中国企业并购绩效分析
企业并购财务绩效分析——以吉利并购沃尔沃为例
展策略 ， 集中发展福特 自有 品牌 ， 并且提 出了“ 一个福 元主要用于员工养老金和运营资本。至此 ， 吉利圆满完
特， 一个团队” 的 口号 ， 迫 切需 要 现金 流 以摆 脱 困境 的福 成 了对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公 司的全部股 权 特不 得 已只 能 选择 将沃 尔 沃 出售 。
销 商 团队 和供 应 商体 系 ） 以及 沃 尔沃 的境 外 工 厂和 相 关
而 它的 先进 技 术 、 安 全 品质 和绿 色 环 保 的特 点 正是 吉 利 研 发人 才 。 除 了股 权 收购 ， 协 议 还包 括 了沃 尔沃 、 吉 利 和 实现 战略 转 型最 需 要 的。 福特 三 方 之 间在 知识 产 权 、 研 发 以及 零部 件 供应 等 方 面 反 观 沃 尔沃 ， １ ９ ９ ９年 被 福 特 收 购 后 销 售 额 并 没 有 达 成 的重 要条 款 。 呈 现大 幅增 长 ， 相反 ， 自２ ０ ０ ５年 以来 更是 连 续 亏 损 ， 亏 ２ ０ １ ０年 ８月 ２日 ，吉 利 集 团与 福特 公 司 在英 国伦 损额 超 过 １ ０亿美 元 。２ ０ ０ ６ 年， 福特 公 司产 生 约 １ ２ ７亿 敦 举 行 了沃 尔沃 资产 交 割仪 式 。吉 利集 团支付 了 １ ３亿 美 元 的 巨额 亏损 ， 为 了摆 脱 这 种 困 境 ， 福 特 开始 转 变发 美元现金并且开出了 ２亿美元银行票据， 而其余 ３亿美
否有效地提 高企业的财务绩效也成 为业界 关注的焦点之一 。文章 以吉利并购沃 尔沃为例 ， 采用会计研究法 ， 从盈利能力、 营
运能力、 偿债 能力和发展 能力四个方面对并 购前后 吉利近四年 内的财务 指标进行分析 ， 考察并购后 吉利的财务绩效是 否得 到 了有效改善 ， 以期 为其他 企业的并购提供借鉴 。
我国跨境电商的并购绩效分析——以阿里巴巴收购网易考拉为例
休闲 2020 / 04112休闲经济我国跨境电商的并购绩效分析--以阿里巴巴收购网易考拉为例王倩重庆师范大学涉外商贸学院摘 要：现如今跨境电商发展日益良好，各大跨境电商平台与时俱进，采用各种方式达到既定目标，其中跨境电商平台并购成为新潮流。
本次以阿里巴巴并购网易考拉为例，从财务指标、阿里核心收入方面来分析跨境电商并购的并购绩效，并做出总结和提出建议。
关键词：跨境电商；并购绩效；阿里巴巴；网易考拉1 跨境电商发展现状及趋势近年来，中国各大跨境电商平台争锋上线，跨境电商的发展形式趋向良好。
根据某一数据咨询显示出2020Q1近四成的用户表示自身购买力有所增加，65.3%的用户认为自己使用跨境电商平台的频率有所增加，说明尽管受到新冠肺炎疫情的影响，但是国内大多数消费者的购买能力不断增强和对跨境电商交易仍然有很旺盛的需求，由此看来，跨境电商的蓬勃发展之势依然能够继续。
各大跨境电商平台在这场激烈的竞争中必须迎合时代和消费者的需求，利用自身的优势与吸收其他平台的精华才能成为本平台取得胜利的关键。
2 并购案例背景2.1并购案例简介二零一九年八月十三日，有新闻播出阿里巴巴准备并购网易考拉。
当年的九月六号，阿里巴巴确定付出接近18.5亿美元并购跨境电商平台网易考拉，届时两大平台正式官宣出已经达成伙伴合作关系。
在这次并购成功后阿里还是依旧决定保留着网易考拉这个独立的品牌，并且还决定把网易考拉合并到了天猫国际下面。
该次交易圆满结束后，国内跨境电商市场局面就会发生明显的变化，主要原因就是天猫国际和网易考拉合并后将占领跨境电商市场上的半壁江山，占比将超过百分之五十以上。
2.2并购动因分析在阿里巴巴各项业务都在快速发展的时候，网易考拉却因为自身的某些局限性而不能完全的渗入市场，网易考拉可以借助这次被并购的机会来快速发展自己，从而形成良好的并购效应。
（1）经营协同效应。
由于经济的互补性及规模的效益性，阿里巴巴和网易考拉合并后提高了其经营活动的效率，达到了1+1>2效应。
事件研究法下中国上市企业跨境并购绩效探析
AND TRADE表3变量定义及计算方法事件研究法下中国上市企业跨境并购绩效探析全晓（湖南工业大学，湖南株州412000）摘要：近年来，经济全球化的影响范围不断扩大，中国企业适应全球化纷纷开始自身转型或迅速扩张，在此过程中，很多企业会采取并购的方式，降低企业进入新行业或新地区的壁垒。
并购可在一定程度上降低企业转型与后续发展的成本及风险，利用经验曲线效应，增大人才、技术和经验方面的企业竞争优势。
企业跨境并购即利用了自身资源又结合了被并购方的优势资源，从而产生利用双方资源达到效用最大化使得企业提高自身竞争力。
本文收集了中国企业跨境并购相关案例，运用累计超额收益衡量企业跨境并购的绩效，运用事件研究法对中国企业跨境并购的绩效进行了研究，并对其影响因素进行了探求。
关键词：跨境并购；绩效；事件研究法中图分类号：F124文献标识码：Ａ文章编号：1005-913X （2019）10-0078-02收稿日期：2019-06-14作者简介：全晓(1996-)，女，湖南常德人，硕士研究生，研究方向：会计学。
