方正证券-双环传动(002472)国内领先齿轮零部件供应商+厚积而待薄发-100824

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方正证券-精股研究-G瑞贝卡-060816(doc 5)

方正证券-精股研究-G瑞贝卡-060816(doc 5)方正证券-精股研究-G瑞贝卡-060816_____________________________________________________________________投资亮点●行业前景看好世界发制品产业经历了由欧洲到日本和韩国再到中国的演变。

日本和韩国的发制品企业技术先进，产业集中度较高，但由于受人发资源制约和当地劳动力成本上升的影响，近年生产日渐萎缩。

假发制品主要应用于装饰、特种工作需求（律师、演员）、教学（美容美发行业）和弥补生理缺陷等。

美洲、欧洲、非洲是发制品的主要消费市场。

由于受收入水平、消费观念等因素的影响，美国和欧洲市场主要以价格较高的人发制品消费为主，非洲市场则以价格较低的人发、化纤发制品消费为主。

黑人习惯于以假发作为饰品，随着非洲经济的发展，该地区有望成为全球潜力最大的发制品消费市场。

由于消费潮流的变化和收入水平的提高，发制品的销售区域和使用群体不断扩大。

公司的销售市场主要在美洲、欧洲和非洲，三地区的销售比重分别占70%、18%和10%。

从目前的市场分布来看，公司假发制品的销售市场尚有1倍以上的拓展空间。

其中，美洲市场增长稳定，未来3~5年可望保持16%~18%的增长。

在欧洲和非洲市场，公司仍面临较大的尚未开发的处女地，公司产品分布地区还不到该市场的1/3，预计随着销售网络的完善，两市场的销售增长率不低于30%。

随着亚洲市场（包括中国）消费者观念的逐渐转变，假发制品作为时尚配饰的特性将日益突出，由此带动的需求增长也将十分可观。

公司目前产品出口主要集中于北美市场。

公司计划通过在南非、肯尼亚设立子公司进一步拓展南非和东非市场；针对俄罗斯人喜欢佩带假发的特点，公司也将积极开拓东欧市场；以巴西为首的南美市场也是公司的下一个目标；公司已经聘请行业及市场专家进行国内营销方案的策划，2006年起大规模进入国内市场。

市场的稳步发展与扩张为公司未来的持续增长奠定了基础，国内市场的启动将为公司的持续增长提供新的动力。

应流股份：高端铸锻件龙头_核电航空领域发力

2015年第34期近期股神巴菲特斥资372亿美元收购精密机件公司(PCC)，引发市场对高端铸锻件公司的关注。

应流股份（603308）是国内高端铸件的龙头公司，目前主要生产泵及阀门零件、机械装备构件。

公司产品主要应用于石油天然气、清洁高效发电、工程和矿山机械及其他高端装备领域。

应流股份与11家世界500强企业长期合作，其中包括了全球最大的核电和电站设备制造商、钻井平台油田机械制造商、工程和矿山机械制造商、轨道交通设备制造商，全球最大的前十家泵和阀门制造商几乎都成为应流客户。

传统领域稳定：公司是油气、工程机械等领域国际主流厂家的长期供应商，尽管去年受制于油价下跌，相关产品毛利率出现一定回落，但公司营业收入稳中有增，反映订单依然饱满。

随着油价企稳，公司产品盈利能力也将恢复稳定，传统业务有望继续为公司带来持续现金流。

公司最大的优势在于当前50%的订单来自于存量订单的维保业务。

由于阀门类和泵类产品需要定期维修和更换，且这部分市场受油气价格变动影响较小，对公司而言是稳定的收入。

核铸件龙头：公司是国内极少数持有核安全一级泵阀支承铸件制造许可证的企业；公司CAP1400屏蔽电机主泵泵壳研制项目已经通过验收，标志着公司掌握了核岛铸件制造关键技术，进入核电核心领域。

掌握该制造技术是实现第三代核电自主化和批量化发展的关键节点之一。

2015年将成为核电重启的关键之年，3月份红沿河二期项目开工、4月份华龙一号核准预示着核电建设重启已经开始提速，预计年内将累计8台机组开工建设，而进入十三五随着内陆核电项目的启动，未来核电零部件需求将加速释放，公司作为核电铸件核心供应商将明显收益。

航空发动机、燃气轮机叶片顺势扩张：高性能航空发动机、燃气轮机的制造是国内高端装备升级的主攻方向之一，而高温合金涡轮叶片、导向器、机匣等核心件的精铸和加工是其中难点。

公司凭借多年的技术积累，已经在航空发动机、燃气轮机零部件精密铸造方面取得重要突破，产品已经打开国内外市场。

双环传动降本增效 2022年净利预增多少？

双环传动降本增效2022年净利预增多少？双环传动降本增效2022年净利预增多少？在电动化浪潮之下，新能源汽车传动齿轮龙头双环传动(28.220,-0.03,-0.11%)(002472.SZ)业绩大涨。

