资本经营答案

资本经营一、判断1．资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。

错误2．商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。

正确3．资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。

所以，实现资本流动是资本经营的本质特征。

错误4．资本经营的不确定性说明，资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。

错误5．资本周转速度决定了资本的增值速度。

资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。

正确6．资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。

错误7．并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。

错误8.无形资本经营是指企业对所拥有的的各种知识资本进行运筹和策划，用知识资本的价值实现企业的整体价值增值目的的经营方式。

错误9. 优势企业在实施资本扩张战略时，可将无形资本和知识资本作为重要的投入资本。

正确10.资本经营控制的内容可以归结为两个层次：一是资本所有者对经营者的经营状况及其效果进行控制；二是经营者对企业的资本经营活动及其效果进行控制。

正确１．根据我国《公司法》规定，股份有限公司申请其股票上市，公开发行的股份要达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。

正确２.上市公司增发新股就是上市公司在首次股份发行后再次向原股东发行股票的行为。

错误３．股份有限公司在债券市场所筹资金是公司的债务，到期要还本付息。

正确４．可转换债券回售是指发行人股票价格在一段时间内连续低于转股价格后达到一定的幅度时，转债持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。

错误５．公司股票恢复上市后，无论是否盈利，只要在法定期限结束后仍未披露恢复上市后的第一个年度报告的，证券交易所应在法定期限结束后的十个工作日内做出公司股票终止上市的决定。

正确6．金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通短期资金的市场，而资本市场是用来融通长期资金的市场。

正确7．场外交易市场的组织形式采取的是：“经纪制”，证券交易所采用的是“做市商制度”。

错误8．公司连续3年亏损的，其股票应该立即终止上市。

错误9．证券市场是变短期资金为长期资金的场所。

所以，证券市场上的资金全是长期资金。

错误10．因为可转换公司债享受转换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票，所以可转换公司债具有股权的性质。

错误1.企业并购的基本标志是产权的有偿转让，但是，当企业的产权发生有偿转让时，企业不一定有并购行为发生。

正确2.在并购的价值低估理论中，托宾通过研究认为：由于通货膨胀等原因造成目标企业资产的市场价值与重置成本之间存在的差异。

可通过托宾Q比率对此进行估算，如果Q比例小于1，说明该企业价值被低估，则收购将会产生经营协同效应。

错误3.一家公司的生产能力很强，但销售网络弱，使其生产能力不能充分利用，这时就可以通过并购一家销售网络强大而生产能力不足的公司，达到资源互补，从而获得管理协同效应。

错误4.交易费用理论认为，企业边界决定于企业的内部管理费用和市场交易费用，只有在企业内部管理费用增加额低于市场交易费用减少额时，市场才会为企业所替代。

正确5.并购后的预期效应能否发挥和实现，关键在于并购前的目标公司的选择。

错误6.一个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。

正确7．在并购交易的支付方式中，发生的现金支付是不用交税的。

错误8.在收购运作中，不费一分现金就可以顺利达到控制公司目的的是杠杆收购形式。

错误9.现代交易费用理论认为，企业并购实质上是企业组织对市场的替代，是为了减少生产经营活动的交易费用。

正确10.在我国，通过公开市场收购可以很容易的完成收购行为。

错误11.创设合井也叫新设合并，从本质上讲是现有几家企业的联合。

正确12.兼并指两个或两个以上的企业通过一定方式，组成一个新的企业的行为。

错误1. MBO的收购主体是目标公司的经理和管理人员。

正确2.管理者收购主要是通过借贷融资来完成的，因此，其财务结构由优先债、次级债与现金三者构成。

错误3. 管理者收购的结果反映的实质是所有权与经营权部分的合一。

正确4.管理者收购可以作为实际或预期敌意收购的防御。

正确5.管理者收购中，因债权人反对而产生的风险属于行政性法律风险。

错误6.员工收购是管理者收购的形式之一。

正确7.在管理者收购中，由管理者出资组建的有限责任公司进行收购时，其交易数额不得超过本公司净资产的50%。

错误8.对公有制企业而言，管理者收购的意义在于解决产权不明晰和产权主体缺位问题，实现企业二次创业。

错误9.对民营企业而言，管理者收购的意义在于解决产权不明晰和产权主体缺位、实现企业二次创业问题。

错误10.公司股东选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现激励管理者、降低代理成本的目的。

正确1.战略联盟中，联盟成员之间只有设定共同的价值观、经营作风和文化观念才能顺利推进合作进程。

正确2.在战略联盟谈判中，当和潜在战略伙伴谈判时，要详细介绍公司的有关产品、市场、战略等信息，以便促成联盟关系的建立。

错误3.股权参与式的战略联盟与并购不同之处就是这种投资性的联盟需持有对方大量的股份，以保持其相对独立性。

错误4.战略联盟中，联盟各方的经营行为受所定协议、契约的制约，因而不再具有独立的法人资格。

错误5.战略联盟的目的乃是接受竞争对手，赢得市场，而不是消灭竞争对手。

因此，联盟伙伴之间是一种合作关系。

错误6.战略联盟的特征之一是联盟各方都是为了追求联合的协同效应，获得预期的经济效益。

正确7.公司基于保持动机参与战略联盟的目的，很可能是为了利用公司的领先地位获得最大收益。

正确8.慎重地选择战略联盟合作对象是联盟顺利发展的前提条件。

正确9.战略投资者是一种无资产性投资的战略联盟。

错误10.联盟企业之间既不是单纯的竞争关系，也不是单纯的合作关系，他们在合作中竞争，在竞争中合作，并在合作中取得更为强大的竞争优势，是一种既合作又竞争的双重关系。

