期权平价公式

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期权平价公式套利策略

13.2.3 期权平价公式套利策略
期权平价公式套利公式
Kert c S p
其中S代表股票价格，C代表看涨期权价格， P代表看跌期图1.2
期权平价公式套利
Kert S p c
买入看涨期权，同时卖出看跌期权，做空股票，并将获得的资金投入无风险投资如果到期股票价格>K 行使看涨期权买入股票如果到期股票价格<K 直接买入股票最终利润大于零，实现了套利。
谢谢聆听！
图1.2
期权平价公式套利
Kert S p c
借入资金(S+p-c)，卖出看涨期权并购入看跌期权和对应的股票如果到期股票价格>K，用股票来实现看涨期权的交割，而获得K的收入如果到期股票价格<K，行使看跌期权来获得K的收入，还完借入资金的本金和利息，最终的收益是大于零的。
图1.2

从平价公式的角度看期权常见策略

从平价公式的角度看期权常见策略很多投资者在学习期权策略后，都问过我一个相同的问题，备兑策略和卖出认沽策略的到期损益图（如下）看起来一样，这是怎么回事呢？其实，除了备兑策略和卖出认沽策略，细心的投资者还会发现保险策略和买入认购策略、领口策略和牛市价差策略等图形上看起来很相似。

那怎么去理解不同策略的这种相似性呢？今天我们抛开图形，从期权平价公式的角度一起来看下常见的期权策略。

一、期权平价公式期权平价公式（Option Parity Formula），是说在同一标的、同一行权价、同一到期日、类型均为欧式期权的条件下（如无特殊说明，下文中举例都是同一标的、同一行权价、同一到期日、类型均为欧式期权的期权合约），标的现货、认购期权、认沽期权之间存在着一定的等价关系，这一关系常写作“C+K*e^（-rT）=P+S”，或者很多时候也简写为“C+K=P+S”（为简化方便，本文暂以简化版为例讨论）。

其中C表示认购期权的权利金，K表示期权的行权价，e^（-rT）是根据连续复利进行折现的系数（本文讨论暂不涉及），P表示认沽期权的权利金，S表示标的现货价格。

期权平价公式想要表达的意思，是持有认购期权同时持有一定数量的现金，和持有标的现货同时持有认沽期权，是可以互相替代的，从持有到期的角度来看，其投资结果应该是一致的。

我们来看下下面两个投资组合：（1）持有1张“50ETF购7月3000”的期权合约和3万元现金；（2）持有1张“50ETF沽7月3000”的期权合约和10000份50ETF。

假设现在到了7月期权合约到期日，根据50ETF到期价格的不同，我们分情况来讨论：（1）到期50ETF价格高于3元，则组合1中认购合约是实值合约，此时会选择行权，交付3万元现金，然后收到10000份50ETF；组合2中认沽合约是虚值合约，到期失效即可，此时剩余10000份50ETF。

比较组合1、2，都是10000份50ETF，结果是一样的。

（2）到期50ETF价格低于3元，则组合1中认购期权是虚值合约，到期失效即可，此时剩余3万元现金；组合2中认沽合约是实值合约，此时会选择行权，交付10000份50ETF，然后收到3万元现金。

注会《财务成本管理》知识点：看跌期权估价平价定理

注会《财务成本管理》知识点：看跌期权估价平价定理
在套利驱动的均衡状态下，我们构建一个组合，针对具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和欧式看涨期权，购进股票、购进看跌期权，同时售出看涨期权，该策略产生无风险收益，符合买卖权平价：
买入股票+买入看跌期权+出售看涨期权→无风险套利组合
则期初的净流出=S0+P-C
期权到期：
期权到期日合计都是执行价格x，则执行价格求现值就应该等于投资组合时的净流出S0+P-C
即：标的资产现行价格+看跌期权价格-看涨期权价格=执行价格的现值。

