债券筹资的优缺点
企业债券融资的优势与风险评估
企业债券融资的优势与风险评估企业债券融资是指企业通过发行债券来筹集资金的一种融资方式。
在金融市场中，企业债券作为一种重要的融资工具，具有其独特的优势和风险。
本文将从融资优势和风险评估两个方面来探讨企业债券融资的特点。
一、融资优势1. 多元化融资渠道：债券市场作为金融市场的重要组成部分，为企业提供了多元化的融资渠道。
相比于传统的银行贷款，企业债券融资不仅可以减轻对银行的依赖性，还能够吸引更多的投资者参与，增加融资的灵活性和稳定性。
2. 降低融资成本：债券的发行往往伴随着较低的融资成本。
相对于贷款利率的浮动以及与银行协商的费用，债券融资往往具有较为固定和可控的利率，并且可以通过市场发行来获取更好的利率。
此外，债券的发行还可以享受税收政策的优惠，降低企业的实际融资成本。
3. 增强企业形象：债券市场作为金融市场的重要组成部分，其公开透明的特点使得企业债券发行需要遵守严格的信息披露规定。
企业通过债券融资不仅可以提高企业在投资者心目中的信誉度，增强企业的形象，还可以吸引更多投资者的关注和关心。
二、风险评估1. 信用风险：企业债券融资过程中，投资者最为关注的是债券发行主体的信用状况。
债券投资存在着信用风险，即债券发行主体无法按时支付利息和本金。
投资者需要评估债券发行主体的财务状况、经营能力以及信用评级等信息，从而全面评估信用风险的大小。
2. 流动性风险：企业债券通常具有一定的期限，期限越长，流动性风险越高。
在企业债券市场中，如果投资者在需要提前变现的情况下，可能会面临买方较少或者市场流动性不佳的问题。
因此，投资者需要根据自身的资金需求、风险承受能力等综合因素，合理评估企业债券的流动性风险。
3. 利率风险：由于债券市场的复杂性和市场流动性的不确定性，债券的价格和利率常常会发生波动。
如果投资者买入的债券在市场利率上升的情况下，其债券价格可能会下降，从而导致投资收益的降低。
投资者需要关注市场利率的变化，并灵活调整债券投资组合，以应对利率风险。
债券融资的优势与劣势比较与分析
债券融资的优势与劣势比较与分析债券融资作为一种重要的企业融资方式，在资本市场中扮演着重要角色。
本文将对债券融资的优势与劣势进行比较与分析。
一、债券融资的优势1. 多元化融资渠道：债券市场是企业融资的重要渠道之一，通过债券融资可以实现企业融资渠道的多元化，分散融资风险。
2. 低成本融资：相比于股票融资，债券融资具有低成本的优势。
债券发行对象通常是机构投资者，他们对债券的风险承受能力较高，因此债券的发行成本相对较低。
3. 弹性融资方式：债券融资的方式相对灵活，可以根据市场需求选择不同种类的债券，如可转债、永续债等，以满足企业的融资需求。
4. 利益分配灵活：债券持有人在债券到期前享有固定的利息收益，并按照约定方式分配利益，企业在经营过程中可以更好地预测和计划利息支出。
5. 信用评级提升：成功发行债券并按时偿还债务可以改善企业的信用评级，提升企业的声誉和形象。
二、债券融资的劣势1. 偿债压力：债券融资意味着企业需要按时支付本金和利息，如果企业经营出现困难或者盈利不稳定，偿债压力会增大。
2. 高风险投资者的关注：债券融资通常吸引一些风险偏好较低的投资者，他们更注重回报和安全性。
而高风险投资者可能会选择其他更具收益潜力的投资方式，从而影响企业融资的可行性。
3. 市场流动性：债券市场的流动性相对较低，一些中小企业在债券融资过程中可能会面临流动性不足的问题。
4. 融资规模受限：相比于股票融资，债券融资的规模通常较小。
对于需要大规模融资的企业来说，债券融资可能无法满足其需求。
5. 企业形象受限：债券发行意味着企业需要公开披露相关财务信息，这可能会暴露企业的经营状况和商业机密，对企业形象造成一定的影响。
综上所述，债券融资具有多元化融资渠道、低成本融资、弹性融资方式、利益分配灵活等优势，同时也存在偿债压力、吸引力较低的投资者关注、市场流动性不足、融资规模受限以及企业形象受限等劣势。
企业在选择融资方式时，应综合考虑自身情况并根据市场环境作出合理的决策。
2020年注册会计师混合筹资——可转换债券筹资(3)知识
（三）可转换债券筹资的优缺点1.优点：（1）与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金；（2）与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性；（3）有利于稳定股价。
2.缺点：（1）股价上涨风险；（2）股价低迷风险；（3）筹资成本高于纯债券。
（四）可转换债券和认股权证的区别1.认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化，没有增加新的资本。
2.灵活性不同。
可转换债券的类型繁多，千姿百态。
它允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，而认股权证的灵活性较少。
3.适用情况不同。
发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高，往往是新的公司启动新的产品。
附认股权证债券的发行者，主要的目的是为了发行债券而不是发行股票（即为了降低利率以及促销）；可转换债券的发行者，主要的目的是为了发行股票而不是发行债券（即为了规避当前低迷的股价）。
4.两者的发行费用不同。
可转换债券的承销费用与纯债券类似（即转换权与纯债券的债权不能分离，行使转换权的同时意味着也放弃了普通的债权，视同于发行一种有价证券），而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股之间（认股权证往往随附公司债券一起发行，其后两者可以分开并且单独交易，视同于发行两种有价证券）。