1月11日，双环传动发布2022年年度业绩预告，报告期内归属于上市公司股东的净利润5.72亿元—5.92亿元，比上年同期增长75.28%—81.41%。

据了解，双环传动是机加工精密齿轮行业的头部企业，公司主营业务机加工精密齿轮约占公司销售收入的80%。

记者注意到，双环传动在去年10月完成近20亿定增，募资将用于扩产约190万套产能，产能加码后将进一步巩固公司行业地位。

新能源汽车齿轮收入大增双环传动经营业绩仍在高速增长。

1月11日，双环传动披露业绩预告。

公司预计2022年盈利5.72亿元—5.92亿元，比上年同期增长75.28%—81.41%。

对于取得如此亮丽的经营业绩，双环传动解释，主要是国家新能源汽车产业蓬勃发展，叠加公司在技术、质量、交付能力、成本等综合实力方面不断获得市场的高度认可，与下游客户增强合作粘性，不断提升市场占有率。

资料显示，双环传动业务主要分为乘用车齿轮、商用车齿轮、工程机械齿轮以及机器人(9.140,0.05,0.55%)减速器，凭借新能源传动齿轮市场的扩容、燃油车齿轮国产替代等因素，提前布局的双环传动自2023年以来业绩一路暴涨。

数据显示，2023年双环传动实现营收53.91亿元、净利润3.26亿元、扣非净利润2.88亿元，同比分别增长47.13%、536.98%、6596.45%。

从营收结构来看，齿轮业务在2023年营收43.34亿元，占比超80%。

2022年前三季度，双环传动实现营业收入48.25亿元，同比增长18.68%;归母净利润4.09亿元，同比增长80.76%。

尽管四季度面临新冠疫情及国内汽车行业景气度不足等多重压力，但公司新能源汽车齿轮营收依旧实现同比和环比的增长，最终得以实现该业务全年营收同比增长超过220%。

002472双环传动2023年上半年现金流量报告

双环传动2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为523,766.62万元，与2022年上半年的413,238.38万元相比有较大增长，增长26.75%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为351,179.56万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的67.05%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加80,849.77万元。

企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的20.37%。

但企业增加的负债所取得的现金，仍然不能满足偿还债务的资金需求。

二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为527,940.51万元，与2022年上半年的404,270.08万元相比有较大增长，增长30.59%。

最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的41.77%。

三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。

2023年上半年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。

2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；吸收投资收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。

现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。

四、现金流动的协调性评价2023年上半年双环传动投资活动需要资金57,302.68万元；经营活动创造资金80,849.77万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2023年上半年双环传动筹资活动需要净支付资金27,720.98万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。

五、现金流量的变化2023年上半年现金及现金等价物净增加额为负3,625.9万元，与2022年上半年的9,213.15万元相比，2023年上半年出现现金净亏空，亏空3,625.9万元。

核电相关股市

核电龙头股有哪些?核电板块龙头股一览核电产业链概念股一览1。

核材料：西部材料、宝钛股份、东方锆业、升华拜克2。

核级钠：兰太股份3。

核碳棒：方大炭素、中钢吉炭4。

核发电设备：上海电气、中国一重、二重重装、东方电气5。

核冷却：南风股份、盾安环境6。

核阀门：烟台冰轮、中核科技7。

其他：中科英华、中成股份、威尔泰、特变电工、上风高科部分核电概念股一览东方电气(600875)：是目前国内具备制造百万千瓦级核岛和常规岛设备能力的企业。

上海电气(601727)：拥有了百万千瓦级核电设备的制造能力。

中国一重(601106)：是国内首个具备全套百万千瓦级核电锻件自主提供能力的企业。

二重重装(601268)：核岛设备主要供应商。

大型铸锻件的加工和生产能力处于国际顶尖水平。

中核科技(000777)：是我国阀门行业和核工业系统的首家A股上市公司，也是核工业集团唯一的上市公司。

自仪股份(600848)：核电仪控系统。

东方锆业(002167)：核级海绵锆。

沃尔核材(002130)：核辐射改性新材料。

奥特讯(002227)：公司是唯一有核电站电力电源供应履历的国内厂商。

九龙电力(600292)：核废料处理。

中成股份(000151)：核能研究应用领域处于领先地位。

南风股份(300004)：我国唯一具有核电站核岛HVAC总承包经验的供应商。

哈空调(600202)：核空冷产品。

江苏神通(002438)：核电阀门龙头。

烟台冰轮(000811)：核电阀门业务。

盾安环境(002011)：核级冷水机组。

浙富股份(002266)：抽水蓄能机组。

海陆重工(002255)：压水堆、高气冷堆、实验快堆的支承和堆内构件吊篮筒体等核电设备及部件华东数控(002248)：公司与德国希斯庄明有限公司合作制造加工宽度8米，长30米数控龙门移动式镗铣车削中心、ф320毫米落地镗铣床、ф16米数控六轴滚齿机重型机床产品，这些重型机床产品技术水平为目前国际先进水平，可广泛用于核电设施、船舶制造、军工产品等重型零件的加工。

