普通股和长期负债筹资课后作业
注册会计师试题-专题11普通股和长期负债筹资课后作业(财务管理部分)
专题十一普通股和长期负债筹资计算分析题1．甲公司为了扩大生产能力，准备发行债券筹资100万元。
准备发行的债券面值为1000元，票面年利率为10%，期限为5年，债券的利息为每年年末支付一次。
但该债券的票面年利率是根据以往的资金市场利率水平制定的，近期的市场利率水平可能已发生变化。
要求：（1）假如资金市场利率仍为10%，请为该债券制定合理的发行价格。
（2）假如资金市场利率水平已上升至12%，请为该债券制定合理的发行价格。
（3）假如资金市场利率水平下降至8%，请为该债券制定合理的发行价格。
2.ABC公司的总股数为200000股，每股价格为10元，其中甲股东持有该公司10000股股票。
现公司决定公开增发20000股股票，增发的价格为每股14元。
要求：（1）假设甲股东没有购买增发的股票，计算ABC公司增发股票后对甲股东财富的影响。
（2）假设甲股东购买了增发的800股股票，计算ABC公司增发股票后对甲股东财富的影响。
参考答案及解析计算分析题1．（1）假如资金市场利率水平仍为10%，则甲公司制定的10%的利率仍是合理的，可以平价发行。
债券的发行价格=1000×（P/F，10%，5）+1000×10%×（P/A，10%，5）=1000×0.6209+100×3.7908=1000（元）（2）假如资金市场利率上升至12%，那么债券应折价发行。
债券的发行价格=1000×（P/F，12%，5）+1000×10%×（P/A，12%，5）=1000×0.5674+100×3.6048=927.88（元）（3）假如资金市场利率下降至8%，那么债券应溢价发行。
债券的发行价格=1000×（P/F，8%，5）+1000×10%×（P/A，8%，5）=1000×0.6806+100×3.9927=1079.87（元）。
普通股和长期负债筹资--注册会计师辅导《财务成本管理》第十二章讲义1
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注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十二章讲义1
普通股和长期负债筹资
考情分析
本章为次重点章，主要介绍普通股筹资和长期债务筹资。
其中，普通股的首次发行、定价、上市及再融资，特别是其中的相关法律法规为重点内容。
本章知识点以理解记忆为主，题型多为客观题，也可能与其他章节合并作为主观题考点，平均分值在3分左右。
主要考点
1.普通股的首次发行、定价与上市
2.股权再融资
3.长期负债筹资
第一节 普通股筹资
二、普通股的首次发行、定价与上市
（一）普通股的初次发行
2.销售方式
1）自行销售方式：发行公司直接将股票销售给认购者。
长期筹资方式课后习题及答案
长期筹资方式教材习题答案一思考题1、试说明投入资本筹资的主体条件要求以及优缺点答投入资本筹资的主体是指进行投入资本筹资的企业。
从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，也可以说是三种企业制度即独资制合伙制和公司制在我国公司制企业又分为股份制企业包括股份有限公司有限责任公司和国有独资公司。
可见采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业包括个人独资企业个人合伙企业和国有独资公司。
企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本必须符合一定的条件和要求主要有以下几个方面：A、主体条件采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业应当是非股份制企业包括个人独资企业个人合伙企业和国有独资公司而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本B、需要要求企业投入资本的出资者以现金实物资产无形资产的出资必须符合企业生产经营和科研开发的需要C、消化要求企业筹集的投入资本如果是实物和无形资产必须在技术上能够消化企业经过努力在工艺人员操作等方面能够适应投入资本筹资是我国企业筹资中最早采用的一种方式也曾经是我国国有企业集体企业合资或联营企业普遍采用的筹资方式它既有优点也有不足投入资本筹资的优点主要有投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本与债务资本相比它能提高企业的资信和借款能力投入资本筹资不仅可以筹取现金而且能够直接获得所需的先进设备和技术与仅筹取现金的筹资方式相比它能尽快地形成生产经营能力投入资本筹资的财务风险较低投入资本筹资的缺点主要有投入资本筹资通常资本成本较高投入资本筹资未能以股票为媒介产权关系有时不够明晰也不便于产权的交易2、试分析股票包销和代销对发行公司的利弊答股票发行的包销是由发行公司与证券经营机构签订承销协议全权委托证券承销机构代理股票的发售业务采用这种办法一般由证券承销机构买进股份公司公开发行的全部股票然后将所购股票转销给社会上的投资者在规定的募股期限内若实际招募股份数达不到预定发行股份数剩余部分由证券承销机构全部承购下来发行公司选择包销办法可促进股票顺利出售及时筹足资本还可免于承担发行风险不利之处是要将股票以略低的价格售给承销商且实际付出的发行费用较高。
