公司理财课件第四章财务分析-
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家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外； （四）计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费；
…………… （十四）持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益，处置交易性金融资
产、可供出售金融资产取得的投资收益； （十五）单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；
……………
利润表
一、财务分析的基础环节—— 解读报表
资产负债表
利润表
现金流量表
（一）资产负债表解读重点
1、资本结构 2、资产结构 3、资产质量（剔除不良资产与虚拟资产） 长期待摊费用、待处理资产净损失、固定资产清理
4、债务压力 营运资本=流动资产—流动负债
5、盈余积累
资产 流动资产：
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其他应收款 存货 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 投资性房地产 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 长期待摊费用 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计
净利润
后的净利润
2012年报（百 万元） 73.74 2.08 16.50 28.78 27.75 11.53 453.98 11.82 35.29 77.91 9.95 5.23 12.88 43.05 26.25 9.78 9.73 9.62 18.27
2012年报（百 万元） -439.38 -399.89 -268.77 -212.55 -136.69 -111.41 -99.55 -93.40 -92.37 -90.86 -85.49 -80.55 -72.46 -71.07 -58.57 -57.32 -52.99 -47.84 -47.47
非经常性损益
扣除非经常性损益 后的净利润
2012年报（百 万元）
513.12 401.96 285.27 241.34 164.43 122.93 553.53 105.23 127.66 168.78 95.44 85.78 85.34 114.12 84.82 67.10 62.72 57.46 65.74
本年金额
上年金额
2012年45家公司靠非经常性损益扭亏（截止2013.3.20）
证券简称
中海发展 海润光伏 银鸽投资 福建水泥 丹化科技 汉王科技 四川金顶 天茂集团
赤天化 金牛化工 中葡股份 中科英华 春晖股份 福日电子 上海科技 棱光实业 厦华电子 常林股份
士兰微
归属母公司股东的 扣除非经常性损益
资产负债表
期末数
年初数
负债和所有者权益 流动负债：
短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 应付债券 长期应付款 预计负债 非流动负债合计 负债合计 所有者权益： 实收资本（股本） 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 负债和所有者权益总计
检查经营成果
把握结果--------赚了多少钱？ 分层观察--------在哪里赚的钱？
是来自正常经营还是偶然所得？ 项目对比--------满意吗？ 1.与上期比--------满意吗？ 2.与预算比--------满意吗？
（三）现金流量表的解读重点
结构：
一、经营活动产生的现金净流量 二、投资活动产生的现金净流量 三、筹资活动产生的现金净流量 四、现金及现金等价物净增加额
收到其他与经营活动有关的现金
减：购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工的现金
支付的各项税费
经营现金净流入小计
B：投资净现金流入：
加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产
收回到期投资
取得投资收益
非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正 常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人 对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生 的损益。
非经常性损益例举如下： （一）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分； （二）越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免； （三）计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国
经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最
为关键。
投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营现金
流及企业发展战略共同进行。
分析现金流量的构成
经营现金流量 投资现金流量 融资现金流量
+
+
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分析
ABC公司现金流量表
项
目
金
额
A：营业净现金流入：
销售商品、提供劳务收到现金
期末数 年初数
对资产的重分类：按资产质量
1、市场价值高于账面价值的资产； 2、市场价值等于账面价值的资产； 3、市场价值低于账面价值的资产；
更要关注：费用损失类资产
（二）利润表解读的重点
利润质量 非经常性损益损益占利润的比重
什么是非经常性损益？
《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号— —非经常性损益（2008）》
ຫໍສະໝຸດ Baidu
项目
行次
一、营业收入
减：营业成本
营业税费
销售费用
管理费用
财务费用（收益以“－”号填列）
资产减值损失
加：公允价值变动净收益（净损失以“－”号填列）
投资净收益（净损失以“－”号填列）
二、营业利润（亏损以“－”号填列）
加：营业外收入
减：营业外支出
其中：非流动资产处置净损失（净收益以“—”号填列）
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 减：所得税 四、净利润（净亏损以“－”号填列）
2011年报（百 万元） 923.31 262.84 -234.21 92.32 -293.92 -517.17 -206.90 -99.46 91.98 -296.76 -221.83 -102.54 -187.58 -99.85 -47.42 10.20 -29.97 152.60 126.45
第四章 财务分析
一、财务分析的基础环节
——解读报表
二、财务分析的核心环节
——比率分析
三、财务分析的关键环节
——关注真实
财务分析是理财的基础
