威马汽车公司解读报告2020年06月

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2020年中国汽车行业研究报告

导语2020年，中国新能源汽车市场发生了巨变。

随着消费者对新能源汽车认知度的提高，以及更加青睐可持续的环保生活方式，原本主要以供应和政策为驱动的市场，已经进一步向以需求为导向发展。

毕马威中国汽车行业主管合伙人诺伯特(Norbert Meyring)表示：“当前，我们正身处汽车行业向电动化、共享化、服务创新化和网联化演进的趋势之中。

当前投身新能源大潮的不仅仅是造车新势力这些后起之秀们，传统汽车制造商也越来越多地推出新能源汽车产品。

多方并举之下，中国和其他汽车大国的新能源汽车市场均开始迸发出巨大活力。

”近几年，国内厂商整体占据了中国新能源汽车市场超过80%的市场份额，相对而言，外国传统汽车制造商在电动化方面步伐较为保守。

然而，随着政府的大力支持、基础设施的日益完善以及新能源汽车与燃油车生产成本差距的不断缩小，如今外国汽车制造商角逐新能源汽车市场的意愿已经变得较为强烈。

预计他们未来将通过其在华合资企业增加其在新能源汽车市场的份额。

由于整体汽车市场规模的增长可能无法达到所有汽车制造商的销售目标总和，市场整合将不可避免。

毕马威中国财务咨询合伙人徐驾表示：“电动汽车的市场引领者将持续发生变化。

由于传统汽车制造商如今更加关注电动化，国内和国际竞争将越发激烈。

”价格仍是消费者购买新能源汽车时的重要考量因素，而由于电池占新能源汽车总体成本的主要部分，因此，能够开发出或采购到更优质电池的汽车制造商将获得竞争优势。

中国不断为新能源汽车电池生产所需的主要原材料供应提供保障，并且在材料处理方面扮演领跑者角色。

尽管部分国际供应商加入竞争，但是由于越来越多的国际汽车制造商与本土电池供应商建立了紧密的合作关系，外国供应商未来很难进一步赢得市场份额。

毕马威中国交易咨询合伙人孟托亚(Miguel Montoya)表示：“领先的中国新能源汽车电池供应商，以及日本和韩国等其他亚洲主要供应商，占据着强大的市场地位，并将继续引领全球供应链。

2020年智能汽车行业研究报告

导语尽管全球汽车市场有望从2020 年的27550 亿美元达到2030 年的3.8 万亿美元，年均增长率约为3%，但软件和电子设备的年增长率将约为7%，从约2380 亿美元的总市场规模到约4690 亿美元（不包括电池）。

从2020 年-2030 年，ECU 和DCU 的增长构成了最大的市场份额。

华为：从通信巨头到智能汽车新贵华为在2014 年正式开始进行车联网的布局，目前已形成具备五大产品布局的从硬件到软件的全套解决方案。

华为于2014 年在“2012 实验室”设立车联网实验室，开始进行车联网方面的研究，其后立足于其擅长的 5G 技术，从车联网通信架构，到芯片中标奔驰的车载模块项目，开始一步步布局。

2019 年，华为正式成立智能汽车解决方案事业部，和网络产品与解决方案BU、Cloud & AI 产品与服务BU 并列，再加上华为运营商 BG、企业 BG 和消费者 BG 组成华为六大一级部门。

2020 年10 月，华为发布独立品牌“HI”，其中包括了1 个全新的计算与通信架构和 5 大智能系统。

2020 年11 月，长安汽车宣布与华为和宁德联合打造一个全新的高端智能品牌。

该品牌将为用户提供系列极致体验的智能科技产品，进而将全面数字化的出行变为现实。

华为将自己定位为智能汽车ICT（信息与通信技术）部件和解决方案的供应商。

2020 年 10 月，推出智能汽车解决方案“HI”：包括一个全新的“计算与通信架构”和五大智能系统——智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云。

以及激光雷达、ARHUD 等全套的智能化部件。

“HI”还提供强大的算力和操作系统，包括三大计算平台：智能驾驶计算平台、智能座舱计算平台和智能车控计算平台，以及三大操作系统AOS （智能驾驶操作系统）、HOS（智能座舱操作系统）和 VOS（智能车控操作系统）。

从技术层面来说，当前的总线+分布式功能单元，将转变为分布式网络和三个域控制器，包括智能座舱域、整车控制域和智能驾驶域，这也是华为在智能汽车领域内产品布局的核心架构。

