金融衍生工具重点
金融衍生工具基础重点
金融衍生工具的含义和特点:概念：是在原生金融工具诸如即期交易的商品合约、债券、股票、外汇等基础上派生出来的，是给予交易对手的一方在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。
也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。
含义:由基础金融工具派生而来的;是对未来的交易;金融衍生工具构造的复杂性；金融衍生工具设计的灵活性。
特点: 虚拟性；零和博弈;跨期性;联动性;高杠杆性；不确定性或高风险性。
按照其基础衍生工具的种类划分:1、股权式衍生工具2、货币衍生工具3、利率衍生工具4、信用衍生工具5、其它衍生工具。
按照金融衍生工具自身交易方式特点划分:1、金融远期2、金融期货3、金融期权4、金融互换5、结构化金融衍生工具。
按照金融衍生工具交易的性质、风险划分:1、远期类工具2、选择权类工具按照交易场所划分：1、场内交易2、场外交易金融衍生工具的功能:1、转移风险功能主要是通过套期保值业务发挥转移风险的功能2、价格发现功能3、营利功能衍生金融工具交易的盈利包括交易本身的收入（投机收入、套利收入）和提供经纪人服务的收入4、投机套利功能投机者利用金融衍生工具市场中保值者的头寸并不恰好互相匹配对冲的机会，通过承担保值者转嫁出去的风险的方法，博取高额投资利润。
5、资源配置功能6、促进原生金融市场的发展。
金融衍生工具产生的背景:1、金融衍生工具产生的最基本原因是避险2、20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展3、金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因4、新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。
金融衍生工具的发展前景：1、宏观经济因素的变化仍可能导致市场风险的进一步加大，从而增大市场对金融衍生工具的需求，金融衍生工具市场的交易规模和寸头暴漏也将因此扩大；2、利率衍生工具的交易进入相对稳定的增长阶段，而信用衍生工具将呈现快速发展的势头；3、科学技术的飞速发展以及金融证券化的进程，都为金融衍生工具的创新和市场的持续扩展提供了动力；4、随着全球金融一体化的进程，新兴市场国家金融衍生工具市场在未来的发展潜力很大，这将在量上带动金融衍生市场的规模扩张；5、在金融衍生工具市场快速扩张、各种机构及个人广泛参与的大背景下，市场上的交易者在衍生工具的风险评估和管理上会存在一定程度的滞后；6、在金融机构监管方面，由于金融衍生工具交易的发展日新月异，对监管者提出了严峻的挑战我国发展衍生金融工具的可选择策略是：1、加快发展和完善现货和已有衍生市场，科学的选择并推出衍生金融工具；2、在优先发展场内交易的情况下，适度发展场外交易；3、设计科学合理的制度框架，坚持“制度先行，规范在后”；4、培养合格的市场人才；5、推进我国金融衍生市场的国际化。
证券从业《金融市场基础知识》重点：金融衍生工具精选全文完整版
可编辑修改精选全文完整版证券从业《金融市场基础知识》重点：金融衍生工具证券从业《金融市场基础知识》重点：金融衍生工具导语：金融衍生工具是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。
一起来看看相关的考试知识吧。
一、金融衍生工具的概念及特征（一）金融衍生工具的概念金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等），也包括金融衍生工具。
作为金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等，近些年来，某些自然现象（如气温、降雪量、霜冻、飓风）甚至人类行为（如选举、温室气体排放）也逐渐成为金融衍生工具的基础变量。
1998年，美国财务会计准则委员会（简称“FASB”）所发布的第133号会计准则——《衍生工具与避险业务会计准则》是首个具有重要影响的文件，该准则将金融衍生工具划分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具两大类，并给出了较为明确的识别标准和计量依据，尤其是所谓公允价值的应用，对后来各类机构制定衍生工具计量标准具有重大影响。
（二）金融衍生工具的基本特征由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列四个显著特性：（1）跨期性。
金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。
（2）杠杆性。
金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。
（3）联动性。
这是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。
（4）不确定性或高风险性。
金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具（变量）未来价格（数值）的预测和判断的准确程度。
证券从业资格考试基础知识第五章金融衍生工具知识点
金融衍生工具第一节金融衍生工具概述市场分为商品(劳务)市场和金融市场，金融市场分为货币市场和资本市场一、金融衍生工具的概念和特征(一)金融衍生工具的概念1、定义："金融衍生产品”，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格变动的派生金融产品(1)基础产品：包括现货金融产品(股票、债券、银行定期存单)，也包括金融衍生工具(2)基础变量：各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率、信用等级、自然现象(气温、降雪量、霜冻、飓风)、人类行为(选举、温室气体排放)2、我国会计准则沿用美国FASB会计准则将衍生工具划分为独立衍生工具、嵌入式衍生工具2大类(1)独立衍生工具：①包括远期合同、期货合同、互换、期权，以及具有其一种或以上特征的工具②其价格随基础变量变动而变动③不要求初始净投资，或要求很少的初始净投资④在未来某一日起结算(2)嵌入式衍生工具：指嵌入到非衍生工具(主合同)中，使混合工具的全部或部分现金流量随基础变量而变动的衍生工具。
