金融衍生工具重点归纳
金融衍生品重要知识点总结
金融衍生品重要知识点总结一、金融衍生品的基本概念1. 金融衍生品的定义：金融衍生品是指其价值来源于一种或多种基础资产，其价格的变动取决于基础资产价格变动的金融工具。
金融衍生品是用来管理风险、进行套期保值、进行投机和进行资产配置的工具。
2. 金融衍生品的特点：金融衍生品具有杠杆效应、高度的灵活性、价格表现复杂多变、非线性风险和不对称风险等特点。
3. 金融衍生品的功能：金融衍生品具有风险管理、套期保值、投机和资产配置等功能。
通过金融衍生品，投资者可以对冲价格风险，获取较高的收益，进行资产配置等操作。
二、金融衍生品的种类1. 远期合约：是指双方同意在将来特定的日期，按照约定的价格和数量交割某一种标的资产的合约。
远期合约具有定价灵活、量身定做、无杠杆、跨期套期保值和定期交割等特点。
2. 期货合约：是指双方同意在将来特定的日期，按照约定的价格和数量交割某一种标的资产的合约。
期货合约具有标准化、无需支付或收取任何保证金、逐日清算等特点。
3. 期权合约：是指合约买方在未来某一特定时间或在特定日期前，有权但无义务以合约规定的价格购买或卖出标的资产的合约。
期权合约具有灵活性、保险性、杠杆效应、风险控制和无限利润等特点。
4. 互换协议：是指双方同意在未来一定的日期交换利率、汇率或现金流量的合约。
互换协议具有定价灵活、对冲不同风险敞口、灵活性和风险分担等特点。
5. 交换期权：是指双方同意在未来某一特定时间或在特定日期前，按照约定的价格进行交换某种标的资产的权利的合约。
交换期权具有对冲交易、保险性、杠杆效应和灵活性等特点。
三、金融衍生品的交易方式1. 交易所交易：金融衍生品可以在交易所进行交易，例如股票期权、期货、外汇期权等。
交易所交易的金融衍生品具有标准化合约、透明度高、交易所提供的保证金体系等特点。
2. 场外交易：金融衍生品也可以在场外进行交易，例如远期合约、互换协议等。
场外交易的金融衍生品具有自定义合约、定制化、较强的风险对冲和灵活性等特点。
金融衍生工具考点归纳
第五章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述近30年来，衍生产品市场的快速崛起成为市场经济史中最引人注目的事件之一。
过去，通常把市场区分为商品（劳务）市场和金融市场，进而根据金融市场工具的期限特征把金融市场分为货币市场和资本市场。
衍生产品的普及改变了整个市场结构：它们连接起传统的商品市场和金融市场，并深刻地改变了金融市场与商品市场的截然划分；衍生产品的期限可以从几天扩展至数十年，已经很难将其简单地归入货币市场或是资本市场；其杠杆交易特征撬动了巨大的交易量，它们无穷的派生能力使所有的现货交易都相形见绌；衍生工具最令人着迷的地方还在于其强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生产品，还可以复制出几乎所有的基础产品。
它们所具有的这种不可思议的能力已经改变了“基础产品决定衍生工具”的传统思维模式，使基础产品与衍生产品之间的关系成为不折不扣的“鸡与蛋孰先孰后”的不解之谜。
一、金融衍生工具的概念和特征（一）金融衍生工具的概念定义：指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数量）变动的派生金融产品。
这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。
作为金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等等，近些年来，某些自然现象（如气温、降雪量、霜冻、飓风）甚至人类行为（如选举、温室气体排放）也逐渐成为金融衍生工具的基础变量。
在实践中，为了更好地确认衍生工具，各国及国际权威机构给衍生工具下了比较明确的定义。
1998年，美国财务会计准则委员会（“FASB”）所发布的第l33号会计准则——《衍生工具与避险业务会计准则》是首个具有重要影响的文件，该准则将金融衍生工具划分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具两大类，并给出了较为明确的识别标准和计量依据，尤其是所谓公允价值的应用，对后来各类机构制定衍生工具计量标准具有重大影响。
金融衍生品知识点总结
金融衍生品知识点总结一、金融衍生品概述金融衍生品是指其价值来源于或者其价格取决于另一种或多种金融资产、商品或指标的金融工具，可以分为远期合约（forward）、期货合约（futures）、期权（options）、互换合约（swaps）等几类。
在现代金融市场中，金融衍生品是一种非常重要的投资工具和风险管理工具。
二、远期合约1、概念：远期合约是指以协商价格通过远期交收的一种合约。
它是一种交易双方承诺在将来某一特定日期按约定的价格购买或出售一定数量的某种资产的合约。
2、特点：远期合约的价格是在合约签订时确定的，合约的双方承诺在将来交收，无需支付保证金，可以根据需求进行定制。
3、应用：远期合约可以用于锁定未来的价格，有效规避价格风险。
同时也可以用于投机，获得未来价格波动带来的收益。
三、期货合约1、概念：期货合约是指双方约定在未来某一特定日期按照约定的价格交割某种标的物的一种合约。
2、特点：期货合约是标准化的合约，交易双方需要支付保证金，价格波动反映在保证金账户上，可以进行持仓交易。
3、应用：期货合约可以用于规避价格风险，也可以用于投机交易。
四、期权1、概念：期权是指买方在支付一定价格的权利金后，获得在未来某一特定日期（到期日）以约定的价格购买（认购期权）或出售（认沽期权）一定数量某种标的资产的权利。
2、特点：期权有买方和卖方两个角色，买方有权利但没有义务行使期权，卖方有义务但没有权利行使期权。
期权的价格包括权利金和保证金两部分。
3、应用：期权可以用于锁定未来的购买或出售价格，也可以用于投机。
五、互换合约1、概念：互换合约是一种交换现金或资产流的金融合约，交易双方在未来的时间段内按照一定的规则进行互相支付。
2、特点：互换合约可以用于规避外汇和利率波动风险，也可以根据不同的交易需要设计多种类型的互换合约。