我国新能源汽车行业盈利能力分析

我国新能源汽车行业盈利能力分析目录一、内容概括 (2)1.1 研究背景与意义 (3)1.2 研究目的与内容 (4)1.3 研究方法与数据来源 (5)二、我国新能源汽车行业发展概况 (6)2.1 行业发展历程 (7)2.2 市场规模与增长趋势 (8)2.3 主要政策环境分析 (9)三、新能源汽车行业盈利模式分析 (11)3.1 成本结构剖析 (12)3.2 收入来源及构成 (13)3.3 盈利模式创新与实践 (14)四、新能源汽车行业盈利能力影响因素分析 (16)4.1 市场竞争格局 (17)4.2 技术创新能力 (18)4.3 政策法规变动 (19)4.4 原材料价格波动 (21)五、新能源汽车行业盈利能力实证分析 (22)5.1 数据选取与处理 (24)5.2 指标选取与计算方法 (25)5.3 实证结果与分析 (26)六、新能源汽车行业盈利能力提升策略建议 (27)6.1 加强技术创新与研发 (28)6.2 优化成本结构与运营管理 (29)6.3 拓展市场份额与品牌影响力 (31)6.4 利用政策支持与产业协同 (32)七、结论与展望 (33)7.1 研究结论总结 (34)7.2 研究不足与展望 (35)一、内容概括随着全球环境问题日益严重，新能源汽车行业逐渐成为各国政府和企业关注的焦点。

我国作为世界上最大的汽车市场，新能源汽车产业的发展对于实现节能减排、提高能源利用效率具有重要意义。

本文将对我国新能源汽车行业的盈利能力进行分析，以期为相关政策制定和企业经营提供参考依据。

本文将从宏观经济环境、行业政策、市场竞争等方面分析新能源汽车行业的整体盈利状况。

通过对行业内主要企业的财务数据进行梳理，揭示新能源汽车行业的盈利水平、增长速度以及盈利能力的优劣势。

本文还将关注新能源汽车行业的投资机会和潜在风险，为投资者提供全面的行业信息。

本文将重点分析新能源汽车行业的成本结构和利润来源，以揭示行业盈利能力的内在驱动因素。

2020年造车新势力蔚来分析报告

2020年造车新势力蔚来分析报告2020年11月目录一、造车新势力的领军者之一 (7)1、交付量不断刷新纪录，销量排名全前十 (7)（1）国内造车新势力领头羊之一，市值超越传统车企 (7)（2）需求趋势良好，交付量不断创记录，连续保持国内前十排名 (8)2、从产品到服务，领跑造车新势力 (9)（1）核心团队来自全球一流车企和互联网公司 (9)（2）从高端车型起步，产品阵容不断丰富，优势逐渐明显 (10)（3）不断改进推陈出新，同时维系老车主利益 (11)（4）计划推出全新车型，打开增量市场 (12)（5）NIOHouse放缓，NIOSpace增加，成本降低效率提升，订单贡献明显 (13)（6）掌握电驱核心技术，打造智能化的电动力平台 (14)（7）代工模式生产，产能逐步提升 (15)（8）全方位的充换电服务，打消续航焦虑 (16)（9）自动驾驶功能持续更新，使用体验更适合中国路况 (17)（10）极致的用户体验成为其“护城河”之一，客户转介率约50% (18)（11）多方位的降本方式 (20)3、经营情况逐步改善，汽车销售毛利率转正 (21)（1）营收整体保持增长，净亏损收窄趋势明显 (21)（2）交付量提升成本降低，汽车销售毛利率转正 (22)（3）存货周转天数下降 (23)（4）现金流改善，负债率较高 (24)（5）股权结构稳定，获国资加持，增强现金流储备 (24)二、定位豪华电动车，市场空间广阔 (25)1、SUV年销量近千万辆，整体占比接近50% (25)2、豪华汽车市场需求强劲，大型SUV首当其冲 (26)3、SUV电动化前景广阔，细分领域蔚来占比领先 (28)三、电动化趋势加速，国产供应链价值凸显 (30)1、市场需求强劲，产销量逐步提升 (30)（1）预计2020年蔚来交付量4.5万辆，2021年或超8万辆 (30)（2）产能释放带动电池及上游材料需求提升 (30)2、换电站布局加快，供应商深度收益 (32)3、大规模的电动车国产化趋势下，国内供应链迎来新契机 (32)四、产业链相关企业 (33)1、电池及材料供应体系 (33)2、零部件双击机会 (34)（1）热管理领域 (34)（2）底盘 (34)（3）执行器 (35)五、主要风险 (35)1、新能源汽车补贴政策不及预期 (35)2、新能源汽车销量不及预期 (35)3、竞争加剧导致产品价格大幅下降风险 (35)造车新势力领军之一，市值超越传统车企。

汽车新势力财务分析报告(3篇)