嵌入式衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司公司债券、公司债券条款中的赎回条款、返售条款、转股条款，重设条款(3)一旦被确认为衍生产品或可分离的嵌入式衍生产品，就要把这部分资产归入交易性资产类别，按照公允价格计价，将浮动盈亏计入当期损益3、金融衍生工具的基本特征(1)跨期性(2)杠杆性(3)联动性：金融衍生工具的价值与基础产品、基础变量的关系可以是线性关系，也可以是非线性函数或分段函数(4)不确定性或高风险性：①金融衍生工具的分类②对方违约没有履行承诺的信用风险③资产或指数价格不利变动的市场风险④缺乏交易对手而导致不能平仓或变现的流动性风险⑤交易对手无法按时付款或交割的结算风险⑥人为错误或系统故障的操作风险⑦合约不符合法律规定的法律风险二、金融衍生工具的分类1、按产品形态分类：独立衍生工具、嵌入式衍生工具2、按交易场所分类：交易所交易的衍生工具、场外交易市场(TC)交易的衍生工具①交易所交易的衍生工具：股票交易所交易的股票期权产品、期货交易所交易的期货合约、期权交易所交易的期权合约等②场外交易市场交易的衍生工具：金融机构间的互换交易、信用衍生产品交易3、按基础工具种类分类：①股权类产品衍生工具：以股票、股票指数为基础工具，如股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权、混合交易合约②货币衍生工具：以货币为基础工具，如远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换、混合交易合约③利率衍生工具：以利率或利率的载体为基础工具，如远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换，混合交易合约④信用衍生工具：以基础产品的信用风险或违约风险为基础变量的衍生工具，如信用互换、信用联结票据⑤其他衍生工具：非金融变量基础上开发的衍生工具，如天气期货、政治期货、巨灾衍生产品4、按交易方法及特点分类①金融远期合约：指交易双方在场外市场上通过协议，按约定价格在约定的未来日期买卖某种标的金融资产的合约，如远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约②金融期货：指交易双方在交易所以公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易，主要有货币期货、利率期货、股票期货、股票指数期货4种。
金融衍生工具 教案
金融衍生工具教案第一章：金融衍生工具概述1.1 金融衍生工具的定义与特点介绍金融衍生工具的概念解释金融衍生工具的特点1.2 金融衍生工具的分类介绍金融衍生工具的分类及各类的代表性产品解释各类金融衍生工具的用途和应用场景1.3 金融衍生工具的市场参与者介绍金融衍生工具市场的主要参与者解释各类市场参与者的角色和功能第二章：利率衍生工具2.1 利率期货介绍利率期货的概念和特点解释利率期货的交易方式和应用场景2.2 利率期权介绍利率期权的概念和特点解释利率期权的交易方式和应用场景2.3 利率互换介绍利率互换的概念和特点解释利率互换的交易方式和应用场景第三章：货币衍生工具3.1 外汇期货介绍外汇期货的概念和特点解释外汇期货的交易方式和应用场景3.2 外汇期权介绍外汇期权的概念和特点解释外汇期权的交易方式和应用场景3.3 货币互换介绍货币互换的概念和特点解释货币互换的交易方式和应用场景第四章：股票衍生工具4.1 股票期货介绍股票期货的概念和特点解释股票期货的交易方式和应用场景4.2 股票期权介绍股票期权的概念和特点解释股票期权的交易方式和应用场景4.3 股票指数期货介绍股票指数期货的概念和特点解释股票指数期货的交易方式和应用场景第五章：信用衍生工具5.1 信用违约互换介绍信用违约互换的概念和特点解释信用违约互换的交易方式和应用场景5.2 信用价差期权介绍信用价差期权的概念和特点解释信用价差期权的交易方式和应用场景5.3 信用指数衍生工具介绍信用指数衍生工具的概念和特点解释信用指数衍生工具的交易方式和应用场景第六章：商品衍生工具6.1 商品期货介绍商品期货的概念和特点解释商品期货的交易方式和应用场景6.2 商品期权介绍商品期权的概念和特点解释商品期权的交易方式和应用场景6.3 商品互换介绍商品互换的概念和特点解释商品互换的交易方式和应用场景第七章：能源衍生工具7.1 能源期货介绍能源期货的概念和特点解释能源期货的交易方式和应用场景7.2 能源期权介绍能源期权的概念和特点解释能源期权的交易方式和应用场景7.3 能源互换介绍能源互换的概念和特点解释能源互换的交易方式和应用场景第八章：波动率衍生工具8.1 波动率期货介绍波动率期货的概念和特点解释波动率期货的交易方式和应用场景8.2 波动率期权介绍波动率期权的概念和特点解释波动率期权的交易方式和应用场景8.3 波动率互换介绍波动率互换的概念和特点解释波动率互换的交易方式和应用场景第九章：结构化衍生工具9.1 结构化衍生工具的概念和特点介绍结构化衍生工具的概念和特点解释结构化衍生工具的构成和设计原理9.2 结构化衍生工具的定价与估值介绍结构化衍生工具的定价方法和估值模型解释结构化衍生工具的风险和收益特性9.3 结构化衍生工具的应用场景介绍结构化衍生工具在不同领域的应用案例解释结构化衍生工具在风险管理和投资策略中的应用第十章：金融衍生工具的风险管理10.1 金融衍生工具的风险类型介绍金融衍生工具的主要风险类型，包括市场风险、信用风险、流动性风险等解释各类风险的特点和影响因素10.2 金融衍生工具的风险评估与管理策略介绍金融衍生工具风险评估的方法和工具解释金融衍生工具风险管理的基本策略，包括风险规避、风险分散、风险对冲等10.3 金融衍生工具的风险监管与合规介绍金融衍生工具风险监管的基本要求和合规标准解释金融衍生工具在监管和合规方面的重要性和应对措施重点和难点解析重点环节一：金融衍生工具的定义与特点补充说明：金融衍生工具是一种基于其他金融工具或实体资产价格变动的合约，其价值取决于其所基于的资产或指标。
金融衍生工具期末复习重点
⾦融衍⽣⼯具期末复习重点第⼀章⼀、第⼀家期货交易所（⼀）建国前：1918年夏天，北平证券交易所（北京证券交易所）成⽴，是中国⼈⾃⼰设⽴的第⼀家交易所。
（⼆）建国后：1991年6⽉10⽇，我国第⼀家期货交易所深圳有⾊⾦属交易所正式成⽴。
⼆、最早进⾏期货交易国家和最早的标准化远期合约1570年伦敦开设的世界第⼀家商品远期合同交易所———皇家交易所1848年美国芝加哥商品交易所（CBOT）通常被视为世界上第⼀个现代意义上的期货交易所，也是⽬前世界上最⼤的商品期货交易所。
1985年芝加哥⾕物交易所推出了⼀种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿⽤的远期合同。
三、商品期货交易形成的条件(⼀)远期合约的标准化(⼆)保证⾦制度(三)平仓制度(四)结算体系和制度四、交割：是指合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双⽅通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进⾏现⾦差价结算，了结到期未平仓合约的过程。
五、保证⾦定义:是指期货交易者按照规定标准交纳的资⾦，⽤于结算和保证履约。
