企业并购绩效及动因理论梳理
浅谈连续并购的动因及绩效分析
浅谈连续并购的动因及绩效分析随着全球化和市场竞争的加剧，公司之间的并购活动愈发频繁。
随着全球经济的不断发展，连续并购成为了很多公司发展战略的一部分。
连续并购指的是一个公司在短时间内多次进行并购活动，通常是为了快速扩张规模或者实现战略目标。
本文将浅谈连续并购的动因及绩效分析。
一、连续并购的动因1. 实现规模经济随着市场的不断竞争，规模经济成为了很多企业通过并购来实现的一个重要目标。
通过连续并购，公司可以迅速扩大规模，降低成本，提高生产效率。
一些公司通过多次并购来实现跨地区、跨行业的多元化布局，以获取更丰富的资源、更广泛的市场，从而实现规模效益。
2. 资源整合在市场竞争愈发激烈的情况下，公司需要不断地进行资源整合以提高市场竞争力。
通过多次并购可以整合不同公司的资源，包括人才、技术、品牌、渠道等，来构建更加强大的核心竞争力。
通过资源整合，公司可以提高市场占有率，降低营销成本，并且通过更好的资源配置来实现更高的绩效。
3. 获取核心技术一些公司通过连续并购来获取核心技术，从而加快产品创新和研发速度。
通过并购可以迅速获取对手公司的核心技术，有效地降低自己的研发成本，缩短产品上市周期，提高产品的市场占有率。
4. 降低风险在全球市场不稳定的情况下，作为企业，需要通过多元化布局来降低风险。
通过连续并购，企业可以整合多元化的资源，降低对某一特定行业或市场的依赖，从而使企业能够更好地应对市场波动，降低经营风险。
二、连续并购的绩效分析1. 市场表现从市场表现来看，连续并购的绩效并不一定好。
有些公司通过连续并购取得了较好的业绩表现，而一些公司却陷入了糟糕的境地。
这主要是因为一些公司在进行连续并购时，选择了错误的目标公司，导致资源浪费，市场反应不佳。
所以，在连续并购过程中，寻找目标公司是十分重要的，要确保目标公司符合自己的战略规划，能够实现资源整合和战略协同。
2. 经营效率经营效率是连续并购绩效的一个重要指标。
通过并购，企业可以降低成本，提高生产效率，从而实现更高的经营效率。
我国企业并购动因与绩效分析
我国企业并购动因与绩效分析企业并购是指企业通过购买、收购其他企业的股权或资产来扩大自身规模和实力的行为。
并购动因是指促使企业进行并购行为的原因和动力，而绩效分析则是对企业并购后的结果进行评估和分析。
本文将对我国企业并购的动因和绩效进行分析。
一、并购动因1. 扩大市场份额：企业通过并购可以获得其他企业的市场份额，从而扩大自身市场份额，提高市场占有率，巩固自身在行业中的地位。
2. 提高竞争力：通过并购可以获得其他企业的先进技术、专利和品牌等资源，提高自身技术实力和产品竞争力，增强在市场竞争中的优势。
3. 实现产业链延伸：企业通过并购可以将自身的产业链延伸，形成完整的产业链条，提高生产效率和资源利用效率。
4. 实现规模经济：通过并购可以实现规模效应，降低生产成本，提高利润率和企业竞争力。
5. 实现多元化经营：企业通过并购可以进入新的产业领域，实现多元化经营，降低行业风险，增强企业的稳定性。
6. 获取人才和管理经验：通过并购可以获得其他企业的优秀管理人才和经验，提高企业的管理水平和组织能力。
二、绩效分析1. 财务绩效：并购后，企业的财务指标如营业收入、净利润、资产总额等是否有所提升，以及并购是否对企业的盈利能力产生了积极影响。
2. 市场绩效：并购后，企业在市场上的表现如市场占有率、品牌价值、市场份额等是否有所提高，以及并购是否对企业的市场竞争能力产生了积极影响。
3. 管理绩效：并购后，企业的管理效率和管理水平是否有所提升，以及并购是否对企业的组织架构和管理体系产生了积极影响。
4. 创新绩效：并购后，企业是否能够通过并购获得新的技术和创新能力，以及并购是否对企业的技术创新和产品研发产生了积极影响。
5. 组织绩效：并购后，企业内部的各个部门和团队之间是否能够有效协同合作，以及并购是否对企业的组织文化和团队合作产生了积极影响。
我国企业进行并购的动因包括扩大市场份额、提高竞争力、实现产业链延伸、实现规模经济、实现多元化经营以及获取人才和管理经验等。
企业并购绩效及动因理论梳理
企业并购绩效及动因理论梳理提要当前，财务学界对于并购的研究主要立足于企业进行并购的动机和企业并购后的绩效。
本文主要是对并购绩效理论和并购动因理论进行系统梳理。
关键词：财务学；并购绩效；并购动因一、并购绩效的界定对于公司并购绩效的界定，毛道维等认为，并购绩效是指企业通过并购后是否能够取得规模经济效应、管理的协同效应，突出企业的主核心竞争力，提高企业的盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力。
彭志刚等认为，企业的并购绩效可以分三个层次解读，即宏观层次、中观层次和微观层次。
宏观层次主要分析企业的并购活动是否有利于国有经济产业结构的调整、升级，进而盘活国有资产。
中观层次主要分析上市企业的并购活动对资本市场尤其是证券市场的影响和证券市场对企业并购活动产生的影响两方面。
微观层次主要分析上市企业从事并购活动对自身产生的影响，例如企业主营业务的扩张、产品结构和资产结构的优化升级、管理机制的转变及经营能力的提升等。
李志学认为，企业的并购绩效应该分宏观、中观、微观三个层次，同时还应该包括“效率”、“效益”两个方面。
效率是指“是否正确做了事”，并购是否如预期那样产生了经济效应和管理效应；效益是指“是否做了正确的事”，即并购是否能增强企业的获利能力。
笔者认为，并购产生的“效益”其实是企业通过并购后导致企业运营能力、偿债能力、发展能力各项“效率”的提升而获取的。
所以，企业的并购活动是先产生“效率”进而获得“效益”。
笔者认为，企业并购最终的目的是获取效益，而且并购产生的“效率”发挥作用需要一定的“释放期”。
因而从事并购研究更应关注并购中长期的“效益”变化。
二、企业并购动因理论并购动因是企业进行并购活动的起点，并购绩效是企业并购活动的结果。
研究并购绩效必须对于企业的并购动机有较为透彻的掌握。
在企业并购活动中，起到主要决策作用的是并购方的控股股东或者是企业的“内部人”——管理层。
