2015年对外经济贸易大学金融硕士(MF)《金融学综合》真题及详解

2015年对外经济贸易大学金融硕士（MF）
《金融学综合》真题
(总分：100.00，做题时间：90分钟)
一、单项选择题(总题数：10，分数：20.00)
1.M=kPY是哪项学说的观点?( )
（分数：2.00）
A.现金交易说
B.现金余额说√
C.可贷资金理论
D.流动性溢价理论
【解析】现金余额说把分析的重点放在货币的持有方面。

马歇尔和庇古认为，人们的财富与收入有三种用途：①投资以取得利润或利息；②消费以取得享受；③持有货币以便利交易和预防意外，形成的现金余额即是对货币的需求。

这三种用途互相排斥，人们究竟在三者之间保持一个什么样的比例，必须通过权衡其利弊而决定。

用数学方程式表示便是：M=kPY。

故选B。

2.不需要在场内交易的金融产品是( )。

（分数：2.00）
A.期货
B.期权
C.基金
D.外汇远期√
【解析】外汇远期本质上是一种预约买卖外汇的交易。

即买卖双方先行签订合同，约定买卖外汇的币种、数额、汇率和交割时间。

到规定的交割日期或在约定的交割期内，按照合同规定条件完成交割。

一般在场外进行。

故选D。

3.央行发行1000万货币，货币当局的资产负债表的变化是( )。

（分数：2.00）
A.货币发行增加1000万，准备金增加1000万，整个资产负债表总量增加
B.货币发行增加1000万，准备金减少1000万，整个资产负债表不变√
C.货币发行减少1000万，准备金增加1000万，整个资产负债表不变
D.货币发行增加1000万，准备金增加1000万，整个资产负债表不变
【解析】中央银行发行1000万货币，使得货币发行增加1000万，为了保证资产负债表平衡，则准备金减少1000万。

故选B。

4.弗里德曼对货币的定义是( )。

（分数：2.00）
A.狭义货币
B.购买力的栖息地／寄托物√
C.准货币
D.广义货币
【解析】弗里德曼将货币定义为能够使购买行为从售卖行为中分离出来的购买力的暂栖所。

故选B。

5.关于固定汇率的描述正确的是( )。

（分数：2.00）
A.有助于稳定国际贸易和投资√
B.防止通货膨胀在国际间传染
C.有助于各国货币政策的自主性
D.有助于建立稳定的货币制度
【解析】固定汇率制的支持者认为，固定汇率可以避免汇率频繁变动给国际贸易和投资活动带来的汇率风险，减少收益的不确定性，从而推进国际贸易和跨国的长期投资，有利于一国的经济增长与充分就业。

故选A。

6.关于国际收支，下列说法正确的是( )。

（分数：2.00）
A.国际收支是个存量的概念
B.对未涉及货币收支的交易不予记录
C.国际收支并非国际投资头寸变动的唯一原因√
D.它是本国居民与非本国居民之间货币交易的总和
【解析】国际收支是在一定时期内一个国家或地区与其他国家或地区之间进行的全部经济交易的系统记录。

它包括对外贸易和对外投资状况，是贸易和投资以及其他国际经济交往的总和。

其中既包括用外汇收付的经济交易，也包括以实物、技术形式进行的经济交易。

国际收支反映的是某一段时期的经济交易流量情况。

故选C。

7.以下关于资本市场线CML和证券市场线SML的表述中，错误的是( )。

（分数：2.00）
A.在SML上方的点是被低估的资产
B.投资者应该为承担系统性风险而获得补偿
C.CML能为均衡时的任意证券或组合定价√
D.市场组合应该包括经济中所有的风险资产
【解析】资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。

它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合，不能为单个证券定价。

故选C。

8.根据CAPM模型，假定市场期望收益率为9％，无风险利率为5％，X公司股票的期望收益率为11％，其贝塔值为1．5，以下说法中正确的是( )。

（分数：2.00）
A.X股价被高估
B.X股价被公平定价√
C.X股价被低估
D.无法判断
【解析】根据CAPM模型，r=r f ＋β(r m －r f )=5％+1．5×(9％一5％)=11％，与股票的期望收益率相等，所以，X股价被公平定价。

故选B。

9.金融机构分析企业财务报表的重点是( )。

（分数：2.00）
A.营业能力
B.获利能力
C.偿债能力√
D.资产管理
【解析】金融机构一般为企业的债权人，所以最关心企业的偿债能力。

故选C。

10.某企业的资本总额为150万元，权益资本占55％，负债利率为12％，当前销售额为100万元，息税前收益为20万元，则财务杠杆系数为( )。

（分数：2.00）
A.2．5
B.1．68 √
C.1．15
D.2．0
【解析】／(20—150×45％×12％)=1．68。

故选B。

二、名词解释(总题数：5，分数：10.00)
11.监管套利
（分数：2.00）
_________________________________________________________________________________ _________
正确答案：(正确答案：监管套利是指金融机构利用不同监管机构制订的不同甚至相互冲突的监管规则或标准，选择金融监管相对宽松的市场展开经营活动，以此降低监管成本、规避管制和获取超额收益。

之所以会形成监管套利，是由于当前网络化的金融市场与以国家层面上划分的全球金融体系之间缺乏全球统一、协调的金融监管体系、法规和准则，监管差异必然会导致监管套利。

可以说，全球金融监管套利就是导致次贷危机及欧债危机的重要“外部条件”之一。

)
解析：
12.影子银行
（分数：2.00）
_________________________________________________________________________________ _________
正确答案：(正确答案：影子银行是指游离于银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。

影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。

)
解析：
13.欧式期权
（分数：2.00）
_________________________________________________________________________________ _________
正确答案：(正确答案：按行权方式，期权分为欧式期权和美式期权。

欧式期权指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。

美式期权可以在期限以内的任何时间执行。

) 解析：
14.绿鞋条款
（分数：2.00）
_________________________________________________________________________________ _________
正确答案：(正确答案：绿鞋条款也叫绿鞋期权或绿鞋机制，是指根据中国证监会2017年颁布的《证券发行与承销管理办法》第一十五条规定：“首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。

”这其中的“超额配售选择权”就是绿鞋机制。

该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。

)
解析：
15.边际资本成本
（分数：2.00）
_________________________________________________________________________________ _________
正确答案：(正确答案：公司无法以某一固定的资本成本筹集无限的资金，当公司筹集的资金超过一定限度时，原来的资本成本就会增加，追加一个单位的资本增加的成本称为“边际资本成本”。

) 解析：
三、计算题(总题数：2，分数：14.00)
某债券面值100，票面利率8％，5年期，发行价格为105，若小张此时买进，持有三年后卖出，假设卖出价格为117。

（分数：8.00）。