财务报表分析
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
➢ 2011年至今，乳制品行业处于平稳增长期。行业销量增长平稳，高端产品推 进、新产品开发力度加大，行业从2008年之前量的高成长期，进入消费升级 主导阶段——产品均价上升。再加上政策对小型企业清理淘汰，大中型乳制 品企业毛利率缓慢提升，利润率也有所提高。
2.2我国现有政策对行业影响
➢ 2012年，《食品安全国家标准“十二五”规划》、《国家食品安全监管体 系“十二五”规划》相继出台；国务院组建国家食品药品监督管理总局，乳 制品的质量安全管理将更加严格。国家将从法规标准、监测评估、检验检测、 过程控制、食品安全诚信等方面加强食品安全管理。政府加强乳品全产业链 的监管，建立并完善国家、省、市、县四级生鲜乳的检测系统和信息系统。 同时，乳品企业加强诚信责任意识，加强对产品质量安全的全过程控制，加 强对产品的检测，提高产品的市场竞争力。信心恢复的表现。
蒙牛财务报表具体分析—比率分析
一、流动比率
蒙牛2011年和2012年流动比率皆在1.44左右，而2013年降到0.9，此数较低， 企业可能面临清偿到期债务的困难。
➢ 蒙牛与伊利的流动比率对比
➢ 流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还 债务的能力。从上表来看伊利流动比率一直劣于蒙牛，2013年反超.
质量分析—— 蒙牛的现金流量表
➢ 现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流进和现金流出动态状况的报表。 通过现金流量表，可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金 流进流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务治理，要比传 统的损益表提供更好的基础。对现金流量表及现金流量的质量分析，主要关 注以下几点：
三、行业利润率情况
2005-2013年，我国乳制品制造行业销售利润率总体保持稳定，除2008年 外销售利润率均在5%以上。我国乳制品行业发展时间较短 ，但发展非常迅速， 乳制品消费量持续增长。未来在乳制品行业发展的有利因素和不利因素的共同作 用下，行来自百度文库利润空间预计将继续维 持稳定。
2.1乳制品行业发展历程
1.2乳制品行业盈利状况分析
一、行业销售收入汇总情况
过去5年中，乳制品行业的销售收入增长较为稳定，绝对量逐年递增，相对 增长速度也保持平稳。全行业的销售收入从2008年的1 375.95亿元增长到2012 年的2465.36亿元。乳制品行业的利润增长波动较大，从2008年的43.73亿元增 长到159.55亿元，同比提高21.69%；其中2009年的利润增长最为明显，增速达 到了104.51%。2012年行业亏损额为10.72亿元，较2011年大幅减少23.67%。
➢ 2000年以前，缓慢成长期。行业小企业居多，市场集中在奶源带和大中型城 市，乳制品普及率低。1993年，伊利股份成立；1996年，光明乳业成立； 1999年，蒙牛乳业成立。行业从分散、弱小的格局，拉开了快速集中的帷 幕。
➢ 2000—2008年，快速成长期.伊利，蒙牛推出的UHT奶，保质期长，突破了 销售半径的限制，将牛奶从牛奶源带售往东部沿海城市，迅速提高城镇居民 乳制品普及率。1995年城市居民食用的乳制品普及率为36%左右。2010年达 到95%以上。蒙牛管理团队经验丰富，采取销售为先、占据大城市的高举高 打策略、大笔投入广告等，缔造了飞速成长的神话。伊利牵手奥运会、加大 品牌渠道建设，在UHT奶的全国化扩张中，也取得了高速发展。光明乳业坚 持鲜奶战略，巴氏奶为主，失去了行业第一的位置。
➢ 2013年1月，国家《食品工业“十二五”发展规划》出台，要求加快乳制 品工业结构调整，积极引导企业通过跨地区兼并、重组，培育技术先进、具 有国际竞争力的大型企业集团，推动乳制品工业结构升级，国内乳制品行业 的产业集中度将进一步集中。2009年，中粮集团以61亿港元的巨资，将蒙牛 乳业20.03%股权收入囊中，蒙牛乳业的股权结构形成了“国有－民营”的多 种所有制模式。此外，伊利、完达山、光明也加大了兼并重组的步伐。乳品 企业的并购可加快我国乳制品行业由高度分散向合理集中转变的速度，同时 也是乳业整体效益回升，市场信心恢复的表现。
