第二章证券投资市场

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l 交易席位:是证券经营机构在证券交易所进行交易
的固定位置,其实质包含了一种交易资格。
–按报盘方式分为有形席位与无形席位; –按经营证券种类分为普通席位(经营A股、国债、
债券、基金等)与特别席位(经营B股的席位); –按席位用途分为代理业务席位与自营业务席位。
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第二章证券投资市场
3、证券交易所的特征
–证券发行市场又称初级市场或一级市场,是指新发 行的证券从发行者手中出售给投资者的交易活动的 总称。
–证券交易市场又称流通市场、次级市场或二级市场, 是指已发行证券的买卖交易活动的场所。
l 证券发行市场:
–是发行人向投资者出售证券的市场。 –证券发行市场通常无固定场所,是一个无形市场。 –证券发行市场由证券发行者、证券投资者和证券发
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通过发行专项储蓄存单发售股票
我国从1993年下半年开始采用专向储蓄存单发行股票的方法,
1.基本程序:公布股票认购办法;公布储蓄存单与股票发售网点一 览表;公布发行股票工作有关问题的规定;公布认购专项储蓄存 单须知,进行存单认购工作;公布股票专项储蓄存单发售结果; 公布专项储蓄存单摇号抽签办法,公开进行摇号抽签工作;公布 中签号,中签者交款认股。
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2.证券市场的分类
1、按市场的性质分类,可分为债券市场、 股票市场和基金市场。
2、按市场的交易组织形式分类,可分为交 易所市场和柜台交易市场。
3、其他分类,如现货市场与期货市场,国 内证券市场与国际证券市场。
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4、按功能划分为发行市场和交易市场。
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(三)股票的发行
1、公司向证券监管部门提出募股申请 2、发审委对资料进行审核、审批、确定发行额

3、聘请具有证券从业资格的会计师事务所、律 师事务所、资产评估机构、主承销商制做有关 上市文件
4、向拟挂牌上市的交易所呈交上市所需材料
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,提出上市申请,经证券交易所初审通过 出具上市承诺函
5、核准发行 6、制作招股说明书,并在中国证监会指定
报刊一份以上刊登
7、股票发行
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六、证券发行的价格
l 1、市盈率 l 2、竞价 l 3、核准价 l 4、议价 l 5、平价发行 l 6、定价发行 l 7、折价发行 l 8、溢价发行
l
中新网苏州4月4日电 (李克祥)4日下午1点
左右,在苏州太湖三山岛附近水域,一艘快艇
撞上两艘货船间的拖拽缆绳,导致2人死亡、2
人落水失踪、4人受伤。一位正在苏州木渎医
院治疗的上海交通大学受伤学生称,出事快艇
上的人员未穿救生衣。经确认,2名死亡者中1
人为上海交大学生,1人为女领队;2名落水失
踪者均为上海交大学生;4名受伤者,3人为上
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四、证券的发行方式
(一)股票的发行方式
(一)公开发行与不公开发行。 (二)直接发行和间接发行。 (三)定向募集发行与社会募集发行。 (四)增资发行:有偿增资和无偿增资。 l 有偿增资:分为配股与向社会增发新股票 l 无偿增资:就是指送股、和用公积金转增股本 (五)平价发行、折价发行与溢价发行。
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投资者之间进行分配。 (3)未购股数多余款项立即退还投资者。 2.优点:解决了认购证发行的高成本、高浪费现象,消除了存单发行
占压资金过多过长的问题,全部通过电脑自动完成,效率高且受 监督。 3.问题:发行地点;当申购股票数量大大超过了股票发行数量,每个 投资者所能真正购到的股票可能在申购数量中所占比例很少。
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七、证券发行费用
(一)中介机构费用
1、承销费:包销1.5——3%,代销0.5—— 1.5%
2、注册会计师费:审计、验资….. 3、资产评估费 4、律师费 5、其它
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(二)上网费 发行人向证券交易所交纳发行总wk.baidu.com的0.35% (三)其它
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通过发行认购证发售股票
1.通过发行认购证发售股票的方法 向投资人先发售认购证(或认购表),然后摇号抽签,投