【相关链接】可转换债券和认股权证比较类似于股票看涨期权，但是其中仍有一些重要区别：1.可转换债券和认股权证由发行公司签发；而股票看涨期权是由独立于股份公司之外的投资机构所创设；2.认股权证和股票看涨期权按固定的执行价格收取现金。
认股权证的持有者给予发行公司现金，且收到公司支付的新增发股票，引起了公司现金流、股权资本和资本总量的增加，但债务资本总量不变，导致公司资产负债率水平降低。
股票看涨期权被执行时，多头方（买方）则付给空头方（卖方）现金以换取一定数量的股票（其实并不是真正要得到股票，往往是净额结算，即股票市场价格与执行价格的差额结算），所以，对公司的现金流量、资本总量以及资本结构没有任何的影响。
财务管理--各种筹资方式的优缺点
各种筹资方式的优缺点1普通股筹资的优点：普通股筹资没有固定的股利负担。
普通股股本没有规定的到期日,无需偿还。
利用普通股筹资的风险小.发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。
普通股筹资的缺点：资本成本较高,可能会分散公司的控制权，可能引起股票价格的波动2长期借款的优点：借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财务杠杆的作用长期借款的缺点：借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多借款筹资数量有限3债券筹资的优点: 筹资成本较低，能够发挥财务杠杆的作用，能够保障股东的控制权，便于调整公司资本结构债券筹资的缺点：财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限4融资租赁筹资的优点：能够迅速获得所需资产。
限制条件较少。
可以避免设备陈旧过时的风险。
租金分期支付，降低不能偿付的危险.能够享受税收利益.融资租赁筹资的缺点：筹资成本较高5优先股筹资的优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金.优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。
保持普通股股东对公司的控制权.能够增强公司的股权资本基础,提高公司的借款举债能力优先股筹资的缺点：优先股的资本成本虽低于普通股,但一般高于债券。
优先股筹资的制约因素较多。
可能形成较重的财务负担.6可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本有利于筹集更多资本有利于调整资本结构有利于避免筹资损失可转换债券筹资的缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。
若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时,发行公司将承受偿债压力。
若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。
回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。
资本成本的概念内容和种类资本成本的作用1.资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。
2.资本成本的内容包括用资费用和筹资费用两部分。
3。
资本成本的属性有不同于一般商品成本的某些特性。
4.资本成本率的种类包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。
股权筹资vs 债券筹资
股权筹资vs 债券筹资企业充当融资这决策时,股权筹资和债务筹资有什么特点l、股票融资股票融资是指资金不通过金融中介机构，借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门，资金供给者作为所有者(股东)享有对企业控制权的融资方式。
这种控制权是一种综合权利，如参加股东大会，投票表决，参与公司重大决策，收取股息，分享红利等。
它具有以下几个特点：(1)长期性。
股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。
(2)不可逆性。
企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。
(3)无负担性。
股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。
2、债券融资债券融资是指企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式。
相对于股权融资，它具有以下几个特点：(1)短期性。
债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。
(2)可逆性。
企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。
(3)负担性。
企业采用债务融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。
(4) 流通性。
债券可以在流通市场上自由转让。
相关法律知识：一般而言，发行股票的优点是：(1)所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力;(2)一次筹资金额大;(3)用款限制相对较松;(4)提高企业的知名度，为企业带来良好声誉;(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。