3.公司简介—蒙牛
➢ 公司名称：内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司
➢ 上市市场：香港交易所
➢ 总 部：呼和浩特市和林格尔盛乐经济园区
➢ 蒙牛是中国大陆生产牛奶、酸奶和乳制品的领头企业之一，1999年成立，至 2005年时已成为中国奶制品营业额第二大的公司，其中液态奶和冰淇淋的产 量都居全中国第一。蒙牛主要业务是制造液体奶、冰激凌和其他乳制品。
➢ 蒙牛已经建成了集奶源建设、乳品生产、销售、研发为一体的大型乳及乳制 品产业链，规模化、集约化牧场奶源达94%以上，居行业领先。目前，蒙牛 在全国20多个省区市建立了31个生产基地50多个工厂，年产能超过770万吨， 年销售额超过430亿元。
3.公司简介—伊利
➢ 公司名称：内蒙古伊利实业集团股份有限公司
三、现金流动负债比率
四、资产负债率
资产 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡
量企业在清算时保护债权人利益的程度。
➢ 蒙牛与伊利的资产负债率对比
➢ 从上表看出伊利的债务融资大于蒙牛，其偿债压力较大。
➢ 五 蒙牛与伊利的总资产周转率对比
➢ 六 蒙牛与伊利营业利润率对比
➢ 营业利润率用来评价管理层的管理经营能力，是对企业经营能力直接的评价。 蒙牛逐渐反超伊利。
➢ 七 蒙牛与伊利存货周转率对比
➢ 存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理 状况的综合性指标。
➢ 八 蒙牛与伊利应收账款周转率对比
➢ 应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值，它反映公司从取得应 收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要时间的长度。
➢ 利润是企业经营成果的体现，也反应一定的行业状况，从上图介意看出，在 近5年以内，2008年受三聚氰胺的影响整体亏损，且影响一直持续到2011年， 但从2011年起，蒙牛的净利润直线上升。
➢ 二 蒙牛财务状况
➢ 由上图分析得知，蒙牛乳业在2008年~2012年的总资产与净资产都稳定、持 续上升，表明企业财务状况良好。
蒙牛的财务报表分析 --------------通过对比伊利进行分析
小组成员：黄文韬，杜禹，夏文斌，杨杰，熊莹鑫，管乐，黄迪，王杉
第6小组
目录
1.乳制品行业状况 1.1乳制品行业竞争分析 1.2乳制品行业盈利状况分析
2.乳制品行业背景 2.1乳制品行业发展历程 2.2我国现有政策对行业影响
3.蒙牛，伊利公司简介 3.1经营成果 3.2财务状况
➢液体乳品消费市场的全国性品牌企业将受到区域性和地方品牌企业的挑战，通 过联合和资本整合区域性品牌和地方品牌将可能崛起。
➢伊利集团、蒙牛集团和娃哈哈集团是液体乳品消费市场的全国性品牌企业。主 要品类相对市场份额中，高端UHT奶市场蒙牛特仑苏第一，伊利金典第二。蒙牛 的高端UHT奶产品销量接近100万吨，按零售价格测算的销售额150亿元以上， 市场份额30%以上；普通UHT奶市场伊利第一，蒙牛第二。伊利的普通UHT奶产 品销量接近200万吨，按零售价格测算的销售额200多亿元，市场份额20%；含 乳饮料市场娃哈哈营养快线第一，伊利优酸乳第二，蒙牛酸酸乳第三。娃哈哈的 含乳饮料产品销量200万吨以上、按零售价格测算的销售额200多亿元，市场份 额30%以上。发酵奶及奶饮料市场蒙牛第一，光明第二，君乐宝第三，蒙牛的发 酵奶及奶饮料产品销量30多万吨、按零售价格测算的销售额40多亿元，市场份 额10%以上。
4.蒙牛财务报表具体分析 4.1比率分析 4.2质量分析 4.3重大事项变化的影响因素
5.对企业发展前景的预测
1.乳制品行业现状
研究背景
研究内容
结果与讨论