分类：结算准备⾦和交易准备⾦作⽤：（1）保证⾦交易制度的实施，降低了期货交易成本，使交易者⽤5％的保证⾦就可从事100％的远期贸易，发挥了期货交易的资⾦杠杆作⽤，推动套期保值功能的发挥。
（2）期货交易保证⾦为期货合约的履⾏提供财⼒担保。
保证⾦制度可以确保所有账户的每⼀笔交易和持有的每⼀个头⼨都具有与其⾯临风险相适应的资⾦，交易中发⽣的盈亏不断得到相应的处理，杜绝了负债现象。
（3）保证⾦是交易所控制投机规模的重要⼿段。
当投机过度时，可通过提⾼保证⾦的办法，增⼤⼊市成本，以抑制投机⾏为，控制交易的规模和风险。
反之，当期货市场低迷、交易规模过⼩时，则可通过适量降低保证⾦来吸引更多的市场参与者，活跃交易⽓氛。
六、期货合约对冲的原则（⼀）对冲时间在原合约的最后交易⽇以前；（⼆）与原合约的品牌相同；（三）注明平仓；（必要性：1.平仓合约不计初始保证⾦2.优先成交）（四）⽆原合约记录视为新合约（合约对冲的结果是产⽣了真实的交易盈亏。
金融衍生工具重点
金融衍生工具简答、名词解释1.什么是期货合约P21【期货：与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。
因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。
】期货合约是买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的资产的协议。
期货合约是由交易所设计，规定缔结合约的双方在将来某一特定的时间和地点按照合约规定的价格交割一定数量和质量的实物商品或金融产品，并经国家监管机构审批后可以上市交易的一种标准化合约。
它是一种基于标的资产未来确定价格的可交易标准化合约。
期货合约的持有者可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。
2.卖空交易（这题是百度的）卖空交易，也叫“空头交易”。
当卖空交易投资者认为未来的股票、证劵或期货品种的价格会下降，就缴纳一部分保证金，通过证券经纪商人借入某种股票等先卖出，等价格跌到一定程度后再买回这些股票等交还借出者，投资者在交易过程中获利，这种做法称为卖空交易。
3.程式交易广义而言，程式交易是指将交易条件写进电脑程式，然后由电脑监测市场状况，一旦出现预定的交易条件，即由电脑自动下单买卖。
它是包含15只或15只以上指数成分股的组合交易。
4.卖出套期保值卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场卖出与其将在现货市场卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品时，在期货市场上买入原先卖出的该商品的期货合约、从而为其在现货市场上卖出现货商品的交易进行保值。
5.期货市场的头寸头寸是一种市场约定，指已经持有还未进行对冲处理的买入或卖出的期货合约数量。
敞口头寸等于多头头寸或空头头寸的数目。
6.虚值期权（这题是百度的）虚值期权，又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权，即标的资产的价格低于期权的执行价格的看涨期权或标的资产的价格高于期权的执行价格的看跌期权。
证券从业考试基础知识第五章金融衍生工具(学习笔记)
第五章金融衍生工具这一章的内容是全书的难点，因为所说的金融衍生品是日常生活中很少见的，即使在证券市场中也是难以把握的，所以很多人认为这些知识太难记了。
我们的逻辑是这样：股票和债券之所以有价值，根本在于他们代表着权利，股票代表所有权，债券代表债权，基金也是一样，代表一种信托权；所以说，只要有权利，就有价值，那我们就可以交易权利，衍生品的实际就是创造一些权利让大家来交易。
第一节金融衍生工具概述对金融衍生品，要坚持一分为二的辩证立场。
它具有的灵活方便、设计精巧、高效率等特征是风险管理和金融投资的利器，但强化对他的政府监管、信息披露以及市场参与者的自律是必要这举。
它对微观个体分散风险有利，但并没有从根本上消除金融风险的源头，反而可能引起风险总量的净增长。
一、金融衍生工具的概念和特征1．金融衍生工具的概念（熟记）金融衍生工具又称金融衍生产品，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。
基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品，也包括金融衍生工具。
衍生工具具有强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生品，还可以复制出几乎所有的基础产品。
美国财务会计准则委员会（FASB）将衍生工具划分为独立的和嵌入式的：独立的衍生工具是单独存在的权利，如期货、期权等，可以单独交易；嵌入式的衍生工具是附加在某一非衍生工具上的权利，这一权利的变化会让相应的非衍生工具的价格出现变化，如可转债。
根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。
2．金融衍生工具的基本特征（掌握）（四个基本特征必须记住）（1）跨期性：衍生工具会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，要求交易者对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，判断的准确与否决定了盈亏。
金融衍生工具知识点汇总
金融衍生工具知识点汇总1.金融衍生工具的概念和特征金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。
由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列四个显著特性：(1)跨期性。
(2)杠杆性。
(3)联动性。
(4)不确定性或高风险性。
2.金融现货交易与金融期货的不同点金融现货交易与金融期货的区别表现在以下几个方面：(1)交易对象不同。
(2)交易目的不同。
(3)交易价格的含义不同。
(4)交易方式不同。
(5)结算方式不同3.金融期货合约的含义和分类金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买人或卖出一定标准数量的某种标的金融资产的标准化协议。
合约中规定的价格就是金融期货合约价格。
按标的物不同，金融期货合约可分为利率期货、股价指数期货和外汇期货。
(1)利率期货。
利率期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量与利率相关的金融资产的标准化合约。
利率期货交易则是指在有组织的期货交易所中通过竞价成交的、在未来某一时期进行交割的债券合约买卖。
(2)股指期货。