特别对于潜力巨大，但风险也很大的科技型企业，通过在创业板发行股票融资，是加快企业发展的一条有效途径。
但是，普通股筹资也有一些缺点：(1)普通股的资本成本较高。
首先，从投资者角度讲，投资于普通股风险较高，相应的要求有较高的投资报酬率。
其次，对筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。
此外，普通故的发行费也一般也高于其他证券。
(2)以普通股筹资会增加新的股东，这可能会分散公司的控制权。
债券融资的优势和劣势
债券融资的优势和劣势债券融资是一种企业或政府机构通过发行债券来筹集资金的方式。
债券作为一种长期借贷工具，具有一定的优势和劣势。
本文将从不同角度分析债券融资的优势和劣势。
一、债券融资的优势1. 大规模筹资：债券融资能够满足企业或政府机构大规模资金需求的特点。
发行债券能够吸引大量投资者的投资，从而实现规模化资金筹集。
相比其他融资方式如银行贷款或股权融资，债券融资的规模更为庞大。
2. 降低成本：债券融资相对于其他融资方式来说，成本较低。
发行债券所支付的利息相对于融资成本更加稳定，不会受到股东红利和股权变动的影响。
此外，与银行贷款相比，债券融资的利率更具竞争力。
3. 拓宽融资渠道：债券市场相对于股票市场来说具有相对较高的灵活性和可选择性。
企业或政府机构可以选择发行不同类型的债券，包括国内债券、境外债券、企业债券等，从而拓宽融资渠道，满足不同的融资需求。
4. 提升控制力：相比于股权融资，债券融资不会对企业或政府机构的产权结构产生变动，从而能够保持对企业或政府机构的控制力。
发行债券能够解决资金需求，同时又能够保持原有的所有权结构和控制权。
二、债券融资的劣势1. 偿债压力：债券融资需要按时足额支付利息和本金，对企业或政府机构的偿债能力提出较高的要求。
如果企业或政府机构偿债能力不足或者出现经营困境，可能导致债务违约，对信用评级和声誉造成负面影响。
2. 限制自主权：债券融资需要遵守债券合同中的条款和限制，比如需支付利息、限制债务和经营活动等。
这些限制可能会对企业或政府机构的自主权产生一定影响，限制其在经营决策上的灵活性。
3. 利率风险：债券融资的利率通常有固定利率和浮动利率两种形式。
如果发行的债券为固定利率债券，那么在利率上升的环境下，企业或政府机构需要支付更高的利息，增加了财务成本。
4. 市场风险：债券融资所面临的市场风险主要包括市场利率风险和信用风险。
市场利率风险指的是债券价格受市场利率波动影响，可能导致债券的市值波动。
债券筹资的优缺点
①债券筹资的优缺点优点：1.资本成本较低。
较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。
2.可利用财务杠杆。
无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。
3.保障股东控制权。
不参与公司管理决策。
4.便于调整资本结构。
可转换债券等。
缺点：1.财务风险较高。
按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入财务困境，甚至破产。
2.限制条件较多。
如限制性条款。
3.筹资数量有限。
如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券累积余额不得超过公司净资产的40%。
②长期借款筹资的优缺点优点：1.筹资速度快。
时间短，银企打交道较为直接。
2.借款成本低。
筹资费用低，利息抵税。
3.借款弹性大。
可以和银行进行协商。
4.发挥财务杠杆的作用。
5.易于企业保守商业秘密。
避免向公众提供公开的商业信息。
缺点：1.筹资风险高。
2.限制条件较多。
3.筹资数量有限。
③普通股筹资的优缺点优点：1.普通股筹资没有固定的股利负担；2.普通股股本没有固定的到期日；3.利用普通股筹资的风险小；4.发行普通股筹资能增加公司信誉；5.普通股筹资的限制较小。
缺点：1.资金成本较高；2容易分散控制权；3.会引起股价的下跌。
①债券筹资的优缺点优点：1.资本成本较低。
较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。
2.可利用财务杠杆。
无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。
3.保障股东控制权。
不参与公司管理决策。
5.便于调整资本结构。
可转换债券等。
缺点：1.财务风险较高。
按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入财务困境，甚至破产。
2.限制条件较多。
如限制性条款。
3.筹资数量有限。
如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券累积余额不得超过公司净资产的40%。
②长期借款筹资的优缺点优点：1.筹资速度快。
时间短，银企打交道较为直接。
2.借款成本低。
筹资费用低，利息抵税。
债券筹资的优点是什么
债券筹资的优点是什么债权融资是指企业通过借钱的⽅式进⾏融资，债权融资所获得的资⾦，企业⾸先要承担资⾦的利息，另外在借款到期后要向债权⼈偿还资⾦的本⾦。
接下来就由店铺⼩编为⼤家详细介绍债券融资的优点与缺点分别有哪些。
⼀、债券筹资的优点成本低，风险低1、债券筹资的成本较低。
从投资者⾓度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较低的回报率，即债券的利息⽀出成本低于普通股票的股息⽀出成本;2、从筹资公司来讲，债券的利息是在所得税前⽀付，有抵税的好处，显然债券的税后成本低于股票的税后成本;从发⾏费⽤来讲，债券⼀般也低于股票。