本文从控股股东和公司管理层角度对传统的并购动因进行梳理总结，再对当前我国并购市场主要参与主体的动机进行分析。
我国企业并购动因与绩效分析
我国企业并购动因与绩效分析近年来，我国企业并购活动频繁，成为企业发展的重要手段之一。
企业并购是指企业通过收购、兼并之类的方式，来获得新的资源、技术、客户等，以求实现自身的战略目标。
企业并购的动因复杂多样，有的是因为企业自身的发展需要，有的是为了应对市场竞争，有的则是出于资源整合的考虑。
本文将就我国企业并购的动因进行分析，并从绩效的角度探讨企业并购对业绩的影响。
一、我国企业并购的动因1. 市场扩张在市场经济的背景下，企业需要不断扩大自己的市场份额，以获得更多的利润空间。
通过并购其他企业，可以迅速实现市场扩张，获取更多的客户资源和市场份额。
2. 投资回报一些企业通过并购其他企业来获取更高的投资回报。
对于一些跨国公司来说，他们可能通过收购国内企业来获取更多市场份额和品牌资源，从而获取更高的投资回报。
3. 技术资源一些企业可能因为技术资源的不足，通过并购其他企业来获得技术资金，以提升自身的技术实力和市场竞争力。
4. 资源整合随着市场竞争的不断激烈，一些企业需要通过并购来整合资源，提升自身的综合实力，以更好地适应市场竞争。
5. 品牌效应二、企业并购对绩效的影响1. 经营绩效企业并购对经营绩效有着直接的影响。
通常情况下，企业并购后的经营绩效会因为资源整合的原因出现一定程度的波动。
一些研究表明，虽然短期内经营绩效会出现波动，但长期来看，企业并购后的经营绩效一般会有所提升。
2. 财务绩效3. 市场绩效企业并购后，对市场绩效也有着一定的影响。
通过并购，企业可能获得更多的市场份额和影响力，从而改善自身的市场绩效。
4. 管理绩效企业并购后，管理绩效也会有所变化。
一些研究表明，通过并购，企业可以引入更多优秀的管理人才，从而提升自身的管理绩效。
我国企业并购动因多样，既有出于市场需求，也有出于资源整合的考虑。
企业并购对绩效的影响复杂多样，一般情况下，企业并购会对经营绩效、财务绩效、市场绩效以及管理绩效等方面产生一定的影响，但长期来看，一般会有所提升。
浅谈连续并购的动因及绩效分析
浅谈连续并购的动因及绩效分析连续并购指的是一个公司在短时间内进行多次并购交易。
这种战略举措的动因常常与公司的增长战略和市场竞争环境有关。
本文将浅谈连续并购的动因及绩效分析。
一、连续并购的动因连续并购的动因可以从多个角度分析：1. 市场扩张和增长战略：连续并购可以帮助公司迅速扩张业务，进一步巩固其市场地位。
当一个公司已经在当前市场饱和或达到增长瓶颈时，通过并购其他公司可以获得新的客户群、进入新的地区或行业，实现更广泛的市场覆盖，促进业务增长。
2. 资源整合和效率提升：连续并购可以实现资源整合，如合并后的公司可以整合生产线、供应链、技术研发等资源，提高生产效率、降低成本。
此外，通过并购可以获得其他公司的技术、知识、人才和专利等资源，进一步提升自身的核心竞争力。
3. 弥补短板和补充不足：连续并购可以弥补公司自身的短板和不足。
比如，如果一个公司在某一领域或市场上存在明显不足，通过并购具备相关优势的公司可以快速补充这些不足，提升整体竞争力。
4. 风险分散和多元化：连续并购可以实现风险分散和多元化。
当一个公司过于依赖某一客户群、市场或产品时，一旦该客户群、市场或产品出现问题，公司将面临较大的风险。
通过并购其他相关或非相关的公司，可以实现业务的多元化，降低公司的整体风险。
二、连续并购的绩效分析连续并购的绩效评估是对其实施效果的评估。
绩效分析可以从多个角度进行，包括财务绩效和战略绩效等。
1. 财务绩效分析财务绩效是对连续并购的经济效益的评估，包括如下几个方面：(1) 增长和利润：并购后，公司的营业额和利润是否实现增长。
如果并购后的公司取得了快速的增长和盈利，说明连续并购战略带来了财务上的收益。
(2) 增长率和收益率：通过比较并购前后的增长率和收益率，可以评估并购是否为公司带来了更好的财务表现。
如果并购后的增长率和收益率显著提高，说明并购战略取得了成功。
(3) 资本结构优化：并购后，公司的财务杠杆是否得到优化。
通过比较并购前后的财务杠杆比例和资本结构，可以评估是否通过并购有效提高了公司的资本效率。
浅谈连续并购的动因及绩效分析
浅谈连续并购的动因及绩效分析连续并购指的是公司在短时间内进行多次并购活动，如何获取可观的经济效益成为关注焦点。
本文将从动因和绩效两方面对连续并购进行分析。
一、连续并购的动因1. 战略发展需求连续并购通常源于公司对未来战略发展的需求。
通过吸收和整合其他企业，公司可以快速拓展业务规模、增加市场份额、扩大产品线、提升竞争力，实现战略目标。
2. 资本优化连续并购也可以是为了实现资本的优化配置。
通过不断并购获得更多的资产和资源，公司能够提高资本利用效率，降低成本，增强盈利能力和稳定性。
3. 技术创新有些持续进行并购的公司可能是为了获取先进的技术和研发能力。
通过收购其他公司的技术和专利，企业能够加速产品研发和创新，提升企业核心竞争力。
4. 行业整合在一些成熟行业，通过持续的并购活动，公司能够实现行业内的整合重组，达到规模效益、降低成本等目的，提升整个行业的发展水平和稳定。
二、连续并购的绩效分析1. 盈利能力连续并购后企业的盈利能力是重要的绩效指标。
正常情况下，连续并购后企业应该能够实现盈利增长，提升收入规模和利润率。
如果连续并购后企业的盈利能力没有明显提升，那么就需要审视并购是否真正带来了经济效益。
2. 成本效益持续并购的企业应该能够通过规模效益和资源整合实现成本效益，例如降低采购成本、生产成本、销售成本等。
如果连续并购后企业的成本没有明显下降，就需要审视并购活动是否为公司带来了实质性的改进。
3. 资本利用效率持续并购后，企业的资本利用效率应该得到提高，例如资产周转率、应收账款周转率等指标应该有所改善。
如果企业的资本利用效率没有提高，就需要考虑并购是否对企业的资源配置起到了积极作用。
4. 市场表现企业的市场表现也是连续并购后的重要绩效指标。
如果连续并购后企业的市场份额、品牌影响力、客户满意度等指标没有明显提升，就需要审视并购是否真正增强了企业的市场竞争力。
