互换业务
收益互换业务规则
收益互换业务规则
收益互换是一种金融衍生品交易，其规则如下：
1.参与方：收益互换交易需要至少两个参与方，通常是一家金融机构和一家实体企业或投资者。
2.合约协议：参与方需要签订一份合约协议，明确交换的收益和风险分配规则。
3.交换对象：收益互换的交换对象通常是利率或货币汇率。
参与方可以选择固定利率与浮动利率之间的交换，或者不同货币之间的汇率交换。
4.交换方式：收益互换交易可以通过现金交割或资产交割的方式进行。
现金交割是指参与方根据协议约定，在交换日期支付或收取相应金额的利息或汇率差额。
资产交割是指参与方根据协议约定，将一方持有的资产转让给另一方，从而实现收益互换。
5.交换周期：收益互换的交换周期可以是固定周期，如一年或五年，也可以是浮动周期，如每季度或每半年。
6.风险管理：参与方在进行收益互换交易时需要进行风险管理，并确保自身能够承担交易所带来的风险。
常见的风险包括利率风险、汇率风险和信用风险。
7.合规要求：参与方需要遵守相关法规和监管要求，如合规审查、
报告义务等。
需要注意的是，收益互换交易具有一定的复杂性和风险，对于非专业投资者来说可能存在较高的风险。
建议在参与收益互换交易前咨询专业机构或顾问，了解相关规则和风险，并确保自身具备足够的风险承受能力。
权益类证券收益互换交易业务流程
权益类证券收益互换交易业务流程1、业务介绍权益类证券收益互换交易业务是指客户与证券公司签署协议，约定在未来某段时间内双方针对挂钩的权益类资产的收益与约定利率进行互换的交易行为。
权益类证券包括股票、指数和ETF基金等。
互换的内容包括权益类证券收益、约定利率。
本互换交易业务将根据客户需求灵活定制挂钩标的、收益条款、终止条件等。
客户通过信用交易或者提交履约保障品的方式，使资金收益具有杠杆效应。
2、业务种类高杠杆融资看涨：融资看涨资金杠杆，持有时间根据客户操作需求。
融券卖出看跌：融券看跌资金，杠杆买入股票，实现多空策略（长短仓策略），持有时间根据客户操作需求。
3、业务特点杠杆比例高：最高可实现5倍杠杆。
产品条款灵活：满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求。
投资品种范围广：股票、指数和ETF基金。
4、费用结构融资和融券利息：基准年利率8%（浮动）交易佣金费率：由营业部自行与客户商议5、参与期限1天到1年6、收益分配衍生投资部60% 营业部40%7、参与流程8、权益类证券收益互换业务详细操作流程《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换交易主协议》（简称“交易主协议”）《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换交易主协议之补充协议》（简称“补充协议”）《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换交易风险揭示书》（简称“风险揭示书”）《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换交易知识测试》（简称“互换交易知识测试”）《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换交易客户背景调查》（简称“客户背景调查”）《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换意向交易申请》（简称“意向交易申请”）《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换交易申请书》（简称“交易申请书”）《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换交易确认书》（简称“交易确认书”）《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换交易提前终止申请书》（简称“交易提前终止申请书”）《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换交易提前终止确认书》（简称“交易提前终止确认书”）《证券公司股份有限公司权益类证券收益互换交易结算通知单》（简称“结算通知单”）。
证券公司收益互换业务管理办法
证券公司收益互换业务管理办法证券公司收益互换业务是一项复杂的金融业务，具有金融创新性。
它是一种允许证券公司向客户收取以未来收益替代当前收益的业务，可以提高客户投资回报率，增加投资者的财富。
但是收益互换业务的风险也不可忽视，它的管理办法必须依据监管部门的规定加以制定和执行，以确保证券公司的收益互换业务符合市场规则和法律法规。
一、收益互换业务管理办法（一）客户认可和合规管理。
证券公司应严格审查客户申请收益互换业务的信息，并签署客户收益互换合同，对客户进行资质认定和风险归类，全面评估客户收益互换的可行性，以确保证券公司通过合规管理开展收益互换业务。
（二）技术条件的建立。
证券公司应根据行业标准，建立技术条件，包括账户管理系统、风险监控系统、客户记录系统等，保障收益互换业务开展和管理的有效性。
（三）风险管理机制的建立。
证券公司应制定收益互换业务的风险管理体系、实施机制和资金管理限额，采取限额、警示限额和报警措施，确保收益互换业务风险可控。
二、实施办法（一）合规审查。
证券公司应建立一套严格的客户审查程序，根据客户的风险特征，精心筛选符合条件的客户，确保客户能够积极参与收益互换业务，合规管理收益互换业务。
（二）开发系统。
在保障客户收益互换业务符合规定的前提下，证券公司应致力于不断优化产品结构，研发新的风险管理系统和客户管理系统，满足客户对政策、产品、投资策略、投资管理等方面的个性化服务需求，创新和优化收益互换的流程和程序，提高效率，降低成本。