第1篇一、引言随着我国经济的快速发展和汽车产业的转型升级，汽车新势力企业如雨后春笋般涌现。

这些企业以互联网思维、智能化技术为驱动，致力于打破传统汽车产业的壁垒，为消费者提供全新的汽车产品和服务。

本报告旨在对汽车新势力企业的财务状况进行深入分析，以期为投资者、企业决策者及相关利益方提供有益参考。

二、汽车新势力企业概述汽车新势力企业，即新能源汽车企业，主要包括比亚迪、蔚来、小鹏、理想等。

这些企业凭借技术创新、产品差异化、市场定位精准等优势，在短短几年时间内迅速崛起。

本报告以蔚来汽车为例，对其财务状况进行分析。

三、蔚来汽车财务状况分析（一）收入分析1. 营业收入近年来，蔚来汽车的营业收入呈现出快速增长的趋势。

2018年至2020年，蔚来汽车的营业收入分别为16.48亿元、45.44亿元和51.37亿元。

2021年上半年，蔚来汽车营业收入达到78.03亿元，同比增长109.1%。

这主要得益于公司产品线的不断丰富和销量的持续增长。

2. 毛利率蔚来汽车的毛利率近年来有所波动。

2018年至2020年，蔚来汽车的毛利率分别为-25.7%、-23.4%和-19.2%。

2021年上半年，毛利率为-15.2%。

毛利率的波动主要受到产品成本、研发投入等因素的影响。

（二）成本分析1. 销售成本蔚来汽车的销售成本主要包括生产成本、研发费用、销售费用等。

2018年至2020年，蔚来汽车的销售成本分别为16.36亿元、44.96亿元和50.81亿元。

2021年上半年，销售成本达到77.13亿元。

销售成本的快速增长主要与公司产能扩张和产品线拓展有关。

2. 研发成本蔚来汽车的研发成本逐年上升。

2018年至2020年，研发成本分别为2.94亿元、7.89亿元和10.22亿元。

2021年上半年，研发成本达到8.75亿元。

研发成本的持续增加，体现了蔚来汽车在技术创新方面的投入。

（三）利润分析1. 净利润蔚来汽车的净利润近年来波动较大。

2018年至2020年，蔚来汽车的净利润分别为-5.93亿元、-7.95亿元和-7.41亿元。

汽车行业深度研究：汽车对经济影响究竟有多大

申港证券股份有限公司证券研究报告行业研究行业深度研究汽车对经济影响究竟有多大——汽车投资摘要：行业观点：刺激汽车行业复苏历来是对冲经济下行的重要手段，是因为其在供给端和需求端对经济都有重要影响。

近期的刺激政策效果显著，2020年6月和7月汽车工业增加值同比增速分别为13.4%和21.6%，均位居41个大类行业首位，汽车工业先于其他行业率先走向复苏，是国民经济全面复苏的重要指征。

我们的研究主要回答了如下几个问题：1. 如何量化地评价汽车工业对国民经济的影响？汽车工业增加值占GDP 和制造业GDP 的比重，反映了汽车工业对经济的贡献程度。

近年来，汽车工业对国民经济影响稳重有升，并随扶持政策在增长上呈现一定周期性。

汽车工业增加值占GDP 比重稳定在1.30%~1.60%区间，受益于汽车“新四化”转型，汽车工业的辐射和带动效应逐步加强，占制造业GDP 的比重由3.68%逐年攀升至5.81%。

2. 如何预判后疫情时代汽车工业对国民经济影响？年终汽车保有量和汽车工业增加值有较高的相关性（R 2=0.9845），可以预判汽车工业增加值及汽车工业对GDP 的影响程度。

2020年在乐观/中性/悲观情境下，汽车销量预计同比-4%/-8%/-15%，在GDP 增速3%的情景下，汽车工业对GDP 增长的贡献率可达4.46%/4.33%/4.10%，均位于历史高值，表现了其在供给端和需求端的重要影响，凸显了其对国民经济的兜底作用。

3. 如何量化地评价汽车工业对其他行业的影响和带动？投入产出分析可以量化地评价汽车工业对其他行业的影响和带动。

♦ 汽车工业对几乎所有行业都有带动效应，消耗系数的变化揭示了汽车工业向电动化、智能化、轻量化转型的趋势。

汽车整车制造业和汽车零部件制造业对第三产业带动效应明显，两者持续融合也表明产业链在不断拉长。

♦ 汽车工业对其他行业整体影响较大。

汽车整车制造业和汽车零部件及配件制造业的影响力系数分别为2.479983和2.401938，意味着每增值1万元，分别带动其他产业增值2.479983和2.401938万元。