各类轴承制造上市公司一览

各类轴承制造上市公司一览[1]、万向钱潮（000559）：钱潮轴承有限公司是2003年根据万向集团的整体产业结构发展需要而设定的轴承产业公司，以浙江万向特种轴承有限公司为主体，下辖淮南万向特种轴承公司、淮南钱潮轴承部件有限公司、江苏万向龙山轴承公司、万向轴承宁波工厂等全资企业。

设备先进，工艺成熟，产品精度高、噪声低、寿命长、可靠性好，并有多项产品被列为国家级重点新产品，年生产轴承能力达到5000万套。

产品领域覆盖重型汽车、轿车、工程机械、轧钢、水利、农业机械、矿山机械、机器人等，产品进入通用、福特、旦纳、阿文美驰等20多家世界500强企业采购体系，公司产品除了为柳州微客、江铃底盘、跃进汽车、丹东曙光、上海大众、北方奔驰、湖南车桥、一汽、二汽等国内知名主机厂配套外，其余30%以上的产品出口美国、韩国、香港、台湾等26个国家和地区，业已成为福特、通用等国际知名汽车生产商的供应商。

远销美国、加拿大、意大利、德国、澳大利亚、日本、中东等国家和地区。

公司专业生产圆锥滚子轴承、圆柱滚子轴承、球轴承、微型轴承、汽车水泵轴连轴承、超精密高速磨头主轴轴承、汽车水泵总成等系列产品，并重点向系列化、高精尖产品方面发展，相应形成全球OEM市场和售后服务。

公司自行研制生产的“QC”品牌精密双列圆锥滚子轴承E97106E、513016汽车轮毂总成、超精密级高速磨头主轴轴承等五大系统产品被列为国家级重点新产品；浙江万向特种轴承有限公司被认定为国家重点高新技术企业；2001年，浙江万向特种轴承有限公司率先通过美国UL公司QS9000体系认证，2003年江苏万向龙山轴承公司、万向轴承宁波工厂、淮南万向特种轴承公司也均顺利通过QS9000体系认证。

作为国内主要的独立汽车系统零部件专业生产基地之一，万向钱潮目前业务包括专业生产底盘及悬架系统、汽车制动系统、汽车传动系统、轮毂单元、轴承、精密件、工程机械零部件等汽车系统零部件及总成。

万向钱潮向现代、通用等汽车生产厂商批量供应等速驱动轴，该产品属于高端型号，将有效提升传动系统的毛利率水平。

己二腈概念上市公司龙头一览(2023

己二腈概念上市公司龙头一览（2023 己二腈概念上市公司龙头一览（2023己二腈概念上市公司龙头一览（2023/1/13）2023年己二腈概念股有：诚志股份：与中科院过程工程研究所合作，自主开发全新的煤基己二腈产品，相对国外技术，绿色安全，更具成本优势。

2022年第三季度公司营收同比增长-10.66%至28.36亿元，净利润同比增长-132.4%至-1.18亿。

回顾近30个交易日，诚志股份股价下跌6.89%，总市值下跌了1.82亿，当前市值为107.55亿元。

2023年股价下跌-1.58%。

神马股份：公司经营帘子布、工业用布、化学纤维及制品的制造、加工、销售帘子布原辅材料、纺织机械的经销经营自产产品及相关技术的进出口业务无储存经营苯、粗苯、重质苯、环己烷、环己烯、己二胺、液氧、液氮、己二腈、氨、环己酮、发烟硫酸、间苯二酚。

己二酸、尼龙66切片的生产、采购和销售尼龙6切片的采购和销售房屋租赁。

神马股份2022年第三季度季报显示，营业总收入同比增长-15.68%至30.59亿元，净利润同比增长-101.86%至-1197.23万元。

回顾近30个交易日，神马股份股价下跌4.21%，总市值下跌了1.88亿，当前市值为79.36亿元。

2023年股价下跌-2.63%。

齐翔腾达：公司投资建设的70万吨/年丙烷脱氢项目主要为公司的30万吨/年环氧丙烷项目及天辰齐翔的己二腈项目提供原料，剩余小部分产能供周边企业。

该项目目前尚未投产见效，公司会根据市场情况和下游装置建设情况等因素综合考虑该装置的投产时间并及时履行信息披露义务。

公司一直在探索对氢气高附加值的用途，将根据副产氢气的产量和市场情况充分挖掘氢气的综合效益。

齐翔腾达2022年第三季度营业总收入同比增长-14.15%至68.73亿元，净利润同比增长-78.64%至1.48亿元。

回顾近30个交易日，齐翔腾达下跌5.97%，最高价为7.58元，总成交量3.66亿手。

全球第一的25只优质龙头股(一览)