随着经济全球化浪潮的不断渗透，我国跨境并购交易蓬勃发展。
从2003年的38笔增长到2018年的2265笔，巅峰期的2015年，更是达到了惊人的4416笔。
中国企业的跨境并购吸引了世界的关注，在推行“走出去”战略后，中国的跨境并购似乎将战略落实到了实处，又有“一带一路”等后续政策的扶持，导致中国企业跨境并购前期出现爆炸式增长，但是其中不乏跟风进行的案例，从而导致一系列如高溢价、成功案例少等问题。
所以，国家出台了一系列调控政策，受国家政策的影响，2017年后，跨境贸易数量区域平静，稍有回落，跨境并购的余热尚存。
但是究竟跨境并购给中国企业带来了怎样的影响，业界对其评价如何，这就是本文的研究目的所在。
一、中国企业跨境并购绩效分析（一）样本选择因为自2017年起，国家出台政策对跨境并购实施管控，跨境并购交易数量回落，所以文章选取2003年1月1日到2016年12月31日之间我国上市公司的跨境并购事件为研究的大体区间，选择的标准为：第一，在研究区间之内发生跨境并购交易且并购交易已完成，A 股上市公司为并购方。
《2024年上市公司并购绩效及其影响因素的实证研究》范文
《上市公司并购绩效及其影响因素的实证研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和企业并购活动的日益频繁，上市公司并购已成为企业扩张、优化资源配置和提升竞争力的重要手段。
然而，并购活动的成功与否，往往取决于并购后的绩效表现。
因此，对上市公司并购绩效及其影响因素进行深入研究，对于指导企业并购实践、提高并购成功率具有重要意义。
本文以中国A股市场上市公司为研究对象，通过实证研究方法，探讨上市公司并购绩效及其影响因素。
二、文献综述近年来，国内外学者对上市公司并购绩效进行了大量研究。
研究表明，并购活动对企业的财务绩效、市场反应和长期发展具有重要影响。
影响并购绩效的因素包括并购双方的实力、并购支付方式、并购后的整合能力等。
同时，国内外学者也运用了不同的研究方法，如事件研究法、会计研究法和案例研究法等，对并购绩效进行了深入探讨。
三、研究设计（一）研究假设本文假设上市公司并购活动对企业的财务绩效具有积极影响，且并购绩效受多种因素影响，如并购双方的实力、并购支付方式、并购后的整合能力等。
（二）样本选取与数据来源本文以中国A股市场上市公司为研究对象，选取了近五年内完成并购活动的公司作为样本，数据来源于公开的财务报告和市场数据。
（三）变量定义与测量本文选取了财务绩效、市场反应等指标来衡量并购绩效，同时考虑了并购双方实力、支付方式、整合能力等因素作为解释变量。
（四）研究方法本文采用事件研究法和会计研究法，通过构建模型、描述性统计分析和回归分析等方法，对上市公司并购绩效及其影响因素进行实证研究。
四、实证结果与分析（一）描述性统计分析通过对样本公司的财务数据和市场反应数据进行描述性统计分析，发现样本公司在并购活动完成后，财务绩效和市场反应均有所改善。
其中，财务绩效指标如净利润、总资产等在并购后得到提升；市场反应则通过股票价格变化来衡量，表现为短期内股价上涨。
（二）回归分析通过构建回归模型，发现并购双方实力、支付方式、整合能力等因素对并购绩效具有显著影响。
安科生物的并购绩效分析
安科生物的并购绩效分析安科生物是一家中国生物医药企业，专注于生物技术、药物开发和生产领域。
近年来，安科生物出现了多起并购事件，包括收购中美双元、收购博瑞医药等。
本文将对安科生物的并购绩效进行分析。
一、并购背景分析安科生物的并购战略可以追溯到2009年，当时公司收购了国内制药企业浙江思群制药，进入了化学制药领域。
此后，安科生物持续加码，收购了多家企业。
具体包括：1. 中美双元2015年安科生物与美国双元医药合并，成立中美双元公司。
双方各持50%的股权。
双元医药是一家致力于癌症治疗的生物技术公司，与安科生物的业务互补，可以丰富其产品线和股东结构。
2. 博瑞医药2019年，安科生物以390亿元人民币收购博瑞医药。
这笔交易使安科生物成为中国最大的生物制药公司之一。
博瑞医药具有强大的研发实力和药品线，可以帮助安科生物在全球生物制药市场上更好地竞争。
中美双元的合并为安科生物带来了明显的收益。
根据安科生物2019年的年报数据，中美双元的销售收入为人民币6.26亿元，同比增长79.23%；净利润为1675.18万元，同比增长126.92%。
此外，中美双元的产品线也有所拓展，对安科生物的产品研发和销售提供了帮助。
三、结论综上所述，安科生物的并购战略取得了较好的效果。
通过逐步收购不同领域的企业，安科生物拓宽了自己的产品线和业务范围，进一步提高了公司的市场占有率和盈利能力。
此外，庞大的研发团队和生产设施也使得安科生物在全球范围内竞争力较强。
虽然并购也存在风险，但是通过严格的尽职调查和规范的整合，公司取得了优异的绩效。
并购对企业绩效的影响分析
第27期2019年9月No.27September ，2019并购对企业绩效的影响分析摘要：文章以2012—2017年沪深A 股上市公司为研究样本，对并购事件发生如何影响企业绩效进行实证研究和分析，通过多元线性回归模型、固定效应模型等方法，从计量上识别企业并购的影响因素和评估可能的经济效应。