（三）培训管理。
证券公司应重视收益互换业务团队的建立和培训，确保进行收益互换的人员具备完备的技术知识和风险管理经验，做到把握收益互换业务的规则和管理要求，掌握系统使用要求。
三、监督管理证券公司应建立以内部审计部为主导的监督管理制度，不断检查和改进，确保收益互换业务在经营管理过程中有效地按照规定的要求执行，提高证券公司风险管理的水平。
四、责任追究证券公司必须贯彻落实监管部门规定的收益互换业务管理办法和国家有关法律法规，对违反规定的行为或者无效的收益互换业务应追究相关责任，严肃维护证券公司的名誉和利益。
利率互换业务需求方案
利率互换业务需求方案利率互换业务是一种金融衍生品交易，它允许两方交换利率支付流，以达到对利率风险的对冲。
在此业务中，一个当事方同意以固定利率支付一笔利息，而另一个当事方同意支付浮动利率的利息，这样就形成了交换。
利率互换业务在金融市场中具有广泛的应用，可以实现对冲利率风险、调整资金成本、管理债务资产和负债负债等。
在下面，我将详细介绍利率互换业务的需求方案。
一、利率互换业务的需求分析1.对冲利率风险：通过利率互换业务，参与方可以对冲利率波动带来的风险。
例如，固定利率支付方希望限制贷款利率上升带来的风险，而浮动利率支付方希望限制贷款利率下降带来的风险。
通过交换利率支付流，双方可以在一定程度上降低利率风险。
2.调整资金成本：利率互换业务可以帮助企业和金融机构调整其资金成本。
例如，企业可以选择固定利率支付，以确保在未来一段时间内资金成本的稳定。
而金融机构可以选择浮动利率支付，以与市场利率的波动相匹配。
3.管理债务资产和负债负债：利率互换业务可以帮助企业和金融机构管理其债务资产和负债负债。
通过利率互换业务，企业可以将固定利率债务转换为浮动利率债务，以适应市场利率的变化。
同样，金融机构也可以通过利率互换业务将浮动利率债务转换为固定利率债务，以优化其资产负债表。
二、利率互换业务的流程分析1.建立合约：利率互换业务双方需要签订互换合约，约定交换利率、交换期限、交换金额等重要条款。
互换合约应该明确交换方的权利和义务，以及互换计算方法和计算基准等。
2.交付资金：在利率互换业务中，交付资金是关键的一步。
根据互换合约约定，固定利率支付方需要向浮动利率支付方支付固定利息，而浮动利率支付方需要向固定利率支付方支付浮动利息。
双方应按时交付所需的资金，并确保资金的安全和可靠性。
3.进行利息支付：利息支付是利率互换业务的核心内容。
固定利率支付方应按照互换合约约定，在每个支付周期结束时支付固定利息。
而浮动利率支付方则根据所采用的浮动利率基准，在每个支付周期结束时支付浮动利息。
融资类收益互换业务介绍
投资者背景：某大型企业集团拥有一定的资产规模和投资需求。
业务操作：该投资者通过融资类收益互换业务将部分资金投入高收益的资产同时获得低成本的融资实现了资产的增值。
互换合约：投资者与银行或其他金融机构签订收益互换合约约定利率和期限等条款。
风险与收益：投资者承担利率风险和信用风险但获得了较高的投资回报率。
融资类收益互换业务可以用于对冲风险、套期保值、资产配置等多种目的具有灵活性和可定制性。
Байду номын сангаас
融资类收益互换业务在操作中需要遵循相关法律法规和监管要求确保合规性和透明度。
业务起源和发展
融资类收益互换业务起源于20世纪80年代的美国最初是为了满足投资者对风险管理和资产多样化的需求。
随着金融市场的不断发展和创新该业务逐渐成为一种重要的金融衍生品被广泛应用于风险管理、套期保值和投机等领域。
未来发展趋势
业务模式不断创新
监管政策逐步完善
市场规模持续扩大
参与主体更加多元化
展望和机遇
融资类收益互换业务将逐渐成为企业融资的重要方式之一市场需求将持续增长。
随着金融科技的不断发展融资类收益互换业务将更加便捷、高效降低交易成本。
未来融资类收益互换业务将与更多金融产品和服务相结合形成更加丰富的金融生态。
添加标题
添加标题
业务模式：采用融资类收益互换业务拓展业务范围和收入来源
案例背景：某金融机构面临业务瓶颈寻求创新突破
操作过程：与交易对手达成收益互换协议实现风险和收益的转移
案例分析：该案例展示了融资类收益互换业务在金融机构业务创新和风险管理方面的应用价值
案例三：某投资者通过融资类收益互换业务实现资产增值
优势
扩大投资范围
收益互换业务和DMA业务简介
一、产品介绍收益互换是指投资者与券商约定，对特定期限内标的（券商指定范围内的股票、ETF基金、指数及其组合）的现金流进行交换的业务。
期初投资者只需提交一定数额预付金，券商按合同约定时间扣除固定收益，并在到期日，向投资者结算投资损益并返还预付金。
股票收益互换交易客观上为投资者实现了融资做多标的，获得杠杆收益的功能。
在海外发达的金融市场中，场外市场的规模远远大于交易所市场的规模，互换交易已经发展为十分成熟的交易模式，互换市场已接近场外OTC衍生品市场总额的90%。
券商推出收益互换交易业务的初衷，希望能使之成为对国内市场风险管理工具的补充。
二、主要应用1、为专业投资者投资二级市场提供杠杆服务；2、为大宗交易买入方提供服务；3、为上市公司股东增持提供服务；4、为上市公司员工持股计划提供服务；5、为期望参与定向增发收益的投资者提供服务。
三、业务特点1、场外协议成交：交易内容通过券商与参与交易的投资者一对一确定，通过协议签署确认成交。
2、个性化定制：交易的各项要素可根据投资者的需求进行个性化的定制，从而满足投资者的差异化需求。
3、可实现杠杆交易效果：参与交易的投资者可以通过提交一定比例的履约担保物来完成交易过程，因此资金收益具有一定的杠杆效果。
4、标的范围广：券商指定范围内的股票（在沪深交易所主板、中小板、创业板上市，前一年内未被交易所进行特别处理，连续两个会计年度盈利）、ETF基金及其组合。