2019年注册会计师考试财务成本管理章节试题：普通股筹资和长期债务筹资含答案
2019年注册会计师考试财务成本管理章节试题：普通股筹资和长期债务筹资含答案一、单项选择题1、假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元/股。
老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为8.02元/股的情况下，老股东和新股东的财富变化是()。
A、老股东财富增加18000元，新股东财富也增加18000元B、老股东财富增加18000元，新股东财富减少18000元C、老股东财富减少18000元，新股东财富也减少18000元D、老股东财富减少18000元，新股东财富增加18000元2、下列选项中属于不公开直接发行股票优点的是()。
A、股票的变现性强，流通性好B、弹性较大，发行成本低C、有助于提高发行公司的知名度，扩大其影响力D、易于足额募集资本3、甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。
如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌()。
A、2.42%B、2.50%C、2.56%D、5.65%4、关于股权再融资对企业的影响，下列说法中不正确的是()。
A、如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值B、若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，一般会对控股股东的控制权形成威胁C、企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目，获得正的投资活动净现值，或者能够改善企业的资本结构，降低资本成本，就有利于增加企业的价值D、就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。
公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响5、某公司决定发行债券，在20×8年1月1日确定的债券面值为1000元，期限为5年，并参照当时的市场利率确定票面利率为10%，当在1月31日正式发行时，市场利率发生了变化，上升为12%，那么此时债券的发行价格应定为()元。
12注会财管-闫华红基础班-第十二章普通股和长期负债筹资(1)
第十二章普通股和长期负债筹资本章大纲要求：了解企业股权筹资和长期负债筹资的种类和特点，掌握其筹资程序和方法。
2021年教材主要变化本章删除了股东权利和义务、股票初次发行的规定和条件、股票上市的条件、股权再融资的一般规定、增发新股的发行程序、债券发行条件等内容。
本章根本结构框架一、股票的概念和种类〔一般了解〕股票的种类二、普通股的首次发行、定价与上市〔一〕股票的发行方式【例题1•多项选择题】以公开、间接方式发行股票的特点包括〔〕。
(2001年)A.发行范围广，易募足资本B.股票变现性强，流通性好C.有利于提高公司知名度D.发行本钱低【答案】ABC【解析】公开间接方式需要通过中介机构对外公开发行，所以本钱较高。
〔二〕股票的销售方式【例题2•多项选择题】对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票的特点有〔〕。
A.可及时筹足资本B.免于承当发行风险C.节省发行费用D.直接控制发行过程【答案】CD【解析】自销方式发行股票筹资时间较长，发行公司要承当全部发行风险。
采用包销方式才具有及时筹足资本，免于承当发行风险等特点。
〔三〕普通股发行定价〔2021年〕A.市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格B.净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格C.现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格D.现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价【答案】D【解析】股票价格取决于未来公司的开展情况，不是完全根据历史账面数据来确定，选项ABC错误。
现金流量折现法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。
这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果采用市盈率法定价那么会低估其真实价值，而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比拟准确地反映公司的整体和长远价值。
2014年注册会计师普通股和长期负债筹资课后作业
2014年注册会计师普通股和长期负债筹资课后作业一、单项选择题（每题1分，每题只有一个正确答案）1．在市场利率大于票面利率的情况下，下列表述正确的是()。
A．债券的发行价格大于其面值B．债券的发行价格小于其面值C．债券的发行价格等于其面值D．不确定正确答案:B解题思路：债券的利息是按票面面值和票面利率固定计算的，市场利率大于票面利率时，债券投资人的收益比市场收益要低，为了协调债券购销双方在债券利息上的利益，就要调整发行价格。