全球第一的25只优质龙头股(一览)全球第一的25只优质龙头股海天味业：酱油全球排名第一，全球市场占有率15%，公司拥有强大的销售网络和多元化产品矩阵，调味品产品具有非常高的粘性。

海康威视：视频监控设备全球排名第一，全球市场占有率38%，公司连续九年全球视频监控市场占有率稳居第一。

立讯精密： Air Pods全球组装供应商全球排名第一，全球市场占有率50%，公司自身在苹果产业链赛道表现的很强势。

长春高新：长效生长激素全球排名第一，全球市场占有率30%，公司拥有好的赛道，公司的生长激素每个适应症都对应着一个较大的产品市场空间。

欣旺达：智能手机电池世界排名第一，全球市场占有率30%，2021年首进全球动力电池榜前十名，而且公司积极布局消费类电芯。

浙江龙盛：纺织化学用品生产服务商全球排名第一，全球市场占有率40%，公司拥有完善的染料一体化产业链，产品全球领先。

日月股份：风电铸件全球第一，全球市场占有率24%，公司除风电铸件、塑料机械铸件等优势领域外，公司还积极拓展下游应用领域。

中国巨石：玻纤全球第一，全球市场占有率35%，公司作为玻璃纤维行业的龙头企业，在成本、规模、技术、品牌等方面均具有明显优势。

隆基股份：光伏组件全球第一，全球市场占有率16%，光伏一体化龙头公司，具有规模和技术领先优势。

鹏鼎控股： PCB全球第一，全球市场占有率8%，公司目前已小批量配套自动驾驶主板，该产品线未来也有望成为壁垒较高、增长较快的产品。

宁德时代：动力电池装机量全球第一，全球市场占有率25%，公司在产能和产业链布局等多维度综合优势逐渐巩固自身护城河，维系全球龙头地位。

三花智控：电子阀全球第一，全球市场占有率50%，公司聚焦热泵技术和热管理系统的研究与应用，新能源热管理业务高速成长。

万华化学： MDI全球第一，全球市场占有率27%，2025年公司将成为全球聚醚行业领先企业阳光电源：逆变器全球第一，全球市场占有率21%，公司的储能出货量连续五年位居第一，预计未来龙头地位稳固。

2022年有色金属最值得重点关注的龙头股！！

2022年有色金属最值得重点关注的龙头股！！展开全文据国家统计局数据，2021年我国十种有色金属产量6454万吨，同比增长5.4%，今天为家梳理一下有色各细分龙头，建议大家收藏起来，2022年将实现良好开局。

钴华友钴业——公司是主要从事新能源锂电材料和钴新材料的研发、制造的高新技术企业。

寒锐钴业——公司是世界知名的专业钴粉制造商之一。

格林美——公司是国内开采城市矿山资源第一股,是世界硬质合金材料产业链与新能源材料产业链的头部企业。

洛阳钼业——公司是全球前五大钼生产商及最大钨生产商、全球第二大钴、铌生产商和全球领先的铜生产商，同时也是巴西境内第二大磷肥生产商。

盛屯矿业——公司主要业务为金属产业链金融服务业务及有色金属采选业务。

道氏技术——公司是国家高新技术企业，研发实力、产品应用开发与技术服务能力在业内处于领先地位。

锂赣锋锂业——公司为全球第三大及中国前列的锂化合物生产商及全球前列的金属锂生产商。

天齐锂业——公司是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业。

盛新锂能——公司主要业务为新能源锂电材料的生产与销售,主要产品为锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、金属锂。