5、高杠杆：投资者起初可向券商提交预付金，对于流动性好、波动小的个股，预付金相对较低，券商自有出资比例可达1:3，即杠杆倍数高至4倍，不同标的具有不同杠杠比例。
6、协议成交：一对一协商，根据投资者需求个性化定制。
7、净额结算：针对同一投资者多笔交易计算应收应付后，进行净额结算。
8、可提前了结：投资者可以按照约定选择提前终止或到期结束。
四、适用用户1、对于不能或不想卖出流通股的投资者，例如投资组合管理人：（1）减少卖出股份可能造成的大量交易费用及冲击成本；（2）锁定卖出成本。
互换业务
7
二、利率互换业务
2.1 哪些客户会做利率互换业务 2.2 利率互换业务交易要素 2.3 利率互换案例
2.4
美元利率走势分析
8
2.1 哪些客户会做利率互换业务
拥有浮动债务（如浮动利率贷款、发行了浮息债券等）的企业，希望通过利率
互换业务锁定融资成本。
例如，一家外贸企业有一笔浮动利率美元贷款，期限一年，年利率为3M Libor+140Bps，每季度付息。这样，后三个季度的利率在当前是不能确定的，若未 来利率上涨，企业面临债务成本增加的风险。
利 用 短 期 SWAP 融 资 长 期 EURUSD swap: 1week 0.30/0.40; 12mth 29/30. SWAP 如果使用一周swap来融资USD，投资到12mth swap中，大约收入9bp 即S/B EURUSD 1week rolling over 12mth AND B/S EURUSD 12mth 利用 FX SWAP 融资进行投 S/B USDJPY 3month @ -7.0bp, buy JGB 3mth bills@7.0bp 资(自有资金) 秘诀在于 为什么会存在Basis 综合美元年化收益41bp (JGB bill 7bp，USDJPY swap 34bp) Cross-Currency Basis的存在，设法实现FX Swap中的隐含高利率 市场分割：信用，流动性，供需，债券发行
? ? ?
贷款利息支付现金流示意图
9
2.1 哪些客户会做利率互换业务
企业可以和银行做一笔利率互换业务，从银行收取浮动利率3M Libor+140Bps,
支付给银行固定利率。
利率互换现金流示意图
10
2.1 哪些客户会做利率互换业务
跨境收益互换业务模式及案例分析
财税金融1引言随着我国资本市场的不断发展，金融创新产品层出不穷。
我国于2012年底正式启动收益类互换业务试点，历经十年的探索和发展，业务模式已相对成熟。
2021年12月，中国证券业协会发布《证券公司收益互换业务管理办法》（中证协发〔2021〕276号），加强对证券公司收益互换业务的规范化管理，推动证券公司提升专业服务能力和合规风控水平，促进证券公司收益互换业务健康发展。
近年来，证券公司的收益互换业务呈现爆发式增长，新增规模从2018年的2054亿元增加至2022年的49573亿元，市场规模不断扩大。
随着全球金融市场的一体化融合程度不断加深，我国资本市场对外开放水平不断提高，投资者资产配置全球化水平不断提升，而跨境收益互换以其特有的可定制化、灵活性的优势满足了投资者的个性化投资需求，成为证券公司发力的重点业务之一。
2跨境收益互换的概念及特点2.1跨境收益互换的概念根据《证券公司收益互换业务管理办法》，“收益互换（TRS ）是指交易双方根据有效约定在约定日期交换收益金额的互换交易，其中交易一方或交易双方支付的金额与标的的表现相关”，主要包括货币互换、利率互换、信用互换、权益收益互换等类型。
跨境权益类收益互换是指证券公司与符合条件的客户（合格投资者）签订《收益互换场外衍生品交易协议》，约定在未来的一定期限内，针对境外特定股票或者一篮子股票、股票指数等标的证券的收益表现与固定收益进行现金流互换。
2.2跨境收益互换的特点跨境收益互换作为金融衍生工具的创新品种，具有很强的专业性和风险性，对客户具有较高的门槛。
目前，只有中信证券、中金公司、国泰君安、中信建投等具备场外期权业务一级交易商资质的8家证券公司，可以直接与客户开展跨境收益互换。
2.2.1场外协议交易跨境收益互换属于场外衍生品交易，由投资者与证券公司一对一就交易要素进行协商，具有非公开性，双方签署交易确认书即视为完成交易。
跨境权益类收益互换既支持境内投资者投资境外证券标的（南向），也支持境外投资者投资境内证券标的（北向）。
利率互换业务会计核算
利率互换业务会计核算首先，我们来了解一下利率互换交易的基本流程。
一般来说，利率互换交易是由两个交易对手方进行，分别被称为固定利率付款方和浮动利率付款方。
固定利率付款方与浮动利率付款方在一段时间内进行利率互换，约定固定利率和浮动利率之间的差额。
交易的结算一般是通过利差支付的方式进行。
在进行利率互换业务的会计核算过程中，会计人员需要注意以下几个方面：第一，要确定交易分类。
利率互换属于衍生工具，其交易分类应根据金融工具的性质来确定，一般主要分为两类，即外汇衍生工具和利率衍生工具。
根据不同的交易分类，需要采用不同的会计处理方法。
第二，要确定会计凭证的编制和确认。
会计凭证的编制和确认是利率互换业务会计核算的重要环节。
交易发生时，需要根据交易金额、利率、交易周期等信息编制相应的会计凭证。
在确认会计凭证时，需要将交易金额与柜台确认归集，并确认资产净额、负债净额和利润等项目。
第三，要确定每期交易金额的会计处理方法。
由于利率互换是一种周期性的交易，交易双方一般需要在每个计息周期内进行利息支付。
在进行每期交易金额的会计处理时，首先需要将固定利率和浮动利率的差额确定为交易金额，然后按照约定的计息周期和利率计算支付金额。
会计人员需要根据交易金额的确定和支付金额的计算，编制相应的会计凭证，并确认资产净额、负债净额和利润等项目。
第四，要确定逾期付款的会计处理方法。