1.1乳制品行业竞争分析
随着人们对乳品需求的持续增长和乳品加工水平的显著改善，中国乳制品 业取得了快速的发展，同时也引发了产业内激烈的竞争。竞争带来了产品和技术 的快速升级，提高了整个乳制品行业的综合竞争力。下面阐述下我国乳制品行业 竞争分析：
➢ 上市市场：上海证券交易所
➢ 总 部：内蒙古自治区呼和浩特市金川开发区金四路8号
➢ 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520 家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一, 是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助 奥运会的中国食品品牌。
➢ 九丶蒙牛与伊利净资产收益率对比
➢ 是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡 量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。伊利高于蒙牛。
➢ 十丶蒙牛与伊利销售净利润率对比
➢ 销售净利润率是用于衡量企业营业收入给企业带来的利润的能力，该比率越 高，说明企业的获利能力越强。
二、行业利润总额情况
2005-2013年，我国乳制品制造行业利润总额整体呈现出较快增长的态势， 2005年利润总额仅为49.15亿元，2013年前11个月即实现 利润总额152.39亿元， 复合增长率为15.19%。尽管2008年行业利润总额出现负增长，但经过20092010年全面复苏后，我国乳制品行业的盈利规模得以迅速恢复，其中2009年利 润总额增幅较大。
➢ 1. 企业当期现金流量的基本走势。
➢ 从总体上来看，企业当年的现金及现金等价物净增加净额为1056621。其中经 营活动产生的现金净流量为3283679，相比昨年增加1402195；投资活动动产 生的现金净流量为15268771，相比昨年增加12043805；筹资活动动产生的现 金净流量为12330767，相比昨年增加12271952。总的来看，企业对经营性资 产的结构安排体现了企业战略发展的要求，现金流出量的结构适应企业发展 战略的要求；企业的对外投资的结构与方向也呈现扩张趋势。
➢ 2008年三聚氰胺。事件根源在于奶源建设跟不上乳制品销售的步伐，导致企 业争抢奶源，再加上监管漏洞，导致乳制品行业爆发大规模食品安全问题， 行业面临空前的信任危机。三聚氰胺事件发生后，乳制品行业大伤元气，消 费者信心低迷。。
➢ 2009-2010年，乳制品行业进入恢复期。行业从低谷开始，消费者信心从冰 点开始，缓慢回升，销量从下降到持平到缓慢增长。乳制品需求刚性，龙头 企业上游奶源投资以提高产品形象，是乳制品行业逐渐恢复的主要原因。
➢ 2. 经营活动现金流量的充分程度及合理程度。企业经营活动现金流量净额 主要用途1）补偿本年度固定资产折旧和无形资产摊销等摊销性费用；2）支 付利息费用；3）支付本年现金股利；4）补偿本年度已经计提但应由以后年 度支付的应计性费用。
➢ 3. 投资活动中的对外投资现金流量和长期经营性资产现金流量的补偿机制 不同，在整体上反应了企业利用现金资源的扩张状况。
二、速动比率
速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力.2013 年速动比率低于1，说明企业将依赖出售存货或举新债来偿还到期债务； 2011~2012保持在1.2左右，说明企业有较高的短期债务偿还能力。
蒙牛与伊利的速动比率对比
从上表可以看出，伊利2011~2012的速动比率远低于蒙牛，2013年反超。
蒙牛财务概况分析
一、蒙牛经营成果
➢ 收入是企业利润的来源，同时也反应市场规模的大小。从上表可以看出，在 2009年~2011年间，蒙牛发展状况良好，收人持稳定上升趋势，但是2011年 蒙牛陷入特仑苏添加剂等丑闻，发展速度有所减缓，2011年~2012年的收入 城之嫌下降趋势。2013年，蒙牛营业收入达到人民币433.6亿元，首次突破 400亿，同比增长20.4%；净利润达16.3亿元，同比增长25.25.
