财务管理学第六版人大-课后答案
(财务知识)财务管理学第六版课后答案完整版
财务管理课后答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理第六版练习题答案人大版-练习题答案(第九章)
第九章练习题：1．（1）1年后A公司股票的税前投资报酬率=资本利得÷股价=（1年后的股票价格-现在的股票价格）÷现在的股票价格=（57.50-50）÷50=15%因为资本利得无须纳税，因此1年后A公司股票的税后投资报酬率也为15%。
（2）在完善的资本市场中，各种股票的税后投资报酬率应该相同。
因此，1年后B公司股票的税后投资报酬率也应为15%。
可以根据这一条件计算B公司股票现在的价格，设价格为x，则有（52.50-x）/x+5/x*（1-25%）=15%求得股票价格为48.91（元）税前报酬率为：（52.50-48.91）/48.91+5/48.91=17.56%2.（1）20X1年公司投资需要的股权资金为500×60%=300（万元）20X1年的现金股利额为900-300=600（万元）（2）20X0年的股利支付额为420万，20X1年的股利支付额也为420万。
（3）20X0年的股利支付率为420/1200=35%20X1年应分配的现金股利额为900×35%=315（万元）（4）因为20X1年的净利润低于20X0年，因此只发正常股利，还是420万。
3. （1）用于投资的权益资金为120×70%=84（万元）所以该公司的股利支付额为150-84=66（万元）股利支付率为66÷150=44%（2）如果公司的最佳资本支出为210万元，则用于投资的权益资金为：210×70%=147（万元）公司从外部筹措的负债资金为210-147=63（万元）该公司的股利支付额为150-147=3（万元）股利支付率为3÷150=2%案例题：1. 常见的股利支付方式有现金股利、股票股利、财产股利、负债股利、股票分割和股票回购。
（1）现金股利：是最普遍的股利发放方式，指公司以货币资金的形式向股东发放股利。
现金股利的优点在于能够使投资者及时到手资金，满足其投资需求，从而释放比较好的信号。
财务管理学课后习题答案2_人大版
《财务管理学》课后习题——人大教材第六章 资本结构决策1、三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元债券一批；预计发行总价格为550元,发行费用率2%；公司所得税率33%。
要求：试测算三通公司该债券的资本成本率。
参考答案：可按下列公式测算：)1()1(b b bF B T I K --==1000*6%*〔1-33%〕/550*〔1-2%〕=7.46%2、四方公司拟发行优先股50万股,发行总价150万元,预计年股利率8%,发行费用6万元。
要求：试测算四方公司该优先股的资本成本率。
参考答案：可按下列公式测算：pp P D Kp =其中：p D =8%*150/50=0.24p P =〔150-6〕/50=2.88pp P D Kp ==0.24/2.88=8.33%3、五虎公司普通股现行市价为每股20元,现准备增发8万份新股,预计发行费用率为5%,第一年每股股利1元,以后每年股利增长率为5%。
要求：试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。
参考答案：可按下列公式测算：G P D Kc c+==1/19+5%=10.26%4、六郎公司年度销售净额为28000万元,息税前利润为8000万元,固定成本为3200万元,变动成本为60%；资本总额为20000万元,其中债务资本比例占40%,平均年利率8%。
要求：试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
参考答案：可按下列公式测算：DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4 DFL=8000/〔8000-20000*40%*8%〕=1.09 DCL=1.4*1.09=1.536、七奇公司在成长过程中拟追加筹资4000万元,现有A 、B 、C 三个追加筹资方案可供选择,有关资料经整理列示如下表： 筹资方式筹资方案A 筹资方案B 筹资方案C 筹资额个别资本筹资额个别资本筹资额个别资本〔万元〕成本率〔%〕〔万元〕 成本率〔%〕〔万元〕 成本率〔%〕 长期借款 公司债券 优先股 普通股 500 1500 1500 500 7 9 12 14 1500 500 500 1500 8 8 12 14 1000 1000 1000 1000 7.5 8.25 12 14合计4000—4000—4000—该公司原有资本结构请参见前列第5题计算选择的结果。
财务管理学第六版人大_课后答案_思考题
第二章思虑题1.答题要点：（1）外国传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天 1 元钱的价值亦大于 1 年今后元钱的价值。
股东投资 1 元钱，就失去了当时使用或花销这 1 元钱的机遇或权益，准时间计算的这类付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但其实不是所有钱币都有时间价值，只有把钱币作为资本投入生1产经营过程才能产生时间价值。
同时，将钱币作为资本投入生产过程所获取的价值增加其实不所有是钱币的时间价值，由于钱币在生产经营过程中产生的收益不但包括时间价值，还包括钱币资本供应者要求的风险收益和通货膨胀贴水。
（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
在没有风险和没有通货膨胀的状况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率能够看作是时间价值。
2.（1）单利是指一按时期内只依照本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。