2020年中国各新能源汽车企业年终总结分析

2020年中国各新能源汽车企业年终总结分析2014年即将过去了.在去年的这个时候,业内人士达成了一个共识,认为2014年将是新能源汽车私人消费的元年,电动汽车的销售将会出现爆发式的增长.在这种情绪的影响下,即便2013年的电动汽车销量仅有一万七千多辆,仍有不少人预计2014年的电动汽车销量将会达到15万辆.他们显然是过于乐观了.据中汽协统计,1～11月,我国累计生产5.67万辆,全年销量应该在6-7万辆,只达到了乐观者预估量的一半.这是否说明今年新能源汽车推广的失败呢？当然不是.我们既不应该在规划未来的时候放卫星,也没有理由在成就面前妄自菲薄.1.7万辆到15万辆,这接近10倍的增长率只能说明预测者头脑发热.新能源汽车的发展还面临着诸多因素的限制,能达到6-7万辆的实际产销量,已经是一个非常不错的成绩了,2014年确实可以说是新能源汽车私人消费的元年.具体到各个新能源车企,其表现也是参差不齐.在此,我们就为车企做一个年终总结,看看在新能源汽车私人消费的元年,谁是大赢家,谁又是失意者.大赢家:比亚迪比亚迪在新能源汽车这一块走在了行业的前列.在国家大规模推广新能源汽车之前,比亚迪就已经在电动汽车的研发上投入了很多精力,造出了e6、f3dm等车型.2014年对于比亚迪来说是收获的一年.在《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》以及新能源汽车推广应用城市的名单出台之后,比亚迪迅速推出了插电式混合动力汽车“秦”.比亚迪秦能够享受到补贴和牌照方面的诸多优惠政策,既能用电又能用油的双模驱动方式在使用上也非常的方便,因此秦在市场上大受欢迎,一时间供不应求,订车后甚至要等上三四个月才能提车.随着产能的释放,比亚迪秦的月销量已经由最开始的200多辆提升到了1700多量,成为了2014年销量最高的新能源汽车.在2014年,比亚迪稳坐新能源汽车的头把交椅,在销量上遥遥领先,更重要的是比亚迪已经在新能源汽车领域探索出了一条为市场所接受的路子.按照比亚迪的规划,明年将有一大批插电混动车型上市,届时比亚迪将迎来又一次飞跃.2014年,比亚迪是新能源汽车行业的最大赢家.赢家:北汽新能源作为少有的专注于纯电动汽车的车企,北汽新能源有很大的野心.,但是在其主力产品e150ev上市之初,销售情况并不好,只是靠着北京郊县的电动出租车采购拿到了不少订单.国家的优惠政策出台之后,北汽新能源的销量也依旧非常尴尬.直到6月份,北汽新能源启动了卫蓝先锋行动,将e150ev的售价变相下调了5.1万元,北汽新能源在私人消费领域才算是步入了正轨.特别是在减免购置税的政策出台之后,北汽新能源的销量连创新高,11月份更是环比增长151%,单月销量达到了1744辆.北汽新能源无疑是2014年新能源汽车行业的赢家.销量是一方面,更重要的是,持续高速增长意味着北汽新能源已经摸清了市场的脾气,并且总结出了一条适合自己的发展路线.在2015年,北汽新能源的产品线将补充进ev160、ev200、es210等新车型,布局更加合理,其表现值得我们期待.表现平稳:启辰、腾势启辰晨风和腾势有许多共同点,它们都有国际大厂的背景,价格都相对较高,同时卖相也都比同级自主品牌车型好了很多.最后,它们都是下半年才上市,销量还处于爬升阶段.这两款车都是非常优秀的纯电动汽车,一个有着出色的驾驶感受,一个在豪华程度上下足了功夫.由于上市时间较晚,在2014年,它们的主要任务是向公众展示自己,这一点启辰和腾势完成的都还不错.不过在明年有了销量上的要求之后,这两款售价偏高的车型将会面临很大的压力.失意者:江淮、荣威江淮很早就开始了新能源汽车的研发,纯电动的iev系列车型目前已经推出了4代产品,第5代也上市在即了.同时,江淮还坚持走亲民路线,iev4的补贴后价格直接定在了7.98万元,比降价之后的北汽e150ev还要便宜5000元,性价比非常高.不论从哪个角度来看,江淮似乎都应该有着不错的表现.但实际情况却是,1-11月,江淮的新能源汽车总销量仅有1336辆,全年的销量估计也就在1500辆上下.可以说,江淮付出了很多努力,也向消费者展示了足够的诚意,但是结果却不尽如人意.荣威旗下有550plug-in和e50这两款新能源汽车.其中,荣威550plug-in作为一款插电式混合动力汽车,完全被它的竞争对手比亚迪秦吊起来打,甚至在荣威的大本营上海,550plug-in的销量也完完全全被比亚迪秦压制住了.而e50因其不菲的售价和缺乏实用性的双门设计,更是乏人问津,基本上没有存在感.荣威作为上汽集在一年前,谁能想到众泰这家名不见经传的小厂能够跻身新能源汽车年度销量榜的前三？但它就是做到了.众泰坚持走微型化的道路,不与大厂硬碰硬,而是去和实力较弱的低速电动车争夺市场.这种策略让众泰获得了巨大的成功.1-11月,众泰以5965辆的销量排名销量榜第三,年度第三的位置也基本可以确定了.不过在2015年,很难说这种势头能不能延续下去,因为它的强有力竞争对手——奇瑞eq来了.潜力股:奇瑞奇瑞的新能源汽车一直有着不俗的销量.不过,目前奇瑞销售的主力还是搭载铅酸蓄电池的低速电动车qq3ev.这款车由于不符合双80规定,是没法上牌的.在明年,奇瑞的新车型eq将取代qq3ev成为销售的主力.eq采用三元锂电池,续航里程151公里,是一辆常规的纯电动汽车,上牌完全不是问题.eq的售价为5.98万元起,这是它最厉害的地方.以往这个价格只能买到低速电动车,而现在则可以买到品牌有影响力、品质有保障、服务网点完善的奇瑞eq.参考今年众泰的成功,2015年最具潜力的新能源车企非奇瑞莫属.团的自主品牌,技术和资金都不是问题,但是在市场策略上,它还有很多路要走.。