3、应用：互换合约可以用于规避外汇风险，也可以用于对冲利率风险。
六、金融衍生品的风险管理1、价格风险：金融衍生品可以用于规避价格风险，锁定未来的价格，有效降低交易风险。
证券从业资格考试基础知识第五章金融衍生工具知识点
金融衍生工具第一节金融衍生工具概述市场分为商品(劳务)市场和金融市场，金融市场分为货币市场和资本市场一、金融衍生工具的概念和特征(一)金融衍生工具的概念1、定义："金融衍生产品”，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格变动的派生金融产品(1)基础产品：包括现货金融产品(股票、债券、银行定期存单)，也包括金融衍生工具(2)基础变量：各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率、信用等级、自然现象(气温、降雪量、霜冻、飓风)、人类行为(选举、温室气体排放)2、我国会计准则沿用美国FASB会计准则将衍生工具划分为独立衍生工具、嵌入式衍生工具2大类(1)独立衍生工具：①包括远期合同、期货合同、互换、期权，以及具有其一种或以上特征的工具②其价格随基础变量变动而变动③不要求初始净投资，或要求很少的初始净投资④在未来某一日起结算(2)嵌入式衍生工具：指嵌入到非衍生工具(主合同)中，使混合工具的全部或部分现金流量随基础变量而变动的衍生工具。
嵌入式衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司公司债券、公司债券条款中的赎回条款、返售条款、转股条款，重设条款(3)一旦被确认为衍生产品或可分离的嵌入式衍生产品，就要把这部分资产归入交易性资产类别，按照公允价格计价，将浮动盈亏计入当期损益3、金融衍生工具的基本特征(1)跨期性(2)杠杆性(3)联动性：金融衍生工具的价值与基础产品、基础变量的关系可以是线性关系，也可以是非线性函数或分段函数(4)不确定性或高风险性：①金融衍生工具的分类②对方违约没有履行承诺的信用风险③资产或指数价格不利变动的市场风险④缺乏交易对手而导致不能平仓或变现的流动性风险⑤交易对手无法按时付款或交割的结算风险⑥人为错误或系统故障的操作风险⑦合约不符合法律规定的法律风险二、金融衍生工具的分类1、按产品形态分类：独立衍生工具、嵌入式衍生工具2、按交易场所分类：交易所交易的衍生工具、场外交易市场(TC)交易的衍生工具①交易所交易的衍生工具：股票交易所交易的股票期权产品、期货交易所交易的期货合约、期权交易所交易的期权合约等②场外交易市场交易的衍生工具：金融机构间的互换交易、信用衍生产品交易3、按基础工具种类分类：①股权类产品衍生工具：以股票、股票指数为基础工具，如股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权、混合交易合约②货币衍生工具：以货币为基础工具，如远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换、混合交易合约③利率衍生工具：以利率或利率的载体为基础工具，如远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换，混合交易合约④信用衍生工具：以基础产品的信用风险或违约风险为基础变量的衍生工具，如信用互换、信用联结票据⑤其他衍生工具：非金融变量基础上开发的衍生工具，如天气期货、政治期货、巨灾衍生产品4、按交易方法及特点分类①金融远期合约：指交易双方在场外市场上通过协议，按约定价格在约定的未来日期买卖某种标的金融资产的合约，如远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约②金融期货：指交易双方在交易所以公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易，主要有货币期货、利率期货、股票期货、股票指数期货4种。
高级财务会计：第五章 衍生金融工具会计要点
公允价值套期——套期工具的利得或损失的处理
衍生工具
公允价值变动形成的
利
套
得
期
或
工
损
具
非衍生工具 账面价值因汇率变动形成的
失
当 期 损 益
被
利
套
得
期
因被套期风险形成的
或
项
损
目
失
当期损益
调整被套期项 目的账面价值
现金流量套期——套期工具利得或损失的初始确认
初始计量
确认
套期工具的 利得或损失
A
有效部分 B
第五章 衍生金融工具会计
要点
1、衍生金融工具的涵义
金融工具
形成一个企业的金融资产并形成另一个 企业的金融负债或权益工具的合同。
合同
金融资产 金融负债 权益工具
衍生金融工具的特征：
其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、 价格或利率指数、信用等级或信用指数或其他变量的变 动而变动； 不要求初始净投资，或要求的初始净投资小于预期对 市场因素变化有类似反应的其他类型合同所要求的初始 净投资； 在未来某一日期进行结算。
初始计量与后续计量类别初始计量后续计量以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债公允价值交易费用计入损益公允价值公允价值变动计入损益持有至到期投资公允价值交易费用摊余成本实际利率法贷款及应收款项公允价值交易费用摊余成本实际利率法可供出售金融资产公允价值交易费用公允价值公允价值变动计入权益其他金融负债公允价值交易费用摊余成本实际利率法3套期会计在同一会计期间对称地确认套期工具的利得或损失与被套期项目的损失或利得以体现套期保值效应
套期关系两端： 套期工具
企业风险管理策略 被套期项目
金融衍生工具知识点汇总
金融衍生工具知识点汇总1.金融衍生工具的概念和特征金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。
由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列四个显著特性：(1)跨期性。
(2)杠杆性。
