【绝对干货】中国军工上市公司分类及投资视角

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中国十大军工集团56家A股上市公司归属及主营业务一览

俺看军工板块投资脉络这么把握比较恰当：第一，从所属集团的规模、集团内上市公司家数及业务看资产注入预期和潜力；第二，优质资产注入带来上市公司盈利能力的提升；第三，产业链整合带来的协同效应释放；第四，同一业务下多家上市公司整合后带来的其它行业资产注入预期。

中国十大军工集团56家A股上市公司归属及主营业务一览一、中国核工业集团，08年集团收入：366亿元所属上市公司：中核科技：主营工业阀门制造；军品比重：低二、中国核工业建设集团，08年集团收入：不详所属上市公司：无三、中国航天科技集团，08年集团收入：582亿元所属上市公司：中国卫星：主营小卫星制造；军品比重：56%航天电子：主营航天电子、信息、元器件；军品比重：80%。

航天机电：主营汽车零部件、新能源；军品比重：无航天动力：主营工程机械配件；军品比重：无四、中国航天科工集团，08年集团收入：623亿元所属上市公司：航天晨光：主营航天发射地面辅助设备、汽车、电子元器件、电机。

军品比重：20%航天电器：主营电子元器件、电机。

军品比重：90%航天科技：主营智能控制领域。

军品比重：无航天通信：主营武器系统、电信增值服务。

军品比重：19%航天信息：主营防伪税控系统。

军品比重：无航天长峰：主营计算机、医疗设备。

军品比重：无五、中国航空工业集团，08年集团收入：1660亿元所属上市公司：西飞国际：主营运输机、轰炸机。

军品比重：70%贵航股份：主营航空、汽车零部件。

军品比重：40%（注资后）中航重机：主营关键基础件。

军品比重：39%中航三鑫：主营玻璃幕墙。

军品比重：无哈飞股份：主营直升机。

军品比重：66%航空动力：主营航空发动机制造。

军品比重：58%ST 宇航：主营航空发动机控制。

军品比重：80%（重组后）成发科技：主营外贸转包。

军品比重：0.51%ST 昌河：主营飞机照明系统。

军品比重：65%（重组后）中航光电：主营电子元器件。

军品比重：54%中航精机：主营汽车座椅调角器。

军工行业市场状况及2024年投资预测

添加标题
市场竞争：随着军工行业的不断发展，市场竞争将越来越激烈。未来，军工企业需要不断提高自身实力，加强品牌建设和市场营销，提高市场竞争力。
军工行业国际合作与交流
全球军工市际合作模式
未来发展展望与建议
军工行业投资价值评估方法
财务分析：评估军工企业的盈利能力、偿债能力和运营效率等。市场前景：分析军工行业的发展趋势、市场需求和竞争格局。技术实力：评估军工企业的研发能力、产品创新和核心技术等。政策支持：考虑国家对军工行业的政策支持和战略意义。
添加标题
科技创新：军工行业是技术密集型行业，科技创新是军工行业发展的重要驱动力。未来，军工行业将继续加大科技创新投入，推动技术升级和产业
升级。
添加标题
国际化合作：随着国际形势的变化，军工行业的国际化合作越来越重要。未来，军工行业将进一步加强国际合作，推动军工产品出口和技术交流。
投资策略建议
深入研究军工企业基本面，选择具有竞争优势和良好业绩的企业进行投资
关注国家安全和战略需求，把握军工行业发展趋势和投资机会
关注军工行业技术创新和产业升级，积极参与相关领域
投资和合作
注意风险控制，合理配置资产，保持投资组合的稳健性
和收益的可持续性
军工行业技术发展趋势
信息化：提升武器装备的信息化水平，实现智能化作战
投资机会分析
军工行业市场状况概述
2024年军工行业投资预测
投资机会分析
投资建议
投资风险分析
政策风险：军工行业受国家政策影响较大，需关注政策变化及监管动向。技术风险：军工行业技术更新换代快，投资需关注技术研发及创新能力。市场风险：军工市场竞争激烈，需关注市场需求及竞争格局。财务风险：军工企业财务状况复杂，需关注企业盈利能力及偿债能力。