汽车行业深度报告：融资黄金时代、车企纷纷高筑墙广积粮

行业深度报告融资黄金时代、车企纷纷高筑墙广积粮汽车2021年02月09日强于大市（维持）行情走势图相关研究报告《行业点评*汽车*乘用车2021年首月销售恢复到2019同期水平》 2021-02-08《行业深度报告*汽车*混动赛道宽且长、自主龙头蓄势待发》 2021-01-22《行业点评*汽车*大众ID4 CROZZ 发布，发力20万元细分市场》 2021-01-20《行业动态跟踪报告*汽车*乘用车行业动态监测》 2021-01-16《汽车和汽车零部件*行业动态跟踪*宁波汽车零部件逐浪电动智能》 2021-01-15 证券分析师王德安投资咨询资格编号 S1060511010006 **********************************.cn研究助理李鹞一般从业资格编号 S1060119070028 liy ****************.cn投资要点⏹汽车产业处于电动智能转型关键拐点期，车企军备赛从硬实力走向软实力比拼。

汽车产业属于资金和人才密集型产业，电动车标杆特斯拉2010-2019年总投入超2000亿人民币，对应90万辆累计交付量，2003年成立直到2020年才实现全年盈利。

我国国有汽车集团中自主乘用车业务仍多处于亏损状态，造车新势力更是处于高投入初期，在车企形成造血能力之前需要持续输血，融资能力至关重要。

2020年以来以特斯拉和蔚来为代表的新兴车企受到资本热捧，汽车产业迎来融资黄金时代。

⏹ 从募集资金投向看，造车新势力主要致力于智能化技术自研及品牌维护、销售及服务渠道建设。

目前看头部新势力主打车型销售情况稳步向上，2021-2022年将迎来10万台量产规模关键门槛。

蔚来/小鹏研发费用支出在单季5-6亿级别，发力智能化。

新势力的研发人员构成比例高，且对研发人员仍有较大新增需求。

小鹏/理想自建产能，蔚来坚持代工模式。

蔚来初期高举高打树立高端品牌形象，目前销售渠道铺设降本提速，加速换电站铺设，而小鹏主打超充站铺设。

2020年数字化汽车报告-普华永道-202010

智能交通管理?高端早期用户规模约有10的消费者愿意为率先体验新技术和技术驱动支付高达20的溢价?技术开放性20的消费者拥有积极的心态在av安全和信任方面风险担忧程度较低?adas安全功能纳入强制性标准的时间和应用范围摄像头交通控制和防撞系统?av试驾车辆认证的地理范围和数量?在首批商业案例中tco优于非av机场中转av机器人班车和车队运营?乘客带来的额外价值车内消费广告?智能手机渗透率大于70?访问和智能车队可及性跨供应商和跨模式漫游?模式间的开放性愿意放弃自有车辆的消费者比例达15?人流交通密度住在密度较高的城市地区的消费者比例大于40?活跃用户大于20的用户更青睐于maas?私家车法规限制税收所有城市实施汽车空间占有率如乘坐人数必须大于25的法规?客运法规允许出租车行业自由竞争?tco优于私家车同等舒适度下7分钟以内的里程可节省大于20的成本?灵活定价最大化车辆利用率和可用车辆数量被广泛接受的基于市场的定价由于本地出行模式不断变化各个地区技术普及的时间和速度将各不相同汽车技术采用实现指数级增长的临界点预测strategyamp
• 车辆的动力系统性能应围绕消费者价值主张进行开发
• 在德国和美国，汽油仍是最受欢迎的燃油类型，该偏好在年龄较大的受访者中尤为显著
• 在中国各年龄段消费者中，混合动力系统最受欢迎，同时也受到了德美两国受访者的青睐
93%
88%
83%
75%
22 3% 4%
93%
2020
Strategy& | PwC，中国电动汽车百人会
− 车辆报废率
互联
83% 100% 100% 100%
（紧急呼叫系统，轻型汽车新车销量占比）
87% 100% 100% 100%
91% 100% 100% 44%

2020年新能源汽车产业链分析报告