当票面利率低于市场利率时，以折价方式发行债券。
2．在增发新股定价时，下列表述中不正确的是()。
A．公开增发新股的发行价没有折价B．公开增发新股的定价基准日相对固定C．非公开增发新股的发行价可以折价D．非公开增发新股的定价基准日相对固定正确答案:D解题思路：非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90％。
定价基准日可以是董事会决议公告。
也可以是股东大会决议公告日或发行期的首目。
所以非公开发行可以折价，基准日不太固定。
公开增发新股的定价通常按照"发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价"的原则确定增发价格，所以不能折价，基准日相对固定。
3．长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是()。
A．利息能节税B．筹资弹性大C．筹资费用大D．债务利息高正确答案:B解题思路：借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。
而债券融资面对的是社会广大投资者，协商改善融资条件的可能性很小。
4．属于无面值股票特点的是()。
A．该股票不能直接代表股份B．该股票不能直接体现其实际价值C．该股票的价值随公司财产价值的增减而增减D．该股票不能代表股东的权利A．配股B．公开增发股票C．非公开增发股票D．发行债券正确答案:C解题思路：上市公司利用非公开发行方式发行股票相比较公开发行方式发行股票而言有利于引入战略投资者和机构投资者。
2024注会-财务成本管理课后习题第十三章-普通股和长期债务筹资
第十三章一般股和长期债务筹资一、单项选择题1.属于无面值股票特点的是（）。
A.该股票不能干脆代表股份B.该股票不能干脆体现其实际价值C.该股票的价值随公司财产价值的增减而增减D.该股票不能代表股东的权利2.资产现值要重于商业利益的公司的股票发行定价适合采纳的股票发行定价法是（）。
A.市盈率法B.净资产倍率法C.销售收入倍率法D.现金流量折现法【解析】依据净资产倍率法，，这种方法在国外常用于房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行。
3.与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点不包括（）。
A.筹资速度快B.借款弹性大C.运用限制少D.筹资费用低4.将股票分为A股、B股、H股和N股等的标准是（）。
A.以股东享有权利和担当义务的大小为标准B.以股票票面上有无金额为标准C.以发行对象和上市地区为标准D.以发行时间的先后为标准5.配股权的“贴权”是指（）。
A.配股权的执行价格低于当前股票价格B.假如除权后股票交易市价低于该除权基准价格C.参加配股的股东财宝较配股前有所增加(填权)D.配股权具有价值6.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）。
A.筹资风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资本成本低【解析】本题的主要考核点是发行公司债券筹资的优缺点：优点：(1)资本成本较低;(2)保证限制权;(3)可利用财务杠杆作用。
缺点：(1)筹资风险高;(2)限制条件多;(3)筹资额有限。
7.发行股票所普遍采纳的销售方式是（）。
A.自行销售方式B.托付销售方式(分为包销、承销)C.公开间接发行D.不公开干脆发行）。
A.利息能节税B.筹资弹性大C.筹资费用大D.债务利息高9.对于借款企业来讲，若预料市场利率将下降，应与银行签订的合同是（）。
A.固定利率合同B.浮动利率合同C.固定加浮动利率合同D.固定或浮动利率合同10.在市场利率大于票面利率的状况下（）。
A.债券的发行价格大于其面值B.债券的发行价格小于其面值C.债券的发行价格等于其面值D.不确定11.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，每年付息一次，那么，该公司债券发行价格应为（）元。
普通股和长期负债筹资--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十二章练习
注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十二章练习普通股和长期负债筹资一、单项选择题1、相对于股票筹资而言，不属于负债筹资特点的是（）。
A.会形成企业的固定负担B.筹资成本低C.有使用上的时间性D.会分散投资者对企业控制权2、下列关于公开增发新股的说法中，不正确的是（）。
A.发行价应不低于定价基准前20个交易日公司股票均价的90%B.通常为现金认购C.最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%D.最近3个会计年度连续盈利3、下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是（）。
A.贷款专款专用B.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额D.限制资本支出规模4、下列关于增发新股的说法不正确的是（）。