(3)联动性。
(4)不确定性或高风险性。
2.金融现货交易与金融期货的不同点金融现货交易与金融期货的区别表现在以下几个方面：(1)交易对象不同。
(2)交易目的不同。
(3)交易价格的含义不同。
(4)交易方式不同。
(5)结算方式不同3.金融期货合约的含义和分类金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买人或卖出一定标准数量的某种标的金融资产的标准化协议。
合约中规定的价格就是金融期货合约价格。
按标的物不同，金融期货合约可分为利率期货、股价指数期货和外汇期货。
(1)利率期货。
利率期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量与利率相关的金融资产的标准化合约。
利率期货交易则是指在有组织的期货交易所中通过竞价成交的、在未来某一时期进行交割的债券合约买卖。
(2)股指期货。
股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化金融期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
双方在交易时只能把股价指数的点数换算成货币单位进行结算，没有实物的交割。
这是股价指数期货与其他标的物期货的最大区别。
与其他金融期货合约以及股票交易相比，股价指数期货交易具有以下特征：①特殊的交易形式。
②特殊的合约规模。
③特殊的结算方式和交易结果。
④特殊的高杠杆作用。
(3)外汇期货。
外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易，是以汇率为标的物的金融期货合约，用来规避汇率风险。
基础第五章金融衍生工具
1、协定价格与市场价格。
协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素。
一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越小；反之，则时间价值越大。
（2）权利期间。
权利期间是指期权剩余的有效时间，即期权成交日至期权到期日的时间。
在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低。
（3）利率。
尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。
利率变动对期权价格的影响是复杂的：一方面，利率变化会引起期权基础资产的市场价格变化，从而引起期权内在价值的变化；另一方面，利率变化会使期权价格的机会成本变化；同时，利率变化还会引起对期权交易的供求关系变化，因而从不同角度对期权价格产生影响（4）基础资产价格的波动性。
通常，基础资产价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低。
（5）基础资产的收益。
基础资产的收益将影响基础资产的价格。
2、资产证券化：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。
传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。
资产证券化的有关当事人：（发起人）（特定目的机构或特定目的受托人SPV）（资金和资产存管机构）（信用增级机构）（信用评级机构）（承销人）（证券化产品投资人）特定目的机构或特定目的受托人（SPV）：是指接受发起人装让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。
选择特定目的机构或受托人时，通常要求满足所谓破产隔离条件。
3、从总体而言,金融期权的标的物与金融期货的标的物相比要（多）4、参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括：存劵银行、托管银行、中央存托公司5、存劵银行：存劵银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务。
6、期权和期权类衍生产品是最复杂而且种类较多的金融衍生产品，由于它们具有较好的结构特性，在风险管理和产品开发设计中得到了广泛运用。
金融衍生工具市场风险知识点梳理
金融衍生工具市场风险知识点梳理金融衍生工具市场是现代金融市场的重要组成部分，它为投资者提供了多样化的风险管理和投资策略选择。
然而，与金融衍生工具相伴而生的是各种复杂的市场风险。
接下来，让我们系统地梳理一下金融衍生工具市场风险的相关知识点。
一、金融衍生工具的概念和类型金融衍生工具是基于基础金融资产（如股票、债券、货币、商品等）的金融合约，其价值取决于基础资产的价格变动。
常见的金融衍生工具包括期货合约、期权合约、远期合约、互换合约等。
期货合约是在未来特定日期以预定价格买卖特定资产的标准化合约。
期权合约赋予持有者在未来特定时间内以特定价格买入或卖出资产的权利，但并非义务。
远期合约则是买卖双方私下达成的非标准化合约，约定在未来某一时刻以约定价格交易资产。
互换合约是双方交换一系列现金流的协议，如利率互换、货币互换等。
二、金融衍生工具市场风险的来源1、基础资产价格波动金融衍生工具的价值与基础资产的价格紧密相关。
基础资产价格的不确定性是金融衍生工具市场风险的主要来源之一。
无论是股票价格的涨跌、利率的变动、汇率的波动还是商品价格的起伏，都会直接影响到衍生工具的价值。
2、杠杆效应金融衍生工具通常具有杠杆特性，投资者只需支付少量保证金或权利金就可以控制较大规模的合约。
这意味着较小的价格变动可能会导致投资者的盈亏大幅放大。
3、交易对手风险在金融衍生工具交易中，存在交易对手无法履行合约义务的可能性。
如果交易对手违约，可能会给投资者带来巨大损失。
4、流动性风险某些金融衍生工具可能市场流动性不足，即在需要买卖时难以找到交易对手或者以合理的价格迅速成交。
5、操作风险包括人为失误、系统故障、内部控制不完善等导致的风险。
6、模型风险用于定价和风险管理的数学模型可能存在缺陷或错误，导致对风险的评估不准确。