股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化金融期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
双方在交易时只能把股价指数的点数换算成货币单位进行结算，没有实物的交割。
这是股价指数期货与其他标的物期货的最大区别。
与其他金融期货合约以及股票交易相比，股价指数期货交易具有以下特征：①特殊的交易形式。
②特殊的合约规模。
③特殊的结算方式和交易结果。
④特殊的高杠杆作用。
(3)外汇期货。
外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易，是以汇率为标的物的金融期货合约，用来规避汇率风险。
衍生金融工具要点
绪论衍生工具：在原生金融工具（如商品、债券、股票、外汇等工具）基础上派生出来的、其价格决定于原生金融工具价格的金融创新形式。
场内衍生品市场及其特点：衍生产品交易所，是人们进行标准化合约交易的市场，交易所规定了标准化合约的标准条款。
场外衍生品市场及其特点：1.交易各方不必碰面，只需通过电话、计算机网络进行联系；2.金融机构常充当做市商，采取双向报价制度；3.合约时机比较灵活；4.存在较大的信用风险衍生产品市场的参与者及其活动，三类参与者行为的区别：套期保值者：为了降低未来市场价格变动带来的风险，运用远期、期货、期权合约进行套期保值。
投机者：对资产的上涨或者下跌进行赌注。
套利者：同时进入两种或者更多的交易来锁定无风险盈利。
区别：套期保值是指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投资不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定无风险利润。
远期与期货远期合约：双方约定在未来某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
远期的对冲风险作用：通过远期合约锁定未来买卖价格，消除价格风险。
名义本金：远期利率协议规定的在某一特定时期内按协议利率借贷的数额确定、以特定货币表示的本金，通常不交割，只交割远期汇率与即期汇率的差额。
远期利率协议的表示方法：1*4远期利率，表示一个月后开始的期限3个月的贷款的利率。
远期市场交易机制的两大特征：分散的场外交易；非标准化合约缺陷：市场效率较低；流动性差；违约风险高期货合约：在交易场所交易的、协议双方约定在将来某个日期按照事前确定的条件（包括交割价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的特定资产的标准化协议。
与远期的差异：期货合约是标准化合约常见期货合约种类：股票指数期货；外汇期货；利率期货交易所交易优点：信息集中、违约风险小、市场流动性高清算机构的职能：对交易所内交易的期货合约进行交割、对冲和结算操作标准化条款体现在哪些方面：1.标的资产：对于商品、金融资产的固定；2.期货合约的规模：每一份合约中交割标的资产数量；3.到期时间：到期循环与到期日；交割月、交割日与现金结算日；最后交易日；4.最小价格波动值：报价时价格变动的最小刻度值；5.每日价格波动限制与交易中止规则：涨、跌停板制度，熔断制度；6.其他条款：如实物交割中交割地点的安排，交易时间、产品代码、头寸限额期货保证金交易的原理：投资者在开仓交易时必须存入一定量的资金作为初始保证金；在每个交易日结束时，保证金账户金额数量变化反映投资者盈亏。
金融工程学金融衍生工具知识点总结
金融工程学金融衍生工具知识点总结金融衍生工具在现代金融市场中扮演着至关重要的角色，它们为投资者和金融机构提供了多样化的风险管理和投资策略选择。
金融工程学作为一门将金融理论、数学方法和计算机技术相结合的学科，对于深入理解和运用金融衍生工具具有重要的指导意义。
接下来，让我们一同深入探讨金融工程学中金融衍生工具的相关知识点。
一、金融衍生工具的定义与分类金融衍生工具是基于基础金融资产（如股票、债券、货币、商品等）的价值而衍生出来的金融合约。
其价值取决于基础资产的价格、利率、汇率等变量的变化。
常见的金融衍生工具主要包括以下几类：1、远期合约远期合约是指交易双方约定在未来某一特定日期，按照事先确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约。
由于远期合约是在场外交易市场（OTC）进行的非标准化合约，因此其流动性相对较差，违约风险也较高。
2、期货合约期货合约与远期合约类似，也是在未来某一特定日期按照约定价格买卖一定数量资产的合约。
但期货合约是在交易所内进行交易的标准化合约，具有较高的流动性和较低的违约风险。
期货合约实行每日结算制度，通过保证金制度来控制风险。
3、期权合约期权合约赋予持有者在未来某一特定日期或之前，以约定价格买入或卖出一定数量资产的权利，但持有者并不负有必须买卖的义务。
期权合约分为看涨期权和看跌期权。
4、互换合约互换合约是指交易双方约定在未来一定期限内，按照约定的条件相互交换一系列现金流的合约。
常见的互换合约包括利率互换和货币互换。
二、金融衍生工具的特点1、杠杆性金融衍生工具通常只需要支付少量的保证金或权利金，就可以控制较大金额的基础资产。
这种杠杆效应在放大收益的同时，也放大了风险。
2、高风险性由于金融衍生工具的价值取决于基础资产价格的波动，其价格变化往往较为剧烈，加之杠杆效应的存在，使得金融衍生工具具有较高的风险。
3、复杂性金融衍生工具的设计和交易涉及到复杂的数学模型和金融理论，对于投资者的专业知识和风险承受能力要求较高。
金融衍生工具重点归纳
1期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。
其交易对象是标准化的期货合约。
期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
期货市场：是专门买卖标准化期货合约的市场。
期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。
期货交易的方式：1套期保值：在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。
2投机3套利交易：利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约来获取利润。
期货市场的功能：1规避风险2价格发现3减缓价格波动（操作方法：1套期保值2（单品种）投机交易3套利由于市场参与者目的不同，故存在不同的操作方法）期货市场的构成：1期货交易所（由会员制向公司制发展）2期货结算所（第三方）3期货经纪公司4期货交易者（套期保值者、投机者）2套期保值的操作基本上是在期货市场进行与现货交易等量的反向交易。
套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。