A.定向增发的对象主要针对机构投资者与大股东及关联方B.机构投资者或机构投资者参与的非公开增发近年来逐渐成为非公开增发的对象主体C.公开增发新股的发行价可以有溢、折价且定价基准日固定D.非公开发行的定价基准日可以是董事会决议公告，也可以是股东大会决议公告日或发行期的首日5、构成了企业的原始资本，也是实现债务资本融资以及进行资产投资的基础的是（）。
A.银行借款B.权益资本融资C.融资租赁D.经营租赁6、甲公司今年初普通股数为1000万股，准备在4月30日增发300万股。
假设发行当年预测净利润为600万、发行市盈率为12，按照加权平均法确定每股收益，那么按照市盈率法确定的发行价格应为（）。
A.5.54B.6.8C.4D.67、相对于其他长期负债筹资而言，发行债券筹资的优点为（）。
A.筹资风险小B.限制条款少C.增加公司的信誉D.有利于资源优化配置8、与长期借款筹资相比，普通股筹资的优点是（）。
A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大9、下列关于普通股的表述中，错误的是（）。
A.面值股票是在票面上标有一定金额的股票B.普通股按照有无记名分为记名股票和不记名股票C.始发股和增发股股东的权益和义务是不同的D.A股是供我国内地个人或法人买卖的，以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票二、多项选择题1、以下叙述中，不属于普通股筹资缺点的有（）。
注册会计师财务成本管理(普通股和长期负债筹资)模拟试卷1(题后
注册会计师财务成本管理（普通股和长期负债筹资）模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．下列关于我国企业公开发行债券的表述中，正确的是( )。
A．发行企业债券无需公开披露募集说明书B．拟公开发行债券的企业可自行决定是否进行信用评级C．因企业债券的发行成本高，其筹资成本通常高于内源融资成本D．企业债券是否平价发行主要取决于债券的票面利率是否等于市场利率正确答案：D解析：债券信息披露成本高，发行债券需要公开披露募集说明书及其引用的审计报告、资产评估报告、资信评级报告等多种文件，债券上市后也需要披露定期报告和临时报告，信息披露成本较高，选项A错误；根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的企业债券，需要由经中国人民银行认可的资信评级机构进行评信，选项B错误；债券利息可以税前列支要比权益融资的成本低，选项C错误；债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度，当票面利率与市场利率一致时，以平价发行债券，选项D 正确。
知识模块：普通股和长期负债筹资2．下列关于配股价格的表述中，正确的是( )。
A．配股的拟配售比例越高，配股除权价也越高B．当配股价格低于配股除权价时，配股权处于实值状态C．如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损D．当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“填权”正确答案：C解析：配股除权价格= 当所有股东都参与配股时，此时股份变动比例(也即实际配售比例)等于拟配售比例，由于配股前的每股价格高于配股价格，因此配股的拟配售比例越高，配股除权价会越低。
选项A错误；配股权的执行价格低于当前股票价格，配股权是实值期权，选项B错误；由于配股价格低于当前市价，所以如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损，选项C 正确；当配股后的股票市价低于配股除权价格时。
注册会计师财务成本管理(普通股和长期债务筹资)模拟试卷3(题后
注册会计师财务成本管理（普通股和长期债务筹资）模拟试卷3(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．ABC公司于2012年6月份增发新股筹集50亿元，每股发行价格20元，本次发行的股票委托M证券公司销售，双方约定的佣金为筹资金额的3％。
则ABC公司本次采用的股票销售方式为( )。
A．自销B．包销C．代销D．现销正确答案：C解析：所谓代销，是证券经营机构代替发行公司代售股票，并由此获取一定的佣金，但不承担股款未募足的风险。
知识模块：普通股和长期债务筹资2．下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是( )。
A．由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开直接发行B．不公开直接发行方式的弹性较大，发行成本低，但发行范围小，股票变现性差C．自销方式下可由发行公司直接控制发行过程，但发行公司要承担全部发行风险D．股票委托销售又分为包销和代销两种具体办法，对于发行公司来说，包销的办法可以免于承担发行风险正确答案：A解析：由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开间接发行。
知识模块：普通股和长期债务筹资3．下列关于普通股融资优缺点的表述中，不正确的是( )。