我国军工上市公司存在的主要问题及对策_喻鑫

表 2 我国军工企业资本运作各阶段情况
所处阶段
时间
主要方式
军转民资产证券化
1993 年到 2005 年
军工企业将民品业务通过 IP O 上市, 目前经过这一阶段的军工企业已经达 54 家。
军工资产证券化阶段
2006 年到 2008 年
军工企业通过 I PO、股改、增发等逐步实现军工资产的上市。
资料来源: wind 资讯
9
国防科技工业
( 二) 有效利用资本市场, 实现产业的整合与发展
发展是推动军工集团走向大融合、大整合的根本动力。通过有效地利用资本市场, 实现产业的整合与发展, 是军工行业发展的必然选择。一方面, 选择现有上市公司为平台进行专业化整合经济实惠, 效率高, 横向、纵向的兼并收购过程之后, 我国军工行业相关平台类上市公司将走过从生产单一品种, 到平台专家, 进而到全业务技术集成的演变, 实现跨越式发展。因此, 以现有上市公司为平台整合集团资产是最经济、快捷、现实的选择。
国防生产有保障, 供应稳定, 却也显得僵化, 冗员太多, 包袱重, 研发投入不足 ( 十大军工集团中, 两大造船工业集团市场化程度较高, 民品逐渐占主要地位, 而两大核工业集团处于独特领域, 这四大集团相对而言整合的迫切性要小一些) 。同时, 这种分工模式显然也不能够适应未来战争网络分布式体系对抗的要求。未来军事工业必须构建全价值链的技术集成能力, 能够向军方提供一个完整系统
中国兵器装备集团公司
中国电子科技集团公司合计
长安汽车 ( 000625) 、中国嘉陵 ( 600877)
5
天兴仪表 ( 000710) 、天威保变 ( 600550)

中国军工行业基本分类及十二大军工集团产业介绍（五兵器工业）

中国军⼯⾏业基本分类及⼗⼆⼤军⼯集团产业介绍（五兵器⼯业）五、兵器⼯业代表企业：中国兵器⼯业集团公司、中国兵器装备集团公司1999年7⽉1⽇，经国务院批准，在原中国兵器⼯业总公司及其所属企事业单位基础上，改制组建成⽴中国兵器⼯业集团公司和中国兵器装备集团公司。

中国兵器⼯业集团公司(简称中国兵⼯集团、对外称中国北⽅⼯业集团公司），是中央直接管理的特⼤型国有企业，现有⼦集团和直管单位46家。

该公司⾯向陆、海、空、天以及各军兵种研发⽣产精确打击、两栖突击、远程压制、防空反导、信息夜视、⾼效毁伤等⾼新技术武器装备，是陆军武器装备研制发展主体和三军毁伤与信息化装备研制发展的⾻⼲⼒量，在中国的国防现代化建设中发挥着基础性、战略性作⽤。

经营范围包括坦克装甲车辆、⽕炮、⽕箭炮、⽕箭弹、导弹、炮弹、枪弹、炸弹、航空炸弹、深⽔炸弹、引信、⽕⼯品、⽕炸药、推进剂、战⽃部、⽕控指控设备、单兵武器、民⽤枪⽀弹药的开发、设计、制造、销售等。

旗下上市公司12家，包括：华锦股份、北⽅国际、北化股份、长春⼀东、光电股份、北⽅股份、北⽅导航、凌云股份、晋西车轴、内蒙⼀机、中兵红箭，及在⾹港上市的安捷利实业。

中国兵器装备集团公司（对外称中国南⽅⼯业集团公司），是中央直接管理的特⼤型国有企业。

集团公司拥有特种产品、车中国兵器装备集团公司辆、新能源、装备制造四⼤产业板块。

在国防建设领域，⾯向国内所有武装⼒量提供轻武器、装甲车辆、特种车辆等，在机动压制、光电信息和反恐特装⽅⾯也占有重要地位。

在民品领域，发挥军⼯技术优势，积极参与市场竞争，培育出了“长安汽车”、“天威变压器”等⼀批知名品牌，成为国防科技⼯业中市场化程度⾼、民品规模⼤、经济效益好的军民结合型军⼯集团。