2020年新能源汽车产业链分析报告内容目录锂电全球化市场空间广阔 (7)“补贴退坡+缺乏爆款”增速放慢，国内市场向好趋势不变 (7)海外补贴政策边际向好，龙头车企发力电动化规划 (11)上游钴锂原材料、中游锂电池制造、电机电控及充电设备、下游整车厂 (12)上游钴、锂原材料资源属性强，价格历史低位 (13)钴价震荡回升，锂价持续阴跌，盈利能力明显下滑 (13)钴：供给释放受限，中长期价格期待回升 (14)锂：供需改善，价格有望探底回升 (17)中游制造强者恒强，龙头效应凸显 (18)动力电池：一超多强已明确，CTP 带动铁锂回暖 (18)四大材料：各环节龙头明确，精选受益全球供应链标的 (21)关键辅材：新型导电剂 (27)国内锂电产业链梳理总结 (29)市场提示 (30)图表目录图1：中国新能源汽车产量、销量和渗透率（辆，%） (7)图2：2017 年-2019 年9 月新能源乘用车租租租赁比例（%） (7)图3：2017-2019 年10 月新能源专用车城市结构（%） (7)图4：2014-2019H1 全球累计销量最高的20 款新能源乘用车 (8)图5：我国乘用车新能源积分占比核算 (9)图6：我国各乘用车集团2018 年新能源汽车积分情况 (9)图7：我国存量城市出租车数量（辆） (11)图8：我国存量城市公共汽电车数量（万辆） (11)图9：2019 年1-11 月全球新能源汽车销量分车企（辆） (11)图10：2019 年1-11 月全球新能源汽车销量分车型（辆） (11)图11：锂电产业链关系图 (12)图12：国内钴产品价格走势（元/吨） (14)图13：全球钴矿储量（公吨） (15)图14：2018 年全球钴矿储量构成（%） (15)图15：全球精炼钴消费量情况（万吨，%） (17)图16：全球精炼钴消费情况（%） (17)图17：全球钴供需及缺口预测 (17)图18：金属锂、碳酸锂价格一览（万元/吨） (18)图19：电芯生产主要环节 (18)图20：电芯生产公司研发支出占营收比例 (18)图21：2018 年动力电池出货量结构（%） (19)图22：2019 年动力电池出货量结构（%） (19)图23：LFP 和NCM 动力电池价格走势（元/Wh） (19)图24：2015-2019Q3 动力电池产能利用率（%） (19)图25：2019 年1-10 月份动力电池装机结构按类型（%） (20)图26：2019 年1-10 月份磷酸铁锂动力电池装机结构（%） (20)图27：国内金属钴价格（元/吨） (22)图28：正极材料价格（万元/吨） (22)图29：中国NCM 三元正极材料市场规模（亿元） (22)图30：2019 年Q1-Q3 正极材料市场份额 (22)图31：2019Q1-Q3 年国内负极材料总出货量行业格局（%） (23)图32：2019Q1-Q3 年国内人造石墨负极材料出货量行业格局（%） (23)图33：人造负极材料工艺流程 (23)图34：负极材料石墨价格走势（万元/吨） (24)图35：我国负极材料产量及人造石墨占比情况 (24)图36：2018 年国内电解液行业市场份额情况 (24)图37：2019Q1-Q3 年国内电解液行业市场份额情况 (24)图38：六氟磷酸锂价格变化趋势（单位：万元/吨） (25)图39：电解液价格变化趋势（单位：万元/吨） (25)图40：我国锂电隔膜产量及湿法隔膜占比情况 (25)图41：隔膜价格变化趋势（单位：万元/吨） (25)图42：2019Q1-Q3 我国锂电湿法隔膜行业格局 (26)图43：2019Q1-Q3 我国锂电干法隔膜行业格局 (26)图44：2017 年中国碳纳米管导电浆料出货量格局 (29)图45：2018 年中国碳纳米管导电浆料出货量格局 (29)图46：2016-2018 年导电剂公司产品单价情况（万元/吨） (29)图47：2016-2018 年导电剂公司产品毛利率情况（%） (29)表1：新能源汽车与燃油车经济性测算 (9)表2 ：各省市对新能源汽车推广力度汇总 (10)表3：近两年问世的电动平台新车型 (12)表4：原材料板块上市公司2019Q1-Q3 盈利能力 (13)表5：原材料板块上市公司2019Q1-Q3 经营能力 (14)表6：主要钴矿企业产量及预测 (16)表7：动力电池板块上市公司2019Q1-Q3 盈利能力 (21)表8：动力电池板块上市公司2019Q1-Q3 经营能力 (21)表9：四大材料板块上市公司2019Q1-Q3 盈利能力 (27)表10：四大材料板块上市公司2019Q1-Q3 经营能力 (27)表11：不同导电剂的优缺点以及性能价格对比 (28)锂电全球化市场空间广阔“补贴退坡+缺乏爆款”增速放慢，国内市场向好趋势不变2019 年全年国内新能源汽车累计销售120.6 万辆，同比下降4%，目前新能源汽车渗透率仅为4.68%，未来成长空间巨大。