A．筹资风险大B．筹资限制少C．可能分散公司的控制权D．会增加公司被收购的风险正确答案：A解析：普通股筹资的优点：没有固定利息负担；没有固定到期日；筹资风险小；能增加公司的信誉；筹资限制较少。
普通股筹资的缺点：普通股的资本成本较高；以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制；如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；股票上市会增加公司被收购的风险。
知识模块：普通股和长期债务筹资4．下列有关增发和配股的说法中，不正确的是( )。
注册会计师财务成本管理(普通股与长期债务筹资)模拟试卷4(题后
注册会计师财务成本管理（普通股与长期债务筹资）模拟试卷4(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．(2014年)甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6．2元，配股价为5元。
如果除权日股价为5．85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌( )。
A．2．42％B．2．50％C．2．56％D．5．65％正确答案：B解析：由于所有股东都参加了配股，因此，配股除权价格=(6．2+5×2／10)／(1+2／10)=6(元)，除权日股价下跌(6—5．85)／6×100％=2．50％。
知识模块：普通股与长期债务筹资2．(2012年)配股是上市公司股权再融资的一种方式。
下列关于配股的说法中，正确的是( )。
A．配股价格一般采取网上竞价方式确定B．配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富C．配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格D．配股权价值等于配股后股票价格减配股价格正确答案：C解析：配股一般采取网上定价发行的方式，所以选项A的说法不正确；配股价格低于市场价格时，如果所有的股东均参与配股，那么老股东的财富不变，所以选项B的说法不正确；配股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利，配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权，根据教材例题可知，其执行价格等于配股价格，所以选项C的说法正确；配股权价值等于配股后股票价格减配股价格的差额再除以购买一股新股所需的配股权数，所以选项D的说法不正确。
知识模块：普通股与长期债务筹资3．与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式( )。
注册会计师财务成本管理(普通股与长期债务筹资)模拟试卷3(题后
注册会计师财务成本管理（普通股与长期债务筹资）模拟试卷3(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是( )。
(2010年)A．首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定B．上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定C．上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90％D．上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价正确答案：A解析：选项A是正确的：我国《证券法》规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定；选项B是错误的：配股价格由主承销商和发行人协商确定；选项C是错误的：上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”确定增发价格；选项D是错误的：上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90％。
2．从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( )。
(2005年)A．筹资速度快B．筹资风险小C．筹资成本小D．筹资弹性大正确答案：B解析：普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险小。
筹资速度快、筹资成本小和筹资弹性大，属于长期借款筹资的优点。
3．以公开、间接方式发行股票的优点不包括( )。
A．发行范围广，易募足资本B．股票变现性强，流通性好C．有利于提高公司知名度D．发行成本低正确答案：D解析：本题的主要考核点是以公开、间接方式发行股票的特点。
公开间接发行股票，是指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。
这种发行方式的特点是：(1)发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；(2)股票的变现性强，流通性好；(3)股票的公开发行有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力；(4)手续复杂，发行成本高。