由于利率互换是一种长期的交易，交易双方在每个计息周期内都需要按约定支付利息。
如果其中一方没有按时支付利息，就会出现逾期付款的情况。
在确定逾期付款的会计处理方法时，会计人员需要根据具体情况进行判断。
一般来说，可以按照逾期利息的计算方法确定逾期付款的金额，并计提相应的坏账准备。
综上所述，利率互换业务的会计核算是一项复杂而重要的工作。
会计人员需要根据交易分类确定会计处理方法，编制和确认会计凭证，确定每期交易金额的会计处理方法，以及确定逾期付款的会计处理方法。
只有通过严格的会计核算，才能保证利率互换交易的合规性和稳定性。
多空收益互换业务流程
多空收益互换业务流程The process of a long-short equity swap can be complex and involves multiple steps to ensure that it is executed effectively. 多空收益互换业务的流程可能会比较复杂，需要多个步骤来确保有效执行。
First and foremost, parties involved in a long-short equity swap need to enter into a legal agreement outlining the terms and conditions of the swap. 首先，参与多空收益互换业务的各方需要签订一份法律协议，明确互换的条款和条件。
Once the agreement is in place, the parties must determine the assets that will be exchanged in the swap, which usually involves long and short positions in equities. 协议确定后，各方必须确定在互换中将交换的资产，通常涉及长期和短期的股票头寸。
After identifying the assets, the parties must calculate the value of the long and short positions to ensure that they are of equal value. 在确定了资产后，各方必须计算长期和短期头寸的价值，以确保它们价值相等。
Once the value of the assets has been determined, the parties can enter into the swap by transferring the ownership of the assets from one party to the other. 在确定了资产的价值后，各方可以通过将资产的所有权从一方转移到另一方来进行互换。
利率互换业务流程
利率互换业务流程下载温馨提示：该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。
文档下载后可定制随意修改，请根据实际需要进行相应的调整和使用，谢谢!并且，本店铺为大家提供各种各样类型的实用资料，如教育随笔、日记赏析、句子摘抄、古诗大全、经典美文、话题作文、工作总结、词语解析、文案摘录、其他资料等等，如想了解不同资料格式和写法，敬请关注!Download tips: This document is carefully compiled by the editor. I hope that after you download them, they can help yousolve practical problems. The document can be customized and modified after downloading, please adjust and use it according to actual needs, thank you!In addition, our shop provides you with various types of practical materials, such as educational essays, diary appreciation, sentence excerpts, ancient poems, classic articles, topic composition, work summary, word parsing, copy excerpts,other materials and so on, want to know different data formats and writing methods, please pay attention!利率互换业务流程是一种金融衍生品交易方式，通过双方在一定期限内互相交换利率支付，以达到对冲、投机、融资等目的。
收益互换业务管理办法
根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国期货交易法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、《银行业金融机构兴业收益互换业务管理暂行办法》等相关法律法规，结合本行实际，制定本办法。
一、定义兴业收益互换（以下简称“收益互换”）指银行业金融机构为客户提供的以客户可以提前取得其资金投资产生的收益为主要内容的金融服务。
二、管理原则1、本行在进行收益互换业务时，必须遵守《银行业金融机构兴业收益互换业务管理暂行办法》及其他有关法律法规。
2、本行组织实施收益互换业务，必须依法履行客户资金投资的相关信息披露义务，保障客户的合法权益。
3、本行应实施严格的风险管理制度，加强对收益互换业务的监督管理，对客户投资进行充分的提示和警示，确保客户有足够的风险认知。