旗下上市公司11家，包括长安汽车、保变电⽓、江铃汽车、中国嘉陵、建摩B、湖南天雁、东安动⼒、利达光电、西仪股份、中原特钢，及⾹港上市公司长安民⽣物流。

现代常规兵器包括坦克、装甲战⽃车辆、枪械、⽕炮、⽕箭、战术导弹、弹药、爆破器材和⼯程器材等。

全面分析十大军工集团整合趋势

全面分析十大军工集团整合趋势（附最新军工上市公司）每过一段时间里，军工整合投资重组等等都是最大的投资亮点。

中航重机原隶属中航工业一集团贵州金江公司，主营民用液压件。

2007年通过增发，收购了中航世新燃气轮机公司、安大航空锻造公司、永红航空机械公司以及金江公司。

2008年，定向增发收购中航工业燃机动力公司、江苏金河铸造公司以及无锡马山永红换热器公司。

2009年，收购金州包头可再生能源有限公司，进入了风力发电领域。

10月29日中航重机公告，拟以15.35元/股价格，增发1.16亿股，中航工业携17.9亿资产注入，中航重机（600765）进军风电制造业。

二级市场上，该股一字封停。

一：整合的趋势1999年，为了引入内部竞争机制，由原来核工业部门、航天工业部、兵器工业部等转变而来的五大军工集团一分为二，形成了军工十大集团。

这十大军工集团分别为：中国核工业集团、中国核工业建设集团、中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国航空工业（第一集团、第二集团）、中国船舶工业集团、中国船舶重工集团、中国兵器工业集团、中国兵器装备集团和中国电子科技集团。

经过十年的发展，军工企业的问题变得越来越突出。

军工资产高度分散，一些军工企业盈利能力较差。

从国外经验看，军工资产进行大规模的专业化整合是必然规律。

上世纪90年代，美国军工企业由50多家经过并购整合形成五大军工集团，并促成了今天波音和洛克希德马丁国防工业巨头的诞生。

因此军工行业资产整合是大势所趋，因此具有资产注入预期的军工股成为市场关注的热点。

根据2008年1月7日发布的《国防科技工业2007年经济运行分析报告》，40家资产规模超过1000亿元的中央企业中，军工集团占7家，包括：中船集团、中船重工、航天科技、兵器装备、中核集团、兵器工业、中国一航。

目前已经有近60多家具有军工背景的公司实现了上市，总市值超过3500亿元，流通市值超过2500亿元。

但除此之外，军工集团内仍有大量优质资产没有上市。

四大军工系股票

“电子系”：中国电子科技集团公司(CETC)成立于2002年3月份，是经国务院批准、在原信息产业部直属研究院所和高科技企业基础上组建而成的国有大型高科技企业集团。主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产。相关上市公司如下：卫士通、太极股份、海康威视、华东电脑、四创电子。
“兵器系”：根据国资委对兵器集团的产业定位，重型车辆与重型装备、特种化工与石油化工、光电材料与器件是兵器集团未来发展的三大支柱产业。“兵器系”旗下的上市公司包括：辽通化工、江南红箭、北化股份、长春一东、光电股份、北方股份、北方导航、凌云股份、晋西车轴、北方创业。
“航天系”：航天科技集团包括宇航系统、导弹武器系统、航天技术应用产业、航天服务业等4 大主业。“航天系”旗下的上市公司包括：航天科技、中国卫星、航天机电、航天信息、航天晨光、航天通信、航天长峰、航天电子。
军工概念股：哈飞股份、中船股份、长春一东、航天机电、东安动力、光电股份、北方股份、航天信息、洪都航空、航天动力、成发科技、抚顺特钢、中兵光电、凌云股份、风帆股份、晋西车轴、航天晨光、贵航股份、迪马股份、航天通信、广船国、*ST轻骑、ST长信、中航重机、华东电脑、航天长峰、中国嘉陵、航天电子、四创电子、中国重工、飞亚达A、中航地产、深天马A、辽通化工、中兴通信、北方国际、中信海直、长安汽车、天兴仪表、*ST南方、振华科技、中航动控、西飞国际、中核科技、航天科技、中航精机、航天电器等。
四大军工系资产整合是掘金主线，包括中航系、兵器系、航天系、电子系。
“中航系”：由中航一集团和中航二集团合并成立的中航工业集团，该集团拥有18家A股上市公司，几乎占据了全部航天军工板块类上市公司的四分之一。而作为军工整合的领先军，“中航系”旗下的上市公司包括：中航动控、中航飞机、中航精机、中航三鑫、中航光电、成飞集成、中航电测、哈飞股份、洪都航空、中航电子、成发科技、贵航股份、*ST黑豹、中航重机、航空动力。