雅化集团——公司是全球锂盐产品的主要供应商之一。

融捷股份——公司为国内新能源材料的高科技领军企业。

永兴材料——公司是国家高新技术企业，专业从事高品质不锈钢棒线材、特种合金材料和锂电材料的研发和生产。

镍盛屯矿业——公司主要业务为金属产业链金融服务业务及有色金属采选业务。

华友钴业——公司是主要从事新能源锂电材料和钴新材料的研发、制造的高新技术企业。

格林美——公司是国内开采城市矿山资源第一股,是世界硬质合金材料产业链与新能源材料产业链的头部企业。

合纵科技——公司是一家能够生产配电领域一次设备全系列产品的高科技企业。

稀土盛和资源——公司是一家全球一流的稀土及相关产品研发、生产和供应企业。

北方稀土——公司是我国最早建立并发展壮大的国有控股稀土企业。

拥有全球最大的稀土矿—白云鄂博矿的独家开采权,拥有内蒙古地区稀土产品专营权。

方正证券-双环传动(002472)国内领先齿轮零部件供应商+厚积而待薄发-100824

2009 产量 479.17 322.31 55.05 282.31 1297.9
2009 销量 479.17 322.31 55.05 282.31 1138.8
2009 年产销率%
96.76 86.45 101.21 75.19 87.75
2010H1 产销率%
93.24 108.66 110.45 100.87 100.67
工程机工程机械齿械轮
电动工电钻锤钻齿具轮
主要客户东安动力上海汽车齿轮一厂奇瑞汽车杭州依维柯汽车变速器现代摩比斯北京博格华纳广西玉柴陕西法士特一汽轿车长春齿轮厂东风汽车变速箱厂沈阳上汽金杯变速器 ZF（采埃孚）包头北奔重汽美国 DANAITALY SPA 春风控股集团林海雅马哈摩托合力叉车林德叉车意大利康迈尔美国约翰迪尔日本牧田美国百得德国博世
图表 3 公齿轮扩产项目浙江双环增资扩产齿轮项目合计
投资总额
32183.5 21008 53191.5
自筹资金投资 7183 6008
13191.5
募集资金投资金额与计划总金额第一年第二年第三年 25000 10250 11496 3245 15000 4304.5 6988.5 3707 40000 14554.5 18484.5 6961
图表公司主要客户及荣誉分类产品名称主要客户荣誉乘用车变速箱齿轮东安动力2009年度优秀供应商上海汽车齿轮一厂20082009年度核心供应商奇瑞汽车2009年度核心供应商杭州依维柯汽车变速器2008年度新产品开发支持奖现代摩比斯分动器齿轮北京博格华纳商用车发动机齿轮广西玉柴2009年度核心供应商变速器齿轮陕西法士特20072009年度核心供应商一汽轿车长春齿轮厂东风汽车变速箱厂2009年度优秀质量供应商沈阳上汽金杯变速器2009年度优秀质量管理奖zf采埃孚车桥齿轮包头北奔重汽美国danaitalyspa摩托车踏板车齿轮春风控股集团沙滩车齿轮林海雅马哈摩托工程机合力叉车林德叉车意大利康迈尔美国约翰迪尔2009年度特殊贡献奖电动工日本牧田美国百得德国博世数据来源

002472双环传动2023年上半年财务风险分析详细报告

双环传动2023年上半年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为223,576.58万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为168,757.66万元。

2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供35,485.32万元的营运资本。

3.总资金需求该企业的总资金需求为188,091.25万元。

4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为101,932.46万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是178,636.39万元，实际已经取得的短期带息负债为168,757.66万元。

5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为178,636.39万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为216,988.36万元，在5年之内偿还的贷款总规模为293,692.3万元，当前实际的带息负债合计为290,472.44万元。

二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

该企业偿还全部有息负债大概需要2.96个分析期。

企业的负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为3级。

2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供207,169.67万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为203,117.23万元。

这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。

其中：应收账款增加36,773.19万元，其他应收款减少11,413.91万元，预付款项增加2,740.8万元，存货增加10,801.29万元，其他流动资产减少1,101.82万元，共计增加37,799.56万元。

应付账款增加21,727.19万元，应付职工薪酬增加1,952.45万元，应交税费增加2,347.25万元，其他应付款增加13,855.48万元，一年内到期的非流动负债减少17,343.03万元，其他流动负债增加121.54万元，共计增加22,660.89万元。

军工概念股大合集——史上最全最强的

军工概念股大合集——史上最全最强的民营军工概念股：宁波华翔（002048）募投项目涉足汽车座椅零件，并已展开国际并购。

华力创通（300045）重点服务国防军工领域，仿真应用开发服务国内领先。

旭光股份（600353）国内发射管市场占有率70%，国内最大的拥有真空灭弧室核心领域的专业厂家。

歌尔声学（002241）世界微电声产业的主要厂商之一。

威海广泰（002111）占据航空地面电源国产部分60%以上份额，占据国内民航市场份额的30%。

太阳电缆（002300）国家线缆行业19家重点企业之一、福建省最大的电线电缆生产企业。

天通股份（600330）国内软磁龙头，全球第三，新产品达到国际先进水平。

银河科技（000806）重组传闻不实，但扭亏为盈势在必行。

海兰信（300065）航海电子科技领域拥有全套军工牌照，民品市场刚刚开启。

国有军工概念股：（一）国务院国资委地方国资军工概念股北京国资委七星电子（002371）（002371）国内领先的集成电路设备制造商，部分军工配套产品用于神舟飞船等国家重点工程。

