2020年光模块行业深度分析报告
光模块行业分析报告
光模块行业分析报告光模块行业分析报告一、定义光模块指的是将激光器、接收器、光电转换模块等光学芯片进行封装和集成后形成的一种具有功能完善的光学器件。
它是光通信系统的核心组成部分，具有传输数据速度快、传输容量大、抗干扰性好等特点，被广泛应用于光通信、光存储、光传感、光医疗等领域。
二、分类特点1.按照功能分类：分为发光模块和接收模块两大类，其中发光模块又分为LD、FP-LD、DFB-LD、VCSEL等多个子类别，接收模块又分APD和PIN两种类型。
2.按照应用领域分类：分为主流光通信模块、光存储、光传感和光医疗等多个子领域。
3.按照制造技术分类：分为TO-CAN、BUTTERFLY、SAW型和PLCC型封装。
三、产业链光模块产业链主要由原材料供应商、光模块设计公司、光模块制造厂商、光通信设备供应商、系统集成商和终端客户等环节构成。
其中，原材料供应商主要提供了半导体材料、测试仪器、封装材料等关键材料；光模块设计公司负责研发光学芯片及其配套的模块外壳；光模块制造厂商则会将设计好的芯片进行封装组装，并利用联接技术和微机械制造技术等手段提高产品的生产效率和品质；光通信设备供应商提供了光通信系统所需要的光路设备和相关软件；而系统集成商则负责整体解决方案的开发和部署维护；终端客户则是最终的应用方。
四、发展历程光模块作为光通信产业的重要组成部分，其产业化发展过程经历了以下几个阶段：1.初创阶段（1995-2000年）：此时国内光通信产业刚刚起步，光模块等关键技术大多依赖于国外引进，并且存在产业链不完整、短期性等问题；2.快速发展阶段（2001-2008年）：此时，产业链逐步完善，国内光模块企业数量飞速增长，技术水平也得到明显提升，光模块的应用领域也逐渐扩大；3.调整阶段（2009-2013年）：此时，国际经济形势发生了明显变化，国内光模块产业遭受了严重冲击，由于产能过剩和价格竞争等因素，部分光模块企业倒闭或陷入停滞；4. 转型升级阶段（2014年至今）：随着国家政策对于信息产业的支持力度不断加强，国内光模块产业逐渐走出调整期，开始向智能化和高端化方向迈进，并且前景十分光明。
2020年光通信行业深度研究报告
2020年光通信行业深度研究报告筱宇轩2020.5.4本文系统性地从架构的变化衍生出对设备、光芯片、光模块、连接器件以及PCB 材料演进路径的分析。
1. 5G 时代光通信的再思考——流量爆发下的数据密度革命我们一直在思考一个问题：5G 流量再爆发中，光模块的产业演进路径如何？结合此前日韩5G 研究、光博会草根调研，我们本文系统性地从架构的变化衍生出对设备、光芯片、光模块、连接器件以及PCB 材料演进路径的分析。
站在当前时点，市场担心光通信同质化竞争严重，会影响产品毛利率进而拖累业绩增长，但我们看到，5G 对数通设备、400G、MPO 连接器、高频高速材料等提出新的要求，流量爆发下的数据密度革命即将到来，新产品、新市场的出现将极大提振盈利能力，优秀企业在产品能力、渠道能力、成本管控等方面的竞争优势将进一步体现，从而拉开业绩差距。
因此，不必过分担心同质化竞争而忽略了5G 的大机遇，在全球5G 放量的前夕，光通信仍是最确定的方向。
1.1 流量驱动下的东西向"叶脊架构"需求增长5G 与400G 数据中心是双生式同步发展。
当前，全球主要国家正在积极参与5G 的商用化。
运营商正在全速部署下一代网络设备，为2020 年及以后的5G 服务做好准备。
4K/8K 高清视频、直播、视频会议、VR/AR 等大带宽的持续发酵酝酿，NB-IoT 等技术引发物联网产业新一轮增长，海量移动设备的接入，应用端的发展正指向着流量的大爆发。
在当下5G 应用尚未大规模兴起的情况下，依靠高清视频、AR/VR 等既有业务，韩国在5G 推出半年的时间点，实现了流量近3 倍增长（DOU 从约8G 到25G），结合近期不断涌现的新型应用（如一夜爆红的AI 视频换脸ZAO），我们预计在5G 时代随着高宽带应用的逐步落地，流量的爆发将会是数十倍的量级。