连续并购的动因多样，但最终追求的目标是企业的发展和盈利能力的提升。
浅谈连续并购的动因及绩效分析
浅谈连续并购的动因及绩效分析近年来，随着中国经济的不断发展，企业间的并购活动频繁出现，而连续并购是其中一种常见的形式。
连续并购指的是企业进行了多次、相对连续的并购，达到一定规模，从而提升企业的实力和地位。
连续并购的动因是多方面的，其中主要涉及到以下几个方面。
一、市场机会连续并购主要的动因之一是市场机会的出现。
随着市场竞争的加剧，企业可能会出现产能过剩等问题，此时收购其他企业就成为了一种有效的途径。
同时，市场上可能会出现某个行业或领域的机会，企业通过并购来进入这个领域，以期获得更大的市场份额，这也是一个常见的情况。
二、财务因素连续并购的另一个常见动因是财务因素。
企业通过并购可以实现规模经济效益和业务整合效益，从而进一步提升企业的盈利能力和市场地位。
此外，通过并购还可以降低企业的成本和风险，并提高企业的财务表现。
三、资源整合连续并购的第三个常见动因是资源整合。
企业通过并购可以整合双方的生产能力、技术经验、市场渠道等资源，从而提升企业的综合能力和竞争力。
此外，通过并购还可以实现资源共享、协同发展的效果，对企业的长期发展有重要的促进作用。
以上三个方面是连续并购的主要动因，不同的企业在进行连续并购之前，应当对这些动因进行综合分析，以确保并购的成果符合预期。
在绩效分析方面，需要从以下几个方面入手。
一、资本市场反应连续并购完成后，企业的股票价格反应可以直接反映企业的绩效。
如果股票价格出现上升，表明市场对企业的并购活动保持了良好的信心和认可，这可能会进一步吸引更多的投资者和资本注入。
连续并购完成后，企业的财务表现也是评估企业绩效的重要指标之一。
如果企业在进行连续并购后，财务表现得到了明显的提升，例如净利润、营业收入等指标都有了较大的增长，那么说明企业的规模、实力和市场地位都有了明显提升。
三、业务整合效益连续并购完成后，企业能否实现业务整合效益也是评估企业绩效的重要考量。
如果企业在进行连续并购后，能够成功整合双方的生产能力、技术经验、市场渠道等资源，使得整个企业实现了更好的协同和发展，这也是一种非常好的绩效表现。
浅谈连续并购的动因及绩效分析
浅谈连续并购的动因及绩效分析连续并购是指一个公司在较短的时间内，通过多次收购其他公司或资产来扩张自己的业务范围和规模的一种战略行为。
这种行为通常会引起广泛的关注和热议，因为它不仅对相关公司的经营及发展产生深远的影响，也对整个市场格局产生一定的影响。
那么，企业进行连续并购的动因是什么？它的绩效如何？本文将对此进行一番浅谈。
我们来谈谈连续并购的动因。
企业进行连续并购通常有以下几个动因：一、扩大市场份额。
通过收购其他具有竞争力的公司或资产，企业可以迅速扩大自己的市场份额，提高市场竞争力，实现市场的垄断或垄断地位，从而获得更多的市场份额和利润。
二、优化资源配置。
通过收购其他公司或资产，企业可以获得更多的资源，如人才、技术、品牌、渠道等，从而提高自己的资源配置效率，实现资源的最大化利用，提升企业的综合竞争力。
三、降低成本。
通过收购其他公司或资产，企业可以实现规模经济效应，降低生产成本、销售成本等各项成本，提高盈利能力，提升企业的竞争力。
四、风险防范。
通过收购其他公司或资产，企业可以实现风险的多元化分散，降低单一业务风险，提高企业的风险抵抗能力，确保企业的持续稳定发展。
以上这些动因，都是企业进行连续并购的主要动因，是企业进行连续并购的基本出发点。
连续并购是否能够实现预期的绩效呢？我们来进行一番分析。
从理论上来看，连续并购能够实现预期的绩效是有一定的难度的。
因为企业进行连续并购通常伴随着一定的风险，如整合困难、文化冲突、管理失控等，这些风险可能对企业的绩效产生一定的负面影响。
从实践上来看，连续并购能够实现预期的绩效除了取决于企业自身的实力和条件外，还取决于企业的战略选择、执行能力和运营管理。
只有企业具有强大的战略定力，高效的执行能力和精细的运营管理，才能够实现连续并购的预期绩效。
从目前的情况来看，实际上有很多企业进行连续并购后并未取得预期的绩效，甚至出现了一些负面的结果。
究其原因，除了企业自身的问题外，还有以下几点原因：一、盲目扩张。
浅谈连续并购的动因及绩效分析
浅谈连续并购的动因及绩效分析连续并购是指一个公司在相对短的时间内多次进行并购活动。
这种连续并购的动因常常是为了实现以下几个目标：1. 扩大市场份额：连续并购是一种快速扩大市场份额的方式。
通过多次并购，可以将多个公司的资源整合在一起，从而形成更大的规模，进一步加强在市场上的竞争力。
2. 实现战略转型：连续并购也是实现战略转型的一种方式。
当一个公司发现自身的业务模式或者产品已经过时或者不再具有竞争力时，可以通过并购来获取新的业务或者产品，实现战略上的转型。
3. 获得新技术或者知识：通过连续并购，公司可以获得其他公司的新技术或者知识。
这些新技术或者知识可以帮助公司提高自身的竞争力，快速推出新产品或者服务。
4. 实现规模效应：连续并购可以帮助公司实现规模效应。
通过整合多个公司的资源，可以降低成本，提高效率，从而实现更高的利润率。
连续并购的绩效分析是对连续并购活动所带来的结果进行评估的过程。
常用的衡量指标包括：市场份额、销售额、利润率、股价表现等。
市场份额是衡量连续并购绩效的重要指标之一。
通过连续并购，公司可以迅速扩大市场份额，提高在市场上的竞争力。
利润率是衡量连续并购绩效的指标之一。
连续并购可以通过规模效应降低成本，提高效率，从而提高利润率。
股价表现是衡量连续并购绩效的指标之一。
如果连续并购能够带来良好的业绩和增长潜力，那么股价有可能上涨，投资者也会对公司的股票保持较高的评价。
需要注意的是，连续并购并不总是会带来良好的绩效。
有时候，连续并购可能会因为整合困难、文化冲突等问题导致业绩下滑，对公司产生负面影响。
连续并购的动因常常是为了扩大市场份额、实现战略转型、获得新技术或者知识以及实现规模效应。
连续并购的绩效分析可以通过市场份额、销售额、利润率和股价表现来评估，但需要注意的是，并购也存在着一定的风险和挑战。
我国国有企业并购动因与并购绩效研究