投资者：是否投资？是否转让股份？如何考核 经营者业绩？
债权人：是否贷款？ 企业管理当局：如何筹资？如何投资？如何进
行税收筹划？如何进行盈余管理？ 其他有关部门： 工商、税务 供应商 审计师、咨询机构等
…………… （十四）持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益，处置交易性金融资
产、可供出售金融资产取得的投资收益； （十五）单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；
……………
利润表
一、财务分析的基础环节—— 解读报表
资产负债表
利润表
现金流量表
（一）资产负债表解读重点
1、资本结构 2、资产结构 3、资产质量（剔除不良资产与虚拟资产） 长期待摊费用、待处理资产净损失、固定资产清理
4、债务压力 营运资本=流动资产—流动负债
5、盈余积累
资产 流动资产：
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其他应收款 存货 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 投资性房地产 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 长期待摊费用 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计
净利润
后的净利润
2012年报（百 万元） 73.74 2.08 16.50 28.78 27.75 11.53 453.98 11.82 35.29 77.91 9.95 5.23 12.88 43.05 26.25 9.78 9.73 9.62 18.27
2012年报（百 万元） -439.38 -399.89 -268.77 -212.55 -136.69 -111.41 -99.55 -93.40 -92.37 -90.86 -85.49 -80.55 -72.46 -71.07 -58.57 -57.32 -52.99 -47.84 -47.47
非经常性损益
扣除非经常性损益 后的净利润
2012年报（百 万元）
513.12 401.96 285.27 241.34 164.43 122.93 553.53 105.23 127.66 168.78 95.44 85.78 85.34 114.12 84.82 67.10 62.72 57.46 65.74
本年金额
上年金额
2012年45家公司靠非经常性损益扭亏（截止2013.3.20）
证券简称
中海发展 海润光伏 银鸽投资 福建水泥 丹化科技 汉王科技 四川金顶 天茂集团
赤天化 金牛化工 中葡股份 中科英华 春晖股份 福日电子 上海科技 棱光实业 厦华电子 常林股份
士兰微
归属母公司股东的 扣除非经常性损益
资产负债表
期末数
年初数
负债和所有者权益 流动负债：
短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 应付债券 长期应付款 预计负债 非流动负债合计 负债合计 所有者权益： 实收资本（股本） 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 负债和所有者权益总计
检查经营成果
把握结果--------赚了多少钱？ 分层观察--------在哪里赚的钱？
是来自正常经营还是偶然所得？ 项目对比--------满意吗？ 1.与上期比--------满意吗？ 2.与预算比--------满意吗？
（三）现金流量表的解读重点
结构：
一、经营活动产生的现金净流量 二、投资活动产生的现金净流量 三、筹资活动产生的现金净流量 四、现金及现金等价物净增加额
收到其他与经营活动有关的现金
减：购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工的现金
支付的各项税费
经营现金净流入小计
B：投资净现金流入：
加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产
收回到期投资
取得投资收益
非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正 常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人 对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生 的损益。
非经常性损益例举如下： （一）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分； （二）越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免； （三）计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国
经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最
为关键。
投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营现金
流及企业发展战略共同进行。
分析现金流量的构成
经营现金流量 投资现金流量 融资现金流量
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分析
ABC公司现金流量表
项
目
金
额
A：营业净现金流入：
销售商品、提供劳务收到现金
期末数 年初数
对资产的重分类：按资产质量
1、市场价值高于账面价值的资产； 2、市场价值等于账面价值的资产； 3、市场价值低于账面价值的资产；
更要关注：费用损失类资产
（二）利润表解读的重点
利润质量 非经常性损益损益占利润的比重
什么是非经常性损益？
《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号— —非经常性损益（2008）》
ຫໍສະໝຸດ Baidu
项目
行次
一、营业收入
减：营业成本
营业税费
销售费用
管理费用
财务费用（收益以“－”号填列）
资产减值损失
加：公允价值变动净收益（净损失以“－”号填列）
投资净收益（净损失以“－”号填列）
二、营业利润（亏损以“－”号填列）
加：营业外收入
减：营业外支出
其中：非流动资产处置净损失（净收益以“—”号填列）
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 减：所得税 四、净利润（净亏损以“－”号填列）
2011年报（百 万元） 923.31 262.84 -234.21 92.32 -293.92 -517.17 -206.90 -99.46 91.98 -296.76 -221.83 -102.54 -187.58 -99.85 -47.42 10.20 -29.97 152.60 126.45
第四章 财务分析
一、财务分析的基础环节
——解读报表
二、财务分析的核心环节
——比率分析
三、财务分析的关键环节
——关注真实
财务分析是理财的基础
投资者：是否投资？是否转让股份？如何考核 经营者业绩？
债权人：是否贷款？ 企业管理当局：如何筹资？如何投资？如何进
行税收筹划？如何进行盈余管理？ 其他有关部门： 工商、税务 供应商 审计师、咨询机构等