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交易成功三要素（3M）

低买高卖听起来简单易行，但贪婪和恐惧的情绪会淹没所有的美好意愿。

职业玩家等待的是自己熟悉的形态从市场中浮现出来。他也许注意到一个新的趋势带着上升的动能出现，预示着后市还有更多的上升空间。或者他可能觉察到一波上升行情已成强弩之末，预示着将要来临的弱市。一旦他识别出一个形态，他就果断地入市。对于何时入场，何时获利了结，以及何时市场走势对他不利都有明确的盘算。

精明的交易者寻找有效市场理论中的漏洞。他扫视市场以发现那些短期的低效率现象。当群体被贪婪所摄住时，就有新的参与者大量地涌入市场，拼命地买入股票。当成千上万的买家们受到价格下跌的压力时，他们会在恐惧中抛掉所有的持股而不管他们的股票的核心价值。这一幕一幕的情绪化行为冲淡了市场的有效性，为自律的交易者们制造出机会。当市场平静而有效时，交易就成了掷骰子游戏，而佣金和成交价差又使得本来就已经是随即得获胜概率雪上加霜。

群体得思维方式变化缓慢，因此价格形态会一再重复，尽管每次出现时都有小小得差异。情绪波动提供交易机会，而有效市场中的随机震荡不仅不能给交易者提供高胜率机会，反而会增加他们得成本。只有当你能沉的住气来等待想要得形态出现时，技术分析的工具才能为你所用。交易高手只会在市场给他们提供特别好的机会时才会进场交易。

成功的交易取决于三大要素（3M）：心智（Mind），方法(Method)和资金(Money)。新手们拘泥于分析，而职业玩家们却行走于三维空间。他们通晓交易心理——他们自己的感觉和市场中的群体心理。每个交易者都需要有选择特定的股票，期权或期货的方法，同时也要有指导他们扣动扳机的铁律，用它来决定何时买和卖。资金指的是怎样管理你的交易资本。

第四章心智——自律的交易者

一个成功的交易者必须要不断地努力，越过一个又一个高高的障碍。仅仅好于平均水平是不够的——你必须成为群体中的翘楚。只有同时拥有知识和纪律，你才可能做到这一点。

每个职业玩家都知道自己的优势，但如果问一个业余玩家他的优势在哪里时，他会显露出一脸的茫然。

一个不知道自己优势在哪里的人，其实就是没有优势，玩起游戏来必会输。

要想成为一个成功的交易者，你必须培养出铁一般的纪律（心智），获得一个相对于市场的优势（方法），以及控制你账户的风险（资金）。

在市场中梦游

理性的交易目的只有一个——那就是盈利。一旦一个交易者失去了对于赢钱的专注，他就成了别人的盘中餐。

很多聪明人在市场中梦游。他们的眼镜是张开的，但他们的头脑已关闭。他们被情绪驱使，以至于一次一次地重复他们的错误。犯错误是允许的，但重复地犯同样的错误是不可原谅的。当你第一次犯错误时，它表明你在活跃地探索和试验。不断地重复一个错误则是一种神经系统的病症。

输家们往往不分性别、年龄和肤色，但有几句典型的话语时他们所共有的。埋怨经纪人、埋怨大师、埋怨突发的新闻事件、侥幸的想法。

想成为一个成功的交易者你必须对你所做的决定和所采取的行动承担全部的责任。

每当我听到关于交易的小道消息，我把它放到自己的电脑屏幕上运行一下。最后到底是做多，做空或是不做，完全由我自己决定。平均下来20个小道消息中最终被接纳往往只有一个。小道消息有时候会把我的注意力带到我忽略的机会中，但是没有什么东西可以让你省去自己做交易的努力。