4、本行应当实施严格的投资管理制度，明确客户投资收益的分配标准，确保客户投资收益的合理性和公平性。
三、实施程序1、本行实施收益互换业务前，应当建立完善的客户资料管理制度，对客户的投资资金、投资目标、投资经验、投资能力、投资期限等信息进行审核，确保客户的投资范围符合法律法规的规定。
2、本行实施收益互换业务前，应当制定严格的风险控制制度，明确客户投资收益的分配标准，确保客户投资收益的合理性和公平性。
3、本行实施收益互换业务后，应当建立完善的客户投资管理制度，定期对客户投资状况进行监督，及时发现问题，及时处理。
四、责任追究1、本行应当按照法律法规要求，严格执行收益互换业务管理制度，保障客户的合法权益。
2、如果本行违反法律法规或者管理制度的规定，造成客户损失的，应当向客户进行赔偿。
3、本行应当负责维护客户的合法权益，保护客户的财产安全。
4、本行应当定期对收益互换业务进行检查，及时发现问题，及时处理。
五、附则本办法自印发之日起施行。
业务互换协议书范本
业务互换协议书范本鉴于甲方与乙方均为依法注册成立的企业，双方在平等自愿的基础上，就业务互换事宜达成如下协议：第一条互换业务内容1.1 甲方同意将其拥有的______业务（以下简称“甲方业务”）与乙方拥有的______业务（以下简称“乙方业务”）进行互换。
1.2 双方应确保互换的业务符合各自经营范围，并具备合法性、有效性。
第二条互换期限2.1 互换期限自本协议生效之日起至____年____月____日止。
2.2 如双方同意延长互换期限，应至少提前____个月书面通知对方，并签订补充协议。
第三条互换条件3.1 甲方应保证甲方业务的合法性、有效性，并在互换期间内继续提供相应的服务。
3.2 乙方应保证乙方业务的合法性、有效性，并在互换期间内继续提供相应的服务。
3.3 双方应相互提供必要的业务资料和技术支持，以保证互换业务的顺利进行。
第四条互换成果的归属4.1 互换期间，双方各自业务所产生的收益归各自所有。
4.2 互换结束后，双方应将各自业务的运营权和收益权恢复至互换前的状态。
第五条保密条款5.1 双方应对互换期间获悉的对方商业秘密和技术秘密负有保密义务。
5.2 保密义务在互换结束后继续有效，直至相关信息公开或成为公众所知。
第六条违约责任6.1 如一方违反本协议约定，应承担违约责任，并赔偿对方因此遭受的损失。
6.2 违约方应支付违约金，违约金的数额由双方根据实际情况协商确定。
第七条争议解决7.1 因本协议引起的或与本协议有关的任何争议，双方应首先通过友好协商解决。
7.2 如协商不成，任何一方均可向甲方所在地人民法院提起诉讼。
第八条其他8.1 本协议未尽事宜，双方可另行签订补充协议。
8.2 本协议一式两份，甲乙双方各执一份，具有同等法律效力。
甲方代表（签字）：______________________乙方代表（签字）：_____________________甲方盖章：____________________乙方盖章：_____________________签订地点：____________________签订日期：____年____月____日（注：以上内容为范本，具体条款应根据实际情况调整。
收益互换业务介绍
2.3）/ 2.3
应付5000*（2.62.3）/2.3=652.17 万
民族证券
向客户净支付652.17400 =252.17万
客户收益率=净支付金额/保 证金=252.17/1000=25.22%
应付5000*8%=400 万
投资者
收益互换业务介绍
“收益互换”是什么？
民族证券
变动收益 固定收益
投资者
客户付公司固定收益，公司付客户变动收益（股票或股票指数的红利和资本利得）
面向投资者的“高端定制化融资服务” 标的范围更广，杠杆倍数更高
收益互换业务介
保证金+自有资
金
民族证券
购买股票
期末：
客户
融资利息
期限
3、6、9、12个月，可提前结束（费用上调）
客户付出 客户所得
目前按照名义本金年化8%-12%收取固定费用
客户指定标的证券在交易期限内的全部收益，包括市场涨跌、分红等 （根据具体标的规定）
履约保障机制 有维持保证金和强平等要求
收益互换业务介绍
业务联系人
刘 阳 59355953 13801283189 杨东阳 59355613 13716205484
民族证券
向客户净支付566.0415.38 =550.66万
应付 5000*8%*2/52=15. 38万
投资者
客户收益率=净支付金额/保 证金=550.66/1500=36.71%
双方权益计算： ✓ 期末，客户向民族证券支付固定收益=名义本
金5000万ⅹ8%ⅹ2/52 ✓ 民族证券向客户支付金额=5000万ⅹ（卖出均
收益互换业务介绍
互换业务运用案例
互换业务运用案例作为公司今年重要的创新业务之一，权益类证券互换交易业务自推出以来，以其灵活的交易条款，较高的交易杠杆，非公开的交易方式获得了营业部的高度重视和众多机构客户的浓厚兴趣，目前业务形式良好，意向客户众多。
通过营业部反馈来看，大家的注意力目前依然重点放在于二级市场杠杆交易这一领域，但需要指出的是，互换业务还拥有更多功能，为我们更好地服务机构客户提供了广阔的空间，下面我们重点介绍针对定增客户与大宗交易客户的几个服务案例案例一：互换业务在服务定增客户方面的运用。
例1：某上市公司A现股价11元，此公司欲以每股价格10元进行非公开增发，定向增发门槛为1亿，机构投资者甲现有资金3000万，但甲看好上市公司经营前景，为了参与增发，投资者甲与XXX证券签署如下互换合同：标的股票：A；期限：1年互换本金金额：7000万；费用：8%/年期初：1、客户向证券公司提供保证金3000万，XXX证券购买以10元/股参与定向增发购买1000万股，市值1亿（限售股）。