即生产经营者在现货市场上对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。
即生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。
会员制交易所的组织结构：1会员大会（最高权力机构）2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门期货结算所：在交易所的期货交易中，有结算制度、担保制度来防止违约风险。
交易指令：1、限价指令（limit order）包括卖出限价和买入限价指令。
在限价或更有利的价格上成交。
成交速度慢，有时可能不能成交。
金融衍生工具基础知识
操作风险
总结词
操作风险是指因内部管理不善、系统故障或 人为错误导致损失的风险。
详细描述
操作风险包括交易系统故障、数据输入错误 、内部欺诈等，这些因素可能导致投资者遭 受损失，甚至影响整个金融机构的稳定运营
。
法律风险
要点一
总结词
法律风险是指因法律法规变更、法律诉讼或法律解释不明 确导致损失的风险。
特点
高杠杆性、高风险性、高灵活性、低 成本性等。
金融衍生工具的种类
按基础资产划分
股票衍生工具、利率衍生工具、汇率衍生工具、 商品衍生工具等。
按交易场所划分
场内交易工具（如期货、期权等）和场外交易 工具（如远期、掉期等）。
按合约类型划分
远期合约、期货合约、期权合约、掉期合约等。
金融衍生工具市场的发展历程
02
金融衍生工具的种类
远期合约
总结词
远期合约是一种双方约定在未来某一日期按照约定价格买卖某种金融资产的合 约。
详细描述
远期合约是一种场外交易的衍生工具，买卖双方通过协商确定合约条款，包括 标的资产、交割日期、交割价格等。远期合约的优点在于能够规避价格风险， 帮助交易者赚取盈利。
期货合约
总结词
期货合约是一种标准化的场内交易衍生工具，买卖双方约定在未来某一日期按照 约定的价格交割标的资产。
起步阶段
20世纪70年代，金融衍生工具市场起 步于美国。
创新阶段
20世纪90年代，金融衍生工具市场不 断创新，出现了大量的新型衍生产品。
发展阶段
20世纪80年代，金融衍生工具市场在 全球范围内迅速发展。
规范阶段
进入21世纪，各国政府和监管机构加 强对金融衍生工具市场的监管和规范， 推动市场健康发展。
证券基础知识-第五章 金融衍生工具
第五章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征（一）金融衍生工具的概念金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融工具相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生金融产品。
通过预测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具。
1、美国《财务会计准则第133号》的定义：衍生工具是同时具备下列特征的金融工具或其他和约：（1）具有①一个或多个基础变量；②一个或多个名义金额或支付额度。
具有专门条款规定结算金额，某些情况下要说明是否需要结算.（2）不许要初始净投资，或与对市场因素变动具有类似反应的的其他类型合约相比，要求较少的净投资。
（3）合约条款要求或允许净额结算，可以通过外在与合约的方式,方便地结清头寸，或者允许交割某种资产使得接受方头寸与净额结算无显著差异。
2、《国际会计准则第39号》定义：衍生工具是指有以下特征的工具：（1）其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数、或类似变量的变动而变动（2）不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反应的其他类型合同相比，要求较少的净投资。
（3）在未来日期结算。
2005年我国财政部《金融工具确认与计量暂行规定（试行）》基本沿用了国际会计准则对衍生品和嵌入式衍生品的定义，并明确规定，金融衍生品全部归类为“交易型金融资产或负债”，其后续计量按“公允价值”计算，形成的损益计入当期损益。
（二）金融衍生工具的基本特征1、跨期性：首先是对价格因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照某一条件进行交易或选择是否交易的合约，涉及到金融资产的跨期转移2、杠杆性：支付少量保证金或权利金就可以签订大额员期合约或互换不同金融工具。
例如期货交易保证金为合约金额5% ，则可以控制20 倍于所投资金额合约资产，实现以小博大。
证券基础第五章金融衍生工具复习重点
掌握⾦融衍⽣⼯具的概念、基本特征和按照基础⼯具的种类、交易形式及交易⽅法等不同的分类⽅法。
了解⾦融衍⽣⼯具产⽣和发展的原因、⾦融衍⽣⼯具最新的发展趋势。
掌握远期、期货与互换交易的定义、基本特征和主要区别； 了解现阶段银⾏间债券市场远期交易、外汇远期交易、外汇互换交易以及境外⼈民币NDF的基本情况。
掌握⾦融期货合约的主要类别，了解境外⾦融期货合约的主流品种和交易规则。
掌握⾦融期货的套期保值功能和价格发现功能。
掌握⾦融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证⾦制度、⽆负债结算制度、限仓制度、⼤户报告制度等主要交易制度。
了解⾦融期货的理论价格及影响价格的主要因素。
了解互换交易的主要类别和交易特征。
掌握⾦融期权的定义和特征。
掌握⾦融期货与⾦融期权在标的物、权利与义务的对称性、履约保证、现⾦流转、盈亏特点、套期保值的作⽤与效果等⽅⾯的区别。
了解⾦融期权按投资者的买卖⾏为、合约履⾏时间、期权标的物性质划分的主要种类。
了解⾦融期权的主要功能。
掌握期权的内在价值和时间价值，了解期权价格的主要影响因素。
掌握可转换证券的定义和特征，掌握可转换证券的主要要素。
掌握可转换证券的理论价值、转换价值，并能熟练运⽤有关公式计算可转换证券的理论价值和转换价值。
了解可转换证券的市场价格及转换升贴⽔。
掌握权证的定义、类别和特征，了解权证与标准期权产品的异同。
了解⽬前中国证券市场中权证类产品的基本结构。
掌握存托凭证的定义，了解美国存托凭证种类以及与美国存托凭证的发⾏和交易相关的机构，了解推出中国存托凭证相关建议的含义。
掌握资产证券化的含义、机制以及证券化资产的主要种类。
了解⽬前中国银⾏业信贷资产证券化和房地产信托投资单位的现状与发展趋势。
掌握结构化衍⽣产品的含义，了解中国结构化⾦融产品的发展趋势。
衍生金融工具考试重点整理
1、期权合约的规定（简答或者填空）资产：当期货标的资产为某商品时，这一商品的质量可能会有很大差别，因此，当指定标的资产是，交易所对允许交割资产等级的规定至关重要，对于某些商品，对于一定范围内的商品都可以交割，但价格需要根据选择的等级进行调整，当期货合约中的标的资产为金融资产时，其含义通常很明确，含义也很清楚。