我国国有企业并购动因与并购绩效研究我国国有企业并购动因与并购绩效研究一、引言并购作为企业发展战略的一种重要手段，对于提高企业规模、整合资源、拓展市场具有重要意义。
在我国，国有企业在并购方面发挥着重要作用，然而，并购过程中存在一系列问题和挑战，如何有效解决并提升并购绩效成为研究的重要课题。
本文将探讨我国国有企业进行并购的动因，分析并购的绩效状况，并提出相应的建议和对策。
二、我国国有企业并购动因1. 产业整合需求我国国有企业在进行并购时，往往出于产业整合的需求。
由于过去国有企业的规模较大、资源集中，但在一定程度上存在着重复建设、资源浪费等问题。
通过并购，可以整合行业资源，消除竞争，提高市场占有率，提升效益。
2. 扩大经营规模国有企业通过并购，可以快速扩大其经营规模。
尤其是在市场竞争激烈的行业，通过收购具有竞争力的企业，可以迅速提升自身实力，增加市场份额。
3. 资源整合国有企业通过并购，可以整合资源，优化配置。
通过收购其他企业的技术、品牌等资源，可以提升企业的核心竞争力，实现资源的共享。
4. 提升技术创新能力我国国有企业在进行并购时，也考虑到提升自身的技术创新能力。
通过收购具有技术先进性的企业，可以迅速获取先进技术、产品和研发能力，提高自身创新能力。
三、我国国有企业并购绩效状况1. 经济绩效根据研究数据显示，我国国有企业并购在一定程度上可以提高企业的经济绩效。
并购后，通过整合资源、提升效益，企业的营业收入、利润率等指标会有所提高。
2. 组织绩效并购对企业的组织绩效也具有一定影响。
通过并购，企业可以实现规模效益，提升管理效率，提高生产力水平。
并购可以整合企业的组织结构，推动流程改进，优化管理机制。
3. 市场绩效并购可以扩大企业的市场份额，提升竞争力。
通过收购具有市场地位的企业，国有企业可以迅速进入新市场，扩大销售渠道，提升品牌影响力。
4. 创新绩效并购有助于国有企业提升技术创新能力。
通过收购先进技术企业，可以加快技术引进和吸收，提高企业的创新能力，推动产业升级。
我国国有企业并购动因与并购绩效研究
我国国有企业并购动因与并购绩效研究我国国有企业并购动因与并购绩效研究1. 引言并购在我国国有企业中被广泛应用，已成为实现企业发展战略、优化资源配置、提高市场竞争力的重要手段之一。
然而，并购行为也面临着许多挑战，如并购动因的选择、并购过程中的管理能力、并购绩效的评估与改进等。
本文旨在探讨我国国有企业并购的动因及其对绩效的影响，并给予相应的建议。
2. 国有企业并购动因国有企业并购的动因主要包括战略目标、资源获取和市场扩张。
战略目标是基于企业追求长期发展、提高综合竞争力的需要而进行并购；资源获取是为了获取技术、人才或其他具有高附加值的资源；市场扩张是为了增加企业的市场份额、发展新市场以提高盈利能力。
2.1. 战略目标国有企业通过并购来实现战略目标，例如加快产品升级，提升企业核心竞争力，优化产品结构等。
并购可以帮助企业快速扩大市场份额、增加专利技术、提高品牌价值等。
例如，中国移动在2016年并购了原中国铁通，并将其作为自己的移动通信网络，进一步加强了自己在通信行业的地位。
2.2. 资源获取国有企业通过并购来获取技术、人才等资源以提升自身竞争力。
并购可以通过吸收其它企业的创新技术、管理经验等来促进技术进步和创新。
通过并购获取的人才也能够提供新的思路和创意，进一步推动企业的发展。
2.3. 市场扩张国有企业通过并购来扩大自己的市场份额和影响力。
并购可以通过整合资源和市场份额，实现规模经济效益，进一步降低企业的成本，提高企业的盈利能力。
例如，中国石油通过并购沙特阿美石油公司，进一步扩大了自己的市场份额，并提升了国际市场竞争力。
3. 并购绩效评估与改进并购绩效评估是确保并购活动能够实现预期效果的关键步骤之一。
在实施并购之前，企业应该对所要并购的对象进行评估，包括财务状况、技术实力、市场竞争力等方面。
并购绩效评估应综合考虑几个方面的指标，如财务绩效、市场绩效、技术创新等。
3.1. 财务绩效财务绩效是评估并购是否成功的重要指标之一。
我国企业并购动因与绩效分析
我国企业并购动因与绩效分析随着全球化发展和市场竞争的加剧，企业并购成为许多企业发展战略的重要手段之一。
企业并购的动因和绩效分析是研究并购行为的一个重要方面，对于了解并购的原因和效果，提高企业并购的成功率和效益具有重要意义。
企业并购的动因主要包括经济动因和战略动因。
经济动因是指企业为了实现规模经济效益、资源优化配置等经济目标而进行并购。
在全球化的市场竞争中，企业通过并购可以快速扩大规模，缩短发展时间，提高市场占有率，降低成本，增强竞争力。
战略动因是指企业为了实现战略目标而进行并购。
企业通过并购可以获取新技术、新产品、新市场、新渠道等资源，改变产品结构、市场结构、资源配置等，实现战略转型和品牌增值。
政策动因、金融动因、威胁动因等也是企业并购的重要动因。
企业并购的绩效主要包括财务绩效和非财务绩效。
财务绩效是指企业通过并购所带来的财务效果，主要包括利润增长、营业收入增长、资产规模增长等。
并购可以通过扩大规模、提高效率、降低成本等方式实现财务绩效的改善。
非财务绩效是指企业通过并购所带来的非财务效果，主要包括市场份额增长、技术创新能力提高、品牌价值增加等。
并购可以通过获取新资源、优化资源配置、改善产品、市场结构等方式实现非财务绩效的改善。
根据已有研究和实证分析，我国企业并购的动因和绩效存在着一定特点。
我国企业并购的动因主要以经济动因为主，例如通过并购实现规模经济效益、降低成本、提高市场占有率等。
我国企业并购的绩效相对较低的情况较为普遍。
这主要是由于一些并购存在市场选择性问题、资源整合问题、文化冲突问题等造成的。
我国企业并购的绩效受到产业政策、法律法规、文化差异等因素的影响较大。
我国企业并购的绩效往往在并购后的一段时间内存在波动和调整期，需要逐渐实现并购战略的预期目标。
针对以上情况，我国企业在进行并购时可以采取以下策略来提高并购绩效。
要充分了解并购双方的经济和战略动因，确定并购的目标和预期效果。
要合理评估并购的风险和收益，并制定详细的实施计划和整合方案。
浅谈连续并购的动因及绩效分析
浅谈连续并购的动因及绩效分析引言连续并购是指一个公司在相对短时间内进行多次并购交易的策略。