资人凭中签的认购证再去认购股票的方法。 第一种:限量发售认购证 l 在发售认购证之前,事先公布认购证发售的总数量,
并规定每张居民身份证可购买认购证的数量。 第二种:无限量发售认购证 l 国家体改委于1993年规定的新股发行方法 l 解决了限量发行认购证所产生的严重的供求矛盾 l 发行成本高、发行浪费大与中间盘剥严重
行中介机构等构成。
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第二节 证券发行市场
l 1.证券发行市场
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一、证券发行的参与者
1、证券发行者(资金的需求方及证券的供应方)
–股份公司、政府、企业
2、证券投资者
–机构、个人
3、证券发行市场中介
–证券承销商 –其他发行中介:会计师事务所、律师事务所、资产
l 我国《证券法》中指出,“证券交易所 是提供证券集中竞价交易场所的不以盈 利为目的的法人”。
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2、证券交易所的组织形式
l 公司制证券交易所:
–属公司组织,多为股份有限公司,是盈利性的法人 组织。
l 会员制证券交易所:
–是由许多会员自愿参加组成,不以盈利为目的的法 人团体。
余额包销:发行人委托承销商在约定期限内发行股票,到销 售截止日期,未售出的余额由承销商按协议价格认购。
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我国股票发行的具体方法
1.通过发行认购证发售股票的方法 2.通过发行专项储蓄存单发售股票的方法 3.全额预缴、比例配售、余款即退的发行
办法
4、上网发行的办法 5、二级市场市值配售
l 上网定价发行:在上网发行之前由上市公司与承销商来确定股票 的发行价格。 优点:基本上消除了操纵价格的行为,但是股价的合理性值得研 究。 问题:平均分配、摇号抽签、限制每个帐户申报股数总量
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五、证券发行的程序
制定筹资方案,选择证券发行种类及中介机构, 向证券主管部门提交相关证券发行文件,经证券主管 部门审批后,选择适当的发行方式组织证券推销。 (一)债券的发行 申请人、审批、公告、承销 (二)投资基金的发行 准备、申报、审批、承销协议、公告发行、组织销售
评估机构等。
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4、证券业协会 5、证券监督机构
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二、证券发行的目的
1、募集资金 2、改善企业财务结构 3、完善企业的法人治理结构
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三、证券发行的条件
1、符合国家产业政策 2、近三年没有重大违反规定行为 3、连续三年赢利 4、总股本不低于5000万
l 证券交易所能够提供高效率的交易系统和多样 化的交易工具。
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(二)券商(证券公司)
1、证券经纪商 2、证券自营商 3、证券承销商
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(三)证券市场参与者
l 1.证券市场主体 l 2.证券市场中介 l 3.证券监管机构
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4、证券交易所的功能
l 证券交易所为交易双方提供一个持续的、自由 的、有秩序的市场(完备的、公开的证券交易 场所)。
l 证券交易所创造合理的价格形成机制,能够形 成较为合理的价格。
l 证券交易所能够引导社会资金的合理流动和资 源的合理配置。
l 证券交易所能够提供及时准确的市场行情信息。
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2020/12/10
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l 苏州太湖快艇事故:上海交大学生称未穿救生衣 l 2012年04月04日19:41 l 一位右额受轻伤的上海交大学生在咨询医生。
李克祥摄 l 上海市教委、上海交大官员进入2名受伤学生
的病房。李克祥摄
l
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–证券交易是指已发行证券的流通转让活动。证券发行为 证券交易提供了对象,是证券交易的前提;证券交易的 本质在于证券的流动性,证券交易是证券发行的保证。
–证券交易的原则是:公开、公平、公正。
l 证券交易市场的构成:
–证券交易所:经纪人和券商组成、或是经纪商和自营商
–场外市场:柜台市场或店头市场
–第三市场:非交易所会员和机构进行交易形成的交易市 场