合约的规模：合约规模定义了每一合约中交割资产的数量。
交割的安排：交割地点必须由交易所指定，交割价格也随交易地点的不同而做调整。
交割月份：期货合约通常以其交割月份来命名，交易所必须指定交割月份内的准交割时间。
报价：用什么货币度量，最小的价格变化。
2、期货价格收敛到即期价格的特性：随着期货合约交割月份的逼近，期货合约的价格会逐渐收敛到标的资产的即期价格，在到大交割日期时，期货价格会等于或非常接近于即期价格。
3、保证金：交易所的一个关键职责是组织交易以避免违约的产生，这正是设立保证金的根本目的。
4、远期与期货合约的比较：两大优势：交易所内的标准合约；激活没有信用风险。
5、基差风险：是什么导致了价格会有风险（不能完美对冲）1）需要对冲风险的资产与期货合约的标的资产可能并不完全一致；2）交割时间的不确定性；3）自己对未来资产的产出及需求无法确定。
6、合约的选择：选择期货合约要考虑两个因素1）选择期货合约的资产；2）选择交割月份。
7、交叉对冲：用于对冲的气候的标的资产等同于价格别对冲的资产，当两个资产不同时会出现交叉对冲。
8、对冲比率：是指有期货合约的头寸大小与咨询函风险暴露数量之间的比率。
9、利率的种类：国债利率（是指投资者投资国库券是所挣得的收入）；伦敦同业银行拆出利率；再回购利率（再回购合约的利率）10、商品期货储存费用：库房的需要；机会成本（利息）；自然损失率。
11、持有成本：期货价格与现市价格的关系式可由持有成本来描述。
12、持有成本包括：储存成本加上资产的融资利息，再减去资产的收益。
13、天数计算约定：两个日期之间的利息为（两个日期之间的天数）参考期限的总天数*参考期限内所得利息14、美国长期国债：美国长期国债是以美元和美元的1/32为单位提出的，所报价格是相对于100美元面值的债券。
证券基础知识大全：金融衍生工具概述
-(⼀)⾦融衍⽣⼯具的概念和基本特征. 1.⾦融衍⽣⼯具的定义。
(1)⾦融衍⽣⼯具是指⼀种根据事先约定的事项进⾏⽀付的双边合约，其合约价格取决于或派⽣于原⽣⾦融⼯具的价格及其变化。
(2)⾦融衍⽣⼯具是相对于原⽣⾦融⼯具⽽⾔的。
这些相关的或原⽣的⾦融⼯具⼀般指股票、债券、存单、货币等。
2.⾦融衍⽣⼯具的基本特征。
(1) ⾦融衍⽣⼯具的价格取决于原⽣⾦融⼯具的价格。
(2)⾦融衍⽣⼯具的产⽣以合约为基础。
合约双⽅的权利和义务在签订合约之⽇起便基本确定，不需要或只需要少量初始净投资。
(3)⾦融衍⽣⼯具的交易过程是在现在完成，⽽交割却要在将来某⼀时刻才能履⾏或完成。
(4)⾦融衍⽣⼯具的收益具有较⾼的不确定性。
⾦融衍⽣⼯具所产⽣的收益，来⾃于标的物价值的变动，即约定价格与实际价格的差额，将随着未来利率、证券价格、商品价格、汇率或相应的指数变动⽽变动。
(5)强有⼒的财务杠杆作⽤和⾼度的⾦融风险相对应。
在运⽤⾦融衍⽣⼯具进⾏交易时，只需按规定交纳较低的佣⾦或保证⾦，就可从事⼤宗交易，投资者只需动⽤少量的资⾦便能控制⼤量的资源。
⼀旦实际的变动趋势与交易者预测的相⼀致，即可获得丰厚的收益;但是，⼀旦预测有误，就可能使投资者遭受严重损失。
(⼆)⾦融衍⽣⼯具的分类 1.根据原⽣⼯具的分类。
根据原⽣⼯具⼤致可以分为股票衍⽣⼯具、利率衍⽣⼯具、货币或汇率衍⽣⼯具。
货币或汇率衍⽣⼯具包括远期外汇合约、外汇期货、外汇期权、货币互换等;利率衍⽣⼯具包括短期利率期货、债券期货、债券期权、利率互换、互换期权、远期利率协议等;股票衍⽣⼯具包括股票期权、股票价格指数期权、股票价格指数期货、认股权证、可转换债券、与股权相关的债券等。
· 2.按交易形式的分类。
按交易形式，即合约类型可以分为远期、期货、期权和互换四⼤类。
远期合约和期货合约都是交易双⽅约定在未来某⼀特定时间、以某⼀特定价格、买卖某⼀特定数量和质量资产的交易形式。
金融衍生工具期末复习总结DOC
金融衍生工具期末复习总结DOC1、金融衍生工具的定义金融衍生工具是指价值依赖于其他更基本的标的资产的各类合约的总称。
2、期货、远期、互换、期权的定义，期权的种类。
期货：买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的资产的协议。
远期：合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。
互换：也称掉期，是指双方达成的在未来一定期限内交换现金流的一项协议。
期权：又称选择权，同样是交易双方之间签订的协议，该协议给予期权持有人在未来特定的时间（到期日）或该特定时间之前，以确定的价格（执行价），按事先规定的数量，买进或卖出标的资产的权利。
有看涨期权、看跌期权。
3、金融期货的产生1874年，芝加哥产品交易所正式成立，1919年改名为芝加哥商业交易所1975年10月，芝加哥期货交易所推出第一个利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证合约4、世界上第一个规范的互换合约是于1981年8月由所罗门兄弟公司为IBM公司和世界银行安排的一次货币交换。
5、19世纪中期，美国开始了以订单驱动方式进行的场外股票期权交易。
6、1973年4月26日，CBOE上市交易16只股票的看涨期权。
7、衍生工具市场有着以下两项重要的经济功能：风险管理和价格发现。
8、期货价格和现货价格的关系⑴期货价格为现货市场交易提供了有效的参考价格。
⑵期货价格与现货价格之间的套利关系为确立合理的现货价格提供了依据。
9、期货市场主要参与者套期保值者、投机者、套利者10、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明对冲交易是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。
一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。
投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货引交易行为。
套利是在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进或卖出同种或本质相同的证券的行为。
11、假设有执行价格为60美元的欧式看跌期权，其市场价格为4美元。
第七章 金融衍生工具
第七章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述高频考点1金融衍生工具概述（一）金融衍生工具的概念金融衍生工具又称金融衍生产品，是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
此处的基础产品包括现货金融产品和金融工具。
（二）金融衍生工具的基本特征（1）跨期性。
（2）杠杆性。
（3）联动性。
（4）不确定性或高风险性。