三、金融衍生工具市场风险的类型1、市场风险指由于市场价格（如汇率、利率、股票价格、商品价格等）的不利变动而导致金融衍生工具价值损失的风险。
金融工程学金融衍生工具知识点总结
金融工程学金融衍生工具知识点总结金融衍生工具在现代金融市场中扮演着至关重要的角色，它们为投资者和金融机构提供了多样化的风险管理和投资策略选择。
金融工程学作为一门将金融理论、数学方法和计算机技术相结合的学科，对于深入理解和运用金融衍生工具具有重要的指导意义。
接下来，让我们一同深入探讨金融工程学中金融衍生工具的相关知识点。
一、金融衍生工具的定义与分类金融衍生工具是基于基础金融资产（如股票、债券、货币、商品等）的价值而衍生出来的金融合约。
其价值取决于基础资产的价格、利率、汇率等变量的变化。
常见的金融衍生工具主要包括以下几类：1、远期合约远期合约是指交易双方约定在未来某一特定日期，按照事先确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约。
由于远期合约是在场外交易市场（OTC）进行的非标准化合约，因此其流动性相对较差，违约风险也较高。
2、期货合约期货合约与远期合约类似，也是在未来某一特定日期按照约定价格买卖一定数量资产的合约。
但期货合约是在交易所内进行交易的标准化合约，具有较高的流动性和较低的违约风险。
期货合约实行每日结算制度，通过保证金制度来控制风险。
3、期权合约期权合约赋予持有者在未来某一特定日期或之前，以约定价格买入或卖出一定数量资产的权利，但持有者并不负有必须买卖的义务。
期权合约分为看涨期权和看跌期权。
4、互换合约互换合约是指交易双方约定在未来一定期限内，按照约定的条件相互交换一系列现金流的合约。
常见的互换合约包括利率互换和货币互换。
二、金融衍生工具的特点1、杠杆性金融衍生工具通常只需要支付少量的保证金或权利金，就可以控制较大金额的基础资产。
这种杠杆效应在放大收益的同时，也放大了风险。
2、高风险性由于金融衍生工具的价值取决于基础资产价格的波动，其价格变化往往较为剧烈，加之杠杆效应的存在，使得金融衍生工具具有较高的风险。
3、复杂性金融衍生工具的设计和交易涉及到复杂的数学模型和金融理论，对于投资者的专业知识和风险承受能力要求较高。
金融衍生工具重点归纳
1期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。
其交易对象是标准化的期货合约。
期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
期货市场：是专门买卖标准化期货合约的市场。
期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。
期货交易的方式：1套期保值：在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。
2投机3套利交易：利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约来获取利润。
期货市场的功能：1规避风险2价格发现3减缓价格波动（操作方法：1套期保值2（单品种）投机交易3套利由于市场参与者目的不同，故存在不同的操作方法）期货市场的构成：1期货交易所（由会员制向公司制发展）2期货结算所（第三方）3期货经纪公司4期货交易者（套期保值者、投机者）2套期保值的操作基本上是在期货市场进行与现货交易等量的反向交易。
套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。
即生产经营者在现货市场上对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。
即生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。
会员制交易所的组织结构：1会员大会（最高权力机构）2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门期货结算所：在交易所的期货交易中，有结算制度、担保制度来防止违约风险。
交易指令：1、限价指令（limit order）包括卖出限价和买入限价指令。
在限价或更有利的价格上成交。
成交速度慢，有时可能不能成交。
金融衍生工具 自己归纳的
金融衍生工具一、远期金融远期合约（Forward Contracts）是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
如果信息是对称的，而且合约双方对未来的预期相同，那么合约双方所选择的交割价格应使合约的价值在签署合约时等于零。
这意味着无需成本就可处于远期合约的多头或空头状态。
1．远期利率协议远期利率协议（Forward Rate Agreements，以下通称为FRA），是交易双方约定在未来某个时点交换未来某个期限内一定本金基础上的协定利率与参照利率利息差额的合约。
在FRA 条件下，本金只是一种用于计算的名义本金，FRA双方并不发生本金的实际借贷活动，所以FRA就成了表外的金融工具。
场外交易，买方其目的在于保护自己免受未来利率上升的影响，而FRA的卖方其目的是保护自己免受利率下跌的影响。
2．远期外汇合约远期外汇交易(或远期交易)即预约购买或预约卖出的外汇业务，亦即外汇买卖双方达成协议以预定的数额预定的汇率在将来某一日清算的外汇交易。
利率平价理论是关于远期汇率决定的理论，反映了预期的汇率变化与利率变动的关系。
按照远期的开始时期划分，远期外汇合约又分为直接远期外汇合约和远期外汇综合协议。
3．远期股票合约远期股票合约（Equity forwards）是指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单个股票或一揽子股票的协议。
远期市场的交易机制可以归纳为两大特征：分散的场外交易和非标准化合约。
作为场外交易的非标准化合约，远期的优势：灵活性很大，可以根据交易双方的具体需要签订远期合约，比较容易规避监管。