十大军工央企集团旗下A股名单及操作策略

5.33%资金研报]、海特高新[-3.00%资金研报]、龙溪股份[
6.06%资金研报]等20多只个股涨幅超过5%。

巧合的是，中航集团增持的重点公司，大部分有实质性军工业务，比如主营航空整机业务的中航飞机、航天机电产品的中航机电、航电系统的中航电子等等。

无独有偶，这类个股也正是反弹的主要标的。

中航动控、中直股份、中航飞机、成发科技、中航动力等多只个股7月以来最大涨幅超过100%。

这一规律延展到整个军工板块行情也同样适用，这说明市场对具有实质性军工业务的军工概念股更加青睐：一方面这类个股有一定业绩支撑，另一方面集团资产注入概率高。

因此，军工的操作策略主要在于分辨出哪些是“假军工”的股票，哪些具有实质性的概念。

值得注意的是，相比中航集团，另外九大军工央企集团，航天科工集团、兵器工业集团、兵器装备集团、航天科技集团、中国电子科技集团、南北船、核工业集团及核建集团，上市的军工资产仍相对较少。

其中，核建集团目前仍没有A股上市公司，核工业集团下属有中核科技A股上市。

截止到最新，兵器工业集团旗下北方创业、江南红箭两只个股停牌，航天科技集团旗下航天电子停牌，中国电子科技集团旗下卫士通、太极股份、海康威视3只个股停牌；中船重工旗下风帆股份停牌。

根据已经披露的信息，北方创业、航天电子、风帆股份3只个股均涉及到资产注入，江南红箭则是实际控制人正在筹划与公司相关
的重大事项。

一级市场军工企业的投资逻辑

一级市场军工企业的投资逻辑
一级市场指的是新发行的证券在证券市场上首次公开出售的市场。

军工企业投资的逻辑可以从以下几个方面来分析：
1. 国防需求稳定：军工企业作为国防工业的核心组成部分，直接面向国家安全需求，其产品和服务的需求相对稳定。

无论经济周期如何变化，国家都需要维护军队力量，提升国家安全能力，因此对军工企业的需求保持稳定。

2. 政策支持和发展机会：军工企业通常受到政府的政策支持，政府在提升国家安全能力和推动军工发展方面扮演重要角色。

政府的投资和政策支持可以为军工企业提供更多的发展机会和市场。

3. 技术壁垒和竞争优势：军工领域通常需要高度复杂和专业的技术，这种技术的研发和应用需要大量的资金和资源投入。

投资军工企业可以享受到军工企业所积累的技术壁垒和竞争优势，从而有利于获得回报。

4. 长期稳定合作关系：军工企业往往与政府、军方等有着长期稳定的合作关系，这种合作关系在一定程度上可以提供更多的商业机会和稳定的订单。

投资军工企业可以从稳定的合作关系中获得长期稳定的回报。

综上所述，投资军工企业的逻辑在于稳定的国防需求、政策支持和发展机会、技术壁垒和竞争优势以及长期稳定的合作关系等因素的综合作用下，可以获得相对稳定的投资回报。

然而，
需要注意的是，军工行业也存在一定的风险和不确定性，例如政策变化、技术突破等，投资者应该具备风险意识并进行深入的研究和分析。

我国军工资产证券化融资分析

我国军工资产证券化融资分析一、军工行业的基本情况作为国家重点支持的战略性行业，我国的军工行业一直以来都备受关注。

军工行业的发展不仅关系到国家的国防安全，还对国家的整体实力和竞争力有着重要的影响。

随着国家的经济实力不断增强，我国的军工行业也在不断发展壮大。

目前，我国的军工企业主要有中国航天科工集团、中国船舶工业集团、中国航空工业集团等国有大型企业，同时还有一些民营企业和中小型企业也在军工领域有所作为。

二、军工行业的融资需求与挑战军工行业作为国家重点支持的行业，拥有强大的技术实力和市场优势，但是在发展过程中也面临着一些融资的挑战。

由于军工行业的特殊性，其融资渠道相对更加狭窄，传统的融资方式难以满足其巨大的融资需求。

军工产品的研发和生产需要大量的资金投入，但是受到国际国防市场的影响，军工产品的销售周期相对较长，导致资金周转速度较慢。

军工产品的研发和生产需要高度专业化的人才和技术支持，而这些方面的投资也是非常巨大的，加大了军工行业的融资压力。

三、军工资产证券化融资的意义面对军工行业融资的挑战，资产证券化融资成为了一种新的融资方式，得到了越来越多的军工企业的青睐。

通过资产证券化，军工企业可以将自己的资产进行有效的变现，从而更好地融资支持其发展。

军工资产证券化融资的意义主要有以下几点：1. 多元化融资渠道：资产证券化可以让军工企业借助股权或债券市场，吸引更多的投资者参与融资，扩大融资渠道，增加融资来源，减少融资压力。