期末：假设股票A已上涨至12元，客户支付给证券公司费用7000*8%=560万客户获得利润：1.2亿-1亿-560万=1440万客户获得利润率：1440/3000=48%对比：如果客户以自有资金参与仅能获得利润：2000万/1亿=20% 业务亮点1、融资服务降低了客户参与定向增发的门槛2、提高了客户自有资金的试用使用效率3、通过杠杆大幅提高了客户的收益率注：由于限售股锁定期较长，此业务客户还需提供其他征信措施承接上一案例，如果此客户并不确定定增公司中长期的经营业绩，或者并不确定二级市场中长期的系统性风险，那么我们可以运用互换业务帮助参与此客户股东于定增完成后快速锁定收益，规避后期股价波动风险，并运用杠杆放大盈利。
例2：某上市公司A现股价11元，此公司欲以每股价格10元进行非公开增发，定向增发门槛为1亿，机构投资者甲现有资金3000万，但甲看好上市公司经营前景，为了参与增发，投资者甲与XXX证券签署如下互换合同：标的股票：A；期限：1年互换本金金额：7000万；费用：8%/年期初：1、客户向XXX证券提供保证金3000万，XXX证券购买以10元/股参与定向增发购买1000万股，市值1亿（限售股）。
业务互换可行性报告
业务互换可行性报告概述本报告旨在评估业务互换的可行性，并提供针对该方案的详尽分析。
业务互换是一种商业策略，旨在促进不同业务之间的合作与互动，以实现共同利益。
在本报告中，将对业务互换的概念、优势、挑战以及实施步骤进行综合讨论，以便决策者全面了解该方案，并做出相应的决策。
概念解析业务互换是指不同实体之间共享资源、技术或服务的过程。
这种合作形式可以在竞争激烈的市场中创造出更大的价值，使各方能够共同发展并获得更多的机会。
通过业务互换，组织可以共享彼此的专业知识、客户资源、市场渠道等，从而实现互利共赢。
优势分析实施业务互换方案具有多方面的优势：-资源共享：通过业务互换，组织可以共享资源，减少重复投资，提高资源利用效率。
-风险分担：合作伙伴可以共同承担风险，降低单方面面临的风险程度。
-市场拓展：通过与合作伙伴的业务互换，可以进入新的市场，拓展客户群体。
-创新激励：合作伙伴之间的合作促进了创新和知识共享，推动双方业务的发展。
挑战分析然而，业务互换方案也面临一些挑战：-信任建立：建立合作伙伴之间的信任需要时间和努力，而且可能存在文化差异等障碍。
-资源分配：合作伙伴之间需要协商资源的分配方式，可能会引发利益冲突。
-合作风险：合作伙伴的行为可能不如预期，可能会对组织造成损失。
-法律风险：业务互换涉及合作伙伴之间的法律关系，需要谨慎处理合同和法律条款。
实施步骤为了成功实施业务互换方案，以下是一些关键步骤：1.确定合作伙伴：选择与组织目标和价值观相符合的合作伙伴，建立合作关系。
2.制定合作协议：明确合作双方的责任、权利和利益分配，签订合作协议。
3.资源整合：整合双方的资源，共同开展业务活动，实现资源优势互补。
4.监控与评估：建立监控机制，定期评估合作效果，及时调整和改进业务互换方案。
结论业务互换作为一种合作模式，可以为组织带来诸多优势，但也面临一定的挑战。
只有充分认识到其优势与挑战，并采取相应的实施步骤，才能够有效推动业务互换方案的实施，并取得成功。
业务互换协议书范本
业务互换协议书范本甲方（提供方）：_____________________地址：_____________________法定代表人：_____________________联系电话：_____________________乙方（接收方）：_____________________地址：_____________________法定代表人：_____________________联系电话：_____________________鉴于甲乙双方在业务合作中达成一致，愿意通过互换业务资源的方式进行合作，以实现双方的共同发展和利益最大化，特订立本协议。
第一条业务互换内容1.1 甲方同意向乙方提供以下业务资源：- （具体业务资源描述）- （如适用，包括但不限于产品、服务、技术支持等）1.2 乙方同意向甲方提供以下业务资源：- （具体业务资源描述）- （如适用，包括但不限于产品、服务、技术支持等）第二条互换条件2.1 双方应确保所提供的业务资源符合国家相关法律法规的要求，并保证资源的合法性、安全性和有效性。
2.2 互换的业务资源应明确具体，双方应就资源的规格、数量、质量、交付时间等达成一致。
第三条互换期限3.1 本协议自双方签字盖章之日起生效，有效期至____年____月____日。
3.2 如双方同意续约，应于本协议期满前____天内书面通知对方，并签订新的业务互换协议。
第四条权利与义务4.1 甲方的权利和义务：- 确保所提供的业务资源符合约定的标准和条件。
- 按照约定的时间和方式向乙方交付业务资源。
- 对所提供的业务资源负有保密义务。
4.2 乙方的权利和义务：- 确保所提供的业务资源符合约定的标准和条件。
- 按照约定的时间和方式向甲方交付业务资源。
- 对所提供的业务资源负有保密义务。
第五条违约责任5.1 如一方未能履行本协议规定的义务，应向对方支付违约金，违约金的数额由双方协商确定。
5.2 因违约造成的损失，违约方应负责赔偿。
业务互换合规风险
业务互换合规风险以业务互换合规风险为题，本文将从合规风险的定义、业务互换的背景、合规风险的挑战和应对措施等方面进行探讨。
一、合规风险的定义合规风险是指企业在开展业务过程中，由于未能遵守相关法律法规、行业规范、公司内部规章制度等而产生的风险。
合规风险的存在可能导致企业面临罚款、法律诉讼、声誉损失等不利后果，严重时甚至可能导致企业经营活动的停顿或被迫关闭。
二、业务互换的背景随着全球化和信息技术的迅猛发展，各行各业的企业之间开始进行业务互换。
业务互换是指不同企业之间通过合作、协同等方式，互相提供产品、服务或资源，实现互利共赢。
