还是个人、用 途合法还是非法、急用与否等而不同。对于民问信用虽然难有科 学的评定体系，但是，作为一种市场化的融资方式，民问信用基 本上较好地实现了市场化的运作，其利率水平也更能反映真实 的借贷供求信息。 中国人民银行鄂尔多斯支行的调查显示：鄂尔多斯民间融 资利率的市场化程度较高。基本趋势是依照市场而动，并参照银 行贷款利率的变动随时变化。２００７．２０世纪中国合会的演进：浙江和台湾的比较分析 ［Ｊ］．亚太经济，２０１０，（５）．
［６］［法］裴天士．从民闻金融组织到正规金融机构——谈台湾
中小企业融资之问题［Ｊ］．东岳论丛。２００５．２６（５）． ［７］胡士华．农村非正规金融发展问题研究［Ｄ］．西南大学。
２００７．
［８］郭斌，刘曼路．民间金融与中小企业发展：对温州的实证分 析［Ｊ］．经济研究，２００２．（１０）． ［９］张杰．民营经济的金融困境与融资次序［Ｊ］．经济研究。
２０００．（４）．
［１０］朱娟．２０世纪６０—８０年代台湾民间金融的发展及启示［Ｄ］． 吉林大学，２００７． 【责任编辑：孙巍】
当代民间信用的规｝ｊｌ和作用已野战ⅡＪ一个必须重视的ｆｑ 题。据中央财经大学课题组的调查，企业非Ｊ卜规融资规模约ｆ与 ４０％。民问金融、地下金融和非法金触活动规模已经ｒ与到银行等 正规金融机构存贷款业务规模的ｔ分之一左右。１ｆ『ｉｊ这些活跃的 金融活动都是以民问信用为基础的。民同信用存在的原因、特点 及其在中国信用体系建设中的地位将是本文探讨的重点。 一、当代民间信用存在的原因 １．需求供给角度。正规金融机构对于民间的资金需求往往难 以满足。麦金农对发展中国家的金融抑制做了研究，他指出发展 中国家由于体制等因素制约．政府直接控制银行，对于极其稀缺 的贷款供给往往出于对整个国家经济长远发展的考虑而倾斜， 使得偏远农村的资金借贷发生困难，因此出现了传统的信贷机 构，比如钱庄、合会等。某种程度上，政府对民间信用管理的缺位 以及民间信用庞大的管理成本使得正规金融机构无法阻止民间 信用的活动，而民间信用对于农村经济发展又是极为必要的。借 贷需求催生了大量的民间信用机构。 当代民间信用最主要的需求来自于中小企业。（当然，一定 的个人借贷需求也占一定比例，但这非本文淡论的内容。）由于 银行对于中小企业的贷款保持着较高的门槛，而民问信用借贷 一般以个人名义，手续简单，且资金到位极快，期限灵活。这相对 于银行有着天然优势。据中国人民银行鄂尔多斯支行调查，民间 融资期限最短的５一１０天，最长为一年，其中１－６个月的约占 ３４％．“１２个月的约占５４％。一般可以采用双方订立１２１头契约或 者亲朋好友之间的借贷，或者以较高价值的物品抵押获取现 金。１１１民问信用的这种形式，在银行惜贷之下，对中小企业极有诱 惑力。中国人民银行温州市中心支行调查研究表明．．温州比ＩｕＪ借 贷的规模增长极快。从１９８０年的４５亿增加到２００４‘ｌ：ｎ，Ｊ ４００亿左 右，增长了大约８８倍。姜旭朝等指出．温州全市Ｋ营Ｉ｛ｌ小企业资 金来源总额中，来自国有商业金融机构的贷款仪Ｉ与２４％，其余的 ７６％全部来自民问借贷。１２ｌ在强大的需求下，民间信用机构自然借 着金融体系不足的空缺，成为中小企业最重要的资金来源。 ２．利率角度。目前国有大中型银行利率并非完全市场化，而 相对的民间信用中的借贷利率实质上是市场自我形成的利率。 在国有银行利率普遍偏低的情况下。一些追求高收益的资金不