➢ 伊利集团下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业130多 个，生产的具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌 奶、酸奶、奶酪等1000多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认 证。伊利雪糕、冰淇淋连续十一年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连 续八年产销量居全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量2005年跃居全国第一位。
2.2我国现有政策对行业影响
➢ 2012年，《食品安全国家标准“十二五”规划》、《国家食品安全监管体 系“十二五”规划》相继出台；国务院组建国家食品药品监督管理总局，乳 制品的质量安全管理将更加严格。国家将从法规标准、监测评估、检验检测、 过程控制、食品安全诚信等方面加强食品安全管理。政府加强乳品全产业链 的监管，建立并完善国家、省、市、县四级生鲜乳的检测系统和信息系统。 同时，乳品企业加强诚信责任意识，加强对产品质量安全的全过程控制，加 强对产品的检测，提高产品的市场竞争力。信心恢复的表现。
蒙牛财务报表具体分析—比率分析
一、流动比率
蒙牛2011年和2012年流动比率皆在1.44左右，而2013年降到0.9，此数较低， 企业可能面临清偿到期债务的困难。
➢ 蒙牛与伊利的流动比率对比
➢ 流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还 债务的能力。从上表来看伊利流动比率一直劣于蒙牛，2013年反超.
质量分析—— 蒙牛的现金流量表
➢ 现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流进和现金流出动态状况的报表。 通过现金流量表，可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金 流进流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务治理，要比传 统的损益表提供更好的基础。对现金流量表及现金流量的质量分析，主要关 注以下几点：
三、行业利润率情况
2005-2013年，我国乳制品制造行业销售利润率总体保持稳定，除2008年 外销售利润率均在5%以上。我国乳制品行业发展时间较短 ，但发展非常迅速， 乳制品消费量持续增长。未来在乳制品行业发展的有利因素和不利因素的共同作 用下，行来自百度文库利润空间预计将继续维 持稳定。
2.1乳制品行业发展历程
1.2乳制品行业盈利状况分析
一、行业销售收入汇总情况
过去5年中，乳制品行业的销售收入增长较为稳定，绝对量逐年递增，相对 增长速度也保持平稳。全行业的销售收入从2008年的1 375.95亿元增长到2012 年的2465.36亿元。乳制品行业的利润增长波动较大，从2008年的43.73亿元增 长到159.55亿元，同比提高21.69%；其中2009年的利润增长最为明显，增速达 到了104.51%。2012年行业亏损额为10.72亿元，较2011年大幅减少23.67%。
➢ 2000年以前，缓慢成长期。行业小企业居多，市场集中在奶源带和大中型城 市，乳制品普及率低。1993年，伊利股份成立；1996年，光明乳业成立； 1999年，蒙牛乳业成立。行业从分散、弱小的格局，拉开了快速集中的帷 幕。
➢ 2000—2008年，快速成长期.伊利，蒙牛推出的UHT奶，保质期长，突破了 销售半径的限制，将牛奶从牛奶源带售往东部沿海城市，迅速提高城镇居民 乳制品普及率。1995年城市居民食用的乳制品普及率为36%左右。2010年达 到95%以上。蒙牛管理团队经验丰富，采取销售为先、占据大城市的高举高 打策略、大笔投入广告等，缔造了飞速成长的神话。伊利牵手奥运会、加大 品牌渠道建设，在UHT奶的全国化扩张中，也取得了高速发展。光明乳业坚 持鲜奶战略，巴氏奶为主，失去了行业第一的位置。
➢ 2013年1月，国家《食品工业“十二五”发展规划》出台，要求加快乳制 品工业结构调整，积极引导企业通过跨地区兼并、重组，培育技术先进、具 有国际竞争力的大型企业集团，推动乳制品工业结构升级，国内乳制品行业 的产业集中度将进一步集中。2009年，中粮集团以61亿港元的巨资，将蒙牛 乳业20.03%股权收入囊中，蒙牛乳业的股权结构形成了“国有－民营”的多 种所有制模式。此外，伊利、完达山、光明也加大了兼并重组的步伐。乳品 企业的并购可加快我国乳制品行业由高度分散向合理集中转变的速度，同时 也是乳业整体效益回升，市场信心恢复的表现。