业务互换的出现，为企业带来了更多的商机和发展机会，但同时也带来了合规风险。
三、合规风险的挑战1. 法律法规的复杂性：随着国内外法律法规的不断出台和变化，企业需要面对繁杂的合规要求，合规风险也变得更加复杂和难以应对。
2. 行业监管的严格性：各行各业的监管机构对企业的合规要求日益严格，一旦发现合规问题，可能会面临严厉的处罚和制裁。
3. 信息安全的风险：业务互换过程中，企业需要共享大量敏感信息，一旦信息泄露或被滥用，将给企业带来巨大的合规风险。
4. 合作伙伴的不可控因素：企业在进行业务互换时，需要与合作伙伴密切合作，但合作伙伴的不合规行为或失控风险也会对企业的合规风险造成直接影响。
四、应对合规风险的措施1. 建立健全的合规管理体系：企业应制定合规规章制度，明确各类合规要求，建立合规风险管理流程，确保企业在业务互换中能够遵守相关法律法规和行业规范。
2. 加强合规培训和意识教育：企业应定期对员工进行合规培训，提高员工的合规意识和风险防范能力，使其能够在业务互换中主动遵守合规规定。
3. 加强合作伙伴的风险管理：企业在选择合作伙伴时，应对其进行严格的风险评估和尽职调查，确保合作伙伴具备合规能力，并建立合作伙伴的合规监管机制。
4. 建立信息安全保护机制：企业应加强信息安全管理，采取技术手段和管理措施，确保在业务互换过程中的信息安全，并及时发现和处置安全事件。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
当天起息：即T+0起息。例如，交易日是2012年10月23日，计息开始日即为交
易日：2012年10月23日。 倒起息：计息开始日为历史交易日。例如，交易日是2012年10月23日，但计息 开始日可以定为2012年10月20日。 远期起息：计息开始日为未来交易日。例如，交易日是2012年10月23日，但计 息开始日可以定为2012年11月20日。
则该计息周期内利息总额为1,000,000×1%×92÷360=2555.56；若采用30/360的
计息方式，则该计息周期内利息总额为1,000,000×1%÷4=2500。 8、固定端利率 银行给出的该笔利率互换的报价。例如，客户叙做为期1年的利率互换，支付银
行1M Libor+140Bps，从银行收取固定利率x%。银行根据市场行情，给出报价，如
目录
一、外汇掉期业务 …………… . … . …………………………………………… .3 二、利率互换业务 ……………………… .. …………………………………… 8 三、人民币外汇货币掉期业务 .. ……… . …………………………………… .25
1
一、外汇掉期业务
1.1 外汇掉期业务实例：人民币与外币掉期 1.2 外汇掉期业务实例：G7外币掉期 1.3 外汇掉期业务应用
20
2.3 利率互换案例
则浮动端现金流日程表为
计息开始日 2012-10-26 2013-1-28 2013-4-26 2013-7-26 计息结束日/支付日 2013-1-28 2013-4-26 2013-7-26 2013-10-28 定价日 2012-10-24 2013-1-24 2013-4-24 2013-7-24 计息期内名义本金 1000万 1000万 1000万 1000万
12
2.2 利率互换业务交易要素
1、交易期限 交易期限指整个利率互换交易的存续期间，具体指计息开始日期和计息结束日 期。通常，计息开始日期为Spot Date，即T+2（后两个工作日）起息。例如，交易 日是2012年10月23日，则计息开始日为2012年10月25日。为和客户贷款相匹配， 也可以进行当天起息、倒起息和远期起息。
对即期头寸进行展期
对于交易账户的货币头寸，必须通过货币调期将即期头寸不断展期，直到交易平 盘，类似于债券交易里REPO的作用
自营交易工具
对swap point方向的变化进行投机，源于 ——对不同比中利率变动方向的预期， ——短期资金市场流动性紧张程度的变化
Carry交易
利用货币市场工具套利 利用短期swap融资长期swap套利
11、节假日问题
通常，美元利率互换使用纽约、伦敦和北京的节假日。现金流交割日若遇节假 日，一般来讲自动顺延至下一工作日；浮动利率重定价日若遇到节假日，则向前延 伸一个工作日。
19
2.3 利率互换案例
1、明确各项交易要素 例： 交易起息日：2012-10-26；交易结束日：2013-10-26； 名义本金：1000万美元，无摊还； 浮动端基准：3M Libor+120Bps； 浮动端重置频率：每季度重置；
利用swap融资转换币种进行投资
6
1.3 外汇掉期业务应用
Carry 交易
利用货币市场工具套利
如何获取Carry
银 行 持 有 1Week 美 元 资 金 （ 1w USD Libor@0.19% ） ， Buy/Sell EURUSD at +0.30bp，将美元掉成欧元，然后存欧元，收取欧元 Libor 0.28%。获取综合收益约为0.39% (欧元存款28bp，欧元调期11bp)
成本（融资成本变为利率互换业务中向银行支付的固定利息）。
3M LIBOR+140BP
企业
贷款行
固定利率
3M LIBOR+140BP
银行
11
2.2 利率互换业务交易要素
企业与银行完成一笔利率互换业务需要明确以下交易要素。
要素名称 1、交易期限 2、名义本金 3、浮动端计息基准 4、浮动端重置频率 5、浮动端定价日规则 6、浮动端支付频率 7、浮动端计息方式 8、固定端利率 说明
Fixing date：T-2；
浮动端利息支付日：每季支付，支付日分别为2013-1-26、2013-4-26、 2013-7-26和2013-10-26；若遇节假日向后顺延； 浮动端计息方式：A/360； 固定端利息支付日：到期一次性支付，支付日为2013-10-26； 固定端计息方式：A/360。
? ? ?