已知等式中的任何3个量，即可求得第4个量。

期权定价公式及其应用

企业风险管理
总结词
企业风险管理是期权定价公式的另一个重要应用领域，帮助企业识别、评估和管理风险。
详细描述
期权定价公式在识别和管理企业风险方面发挥着重要作用。例如，通过使用期权定价公式，企业可以评估和管理供应链风险、汇率风险和其他潜在风险。此外，期权定价公式还可以帮助企业评估和管理投资项目的风险。
在房地产金融领域，二叉树模型被广泛应用于可赎回房地产投资信托基金（REITs）的定价。例如，某REIT发行了一份额额为100万元的优先股，并授予投资者在三年后以120万元赎回的权利。投资者可以利用二叉树模型计算该优先股在赎回日的市场价值，从而判断投资该REIT的潜在收益和风险。
期权定价公式在投资决策中的应用案例
为了计算利率衍生品的价格，需要使用利率模型。常用的利率模型包括Vasicek模型、 Cox-Ingersoll-Ross模型等。这些模型可以模拟即期利率的动态变化，从而为利率衍生品定价。
06
期权定价公式在实际操作中的应用案例分析
基于Black-Scholes模型的期权定价案例
总结词
详细描述
应用案例
总结词
详细描述
应用案例
期权定价公式可以用于评估投资项目的风险和潜在收益，指导投资者做出更加明智的投资决策。
利用期权定价公式，投资者可以计算出不同投资项目在不同时间点的预期收益和风险。例如，对于一个具有重大战略意义的项目，投资者可以选择购买或出售相关资产的期权来对冲风险。此外，投资者还可以利用期权定价公式评估其他投资项目的潜在收益和风险，如股票、债券、房地产等。
提高金融市场效率
期权定价公式的应用有助于提高金融市场的信息传递和流通效率，使市场价格更及时、准确地反

期权入门基础知识单选题100道及答案解析

期权入门基础知识单选题100道及答案解析1. 期权是一种赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格（）一定数量某种金融资产的权利的合约。

A. 买入B. 卖出C. 买入或卖出D. 以上都不对答案：C解析：期权买方有权在规定期限内按约定价格买入或卖出一定数量的某种金融资产。

2. 以下关于期权的说法，错误的是（）A. 期权买方的风险有限B. 期权卖方的收益有限C. 期权买方需要支付权利金D. 期权卖方不需要支付保证金答案：D解析：期权卖方需要支付保证金。

3. 期权按照行权时间的不同，可以分为（）A. 欧式期权和美式期权B. 看涨期权和看跌期权C. 实值期权、虚值期权和平值期权D. 场内期权和场外期权答案：A解析：按行权时间分，期权分为欧式期权和美式期权。

4. 欧式期权只能在（）行权。

A. 期权到期日B. 期权到期日前的任何一天C. 期权到期日前一周D. 以上都不对答案：A解析：欧式期权只能在到期日行权。

5. 美式期权可以在（）行权。

A. 期权到期日B. 期权到期日前的任何一天C. 只能在到期日前一周D. 以上都不对答案：B解析：美式期权在到期日前的任何一天都可行权。

6. 看涨期权的买方预期标的资产价格会（）A. 上涨B. 下跌C. 不变D. 以上都有可能答案：A解析：看涨期权买方预期标的资产价格上涨。

7. 看跌期权的买方预期标的资产价格会（）A. 上涨B. 下跌C. 不变D. 以上都有可能答案：B解析：看跌期权买方预期标的资产价格下跌。

8. 对于看涨期权，当标的资产价格（）执行价格时，期权处于实值状态。

A. 高于B. 低于C. 等于D. 以上都不对答案：A解析：看涨期权，标的资产价格高于执行价格为实值。

9. 对于看跌期权，当标的资产价格（）执行价格时，期权处于实值状态。

A. 高于B. 低于C. 等于D. 以上都不对答案：B解析：看跌期权，标的资产价格低于执行价格为实值。

10. 当标的资产价格等于执行价格时，期权处于（）状态。

期权价格计算公式

期权价格计算公式股票的价格变化遵循一维维纳过程，其微分方程如下dz t s b dt t s a ds ),(),(+=式中：dz 的差分∆Z 满足如下条件的正态分布t z ∆=∈∆在一般情况下，ds 可用下式表示：sdz sdt ds σμ+=----------- （1）或表示为：dz dt sds σμ+= 式中：s μ股票价格的期望漂移率，μ 为一个恒定参数；2)(s σ为股票价格波动的方差， σ 为股票价格的波动率，可以通过观察股票价格的动态系列数据获得。