3.公司简介—蒙牛
➢ 公司名称：内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司
➢ 上市市场：香港交易所
➢ 总 部：呼和浩特市和林格尔盛乐经济园区
➢ 蒙牛是中国大陆生产牛奶、酸奶和乳制品的领头企业之一，1999年成立，至 2005年时已成为中国奶制品营业额第二大的公司，其中液态奶和冰淇淋的产 量都居全中国第一。蒙牛主要业务是制造液体奶、冰激凌和其他乳制品。
➢ 蒙牛已经建成了集奶源建设、乳品生产、销售、研发为一体的大型乳及乳制 品产业链，规模化、集约化牧场奶源达94%以上，居行业领先。目前，蒙牛 在全国20多个省区市建立了31个生产基地50多个工厂，年产能超过770万吨， 年销售额超过430亿元。
3.公司简介—伊利
➢ 公司名称：内蒙古伊利实业集团股份有限公司
三、现金流动负债比率
四、资产负债率
资产 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡
量企业在清算时保护债权人利益的程度。
➢ 蒙牛与伊利的资产负债率对比
➢ 从上表看出伊利的债务融资大于蒙牛，其偿债压力较大。
➢ 五 蒙牛与伊利的总资产周转率对比
➢ 六 蒙牛与伊利营业利润率对比
➢ 营业利润率用来评价管理层的管理经营能力，是对企业经营能力直接的评价。 蒙牛逐渐反超伊利。
➢ 七 蒙牛与伊利存货周转率对比
➢ 存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理 状况的综合性指标。
➢ 八 蒙牛与伊利应收账款周转率对比
➢ 应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值，它反映公司从取得应 收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要时间的长度。
➢ 利润是企业经营成果的体现，也反应一定的行业状况，从上图介意看出，在 近5年以内，2008年受三聚氰胺的影响整体亏损，且影响一直持续到2011年， 但从2011年起，蒙牛的净利润直线上升。
➢ 二 蒙牛财务状况
➢ 由上图分析得知，蒙牛乳业在2008年~2012年的总资产与净资产都稳定、持 续上升，表明企业财务状况良好。
蒙牛的财务报表分析 --------------通过对比伊利进行分析
小组成员：黄文韬，杜禹，夏文斌，杨杰，熊莹鑫，管乐，黄迪，王杉
第6小组
目录
1.乳制品行业状况 1.1乳制品行业竞争分析 1.2乳制品行业盈利状况分析
2.乳制品行业背景 2.1乳制品行业发展历程 2.2我国现有政策对行业影响
3.蒙牛，伊利公司简介 3.1经营成果 3.2财务状况
➢液体乳品消费市场的全国性品牌企业将受到区域性和地方品牌企业的挑战，通 过联合和资本整合区域性品牌和地方品牌将可能崛起。
➢伊利集团、蒙牛集团和娃哈哈集团是液体乳品消费市场的全国性品牌企业。主 要品类相对市场份额中，高端UHT奶市场蒙牛特仑苏第一，伊利金典第二。蒙牛 的高端UHT奶产品销量接近100万吨，按零售价格测算的销售额150亿元以上， 市场份额30%以上；普通UHT奶市场伊利第一，蒙牛第二。伊利的普通UHT奶产 品销量接近200万吨，按零售价格测算的销售额200多亿元，市场份额20%；含 乳饮料市场娃哈哈营养快线第一，伊利优酸乳第二，蒙牛酸酸乳第三。娃哈哈的 含乳饮料产品销量200万吨以上、按零售价格测算的销售额200多亿元，市场份 额30%以上。发酵奶及奶饮料市场蒙牛第一，光明第二，君乐宝第三，蒙牛的发 酵奶及奶饮料产品销量30多万吨、按零售价格测算的销售额40多亿元，市场份 额10%以上。
4.蒙牛财务报表具体分析 4.1比率分析 4.2质量分析 4.3重大事项变化的影响因素
5.对企业发展前景的预测
1.乳制品行业现状
研究背景
研究内容
结果与讨论
1.1乳制品行业竞争分析
随着人们对乳品需求的持续增长和乳品加工水平的显著改善，中国乳制品 业取得了快速的发展，同时也引发了产业内激烈的竞争。竞争带来了产品和技术 的快速升级，提高了整个乳制品行业的综合竞争力。下面阐述下我国乳制品行业 竞争分析：
➢ 上市市场：上海证券交易所
➢ 总 部：内蒙古自治区呼和浩特市金川开发区金四路8号