缺点：首先，没有固定集中的交易场所，不利于信息交流和传递，不利于形成和发现统一的市场价格，市场效率较低。
其次，每份远期合约千差万别，给远期合约的二级流通造成较大不利，因此远期合约的流动性较差。
最后，履约没有保证，违约风险相对较高。
二、期货金融期货合约（Financial Futures Contracts）是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
证券基础第五章金融衍生工具复习重点
掌握⾦融衍⽣⼯具的概念、基本特征和按照基础⼯具的种类、交易形式及交易⽅法等不同的分类⽅法。
了解⾦融衍⽣⼯具产⽣和发展的原因、⾦融衍⽣⼯具最新的发展趋势。
掌握远期、期货与互换交易的定义、基本特征和主要区别； 了解现阶段银⾏间债券市场远期交易、外汇远期交易、外汇互换交易以及境外⼈民币NDF的基本情况。
掌握⾦融期货合约的主要类别，了解境外⾦融期货合约的主流品种和交易规则。
掌握⾦融期货的套期保值功能和价格发现功能。
掌握⾦融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证⾦制度、⽆负债结算制度、限仓制度、⼤户报告制度等主要交易制度。
了解⾦融期货的理论价格及影响价格的主要因素。
了解互换交易的主要类别和交易特征。
掌握⾦融期权的定义和特征。
掌握⾦融期货与⾦融期权在标的物、权利与义务的对称性、履约保证、现⾦流转、盈亏特点、套期保值的作⽤与效果等⽅⾯的区别。
了解⾦融期权按投资者的买卖⾏为、合约履⾏时间、期权标的物性质划分的主要种类。
了解⾦融期权的主要功能。
掌握期权的内在价值和时间价值，了解期权价格的主要影响因素。
掌握可转换证券的定义和特征，掌握可转换证券的主要要素。
掌握可转换证券的理论价值、转换价值，并能熟练运⽤有关公式计算可转换证券的理论价值和转换价值。
了解可转换证券的市场价格及转换升贴⽔。
掌握权证的定义、类别和特征，了解权证与标准期权产品的异同。
了解⽬前中国证券市场中权证类产品的基本结构。
掌握存托凭证的定义，了解美国存托凭证种类以及与美国存托凭证的发⾏和交易相关的机构，了解推出中国存托凭证相关建议的含义。
掌握资产证券化的含义、机制以及证券化资产的主要种类。
了解⽬前中国银⾏业信贷资产证券化和房地产信托投资单位的现状与发展趋势。
掌握结构化衍⽣产品的含义，了解中国结构化⾦融产品的发展趋势。
衍生金融工具考试重点整理
1、期权合约的规定（简答或者填空）资产：当期货标的资产为某商品时，这一商品的质量可能会有很大差别，因此，当指定标的资产是，交易所对允许交割资产等级的规定至关重要，对于某些商品，对于一定范围内的商品都可以交割，但价格需要根据选择的等级进行调整，当期货合约中的标的资产为金融资产时，其含义通常很明确，含义也很清楚。
合约的规模：合约规模定义了每一合约中交割资产的数量。
交割的安排：交割地点必须由交易所指定，交割价格也随交易地点的不同而做调整。
交割月份：期货合约通常以其交割月份来命名，交易所必须指定交割月份内的准交割时间。
报价：用什么货币度量，最小的价格变化。
2、期货价格收敛到即期价格的特性：随着期货合约交割月份的逼近，期货合约的价格会逐渐收敛到标的资产的即期价格，在到大交割日期时，期货价格会等于或非常接近于即期价格。
3、保证金：交易所的一个关键职责是组织交易以避免违约的产生，这正是设立保证金的根本目的。
4、远期与期货合约的比较：两大优势：交易所内的标准合约；激活没有信用风险。
5、基差风险：是什么导致了价格会有风险（不能完美对冲）1）需要对冲风险的资产与期货合约的标的资产可能并不完全一致；2）交割时间的不确定性；3）自己对未来资产的产出及需求无法确定。
6、合约的选择：选择期货合约要考虑两个因素1）选择期货合约的资产；2）选择交割月份。
7、交叉对冲：用于对冲的气候的标的资产等同于价格别对冲的资产，当两个资产不同时会出现交叉对冲。
8、对冲比率：是指有期货合约的头寸大小与咨询函风险暴露数量之间的比率。
9、利率的种类：国债利率（是指投资者投资国库券是所挣得的收入）；伦敦同业银行拆出利率；再回购利率（再回购合约的利率）10、商品期货储存费用：库房的需要；机会成本（利息）；自然损失率。
11、持有成本：期货价格与现市价格的关系式可由持有成本来描述。
12、持有成本包括：储存成本加上资产的融资利息，再减去资产的收益。
13、天数计算约定：两个日期之间的利息为（两个日期之间的天数）参考期限的总天数*参考期限内所得利息14、美国长期国债：美国长期国债是以美元和美元的1/32为单位提出的，所报价格是相对于100美元面值的债券。
第七章 金融衍生工具
第七章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述高频考点1金融衍生工具概述（一）金融衍生工具的概念金融衍生工具又称金融衍生产品，是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
此处的基础产品包括现货金融产品和金融工具。
（二）金融衍生工具的基本特征（1）跨期性。
（2）杠杆性。
（3）联动性。
（4）不确定性或高风险性。
（三）金融衍生工具的分类1.按自身交易的方法和特点分类（1）金融远期合约：是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种标的金融资产的合约。
主要包括股权类资产的远期合约、债权类资产的远期合约、远期利率协议和远期汇率协议。
远期合约是非标准化的合约，所以它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。
（2）金融期货：是指交易双方在集中的交易场所以公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易。
主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。
（3）金融期权：是指买方向卖方支付一定费用（被称为期权费或期权价格），在约定日期内享有按事先约定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约，包括现货期权和期货期权。