湖南省国资委湘电股份（600416）（600416）电机行业龙头，国家重大装备国产化基地。

正式进军新能源汽车领域。

江西省国资委联创光电（600363）（600363）主营是LED封装，改制中，大股东即将变更为赣商联合会。

辽宁省国资委抚顺特钢（600399）（600399）我国国防军工产业配套材料最重要的生产和科研试制基地。

绵阳市国资委四川九洲（000801）（000801）数字电视设备领先企业，近期计划出售子公司股权。

山西省国资委太原重工（600169）列车车轮车轴将成为主营，高铁概念。

陕西国资委宝钛股份（600456）占据90%高端钛材市场，大飞机、军舰制造概念。

天津国资委百利电气（600468）（600468）80%钨钼产品出口，为神一至六飞船提供配供电发射设备，进军超导限流器前景可期。

烟台国资委烟台氨纶（002254）世界第二大、国内第一大间位芳纶生产企业。

中国传动巨亏真相

中国传动巨亏真相来源：新财富作者：孙红关键词：新财富;中国传动融资饥不择时，误入资本陷阱中国传动巨亏真相为把握风电市场机会，中国传动制定了高增长的计划，由此产生了巨大的融资需求。

2008年4月，为吸引投资者购买可转债，中国传动增设了股份掉期条款，并与摩根士丹利签订了一份貌似公平的股份掉期协议，希望通过这份协议锁定未来回购股份的成本。

事实上，在协议条款的背后，双方利弊得失并不均等，这注定了中国传动从签字那一刻起，就已经输了。

此后，伴随着金融海啸的肆虐，中国传动陷入了利润与股价的恶性循环。

中国传动谋求低成本融资却陷入衍生品“陷阱”的故事，彰显出中资企业在对冲风险、寻求金融支持过程中的弱势与无奈。

2007年6月，国内机械传动设备生产商中国高速传动设备集团有限公司（0658.HK，下称“传动”或“公司”）正式登陆香港联交所，而投资者反应之热烈，恐怕超出了所有专业机构的预料：公开发售3亿股获得超额认购691倍，面向全球机构投资者发行的股票获得150倍超额认购。

7月4日，“传动”在港交所挂牌，表现更是远超市场预期：开盘报11港元，其后持续攀升，盘中高见14.44港元，收报14港元，较招股价7.08港元几近翻番，香港当地媒体更称之为“新股王”。

若以招股书当中预测的2007年净利润计，“传动”市盈率已超过百倍，市场表现冠绝2007年以来上市的新股。

然而时隔一年，曾经被机构们热捧的“传动”却因股价急剧下挫陷入了危机：2008年10月22日，投资者还未完全从中信泰富汇兑亏损事件的错愕中回过神来，市场上传出“传动”与金融衍生品有染，做空动能立刻积聚，至10月24日“传动”停牌前的3个交易日内股价暴跌了52.57%，令投资者损失惨重。

虽然“传动”管理层一再解释，“传动”跟中信泰富完全不同，“传动”没有任何杠杆式衍生工具的投资，而只是对发行的可转债进行股价对冲，也就是说只是一份和摩根士丹利（下称“大摩”）签订的“股份掉期协议”，账面上的损失并不会影响公司的现金流等。

电力设备与新能源行业研究：光伏需求增长逻辑扎实，宁德时代战略布局提速

市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金电力设备与新能源指数 4622 沪深300指数 4705 上证指数 3360 深证成指 13489 中小板综指 12808相关报告1.《超大组件成SNEC 热点，看好工控软件机会-新能源与电力设备行...》，2020.8.92.《尼古拉（NKLA.O ）二季度业绩点评-燃料电池行业点评》，2020.8.63.《再议涨价对光伏板块影响, 7月PMI 超预期-新能源与电力设备...》，2020.8.24.《光伏涨价深度分析，阶段性量价齐升逻辑扎实-新能源与电力设备行...》，2020.7.265.《光伏景气复苏继续验证，电网投资加速回暖-新能源与电力设备行业...》，2020.7.19姚遥分析师 SA C 执业编号：S1130512080001 (8621)61357595 yaoy ＠邓伟分析师 SA C 执业编号：S1130519070002 (8621)60935389dengwei ＠光伏需求增长逻辑扎实，宁德时代战略布局提速⏹板块配置建议：光伏需求增长逻辑扎实，行业波动放大龙头alpha 属性，维持推荐；电力设备维持看好工控白马、低压电器龙头、电力物联网；电动车龙头逻辑持续加强，坚守优势核心供应链。