正确1.根据我国新公司法第一百四十三条规定：公司为将股份奖励给本公司职工而收购的本公司股份，不得超过本公司已发行股份总额的百分之十；用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出；所收购的股份应当在6个月内转让给职工。

错误2.资产剥离是将不适合企业长远发展战略的资产或闲置的不良资产出售，从而优化资产结构，提高企业整体资产质量，为企业筹措新的发展资金。

所以，资产剥离不是劣势企业的专利，优势企业也可以采用。

正确3.企业分立后，分立出去的子公司将拥有独立的法人地位，原有股东将失去对分立出来的子公司的权利。

错误4.公司以部分财产另外设立两个公司的行为属于新设分立。

错误5.要约回购是股份回购的方式之一。

正确6.企业分立只涉及权益在两个独立实体之间的划分，不存在股权和控制权向第三者转移的情况正确7.有限责任公司作出分立决定，必须由代表1/2以上表决权的股东同意通过。

错误8.当公司欲从一个或几个主要股东手中回购股份时，一般会采用协议回购方式。

正确9.根据我国法律规定，公司可以在一定条件下回购本公司股份作为库藏股。

错误10.分立可以满足企业扩张的需要。

正确11.公司分立就是设立分公司。

错误1.资产重组作为资本经营的一种方式，它的关键在于确定企业的合理资本结构，盘活存量资本，提高资本运作效率，优化企业资产配置过程。

正确2.从资产负债表看，资产重组主要针对报表左方的资产进行的，资本经营则针对报表右方的权益进行的。

正确3.当一个企业的投资收益率小于资本成本时，即可视为企业财务失败。

错误4.上市公司资产置换的目的一般是调整产权结构，提高资产质量，加强或调整主营业务。

错误5.无论是债权人还是债务人、债务人股东，均享有要求他方将债权转换为股权的当然权利，但不承担必须将债权转换成股权的当然义务。

错误6.概括地讲企业财务失败就是企业无力偿还债务。

正确7.企业失败意味着企业破产。

错误8.债转股是债权人将其对债务人所享有的合法债权转变为对债务人的投资，因此，它是债权的消灭过程。

错误9.债务重组的首要特征是债务人对债权人做出的让步。

错误10.上市公司资产置换的目的一般是调整产权结构，提高资产质量，加强或调整主营业务。

错误11.资产重组的实质就是对企业失败后的债务重组。

错误1.在托管经营中，受托人按照约定的条件在一定时期内要返还企业产权所有者全部财产及经营所得，同时也依约收取经营管理费用或对经营所得实行分成。

正确2.与并购相比，企业采取托管经营方式既避开了企业破产的激烈震荡效应，又绕开了企业并购的复杂产权程序。

正确3.托管经营的受托方可以不是法人组织，在这一点上和承包经营没什么重要的区别。

错误4. 托管经营的好处是受托方与企业所有者、生产者共同分享利益而不必分担风险。

错误5.抵押保证式托管是指在托管之前由委托方给托管公司或第三者一笔资金作为风险抵押金，托管公司以这笔风险金作为托管经营亏损的风险抵押。

错误6.托管经营中，连接托管方与被托管方之间的链条是行政手段。

错误7.托管经营依据的是具有法律意义的信用基础，受托方可以是自然人，也可以是法人组织。

错误8.托管经营和租赁经营都是通过存量资本的流动和重组来实现资本经营的。

正确9.实施技术托管是利用托管公司的综合优势以最短路径达到技术与生产、生产与市场、市场与用户的结合，从而使投资项目尽早转化为社会生产力的一种综合的社会活动。

错误10.托管的风险主要表现在决策上的风险和泄密的风险方面。

错误1.租赁以租赁实物资产的形式达到融资目的。

正确2.租赁经营不仅可以给承租人带来好处，还可以给出租人带来税收优惠的好处。

错误3.由于经营性租赁不是全额偿付设备价款，而且租赁期限的长短完全由承租人确定，所以经营性租赁可以减少承租人在设备无形损耗上的风险。

正确4.在融资租赁方式下，承租方需对资产计提折旧，并预提修理费及其他费用。

正确5.融资租赁谈判中维修谈判是出租人与厂商或其他维修人之间进行的谈判。

错误6.在杠杆租赁中，承租人向合同受托人交付租金，然后由合同受托人按贷款协议向债权参加者偿付到期的债务本息，并在扣除信托费等费用后将租金余额按投资比例分付给每个产权参加者。

错误7.租赁经营指在约定期间内，企业之间由出租人向承租人收取租金并转让资产所有权和使用权的经营行为。

错误8.杠杆租赁是租赁公司以自有设备作为贷款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款，将购入设备的使用权转让给承租人的一种特殊的租赁方式。

错误9.租赁方式下，出租人通过出租设备的形式向承租人提供信贷便利；承租人则通过直接租入设备一方面取得设备的使用权，另一方面相当于取得了一笔购置设备的信贷资金。

所以，租赁经营具有融资与融物相结合的特征。