研究结果表明并购行为对企业绩效有显著的正向影响，因此企业如果想要扩大规模或者提升绩效，可以通过实施并购决策来实现，分别从内部和外部出发，在企业营运、盈利、偿债、成长以及抗风险等能力上进行加强，在并购决策上保证企业发展方向的正确性、高瞻性。
实施高效战略措施，使企业在市场中发挥正向作用，整个市场资源分配将更加科学，使企业创新活动的规模和定位更加清晰，促进企业绩效提高。
关键词：并购决策；企业绩效；企业并购中图分类号：F016文献标志码：A 江苏科技信息Jiangsu Science &Technology Information王书晴（南京财经大学国际经贸学院，江苏南京210023）作者简介：王书晴（1997—），女，吉林吉林人，本科生；研究方向：产业经济。
引言近年并购交易市场活跃，整体呈上升趋势随后趋于平稳。
普华永道于2017年和2018年发布的关于企业并购市场报告指出，自2014年起，企业并购交易数量及总金额开始进入高增长阶段，至2016年中国企业年度并购数量及总金额达到历史最高点，随后2017年并购数量及总金额分别下降了4%和11%，至2018年基本趋于平稳。
其中,中国大陆企业出境并购交易数量在2016年达到历史新高，由于受到政府对不理性投资行为的监管影响，2017—2018年数值有所下降，但是交易数量及总金额仍超过2014年与2015年的总和，投资回归理性。
探究并购近年备受追捧现象产生的原因，胡雪峰从企业并购动机出发，提出实施并购行为的目的是提高企业经营效率，通过扩大规模、降低经营成本及风险为企业带来规模经济效应［1］。
中国企业跨国并购短期绩效分析
跨 国并购后第 ２和第 ３年开始有一定 的提 高。 另一些学者 研究结果 表 明跨 国并购使 并购公 司 的财务绩 效下滑 ， 或未呈现 出明显改善迹象 。 Ｍｅ ｅ ｋ ｓ （ １ ９ ７ ７ ） 研究 了 １ ９ ６ ４ — １ ９ ７ １ 年１ ６ ４例兼 并事件 ， 他 以公 司的利润为核心 指标 ， 将每 个 公 司收购后账 面利润 与收购要约前 利润 的加权平均 值进行 比 较。 其研究表明在兼并事件后 ， 兼并公 司的盈利能力显著下 降。 黎平海 、 祝 文娟（ ２ ０ １ ０ ） 以我 国 ２ ０ ０ ３ 年 ｌ ８起跨 国并购案例 为样 本， 运用 因子分析法建 立考察各 年 的综 合得分方 程 ， 通过差 值 分析表对我 国上市公 司并 购前后几年 的绩效做 出 比较分析 ， 结 果发现样本公 司中大 部分 只在并购 当年 的业绩有所增 长 ， 即在 短期 内并购公 司的财务状况有所改善 ， 但之后一直处 于下降状 态， 从 总体 上看 ， 跨 国并购并没有确定提高企业 的经营绩 效。 （ 二） 基于事件法的并购绩效 的相关研 究 事件研究法是利用企业股票价 格变化衡量企业价 值变化 ， 通过计 算并购公 告发布前 后某段 时间 （ 也称事 件期 ） 内样本 公 司股票 的实 际收益与其预计收益之 间的差额 即超 额收益 ， 来 衡 量短期 内并购活动对股东财富的影响。 从实证结果来看 ， 部分学者研究 结果认为跨 国并 购事件使 并购公 司出现正 的市场绩效 ，即为增加 了股东 财富 。Ｃ ｏ ｎ ｎ和 Ｃ ｏ ｎ ｎ ｅ ｌ （ １ ９ ９ ０ ） 对 １ ９ ７ １ —１ ９ ８ Ｏ年美 国企业 和英 国企业 间 的跨 国
ｌ ９ ８ ７年 间 ３ ８例英 国的并购事件进行研究 。 研 究结论 ： 并购促 绩 效为零 或为负 ， 即造成股东财富效应不显著或减损 。Ｄ ａ ｔ ｔ ａ和 ｕ ｉ ａ （ １ ９ ９ ５ ） 研究 了 １ ９ ７ ８ －１ ９ ９ ０年 １ １ ２个美 国企业跨 国并购 的 进 营运 现金流量的改善 ， 而现金流量增加 与收购期间两家公司 Ｐ 结果发现在卜３ ０ ， ３ ０ ］ 内的累积超额收益 为 一 ２ ． ５ ４ ％。且 在 总计超额 收益正相 关 。吴 松和李梅 （ ２ ０ １ ０ ） 运用会 计研究 法对 案例 ， ％的水平下显著 。吴松 ， 李梅（ ２ ０ １ ０ ） 运用事件研究法对 ２ ０ ０ ０ — ２ ０ ０ ０ － － － ２ ０ ０ ７年我 国上 市公司的 ３ ６起跨 国并 购事件进 行研究 ， ５ ０ ０ ７年我 国上市公司的 ３ ６ 起跨 国并 购事件进行研究 ，发现在 发 现跨 国并购后我 国企业短期 财务绩效有一定 的下 降 ， 但是在 ２
海尔跨国并购GE家电财务绩效分析及启示
1、市场份额扩大
通过并购GE家电，海尔迅速获得了在美国市场的渠道和品牌影响力。根据市 场研究机构的数据，海尔在美国家电市场的份额迅速上升，成为美国市场的重要 参与者。
2、技术创新能力提升
2、技术创新能力提升
并购后，海尔获得了许多先进的家电技术和专利，使其在家电领域的创新能 力得到显著提升。这使得海尔在家电市场竞争中更具优势，为其在国内外市场的 持续发展提供了有力支持。
参考内容
内容摘要
随着中国经济的快速发展和全球化的深入推进，越来越多的中国企业开始走 出国门，进行跨国并购。在家电行业，这一趋势同样明显。本次演示以海尔并购 GE家电为例，对中国家电企业跨国并购的动因及绩效进行分析。
一、海尔并购GE家电的动因
1、市场扩张需求
1、市场扩张需求