（4）金融互换：是指两个以上（含）的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，包括货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等。
2.按产品形态分类（1）独立衍生工具：是指本身即为独立存在的金融合约，如期权合约、期货合约或互换合约等。
（2）嵌入式衍生工具：是指嵌入非衍生合约（简称主合约）中的衍生工具，该衍生工具使主合约的部分或全部现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率，价格或者利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整，例如公司债券条款中包含的赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等。
3.按照基础工具种类分类（1）货币衍生工具：是指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期外汇协议、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。
金融衍生工具基础重点
金融衍生工具的含义和特点:概念：是在原生金融工具诸如即期交易的商品合约、债券、股票、外汇等基础上派生出来的，是给予交易对手的一方在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。
也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。
含义:由基础金融工具派生而来的;是对未来的交易;金融衍生工具构造的复杂性；金融衍生工具设计的灵活性。
特点: 虚拟性；零和博弈;跨期性;联动性;高杠杆性；不确定性或高风险性。
按照其基础衍生工具的种类划分:1、股权式衍生工具2、货币衍生工具3、利率衍生工具4、信用衍生工具5、其它衍生工具。
按照金融衍生工具自身交易方式特点划分:1、金融远期2、金融期货3、金融期权4、金融互换5、结构化金融衍生工具。
按照金融衍生工具交易的性质、风险划分:1、远期类工具2、选择权类工具按照交易场所划分：1、场内交易2、场外交易金融衍生工具的功能:1、转移风险功能主要是通过套期保值业务发挥转移风险的功能2、价格发现功能3、营利功能衍生金融工具交易的盈利包括交易本身的收入（投机收入、套利收入）和提供经纪人服务的收入4、投机套利功能投机者利用金融衍生工具市场中保值者的头寸并不恰好互相匹配对冲的机会，通过承担保值者转嫁出去的风险的方法，博取高额投资利润。
5、资源配置功能6、促进原生金融市场的发展。
金融衍生工具产生的背景:1、金融衍生工具产生的最基本原因是避险2、20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展3、金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因4、新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。
金融衍生工具的发展前景：1、宏观经济因素的变化仍可能导致市场风险的进一步加大，从而增大市场对金融衍生工具的需求，金融衍生工具市场的交易规模和寸头暴漏也将因此扩大；2、利率衍生工具的交易进入相对稳定的增长阶段，而信用衍生工具将呈现快速发展的势头；3、科学技术的飞速发展以及金融证券化的进程，都为金融衍生工具的创新和市场的持续扩展提供了动力；4、随着全球金融一体化的进程，新兴市场国家金融衍生工具市场在未来的发展潜力很大，这将在量上带动金融衍生市场的规模扩张；5、在金融衍生工具市场快速扩张、各种机构及个人广泛参与的大背景下，市场上的交易者在衍生工具的风险评估和管理上会存在一定程度的滞后；6、在金融机构监管方面，由于金融衍生工具交易的发展日新月异，对监管者提出了严峻的挑战我国发展衍生金融工具的可选择策略是：1、加快发展和完善现货和已有衍生市场，科学的选择并推出衍生金融工具；2、在优先发展场内交易的情况下，适度发展场外交易；3、设计科学合理的制度框架，坚持“制度先行，规范在后”；4、培养合格的市场人才；5、推进我国金融衍生市场的国际化。
金融衍生工具期末复习总结
金融衍生工具期末复习总结1、金融衍生工具的定义金融衍生工具是指价值依赖于其他更基本的标的资产的各类合约的总称。
2、期货、远期、互换、期权的定义，期权的种类。
期货：买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的资产的协议。
远期：合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。
互换：也称掉期，是指双方达成的在未来一定期限内交换现金流的一项协议。
期权：又称选择权，同样是交易双方之间签订的协议，该协议给予期权持有人在未来特定的时间（到期日）或该特定时间之前，以确定的价格（执行价），按事先规定的数量，买进或卖出标的资产的权利。
有看涨期权、看跌期权。
3、金融期货的产生1874年，芝加哥产品交易所正式成立，1919年改名为芝加哥商业交易所1975年10月，芝加哥期货交易所推出第一个利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证合约4、世界上第一个规范的互换合约是于1981年8月由所罗门兄弟公司为IBM公司和世界银行安排的一次货币交换。
5、19世纪中期，美国开始了以订单驱动方式进行的场外股票期权交易。
6、1973年4月26日，CBOE上市交易16只股票的看涨期权。
7、衍生工具市场有着以下两项重要的经济功能：风险管理和价格发现。
8、期货价格和现货价格的关系⑴期货价格为现货市场交易提供了有效的参考价格。
⑵期货价格与现货价格之间的套利关系为确立合理的现货价格提供了依据。