云成为大趋势，大型数据中心规模继续增长。
根据Synergy Research 数据显示，2018 年年底全球超大规模数据中心数量已经达到430 个，美国占据其中40%。
光模块行业市场分析
光模块行业市场分析光模块是光通信领域中的重要组成部分，其作用是将电信号转换为光信号，并进行光传输和光接收。
随着全球通信网络的快速发展和技术进步，光模块市场也得到了迅猛发展。
本文将从全球光模块市场规模、发展趋势、应用领域和竞争格局等方面进行分析。
首先，全球光模块市场规模呈现出持续增长的趋势。
据统计数据显示，2024年全球光模块市场规模约为210亿美元，预计到2025年将达到320亿美元，年均复合增长率为7%左右。
光模块市场的快速增长主要得益于全球通信需求的不断增加和技术的不断进步。
其次，光模块市场发展呈现出几个明显的趋势。
首先是高速率、大容量的需求增加。
随着高清视频、云计算、物联网等技术的普及，人们对宽带和高速率的需求不断增加，这对光模块的速率和容量提出了更高的要求。
其次是传输距离的需求增加。
随着通信网络的扩展，传输距离也越来越长，因此光模块需要具备较远的传输距离。
此外，光模块的小型化和低功耗也是市场发展的重要趋势。
光模块的应用领域非常广泛，主要包括数据中心、光通信和光存储等领域。
数据中心是光模块市场的主要应用领域，其需求主要来自于高速数据传输和大容量数据存储的需求。
光通信是另一个重要的应用领域，其需求主要来自于光纤通信和无线通信的基础设施建设。
此外，随着数据存储技术的不断发展，光存储也成为光模块市场的新兴应用领域。
在光模块市场的竞争格局方面，目前主要由几家全球领先的光模块制造商控制。
其中，思科、华为、富士通、英特尔等公司是光模块市场的主要参与者。
这些公司在技术实力、产品品质和市场渗透度等方面具备较强的竞争优势。
同时，随着市场的扩大和竞争的加剧，一些新兴的光模块制造商也在不断涌现，挑战着传统的市场格局。
总体而言，光模块市场前景广阔，具有巨大的发展潜力。
随着技术的进步和应用领域的拓展，光模块将会得到更广泛的应用，市场规模也将得到持续增长。
在市场竞争方面，企业需要加强技术创新和产品研发，提高产品质量和性能，以满足不断增长的市场需求。
2023 光器件行业深度报告：激光上游赋能千行百业,算力时代网络底座基石
科技专题研究 2023年4月18日
光器件行业深度报告：激光上游赋能千行百业，算力时代网络底座基石
行业评级：增持
. 作为我国制造业转型升级的关键技术之一 ，激光产业在政策的支持下蓬勃发展。激光技术是我国制造业转型升级的关键支撑技术之一，《“十 三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《“十三五”国家科技创新规划》等国家政策、发展规划和项目指南均强调重点支持激光产业的发展。 同时 ，得益于激光技术比许多传统制造技术更具成本优势，激光设备在我国迅速普及 ，我国激光设备、激光器市场增速远高于全球平均水平。
1917年爱因斯坦提出受激辐射概念，并 于1947年被验证。 1950年Kastler提出光学泵浦的方法。 1 9 5 4 年 第 一 台 氨 分 子 Master建 成 ， 首 次 实现粒子数反转。 1958年《红外和光学激射器》发表，标 志激光时代正式开启。 1960年红宝石激光器研制成功。
理论发展阶段
快速发展阶段
（2000年~）
1.2 长期政策支持+普及率提升，我国激光产业市场规模攀升