在国内市场竞争压力日益增大的背景下，中国家电企业寻找新的发展空间成 为必然选择。海外市场具有更广阔的市场空间和较高增长速度，成为我国家电企 业扩大市场份额的有利途径。海尔通过并购GE家电，迅速获得了进入美国市场的 渠道，扩大了其在国际市场的影响力。
2、并购后整合与协同的重要性
2、并购后整合与协同的重要性
并购完成后，海尔集团与通用电气家电业务进行了全面的整合和协同。这种 整合不仅包括财务指标的提升，更重要的是实现了企业文化、管理体系、品牌资 源、渠道资源等方面的协同效应。这种协同效应使得海尔集团在全球市场的竞争 力得到了显著提升。对于其他中国企业来说，在进行跨国并购时，不仅要注重并 购过程中的谈判和交易，更要重视并购后的整合与协同工作，以实现真正的价值 提升。
3、品牌影响力提升
3、品牌影响力提升
通过并购具有全球影响力的品牌，海尔迅速提升了自身在全球范围内的品牌 影响力。这使得海尔在国际市场上更容易被消费者接受和认可，为海尔的国际化 战略提供了有力支持。
关于企业并购绩效分析
关于企业并购绩效分析一一以我国电力企业为例论文摘要：在电力需求高速增长及电力体制改革深入进行的特殊时期，电力行业如何通过并购必将获得更大的资产重组空间，实现资源整合提高效率和竞争力是电力行业改革过程中应该关注的问题本文旨在通过对电力行业上市公司并购前后财务状况的分析，研究电力行业上市公司的并购绩效，初步探讨电力行业的并购活动能否提高电力企业的经营业绩，分析我国电力行业并购的效率效果，为电力行业的深入改革提供参考。
论文关键词：电力企业并购绩效并购是资源配置的一种重要方式，90年代以来，随着我罔资本市场的日益成熟与规范，公司并购成为业扩张的重要手段之一。
近年来，随着电力体制改革的逐步深化，电力行业的垄断性与特殊性使电力行业的并购成为理论界与实务界广泛关注的话题，中国的电力资产重组进程中表现出的政府干预色彩较浓、资产流动性较差、重组方式选择及价格制定方法较为单一等问题，导致日前我同的电力资产重组市场化程度偏低，重组行为不够规范。
而国际资本埘中国电力企业的关注.使外资并购成为电力行业改革的一种新趋势。
一、企业并购及其绩效评价综述对于并购绩效问题。
西方_学者主要通过ratf究并购事件对公司股价的影响分析并购绩效。
Jetlsen和Ruback(1983)认为，成功的并购会给目标公司带来20%的超额受益。
Dennis和McConnell (1986)分析了 31例大宗股权转让公告的市场反应，发现在公告前一日，股价涨幅达到7_3%,公告前后股价上涨12. 8%»Greggjarrell 和Poulsen(1989)对1960—1985 年间663 例成功的并购案进行分析.发现目标公司的平均超额收益率超过20%。
但收购方仅有1. 14% o Schwert (1996)研究，1975年至1997年问1814个并购事件后得结论: 在时间窗口内，日标公司股东的累积平均超额收益为35%，而收购公司的超额收益停留在接近T 0的水平上。
企业并购动因及绩效分析——以阿里巴巴并购雅虎公司为例
企业并购动因及绩效分析——以阿里巴巴并购雅虎公司为例内容摘要众所周知，企业并购作为一种企业的成长方式，在给企业带来机会和盈利的同时，也蕴藏着巨大的风险。
分析众多的并购案例，失败的不少甚至失败率高于50%，使企业蒙受巨大的损失。
因此，做好并购风险的识别、测量及对并购财务风险进行防范，对并购决策者来说至关重要。
基于此，本文从并购风险的基本理论到并购风险的识别、测量、防范等方面对并购的风险进行了系统全面的研究，并对阿里巴巴并购雅虎公司这一案例进行研究，以期为并购决策者提供借鉴，使并购达到预期的效果。
关键词：企业并购 ; 动因 ; 风险；绩效一、引言（一）研究背景近年来，企业并购浪潮来袭，许多知名企业选择合并其他不同领域的公司，从而扩大自己的公司规模，丰富经营模式，以此将原有企业发展壮大。
但是纵观近些年的企业并购案例，由于种种原因，很多企业的并购都以失败告终，这些失败案例里面也我们甚至能看见一些在其所处领域来说已经位于国内顶尖的公司。
由此可见，并购失败并不仅仅存在于小公司里面，在现阶段并购失败这个问题依然困扰着国内许许多多的企业。
因此，本文是在阅读并购基本理论、并购动因、并购风险、绩效分析等一系列相关内容之后，以阿里巴巴并购雅虎公司这一案例进行实例分析，从而结合理论和实际，以期针对公司并购这一问题提出一些有效性建议。
（二）文献综述与研究现状纵观企业并购研究史我们可以明白，兼并是企业借以有效快速成长的一种手段，从兼并的结果来看，它能直接为企业内部带来增长，甚至可以说兼并不仅可以改变企业倒闭的命运，而且还能让企业改变命运的过程看起来体面而不失优雅方法。
世界各国企业的发展历程也向我们证明了这一点：企业并购的确是能改变企业产业结构，为其带来成功的一种方式。
近几年，我国部分学者在企业并购问题上进行了不少实例分析研究，牛娴如（2019）提出资金支付方式将给并购带来不同发展结果提出建议设想，其认为选择适合企业自身发展的支付方式有利于企业并购的成功。
我国上市公司的并购绩效分析
我国上市公司的并购绩效分析并购是指一家公司通过购买另一家公司的股权或资产，实现对目标公司的控制权，从而在市场竞争中提升自己的竞争力。
在中国，随着市场经济的发展和企业竞争的加剧，上市公司之间的并购活动不断增多。