2020年汽车产业链分析报告

2020年汽车产业链分析报告2020年3月内容目录前言：汽车生命周期 (7)万亿市场，大幕徐启 (7)销售增长放缓，进入存量时代 (7)赛道逐渐清晰，独角兽诞生 (8)国家政策促进后市场规范健康发展 (10)他山之石：美国汽车后市场 (11)法规及政策：完善的助力行业发展 (12)二手车：低车龄成交易主体，规模远超新车 (13)汽车金融：间接融资为主，规模稳定增加 (14)维保：集中度较高 (14)代表公司分析 (15)中国维保市场发展前景广阔 (21)维保市场保持中高速增长 (21)互联网汽配平台涌现，B2C 竞争激烈 (23)轮胎-维保市场中最大的单一零部件 (24)铅蓄电池-维保市场中高频零部件 (26)税收有望落地，二手车市场增长在即 (27)三四线城市成交易重心 (28)交易单车价格攀升 (28)产业链渐趋完善，渠道日益丰富 (30)汽车金融蓄势待发 (33)我国汽车金融渗透率低，市场潜力巨大 (34)汽车金融信用体系日趋成熟，法律监管体系逐渐完善 (35)金融主体逐渐丰富 (36)停车、检测等业务需求快速增长 (38)设备+服务共筑700 亿+检测市场 (38)车位缺口大，百亿市场快速增长 (40)前言：汽车生命周期核心：汽车后市场是指汽车从汽车出售到报废的过程中，围绕汽车使用环节产生的一系列交易活动的总称，括维修保养、二手车交易、汽车金融等合萼停车、检测等衍生项目·，在整个汽车产业链中占据重要位置。

我国的汽车后市场利润结构存在不平衡。

成熟的汽车市场业务种类丰富，包括整车制造、零部件制造、售后服务、整车销售、二手车和其他衍生服务等，其市场利润结构分别为16%、22%、18%、5%、12%、和27%，美国成熟的汽车市场，后市场与前市场的产值比约为6:4。

我国汽车后市场业务占比较低，整车制造、零部件制造、售后服务、整车销售、二手车和其他衍生服务利润占比分别为39%、33%、10%、11%、3%、和4%，后市场与前市场的产值比约为3:7汽车配件与维修保养服务因其利润率高、波动小以及抗周期性的特点，是稳定的润来源。

麦格米特上半年营收约15.4亿元,平台化战略布局如何对抗市场逆势

产业财经Industry Economy比下滑，但是新能源汽车领域已经是汽车行业内公认的发展方向。

此外，国内一线车企新车型加速落地，需求进入逐季加速阶段，国外欧洲今年上半年在新能源汽车领域迅猛追击，取代中国新能源汽车销量世界冠军的地位。

综合来看，2020年全球新能源汽车需求有望重回高增长。

新能源汽车领域萌芽初期，汇川技术2008年开始通过给吉利熊猫、江淮、海马、中泰等企业供应电机控制器的方式进军新能源汽车电子领域。

2012年与客车龙头宇通达成战略合作，带动2013年-2016年业务规模快速扩张。

2016年汇川技术子公司联合动力成立，并和BRUSA进行战略合作，至此除了新能源客车领域，该企业又开拓了物流车、乘用车领域。

去年，汇川技术获得多个一线主机厂定点落地，并将重点扩展海外市场，旨在成为全球一流的电动动力总成系统解决方案供应商。

发展至今，汇川技术已经研发出乘用车动力总成解决方案、轻卡电机电控解决方案、微面电机电控解决方案，产品主要有A级三合一动力总成系统、车载电源变换器、车载充电机、五合一集成控制器等。

