电大资本经营作业答案

资本经营

单选：

作业一：B C C D B A C B D B

作业二：B B C C A C A B C B

作业三：A C D B D A B B A C

作业四：B C D C C C A C D A

多选：

作业一:ABCD ACDE ABE ABC ABC BCD ABCD ABD ABCD ABCD

作业二:BDE ABCD ABCDE ABCE ABD ACDE AD BCDE ABCD CD

作业三:ABDE ABCD AB DE ACD ABD CD ACDE ABCDE ABCE

作业四: ADE ABCD DE BCD ABCDE ABE ACD BCE ABCD ABCD

判断：

作业一:错对错错错错错对错对

作业二:错对对错对错对对对错

作业三:对错错错对错对错对错

作业四:对错错错对错对错对对

作业一简答：

资本经营与商品经营的关系。

答：一、资本经营与商品经营的联系：

1）资本经营与商品经营最初是合一的，随着企业制度的变迁，所有权与经营权的分离以及资本市场和产权市场的发展，逐渐分离。

2）资本经营并不排斥商品经营。

3）资本管理经营的原则和方法，用于商品生产和经营管理中。

二、资本经营与商品经营的区别：

1）经营对象不同。

2）经营的领域和活动空间不同。

3）经营方式和目的不同。

4）经营导向不同。

5）经营风险不同。

6）企业的发展方式不同。

简述资本经营的收益风险均衡原则。

答：资本经营活动中的风险是指：获得预期资本经营成果的不确定性。风险与收益均衡原则，要求企业在资本经营中不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能性，应全面分析其收益性和安全性，低风险只能获得低收益，高风险则往往可能得到高收益。因此要注意把风险大、收益高的项目，同风险小、收益低的项目，适当地搭配起来，分散风险，使风险与收益平衡，做到既降低风险，又能得到较高的收益。

简述证券市场的功能。

答：1）筹资功能2）定价功能3）配置功能4）转制功能

简述混合并购的形态及其目标

答：混合并购的形态分为三种：

1）产品扩张型产购

2）地域市场扩张型并购

3）纯粹混合并购

混合并购的目标：在于减少长期经营一个行业所带来的风险。

作业一论述：

论述资本的内涵及功能

答：资本是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。其涵义是：1）资本是可以用价值形式表示的；2）资本能产生未来收益；3）资本是一种生产要素。

资本的功能：

1）保全功能。资本保全是指企业在开始营动到清算为止的全过程中，必须保证资本在安全与完整；

2）增值功能。增值是资本最基本的功能。

3）活动功能。又叫运动功能，资本生命在于运动，资本的价值就是在不断运动中得到增值。

4）乘数功能。

5）激励功能。在于它能使价值增值，给人们带来物质与精神方面的各种利益，因而给人以激励与推动力量。

试述与代理问题相关的并购理论

1）并购是解决代理问题的一种方式。被并购企业的代理问题可能推动企业间的并购。

2）管理主义理论。从并购企业的角度看，并购企业的管理者所提出的并购从动机上讲，更多地体现了管理者的利益要求，这类并购只是企业管理者低效率的外部投资有关的代理问题的一种表现形式。

3）自大假说，管理者由于野心，自大或骄傲，在评估目标公司时，犯了过份乐观的错误。

4）自由现金流量假说，在企业并购活动中，自由现金流量的减少有助于化解经理人与股东间的冲突。

试述企业并购中目标企业选择的重点问题

（一）行业标准。对目标企业所在行业的发展趋势进行判断和分析，从而确定目标价值所在。

1）经济循环与行业周期性变化分析。主要对公司在国内，国际和行业的经济循环中的各种收益的增减变化情况及其趋势进行估计。

2）产业政策对行业发展的影响分析。

3）行业生产经营性质分析是最重要的成本因素。

（二）管理质量标准。

实行友好并购的目的是为了实现经验共享与互补，提高管理效率，促进企业资源的合理配置。在评估时将其管理计划与同行业的其他企业的计划对比分析，可以了解企业的竞争能力，举债经营状况与其主营业务之间的关系。

（三）经营状况标准。

重点放在企业与同行业其他企业相比较的情况下，尤其是控制成本，创造收益方面的能力。

1）相关市场占有率是观察公司创利的基本标志。

2）生产成本中的潜在因素不可忽视。

3）政府的扶持有利于企业增强竞争力。

4）财务状况标准。

A：公司资金流动状况和偿债能力是保持良好财务弹性的基本条件。

B：考察企业财务状况还必须评估后备流动资金的潜力

作业二简答：

管理者收购与企业并购有什么区别？

答：:(1)买方和卖方的区别 (2)经营态度的区别 (3)融资的区别 (4)企业文化融合的区别 (5)谈判的区别

战略联盟的特征主要体现在哪些方面？

答：:(1)联盟各方的企业一般具有某个方面的比较优势,有可互相利用之处.

(2)联盟各方都有自己的发展战略,合作是为了实现各自利益与联合体的战略

目标.(3)联盟各方的经营行为只受所定协议,契约的制约,在此之外都具有独立平等的法人资格.(4)联盟的期限一般都比较长,以联盟各方的发展需要而定.(5)联盟各方都是为了追求联合的协同效应,获得预期的经济效益.

简述股票回购的作用？

答：第一，调整股权结构。股票回购不仅仅为股东提供可选择的机会也为公司提供选择的机会，公司通过有目的有方向地回购某些股东的股票，降低了这些股东所占的股份，在其他股东的股份不变的情况下，改变了股权结构，也改变了股东对公司的影响力度。第二，调整资本结构。如果公司的资产负债率较低，通过股票回购可以调整资本结构，提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司的未来盈利能力。第三，提高公司价值。当股票价值被市场严重低估时，股票回购可能增加公司价值。第四，实施反收购。股份回购是实施反收购策略的有力武器。第五，利于员工持股。股份回购有利于建立员工持股制度和股票期权制度。

简述企业分立的动因？

答：1)通过消除“负协同效应”来提高企业的价值。

2)企业分立可以满足企业适应经营环境变化的需要

3) 分立可以满足企业扩张的需要

4)分立可以帮助企业纠正错误的并购

5)分立可以作为企业反并购的一项策略

6)分立可以从实质上降低公司对债权人的承诺

7)分立可以使企业避免反垄断诉讼

作业二案例分析：

根据《公司法》的规定，该股份公司2004年申请其股票上市应符合哪些条件？答：股份有限公司申请其股票上市必须符合下列条件：

（1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；

（2）公司股本总额不少于人民币5000万元；

（3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者《公司法》实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；（4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司股本总数超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上；

（5）公司最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；

（6）国务院规定的其他条件。