并购可以带来很多好处，如拓展业务范围、实现规模效益、获取新技术和人才等。
并购并非总能取得成功，有些并购会面临一些挑战，如管理整合困难、文化冲突、业务转型等。
对上市公司的并购绩效进行分析具有重要意义。
对并购绩效进行分析需要考虑并购前后的财务状况。
财务指标是衡量企业经营状况的重要指标，包括净利润、营业收入、资产负债率等。
通过对比并购前后的财务指标，可以评估并购对企业的财务状况是否有所改善。
如果并购后企业的财务指标有明显提升，说明并购取得成功；如果财务指标出现下滑或没有显著提高，则说明并购效果不佳。
对并购绩效进行分析还需要考虑市场表现。
上市公司的股价和市值是反映市场对企业价值的重要指标。
通过对比并购前后股价的变化可以评估并购对股东财富的创造能力。
还需要考察并购后企业在市场上的竞争地位是否有所提升。
如果并购后企业的股价明显上涨，市值增加，且在市场上的竞争地位有所提升，则说明并购绩效较好；反之，则说明并购绩效不佳。
对并购绩效的分析还需要考虑管理整合的情况。
管理整合是并购的一个重要环节，是否能够成功进行管理整合对并购绩效有着重要影响。
如果并购后企业能够很好地进行管理整合，实现资源优化配置和协同效应，达到运营效率的提升，则说明并购绩效较好；如果管理整合困难，导致资源浪费和冲突，运营效率下降，则说明并购绩效不佳。
对并购绩效进行分析还需要考虑对员工和客户的影响。
并购往往会导致组织结构的调整和员工的变动，因此对员工的稳定性和满意度进行评估也是重要的一环。
还需要考虑并购对客户的影响，如是否能够提供更好的产品和服务，是否能够保持客户的忠诚度等。
对我国上市公司的并购绩效进行分析需要考虑多个方面的因素，包括财务状况、市场表现、管理整合和员工、客户影响等。
我国上市公司的并购绩效分析
我国上市公司的并购绩效分析并购是指一家公司通过购买另一家公司的股权或资产来实现扩大规模、提升竞争力和盈利能力的战略行为。
在中国的上市公司中，不断发生着并购案例，而并购绩效的评估也成为了投资者和管理者关注的焦点。
并购绩效分析是通过对并购前后的财务数据和业绩指标进行分析，来评估并购活动对公司价值创造的影响。
具体的绩效分析可以从以下几个方面展开：可以从财务指标的变化来评估并购绩效。
一般来说，如果并购能够使得公司的营业收入、净利润、毛利率等财务指标有所提升，那么可以认为并购是成功的。
如果并购后公司的销售额实现了大幅增长，并且盈利能力也有所提升，那么这就是一个成功的并购案例。
相反，如果并购后公司的财务指标呈现下降趋势，那么可以认为并购是失败的。
还可以从市场份额的变化来评估并购绩效。
并购的一个重要目的就是通过收购其他公司的资源和客户来扩大自己的市场份额。
可以通过比较并购前后的市场份额来评估并购绩效。
如果并购后公司的市场份额有所增加，那么可以认为并购是成功的。
反之，如果并购后公司的市场份额出现下降，那么可以认为并购是失败的。
还可以从员工满意度的变化来评估并购绩效。
并购会对企业内部组织结构、文化和人力资源产生影响，因此可以通过调查员工的满意度来评估并购绩效。
如果并购后员工的满意度有所提升，那么可以认为并购是成功的。
反之，如果并购后员工的满意度下降，那么可以认为并购是失败的。
对于我国上市公司的并购绩效分析可以从财务指标、股价、市场份额和员工满意度等方面进行评估。
通过对这些绩效指标的分析，可以评估并购对公司的价值创造能力的影响，为投资者和管理者提供参考。
我国企业并购动因与绩效分析
我国企业并购动因与绩效分析一、引言近年来，我国企业并购活动频繁，各行各业的企业纷纷展开并购，而这些并购活动往往受到各方关注。
企业并购是指通过购买、收购其他企业的股权或资产实现企业管理权的变更，是企业发展战略的一种重要手段。
企业并购的动因是多方面的，有些是出于战略布局的需要，有些是出于规避市场风险的需要，而有些则是为了实现规模效益的需要。
而企业并购的绩效则是人们关注的焦点，成功的并购能够为企业带来良好的绩效，而失败的并购则会带来不良的影响。
本文将从我国企业并购的动因和绩效两个方面进行分析，以期探究我国企业并购的特点和规律。
二、我国企业并购的动因1.战略布局的需要在市场竞争激烈的环境下，企业需要通过并购来实现战略布局，提升核心竞争力，拓展市场份额。
两者的业务互补性强，能够提升整体市场地位和竞争力，从而为企业带来长期的收益和发展空间。
阿里巴巴对盒马鲜生的收购，使得阿里巴巴在新零售领域占据了领先地位。
2.规避市场风险市场的变化无常，风险随时可能出现。
通过并购，企业可以规避潜在的市场风险，尤其是在行业整合、市场份额争夺激烈的情况下，通过并购获取更多的资源和市场份额，降低市场风险。
3.实现规模效益通过并购，企业可以实现规模效益，提升企业整体效益和竞争力。
特别是在产业集中度高、成本优势明显的行业，规模效益尤为明显。
4.引入新技术、新业务企业并购也是一种快速获取新技术和新业务的手段。
有些企业因为技术或业务上的短板，通过并购来填补这些短板，提升企业整体实力。
5.管理层利益驱动部分企业的管理层通过并购来实现自身利益的提升。
通过并购，管理层可能获得更多的股权或者高额的并购费用，这也是一种动因。
三、我国企业并购的绩效1.财务绩效财务绩效是企业并购的重要评价指标之一。