3、债券投资在⾮破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不⼤，因⽽不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。
既有⼀笔营运资本，⼜有看跌期权，公司运⽤债券投资，不仅取得⼀笔营运资本，⽽且还向债权⼈购得⼀项以公司总资产为基础资产的看跌期权。
若公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权⼈⽽⾃⼰承担有限责任的选择权。
具有杠杆作⽤，不论公司盈利多少，债券持有⼈只收回有限的固定收⼊，⽽更多的收益则可⽤于股利分配和留存公司以扩⼤投资。
⼆、债券筹资的缺点1、固定到期⽇，须定期⽀付，债券筹资有固定的到期⽇，须定期⽀付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产。
2、导致破产、清算债券筹资具有⼀定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加⼤财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。
3、响筹资能⼒和发展公司债券通常需要抵押和担保，⽽且有⼀些限制性条款，这实质上是取得⼀部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从⽽可能影响公司的正常发展和进⼀步的筹资能⼒。
以上就是店铺⼩编为⼤家总结的债券融资的优点与缺点，希望能给⼤家带来⼀些帮助。
债券筹资和租赁融资
债券筹资和租赁融资债券是金融市场上的一种重要的金融工具，发行债券是债务人筹集负债资金的一种重要筹资方式，购买债券则是投资者进行投资的一种重要形式。
在金融市场上，债权债务双方当事人通过债券实现了资金交易，但是，这种资金交易不同于发行股票，它是种借贷活动。
发行债券筹集资金，对发行企业既有利也有弊，应认真分析进行选择。
债券筹资的优缺点：1、债券筹资优点主要有以下几个方面：（1）筹资成本较低发行债券筹资的成本要比股票筹资的成本低。
这是因为债券发行费用较低，其利息允许在所得税前支付，可以享受扣减所得税的优惠，所以企业实际上负担的债券成本一般低于股票成本。
（2）保障股东控制权债券持有人无权干涉企业的管理事务，因此，发行企业债券不会像增发股票那样可能会分散股东对企业的控制权。
（3）发挥财务杠杆作用不论企业赚钱多少，债券持有人只收取固定有限的利息，而更多的收益可用于分配给股东，增加其财富，或留归企业以扩大经营。
（4）便于调整资本结构企业通过发行可转换债券，或在发行债券时规定可提前赎回债券，有利于企业主动地、合理地调整资本结构，确定负债与资本的有效比例。
2、债券筹资的缺点利用债券筹集资金，虽然有前述的一些优点，但也有明显的不足。
（1）限制条件较多发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁筹资的限制条件要多而且严格，从而限制了企业对债券筹资方式的使用，甚至会影响企业以后的筹资能力。
（2）筹资数量有限利用债券筹资有一定的限度。
当企业的负债比率超过了一定程度后，债券筹资的成本会迅速上升，有时甚至会发行不出去。
而且国家的有关法规对企业的债券筹资额度也有限制。
如我国公司法规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40％。
（3）筹资风险较高债券有固定的到期日，并定期支付利息。
利用债券筹资，要承担还本、付息的义务。
在企业经营不景气时，向债券持有人还本、付息，无异于釜底抽薪，会给企业带来更大的困难，甚至导致企业破产。
企业如何进行租赁融资？租赁即出租。
投资债券市场的利与弊
投资债券市场的利与弊债券是由政府、金融机构和企业发行的一种借款工具，用于筹集资金。
债券市场是金融市场中的一个重要组成部分，对投资者来说具有很大吸引力。
然而，像所有的投资渠道一样，投资债券市场也具有其利与弊。
首先，让我们来看看投资债券市场的利。
1. 稳定的回报：债券市场通常提供稳定的固定利率或利息回报。
与其他投资类别相比，债券投资者可通过债券的付息和赎回来获得可预测和稳定的回报。
2. 资金分散：投资债券市场可以使投资者分散投资风险。
债券通常由不同的机构或企业发行，在不同的行业和地理区域中有广泛的选择。
通过投资多个债券，投资者可以降低个体债券违约的风险。
3. 资金流动性：相比于其他投资渠道，债券市场通常更具有流动性。
这意味着投资者可以在必要时快速变现他们的债券投资，获得资金。
4. 收益率弹性：债券市场的收益率通常与利率走势有关。
当利率下降时，债券的价格上涨，投资者可以借此获得卖出债券获取的收益。
这种价格和利率之间的反向关系使得债券市场具有良好的投资机会。
然而，投资债券市场也存在一些弊端。
1. 利率风险：债券市场的回报通常与利率水平相关。
当利率上升时，债券价格下降，投资者在卖出债券时可能会遭受损失。
这种利率风险可能会对投资者造成负面影响。
2. 违约风险：投资债券市场存在债券违约的风险。
如果发行债券的机构无法按时支付利息或偿还本金，投资者将遭受损失。
尤其是对于高风险债券，投资者需要更加谨慎以防违约风险。
3. 通货膨胀影响：债券市场的回报通常是固定的或有限的。
当通货膨胀水平上升时，债券的实际回报可能会被稀释。
这意味着投资者的购买力可能会下降。
4. 信息不对称：投资债券市场需要对债券发行机构和市场情况进行深入了解。
然而，某些信息可能不对所有投资者公开，这可能导致信息不对称的情况，从而引发投资者的不利处境。
综上所述，投资债券市场有其利与弊。
投资债券可以提供稳定的回报、分散风险、良好的流动性和投资机会。
然而，投资者需要意识到利率风险、违约风险、通货膨胀影响和信息不对称等风险。
