《期货市场技术分析》(约翰墨菲著)读书笔记

第一章：理论基础

1、技术分析：以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。

2、市场行为：价格、交易量、持仓兴趣。

3、技术分析的基本假设：市场行为包容消化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。

第二章：道氏理论

1、查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数。

2、基本原则：

A.平均价格包容消化一切因素。

B.市场具有三种趋势。趋势的定义：上升趋势（依次上升的波峰波谷）、下降趋势（依次下降的波峰波谷）。三类：主要趋势（一年以上）、次要趋势（三周到三个月）和短暂趋势（不到三周）。

C.大趋势可分为三个阶段：积累阶段、趋暖还阳或趋冷还阴、最终阶段。

D.各种平均价格相互验证。与道氏理论不同，艾略特波浪理论只要求单个平均价格给出讯号。

E.交易量必须验证趋势：大趋势向上，价格上涨配合交易量增加，价格下跌配合交易量减少；大趋势向下，价格下跌配合交易量增加，价格上涨配合交易量减少。

F.惟有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。

3、道氏在股市平均价格图表中纯粹依赖收市价格，其信号是以收市价格对前一个高峰或低谷的穿越为标志的。除了首饰价格之外，其余日内价格变化即使穿越了上述高低点也是无效的。

4、辅助直线：某一段时间内界定价格上下变化范围的水平直线，现代术语称为“矩形”。

5、批评：买入卖出信号来得太迟。道氏认为，道氏理论的真正价值在于利用股市方向作为一般商业活动的晴雨表。

第三章：图表简介

1、日线：

A.标准日线图：以竖线表示当天最高价格、最低价格和收市价格，竖线向右伸出的小横线标志收市价位。

B.单线图：连线每日收市价格。

C.点数图：X表示价格上升，O表示价格下跌。仅需要每日最高价和最低价。

2、期货市场的交易量与持仓兴趣：

A.交易量：当日在某商品市场发生的交易总额，也就是该商品市场到期月份不同的各种合约，在这一天内参与买卖的总张数。相当于股市上某日易手的普通股票总股数。

B.持仓兴趣：所有交易商到当日收市为止累计的未平仓合约的总数目，为买盘或卖盘单边的总数。

3、大多数图表系统中只采用某商品全体合约下的交易量和持仓兴趣的总额。在合约上市时，其交易量和持仓兴趣一般较小，随着其逐渐成熟，这两个数字相应增长，临近到期的几个月，交易量和持仓兴趣又逐步萎缩。交易活动只宜限于那些持仓兴趣最高的合约。

4、周线、月线图与日线图绘制方式一致。

第四章：趋势的基本概念

1、上升趋势：一系列依次上升的峰和谷。下降趋势：一系列一次下降的峰和谷。横向延伸趋势：一系列依次横向伸展的峰和谷。

2、支撑：即峰谷，向上反弹低点，前一个向上反弹低点可以确定一个支撑水平。阻挡：即波峰，通常以前一个峰值为标志。

3、如果上升趋势要继续下去，每个相继的低点必须高过前一个低点，每个相继的高点必须高过前一个高点。如果新一轮调整一直下降到前一个低点的水平，或许就是该上升趋势即将终结，或者至少即将退化成横向延伸趋势。如果支撑水平被击穿，可能意味着趋势由上升反转为下降。

4、支撑或阻挡区的重要程度由三方面决定：时常在该处所经历的时间、交易量、交易活动发生时间距当前的远近。

5、当支撑和阻挡被切实击穿，其地位就发生了翻转，支撑变阻挡，阻挡变支撑。击穿的幅度很重要，穿越得越远，翻转越可信。

6、市场倾向于在习惯数上停止上升或下跌。因而不要将交易指令的水平正好设置在习惯数上。买盘的保护性指令赢低于习惯数，卖盘的保护性指令应高于习惯数。

7、趋势线：上升趋势线是沿着相继的向上反弹低点连接而成的一条直线；下降趋势线是沿着相继的上冲高点连接而成的直线。必须有两点才能绘出趋势线，第三点验证有效性。

8、趋势概念的基本观点：既成趋势的下一步常常是顺势发展。趋势线突破常常是趋势生变的预警信号。

9、趋势线的重要程度：未被触及的时间越长，经过试探的次数越多，越重要。

10、趋势线应描述全部价格变化，而不仅仅是收市价格。

11、对趋势线的有效突破：一般来说，收市价格越过趋势线要比仅仅只有日内价格穿越趋势线更有分量。有时只有一个收市价格的穿越还不足以说明问题。价格过滤器（价格3%穿越）或时间过滤器（两天原则）可做参考。

12、上升趋势线一旦被决定性地向下突破，就演化为阻挡线。下降趋势线一旦被决定性地向上突破，就演变为支撑线。

13、简单地说，一旦趋势线被突破了，那么价格离开趋势线的目标距离，通常同趋势反转以前价格在趋势线另一边曾经达到的数值距离相等。

14、扇形原理：当上升趋势线被突破后，价格先是有所下跌，然后再度上弹，回到原趋势线的下边，但是未能向上穿越，此时可以做出新趋势线，新趋势线再度向下突破，价格再度弹回，第二次试探仍未突破，可做出第三条趋势线。第三条趋势线如果再次突破，趋势反转的有效信号就形成了。

15、趋势线的斜率：倾斜角为45°的趋势线最有意义。如果趋势线过于陡峭，那么通常表明价格上升或下降得太快，因而难以持久，趋势线被击穿可能只是意味着趋势坡度将被调整回45°线上下，而不是趋势逆转。如果趋势线过于平缓，则说明趋势衰弱，因而不太可靠。16、管道线：趋势线的平行线。如果管道线起到了支撑或阻挡作用，并且价格回抽到趋势线被阻挡或支撑，那么管道就基本得到了肯定。管道线未被触及的时间越长，试探次数越多，它就越重要、越可靠。管道线的突破意味着趋势加速。价格无力达到管道，也许是趋势即将有变的警讯。

17、一旦价格在管道两边发生突破，价格通常将顺着突破方向达到与管道宽度相等的距离。

18、趋势线是第一位的，管道线是第二位的。

19、50%回撤是市场的一种倾向。三分之一回撤和三分之二回撤也是广为人知的。如果价格回撤幅度超过三分之二，趋势反转的可能性就会大于单纯的调整。

20、速度阻挡线：艾德森·古尔德开创。做牛市速度线的时候，首先找到上升趋势的最高点，向下做一条垂线，直达趋势起点所在的水平位置，然后把所得的竖线三等分，通过趋势起点以及两个等分点做两条直线，每当上升趋势出现新的最高点，上述直线要重做一遍。下降趋势的速度阻挡线类似。如果上升趋势处于调整，那么它向下折返的余地通常是到上方的速度