中国企业海外并购的风险与防范

中国企业海外并购的风险与防范

【摘要】随着经济全球化进程的加快，中国企业越来越多地进行海外并购活动，但在此过程中也存在着很多风险，需要采取有效的措施加以规避。文章主要分析了中国企业在海外并购过程中面临的风险和各方面不确定因素，并在此基础上提出了一些防范和控制风险的对策。

【关键词】企业海外并购风险防范

一、中国企业在海外并购中遭遇的风险

由于企业在海外并购的过程中遇到的风险是不确定的，企业跨国进行并购也要承担高失败率的风险。从中国企业情况看，企业在海外并购中面临的风险主要集中在以下几方面：

（一）市场风险

进行海外并购会遇到汇率波动、商品需求变化、生产成本变动等问题，从而可能给企业的竞争能力、盈利能力造成不利影响。比如，有些海外并购是为了得到对方的品牌和技术，但并购后可能会出现品牌价值下降、技术更新换代的状况，从而造成企业技术落后、品牌维护成本增加等，这些对于企业的正常发展都是不利的。

（二）政治、法律、社会因素的风险

我国企业在并购的各个阶段都可能会面临法律风险、政治风险以及社会风险。并购开始实施时，通常要获取双方政府部门的同意，这个过程中就会涉及很多法律和政策条文。若并购不符合当地的政策、法规，就不会被通过；还会遭到当地政府机关、社会团体等多

方面的反对，最终可能会增加并购成本、降低并购成功率，同时也会加大并购成功后的整合难度。

（三）因信息不对称、债务负担过重而带来的财务风险

并购时，如果没有对目标企业进行详细的信息搜集以及调查研究，就会面临收购价过高的风险。而且无论是并购过程中还是整合过程中都需要投入大笔资金，巨额的资金需求可能会导致企业的债务负担过重。此外，若被并购企业隐藏的问题没有被及时发现，如被并购企业有担保事项、未决诉讼等等，并购完成后都会加大中国企业的债务压力，增加财务风险。

（四）目标企业客户流失风险

中国企业完成海外并购后，被并购企业以前的客户往往会对并购企业产生质疑，对其是否能像以往一样提供自己需要的产品和服务持怀疑态度。此外，还可能出现由于人们无法完全接受和认可并购企业的品牌，导致潜在客户流失、企业的社会知名度和美誉度降低、政府对企业的支持力度下降等问题。

（五）文化与管理风险

在企业海外并购的整合中，并购双方常常存在着严重的文化冲突。海外并购后，如果不能对跨国企业的文化进行有效地整合，往往很难达到预期效果。此外，由于管理语言的不一致也会带来一系列的沟通障碍，甚至出现误解和冲突。此外，企业在经营理念、营销方式等方面也会有一定的差异，容易导致员工的流失，使企业无法实现当初并购的目标。

二、海外并购风险规避与控制措施

要较好地规避和控制海外并购的风险，中国企业就必须保持清醒的头脑，采取有效的风险防范措施。

（一）正确认识自身实力，慎重对待海外并购

我国企业要正确认识自身的跨国经营能力，同时还要规划好并购后的经营策略。海外并购需要消耗大量的财力和人力，企业应对并购各环节的资金需要量及支出时间进行预算，对于自身的资金是否充分、筹资能力及相应的能够承受的财务风险的程度具有正确的认识，量力而行。

（二）充分认识目标企业，减少信息不对称

海外并购前，企业应对被并购企业进行审核调查，避免由于信息不对称造成的并购风险。企业并购前不仅要对它的经营业绩、企业文化、员工状况等做全面深入的调查，还要对目标企业所在国政治、法律、经济、文化等情况作调研分析，制定出一套完整可行的并购方案，尽量缩小信息不对称造成的政治、法律、文化、收购价格过高等风险。

（三）大力引进和培养国际化人才

我国企业在海外并购过程中，必须拥有一大批专业、优秀的海外管理人员。目前，我国海外并购很难取得成功的一个重要原因就是缺少大量的并购交易和跨国经营管理人才。这就要求企业尽快培养大批熟知国际金融投资、法律法规以及跨国文化知识的复合型人才，这样既可以降低并购风险，同时也为将来成功的海外并购准备

了条件。

（四）积极应对非经济因素的干扰，消除其不利影响

企业并购前，要对海外并购过程中出现的各种政治和社会干扰因素做好心理准备，承认这一现实，积极应对。所以我国企业要加强交流与沟通，使目标企业所在国的政府、社会公众充分了解中国市场经济体制的建设情况、中国的对外政策以及企业自身的状况，获得该国政府的理解和支持，将误解消除到最低限度。此外，还可以通过加强公关活动，使舆论朝有利于自己的方向发展，积极消除不利影响。

（五）注重文化整合问题

忽视企业文化差异是导致企业并购失败的重要原因，所以我国企业在海外并购时一定要高度重视文化整合的问题。海外并购交易完成后，企业不能寄希望于迅速改变被并购企业的文化和管理方式，要主动吸收被收购企业的优点，求同存异，在相互融合中创造出更加优秀的企业文化和管理制度。同时，企业应该通过培训和开展多种活动来传播新企业的价值观念，强化员工的归属感和认同感，这对于增强企业的凝聚力与创造力，适应企业的国际化发展将十分有利。

三、结语

海外并购既是机遇，更是挑战。海外并购的各个阶段都存在风险，成因十分复杂。若我国企业没有进行充分地准备，不但不能从海外并购中获取收益，反而有可能遭受重大的损失。所以，中国企业在

积极实施“走出去”战略的同时，应制定周密的并购计划，对可能出现的意外情况做好充分准备并制定解决方案，防范跨国并购过程中可能遇到的各种风险，这样企业的海外并购之路才能够走得更稳当、更顺利。

作者简介：吴林芳（1988-），女，汉族，重庆人，四川大学经济学院经济系2011 级硕士研究生，研究方向：产业组织与公司发展战略。

（责任编辑：唐荣波）