它在当今商业环境中越来越流行，许多公司选择通过连续并购来迅速扩大规模、获取市场份额、增强竞争力。
然而，连续并购也伴随着一定的风险和挑战。
本文将探讨连续并购的动因以及其绩效分析。
连续并购的动因1.市场扩张：连续并购可以帮助公司快速进入新市场，扩大市场份额。
通过并购获得新的销售渠道和客户群体，可以提升公司的竞争力。
2.资源整合：通过连续并购，公司可以整合并优化资源，提高效率。
例如，通过合并供应链、研发团队等，可以减少资源浪费，提高产能和创新能力。
3.降低风险：连续并购可以降低市场风险。
当一个公司在相同行业内进行多次并购时，它可以通过多元化来减少行业波动对业绩的影响。
4.增强竞争力：连续并购可以帮助公司增强竞争力。
通过并购，公司可以获得高端技术、知识产权或品牌等资源，从而在市场上占据更有竞争力的地位。
连续并购的绩效分析连续并购的绩效分析是评估连续并购策略是否成功的关键指标。
1.财务绩效：财务绩效是衡量连续并购成果的重要指标。
通过评估并购后的财务指标，如销售额、利润率和市值等，可以判断连续并购是否创造了经济价值。
2.运营绩效：连续并购还应评估运营绩效。
例如，生产效率、产品质量和供应链管理等指标可以评估并购后公司的运营能力。
3.战略绩效：连续并购是否实现了战略目标也是评估绩效的重要方面。
例如，是否成功进入新市场，是否实现了资源整合等。
4.员工绩效：连续并购对员工绩效也有一定影响。
通过评估员工满意度、员工流失率等指标，可以了解并购对员工的影响。
连续并购的挑战尽管连续并购有许多潜在的好处，但它也伴随着一些挑战：1.整合困难：连续并购需要整合多个组织和文化，可能面临整合困难。
不同公司的文化差异、内部流程和员工价值观的不统一可能影响整合效果。
2.风险扩大：连续并购会扩大公司的风险。
如果并购失败或无法实现预期效果，将对公司产生负面影响，从而增加公司的风险。
我国企业并购动因与绩效分析
我国企业并购动因与绩效分析企业并购是指一个企业购买另一个企业的股份或资产，以扩大自己的规模或提高自己的竞争力。
在我国，企业并购动因与绩效分析可以从多个方面进行研究。
本文将从市场开放、资源整合、降低成本和提高绩效等方面进行分析。
我国加入世界贸易组织后市场开放，企业并购的动机也得到了更好的发展。
在全球化的背景下，越来越多的外资企业进入中国市场，中国企业为了能够在市场竞争中占据优势地位，选择并购方式是一种有效的手段。
通过并购，企业可以获取技术、品牌和渠道等资源，提高在市场上的竞争力。
通过并购还可以进一步扩大企业规模，获得更多的市场份额，提升企业的品牌形象和企业价值。
资源整合是企业并购的另一个重要动因。
企业之间资源的互补性和协同效应是企业并购的核心目标之一。
通过并购，企业可以整合双方的资源，提高资源的利用效率。
一个企业擅长研发和生产，而另一个企业有强大的销售和市场网络，两者通过并购后可以实现资源的优化配置和合理利用。
资源整合不仅可以提高企业的综合实力，还可以降低成本，增加企业的盈利能力。
降低成本也是企业并购的一个重要动因。
企业通过并购可以实现生产要素和管理资源的共享，实现规模经济效益。
通过规模扩大，企业可以降低采购成本、生产成本和销售成本等，提高市场竞争力。
企业也可以通过并购来降低研发成本和创新成本，加强技术研发和实施，并提高企业的技术含量和核心竞争力。
提高绩效是企业并购的终极目的。
绩效提升是企业并购的最终关注点，包括财务绩效和管理绩效等多个方面。
通过并购，企业可以实现销售和利润的增长，提高企业的盈利能力。
企业也可以通过并购实现公司治理和组织结构的优化，提高企业管理效率和管理能力。
绩效的提高可以直接影响企业的竞争力和发展前景，为企业的持续发展提供了新的动力。
中国上市公司并购动因与绩效研究
中国上市公司并购动因与绩效研究引言并购作为企业发展的一种重要战略手段，在中国上市公司中得到广泛应用。
然而，尽管并购发展的机遇和挑战并存，但其动因与绩效研究还存在着诸多争议。
本文旨在探讨中国上市公司进行并购的动因，并分析并购后的绩效表现。
一、并购动因1.1 市场扩张动因中国上市公司在市场扩张方面通过并购来迅速获得更多的市场份额，从而增加销售和利润。
特别是在全球市场逐渐进入饱和的情况下，通过并购获得跨国市场的进入将成为许多中国公司的首选。
1.2 资源整合动因通过并购，中国上市公司可以获得更多的资源，如技术、品牌、人才等，进一步提升其竞争力。
尤其是在当前经济全球化的背景下，通过并购整合资源已成为许多公司获取竞争优势的重要途径。
1.3 获取技术与创新能力动因中国上市公司通过并购，可以获取到目标公司的技术和创新能力，提升自身的研发和生产能力，从而推动技术升级和产品创新。
这对于提升中国上市公司在国内外市场的竞争力至关重要。
1.4 风险分散动因中国上市公司通过并购来进行业务多元化，降低因单一业务面临的风险。
这是因为不同的行业或地区在经济周期变动时具有不同的表现，通过并购实现业务多元化可以减少单一业务的冲击。
二、并购绩效2.1 成长性绩效在并购后，中国上市公司经常会面临销售规模和市场份额的扩张，从而实现业务的快速增长。
这意味着并购后的公司更具竞争力，市场反应积极，绩效较好。
2.2 效率性绩效通过并购整合资源，提升中国上市公司的效率和运作水平，使其能够更好地应对市场竞争。
并购后公司可以提高生产效率、降低成本、优化资源配置，从而达到效率性绩效的提升。
2.3 创新性绩效中国上市公司通过并购获得技术和创新能力，有望推动企业的技术创新和产品创新。
这将进一步提升竞争力，增加收入和利润，并在市场上赢得更多的份额。
2.4 财务绩效并购后，中国上市公司可以通过整合降低成本、增加销售规模以及实现资源优化，从而改善公司的财务状况。
这包括增加资产规模、提高资产周转率、增加收入和利润等。
我国企业并购动因与绩效分析
我国企业并购动因与绩效分析一、引言近年来，我国企业并购活动频繁，各行各业的企业纷纷展开并购，而这些并购活动往往受到各方关注。
企业并购是指通过购买、收购其他企业的股权或资产实现企业管理权的变更，是企业发展战略的一种重要手段。
企业并购的动因是多方面的，有些是出于战略布局的需要，有些是出于规避市场风险的需要，而有些则是为了实现规模效益的需要。