（ 2）复利就是不但本金要计算利息，利息也要计算利息，即平常所说的“利滚利”。
复利的见解充足表现了资本时间价值的含义，由于资本能够再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资本投入到合适的方向，以赚取收益。
3.（1）不是，年金是指一准时期内每期相等金额的收付款项。
（2）比方，每个月月尾发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12 次。
4.（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，所以对风险的权衡，就要从投资收益的可能性下手。
（ 2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。
5.（1）股票风险中能够经过成立投资组合被除掉的部分称作可分别风险，也被称作企业特别风险，或非系统风险。
而不能够够被除掉的部分则称作市场风险，又被称作不能分别风险，或系统风险，或贝塔风险，是分别化此后依旧残留的风险。
（2）两者的差别在于企业特别风险，是由某些随机事件以致的，如个别企业受到火灾，企业在市场竞争中的失败等。
财务管理学第六版课后答案完整版
财务管理课后答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理第六版练习题答案人大版-练习题答案(第八章)
第八章
练习题：
1.40
Q===（万元）
2.40000
Q===（个）
3.
3602%360
73.47%
112%2515
=⨯=⨯=
----
折扣率
放弃折扣成本
折扣率信用期折扣期
案例题：
1.占用供应商资金可以降低企业资本成本，实现企业规模扩张。
但这种模式会面临较大的
还款压力，增加财务风险。
随着零售业的环境改变，一味挤压供应商的利润空间已经不具有可持续发展的前景，需要通过供应链整合，实现供应链价值的整体提升。
2.零售业连锁企业可通过以下方法提高自身营运资金的使用效率：
（1）充分发挥信息管理系统的作用，建立与供应商信息共享的商品信息系统，使供应商及时了解商品需求情况和商品库存种类和数量，零售业无需大量进货、减
少库存产品资金占用量，供应商也可以根据库存及时补货，从而降低牛鞭效应
的影响。
（2）拓展营销渠道，利用自身实体品牌开设电子商务，网上交易既降低了营销费用，也加快信息处理和传输。
（3）建立高效精简的物流配送系统。
财务管理学第六版人大_课后答案
第二章练习题1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V 0 = A ×PVIFA i ，n ×（1 + i ） = 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2. 解：（1）查PVIFA 表得：PVIFA 16%，8 = 4.344。
由PV A n = A·PVIFA i ，n 得：A = PV A n ／PVIFA i ，n = 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PV A n = A·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PV A n ／A则PVIFA 16%，n = 3.333查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数 年金现值系数5 3.274n 3.333 6 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。
3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20 = 22%南方公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222=⨯-+⨯-+⨯-=σ南方公司的标准差为：%98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222=⨯--+⨯-+⨯-=σ（3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
财务管理第六版练习题答案人大版-练习题答案(第六章)
第六章练习题答案解：（1）确定有关项目的营业收入百分比敏感资产÷营业收入＝（150＋280＋50＋320）÷4000＝800÷4000＝20％敏感负债÷营业收入＝（170＋60）÷4000＝230÷4000＝5.75％（2）计算2011年预计营业收入下的资产和负债敏感资产＝5000×20％＝1000(万元)非敏感资产＝（110＋1200＋190）＋500＝2000(万元)总资产=1000＋2000=3000(万元)敏感负债＝5000×5.75％＝287.5（万元）非敏感负债＝90＋600＝690（万元）总负债＝287.5＋690＝977.5（万元）（3）预计留存收益增加额2010年营业净利率＝200÷4000＝5%留存收益增加＝预计营业收入×营业净利率×(1-股利支付率)＝5000×5％×(1-20％)=200(万元)（4）计算外部融资需求外部融资需求＝预计总资产－预计总负债－预计股东权益＝3000－977.5－(800＋200＋380＋200)=442.5(万元)案例题答案：1.万科企业股份有限公司成功运用了以下三种筹资方式：（1）发行普通股属于股权性资金筹资。
（2）发行可转换公司债券属于混合性资金筹资。
（3）发行公司债券属于债权性资金筹资。
2.股权性资金的筹集可以增强的实力，万科上市时的筹资体现了这一点。
但股权性资金的筹集也可能会分散原股东控制权，万科准备引入深圳地铁时就遭到了原股东反对。
而且股权过于分散可能成为被收购的目标。