. 激光技术是我国制造业转型升级的关键支撑技术之一 ， 长期以来受到国家产业政策的重点鼓励和大力支持。《国家中长期科学和技术发展规划纲要（20062020 年） 》 、 《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》 、 《 “十三五” 国家战略性新兴产业发展规划》 、 《 “十三五 ” 国家科技创新规划》 、 《2017 年度增材制造重点专项项目申报指南》等国家政策、 发展规划和项目指南均强调重点支持激光产业的发展 ， 为产业持续快速发展提供了广阔的产业 政策空间和良好机遇。
光模块行业行业痛点与解决措施
2023光模块行业行业痛点与解决措施CATALOGUE 目录•引言•光模块行业痛点分析•光模块行业痛点解决措施•光模块行业痛点解决措施的实施与效果预测01引言光模块行业是通信行业中发展最快的子行业之一，但随着5G、物联网、云计算等技术的快速发展，该行业面临着越来越多的挑战和机遇。
光模块行业的发展受限于半导体芯片和光电子器件的技术水平和制造能力，同时还需要考虑系统设计和集成能力等因素的影响。
行业现状通过深入分析光模块行业的痛点，可以找出限制行业发展的关键因素，提出针对性的解决措施，提高行业的整体竞争力和水平。
痛点分析还可以帮助行业内企业了解自身的不足之处，找到自身的核心竞争力，促进企业的良性竞争和创新发展。
痛点分析的目的和重要性解决光模块行业的痛点可以提升行业的整体性能和品质，增加行业的市场份额和经济效益。
解决光模块行业的痛点可以推动相关产业的发展，提升整个通信产业链的水平，为经济社会的发展做出更大的贡献。
痛点解决的意义和价值02光模块行业痛点分析总结词技术门槛高、研发投入大、产品迭代慢详细描述光模块行业技术门槛高，涉及激光器、探测器、光芯片等多个领域，需要进行长期的技术积累和研发。
此外，光模块的研发和生产需要大量的资金投入，导致整体成本较高。
由于光模块产品迭代慢，从设计到生产需要经过多道工序和测试，导致产品更新周期长，难以满足市场的快速变化需求。
总结词应用场景复杂、定制化需求高、售后服务难度大详细描述光模块应用场景复杂多样，不同场景对光模块的需求差异较大，需要针对不同需求进行定制化开发。
同时，由于不同客户对光模块的需求也存在差异，因此需要进行个性化的定制。
然而，由于光模块产品的特殊性，售后服务难度较大，一旦出现故障或问题，需要专业技术人员进行维修和更换，成本较高且时间较长。
总结词竞争激烈、市场份额分散、价格战激烈详细描述光模块行业竞争激烈，市场参与者众多，导致市场份额分散。
为了争夺市场份额，企业之间经常展开激烈的价格战，导致整体利润水平下降。
2023年光模块研究报告
正文目录一、数字中国启航，算力需求持续提升 (5)二、数字基建大幕拉开，带动光模块需求增长 (14)1、数字基建带动数据中心建设需求 (14)2、光模块受益算力需求提升，速率升级需求及用量需求同步提升 (15)3、2025 年数据中心光模块市场预计可达525.3 亿元 (17)三、东数西算进入建设高峰期，带动长距离传输光模块需求 (18)1、“东数西算”带动数字经济的创新和发展迈向新台阶 (18)2、东数西算将带动长距离传输的需求提升 (19)3、相干光通信比较优势明显，有望受益于骨干网建设 (20)4、国产相干光模块产品步入成熟，有望充分受益骨干网建设 (23)1《规划》指出，要夯实数字中国建设基础，打通数字基础设施大动脉，要加快5G 网络与千兆光网协同建设，深入推进IPv6 规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，大力推进北斗规模应用，以及系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。
整体提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。
2025数字经济是以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态。