通过并购后，企业能否实现财务上的盈利或者效益提升，是企业并购绩效的重要指标。
2.市场绩效市场绩效是企业并购的另一个重要评价指标。
企业并购后，是否能够在市场上获得更多的认可和市场份额，是企业并购绩效的重要衡量标准。
企业并购绩效分析——基于腾讯收购Supercell案例
企业并购绩效分析——基于腾讯收购Supercell案例摘要：随着手机智能化的发展，移动游戏成为游戏行业的发展趋势，我国游戏行业的竞争已从PC端游倾向于手游。
游戏行业作为一个更新换代迅速的行业，国内游戏市场已经趋于饱和。
面对着国内市场饱和、手游市场发展势头良好的情况，游戏出海是游戏公司的战略需求。
作为我国游戏行业的领头公司，配合全球化战略需求，腾讯收购了芬兰手游公司Supercell约84.3%的股份。
本文分析了我国游戏市场的现状及发展趋势，配合腾讯全球化战略目标，探讨了并购绩效，提出了并购整合的建议。
关键词：企业并购；并购绩效；手游；海外市场一、引言近年来，我国游戏行业发展迅速，根据中国信息网的统计，我国网络游戏市场规模从2011年500+亿元已扩大到2017年2200亿元左右。
与此同时，游戏行业的产业结构也在发生着巨大的变化。
2016年我国游戏销售收入为1655.7亿元，其中手游市场收入达819.2亿元，同比增长速度达59.3%；PC端游戏收入769.6亿元，与2015年相比为负增长。
手游收入首次超过PC端游戏，手游将成为未来游戏行业核心增长点。
如今，互联网巨头都在建立完善自身的各种平台，OS化生态渐成，全球化是下一步挑战。
因而，互联网企业接下来的发展应是致力于完善自身平台、着力于全球化并且抓住手机端这一市场。
二、案例背景（一）并购企业腾讯控股有限公司腾讯是一家于1998年成立的民营互联网企业，总部位于中国深圳。
腾讯的盈利模式可以分为两类：增值服务（互联网以及移动通信）和网络广告。
增值服务中就包含了互联网游戏和移动游戏服务。
游戏业务的发展对腾讯而言是至关重要的。
根据腾讯2012年至2016年报出的财报可以看出，游戏服务的收入占据半壁江山。
2011年腾讯收购拳头公司，其后凭借网络游戏《英雄联盟》与暴雪、EA的合作，使得此次收购给腾讯带来巨大收益，成为PC端游界的绝对霸主。
而随着智能手机的发展，手游已有赶超端游之势。
中国企业并购绩效的影响因素研究基于资源基础观与制度基础观的实证分析
中国企业并购绩效的影响因素研究基于资源基础观与制度基础观的实证分析一、本文概述随着全球经济的深入发展和市场竞争的日益激烈，企业并购已成为中国企业寻求规模扩张、技术升级、市场拓展和资源整合的重要手段。
然而，并购活动并非总是带来预期的经济效益，其成功与否受到多种因素的影响。
在此背景下，本文旨在从资源基础观和制度基础观两个角度，深入探讨影响中国企业并购绩效的关键因素，以期为企业决策者提供有益的参考和启示。
本文首先将对资源基础观和制度基础观的理论框架进行梳理和阐述，明确两者在并购绩效研究中的核心地位和重要性。
随后，通过对国内外相关文献的综述，本文将系统回顾已有研究成果，并找出研究的不足和需要进一步探讨的问题。
在此基础上，本文将构建一个综合的理论模型，将资源、制度等因素纳入分析框架，并提出相应的研究假设。
在实证分析部分，本文将选取一定数量的中国企业并购案例作为研究样本，运用统计分析和案例研究等方法，深入剖析各因素对并购绩效的影响机制和路径。
通过对比不同企业、不同行业、不同并购类型的案例，本文将揭示出不同因素在并购过程中的作用差异和协同效应。
本文将对研究结果进行总结和讨论，提出针对性的建议和对策，以促进中国企业并购活动的健康发展。
本文还将指出研究的局限性和未来研究方向，为后续研究提供参考和借鉴。
通过本文的研究，我们期望能够为中国企业并购绩效的提升提供有益的理论支持和实证依据。
二、文献综述随着全球经济的深度融合，企业并购已成为企业扩张、优化资源配置、提升竞争力的重要手段。
并购绩效及其影响因素一直是学术界研究的热点。
中国作为新兴市场国家，其独特的制度背景和文化环境使得企业并购呈现出不同的特点和规律。
因此，基于资源基础观和制度基础观，对中国企业并购绩效的影响因素进行深入研究具有重要的理论和实践意义。
资源基础观认为，企业是资源的集合体，资源的异质性和不可流动性是企业获得竞争优势的关键。
企业并购作为一种资源配置方式，可以通过获取目标企业的独特资源，如技术、品牌、渠道等，来增强自身的竞争力和盈利能力。
中国上市公司并购绩效的实证研究的开题报告
中国上市公司并购绩效的实证研究的开题报告题目：中国上市公司并购绩效的实证研究背景：随着经济的全球化和市场竞争的加剧，越来越多的公司开始采取并购战略以实现企业扩张、降低成本和获取竞争优势。
而在中国，自改革开放以来，上市公司并购越来越受到关注和重视。
但是，许多并购交易并没有实现预期效果，造成了巨大的经济损失。
因此，对于中国上市公司并购绩效的实证研究显得尤为重要。
目的：本研究旨在探究中国上市公司并购绩效的影响因素，为中国上市公司制定并购策略提供重要参考。
研究问题：1. 中国上市公司并购绩效的现状是怎样的？2. 中国上市公司并购绩效的主要影响因素有哪些？3. 如何优化中国上市公司的并购绩效？研究内容：1. 梳理国内外相关文献，对中国上市公司并购绩效的研究现状进行分析和总结。