随着内部组织变革深化，新能源汽车业务有望成为汇川技术核心增长驱动力，为其营收添砖加瓦。

麦格米特上半年营收约15・4亿元，平台化战略布局如何对抗市场逆势？近日，麦格米特发布了半年度报告：2020年上半年实现营收154,153.94万元，较上年同期下降7.14%;实现利润16,521.25万元，较上年同期下降2.36%;实现利润总额16,415.23万元，较上年同期下降3.36%。

单从结果来看，可见疫情和行业变化对麦格米特今年上半年的影响较大。

不过仔细分析其业务可知，除新能源汽车和智能卫浴外，麦格米特其他业务板块，譬如工业电源和工业自动化，均表现抢眼。

麦格米特创建于2003年，总部位于深圳科技园，是一家以电力电子及工业控制为核心技术，从事电气自动化领域软硬件和系统解决方案的研发、生产、销售与服务的高科技公司，业务涵盖工业电源、工业自动化、新能源汽车及轨道交通、智能家电和高端智能制造等领域。

2020年汽车后市场专题研究报告

２０２０年汽车后市场专题研究报告目录1. 顺应汽车行业发展而生 (4)2. 业务繁多，线上线下多渠道并行 (5)2.1 中国特色的后市场 (5)2.1.1 中国消费者DIY能力较弱 (5)2.1.2 配件制造业齐全，IT巨头入局助力 (5)2.2 业务繁多，环节间信息流动是关键 (6)2.3 营销渠道：线上线下并行 (7)2.3.1 4S店渠道：利润下行，尾部出清 (8)2.3.2 电商平台渠道：信息优势，流量为王 (9)2.4 维保行业存隐忧 (10)2.4.1 反馈周期长，劣币驱逐良币 (10)2.4.2 新能源车保养市场较小 (10)3. 发展趋势：线上线下深入融合、新旧势力开展合作 (11)3.1 总量：“高龄”车和车主时间成本将继续推升后市场容量 (11)维修保养：各环节参与者自内而外拓 (13)3.2 (13)3.2.1 4S店：向高端化、纵向一体化发展 (13)3.2.2 养车平台：服务内容不断升级 (14)3.2.3 配件制造商：品牌化与渠道合作 (14)3.3 汽车保险：商业车险份额提升，新玩家入局 (15)3.4 二手车：增值税减征，经销商自营是未来趋势 (15)4. 重点标的 (17)4.1 广汇汽车 (17)4.2 永达汽车 (17)4.3 骆驼股份 (17)5. 风险提示 (18)相关报告汇总 (19)插图目录图1：世界汽车后市场早期发展时间线 (4)图2：中国汽车后市场发展历程 (4)图3：中国汽车后市场发展时间线 (4)图4：后装车载GPS (5)图5：后装胎压监测系统 (5)图6：汽车后市场产业链全景图 (7)图7：2019年汽车后市场渠道占比 (8)图8：广汇汽车整车销售市占率及毛利率 (8)图9：广汇汽车毛利结构 (8)图10：2018年12月汽车后市场电商典型平台MAU（单位：万人） (9)图11：中国汽车与乘用车销量与增速及预测 (11)图12：车损险保费与费率 (12)图13：中国乘用车保有量及平均车龄 (12)图14：中国城镇居民人均可支配收入累计同比增速 (12)图15：中国豪车市场销量与增速 (13)图16：2008-2018年中国交强险和商业车险的保费规模 (15)图17：国内二手车销量及同比增速 (16)图18：二手车买卖价差拆分 (16)图19：中美日二手车/新车销量比 (16)表格目录表1：国内主要汽车后市场零部件制造厂商 (6)表2：国内科技巨头在汽车软件方面的布局 (6)表3：汽车后市场主要维修保养企业融资情况 (9)表4：汽车后市场主要维修保养平台的规模 (9)表5：燃油车与新能源车保养项目对比 (10)表6：换电相对充电的优势和劣势 (10)表7：部分长周期保养项目 (12)表8：主要维保用品市场容量及后/前装市场之比 (14)1. 顺应汽车行业发展而生汽车后市场顺应汽车行业而生，早期以独立维修店和配件制造为主，业务模式单一。