2016CPA财务管理公式巧记(全)

量化分析方法趣解

第01讲债务及普通股资本成本

量化分析方法趣解

趣：

快步趋之

必有所取

筹资活动

一、债务资本成本

税后债务资本成本=税前债务资本成本×（1-所得税税率）1.到期收益率法（已发行上市的长期债券）

2.发行日贴现法（新发行的长期债券）

二、普通股资本成本——股利增长模型

对于新发行的普通股，则需要考虑发行费用，如果发行费用率为F，则

第02讲杠杆系数的衡量、认股权证、可转换债券筹资成本三、杠杆系数的衡量

四、每股收益无差异点分析

五、认股权证债券筹资成本

债券期限10年，认股权证5年到期；每份债券附N张认股权证，每张认股权证购买1股普通股；执行价格X，行权前股票市价P。

结论：等风险债券必要报酬率≤i≤税前普通股资本成本

措施：降低执行价格或提高票面利率

六、可转换债券筹资成本

债券期限10年，不可赎回期5年；转换比率N，转换价格x，当前股票市价P，年增长率g。

结论：等风险债券必要报酬率≤i≤税前普通股资本成本

措施：提高票面利率或提高转换比率或延长赎回保护期

第03讲时间价值的计算

投资活动

一、复利终值计算

二、复利现值计算

三、普通年金现值计算

四、预付年金现值计算方法一

方法二

五、普通年金终值计算

六、预付年金终值计算方法一

方法二

第04讲递延年金现值计算、资本市场线

七、递延年金现值计算

方法一

P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

方法二

P＝A×（P/A，i，m＋n）－A×（P/A，i，m）

八、内插法运用的基本原理

假设有一投资机会，要求现在投资1000元，6年后将得到2000元，计算你要求的利率是多少？

九、投资组合期望报酬率与标准差

证券越趋于同向变动，协方差或相关系数越大，组合的报酬率的标准差越高；相关系数为1时，组合有最大的标准差。

十、资本市场线

假设风险资产组合的期望报酬率为R p

投资于风险资产组合的比例为Q

无风险资产报酬率为R f

投资组合（含无风险资产与风险资产）的期望报酬率为

假设风险资产组合的标准差为

投资于风险资产组合的比例为Q

无风险资产标准差

投资组合（含无风险资产与风险资产）的标准差为

十一、证券市场线

证券市场线：

①横轴（自变量）：β系数；

②纵轴（因变量）：R i必要报酬率；

③斜率（R m－R f）：风险价格（市场风险溢价）；

④截距R f：无风险报酬率。

第05讲期权到期价值与净损益、期权投资策略

十二、期权到期价值与净损益

看涨期权到期价值与净损益

看跌期权到期价值与净损益

十三、期权投资策略

保护性看跌期权（买股票+该股票多头看跌期权）

抛补看张期权（买股票+该股票空头看涨期权）

多头对敲（股票多头看涨期权+该股票多头看跌期权）

空头对敲（股票空头看涨期权+该股票空头看跌期权）

十四、风险中性原理

十五、二叉树模型

第06讲资本预算、债券价值评估十六、净现值与现值指数

十七、内含报酬率

十八、新建项目现金流量

新建项目（新添置固定资产项目）通常会增加企业的营业现金流入。 （1）初始期（建设期）的现金流量

项目

阐释

备注

生产线（设备）

①投资额包括买价、运输费、安装费、调试费等（－）②一次投资或分次投资（－） 资本化利息应计入折旧总额，但

不属于初始投资额 营运资本增加 一次垫支或分次垫支（－） 项目结束按原垫支数收回

（2）经营期营业现金流量

项目 阐释

备注

营业收入 生产能力扩充形成的营业收的增加数（＋） 假设于经营期内每年年末收到现金 付现成本 需要支付现金的营业成本增加数（－） 非付现成本如折旧与摊销；利息属于筹资成本 所得税

受到折旧方法、利润和所得

税税率高低的影响（－）

息税前利润×所得税税率

营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税

【提示】营业现金流量计算 营业收入－付现成本－所得税

＝营业收入－（营业成本－折旧）－息税前利润×所得税税率 ＝（营业收入－营业成本）－息税前利润×所得税税率＋折旧 ＝息税前利润×（1－所得税税率）＋折旧

【备注】息税前利润计算能够结合本量利分析计算，即营业成本包括变动付现成本、固定付现成本和固定非付现成本（即折旧）

【提示】营业现金流量计算

息税前利润×（1－所得税税率）＋折旧

＝（营业收入－付现成本－折旧）×（1－所得税税率）＋折旧

＝营业收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋折旧×所得税税率

（3）项目处置期现金流量

项目阐释

处置或出售资产的变现价值

（＋）①提前变现（项目寿命期短于税法规定折旧年限）

②正常使用终结（项目寿命期等于税法规定折旧年限）

③延期使用（项目寿命期大于税法规定折旧年限）

变现净收益（净损失）影响所得税①变现价值大于账面价值形成净收益多缴所得税视为现金流出（－）

②变现价值小于账面价值形成净损失少缴所得税视为现金流入（＋）

营运资本收回垫支营运资本的收回视为现金流入（＋）

十九、互斥项目决策方法

概念互斥项目是指选定一个项目必须放弃另外其他项目的选择

决策方法投资额不同

（寿命期相同）

净现值法

寿命期不同

共同年限法（最小公倍寿命）

等额年金法

1.共同年限法