2. 基于2010年至2020年间中国上市公司并购的数据，运用多元回归分析和相关性分析方法，探究并购绩效的影响因素。
3. 结合分析结果，提出优化中国上市公司并购绩效的策略。
研究方法：1. 统计学分析：通过搜集并整理沪深A股市场2010年至2020年间的并购数据，对中国上市公司并购绩效进行量化评估，并借助多元回归分析和相关性分析方法，探究并购绩效的影响因素。
2. 案例研究：选取一些中国上市公司的并购案例，对其并购绩效进行深入分析，并结合实地走访等方式，对其并购策略和实施效果进行评估和总结。
研究意义：本研究将有助于了解中国上市公司并购绩效的现状和影响因素，为制定更为有效的并购策略和提升并购绩效提供依据。
同时，本研究结果也将为企业、政策制定者、学者等相关人士提供有益参考。
关键词：中国上市公司；并购绩效；影响因素；多元回归分析；相关性分析；案例研究。
我国上市公司的并购绩效分析
我国上市公司的并购绩效分析自改革开放以来，我国上市公司已经经历了近40年的变革和发展，取得了历史性的成就。
而对于上市公司而言，在快速发展的环境中，通过并购进行资源整合、业务拓展，已经成为不可避免的趋势。
然而，对于上市公司而言，进行并购并非始终能够带来预期的收益，如何提高并购利润率，已经成为上市公司重要的课题之一。
1.并购的利润来源并购对上市公司利润增长的贡献主要来自于两个方面，一是通过收购获得新的业务增长点及盈利能力，二是通过收购实现资源的整合、合并实现成本的降低及协同效应的实现。
针对这两个方面，上市公司在进行并购前应该进行充分的分析和评估，以确保收购前后的利润贡献。
2.并购绩效测度针对并购绩效的测度可以从以下几个方面进行分析：(1)财务绩效财务绩效是衡量并购企业是否带来预期经济效益的最基本指标。
包括收购后毛利率、净利率、资产负债率、应收账款周转率等财务指标。
其中，应收账款周转率是衡量企业经营效率的重要指标之一，可以反映企业货款付清的速度。
(2)盈利能力盈利能力是衡量企业价值的重要指标，包括上市公司规模、市场覆盖率、组织体系、行业领先度等。
针对收购企业，根据企业的盈利能力，评估其是否具有可持续性和抗风险能力，并根据其盈利能力上下限进行安排。
(3)战略价值战略价值是衡量并购企业是否切实与上市公司发展战略相符合的指标，包括其品牌质量、管理水平、研发实力、员工素质等。
在进行并购前，上市公司应对收购企业的战略价值进行深入分析和短期、中长期的投资方案安排。
(4)合规性合规性是衡量收购企业是否符合法律、法规及公司规范的重要指标，包括其环保、安全、质量等方面的合规性。
在收购前，上市公司应进行充分的调研及评估，并严格执行相关法律和法规的规定，确保收购风险及合规性得到有效的控制和管理。
3.并购成功案例针对上市公司的并购绩效，以下是一些成功的案例：(1)中国平安收购盛京银行2013年，中国平安收购了盛京银行，凭借欧洲优质企业现代化管理经验，带着大量赵薇、姚明等知名股东的信任及资本，为盛京银行注入强大的人才及资金。
企业并购绩效分析
企业并购绩效分析作者：董英来源：《进出口经理人》2016年第02期摘要：随着经济全球化的进程中，越来越多的优秀企业正在以全球为范围的寻求企业可持续发展之路，跨国并购已经成为中国企业继续发展或者说更强更大的发展的不二之选。
中国的各大中小企业在近十几年内进行了各种并购，但是在取得辉煌成绩的同时，也有不少企业在并购的各阶段显现出各种问题。
关键词：并购；财务绩效；整合一、财务绩效及企业并购概述财务绩效是指一定经营期间的财务经营效益和经营者业绩。
经营者业绩主要通过经营者在对企业经营管理的过程中对企业经营、成长、发展所取得的成果和所做出的贡献来衡量；衡量企业财务绩效主要通过分析财务报告的盈利能力、资产运营水平、偿债能力和后续发展能力等方面内容。
企业的财务绩效是一个综合性的概念，其一在于股东价值最大化目标的实现程度，其二也可以通过企业的盈利能力、资产运用效率、偿债能力等财务状况指标和资产管理效率指标进行评估。
企业并购（Mergers and Acquisitions，M&；A）包括兼并和收购两层含义，但在国际上应经习惯性地将兼并与收购合在一起使用，简称为M&；A，在我国我们称之为并购。
即企业之间的兼并收购行为是在企业法人相互平等、自愿以及等价有偿的基础之上，并以定好的经济形势合法取得其他法人的产权的一种行为，同时也是企业进行资本运作与持续经营的一种重要形式。
二、企业并购的优势及现状（一）并购的优势很多国内企业实现并购后都走上了国际高速发展的到路上，实现其更高的目标，企业实现并购后的主要优势表现在如下几个方面：1、并购后企业可以更好地整合资源，提高规模经济效应，进一步提高企业经营效率，我们称之为1+1>2的理念。
2、并购后企业可以迅速扩大生产经营规模，迅速确立或巩固企业在行业中的优势地位，减少一个竞争者，多了一个助手，一起对抗更强大的行业竞争者。
3、并购后企业可以消化过剩的生产能力，以此降低生产成本，扩大规模则需要更多的人力，使以往的过剩生产能力得到有效利用。
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㈡研究意义
