电大资本经营作业答案

资本经营单选：作业一：B C C D B A C B D B作业二：B B C C A C A B C B作业三：A C D B D A B B A C作业四：B C D C C C A C D A多选：作业一:ABCD ACDE ABE ABC ABC BCD ABCD ABD ABCD ABCD作业二:BDE ABCD ABCDE ABCE ABD ACDE AD BCDE ABCD CD作业三:ABDE ABCD AB DE ACD ABD CD ACDE ABCDE ABCE作业四: ADE ABCD DE BCD ABCDE ABE ACD BCE ABCD ABCD判断：作业一:错对错错错错错对错对作业二:错对对错对错对对对错作业三:对错错错对错对错对错作业四:对错错错对错对错对对作业一简答：资本经营与商品经营的关系。

答：一、资本经营与商品经营的联系：1）资本经营与商品经营最初是合一的，随着企业制度的变迁，所有权与经营权的分离以及资本市场和产权市场的发展，逐渐分离。

2）资本经营并不排斥商品经营。

3）资本管理经营的原则和方法，用于商品生产和经营管理中。

二、资本经营与商品经营的区别：1）经营对象不同。

2）经营的领域和活动空间不同。

3）经营方式和目的不同。

4）经营导向不同。

5）经营风险不同。

6）企业的发展方式不同。

简述资本经营的收益风险均衡原则。

答：资本经营活动中的风险是指：获得预期资本经营成果的不确定性。

风险与收益均衡原则，要求企业在资本经营中不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能性，应全面分析其收益性和安全性，低风险只能获得低收益，高风险则往往可能得到高收益。

因此要注意把风险大、收益高的项目，同风险小、收益低的项目，适当地搭配起来，分散风险，使风险与收益平衡，做到既降低风险，又能得到较高的收益。

简述证券市场的功能。

答：1）筹资功能2）定价功能3）配置功能4）转制功能简述混合并购的形态及其目标答：混合并购的形态分为三种：1）产品扩张型产购2）地域市场扩张型并购3）纯粹混合并购混合并购的目标：在于减少长期经营一个行业所带来的风险。

作业一论述：论述资本的内涵及功能答：资本是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。

其涵义是：1）资本是可以用价值形式表示的；2）资本能产生未来收益；3）资本是一种生产要素。

资本的功能：1）保全功能。

资本保全是指企业在开始营动到清算为止的全过程中，必须保证资本在安全与完整；2）增值功能。

增值是资本最基本的功能。

3）活动功能。

又叫运动功能，资本生命在于运动，资本的价值就是在不断运动中得到增值。

4）乘数功能。

5）激励功能。

在于它能使价值增值，给人们带来物质与精神方面的各种利益，因而给人以激励与推动力量。

试述与代理问题相关的并购理论1）并购是解决代理问题的一种方式。

被并购企业的代理问题可能推动企业间的并购。

2）管理主义理论。

从并购企业的角度看，并购企业的管理者所提出的并购从动机上讲，更多地体现了管理者的利益要求，这类并购只是企业管理者低效率的外部投资有关的代理问题的一种表现形式。

3）自大假说，管理者由于野心，自大或骄傲，在评估目标公司时，犯了过份乐观的错误。

4）自由现金流量假说，在企业并购活动中，自由现金流量的减少有助于化解经理人与股东间的冲突。

试述企业并购中目标企业选择的重点问题（一）行业标准。

对目标企业所在行业的发展趋势进行判断和分析，从而确定目标价值所在。

1）经济循环与行业周期性变化分析。

主要对公司在国内，国际和行业的经济循环中的各种收益的增减变化情况及其趋势进行估计。

2）产业政策对行业发展的影响分析。

3）行业生产经营性质分析是最重要的成本因素。

（二）管理质量标准。

实行友好并购的目的是为了实现经验共享与互补，提高管理效率，促进企业资源的合理配置。

在评估时将其管理计划与同行业的其他企业的计划对比分析，可以了解企业的竞争能力，举债经营状况与其主营业务之间的关系。

（三）经营状况标准。

重点放在企业与同行业其他企业相比较的情况下，尤其是控制成本，创造收益方面的能力。

1）相关市场占有率是观察公司创利的基本标志。

2）生产成本中的潜在因素不可忽视。

3）政府的扶持有利于企业增强竞争力。

4）财务状况标准。

A：公司资金流动状况和偿债能力是保持良好财务弹性的基本条件。

B：考察企业财务状况还必须评估后备流动资金的潜力作业二简答：管理者收购与企业并购有什么区别？答：:(1)买方和卖方的区别 (2)经营态度的区别 (3)融资的区别 (4)企业文化融合的区别 (5)谈判的区别战略联盟的特征主要体现在哪些方面？答：:(1)联盟各方的企业一般具有某个方面的比较优势,有可互相利用之处.(2)联盟各方都有自己的发展战略,合作是为了实现各自利益与联合体的战略目标.(3)联盟各方的经营行为只受所定协议,契约的制约,在此之外都具有独立平等的法人资格.(4)联盟的期限一般都比较长,以联盟各方的发展需要而定.(5)联盟各方都是为了追求联合的协同效应,获得预期的经济效益.简述股票回购的作用？答：第一，调整股权结构。