2. 提高资金使用效率：通过资产证券化，军工企业可以将资产快速变现，释放更多的资金用于研发和生产，提高资金使用效率，加速产品研发和市场推广。

3. 分散风险：军工资产证券化融资可以分散投资风险，降低企业资金操纵和经营风险，提高企业的稳定性和可持续发展能力。

4. 增加企业的市场透明度：通过资产证券化，军工企业需要公开披露自身的财务状况、经营情况等信息，增加市场透明度，提高企业的信用度和知名度。

目前，我国的军工资产证券化融资已经有了一定的进展。

股侠丹心整理出来的军工板块

股侠丹心整理出来的军工板块作为一个股市投资人，大家对于军工板块一定不会陌生。

军工板块是指与国防相关的上市公司，包括军工制造、军工配套、军工科研等领域。

这个板块不仅仅是因为国防建设的需要而蓬勃发展，同时它也是大行业，受益面广。

下面是股侠丹心近期整理出来的军工板块:一、航空军工航空军工是军工板块的重要组成部分之一，它主要是指航空器的研发、生产、销售等相关领域。

近年来，随着我国经济的发展和市场的壮大，我国的军事投资不断加大，航空军工股也受到了市场的追捧，未来的发展潜力不可估量。

二、军工制造军工制造是指与武器装备制造相关的上市公司，包括武器装备的设计、制造、维修等领域。

军工制造一直是军工板块的重要组成部分，它在国防工业中的地位举足轻重，是军事强国必不可缺的一部分。

三、电子信息电子信息是现代战争的主要工具之一，军工板块中的电子信息产业也日益壮大。

它主要包括雷达、卫星技术、通信技术等方面，是现代科技水平的集中体现，未来的发展前景既广阔又光明。

四、国防科研国防科研一般是指国防科研院所或者是独立的科研机构，它们的目标是为我国国防建设提供技术支持和科研成果。

这些机构在国家战略层面上扮演着非常重要的角色，是军工板块中的重要组成部分。

五、海军军工海军军工主要是指从事海军武器装备制造和技术研发的企业和单位，涉及的领域非常广泛，包括水下、水面和空中武器装备的研发和制造等。

随着我国海洋战略的不断深化，海军军工板块的发展潜力也非常巨大。

以上即是股侠丹心近期整理出来的军工板块。

随着我国国防事业的不断壮大以及市场的不断成熟，相信军工板块在未来的发展中将会得到越来越多的关注。

军工集团及下属上市公司全梳理

军工集团及下属上市公司全梳理1.中国兵器工业集团公司现有子集团和直管单位46家，包括中国兵器科学研究院、中国兵器工业规划研究院等6家研究院，其中两家已改制成有限公司，2014年位列世界500强企业第152位。

旗下上市公司：华锦股份（000059）、北方国际（000065）、北化股份、长春一东、光电股份（60184）、北方股份（600262）、北方导航、凌云股份（600480）、晋西车轴（600495）、北方创业（600967）、江南红箭（000519）。

还有一家香港上市的安捷利实业(01639，HK)。

2.中国兵器装备集团公司成立于1999年7月，拥有长安、天威、嘉陵、建设等50多家企业和研发机构，在全球建立了30多个生产基地和营销网络，研究院所包括中国兵器装备研究院、上海电控研究院、西南自动化研究院、西南技术工程研究院、兵器装备研究院、摩托车检测技术研究院等6个研究院所。

旗下上市公司包括ST中特、长安汽车（000625）、建摩B（200054）、利达光电（002189）、江铃汽车（000550）、中国嘉陵（600877）、西仪股份、东安动力、保变电气（600550）。