虽然蒙牛集团在2009年之前已经成为中国乳制品市场上数一数二的大企业,但由于之前过于注重营销和市场的战略模式,一度时企业陷入 危险的发展境地。全产业链模式的实施,为内外交困的蒙牛集团提出了新的发展方向。集团于２０13年成功并购雅士利集团,这对中国乳制品市场的发展具有重要的意义。对中国企业并购后企业绩效的研究具有很好的借鉴意义。
㈢研究内容
本文主要运用企业并购的相关概念,用平衡积分卡等绩效评估方法对蒙牛并购雅士利前后企业绩效进行分析,内容包括蒙牛并购雅士利前后的财务绩效分析，客户绩效分析，运营绩效分析和成长绩效进行分析,为完善后续并购提出实用性的建议，促进企业更好的发展。
二、企业并购的相关理论
㈠企业并购的概念
国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。蒙牛对雅士利的并购行为又叫做同业并购或横向并购,指收购公司对同一产业或者相关产业的目标公司进行的并购,也可以称为战略型并购。
㈡企业并购的类型
企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。并购方式有多种，可以采用横向并购，纵向并购,混合并购的形式。具体采用哪种并购方式要根据双方所属的行业类型来确定。
三、蒙牛并购雅士利的案例介绍
㈠蒙牛集团和雅士利集团的简介
1.蒙牛集团简介
蒙牛乳业(集团）股份有限公司成立于199９年8月,总部设在内蒙古自治区呼和浩特市和林格尔盛乐经济园区,是国家农业产业化重点龙头企业、乳制品行业龙头企业。2009年７月,中国最大的粮油食品企业中粮集团入股蒙牛，成为“中国蒙牛”第一大股东。中粮的加入，推动了蒙牛“食品安全更趋国际化，战略资源配置更趋全球化,原料到产品更趋一体化”进程。 蒙牛已经建成了集奶源建设、乳品生产、销售、研发为一体的大型乳及乳制品产业链,规模化、集约化牧场奶源达１00%以上，居行业领先。2010年，蒙牛收购君乐宝公司，开始跨入君乐宝公司旗下的酸牛奶、低温乳酸菌饮料、纯牛奶、花色奶、乳饮料、乳粉等5０多个品项的经营，君乐宝公司是河北省最大的乳制品加工厂，其低温活性乳酸菌饮料销量居全国第一位、系列酸牛奶市场占有率居全国第四位。这次并购也使得蒙牛集团旗下公司的酸奶市场份额提升到了３0%以上。蒙牛集团的发展潜力又一次表现了出来,２012年收购雅士利之前，蒙牛集团已经成为中国乳制品的行业翘楚。对君乐宝的收购表明了蒙牛集团在全产业链建设方面的投入，这为促进对雅士利的收购做了良好的铺垫。
中国企业并购绩效分析
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中国企业并购绩效分析—以蒙牛并购雅士利为例
摘要
自２008年“三聚氰胺”以来,中国乳品市场陷入持续低迷状态,广大消费者对中国奶制品的质量产生了严重的不信任感,屋漏偏逢连阴雨，随后的蒙牛集团也是状况百出,陷入了低迷状态。2012年蒙牛并购雅士利可谓是给中国乳制品市场带来了一场革命的风暴。本文以联想并购雅士利事件为切入点，介绍企业并购的概念,蒙牛、雅士利企业的现状,以及蒙牛并购雅士利的动因,本文通过蒙牛乳业这个案例,研究企业并购式全产业链模式对企业发展的影响以及此模式对解决中国乳业危机的作用,着重对蒙牛并购雅士利后绩效的改变做出了分析，对并购前后企业财务、客户、运营绩效进行比较，并为并购后续完善工作提出了建议。通过理论的分析和介绍，对企业并购的状况以及订购后的企业绩效有了更清晰的理解，蒙牛企业的并购给其带来了正的市场反应与好的成长能力。
关键词：企业并购，绩效分析,完善建议
一．前言
“中粮集团”于２０09年提出“全产业链”模式，是中国的乳制品市场从源头做起，从田间到餐桌，做到食品的每一步都安全可追溯，坚决杜绝“三聚氰胺”时间的再发生。蒙牛企业也从这一年开始，借鉴中粮集团的战略思维，实行同业并购的全产业链模式。
㈠研究背景
“三聚氰胺”事件的发生给中国的乳制品市场带来了空前的打击,使中国乳制品市场一度受到严重的质疑。中粮集团早在２004年就通过并购、重组、业务构建等方式为全产业链模式做铺垫２０09年提出全产业链模式的概念,为陷入低迷的中国乳制品市场指明了发展方向。蒙牛集团于20０9年被中粮集团收购，跟着中粮集团的脚步走上了同业并购的道路。
2.雅士利集团简介
雅士利国际集团有限公司创办于1９83年,经过3０多年的建设,已发展成为拥有5000多名员工、资产数十亿元、驰名海内外的现代化大型公司。集团专业从事营养食品的研究、开发与生产,现已形成以婴幼儿奶粉为核心产品的国际化发展格局。集团总部占地面积2５0多亩。集团旗下有6家公司,分别在广东省潮州市、广州市、黑龙江省齐齐哈尔市、山西省朔州市建立了４个国内生产基地，并在新西兰北岛怀卡托地区建立大型原材料加工基地。集团从国内外引进先进食品生产线,以生产婴幼儿奶粉为主,产品畅销全国各地，深受广大消费者青睐。雅士利国际于2010年11月在香港联合交易所主板成功挂牌上市，其品牌连续十年入选“中国500最具价值品牌排行榜”，品牌价值增至124.2６亿元。截至2013年6月底雅士利国际上半年营业额21.5３亿人民币,比去年同期增长27.5％,超过中国奶粉行业同期10％的增速，纯利2.９４亿人民币,比去年同期增长34.1％。２０13年，雅士利与中粮蒙牛成功并购，强强联合,在大资源、大平台和央企背景下,开启雅士利蜕变新起点的乐章。