根据《“十四五”数字经济发展规划》，发展目标为2025 年数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP 比重的10%，数字化创新引领发展能力大幅提升，智能化水平明显增强，数字技术与实体经济融合取得显著成效，数字经济治理体系更加完善，我国数字经济竞争力和影响力稳步提升。
自“十三五”规划提出“实施国家大数据战略”，推进数据资源开放共享并促进大数据产业健康发展，国家不断推出促进数字经济行业发展的相关政策。
“十四五”大数据产业发展规划中目标到2025 年，我国大数据产业测算规模突破3 万亿元。
2021161福建、湖北、四川、河南、河北、湖南、安徽、重庆、江西、辽宁等。
电子行业深度研究报告
电子行业深度研究报告1、半导体：坚定看好设备材料国产化趋势，功率、模拟等景气持续1.1、国产化趋势不改，坚定看好设备材料板块供需偏紧有望持续，晶圆厂扩产和资本开支依然积极。
自2020 年下半年开始，由于5G、汽车电子、物联网等需求强劲，而晶圆供给端增长相对不明显，因此芯片出现较为普遍的缺货涨价现象，行业持续高景气。
WSTS、SEMI 等机构也都纷纷预测，在2020 年的高基数基础上，全球半导体市场、半导体设备市场和半导体材料市场规模在未来两三年仍将持续上涨。
而近期手机、消费电子等需求出现放缓迹象，部分芯片紧缺涨价情况有所缓解，但HPC、汽车相关等需求整体上依然较为旺盛且持续性强，为驱动行业增长的多年大趋势，同时经过此轮缺货后，诸多下游厂商都开始倾向于建立更高的库存水位，因此台积电等晶圆厂龙头依然保持较为积极的扩产规划和资本开支计划。
台积电在最新Q3 业绩说明会中表明，预计2021、2022 全年台积电仍将处于产能紧张状态，并给出2021 年资本开支指引为300 亿美元，同时其还宣布日本建厂扩产计划，该计划在此前宣布的三年1000 亿美元计划之外，是增量开支，并称不排除在欧洲建厂扩产的计划。
此外英特尔等厂商也都给出积极的扩产规划和资本开支计划。
受益于行业资本开支高涨，全球半导体设备市场规模有望持续创新高。
据SEMI 在2021 年7 月的数据，全球半导体设备市场规模在2020 年达到711 亿美元创下历史新高，并预计2021 年将加速增长34%达953 亿美元、2022 年将持续增长突破千亿美元。
类似地，在晶圆厂饱满的产能以及积极的扩产与资本开支下，全球半导体材料市场规模也有望持续增长，SEMI 预计2021 年全球半导体材料市场规模将增长6%，达到587 亿美元。
国内晶圆厂/存储厂进入资本开支高峰期，为国产设备厂商提供巨大市场空间。
国内的中芯国际、长江存储、长鑫存储、华虹集团等晶圆厂/存储厂在技术工艺上实现突破后，正进入加速扩产期，对应资本开支也进入爆发期，为设备厂商带来了巨大的订单机会。
2024年光模块市场发展现状
2024年光模块市场发展现状引言光模块是一种关键的光电子器件，能够将电信号转换为光信号或将光信号转换为电信号。
随着通信技术的发展和应用的广泛，光模块市场也得到了迅猛的发展。
本文将就光模块市场的发展现状进行分析和探讨。
光模块市场规模光模块市场规模在过去几年中呈现出稳步增长的趋势。
据市场调研机构预测，全球光模块市场规模预计将在未来几年内达到XX亿美元。
这一增长趋势可以归因于以下几个原因：1. 通信行业需求增加随着互联网的普及和移动通信技术的发展，对高速、高带宽的通信需求日益增加。
而光模块作为光纤通信的核心组件，能够提供更高速、更稳定的数据传输能力，因此受到通信行业的广泛应用需求推动。
2. 数据中心建设扩张随着大数据时代的到来，数据中心的建设和扩张迅速增加。
而光模块作为数据中心内部服务器和网络设备的重要组成部分，扮演着关键的角色。
数据中心建设的扩张进一步推动了光模块市场的增长。
3. 5G技术应用推动随着5G技术的商用化进程加快，对于高速、低延迟、稳定的通信需求将大幅增加。