（三）金融衍生工具的分类1.按自身交易的方法和特点分类（1）金融远期合约：是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种标的金融资产的合约。
主要包括股权类资产的远期合约、债权类资产的远期合约、远期利率协议和远期汇率协议。
远期合约是非标准化的合约，所以它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。
（2）金融期货：是指交易双方在集中的交易场所以公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易。
主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。
（3）金融期权：是指买方向卖方支付一定费用（被称为期权费或期权价格），在约定日期内享有按事先约定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约，包括现货期权和期货期权。
（4）金融互换：是指两个以上（含）的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，包括货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等。
2.按产品形态分类（1）独立衍生工具：是指本身即为独立存在的金融合约，如期权合约、期货合约或互换合约等。
（2）嵌入式衍生工具：是指嵌入非衍生合约（简称主合约）中的衍生工具，该衍生工具使主合约的部分或全部现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率，价格或者利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整，例如公司债券条款中包含的赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等。
3.按照基础工具种类分类（1）货币衍生工具：是指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期外汇协议、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。
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融衍生工具简答、名词解释1.什么是期货合约P21期货：与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。
因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。
】期货合约是买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的资产的协议。
期货合约是由交易所设计，规定缔结合约的双方在将来某一特定的时间和地点按照合约规定的价格交割一定数量和质量的实物商品或金融产品，并经国家监管机构审批后可以上市交易的一种标准化合约。
它是一种基于标的资产未来确定价格的可交易标准化合约。
期货合约的持有者可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。
2.卖空交易（这题是百度的）空交易，也叫“空头交易”。
当卖空交易投资者认为未来的股票、证劵或期货品种的价格会下降，就缴纳一部分保证金，通过证券经纪商人借入某种股票等先卖出，等价格跌到一定程度后再买回这些股票等交还借出者，投资者在交易过程中获利，这种做法称为卖空交易。
3.程式交易义而言，程式交易是指将交易条件写进电脑程式，然后由电脑监测市场状况，一旦出现预定的交易条件，即由电脑自动下单买卖。
它是包含15只或15只以上指数成分股的组合交易。
4.卖出套期保值出套期保值是指套期保值者先在期货市场卖出与其将在现货市场卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品时，在期货市场上买入原先卖出的该商品的期货合约、从而为其在现货市场上卖出现货商品的交易进行保值。
5.期货市场的头寸寸是一种市场约定，指已经持有还未进行对冲处理的买入或卖出的期货合约数量。
敞口头寸等于多头头寸或空头头寸的数目。
6.虚值期权（这题是百度的）值期权，又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权，即标的资产的价格低于期权的执行价格的看涨期权或标的资产的价格高于期权的执行价格的看跌期权。
实值期权是看涨期权（看跌期权）的履约价格低于（高于)标的物价格，买方立即执行就可获利的期权（或者说：实值期权是具有内在价值的期权，即标的资产的价格超过期权的执行价格的看涨期权或标的资产的价格低于期权的执行价格的看跌期权。
）；平值期权是看涨期权（看跌期权）的履约价格等于或近似等于标的物价格，买方立即执行不赢不亏的期权。
】7.互换换是指双方达成的在未来一定期限内交换现金流的一项协议。
互换交易的核心工具有利率互换、外汇互换、远期利率协议、长期外汇交易和长期利率（上限和下限）期权。
这些互换核心工具可被广泛运用于资产与负债管理中。
8.欧式期权.美式期权执行时期可将期权分为两种类型：欧式期权和美式期权。
欧式期权规定期权持有人只能在期权到期日执行。
美式期权却赋予持有人很大的自由度，在合约签订时刻到合约中止时刻，期权持有人都有权执行其权利。
：欧式期权即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。
式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。
9.利率互换率互换是指互换双方同意以名义（或假设的）本金为基础交换现金流，一方支付固定利率，另一方支付浮动利率。
在一定的利率环境下，利率互换可被互换参与者用于改变其利息支付形式。
10.shibor/libor/sibor（这题是百度的）hibor：上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率[1]。
ibor：伦敦同业拆借利率(London InterBank Offered Rate,简写LIBOR)，是大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的利率。
它是在伦敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的利率。
LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。
同时，浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。