债券筹资的优缺点有哪些
债券筹资的优缺点有哪些债券筹资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式，是企业一种重要的筹资方式，其筹资范围很广，你们知道债券筹资有哪些优缺点吗?下面就让店铺带着你们一起去了解一下债券筹资的优缺点吧。
债券筹资的优点1.资本成本较低。
与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付，公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
2.可利用财务杠杆。
无论发行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。
3.保障公司控制权。
持券者一般无权参与发行公司的管理决策，因此发行债券一般不会分散公司控制权。
债券筹资的缺点1.财务风险较高。
债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息，财务上始终有压力。
在公司不景气时，还本付息将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。
2.限制条件多。
发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。
3.筹资规模受制约。
公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。
我国债券筹资存在的问题(一)发行审批管理体制有缺陷一方面，企业债券的审批管理体系存在漏洞，存在管理不到位的情况，形成了“有人批，无人管”、“只管发行，不管对付”的局面。
根据《企业债券管理条例》，发行企业债券的审批程序是“计委负责审批项目，人民银行负责履行手续”。
在项目获得审批通过以后，计委不再负责任何有关企业债券发行后的监管工作，使得对企业债券发行的事后监管工作严重脱节，导致大量的旧企业到期无法兑现的问题。
另一方面，由于与股票市场和国债市场相比企业债券市场缺乏作为宏观经济调控手段的可操作性，因此国家在当前政策上倾向于发展股票市场和国债市场，对企业债券市场采取了严格的额度管理制度，并且限定了企业债券的最高利率。
这不仅使得企业债券对投资者缺乏吸引力，而且出现了一些无法获得额度的企业私募债券的现象。
财务管理简答题
1.长期债券筹资的优缺点有哪些优点：1。
资本的成本较低：利用债券筹资的成本要比股票筹资的成本低2。
相对于银行借款债券筹资的利率风险小，3。
保证控制权4。
提高公司的社会声誉5。
可以发挥财务杠杆作用缺点：1.筹资的风险高2.限制条件多3.筹资额有限2。
公司经常采用的股利政策有哪些剩余股政策含义：公司在有较好的投资机会时,根据目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本额，先从盈余中留用，然后件剩余的盈余作为股利来分配,即净利润首先满足公司权益资金需求，如果还有剩余再派发股利.是一种投资优先的股利政策。
剩余股利政策的理论依据是MM股利无关理论。
采用剩余股利政策的步骤：1.设定目标的资本机构，确保在此资本结构下，公司的加权平均资本成本最低2.确定公司的最佳资本预算.根据公司的目标资本结构预计资金需求中所需权益的资本额3.优先使用留存收益来满足资金需求的权益资本数额4。
留存收益在满足公司权益资本需求后，若还有剩余，则用来发放股利使用条件:企业有良好的投资机会.优点：满足资本结构，满足投资机会的筹资的要求。
缺点：每年发放的股利额随企业投资机会和盈利水平的变动而变动，每年的股利额变动较大.固定或稳定增长的股利政策含义：每年发放的股利额固定在某一特定水平上,然后在一段时间内维持不变，只有当企业未来盈利的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时，企业才会提高每股股利的发放额。
适用企业:经营比较稳定的企业。
优点：股利稳定.缺点：给企业造成较大的财务负担。
固定股利支付率政策含义：为股利支付率，股利支付率一经确定不能更改。
是一种变动的股利政策。
优点:不会给企业造成很大的财务负担。
缺点：股利变动大，不利于树立良好的企业形象。
低正常股利加额外股利政策含义：每期都支付稳定但相对较低的股利额,当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。
适用企业：季节性经营企业或受经济周期影响较大的企业。
优点：稳定性与灵活性相结合。
3.影响企业经营风险的因素有哪些1。
债券融资的优势与劣势比较分析
债券融资的优势与劣势比较分析债券融资是现代金融市场中常见的一种融资方式，它具有一定的优势和劣势。
本文将对债券融资的优势与劣势进行比较分析。
一、债券融资的优势1. 资金规模大：债券市场是融资规模较大的市场之一。
债券发行人可以通过发行多个债券，吸引大量资金。
这种规模的资金可以用于大型项目或者企业扩张。
2. 财务灵活性高：债券融资可以提供较灵活的融资方式。
债券的期限、利率和付息方式可以根据发行人和投资者的需求进行定制。
此外，债券融资还可以通过重组、提前赎回等手段调整资金的使用方式。
3. 低成本：相比于银行贷款等传统融资方式，债券融资的成本通常较低。
债券的利率通常比贷款利率低，并且债券发行人可以通过发行多个债券分散风险，进一步降低融资成本。
4. 市场流动性高：债券市场是一个较为活跃的市场，债券可以在二级市场进行交易。
这种市场流动性高的特点使得债券融资更加灵活，能够满足投资者的不同需求。
二、债券融资的劣势1. 增加财务杠杆：债券融资会增加企业的财务杠杆，即企业债务与净资产的比例。