而企业并购的绩效则是人们关注的焦点，成功的并购能够为企业带来良好的绩效，而失败的并购则会带来不良的影响。
本文将从我国企业并购的动因和绩效两个方面进行分析，以期探究我国企业并购的特点和规律。
二、我国企业并购的动因1.战略布局的需要在市场竞争激烈的环境下，企业需要通过并购来实现战略布局，提升核心竞争力，拓展市场份额。
两者的业务互补性强，能够提升整体市场地位和竞争力，从而为企业带来长期的收益和发展空间。
阿里巴巴对盒马鲜生的收购，使得阿里巴巴在新零售领域占据了领先地位。
2.规避市场风险市场的变化无常，风险随时可能出现。
通过并购，企业可以规避潜在的市场风险，尤其是在行业整合、市场份额争夺激烈的情况下，通过并购获取更多的资源和市场份额，降低市场风险。
3.实现规模效益通过并购，企业可以实现规模效益，提升企业整体效益和竞争力。
特别是在产业集中度高、成本优势明显的行业，规模效益尤为明显。
4.引入新技术、新业务企业并购也是一种快速获取新技术和新业务的手段。
有些企业因为技术或业务上的短板，通过并购来填补这些短板，提升企业整体实力。
5.管理层利益驱动部分企业的管理层通过并购来实现自身利益的提升。
通过并购，管理层可能获得更多的股权或者高额的并购费用，这也是一种动因。
三、我国企业并购的绩效1.财务绩效财务绩效是企业并购的重要评价指标之一。
通过并购后，企业能否实现财务上的盈利或者效益提升，是企业并购绩效的重要指标。
2.市场绩效市场绩效是企业并购的另一个重要评价指标。
企业并购后，是否能够在市场上获得更多的认可和市场份额，是企业并购绩效的重要衡量标准。
同一控制下企业并购重组动因及绩效分析
同一控制下企业并购重组动因及绩效分析同一控制下企业并购重组动因及绩效分析引言：企业并购重组是在全球经济一体化的背景下，为了实现资源优化配置、提高市场竞争力和实现经济规模增长而进行的战略性行为。
同时，同一控制下的企业并购重组是指在一家控股公司控制下进行的子公司之间的并购重组。
本文旨在探讨同一控制下企业进行并购重组的动因及其绩效分析。
一、同一控制下企业并购重组的动因1.战略扩张：同一控制下的企业往往有着共同的的战略目标，通过并购重组可以实现市场份额的扩大、降低竞争风险和增强市场地位。
2.资源整合：同一控制下企业间可能存在资源互补性，通过并购重组可以实现资源的整合和优化配置，提高企业的综合竞争力。
3.风险控制：同一控制下的企业面临着相似的市场风险和经营风险，通过并购重组可以实现风险的分散和控制，提高企业的稳定性。
4.降低成本：同一控制下的企业间存在着采购、生产等方面的协同效应，通过并购重组可以实现规模效益的提高，降低成本。
5.增加利润：同一控制下的企业通过并购重组可以实现业务的横向扩展和纵向整合，提高利润水平和盈利能力。
二、同一控制下企业并购重组的绩效分析1.财务绩效：并购重组后，同一控制下的企业往往能够实现规模效益和经济效益的提高，进而提升财务绩效。
2.市场绩效：并购重组后，同一控制下企业的市场份额可能会有所增加，竞争地位得到提升，从而实现市场绩效的改善。
3.运营绩效：通过并购重组，同一控制下的企业可以实现资源整合和协同效应，提高运营效率和运营绩效。
4.创新绩效：并购重组有助于促进企业的创新能力，推动技术革新和业务模式的创新，进而提高创新绩效。
5.长期绩效：并购重组的长期绩效不仅取决于短期的财务和市场绩效，还取决于企业整合的效果和战略的可持续发展。
三、同一控制下企业并购重组的注意事项1.充分评估：在进行并购重组之前，需要充分评估风险、效益、整合难度等因素，制定合理的并购战略。
2.完善规划：并购重组需要进行详细的规划，包括各个环节的时间表、资源配置、人员安排等，确保各项工作的顺利推进。
我国企业并购动因与绩效分析
我国企业并购动因与绩效分析
企业并购是指企业之间通过购买股权或资产来实现合并的行为。
并购的动因可以有多种，它通常是为了实现以下一些目标：
1. 扩大市场份额：通过并购其他企业，可以快速扩大自己的市场份额，提高市场占
有率，实现规模效益。
这样可以增加企业的实力和竞争力，提高市场地位。
2. 实现资源整合：通过并购，企业可以整合双方的资源，共同利用优势资源，提升
企业的产能和效率。
通过并购可以获得对方的生产技术、销售渠道、品牌等，从而实现资
源的优化配置。
3. 实现战略转型：通过并购，企业可以实现战略转型，进入新的业务领域或市场，
以应对市场变化和竞争压力。
一个传统行业的企业可以通过并购某个互联网企业，实现向
数字化转型。
通过对企业并购的绩效分析可以评估并购活动的效果。
绩效分析主要从以下几个方面
进行评估：
1. 财务绩效：包括并购前后企业的收入、净利润、资产负债等财务指标的变化情况。
如果并购后企业的财务表现有所改善，说明并购活动对企业的盈利能力和财务健康状况有
积极的影响。
4. 创新能力：包括并购后企业的产品研发能力、创新能力等创新指标的变化情况。
如果并购后企业的创新能力有所提升，并能够推出具有竞争力的新产品或服务，说明并购
活动对企业的创新能力和市场竞争力有积极的影响。
需要指出的是，企业并购是一个复杂而风险较高的活动，绩效分析只是评估并购活动
的一个方面。
要确保并购的成功，企业需要在并购策略的选择、尽职调查、整合管理等各
个环节上进行全面而有效的工作。
我国企业并购动因与绩效分析
我国企业并购动因与绩效分析当前，我国企业并购继续保持着较高的发展势头，因为并购对企业发展具有重要的战略意义。
企业并购是指通过购买或兼并其他企业来扩大自身规模和经营范围，以实现更大利润和市场份额的一种战略行为。
本文将重点分析我国企业并购的动因以及并购对企业绩效的影响。
一、我国企业并购的动因1. 扩大市场份额和品牌影响力：通过并购其他企业，企业可以迅速扩大自身规模，提高市场份额和品牌影响力。
特别是在行业竞争激烈的情况下，通过并购可以迅速超过竞争对手，获得更多市场份额。
2. 获得先进技术和专利：通过并购，企业可以获得其他企业的先进技术和专利，提升自身的技术水平和创新能力。
这对于提高企业的核心竞争力和市场竞争力具有重要意义。
3. 实现产业链整合：通过并购可以实现产业链的整合和优化，提高企业在产业链上的竞争地位。