➢ 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520 家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一, 是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助 奥运会的中国食品品牌。
➢ 九丶蒙牛与伊利净资产收益率对比
➢ 是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡 量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。伊利高于蒙牛。
➢ 十丶蒙牛与伊利销售净利润率对比
➢ 销售净利润率是用于衡量企业营业收入给企业带来的利润的能力，该比率越 高，说明企业的获利能力越强。
二、行业利润总额情况
2005-2013年，我国乳制品制造行业利润总额整体呈现出较快增长的态势， 2005年利润总额仅为49.15亿元，2013年前11个月即实现 利润总额152.39亿元， 复合增长率为15.19%。尽管2008年行业利润总额出现负增长，但经过20092010年全面复苏后，我国乳制品行业的盈利规模得以迅速恢复，其中2009年利 润总额增幅较大。
➢ 1. 企业当期现金流量的基本走势。
➢ 从总体上来看，企业当年的现金及现金等价物净增加净额为1056621。其中经 营活动产生的现金净流量为3283679，相比昨年增加1402195；投资活动动产 生的现金净流量为15268771，相比昨年增加12043805；筹资活动动产生的现 金净流量为12330767，相比昨年增加12271952。总的来看，企业对经营性资 产的结构安排体现了企业战略发展的要求，现金流出量的结构适应企业发展 战略的要求；企业的对外投资的结构与方向也呈现扩张趋势。
➢ 2008年三聚氰胺。事件根源在于奶源建设跟不上乳制品销售的步伐，导致企 业争抢奶源，再加上监管漏洞，导致乳制品行业爆发大规模食品安全问题， 行业面临空前的信任危机。三聚氰胺事件发生后，乳制品行业大伤元气，消 费者信心低迷。。
➢ 2009-2010年，乳制品行业进入恢复期。行业从低谷开始，消费者信心从冰 点开始，缓慢回升，销量从下降到持平到缓慢增长。乳制品需求刚性，龙头 企业上游奶源投资以提高产品形象，是乳制品行业逐渐恢复的主要原因。
➢ 2. 经营活动现金流量的充分程度及合理程度。企业经营活动现金流量净额 主要用途1）补偿本年度固定资产折旧和无形资产摊销等摊销性费用；2）支 付利息费用；3）支付本年现金股利；4）补偿本年度已经计提但应由以后年 度支付的应计性费用。
➢ 3. 投资活动中的对外投资现金流量和长期经营性资产现金流量的补偿机制 不同，在整体上反应了企业利用现金资源的扩张状况。
二、速动比率
速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力.2013 年速动比率低于1，说明企业将依赖出售存货或举新债来偿还到期债务； 2011~2012保持在1.2左右，说明企业有较高的短期债务偿还能力。
蒙牛与伊利的速动比率对比
从上表可以看出，伊利2011~2012的速动比率远低于蒙牛，2013年反超。
蒙牛财务概况分析
一、蒙牛经营成果
➢ 收入是企业利润的来源，同时也反应市场规模的大小。从上表可以看出，在 2009年~2011年间，蒙牛发展状况良好，收人持稳定上升趋势，但是2011年 蒙牛陷入特仑苏添加剂等丑闻，发展速度有所减缓，2011年~2012年的收入 城之嫌下降趋势。2013年，蒙牛营业收入达到人民币433.6亿元，首次突破 400亿，同比增长20.4%；净利润达16.3亿元，同比增长25.25.
➢ 伊利集团下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业130多 个，生产的具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌 奶、酸奶、奶酪等1000多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认 证。伊利雪糕、冰淇淋连续十一年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连 续八年产销量居全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量2005年跃居全国第一位。