（推荐组合详见后页） ⏹ 光伏：产业链快速涨价阶段接近尾声，需求负反馈与新增供给释放将展现再平衡力量，需求增长逻辑扎实，龙头优势继续放大。

⏹本周电池/硅片龙头再次大幅提升报价，前期调研了解，国内大部分竞价项目对系统成本上涨的承受力在0.2元/W 以内，本周前，组件招标价已较前期上涨0.15-0.2元/W ，因此我们认为本次提价继续向组件端大面积传导的阻力将非常大。

近期产业链调研也反馈，除平价项目基本明确延迟外，大量竞价项目也在考虑年内并网比例调整。

海外高价订单量小/一体化产能比例低的中小组件企业，已开始调降开工率，随需求负反馈逐步体现，以及供给端产能释放（包括硅料供给的陆续恢复、大尺寸硅片/电池新产能爬坡），我们预计此轮由硅料供给突然收缩叠加需求集中释放触发的产业链涨价或临近尾声。

【新闻】外资垄断我国汽车核心零部件

外资垄断我国汽车核心零部件12-11-13 11:18 来源：中国汽车报网打印手机看新闻 |防抱死制动系统（ABS）：自主乏力在汽车制动系统配套方面，我国整车企业基本上形成以BOSCH、TEVES、VALEO等在华独资、中外合资的企业配套为主的局面。

美系车如上海通用等整车企业以DELPHI、TRW的在华中外合资企业成为配套主力，如上海德尔福底盘公司、廊坊卢卡斯、重庆南方天合等；日系品牌车如丰田、本田主要由日本ADVICS、AKEBONO、TOKICO、HITACHI等在华外商独资企业配套，如广州日信、天津爱德克斯、广州爱得克斯、苏州东机工、佛山捷贝等。

韩系品牌车如北京现代、东风悦达起亚主要由韩国MANDO在中国的合资企业配套。

据记者了解，博世在中国ABS市场占有率约为78%。

根据中国汽车技术研究中心统计，早在2008年底我国乘用车用液压式ABS的普及率已升至90%以上。

但是，乘用车用液压式ABS基本被外资企业垄断，绝大部分产品需要进口，也有少部分供自大陆集团或TRW在中国的工厂。

上海汽车制动系统有限公司（大陆集团在上海的合资企业）2007年的产量达到113万台，占统计的6家ABS企业总产量的90.66%。

中国本土供应商中，虽然已有亚太机电、万向集团等成功地自主研发了乘用车用液压式ABS，但量产体制建设相对滞后。

电子控制燃油喷射系统：寡头垄断在电子控制燃油喷射系统，国外巨头已进入中国并全面布局。

车用电喷系统分为汽油电喷系统和柴油电喷系统，汽油电喷技术有较高的普及率，主要汽车企业均掌握了该技术。

而柴油电喷技术却被美国德尔福、德国博世和日本电装等几家企业所垄断，我国车用柴油电喷系统也都被国外品牌霸占。

国内企业购买的主要是博世、德尔福、电装三家企业的产品，博世产品约占中国电喷市场60%份额，德尔福占百分之十几，再次是马瑞利，电装只有在上柴、锡柴的产品中使用，本土电喷企业所占的市场份额不到5%。

国内发动机企业使用的电喷系统中，各个品牌电喷系统的比例也大体如此。

细数2022年新能源赛道十大龙头！

细数2022年新能源赛道十大龙头！
一、锂电龙头：丰元股份（目前市值105亿，投资70多亿在玉溪建设黏土提锂中试线和5万吨锂盐，另正在建设35万吨锂电正极材料，预计全部达产后可实现年产值700亿，净利润160亿）
二、光伏电池龙头：宝馨科技（目前市值87亿，投资百亿建设光伏异质结电池）
三、光伏设备龙头：京山轻机（目前市值128亿，率先量产光伏异质结电池生产设备）
四、虚拟电厂龙头：金智科技（目前市值80亿，公司掌握虚拟电厂核心技术）
五、机器人龙头：巨轮智能（目前市值101亿，领先的机器人抛光打磨设备生产商）
六、钠离子电池龙头：传艺科技（目前市值78亿，钠离子电池小试阶段，完成后即量产）
七、一体化压铸龙头：广东鸿图（目前市值175亿，掌握先进的一体化压铸技术）
八、风电龙头：大连重工（目前市值153亿，关联方华锐风电发展迅猛）
九、新能源汽车龙头：中通客车（目前市值150亿，新能源汽车+燃料电池）
十、无人驾驶龙头：浙江世宝（目前市值90亿，无人驾驶+新能源零部件）。

2024-2030年中国RV减速器市场全景调查与投资前景评估报告

2024-2030年中国RV减速器市场全景调查与投资前景评估报告减速器进入壁垒高，技术要求高、资产投入大、长时间的研发验证，能够批量提供减速器的只有日本纳博特斯克、住友、捷克SPINEA、日本哈默纳科等几家企业，这几家企业面临各自的困境，给了中国企业赶超的机遇期；三：国产减速器突破量产。