股票回购不仅仅为股东提供可选择的机会也为公司提供选择的机会，公司通过有目的有方向地回购某些股东的股票，降低了这些股东所占的股份，在其他股东的股份不变的情况下，改变了股权结构，也改变了股东对公司的影响力度。

第二，调整资本结构。

如果公司的资产负债率较低，通过股票回购可以调整资本结构，提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司的未来盈利能力。

第三，提高公司价值。

当股票价值被市场严重低估时，股票回购可能增加公司价值。

第四，实施反收购。

股份回购是实施反收购策略的有力武器。

第五，利于员工持股。

股份回购有利于建立员工持股制度和股票期权制度。

简述企业分立的动因？答：1)通过消除“负协同效应”来提高企业的价值。

2)企业分立可以满足企业适应经营环境变化的需要3) 分立可以满足企业扩张的需要4)分立可以帮助企业纠正错误的并购5)分立可以作为企业反并购的一项策略6)分立可以从实质上降低公司对债权人的承诺7)分立可以使企业避免反垄断诉讼作业二案例分析：根据《公司法》的规定，该股份公司2004年申请其股票上市应符合哪些条件？答：股份有限公司申请其股票上市必须符合下列条件：（1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；（2）公司股本总额不少于人民币5000万元；（3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者《公司法》实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；（4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司股本总数超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上；（5）公司最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；（6）国务院规定的其他条件。

中环公司的净资产收益率是否符合法律规定的配股条件？答：（1）上市公司必须与控股股东在人员、资产、财务上分开，保证上市公司的人员独立、资产完整和财务独立。

（2）公司章程符合《公司法》的规定。

（3）配股募集资金的用途符合国家产业政策的规定。

（4）前一次发行的股份已经募中，募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度（1月1日~12月31日）以上。

（5）公司上市超过3个完整会计年度的，经注册会计师核验，公司最近3个会计年度加权平均资产收益率平均不低于6%；扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；设立不满3个会计年度的，按设立后的会计年度计算。

（6）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏。

（7）本次配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应达到超过同期银行存款利率水平。

（8）配售的股票限于普通股，配售的对象为股权登记日登记在册的公司全体股东。

（9）公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募中股份后其股份总数的30%，公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目、技改项目的，可不受30%比例的限制。

(5%+11%+10%)÷=8.6%∠6%答：因净资产收益率8.6%大于6%,故符合配股条件作业三简答：从根本上解决和防止企业过度负债问题应该从哪几个方面进行改革？答：1）要深化产权制度改革，在明晰国有产权的基础上，加快股份制改革；2）要转换器乐内部经营机制；3）要加大建立健全社会保障机制的改革力度；4）要加强法规建设；5）要改革银行信贷管理制度，强化信贷资产风险管理。

简述债转股适用的债权范围。

答：范围：1）法人债权，自然人债权均可转换为股权；2）内债、外债均可转换为股权；3）到期债权可以转为股权；4）货币债权、实物债权可转为股权。

债转股须根据债务人的不同情况，转换成不同的股权，符合特定的法律要求和条件。

简述融资租赁及其标准答：融资租赁是一种贸易与信贷相结合，融资与融物为一体的综合性租赁交易方式。

标准：1）在租赁期满时，租赁资产的所有权转移给承租人；2）承租人有购买租赁资产的选择权；3）租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分；4）就承租人而言，租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于租赁开始日租赁资产原帐面价值。

简述企业失败及其主要原因答：企业失败包括经济失败和财务失败。

经济失败是指企业的经营活动不能获取盈利。

财务失败是指企业无力偿还债务。

主要原因是主观原因：1）是管理者缺少管理经验和管理才干；2）是管理者对于市场变化，行业发展，特别是不利因素估计认识不足，当客观经济环境变化时，企业处于被动地位而失败。

作业三论述：企业失败的含义及其补救措施答：企业失败包括经济失败和财务失败两大类。

经济失败是指企业的经营活动不能获取盈利。

其含义分三个方面:一是经营所得收入不足支付经营成本和费用，即通常所说地“收不抵支”；二是投资收益率小于资本成本；三是实际收益小于预期收益。

财务失败概括地讲是指企业无力偿还债务。

可分为技术性失败和破产。

技术性失败是指尽管企业资产总额超过负债总额，但资金运转不灵、流动性差，没有足够的现金偿付到期的债务。

企业的全部负债超过其全部资产总额，即企业的资产出现负值时，就可能导致企业破产。

补救措施：一种是通过自愿和解方式；另一种是通过法定程序解决，包括企业重组和破产清算两个步骤按托管的内容来分，托管经营的类型及其含义答：托管经营是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的另一法人或自然人，进行有偿经营的经济行为。

托管经营按托管的内容分类，可以分为以下几种：（1）债权托管：是将银行或企业已经形成的或即将形成的呆滞债权，通过与托管公司签订契约合同，将该债权交由托管公司去盘活变现或有偿经营的一种经营方式。