如果存在一个变量 G ，它是股票S 的一种衍生证卷，它的价格是S 和 t 的函数，G(s,t)，那么，S 和G 都受到同一个基本的不确定性因素的影响。

根据ITO 定理，函数G 的行为遵循如下微分方程描述的过程：Sdz S G dt S S G t G S S G dG σσμ∂∂+∂∂+∂∂+∂∂=)21(2222 -------------（2）函数G 的漂移率为222221S SG t G S S G σμ∂∂+∂∂+∂∂ 方差为222)(S SG σ∂∂如果G 代表股票S 的一种期权，我们想用S 和G 构造一组风险中性的证卷组合。

为此，首先将公式（1）、（2）改写成对应的差分形式：z S t S S ∆+∆=∆σμ ---------------（3）z S SG t S G t G S S G G ∆∂∂+∆∂∂+∂∂+∂∂=∆σμ)21(22 ----------（4）由于公式（3）、（4）中的z ∆t ∆=∈(）是相同的维纳过程，只要证卷数量的搭配合理，整卷组合就可以消除z ∆。

恰当的证卷组合是：-1；卖空一个期权S G∂∂+；买入期权价值变化对股票价格的敏感度，也就是他的偏微分那样多的股票。

定义这个证卷组合的价值为∏，表达式为S S G G ∏∂∂+-= ---------（5） t ∆时间后，这个证卷组合的价值变化为： S S G G ∆∂∂+∆-=∆∏ -----------（6）将（3）、（4）带入（6），消去z ∆，得：t S S G t G ∆∂∂-∂∂-=∆∏)21(2222σ ---------（7）由于这个证卷组合是风险中性的，所以，它的收益一定与任何一个无风险证卷的收益相同，就是∏∏∆=∆t r ---------（8）将（5）、（7）带入（8），得：t S SG G r t S S G t G ∆∂∂-=∆∂∂+∂∂)()21(2222σ 将上式进一步化简，得：rG S G S S G rS t G =∂∂+∂∂+∂∂222221σ --------（9）这就是获得诺贝尔奖的Black-Scholes 微分方程。