高财务杠杆意味着企业的偿债能力下降，一旦出现经营困难，企业可能无法按时偿还债务。
2. 信用风险：债券融资存在发行人信用风险。
发行人可能无法按时支付债券本金和利息，或者出现违约等问题。
这给投资者带来一定的风险，尤其是高风险债券。
3. 利率风险：由于债券的利率可能随市场环境而变化，债券投资存在一定的利率风险。
如果市场利率上升，债券价格可能下跌，投资者可能面临损失。
4. 信息不对称问题：债券市场存在信息不对称问题，即发行人和投资者之间的信息不对称。
这可能导致投资者无法准确评估债券的风险，从而影响其投资决策。
三、总结债券融资作为一种重要的融资方式，具有资金规模大、财务灵活性高、低成本和市场流动性高等优势。
然而，债券融资也存在增加财务杠杆、信用风险、利率风险和信息不对称等劣势。
在选择债券融资时，发行人和投资者需要综合考虑各种因素，权衡利弊，以便做出科学的决策。
债券的利与弊
债券的利与弊发行债券是企业募集资金的一种方式，购买债券则是投资者投机牟利的一种方式，这二者之间相辅相成，然而债券有利也有弊，下面就让店铺带着大家一起了解一下债券的利与弊吧。
债券的利一：弥补资金不足当前我国城市和农村的基础设施建设以及其他公用事业需要大量资金支持，而中央及地方财政资金和银行信贷资金不能完全满足这些需求，地方政府资金长期短缺。
举债将成为地方政府缓解资金供需矛盾的有效方式，既可以解决地方建设资金不足，促进地方经济建设，还可以增强地方政府的责任感。
此次我国地方政府债券发行的适时提速，与4万亿经济刺激计划的大规模展开密不可分。
08年11月中央政府出台4万亿经济刺激计划，其中中央投资约1.18万亿元，其余都需要地方配套和民间资金。
在这种经济形势下，推出地方政府债券也可以帮助我们建立多元化、多层次的资金筹措体制。
债券的利二：形成地方预算硬约束和培养地方政府信用另外发行地方政府债券有利于形成地方预算硬约束，也可以加强培养地方政府的信用。
中央政府发行的国债中约有50%资金投入了地方工程，由地方政府负责偿付到期本息。
这使地方政府存在一定的预算软约束，导致投资效益差、重复建设等，到最后还是需要中央政府代偿债务。
此次发债不同于98年的“转贷”，采用的是“代发”，会有系列权责利明确的配套规定出台，地方政府将会明确为偿债主体。
这样一来，就把地方政府直接推向了市场，将地方政府明确为偿债主体，必须为所欠债务直接负责。
另外这也使得地方政府不得不重视信用、规范地方政府行为，否则将难以长期在市场上发行债券融到资金。
债券的利三：减少宏观调控负面影响允许地方政府发行债券，还可以在一定程度上减少中央政府宏观调控对地方经济发展的负面影响。
特别是在经济过热时，中央政府会打压地方财政资金，出台政策紧缩银行信贷，而地方政府又必须配合宏观调控。
这样一来，会使资金匮乏需要发展的地方受到打压，如果允许地方政府发行债券，中央打压经济时有需要的地方政府就可以发行地方政府债券融得资金应对各种需要。
风险与机会并存——债券筹资方式的利弊分析
风险与机会并存——债券筹资方式的利弊分析
债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
作为企业来说，使用债券筹资具有以下的优缺点：
一、债券筹资的优点。
（１）资本成本低。
债券的利息可以税前列支，具有抵税作用；另外债券投资人比股票投资人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。
故公司债券的资本成本要低于普通股。
（２）具有财务杠杆作用。
债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。
（３）所筹集资金属于长期资金。
发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在１年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。
（４）债券筹资的范围广、金额大。
债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易，并可筹集到较大金额的资金。
二、债券筹资的缺点。
（１）财务风险大。
债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使产业陷人财务困境，甚至破产清算。
因此筹资企业在发行债券来筹资时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的投资项目的未来收益的稳定性和增长性的问题。
（２）限制性条款多，资金使用缺乏灵活性。
因为债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。
这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。
2023年注册会计师《财务管理》 第0901讲 长期筹资
『★考点1』长期债务筹资一、长期借款筹资 一、长期借款筹资 优点：速度快，弹性好。
缺点：数额有限，限制多。
二、长期债券筹资 二、长期债券筹资 （一）债券的发行价格 债券发行价格＝未来支付的利息现值＋到期本金的现值 『提示』按照票面约定的方式确定预期将来的现金流量，用债券发行时的市场利率作为折现率（二）债券筹资的优缺点优点筹资规模较大；具有长期性和稳定性；有利于资源优化配置缺点发行成本高；信息披露成本高；限制条件多『★考点2』普通股筹资一、普通股筹资特点 一、普通股筹资特点优点没有固定利息负担；没有固定到期日；财务风险小；能增加公司信誉；筹资限制较少缺点资本成本较高；分散公司控制权；若上市，带来较大信息披露成本；增加被收购的风险二、股权再融资 二、股权再融资 （一）配股 配股除权参考价＝（配股前股票市值＋配股价格×配股数量）/（配股前股数＋配股数量）＝（配股前每股价格＋配股价格×股份变动比例）/（1＋股份变动比例）每股股票配股权价值＝（配股除权参考价－配股价格）/购买一股新股所需的股数（二）增发新股增发新股分为公开增发与非公开增发。