普通股和长期负债筹资课后作业
第十一章普通股和长期负债筹资课后作业一、单项选择题1. 将股票划分为记名股和无记名股的依据是（）。
A。
股东权利B.是否记名C。
有无面值D。
发行时间的先后顺序2.下列关于公开间接发行股票方式的说法中错误的是（）。
A。
需要通过中介机构发行B。
公开向社会发行C。
手续复杂,发行成本高D。
发行范围小,股票变现性差3。
下列关于现金流量折现法的说法中不正确的是（）.A。
现金流量折现法是通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折现率折算,从而确定股票发行价格的方法B.这一方法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价C.对公司现金流量的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值D。
采用这一方法的公司的特点是前期投资较小,初期回报高，上市时的利润一般偏高4.下列不属于自行销售方式的特点的是( ）。
A。
发行公司可直接控制发行过程,实现发行意图B。
节省发行费用C.发行公司要承担全部发行风险D.发行成本高5。
下列关于用市盈率法定价的说法错误的是( ）.A。
确定每股收益的方式有完全摊薄法和加权平均法B.采用完全摊薄法确定的每股收益比较合理C。
市盈率的确定应该根据市场的平均市盈率、发行公司所处的行业、发行公司的经营状况及其成长性等拟定D.依照发行市盈率与每股收益之乘积决定发行价格6。
某股民以每股20元的价格购得X股票1000股,在X股票市场价格为每股15元时，上市公司宣布配股,配股价每股12元，每10股配新股4股。
则X股票配股后的除权价为（）元/股.A.14。
14B.0.4C。
15D.15。
177.A公司采用配股的方式进行融资。
2014年3月25日为配股除权登记日，以公司2013年12月31日总股本200000股为基数，拟每10股配1股。
股票价格是8元/股，配股价格为6。
5元/股。
则配股权的价值是（）元/股。
A.0。
136B.0。
12C。
0。
142D.0。
1158。
注册会计师试题-专题11普通股和长期负债筹资(财务管理部分)
专题十一普通股和长期负债筹资计算分析题A公司采用配股的方式进行融资。
2014年3月25日为配股除权登记日，以公司2013年12月31日总股本1000000股为基数，拟每10股配1股。
配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的10元/股的85%，即配股价格为8.5元/股。
要求计算并分析：（1）所有股东均参与配股的情况下，配股的除权价格；（2）假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，计算每一份配股权的价值；（3）假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价为9.95元，计算该股东参与配股相比较配股前的股东财富的变化；（4）若配股后的股票市价为9.95元，假设某股东拥有10000股A公司股票，计算该股东没有参与配股相比较配股前的股东财富的变化；（5）若配股后的股票市价为9.95元，阐述股东参与配股相比较未参与配股的股东财富的变化,并说明理由。
参考答案及解析计算分析题【答案】（1）配股的除权价格=(10×1000000+1000000×10%×8.5)/（1000000+1000000×10%）=9.86（元/股）（2）配股权的价值=（9.86-8.5）/10=0.14（元）（3）配股前该股东拥有股票总价值=10×10000=100000（元）股东配股后拥有股票总价值=9.95×11000=109450（元）配股需投资资本=8.5×1000=8500（元）股东财富变化=109450-8500-100000=950（元）（4）股票价值=9.95×10000=99500（元）股东财富变化=99500-100000=-500（元）（5）股东参与配股比未参与配股股东财富增加了1450（109450-99500-8500）元。
由于配股后的股票市价高出配股除权价格，所以股东财富增加了。
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第十一章普通股和长期负债筹资课后作业一、单项选择题1. 将股票划分为记名股和无记名股的依据是（）。
A.股东权利B.是否记名C.有无面值D.发行时间的先后顺序2.下列关于公开间接发行股票方式的说法中错误的是（）。
A.需要通过中介机构发行B.公开向社会发行C.手续复杂，发行成本高D.发行范围小，股票变现性差3.下列关于现金流量折现法的说法中不正确的是（）。
A.现金流量折现法是通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法B.这一方法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价C.对公司现金流量的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值D.采用这一方法的公司的特点是前期投资较小，初期回报高，上市时的利润一般偏高4.下列不属于自行销售方式的特点的是（）。