而光模块作为5G网络中的重要组成部分，用于实现高速无线接入和传输，在5G 技术应用推动下，光模块市场有望迎来新的增长机遇。
光模块市场主要产品类型光模块市场主要包括以下几个主要产品类型：1. SFP模块SFP模块是最常见的一种光模块，广泛应用于光纤通信领域。
SFP模块具有体积小、功耗低、传输距离远的特点，适用于数据中心、企业内网等多个应用场景。
2. QSFP模块QSFP模块是一种高带宽、高密度的光模块，可以提供多个通道同时传输信号。
QSFP模块适用于高速数据传输和数据中心互连等领域，是5G技术应用中的重要组成部分。
3. CFP模块CFP模块是一种超高速、长传输距离的光模块，适用于10G到400G速率的通信需求。
CFP模块在长距离、超高速数据传输方面具有显著优势，主要应用于数据中心、无线接入等领域。
光模块市场竞争格局光模块市场竞争格局日趋激烈，主要的市场参与者包括领先的光通信设备供应商和芯片厂商。
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２０２０年光模块行业深度分析报告正文目录一、5G电信与400G数通市场共振，光模块行业站在新景气周期起点 (7)1、5G时代运营商资本开支回暖提升光模块产业景气 (7)2、云计算巨头资本开支回暖叠加 400G 产品升级换代，打开数通光模块增长新空间 83、光模块产业链格局呈橄榄球式分布，中游模块封装竞争激烈凸显高端产品价值. 10二、5G建设进入密集落地期，光模块迎来规模爆发节点 (14)1、5G网络建设进入高景气，光模块有望获无线网承载网双驱动 (14)2、25G光芯片产能提升，25G光模块超频方案成本优势或降低 (15)3、5G前传向光纤直驱+无源波分方案收敛，光模块市场有望聚焦25G灰光模块和CWDM 彩光模块 (17)4、承载网规模落地建设，释放中回传光模块需求 (21)三、5G新应用带动需求侧景气高企，供给侧国内厂商蓄势待发，400G光模块逐步成为数通市场主角 (22)1、需求侧：超大规模数据中心建设进入400G时代，引领技术发展趋势 (22)2、需求侧：400G交换生态圈已成熟，提振光模块需求空间，加速市场爆发。
(27)3、供给侧：上游芯片+无源器件准备就绪，400G光模块蓄势待发 (31)4、硅光模块，400G光模块市场的搅局者还是赋能者？ (34)四、行业面临变革机遇，四个维度精选细分赛道龙头 (40)1、从四个维度布局光模块优质企业 (40)2、优中选优，五大龙头卡位核心赛道 (43)3、光迅科技（002281.SZ）：具备稀缺芯片自研能力的光器件一体化龙头 (44)4、中际旭创（300308.SZ）：全球高速光模块龙头 (48)5、天孚通信（300394.SZ）：国内稀缺的一站式光器件平台龙头 (49)6、新易盛（300502.SZ）：高速光模块新龙头 (52)7、剑桥科技（603083.SZ）：高端光模块崛起新势力 (55)五、投资建议 (58)图表目录图1：韩国4G和5G移动数据流量对比 (7)图2：三大运营商资本开支增速从2019年开始由负转正，重回上升通道 (8)图3：2020年三大运营商无线和传输投资实现增长 (8)图4：2020年三大运营商无线和传输投资占比持续提升 (8)图5：海外云计算四巨头资本开支持续回升 (9)图6：2017年-2019年国内云计算三巨头资本开支 (9)图7：数通光模块归一化均价（左）和年均降价速率（右） (10)图8：LightCounting对数通光模块需求预测 (10)图9：SFP封装光模块的结构图 (11)图10：橄榄型格局分布的光通信产业链 (12)图11：5G承载网络结构 (14)图12：全国5G基站建设规模预测（万站） (15)图13：采用25G光芯片的光模块原理图 (15)图14：采用超频10G光芯片的光模块原理图 (17)图15：5G前传光纤直驱方案 (17)图16：5G前传无源波分方案 (17)图17：灰光模块商业模式 (18)图18：CWDM波分复用器结构图 (18)图19：CWDM无源波分系统波长使用情况 (18)图20：彩光模块商业模式 (19)图21：中国移动无源波分设备商中标次数统计 (20)图22：5G承载网整体架构示意图 (21)图23：5G承载设备的光口需求 (21)图24：全球数据中心和机架数量统计及预测 (22)图25：2018年美国数据中心建设结构占比 (22)图26：全球超大规模数据中心持续增长 (22)图27：超大规模数据中心规模占比逐步提升 (22)图28：各国超大规模数据中心占比 (23)图29：2021年全球数据中心流量流向 (23)图30：三层CLOS网络架构模型 (24)图31：对折三层CLOS网络架构模型 (24)图32：Spine+Leaf网络架构和传统三层网络架构对比 (24)图33：数据中心相关设备互联 (25)图34：Facebook F4数据中心架构 (27)图35：Facebook F16数据中心架构 (27)图36：Facebook F16数据中心架构通过重用100G光模块实现所需带宽 (27)图37：Minipack前视图&后视图 (29)图38：Minipack交换机结构框图（16×100G场景） (29)图39：Minipack交换机结构框图（4×400G场景） (29)图40：交换芯片推出时间与对应光模块大规模商用关系 (31)图41：高精度高稳定度透镜为数据中心模块产品提供优质连接 (33)图42：基于DSP方案的400G光模块电路图 (33)图43：硅光方案与传统分立式方案对比 (35)图44：硅光方案的集成优势 (35)图45：硅芯片的多种光源解决方案 (35)图46：Intel的400G DR4硅光模块 (35)图47：硅光模块2018-2024年的快速爬坡 (36)图48：硅光市场目前竞争格局 (37)图49：400G QSFP-DD DR4硅光模块系统框图 (37)图50：硅光模块的产业链 (38)图51：Intel的硅光产品发展路线 (39)图52：中国前10和国外前7光器件光模块供应商销售额 (41)图53：光芯片在不同级别光模块中的高成本占比 (42)图54：光模块行业从IDM模式转为垂直产业模式 (42)图55：2018年至今光模块相关公司股价走势（以2018年1月2日为股价基点）.. 44图56：光迅科技外延内生的发展历程 (45)图57：光迅科技全芯片全产品全市场的一体化布局 (46)图58：光迅科技近年营收保持增长趋势 (46)图59：光迅科技近年净利润整体呈增长态势 (46)图60：光迅科技近年毛利率和净利润率持续承压 (47)图61：光迅科技近年各产品销售收入增长情况（百万元） (47)图62：光迅科技近年海外营收占比逐渐提升 (47)图63：光迅科技近年国内外营收增长情况（百万元） (47)图64：中际旭创2019Q2单季度营收开始触底反弹 (48)图65：中际旭创2019Q2单季度归母净利润增速转正 (48)图66：中际旭创光模块营收占比持续增长 (49)图67：中际旭创销售毛利率和销售净利润率 (49)图68：天孚通信主要产品线 (50)图69：天孚通信营业收入稳定增长 (50)图70：天孚通信净利润整体呈增长趋势 (50)图71：天孚通信光有源器件营收占比持续增加 (51)图72：天孚通信国内外毛利率变动情况 (51)图73：新易盛发展历程 (52)图74：公司股权结构（截止于2019年9月30日） (53)图75：新易盛2019年营业收入恢复高增长 (53)图76：新易盛2019年净利润触底反弹 (53)图77：新易盛近年营收构成 (54)图78：新易盛近年毛利率及净利率 (54)图79：新易盛近年国内外收入占比 (54)图80：剑桥科技近年营业收入情况 (55)图81：剑桥科技近年归母净利润情况 (55)图82：2014年至今剑桥科技营收构成情况 (56)图83：近年剑桥科技各主营业务收入增长情况 (56)图84：剑桥科技股权结构（截止于2019年9月30日） (57)表1：近10年全球光模块供应商Top10变化情况 (13)表2：光模块的主要器件和芯片 (16)表3：不同激光发射芯片和接收芯片的特点及应用 (16)表4：2020年以来三大运营商无源波分重大采购项目 (19)表5：数据中心常见的光模块使用场景 (26)表6：市场主要交换机种类对比 (28)表7：主流交换机制造商的400G数据中心交换机产品 (29)表8：400G交换机主要相关芯片 (30)表9：400G光模块的主流PMD (31)表10：400G光模块主流制造商的封装情况 (32)表11：主流光模块电芯片厂商的400G产品 (33)表12：主流400G光模块厂家产品情况 (34)表13：主流电信设备商的光模块供应商 (40)表14：光模块产业链细分龙头受益逻辑 (43)一、5G电信与400G数通市场共振，光模块行业站在新景气周期起点1、5G时代运营商资本开支回暖提升光模块产业景气5G商用落地将有望带动移动数据流量的激增，推高数据中心数据流量。
5G高速率的特点将大大提升移动数据使用流量，网速提升10倍后，用户相应的使用需求也会随之上涨，业界预测5G网络的DOU至少是60G。
参考韩国5G商用后情况，5G网络月均整体流量从2019年4月的5,938TB/月提升到2020年2月的132,057TB/月，使用量10个月内增长22.24倍，已超过4G流量使用量的1/4。
2020年2月，韩国5G用户DOU高达25.22GB，同期的4G DOU仅为9.26GB，5G数据使用量约为4G的2.72倍。
根据工信部统计数据显示，2020年2月国内DOU达到8.88GB，按照韩国早期5G/4G的比例推算，当月国内5G用户平均月流量已突破20GB。
此外5G时代的到来将提升数据中心流量和推动数据中心设备的更新换代。
车联网、AR/VR、高清视频直播等5G下游应用的高速发展和企业上云的大趋势将带动数据中心流量的提升，从而推动数据中心的代际更迭，使其核心网络从100G提升至400G升级。
图1：韩国4G和5G移动数据流量对比资料来源：wind、招商证券随着5G商用落地，三大运营商资本开支明显回升，有望打开电信市场新增长空间。
2018年，4G网络建设已进入尾期，运营商资本开支下滑底谷。
2019年6月工信部向中国移动、中国联通、中国电信、中国广电发放5G牌照，标志着5G商用的正式落地，5G 建设周期正式拉开帷幕。
从2019年起三大运营商资本开支增速开始由负转正，2019年三大运营商资本开支达到约2999亿元，同比增长4.50%，预计2020年合计资本开支约为3348亿元，同比增长11.65%，进一步确立了三大运营商资本开支重回上升通道的趋势。
国家高层和各部委多次强调加快5G建设，我们认为2020年三大运营商有望年内调整资本开支，进一步优化和扩大5G投资，整体资本开支在5G规模建设的拉动下出现较大增长，三大运营商2020年全年实际资本开支同比增速有望超过15%，接近3500亿元。
图2：三大运营商资本开支增速从2019年开始由负转正，重回上升通道资料来源：三大运营商公告、招商证券运营商资本开支聚焦无线网和承载网，有望带动前传光模块和中回传光模块需求的放量增长。
从各运营商2019年的投资结构上来看，移动网络和传输网络的资本开支占比高达75%左右，是运营商CAPEX 增长的主要部分。
2019年三大运营商投向无线网合计约1469亿元，同比增长25.59%，投资占比接近50%。
在此基础上，2020年无线网资本开支进一步增长23.23%，达1810亿元，已超过TDD-LTE 整体规模建设的首年（2014年，1719亿元），略低于FDD-LTE 规模建设首年（2015年，2041亿元），投资占比达到54.06%，将成为资本开支的主要流向并有望带动前传光模块需求增长。