消息也许来得很突然，但是你还是要靠自己来想办法面对任何挑战。

绝大多数公司都定时发布消息。如果交易某支股票，你事先应该清楚地知道那家公司何时发布它的盈利报告，并且准备好市场对此消息可能作出的任何反应。如果你不确定消息可能产生的影响，那就应减少你的持仓。如果你交易的是债券，外汇或股指期货，你必须知道那些关键的经济统计数据会在什么时间公布，那些领先指标或失业率会如何影响你的市场。在重大新闻公布前，收紧你的止损点或减少你的头寸，应该是明智的举动。

如果碰上一个完全不能预料的突发事件该怎么办——如总统遇刺，一个有名的分析师作出了一个十分悲观的盈利预期，等等？你必须研究自己所在的市场，搞清楚过去类似事件发生后它是怎么反映的。你必须在此类事件波及到你之前做好家庭作业。有了这样的知识，你就能够毫不迟疑地采取行动。比如股票市场对总统遇刺的反应总是一个向下的急挫，紧接着就是全部拉回，因此明智之举就是在跳空下跌后买进。

对突发事件的不利影响做好应急预案，应是你交易计划中不可或缺的组成部分。你必须设好止损，你的头寸规模应保证市场突然反转时不会对你造成致命的损失。市场上总有这样那样的风险时刻准备着跳出来袭击交易者——你必须独立承担控制它所造成的破坏。

当人的痛苦一点一点地增加，自然而然的行为趋向是变得什么也不做而等待情况自己改观。赢家们接受偶尔的损失，斩掉头寸继续往前走。输家们总是推迟让损失变成现实。职业玩家们对何时离场有着确凿的计划，要么以获利了结的方式离场，要么以小小的损失离场。职业玩家和业余玩家们之间的一个最重要的区别是有没有离场的计划。

一个梦游交易者会在35元买进，将止损点设在32元。当股票跌到33元时，他会说，“我要再给它一点空间。”他把他的止损点下移到30元，这是一个致命的错误——他违反了纪律，也破坏了自己的计划。

你只可以向一个方向移动你的止损点——那就是你交易的方向。

做决定最佳的时机是在你下单交易之前。你的钱没有面临风险，这时你能权衡盈利和损失的比率。你一旦进入了交易，你就开始受它的影响。市场将你催眠，诱导你做出情绪化的决定。有鉴于此，你必须写下你的离场计划然后遵守它。

对机构或大资金来讲，当缺少监管的交易者在短线交易中赔了钱而把这些交易转入长线账户，希望事件来拯救他们——银行和大金融机构的灾难往往就是这样引发的。

如果你开始时输了，那你在最后也会输。不要推迟你做决断的时间。第一时间的损失是最佳损失——这就是我们这些睁着眼睛交易的人的行为法则。

（2008年6月2日晚上7点30分）

一种针对自我毁坏行为的疗法

（2008年6月3日上午10点14分）

你正在自我毁坏吗？找到答案的唯一途径是做好交易记录，特别是交易日记和资本金曲线。资本金曲线的斜率是一个反映你行为的一个客观的指标。如果它向上倾斜，当中只有少数几个下挫，这说明你干得不赖。如果资本金曲线向下，它表明你没有跟市场保持一致，而很可能出在自我毁坏的状态中。当你看到这样的情形，马上减小你交易的规模，花更多的时间去检查你的交易日记，看看你的问题到底出在哪里。

你需到成为一个充分了解自我的交易者。保持良好的记录，从过去的错误中学习以便在将来做的更好。赔钱的交易者们容易感到羞愧。一笔大的亏损看起来像一条恶毒的评语——很多人只是像把它掩盖起来，离它越远越好，最好永远不要再见到它。逃避不能解决任何问题，要善于利用损失的痛苦来使自己成为一个纪律严明的赢家。

匿名的输家

良好的记录保存表明的是自我了解和自我约束的努力。做得很差的或者是缺损的记录代表的是冲动的交易行为。当我见到一本保存良好的交易记录，我就知道遇上了一个优秀的交易者。

一个赔钱的交易者处于自我逃避中，他的资金在缩水，但他还是不断地下单交易，不去分析问题出在哪里。他不停地在一个市场里转到另一个市场，就像一