作为机器人最核心、成本占比最大、技术含量最高的零部件，减速器是纯机械部件，主要难度在于高精度数控机床等设备的投入和热处理、精密加工等工艺。

经多年投入和工艺积累，国产公司已具备量产能力，长期来看，除日本外，中国将成为主要的降速器供应商。

机器人巨头选择在中国扩大本体产能以辐射亚太市场，四大家族纷纷规划在华新增产能。

四大家族纷纷宣布在华新增产能（发那科未在中国生产本体），国内龙头也纷纷扩大产能，抢占市场份。

埃斯顿、众为兴、欢颜、汇川技术、埃夫特等，一方面不断在扩产能，另一方面产能利用率不断在爬坡，疫情对需求短期影响但长期无忧。

共研网发布的《2024-2030年中国RV减速器市场全景调查与投资前景评估报告》共十章。

首先介绍了中国RV减速器行业市场发展环境、RV减速器整体运行态势等，接着分析了中国RV减速器行业市场运行的现状，然后介绍了RV减速器市场竞争格局。

随后，报告对RV减速器做了重点企业经营状况分析，最后分析了中国RV减速器行业发展趋势与投资预测。

您若想对RV减速器产业有个系统的了解或者想投资中国RV减速器行业，本报告是您不可或缺的重要工具。

本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。

其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。

报告目录：第一章 RV减速器行业相关概述第一节 RV减速器行业定义及特征一、RV减速器行业定义及分类二、行业特征分析第二节 RV减速器行业经营模式分析一、采购模式分析二、生产模式分析三、销售模式分析四、RV减速器行业经营模式影响因素分析第三节 RV减速器行业主要风险因素分析一、经营风险分析二、管理风险分析三、法律风险分析第四节 RV减速器行业数据来源与统计口径一、统计部门与统计口径二、统计方法与数据种类第五节 RV减速器行业研究概述一、RV减速器行业研究目的二、RV减速器行业研究原则三、RV减速器行业研究方法四、RV减速器行业研究内容第六节 RV减速器行业政策环境分析一、行业管理体制二、行业相关标准三、行业相关发展政策第二章2022年RV减速器行业经济及技术环境分析第一节2022年宏观经济环境一、当前经济贸易总体形势二、主要国家和地区经济展望第二节2022年中国经济环境分析一、2022年中国宏观经济环境二、中国宏观经济环境展望三、经济环境对RV减速器行业影响分析第三节2022年RV减速器行业社会环境分析第四节2022年RV减速器行业技术环境一、RV减速器行业专利申请数分析二、RV减速器行业专利申请人分析三、RV减速器行业热门专利技术分析第五节 RV减速器行业技术动态第六节 RV减速器行业发展趋势第三章RV减速器所属行业运营态势第一节RV减速器所属行业发展概况一、RV减速器行业运营态势二、RV减速器行业竞争格局三、RV减速器行业规模预测第二节主要区域RV减速器所属行业发展态势及趋势预测一、北美RV减速器行业市场概况及趋势二、亚太RV减速器行业市场概况及趋势三、欧盟RV减速器行业市场概况及趋势第四章中国RV减速器所属行业经营情况分析第一节 RV减速器所属行业发展概况分析国产RV减速器已突破“工艺+设备”的核心难题。

双环传动业务结构

双环传动是一家专注于机械传动齿轮研发、设计与制造的企业，其业务结构主要涵盖传统汽车、电动汽车、高铁轨道交通以及工业机器人等多个领域。

根据不同的产品和应用领域，双环传动的业务结构可以分为以下几个方面：
1. 传统汽车齿轮：双环传动在传统汽车领域提供各种齿轮产品，包括手动变速箱、自动变速箱、无级变速器和发动机齿轮等。

这些产品主要用于汽车的动力传输和传动系统。

2. 电动汽车齿轮：随着电动汽车市场的不断扩大，双环传动也积极布局电动汽车齿轮领域。

该公司为电动汽车提供电机齿轮、减速齿轮和差速器齿轮等产品，助力电动汽车的发展。

3. 高铁轨道交通齿轮：在高铁和轨道交通领域，双环传动提供各种齿轮部件，包括齿轮箱、传动齿轮和悬挂齿轮等，以满足高铁和轨道交通的高速稳定运行需求。

4. 工业机器人齿轮：随着工业机器人的普及，双环传动也涉足工业机器人齿轮领域。

该公司为工业机器人提供各种精密减速器齿轮，助力机器人实现精确运动。

总体而言，双环传动的业务结构呈现多元化特点，涉及多个行业领域，同时也注重在各领域中不断提高产品的技术含量和附加值。