２．合会一各种金融“会”。合会的起源，依杨联升的研究。
应该追溯到南北朝时代的“社”或“社邑”。敦煌发现的古文书中 所揭示：“社”或“社邑”是附属于佛教寺院的社会性、宗教性结 社。其原本是为宗教活动而没，但也发挥了一些社会的、经济的 功能。比如社友间筹措钱款等。后代的合会也常沿袭古代的称 渭。合会由一个人出来邀会开始，邀会者习惯上称为会首，应会 西。邀请而参加的合会者称为会脚或会员。会旨、会脚于收会时所 得之金黝州之金：｝ｉ５｛，每一位会员按期给付的金｛９ｊ！ＩＩｌＪＪ弱：会金？金金 分成轻、蕾：已得会之会员称为重会，其所付之会金称为重会金； 尚未得会者称为轻会Ｉ俗称活会），其所付之会金称为轻会金。会 茸周然是为了一时之嵩而组会，会脚则往往为帮助亲友，强迫自 己储蓄而参加某一个会。因为会脚之问往往沾亲带故，故信用不 必再做调查，是一种便利的筹钱方式，因而历久不衰。 在当下。“会”已演变成自发性的民间信用互助组织，开办这 种活动称为“邀会”。一般有着范围小、资金少、借贷周期短，不以
民间信用的性质范围已经发生改变。以民间借贷为例，已由传统 的互助性质转变为以盈利为目的的信用活动，且借贷规模迅速 扩张，在一定程度上垄断了某一区域的民间信用活动。传统社会 中互助性质的民间信用风险较低，伦理约束较强，而当代的商业 活动极其发达，民间信用的债权债务环环纠结，一旦出现问题。 承担责任主体很复杂，难以以个人之力量完成，并且亲缘地缘关 系约束相对减弱，伦理约束降低，违约风险加大。如乐清市“抬 会”风潮后，当地政府动员了大量的人力物力投入清会，但收效 甚微，会款只兑现了１５％，大部分会员得到的仍只是一纸空文。冈 当代的民间信用的风险性不言而喻。 四、结语 在当代经济环境中，非正式信用的发展与正式金融信用的 关系极其复杂。民间信用的发展有其必然性——因社会真实的 资金需求，并且更适合地方的差异性。民间信用基本上发挥着补 充金融体系不足的功能。如何正视当代民间信用存在的合理性， 促使其更好地为经济发展服务？需要理论和实践上的认真探索。 从当代民间信用发展的轨迹看，以浙江为例，合会的发展为“地 下一半公开一地下”的过程：从最初的各种互助性质的会，到半合 法的营利性的会和私人钱庄，９０年代以后，这些金融中介被清理 整顿，被迫转入地下状态。四表明我们对于民间信用在中国信用 体系建设中的地位和作用的认识还远远不够。 台湾合会的发展为我们提供了一些有益的借鉴。台湾合会 组织的发展轨迹为“地下一半公开一公开”：经过开办合会金融公 司，纳人金融体系，将合会公司组成中小企业银行三个阶段，现 合会完全公开化。合会对于台湾中小企业的作用是巨大的。 对于当代民间信用的发展，笔者认为，应以适当合理化为解 决思路之一，明确民间信用在我国金融体系中的恰当位置，并加 强对其监督管理以防范风险。在中国信用体系建设的磨合期中， 充分发挥民问信用的作用，使其更好地服务于经济发展。 参考文献： ［１］刘文光，吉燕侠，彭日东．鄂尔多斯民间金融调查［Ｊ］．华 北金融，２０１１，（６）． ［２］姜旭朝，丁昌锋．民闻金融理论分析：范畴比较与制度变迁 ［Ｊ］．金融研究，２００４，（８）． ［３］冯禹丁．逃跑的“炒钱团”浙江高利贷“跑路”成风中小企 业危险迫近［ＥＢ／０Ｌ］．南方周末．（２０１ １—０９—２２）．ｈｔｔｐｄＡ＾１ｗｗ．