通过整合供应链和销售渠道，企业可以降低成本、提高效率，并更好地掌握市场需求。
4. 实现经营多元化：通过并购可以实现企业经营范围的多元化，降低企业的风险和依赖度。
当一个行业面临困难时，企业可以通过多元化经营来分散风险，保证企业的稳定发展。
5. 实现国际化布局：通过并购，企业可以进一步扩大对外投资，实现国际化布局。
这有助于企业进一步拓展国际市场，提高企业的国际竞争力。
二、并购对企业绩效的影响企业并购对于提高企业绩效具有积极的影响，但也存在一定的风险和挑战。
1. 提高企业规模和市场份额：通过并购可以快速提高企业规模和市场份额，进而提高企业的销售额和利润水平。
企业规模的扩大可以带来更多的经济效益，提高企业的竞争力。
3. 降低成本和提高效率：通过并购可以实现企业资源和产能的优化配置，降低企业的成本和提高效率。
通过整合供应链和生产能力，企业可以减少重复投资和浪费，提高资源利用效率。
企业并购也存在一定的风险和挑战。
并购可能面临的整合困难、文化差异、管理问题等。
如果并购没有得到有效整合和管理，可能会导致资源浪费和绩效下降。
我国国有企业并购动因与并购绩效研究
我国国有企业并购动因与并购绩效研究我国国有企业并购动因与并购绩效研究一、引言国有企业在我国经济体制中扮演着重要角色，而并购作为一种重要的企业发展战略手段，在促进企业快速发展、增强企业竞争力方面发挥着重要作用。
本文将探讨我国国有企业进行并购的动因以及并购的绩效。
二、国有企业并购的动因1. 市场扩张与资源整合国有企业进行并购的一个重要动因是实现市场扩张和资源整合。
并购可以通过吸收合并其他企业的资源和市场份额，扩大企业规模，提高企业市场占有率。
同时，通过整合资源和优势互补，国有企业可以提高生产效率，降低成本，提高综合竞争力。
2. 产业调整与结构优化我国国有企业并购的另一个重要动因是进行产业调整和结构优化。
通过并购，国有企业可以优化产业结构，摒弃低效益和高污染的产能，提高产业的整体效益和竞争力。
在当前经济结构调整的背景下，国有企业通过并购来实现产业升级和转型升级的需求日益增加。
3. 技术创新与能力提升国有企业进行并购的另一个重要动因是实现技术创新和能力提升。
通过并购，国有企业可以获取先进的技术、人才和管理经验，提升企业自身的创新能力和核心竞争力。
尤其对于那些技术落后、研发能力弱的企业来说，通过并购可以快速填补技术和创新的短板。
三、国有企业并购的绩效评价1. 经济绩效国有企业进行并购后，其经济绩效的评价是衡量并购成败的一项重要指标。
并购可以通过扩大规模、整合资源和优化结构等方式提高企业的市场份额和盈利能力。
通过并购取得的协同效应还可以提高生产效率，降低成本。
因此，对于国有企业来说，要实现经济绩效的提升，必须注重并购策略的选择和实施。
2. 技术创新绩效国有企业进行并购，其技术创新能力的提升也是一个重要的评价指标。
通过并购，国有企业可以获取先进的技术和创新能力，提升企业的研发能力和核心竞争力。
同时，通过并购带来的技术创新，还可以加速企业的技术进步和产业升级。
3. 管理绩效国有企业进行并购后，是否能够实现管理绩效的提升也是评价并购成功与否的重要因素。
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企业并购绩效及动因理论梳理
提要当前，财务学界对于并购的研究主要立足于企业进行并购的动机和企业并购后的绩效。
本文主要是对并购绩效理论和并购动因理论进行系统梳理。
关键词：财务学；并购绩效；并购动因
一、并购绩效的界定
对于公司并购绩效的界定，毛道维等认为，并购绩效是指企业通过并购后是否能够取得规模经济效应、管理的协同效应，突出企业的主核心竞争力，提高企业的盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力。
彭志刚等认为，企业的并购绩效可以分三个层次解读，即宏观层次、中观层次和微观层次。
宏观层次主要分析企业的并购活动是否有利于国有经济产业结构的调整、升级，进而盘活国有资产。
中观层次主要分析上市企业的并购活动对资本市场尤其是证券市场的影响和证券市场对企业并购活动产生的影响两方面。
微观层次主要分析上市企业从事并购活动对自身产生的影响，例如企业主营业务的扩张、产品结构和资产结构的优化升级、管理机制的转变及经营能力的提升等。
李志学认为，企业的并购绩效应该分宏观、中观、微观三个层次，同时还应该包括“效率”、“效益”两个方面。
效率是指“是否正确做了事”，并购是否如预期那样产生了经济效应和管理效应；效益是指“是否做了正确的事”，即并购是否能增强企业的获利能力。
笔者认为，并购产生的“效益”其实是企业通过并购后导致企业运营能力、偿债能力、发展能力各项“效率”的提升而获取的。
所以，企业的并购活动是先产生“效率”进而获得“效益”。
笔者认为，企业并购最终的目的是获取效益，而且并购产生的“效率”发挥作用需要一定的“释放期”。
因而从事并购研究更应关注并购中长期的“效益”变化。
二、企业并购动因理论
并购动因是企业进行并购活动的起点，并购绩效是企业并购活动的结果。
研究并购绩效必须对于企业的并购动机有较为透彻的掌握。
在企业并购活动中，起到主要决策作用的是并购方的控股股东或者是企业的“内部人”——管理层。
本文从控股股东和公司管理层角度对传统的并购动因进行梳理总结，再对当前我国并购市场主要参与主体的动机进行分析。
（一）控股股东并购的理论动因
1、效率理论。
效率理论被认为是西方理论界对于并购动因的主流理论观点。
它从经济学的视角来审视企业间并购行为，认为并购能够提高微观经济主体的效率，继而实现潜在的社会效益，是由于并购能够使企业获得某种形式的协同效应。
主流的观点认为，企业通过并购，具有较高管理效率的企业将其过剩的管理资源转移到管理效率较低的被并购企业，通过后者管理效率的提高获取正效应——管理协同效应；企业通过并购可以扩大经营规模，更重要的是实现并购双方的优势互补，降低整体成本，占有更大的市场份额，取得经营协同效应；企业通过并购
可以给企业带来财务增效的作用（这种财务增效主要源于税收的节约、运营资本的减少、财务资源的合理配置等），取得财务协同效应。