A.发行公司可直接控制发行过程，实现发行意图B.节省发行费用C.发行公司要承担全部发行风险D.发行成本高5.下列关于用市盈率法定价的说法错误的是（）。
A.确定每股收益的方式有完全摊薄法和加权平均法B.采用完全摊薄法确定的每股收益比较合理C.市盈率的确定应该根据市场的平均市盈率、发行公司所处的行业、发行公司的经营状况及其成长性等拟定D.依照发行市盈率与每股收益之乘积决定发行价格6.某股民以每股20元的价格购得X股票1000股，在X股票市场价格为每股15元时，上市公司宣布配股，配股价每股12元，每10股配新股4股。
则X股票配股后的除权价为（）元/股。
A.14.14B.0.4C.15D.15.177.A公司采用配股的方式进行融资。
2014年3月25日为配股除权登记日，以公司2013年12月31日总股本200000股为基数，拟每10股配1股。
股票价格是8元/股，配股价格为6.5元/股。
则配股权的价值是（）元/股。
A.0.136B.0.12C.0.142D.0.1158.下列关于股权再融资对企业的影响的相关说法，不正确的是（）。
A.一般来说，权益资本成本高于债务资本成本，采用股权再融资会降低资产负债率，并可能会使资本成本增大B.在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会提高企业的财务杠杆水平，并提高净资产收益率C.公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发数量的影响D.就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权9.下列各项中，不属于普通股筹资的缺点的是（）。
A.普通股的资本成本较高B.股票上市会增加公司被收购的风险C.可能会分散公司的控制权D.筹资限制较多10.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订( )。
A.浮动利率合同B.固定利率合同C.有补偿余额合同D.周转信贷协定11.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为8%，而市场利率为10%，每年年末付息一次，那么，该公司债券发行价格应为（）元。
A.927.88B.1000C.924.16D.1037.5812.在确定债券价格的时候，下列不能作为折现率的是（）。
A.市场利率B.资本成本C.投资人要求的必要收益率D.预期收益率二、多项选择题1.专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖的，以人民币标明票面金额但以外币认购和交易的股票有（）。
A.A股B.B股C.H股D.N股2.下列关于普通股发行价格种类的说法中正确的有（）。
A.可以用股票的票面额为发行价格B.可以以公司原发行同种股票的现行市场价格作为发行价格C.取股票市场价格与面额的中间值作为股票的发行价格D.以时价和中间价发行都可能是溢价发行，也可能是折价发行。
3.下列关于不公开直接发行股票的说法正确的有（）。
A.不公开对外发行股票只向少数特定的对象直接发行B.需经中介机构承销C.不公开直接发行股票的发行成本低D.不公开直接发行股票的变现性差4.下列关于普通股发行定价的说法，正确的有（）。
A.股票发行价格通常有等价、时价和中间价三种B.股票发行价格的确定主要有市净率法、净资产倍率法和现金流量折现法C.市盈率又称本益比，是指公司股票市场价格与公司盈利的比率D.净资产倍率法又称资产净值法，计算公式是：发行价格=每股净资产值×溢价倍数5.某公司采用配股的方式进行融资。
2014年3月25日为配股除权登记日，以公司2013年12月31日总股本100000 股为基数，拟每10股配1股。
配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值8元/股的90%，若除权后的股票交易市价为8.5元，则（）。
A.配股的除权价格为7.89元/股B.配股的除权价格为7.93元/股C.配股使得参与配股的股东“贴权”D.配股使得参与配股的股东“填权”6.下列关于配股的说法的正确的有（）。
A.配股权是普通股的优惠权，实际上是一种短期看涨期权B.如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”C.如果除权后股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。
D.配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是实值期权7.下列属于公开增发新股的特别规定的有（）。
A.最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%B.最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%C.除金融企业外，最近1期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形D.发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价8.下列各项中，属于普通股融资的优点的有（）。