3.中国船舶工业集团公司组建于1999年7月1日，截至2013年底，中船工业集团共拥有近50家下属企事业单位，包括9家科研院所，其中2家已改制为有限公司。

集团旗下有钢构工程（600072）、中国船舶（600150）、中船防务（600685）3家上市公司。

4.中国船舶重工集团公司成立于1999年7月1日，拥有我国目前最大的造修船基地和8个国家级重点实验室，7个国家级企业技术中心，150多个大型实验室。

中船重工是中国最大的造修船集团之一，拥有46个工业企业，旗下中国重工（601989）、中国动力（600482）两家上市公司。

5.中国航空工业集团公司2008年11月6日由原中国航空工业第一、第二集团公司重组整合而成立，下辖140余家成员单位。

国防军工行业分析

军工行业分析在介绍军工板块是我们先看一下军工的近期的走势图图上白线是上证指数的走势，绿线是军工的走势，我们明显可以看出近期军工的走势强于大盘，这与近期中国海军在西沙演习有关，市场热度高。

下面让我们进入军工板块的分享。

一：军工板块概述军工板块是指股票市场中众多具备军工概念的股票的集合，这类上市公司主要从事军工产品制造、研发或销售。

军工行业还可以细分四个子行业，分别是航天装备、航空装备、地面兵装和船舶制造。

二：行业介绍（1）军工的发展史：军事工业自诞生于18世纪末的工业革命以来，大致经历了诞生后的成长阶段、两次世界大战的快速发展阶段、冷战时期的扩张阶段和冷战后的转型阶段等四个重要发展阶段，其中后三个阶段都发生在20世纪，而目前仍处于转型阶段中。

（2）军工产品的分类：1、按其用途即是否与军事目的分为军品和民用两部分产品。

2、按产品自身的特性、功能、作用或者在各行业中的地位，军事工业产品分为基本产品、配套产品和辅助产品三类产品。

三：行业市场现有格局和未来展望（一）行业现状分析今年来我国周边环境更加复杂。

南海问题、台海问题以及东北亚问题，加上最近我国海军在西沙的军演，让战争的味道越来越浓，这些问题处理起来都非常棘手，一旦处理不当将直接影响到国内的经济建设，因此强大的国防支撑是摆在我们面前的必然选择。

我国国防军工行业从改革开放以来得到了大力的发展，从发展的阶段上看，普遍认为已经进入了成熟阶段，形成了很多大型军工企业。

由于国防军工行业比较特殊，涉及国防问题，很多业务都没有向民企开放，所以也就形成了寡头市场。

很多军工企业掌握着大量的资源，有着大量的政府订单，这也是民企不可比的，也可以这么说，国防军工行业有着天然的垄断性，民企进入军工还是比较困难的。

由于军工行业带有天然的护城河，这个行业的一些标的还是很值得我们研究的。

（二）军工行业现在也面临着一些问题，第一、国家政策影响大，我国军工企业的产业大部分是靠国家的采购，资金也是来源与国家，资金来源渠道不够广，受国家政策影响大。

国防军工十大品牌

国防军工十大品牌
汇报人： 2023-12-01
contents
目录
• 品牌介绍 • 产品与服务 • 竞争力分析 • 市场策略 • 社会责任与可持续发展 • 公司治理与团队建设 • 发展规划与展望 • 品牌价值与未来发展
01
品牌介绍
品牌背景
中国航空工业集团公司
作为中国航空工业的领军企业，中航工业在国防军工领域具有深厚的背景和实力，长期为军队提供各类航空武器装备和地面保障设备。
监事会负责监督公司的财务和运营，保障公司合规经营。
管理层选拔
管理层选拔采取公开竞聘的方式，确保优秀人才脱颖而出。
团队建设与人才培养
人才引进
通过校园招聘、社会招聘等渠道，吸引优秀人才加入。
培训与发展
为员工提供全面的培训与发展机会，包括技能培训、管理培训等。
激励机制
设立员工激励机制，鼓励员工创新与进步。
中国兵器装备集团公司
作为中国最大的军用车辆制造商，兵器装备集团在国防军工领域拥有不可替代的地位，其产品涵盖坦克、装甲车、火炮等各类军用车辆。
品牌历史
中国航空发动机集团有限公司
作为中国航空发动机的龙头企业，中航发在国防军工领域有着悠久的历史，为各类军用飞机和发动机提供关键动力。
中国电子科技集团公司
04
市场策略
市场定位
定位高端市场
国防军工行业具有高度的保密性和安全性要求，因此将市场定位为高端市场，主要服务于国家重点领域的重大项目和核心客户。
VS
强化技术优势
国防军工企业作为国家战略性产业，需要具备领先的技术优势和创新能力，因此将市场定位为技术密集型产业，不断推出新产品和技术升级。
营销策略