9、期货市场主要参与者套期保值者、投机者、套利者10、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明对冲交易是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。
一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。
投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货引交易行为。
套利是在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进或卖出同种或本质相同的证券的行为。
11、假设有执行价格为60美元的欧式看跌期权，其市场价格为4美元。
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1期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。
其交易对象是标准化的期货合约。
期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
期货市场：是专门买卖标准化期货合约的市场。
期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。
期货交易的方式：1套期保值：在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。
2投机3套利交易：利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约来获取利润。
期货市场的功能：1规避风险2价格发现3减缓价格波动（操作方法：1套期保值2（单品种）投机交易3套利由于市场参与者目的不同，故存在不同的操作方法）期货市场的构成：1期货交易所（由会员制向公司制发展）2期货结算所（第三方）3期货经纪公司4期货交易者（套期保值者、投机者）2套期保值的操作基本上是在期货市场进行与现货交易等量的反向交易。
套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。
即生产经营者在现货市场上对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。
即生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。
会员制交易所的组织结构：1会员大会（最高权力机构）2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门期货结算所：在交易所的期货交易中，有结算制度、担保制度来防止违约风险。
交易指令：1、限价指令（limit order）包括卖出限价和买入限价指令。
在限价或更有利的价格上成交。
成交速度慢，有时可能不能成交。
2、市价指令(market order) 成交速度快，一旦下达不可更改或撤销。
3、止损指令(stop order/stop-loss order) 又称停损指令，是防止亏损扩大的指令措施。
指交易者预先设定一个价位，当市场价格达到这一特定价位或更不利的价格时，止损指令立即自动生效，并以即时可能的最有利价格执行。
4、触及市价指令(market-if-touched order, MIT) 又称为“触价后变为市价指令”或做价指令，是指当客户指定的某一特定价格被市场触及后，将其交易指令立即变为市价交易指令(以可能的最有利价格进行交易)。
5、止损限价指令（Stop Limit Order）又称“限价止损指令”，是限损指令和限价指令的混合，即在到了停止点后以限价执行（stop order不同）。
6、套利指令指同时买入和卖出两种期货合约的指令。
一个指令执行后，另一个指令也立即执行。
7、限时指令（Time Order或Time-of-day Order ）在某一特定时间过后，即自动取消的委托指令。
8、双向指令指客户向经纪人下达两个指令，一个指令执行后，另一个指令自动撤销。
9、取消指令是指客户要求将某一指定指令取消的指令(没有成交或只有部分成交时)3套利：利用不同市场、不同月份、不同品种之间的价格变化，在相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
套期保值操作依据，基差（走强走弱）套利操作依据，价差（变大变小）。
跨期套利：指在同一期货交易所内，买进某一作物年度内的期货合约的同时，卖出该作物下一年度内的期货合约，利用作物有同一生长年度期货合约的价差变化获利。
影响期货价格的因素：市场供求因素1需求法则，对一种商品的需求量是由许多因素决定的，这些因素可以划分为五类：（1）这种商品的价格（2）消费者的收入（3）消费者的偏好（4）相关商品价格的变化（5）消费者预期的影响2需求弹性3需求量构成。
商品市场的需求量通常由国内消费量、出口量和期末结存量三部分组成。
4供给法则5供给弹性6供给量构成，本期商品供给量主要由前期库存量、本期产量和本期进口量三部分组成。
货币政策因素：1货币供应量2利率3汇率4贴现率在众多影响期货价格的因素中，供求因素是最基本也是最重要的因素，其他因素都是通过影响市场的供求因素来实现的。
本期商品供给量由前期库存量、本期产量、本期进口量组成。
4基差：指某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格的差（基差=现货价格—期货价格（一般为负值））。
基差走强：负值减小，正值增大，由负转正；（买入套期亏损，卖出套期盈利）基差走弱：负值增大，正值减小，由正转负。
（买入套期盈利，卖出套期亏损）基差变化：如果基差为正且数值越来越大，或者基差从负值变为正值，或者基差为负值且绝对数值越来越小，我们称这种基差的变化为“走强”。
相反，如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为数值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，我们称这种基差的变化为“走弱”。