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财务管理学第六版人大-课后答案练习题1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得:V o = A X PVIFA , n X( 1 + i )=1500 X PVIFA 8=A 8 X( 1 + 8% ) =1500 X 5.747 X( 1 + 8% ) =9310.14(元)因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备2. 解：(1 )查 PVIFA 表得：PVIFA 16%, 8 = 4.344。
由 PVA n = A PVIFA i , n 得:A = PVA n / PVIFA i , n =1151.01 (万元)所以，每年应该还 1151.01万元。
(2)由 PVA n = A PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PVA n /A则 PVIFA 16%, n = 3.333查 PVIFA 表得：PVIFA 16%, 5 = 3.274, PVIFA 16%, 6 = 3.685，利用插值法: 年数年金现值系数5 3.274 n 3.333 63.685由以上计算，解得：n = 5.14 (年) 所以，需要5.14年才能还清贷款。
3. 解：(1 )计算两家公司的预期收益率: 中原公司 =K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3=40%X 0.30 + 20% X 50 + 0% X .20 =22%南方公司 =K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3=60% X 0.30 + 20% 0.50 + (-10% ) X 0.20 =26%(2) 计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为：V(40% 22%)20.30 (20% 22%)20.50 (0% 22%)20.20 14%南方公司的标准差为：2 2 2<(60% 26%) 0.30 (20% 26%) 0.20 ( 10% 26%) 0.20(3) 计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14 %/22%= 0.64南方公司的变异系数为：CV =24.98 %/26%= 0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
4. 解：股票 A 的预期收益率=0.14X 0.2+0.08X 0.5+0.06 X 0.3=8.6%股票 B 的预期收益率=0.18X 0.2+0.08X 0.5+0.01 X 0.3=7.9%第二章24.98%股票 C 的预期收益率=0.20X0.2+0.12X 0.5-0.08X 03=7.6%5.解：根据资本资产定价模型：R 严 ©+0人瓦_叫）,律到四种证券的必要收益率为:R A = 8%+1.5X (14%-8%) = 17% R B = 8% +1.0X (14%-8%) = 14%Rc = 8% +0.4X (14%-8%) = 10.4%R D = 8% +2.5X (14% — 8%) =23%6・ 解:(1)市场风险收益率=Km-RF=l3%-5% = 8% (2) 证券的必要收益率为：& =隰+0丄也-R,. )=5% + 1・5々％ = 17%(3) 该投资计划的必要收益率为：R, =R F + &-RJ=5%+ 0.8x8% = 11.64%由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。
(4) 根据 R. =R F +/3f (R M -R F )f 得到:0= (12.2% — 5%) /8%=0・9 7.解：债券的价值为：ZIIMy = ，+，+ .・•・・ + iB （1 +叨（1 + 力2 （1 + 沙（1+订右 / M=〉 --------- + ---------- 幺（1+/ （1+沙=/ （P 叫,） + M （P"7”）■ 1000XI2%XPVIFAi5%. 5 » lOOOXPVIFis%. s=120x3.352+ 1000x0.497 =899.24 （元）所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。
第三章第3章财务分析 二、练习题1.解：（1） 2008年初流动资产余额为： 流动资产=速动比率X 流动负债+存货 =0.8X6000+7200=12000 （万元） 2008年末流动资产余额为：流动资产二流动比率X 流动负债=L5X8000= 12000 （万元） 流动资产平均余额=（12000+12000） /2=12000 （万元） （2）销售收入净额=流动资产周转率X 流动资产平均余额 =4X12ftn0=4«00ft（万元）平均总资产=（15000+17000）/2=16000 （万元）众信公司的预期收益=2000 X 8・6%+7・9%+7・6%=160.67 万元总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3 （次）（3）销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/（平均总资产欣益乘数）=2880/（16000/1.5）=27% 或净资产收益率=6%X3X 1. 5=27%2.