军工板块：资产注入愈演愈烈五大集团明确发展思路.doc

军工板块：资产注入愈演愈烈五大集团明确发展思路-近日军工板块又成为市场的主要热点之一，G西飞在周五一度封于涨停，更是令人关注。

果然，G西飞于本周一刊登公告说，公司董事会将于近期召开会议审议重大事项，公司从即日起开始停牌。

受此刺激，军工板块其它品种做多的欲望开始渲泄。

从昨日盘面来看，G贵航、G卫星等有着类似资产注入预期的军工板块相关品种，强势冲上涨停，从而又大大提振了整个军工板块的市场人气。

主流资金频频增仓应该说，此前已有充分迹象显示，在有色金属个股被基金大幅减仓之后，航天军工板块成为市场主流资金新的增仓对象。

我们认为，基金如此关注，主要还是还是憧憬军工集团的资产重组、收购兼并和产业整合所带来的巨大投资机会。

军工集团虽然上市公司众多，但大多数核心的资产仍在上市公司之外，因此未来资源整合的空间很大。

资源整合是军工集团未来发展的必然之路。

在“十一五”期间，国防科工委提出了全行业总收入年均增长15%以上，工业经济效益综合指数提高30点以上的奋斗目标，各个军工集团也都制定了雄心勃勃的发展计划。

从国外军工巨头企业的发展历程来看，坚持军民并举，通过并购重组整合资源是企业快速发展的根本之路。

因此通过资本市场整合资源，迅速做大做强，将是军工企业发展的必然之路。

兵器集团就表示，在“十一五”期间，旗下所有上市公司都将会有资产的注入。

政策放开使资源整合成为可能国防科工委对军工行业提出了“大协助、小核心、寓军于民”的产业格局。

军工的产业链包括器件、分系统和总装，除了核心的总装资产外，对于器件和分系统资产进入上市公司，国家已经逐步放开。

外部竞争、行业周期和股改后的利益一致使得资源整合的难度缩小。

根据政策，除了核心保军企业外，国家将逐渐开放军工市场，非保军企业将逐渐面临市场竞争压力。

同时由于军工行业的周期性较强，如果不抓住这几年的行业景气时期迅速做大做强，未来发展将面临很多问题。

在股改完成后，随着激励制度的健全，各方的利益逐渐一致，资本的力量在博弈中得到空前的体现，这些都使得军工集团有动力逐渐把资源注入到上市公司。

军工上市公司投资价值分析

军工上市公司投资价值分析军工上市公司作为一个板块受到人们的普遍关注。

本文从整体上分析了国防费用增加、资产注入、民品业务需求旺盛、军工企业高科技转民用等因素对军工上市公司投资价值的影响，同时提出了投资军工上市公司的建议。

关键词：军工上市公司投资价值风险当前推动军工上市公司投资价值上升的因素（一）国防费用的增加1998以后我国国防费的绝对额处于明显上升阶段，国防费占GDP的比重逐步上升。

但和发达国家甚至世界平均水平相比，我国的国防费用从绝对数、占国民生产总值的比重、占财政支出的比重等角度看在世界上都处于较低的水平。

2004 年世界人均军费为162 美元，我国居民人均军费仅为20美元；世界每平方公里陆地所占军费为6946 美元，而我国为2747 美元。

从绝对指标来看。

2005 年，中国军费是302 亿美元，美国是4017 亿美元，英国是488 亿美元，日本是453 亿美元，法国是365 亿美元；中国军费占GDP 的比重是1.36%，而美国则是3.6%，英国是2.59%，法国是1.98%；中国军费占财政支出的比重仅是7.43%，美国是17.8%，法国是11.4%，德国是9.25%。

2006年中国国防白皮书指出面对目前国际复杂的局面，政府需要提高国家的国防实力。

为了增强国防实力，我国国防费用逐步提高，国防工业建设进入快速发展时期。

我国国防支出的项目包括：人员生活费、训练维持费、装备费。

2006年中国国防白皮书指出逐年增加的国防支出中一个重要用途是“加大武器装备和基础设施建设投入”，也就是装备费的增加。

装备费的增加就意味着军工企业订单的增加。

随着军工企业股份制改革的加快，越来越多的军品生产任务纳入到上市公司的营业范围内。

上市军工企业能够分享到国防支出增加带来的好处，为企业中长期业务和利润稳步增长带来了有力的保障。

这将有利于提高企业投资价值。

（二）资本注入在国家政策支持和引导下，军工企业改革不断深化，取得了一定成效。