基差的变化与套期保值的效果的关系基差的作用：基差是套期保值成功与否的基轴，基差是价格发现的标尺，基差对于期、现套利交易很重要。
价差：两种相关期货合约的价格之差；（价差=市场A—市场B，平仓时仍用建仓时的顺序计算价差）价差变小，卖出套利；价差变大，买进套利。
5金融期货：1含义：指以金融工具或金融产品作为标的的期货合约。
2特点：（合同标准化程度高）①交割具有极大便利性②交割价格盲区大大缩小③期现套利更易进行④逼仓难以发生3种类：①利率期货：以债券类金融工具为标的物的期货合约，主要针对市场上债务资产的利率波动而设计，按期限的不同可分为短期、长期利率期货。
②股指期货：以股票指数为标的物的期货合约。
③外汇期货：（外汇期货套期保值、外汇期货投机、外汇期货套利）以外汇为标的物的期货合约，适用于各国从事对外贸易和金融事务需要而产生的，用于规避汇率风险。
4与商品期货的区别：①品质上②保存上③运输成本方面影响汇率的因素；①财政经济状况②国际收支情况③利率水平④货币政策⑤政治因素6期权1定义：指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
2影响因素①内在价值与时间价值（正向关系）②期权的期限（正）③市场波动性（正）④短期利率（负）⑤现金红利（正）⑥蝶他（正）：溢价很大的期权蝶他趋近1，平价期权或接近平价的期权的蝶他趋近于0.5，损价很大的期权蝶他趋近于0.影响利率期权价格的因素：①利率期权的市场价格和行使价格之间的关系；②利率期权距到期日的时间（越长，费用越高）；市场的价格波动幅度（越大，期权费越高）；非风险利息率（把将来价值转换为即期价值的贴现率，越高，行使价格贴现值越低，期权费越高）简答题一．1.远期交易与期货交易的区别是什么？2.期货合约有哪些主要条款？交易代码，交易单位，报价单位，交割月份，最小变动价位，每日价格最大波动限制，最后交易日，交易时间，交易手续费，交易保证金比例，交割日期，交割等级，交割地点，交割方式。
3.什么是期货的套期保值交易，它和套利有什么区别？套期保值就是买入（卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买入）期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
区别见第四章第5题二．1.期货市场由哪几部分构成的？期货交易所，期货结算所，期货经纪公司，期货交易者（套期保值者和投机者）2.交易所的组织形式有几种，发展趋势如何？会员制交易所，公司制交易所趋势：交易所“股份公司化”趋势3.期货交易所在期货交易中发挥什么作用，它采用哪些制度？作用：防止违约行为，防范违约风险制度：结算制度，担保制度4.简述期货交易中为保证履约所采用的制度。
交易所的每个会员为防止违约要预先向结算机构交纳“个人保证金”，“特别保证金”，并对每一笔交易交纳相应的“交易保证金”。
在此后发生价格变动时，对其价格差才用每日无负债结算的方法来防止呆账的产生。
三．1.什么是套期保值，套期保值的原理是什么？套期保值有哪几种类型？套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在的买进准备以后售出的商品或对将来需要买进的商品的价格进行保险的交易活动。
原理：同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致；现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。
类型：买入套期保值，卖出套期保值2.什么是基差，基差的作用是什么？对套期保值有什么影响？基差是指某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格的价差。
基差=现货价格—期货价格作用：基差是套期保值成功与否的基轴；基差是价格发现的标尺；基差对于期、现套利交易很重要。
影响：套期保值者利用基差的有利变动，不仅可以取得较好的保值效果，还可以通过套期保值交易获得额外的盈余。
一旦基差出现不利变动，套期保值的效果就会受到影响，套期保值者则会蒙受一部分损失。
3.期货交易成本包括哪些？期货交易成本是指在商品期货交易过程中发生和形成的，交易者必须支付的费用。
佣金，交易手续费，保证金利息（即资金成本）4.什么是持仓费？持仓费是为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。
5.基差走强、走弱如何影响买入（卖出）套期保值的效果？四．1.什么是套利，套利有哪几种类型？套利：是指利用不同市场，不同月份，不同品种之间的价格变化，在相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
类型：买进套利，卖出套利2.跨期套利成本主要有哪些？它对套利交易有什么影响？跨期套利成本主要包含交易手续费和资金利息，如果最终选择交割了结，则还涉及交割手续费，仓储费，增值税。
影响：在实际的套利交易中，交易费用、资金成本等套利成本直接影响到套利最后的收益，套利者往往要将套利成本与套利可能的收益进行权衡比较然后才决定是否进行套利交易。
3.什么是跨市套利，其理论依据是什么？跨市套利是在不同交易所之间进行的套利交易行为。
理论依据：当同一期货商品合约在两个或更多的交易所进行交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约存在一定的价差关系。
4.什么是跨商品套利，它分为哪两种类型？跨商品套利是指利用两种不同的，但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利，即买进（卖出）某一交割月份某种商品的期货合约，而同时卖出（买入）另一种相同交割月份，相互关联商品的期货合约，以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。