2、交易费用理论。
交易费用理论的理论基础为Case的现代企业理论和Williamson的资产专用理论。
Case认为，资源由市场价格机制的运作来进行配置是要产生成本的，即交易费用（寻找和发现交易对象的成本、了解交易价格的成本、讨价还价的成本、签订交易合同的成本、监督合同履行成本、制裁违约行为的成本等），而企业可以成为市场的替代物，通过并购将原来外部市场交易内部化，从而节约交易费用、获得收益。
3、市场价值低估理论。
该理论认为，在一个完整的资本市场，当目标公司的市场价值因为某种原因而被低估时，并购活动就很容易发生，即目标公司价值的低估是并购的动因之一。
该理论隐含一个假说前提，市场不是有效率的。
目标企业价值被低估的原因通常为以下几种：①目标公司的管理层未能将公司的发展潜力完全挖掘，管理效率低效；②并购公司掌握内幕消息，知晓外部市场没有的、关于目标公司真实价值的内部消息，因此他们很可能对目标公司股票的估价高于一般市场价格；③通货膨胀造成企业资产市场价值低于重置成本，公司价值被市场低估。
通常使用托宾Q值来对公司价值进行估算，Q值为公司市场价值与重置成本的比值。
当Q值＜1时就表明企业的价值被低估了，如当Q值为0.5时，即便并购公司支付的并购成本为目标企业市值的1.5倍，但总成本仅为目标企业重置成本的75%，对并购企业而言仍有利可图。
4、市场势力理论。
所谓市场势力，就是公司对市场的控制能力，是公司将产品价格提高到边际成本之上的能力。
市场势力认为企业通过横向并购消除强有力的竞争者，在扩大规模的同时提高自身占有的市场份额，取得垄断或寡头地位，这样公司便可以凭借自己的市场势力制定垄断价格，获取并购收益。
另外，该理论提到的提高市场份额是提高企业相对于同行业的其他企业的，规模是一种相对规模，而非仅仅指企业规模绝对数量的扩张，不然所谓的市场势力就与规模经济无异了。
（二）管理层并购的理论动因
1、管理主义理论。
该理论实证为委托-代理问题，管理层与股东的利益不是完全吻合的。
股东谋求的是企业价值最大化，而管理层的目标除了获取报酬外，还追求职位的晋升、社会声望的提高、闲暇时间的增加、优越的在职享受以及职位的稳定性等。
实证研究表明，管理层的报酬是公司规模的增函数，因此管理层出于谋求自身利益而去通过并购扩大规模，进而实现自身效益的最大化。
管理层重视企业的增长率而忽视企业的实际投资收益率，因而常常会做出对股东而言是无效甚至是负效应的并购决策。
2、自大假说。
该理论由Roll（1986）提出。
该理论认为，由于管理层的傲慢自大、盲目乐观，过高的估计了目标企业的价值或者过于相信自身的管理整合能力，从而支付的并购成本大大高于获取的并购收益。
Roll的实证表明，在这种情况下，并购企业不会从并购中取得并购收益，但是对目标企业而言却是有利的，
其获取了高于自身价值的并购溢价，这部分财富实际上是从并购方股东向目标公司股东的简单转移。
3、自由现金流量理论。
该理论是由Jensen（1986）提出，认为管理层掌握大量的自由现金流量时，又缺乏有效的投资机会，管理层出于自利目的，往往将大量现金流投到低效甚至无效的项目，扩大企业规模，而非以股利形式返还给股东，并购往往成为他们的第一选择。
同时，Jenson自由现金流量引发的代理问题可以依靠两种外部力量予以解决：负债和并购市场。
（三）中国并购市场中各主体实际动因。
当前，我国并购市场的参与主体主要包括国有资产管理部门——国资委、国有控股企业、民营企业及外资。
上述四类并购市场的参与主体主导或进行的并购活动背后的动机也具有各自的特点。
1、国资委。
国资委主导国有企业尤其是势力雄厚的央企进行并购活动，主要目的是为了推动国有经济现有的经济布局和结构的调整，将国有资本集中于关系国计民生的重要行业和关键领域，培育出具有国际竞争力的民族企业和品牌。
2、国有控股企业。
当前，我国国有企业进行并购往往不是以市场为导向，而是受国资委或当地政府“指导”从事的。
尤其是央企的管理层，在国资委倡导的央企必须进入行业前三的硬性压力下，担心自己的企业被国资委边缘化，才进行了企业的并购。
市场因素在国有企业并购间起的作用甚微，并购活动在一定程度上并没有反映企业结构调整和并购双方企业主体的利益，更多的是反映了管理层的利益。
对于非上市的国有企业而言，其控股股东常常由于国资委主导的股权无偿划转而变更，而一旦企业集团整体上市以后，受制于相关证券法规和公众利益，股权的无偿划转难以运作。
各方利益得以巩固，控股股东位置稳定，管理层的利益也得到保证，这也是国有企业通过并购谋求获得上市资格的重要动机。
3、民营企业。
民营企业是我国以公有制为主体的经济体制中重要的经济力量，长久以来为国家经济的发展腾飞做出了重要贡献。
但是，民营企业所能拥有或控制的生产要素十分有限，在各行业中的竞争力与国有企业相比都有天壤之别。
而伴随着国家产业结构的调整和国有企业改革的深入，国有资产也从一些行业退出，集中于关乎国计民生的行业，国家也在政策上鼓励民营企业并购国有企业的壳资源，这为民营企业获取进入资本市场资格创造了条件。
民营企业收购国有上市公司的动机包括资产注入、改变主营业务、增强核心竞争力和持续经营能力等，当前而言，民营资本并购国有上市公司更多看重的还是获得资本运作的平台。
4、外资。
从并购规模来看，进入20世纪九十年代，我国的外资并购规模呈现波浪式的上升，总体上看，外资并购规模是不断扩大的。
尤其是2002年我国“入世”以后，外资进入中国市场更加便利，外资并购无论数量还是金额都是大幅增长。
外资并购中国企业进入中国市场，是看好中国市场的需求和生产制造的优势。
中国经济十几年来持续稳定的增长，对于外资而言是非常具有吸引力的，他们希
望通过并购中国上市公司分享到中国经济高速稳定发展的成果。
外资企业在选择并购目标时多选择处于行业排头兵的国有企业，而具有发展潜力的民营企业也往往初成为PE并购的主要目标。
主要参考文献：
[1]黄中文.八大并购理论述评.生产力研究，2004.5.
[2]李志刚，陈守东，刘志强.我国上市公司并购绩效分析.税务与经济，2008.5.
[3]李志学.公司并购与政府监管政策研究.北京：经济管理出版社，2008.。