A.没有固定利息负担B.筹资风险小C.能增加公司的信誉D.普通股的资本成本较低9.长期负债与短期负债相比缺点有（）。
A.资本成本高B.筹资风险高C.限制条款多D.筹资速度慢10.债券的偿还方式有（）。
A.用现金偿还债券B.以新债换旧债券C.用普通股偿还债务D.变卖股东资产偿还债务11.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款（）。
A.当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券B.当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券C.当债券投资人提出申请时，才可提前赎回债券D.当企业资金有结余时，可提前赎回债券三、计算分析题1.ABC公司的总股数为200000股，每股价格为10元，其中甲股东持有该公司10000股股票。
现公司决定公开增发20000股股票，增发的价格为每股14元。
要求：（1）假设甲股东没有购买增发的股票，计算ABC公司增发股票后对甲股东财富的影响。
（2）假设甲股东购买了增发的800股股票，计算ABC公司增发股票后对甲股东财富的影响。
2.甲公司为了扩大生产能力，准备发行债券筹资100万元。
准备发行的债券面值为1000元，票面年利率为10%，期限为5年，债券的利息为每年年末支付一次。
但该债券的票面年利率是根据以往的资金市场利率水平制定的，近期的市场利率水平可能已发生变化。
要求：（1）假如资金市场利率仍为10%，请为该债券制定合理的发行价格。
（2）假如资金市场利率水平已上升至12%，请为该债券制定合理的发行价格。
（3）假如资金市场利率水平下降至8%，请为该债券制定合理的发行价格。
参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】B【解析】股票按照股票有无记名分为记名股和不记名股，因此选项B是正确的。
2.【答案】D【解析】发行范围小，股票变现性差是不公开直接发行股票方式的缺点。
3.【答案】D【解析】现金流量折现法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。
这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值，而对公司未来收益（现金流量）的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。
因此选项D不正确。
4.【答案】D【解析】委托销售方式下的包销的特点是发行成本高。
5.【答案】B【解析】采用加权平均法确定的每股收益比较合理，因为股票发行的时间不同，资金实际到位的先后对企业效益影响较大，同时投资者在够股后才应享受应有的权益。
6.【答案】A【解析】10张配股权证可配股4股，则股份变动比例为4/10=0.4；配股后的除权价=（配股前每股价格+股份变动比例×配股价格）÷（1+股份变动比例）=（15+0.4×12）÷（1+0.4）=14.14（元）。
7.【答案】A【解析】配股的除权价格＝(8×200000＋20000×6.5)/（200000＋20000）=7.86配股权的价值=(7.86－6.5)/10=0.136(元)8.【答案】B【解析】在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平，并降低净资产收益率，因此选项B的说法不正确。
9.【答案】D【解析】普通股筹资的缺点：（1）普通股的资本成本较高；（2）可能会分散公司的控制权；（3）信息披露成本大，也增加了公司保护商业秘密的难度；（4）股票上市会增加公司被收购的风险；（5）会降低普通股的每股收益，从而可能引起股价的下跌。
10.【答案】A【解析】若预测市场利率将下降，企业应与银行签订浮动利率借款合同，此时对企业有利。
11.【答案】C【解析】债券发行价格=1000×（P/F，10%，5）＋1000×8%×（P/A，10%，5）=1000×0.6209+80×3.7908=924.16（元）。
12.【答案】D【解析】选项ABC都是可以作为确定债券价格的折现率的。
二、多项选择题1.【答案】BCD【解析】B股、H股、N股和S股专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖的，以人民币标明票面金额但以外币认购和交易的股票。
其中，B股在上海、深圳两个证券交易所上市；H股在香港联合交易所上市；N股在纽约上市；S股在新加坡上市。
2.【答案】ABCD【解析】发行价格的种类有等价、市价和中间价三种，所以ABCD都是正确的。
3.【答案】ACD【解析】不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。
因此选项B的说法是不正确的。
4.【答案】ACD【解析】股票发行价格通常有等价、时价和中间价三种，所以选项A正确；股票发行价格的确定主要有市盈率法、净资产倍率法和现金流量折现法，所以选项B不正确；市盈率又称本益比，是指公司股票市场价格与公司盈利的比率，所以选项C是正确的；净资产倍率法又称资产净值法，计算公式是：发行价格=每股净资产值×溢价倍数，所以选项D正确。