贷款利息支付现金流示意图
9
2.1 哪些客户会做利率互换业务
企业可以和银行做一笔利率互换业务，从银行收取浮动利率3M Libor+140Bps,
支付给银行固定利率。
利率互换现金流示意图
10
2.1 哪些客户会做利率互换业务
企业将从利率互换业务中收取的浮动利息用以偿还贷款利息，从而锁定了融资
美元1000万
银行
即期
人民币6320万 人民币6350万
客户
银行
一年期
美元1000万
客户
3
1.2 外汇掉期实例：G7外币掉期
SWAP 交易实例 via Reuters Dealing
EURUSD SWAP PLS #HIHI GA PLS 200MIO EURUSD VAL SP TO 3MTH # 6.25/6.45 SELL N BUY PLS (RHS, 6.45) #TO CFM AT +6.45 WE BUY AND SELL 200MIO EUR AG USD #RATES ARE 1.3260 AG 1.326645 #VAL 02APR TO 02JUL 2012 #MY USD TO JPM #MY EUR TO RBS
利 用 短 期 SWAP 融 资 长 期 EURUSD swap: 1week 0.30/0.40; 12mth 29/30. SWAP 如果使用一周swap来融资USD，投资到12mth swap中，大约收入9bp 即S/B EURUSD 1week rolling over 12mth AND B/S EURUSD 12mth 利用 FX SWAP 融资进行投 S/B USDJPY 3month @ -7.0bp, buy JGB 3mth bills@7.0bp 资(自有资金) 秘诀在于 为什么会存在Basis 综合美元年化收益41bp (JGB bill 7bp，USDJPY swap 34bp) Cross-Currency Basis的存在，设法实现FX Swap中的隐含高利率 市场分割：信用，流动性，供需，债券发行
7
二、利率互换业务
2.1 哪些客户会做利率互换业务 2.2 利率互换业务交易要素 2.3 利率互换案例
2.4
美元利率走势分析
8
2.1 哪些客户会做利率互换业务
拥有浮动债务（如浮动利率贷款、发行了浮息债券等）的企业，希望通过利率
互换业务锁定融资成本。
例如，一家外贸企业有一笔浮动利率美元贷款，期限一年，年利率为3M Libor+140Bps，每季度付息。这样，后三个季度的利率在当前是不能确定的，若未 来利率上涨，企业面临债务成本增加的风险。
4、浮动端重置频率 指多长时间对浮动利率进行一次重定价。通常，重置频率与浮动端计息基准相 匹配。若浮动基准为3M Libor，则每3个月进行一次重定价。也有重置频率与浮动端 计息基准不匹配的情况，如浮动基准为6M Libor，但是每3个月进行一次重定价。
15
2.2 利率互换业务交易要素
5、浮动端定价日规则（Fixing Date ） 一般来讲，采用T-2的Fixing规则，即一个计息周期内的利率采用计息开始日前 两个工作日的浮动基准价格。例如（例子未考虑节假日因素）：
2012-10-26到2013-1-26之内，浮动端利率采用2012-10-24的3M Libor取值。 根据客户需要，还可以采用T-1或T+0等定价日规则。
16
2.2 利率互换业务交易要素
6、浮动端支付频率 通常，浮动端支付频率和重置频率相同，例如每3个月重置的浮动利率3M Libor 也会每3个月进行一次利息支付，计息结束日也是当期利息的支付日。例如（例子未 考虑节假日因素）：
计息开始日 2012-10-26 2013-1-26 计息结束日 2013-1-26 2013-4-26 利息支付日 2013-1-26 2013-4-26
2013-4-26
2013-7-26
2013-7-26
2013-10-26
2013-7-26
2013-10-26
当然，也存在浮动端支付频率与重设频率不同的情况。例如，浮动端基准为3M
计息开始日 2012-10-26 2014-26 利率定价日（fixing date） 2012-10-24 2013-1-24
2013-4-26
2013-7-26
2013-7-26
2013-10-26
2013-4-24
2013-7-24
如果这是一笔美元利率互换，浮动基准为3M Libor，则表示在第一个计息周期
Libor，每3个月进行重置，但是每半年才进行一次利息的支付。
17
2.2 利率互换业务交易要素
7、浮动端计息方式 通常，计息方式采用A/360或者30/360，其它还有A/365、Act/Act等。 例如：一个计息周期的计息开始日为2012-10-23，计息结束日为2013-1-23， 为期3个月，92天。名义本金为100万美元，利率为1%。若采用A/360的计息方式，
计息开始日
2012-10-23
计息结束日
2013-1-23
该计息周期内的名义本金
1000
2013-1-23