LIBOR同时也是很多合同的参考利率。
ibor：新加坡银行同业拆放利率。
指新加坡货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率11.期权和期权价值权又称选择权，同样是交易双方之间签订的协议，该协议给予期权持有人在未来特定的时间（到期日）或该特定时间之前，以确定的价格（执行价），按事先规定的数量，买进或卖出标的资产的权利。
1]权的价格是其内在价值和时间价值之和。
期权的内在价值是指期权购买者立即执行该期权能够获得的收益。
期权的时间价值是指期权购买者为购买期权而支付的费用超过该期权内在价值的部分，这部分价值源于期权到期前标的资产价格波动可能会给投资者带来的收益，即期权购买者希望在期权到期前，标的股票的市场价格会向有利的方向变动，执行期权将获得更好的收益。
在其他条件相同时，期权的时间价值将随距离到期日时间的增加而增加，因为在更长的时期内出现有力的价格变动的机会更大。
12.套期保值期保值又称“对冲”，是一种以规避现货价格风险为目的的期货交易行为，通过在期货市场和现货市场进行反向操作来实现。
入套期保值（多头对冲）是指套期保值者先在期货市场买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际买入该种现货商品时，在期货市场上卖出原先买入的该商品的期货合约，从而为其在现货市场上买进现货商品的交易进行保值。
出套期保值（空头对冲）是指套期保值者先在期货市场卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品时，在期货市场上买入原先卖出的该商品的期货合约，从而为其在现货市场上卖出现货商品的交易进行保值。
13.多头套期保值头套期保值，是指人们先买进一定数量的某种外汇期货合约，而于合约到期前再卖出该合约。
14.什么是基差差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场对的期货价格之差，即：基差=现货价格-期货价格15.对冲平仓冲平仓是指将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回的交易，即通过买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货交易来对冲原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期实物交割的义务。
16.卖空机制的作用是什么空交易是指投资者出售自己并不拥有的证券行为，或者投资者用自己的账户以借来的证券完成交割的任何出售行为。
简单来说，卖空即为卖出你并不拥有的证券。
空机制为股市提供了两种最基本功能：流动性与价格发现。
先，股市上的卖空行为一方面增加了市场上股票的供应量，降低了投资者由于市场供应不足而不得不以较高价格购入股票的风险，同时卖空者的对冲行为又增加了市场的需求量，使得投资者能在固定的价位大量卖出股票。
卖出机制的存在活跃了市场的交易行为，扩大了市场的供求规模，有利于提高市场的流动性。
次，卖空机制的存在使市场客观上能产生一种“价格发现”机制，促使股市的价格接近实际价值。
卖空机制的存在，使得整个市场存在着大规模的股票供应和需求力量，这种大规模的交易量以及衍生的价格将会大大提高股票定价的有效性。
而且卖空交易行为实际上反映了市场对股票的未来价格的评价，它使价格所反映的信息更加充分。
此外，卖空力量的粗壮奶还有助于改变市场上股价高估的现象。
后，卖空机制的存在为市场参与者提供了一种兼具投资与保值双重功能的投资形式。
是，从另一方面看，卖空机制也有扰乱市场的负面作用。
卖空行为在通过保证金交易降低交易成本的同时也创造出了虚拟的供应和需求，这会导致市场信号的失真，给市场带来负面影响，甚至在某种程度上会加速市场下跌。
当市场上出现大量的卖空时，这一方面会使得投资者看空市场，不愿入市；同时大量的卖空又会引致后续的卖空行为，甚至引起投资者的恐慌，引发股票的盲目抛售。
也正因为如此，各国在引入卖空机制的同时都加大了对卖空行为的监管，要求卖空行为的信息更加透明，目的更加正当。
空机制就是在高位判断市场将下跌的情况下，预先借入别人的股票卖出，再在低位买回还给借方平仓来获利的，其与现行的买股票通过上涨获利是反向操作，由于是通过下跌来获利，所以在熊市下跌市道中将吸引大量资金入场做空。
(1)对冲风险：金融衍生工具的重要功能之一是为套期保值者提供一种有效的风险管理手段。
衍生工具之所以产生和发展，主要原因是其具有对冲风险的功能。
任何一个衍生工具，如果不具备对冲风险的功能，它一定是短命的。
(2)金融衍生工具的另一个主要经济功能是价格发现，即提供关于未来价格信息的能力。
衍生工具的交易尤其是期货交易都在有组织的交易所进行。
各交易所有明确的交易规则，交易价格等相关信息及时传递给所有交易者和对该价格有兴趣的各方。
而且每一个交易者指令都必须传递到交易所的指定交易池进行公开、集中的竞价成交。
一般来说，建立在某一标的物基础上的期货期权合约只有几个到期日的期货合约同时交易，到期日一般从1个月到12个月不等。
这样通过公开竞价，在任一时点都有到期日从1个月到12个月不等的期货或期权价格。
18.什么是交叉对冲，与普通对冲有什么区别如果投资者在进行对冲操作时所用的合约的标的资产与投资者持有的资产不同，我们称这种对冲为交叉对冲，此时就会出现额外的风险来源。
（与普通对冲区别没找到求分享）19.套期保值的一些争议P70（本题开始为简答）1）公司可以通过业务分散化进行风险规避，如进行跨国业务，从而避免了因为同一地区、国家汇率和利率的波动而产生的收入或支付风险。
2）公司的股东们可以通过分散投资来进行风险对冲。
3）公司的对冲有可能受到竞争对手的对冲策略的影响。
4）当企业持有多头头寸的资产价格在未来上升产生盈利时，相对应的对冲策略中期货合约将出现亏损，很容易让人产生期货对冲策略失败的想法，尽管策略的初衷是将两项资产的风险相互抵补。
5）套期保值的基本原理是利用持有相反头寸的资产，使其投资组合等价于无风险资产，在这样一种零和博弈中难以创造出超额的收益。
20.期权交易与期货交易的区别10分；期货交易与股票交易的区别10分期货交易与期权交易的区别？货：指的是在将来某一天买进并且收到或者卖出并且交付某种标的物的合约。
期权：又称选择权, 是指其持有人有权利在未来一段时间内或未来某一特定日期, 以一定价格向对方购买或出售一定数量的特定标的物, 但没有义务。
(1)买卖双方的权利和义务不同。
期权是单向合约，买卖双方的权利与义务不对等，买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利，而卖方则被动履行义务。
期货合约是双向的，双方都要承担期货合约到期交割的义务。
(2)履约保证不同。
在期权交易中，买方最大的亏损为已经支付的权利金，所以不需要支付履约保证金。