公开增发新股的基本条件：1）最近3个会计年度连续盈利（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据）；2）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据）；3）最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
『★★★考点『★★★考点3』混合筹资 一、附认股权证债券筹资一、附认股权证债券筹资 （一）认股权证的特征 认股权证股票看涨期权相同点均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；均在到期前可以选择执行或不执行，具有选择权；均有一个固定的执行价格区别点执行时，需要新发股票，稀释每股收益和股价执行时，股票来自二级市场，不存在稀释问题期限长，可以长达10年或更长期限短，通常只有几个月假设有效期内不分红不现实，不能应用B－S模型估价适用B－S模型估价 （二）附认股权证债券的筹资成本 附认股权证债券的税前债务资本成本就是投资者期望报酬率，即能使下列等式成立的折现率： 购买附认股权证债券的投资＝利息流入现值＋本金现值＋行权取得的股票净流入量现值 『提示1』附带认股权证债券的资本成本（税前）必须处在债务的市场利率和普通股成本（转换为税前）之间，才可以被发行人和投资人同时接受。
利用债券市场实现融资的利弊分析
利用债券市场实现融资的利弊分析债券作为一种重要的金融工具，被广泛应用于企业和政府部门的融资活动中。
通过债券发行可以为企业提供必要的资金支持，同时也存在一定的利弊。
本文将从利与弊两个方面对利用债券市场实现融资进行分析。
一、债券市场实现融资的利处1. 多元化融资渠道：债券市场为企业提供了一个多元化的融资渠道。
与传统的银行贷款相比，债券融资不受借款人的借贷限制，企业可以选择多种融资方式，如发行公司债券、可转债等，从而更加灵活地获取资金。
2. 降低融资成本：债券市场发行债券的成本相对较低。
对于优质企业而言，债券发行可以通过公开招标的方式吸引更多投资者，从而实现规模效应，降低融资成本，提高融资效率。
3. 拓宽融资规模：债券市场的发展为企业提供了融资规模的拓宽空间。
相比其他融资渠道，债券市场具有更高的容量和流动性，投资者更容易接受大规模债券发行，使企业能够获得更大额度的融资。
4. 期限管理灵活：债券市场的特点之一是期限管理灵活。
企业可以根据自身融资需求和偿债能力选择不同期限的债券发行，以实现对资金的有效配置和调动。
二、债券市场实现融资的弊端1. 高信用风险：债券融资存在一定的信用风险。
对于债券投资者而言，他们需要评估债券发行方的信用风险，避免出现违约风险和资金损失。
此外，发行方信用风险的变化也可能对债券的市场价格造成影响。
2. 市场风险：债券市场存在特定的市场风险。
债券价格的变动与利率、通胀等因素密切相关，如果市场利率上升或通胀加剧，债券投资者可能面临着价格下跌的风险。
此外，市场流动性不足也可能导致交易困难。
3. 偿债负担：债券融资需要企业承担一定的偿债负担。
债券发行后，企业需要按照约定的债券利率和期限支付利息和本金，如果企业偿债能力不足，可能导致违约风险和财务风险的加剧。
4. 信息不对称：债券市场存在信息不对称问题。
债券投资者需要准确了解债券发行方的财务状况、盈利能力等信息，以便进行投资决策。
而企业可能存在信息不对称，不同投资者之间对同一债券的评价可能存在分歧。
债券投资的特点和优缺点有哪些
债券投资的特点和优缺点有哪些现如今参与债券投资的人可以说是越来越多，而债券投资具有什么特点你了解吗?其优缺点又是什么?下面是店铺整理的一些关于债券投资的特点的相关资料,供你参考。
债券投资的特点(1) 安全性高由于债券发行时就约定了到期后偿还本金和利息,故其收益稳定、安全性高。
(2) 收益稳定投资于债券,投资者一方面可以获得稳定的利息收入,另一方面可以利用债券价格的变动,买卖债券,赚取价差。
(3) 流动性强上市债券具有较好的流动性。
当债券持有人急需资金时,可以在交易市场随时卖出,而且随着金融市场的进一步开放,债券的流动性将会不断加强。
债券投资的优缺点优点固定收入，利率高时收入也颇可观;可以自由流通，不一定要到到期才能还本，随时可以到次级市场变现;可以利用附买回及卖出回购约定灵活调度资金;有不同的到期日可供选择。
缺点利率上扬时，价格会下跌;对抗通货膨胀的能力较差。
债券投资本金的安全性视发行机构的信用而定，获利则受利率风险影响，有时还会受通货膨胀风险威胁。
要点了解并熟悉债券投资各种知识(例如债券品种比较、债券交易、债券投资收益、债券投资风险等)，是投资债券的基础;通过债券投资操作策略、操作技巧，扬长避短，回避风险，获取最大收益。
投资债券既要有所收益，又要控制风险。
债券投资的应用原则收益性原则不同种类的债券收益大小不同，投资者应根据自己的实际情况选择，例如国家(包括地方政府)发行的债券。
一般认为是没有风险的投资;而企业债券则存在着能否按时偿付本息的风险，作为对这种风险的报酬，企业债券的收益性必然要比政府债券高。
安全性原则投资债券相对与其它投资工具要安全得多，但这仅仅是相对的，其安全性问题依然存在，因为经济环境有变、经营状况有变、债券发行人的资信等级也不是一成不变。
因此，投资债券还应考虑不同债券投资的安全性。
例如，就政府债券和企业债券而言，企业债券的安全性不如政府债券。