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上网发行
1.定义:投资者通过证交所电脑交易网络系统进行股票发行。 2.分类: l 上网竞价发行:由股票的购买者通过集合竞价的方式决定股票的
发行价格。
优点:节约了人力物力,体现了机会平等,解决了现金大量搬运的 问题,降低了投资者的认购成本,提高了效率。 问题:可能被与发行方有利益关系的机构操纵
l 有固定的交易场所和交易时间 l 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构,交易
采取经纪制,即一般投资者不能直接进入交易所买 卖证券,只能委托会员作为经纪人间接进行交易
l 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券 l 通过公开竞价的方式决定交易价格 l 集中了证券的供求双方,具有较高的成交速度和成
交率
l 实行“公开、公平、公正”原则,并对证券交易加 以严格管理
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第二章证券投资市场
第一节 证券市场及其分类
l 1.证券市场 l 2.证券市场分类
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1.证券市场
l 证券市场,是指有价证券发行与交易活 动的组织体系及其场所的总称。
l 证券市场,是指股票、债券、投资基金 券等有价证券发行和交易的场所。
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海交大学生,1人为快艇驾驶员。
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l 据悉,24名上海交大学生在清明小长假集体到 苏州春游。今天中午,在他们从太湖三山岛分 乘3艘快艇返回西山岛的途中,最后一艘快艇 (共载8人)撞上了两艘货船间的拖曳缆绳,快艇 顶棚被整个掀开,导致惨剧的发生。目前,4 名伤者正在木渎医院做进一步治疗。上海市教 委、上海交大的官员已前来探望。对当时的情 况,一位仅受轻伤的学生称,自己突然之间被 打倒,根本不知道是怎么回事。截止目前,苏 州海事处对2名失踪学生的搜救行动仍在继续 进行中。(完)
2. 优点:节约资金,降低成本,减少社会浪费。 3.问题: 这种方式有利于资金充足的大户;占压资金过多,占压资
金时间过长;会造成严重的存款搬家现象,使银行的储蓄失去稳 定;程序复杂,耗费人力过大。
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全额预缴、比例配售、余款即退
1.具体步骤如下: (1)投资者按发行价格和投资者标购数量缴足所需款项。 (2)主承销商汇总申购总量,按发行数量与有效申购总量的比例在
–我国的证券交易所:上海证券交易所(1990年12月 19日正式营业)和深圳证券交易所(1991年2月正 式营业)均按会员制方式组成,是非盈利性的事业 法人。
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会员制证券交易所
l 会员:经国家有关部门批准设立、具有法人资格、 依法可从事证券交易及相关业务并取得证券交易所 会籍的境内证券经营机构。主要是证券公司。
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第二章证券投资市场
(二)证券承销
股票承销
1.定义:股票承销商借助自己在股票市场上的信誉和营业网点,在规 定的发行有效期限内将股票销售出去。
2.分类: (1)代销:承销商不承担任何发行风险。 (2)包销:承销商承担全部销售风险。
全额包销:发行人与承销商签订承购合同,由承销商按一定 价格买下全部股票,并按合同规定的时间将价款一次付给 发行人,然后承销商以略高的价格向社会公众出售。
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第三节 证券交易市场
l 证券交易市场 l 证券上市 l 证券交易 l 证券交易所 l 证券交易制度 l 证券交易类型
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第二章证券投资市场
一、证券交易市场概述
l 证券交易市场:
–又称流通市场、二级市场或次级市场,它是指已发行证 券的买卖交易活动的场所。
–第四市场:电子通讯网络直接形成的交易市场
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第二章证券投资市场
(一)证券交易所
l 证券交易所的概念 l 证券交易所的组织形式(组织结构) l 证券交易所的特征 l 证券交易所的功能
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第二章证券投资市场
1、证券交易所的概念
l 证券交易所:是专门的、有组织的证券 集中买卖交易的场所。
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