解：（1）年末流动负债余额=年末流动资产余额/年末流动比率=270/3=91）（万元）（2）年末速动资产余额=年末速动比率X年末流动负债余额=1.5X90=135 （万元）年末存货余额=年末流动资产余额一年末速动资产余额=270-135=135 （万元）存货年平均余额=（145+135） /2=140 （万元）（3）年销货成本=存货周转率X存货年平均余额=4X140=560 （万元）（4）应收账款平均余额=（年初应收账款+年*应收账款）/2=（125+135） /2=130 （万元）应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=960/130=738 （次）应收账歌平均收账期=360/应收账款周转率=360/ （960/130） =48.75 （天）3解（1）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（200+-400） /2=300 （万元）应收账软周转率=赊销净额/应收账款平均余额=2000/300=6.67 （次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/ （2000/300） =54 （天）（2）存货平均余额=（年初存货余额+年末存货余额）/2=（200+600） /2=400 （万元）存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4 （次）存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90 （天）（3）因为年末应收账款■年末速动资产一年末现金类资产=年末速动比率X年末流动负债一年末现金比率X年末流动负债=I.2X年末流动负债4I.7X年末流动负债=400 （万元）所以年末流动负债=800（万元）年末速动资产二年末速动比率X年末流动负债=1.2X800=960 （万元〉（4）年末流动资产存末速动资产+年末存货=960+600=1560 （万元）年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=1.954.解：（I）有关指标计算如下：1）净资产收益率=净利润/平均所有者权益=500/ （3500+4000） X2~13・ 33%2）资产净利率=净利润/平均总资产=500/ （8000+10000） X2~5・56%3）销售净利率二净利润/营业收入净额=500/20000=2. 5%4）总资产周转率二营业收入净额/平均总资产=20000/ （8000+10000） X2~2・22 （次）5）权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=9000/3750=2. 4（2）净资产收益率=资产净利率X权益乘数=销售净利率X总资产周转率X权益乘数由此可以看出，要提高企业的净资产收益率要从销售.运营和资本结构三方面入手：1）提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等＜2）加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲豐资金等。
3）权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所以应该尽量使企业的资本结构合理化。
二、练习题1.三角公司20X8年度资本实际平均额8000万元，其中不合理平览额为400万元：预计20X9年度销售增长10%,资本周转速度加快5%。
要求：试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测20X9年度资本需要额。
答：三角公司20X9年度资本畫要额为（8000-400） X （1 + 10%） X （1-5%） =7942 （万元）。
2.四海公司20X9年需要追加外部筹资49万元；公司敏感负债与销售收入的比例为18%,利润总额占销售收入的比率为8%,公司所得税率25%,税后利润50%留用于公司；2018年公司销售收入15亿元，预计20X9 年增长5%。
要求：试测算四海公司20X9年：（1）公司资产增加额；（2）公司留用利润额。
答：四海公司20X9年公司销售收入预计为150000X （1+5%） =157500 （万元），比20X8年增加了7500万元。
四海公可20X9年预计敏感负债增加7500X18%= 1350 （万元）。
四海公司20X9年税后利润为150000X8%X （1+5%） X （1-25%） =9450 （万元），其中50%即4725万元留用于公司一一此即第（2）问答案。
四海公司20X9年公司资产增加额则为1350+4725+49=6124 （万元）——此即第（1）问答案。
即：四科公司20X9年公司资产增加额为6124万元；四海公司20X9年公司留用利润额为4725万元。
3.五湖公司20X4-20X8年A产品的产销数量和资本需要总额如下表：预计20X9年该产品的产销数绘为1560件。
要求：试在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系的条件下，测算该公司20X9年A产品：（1）不变资本总额；（2）单位可变资本额：（3）资本需要总额。
答：由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系，且有足够的历史资料，因此该公司适合使用回归分析法，预测模型为Y=a+bX。
整理出的回归分析表如下：E Y=na+b E X刀 XY=a E x+b E X 2有:4 990 = 5a + 6 000b037 000 = 6 000a + 7 300 000b 求得: a = 410 b ■= 0.49即不变资本总额为410万元，单位可变资本额为 0.49万元。
3)确定资本需要总额预测模型。
将 a=410 (万元)，b=0.49 (万元)代入丫 a bX ，得到预测模型为:Y = 410 + 0.49X(4) 计算资本需要总额。
将 20X9年预计产销量1560件代入上式，经计算资本需要总额为: 410 + 0.49 X 1560 = 1174.4 ( 万元) 二、练习题 1 •答案:6%与票面利率一致，该债券属于等价发行。