流动性原则债券的流动性强意味着能够以较快的速度将债券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受损失，反之则表明债券的流动性差。
债券投资的优点
债券投资的优点现在越来越多的人有参与到债券投资，债券投资又有什么优点呢?小编为你们介绍介绍。
债券投资：债券筹资的优点首先，债券筹资的成本较低。
从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较低的回报率，即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本;从筹资公司来讲，债券的利息是在所得税前支付，有抵税的好处，显然债券的税后成本低于股票的税后成本;从发行费用来讲，债券一般也低于股票。
债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大，因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。
第二，公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。
若公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。
第三，债券投资具有杠杆作用。
不论公司盈利多少，债券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。
2.债券筹资的缺点。
首先，债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产。
其次，债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。
第三，公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。
债券投资的优缺点债券投资一、债券投资的种类和目的企业债券投资按持有时间的长短可分为短期债券投资和长期债券投资两类。
短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益。
长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。
二、债券的收益率(掌握)(一)债券收益的来源及影响因素债券的投资收益包含两方面内容：一是债券的年利息收入;二是资本损益，即债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额。
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①债券筹资的优缺点
优点：
1.资本成本较低。
较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。
2.可利用财务杠杆。
无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。
3.保障股东控制权。
不参与公司管理决策。
4.便于调整资本结构。
可转换债券等。
缺点：
1.财务风险较高。
按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入财务困境，甚至破产。
2.限制条件较多。
如限制性条款。
3.筹资数量有限。
如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券累积余额不得超过公司净资产的40%。
②长期借款筹资的优缺点
优点：
1.筹资速度快。
时间短，银企打交道较为直接。
2.借款成本低。
筹资费用低，利息抵税。
3.借款弹性大。
可以和银行进行协商。
4.发挥财务杠杆的作用。
5.易于企业保守商业秘密。
避免向公众提供公开的商业信息。
缺点：
1.筹资风险高。
2.限制条件较多。
3.筹资数量有限。
③普通股筹资的优缺点
优点：
1.普通股筹资没有固定的股利负担；
2.普通股股本没有固定的到期日；
3.利用普通股筹资的风险小；
4.发行普通股筹资能增加公司信誉；
5.普通股筹资的限制较小。
缺点：
1.资金成本较高；
2容易分散控制权；
3.会引起股价的下跌。
①债券筹资的优缺点
优点：
1.资本成本较低。
较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。
2.可利用财务杠杆。
无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。
3.保障股东控制权。
不参与公司管理决策。
5.便于调整资本结构。
可转换债券等。
缺点：
1.财务风险较高。
按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入财务困境，甚至破产。
2.限制条件较多。
如限制性条款。
3.筹资数量有限。
如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券累积余额不得超过公司净资产的40%。
②长期借款筹资的优缺点
优点：
1.筹资速度快。
时间短，银企打交道较为直接。
2.借款成本低。
筹资费用低，利息抵税。
3.借款弹性大。
可以和银行进行协商。
4.发挥财务杠杆的作用。
5.易于企业保守商业秘密。
避免向公众提供公开的商业信息。
缺点：
1.筹资风险高。
2.限制条件较多。
3.筹资数量有限。
③普通股筹资的优缺点
优点：
1.普通股筹资没有固定的股利负担；
2.普通股股本没有固定的到期日；
3.利用普通股筹资的风险小；
4.发行普通股筹资能增加公司信誉；
5.普通股筹资的限制较小。
缺点：
1.资金成本较高；
2容易分散控制权；
3.会引起股价的下跌。