期权定价公式

期权定价公式期权定价公式是：期权价格=内在价值+时间价值。

期权定价模型，由布莱克与斯科尔斯在20世纪70年代提出。

该模型认为，只有股价的当前值与未来的预测有关；变量过去的历史与演变方式与未来的预测不相关。

模型表明，期权价格的决定非常复杂，合约期限、股票现价、无风险资产的利率水平以及交割价格等都会影响期权价格。

期权是购买方支付一定的期权费后所获得的在将来允许的时间买或卖一定数量的基础商品的选择权。

期权价格是期权合约中唯一随市场供求变化而改变的变量，其高低直接影响到买卖双方的盈亏状况，是期权交易的核心问题。

在国际衍生金融市场的形成发展过程中，期权的合理定价是困扰投资者的一大难题。

随着计算机、先进通讯技术的应用，复杂期权定价公式的运用成为可能。

简单期权定价模型。

我们把股价随机末态简化为两个等效的等概率量子态，要么50%的概率上涨到+1X的右边一个标准差处，要么50%的概率下跌到-1X的左边一个标准差处。

显然，对于认购期权，在-1X末态的行权收益是0；在+1X末态的行权收益是S*(1+σ)-K。

其中S是当前（初态）股价，K是到期日的行权价。

根据初态=末态期望值的原理，认购期权价格C=0.5*0+0.5*[S*(1+σ)-K]= 0.5*[S*(1+σ)-K]。

这对于平值和浅度虚值期权是适用的。

对于平值期权K=S，C=0.5*S*σ。

比如，当前股价S=3.3元，月波动率为σ=6%，那么行权价K=3.3元，剩余T=30天期限的平值认购期权价格就是，C=0.5*3.3*6%=0.0990元。

对于深度实值期权，当股价末态为-1X处，仍然会有行权收益。

所以，认购期权价格C=0.5*[S*(1-σ)-K]+0.5*[S*(1+σ)-K]=S-K。

比方说，对于深度实值期权实三K=3.0元，当股价从当前价S=3.3元下跌至末态（-1X处）ST=3.1元，仍然会有3.1-3.0=0.1元的行权收益。

所以，实三期权价格C=S-K=3.3-3.0=0.3元。

注册会计师考试财管知识点：常用公式期权价值评估

注册会计师考试财管知识点：常用公式期权价值评估纵观古往今来，凡成大事者，都有超乎常人的意志力、忍耐力。

2019年考试备考也是如此，需要我们保持充沛的精力，认真完成每天的学习计划，踏实学习，耐得住寂寞!小编今天为大家推送2019年注册会计师考试财管知识点。

记得学习吧1.多头看涨期权到期日价值=Max(0，股票市价﹣执行价格)2.空头看涨期权到期日价值=﹣Max(0，股票市价﹣执行价格)3.多头看涨期权到期日净损益=多头看涨期权到期日价值﹣期权价格4.空头看涨期权到期日净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格5.多头看跌期权到期日价值=Max(执行价格﹣股票市价，0)6.空头看跌期权到期日价值=﹣Max(执行价格﹣股票市价，0)7.多头看跌期权到期日净损益=多头看跌期权到期日价值﹣期权价格8.空头看跌期权到期日净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格9.保护性看跌期权：组合净损益=执行日组合收入﹣初始投资<1>到期股价(ST)<执行价格(X)：组合净损益=执行价格﹣(股票买价+期权买价)<2>到期股价(ST)>执行价格(X)：组合净损益=股票售价﹣(股票买价+期权买价)10.抛补看涨期权：组合净损益=执行日组合收入﹣初始投资<1>到期股价(ST)<执行价格(X)：组合净损益=股票售价﹣股票买价+期权售价<2>到期股价(ST)>执行价格(X)：组合净损益=执行价格﹣股票买价+期权售价11.多头对敲：组合净损益=执行日组合收入﹣初始投资<1>到期股价(ST)<执行价格(X)：组合净损益=(执行价格﹣到期股价)﹣两种期权买价<2>到期股价(ST)>执行价格(X)：组合净损益=(到期股价﹣执行价格)﹣两种期权买价12.空头对敲：组合净损益=初始投资收入﹣执行日组合损益<1>到期股价(ST)<执行价格(X)：两种期权买价﹣(执行价格﹣到期股价)<2>到期股价(ST)>执行价格(X)：两种期权买价﹣(到期股价﹣执行价格)13.期权价值=内在价值+时间溢价2019年注册会计师考试财管知识点。

431金融学综合公式大全

431金融学综合公式大全金融学综合公式是金融学中非常重要的一部分，它们被广泛应用于金融市场的理论与实践中。

以下是一些常用的金融学综合公式：1.期货价格公式：期货价格=现货价格×(1+无风险利率-履约价格)2.期权定价公式（布莱克-斯科尔斯定价模型）：期权价格=现货价格×N(d1)-履约价格×e^(-r×T)×N(d2)其中，d1 = [ln(S/K) + (r + (σ^2)/2) × T] / (σ × √T)d2=d1-σ×√TS为现货价格，K为履约价格，r为无风险利率，σ为资产价格的年化波动率，T为期权到期时间，N为标准正态分布的累积函数。

3.股票估值模型（戴维·格拉恩贝格模型）：股票价格=[EPS×(1+g)]/(r-g)其中，EPS为每股收益，g为盈利增长率，r为资本成本。

4.资本资产定价模型（CAPM）：预期收益率=无风险利率+β×(市场风险溢价)其中，β为资产的贝塔系数，市场风险溢价为市场的平均收益率减去无风险利率。

5.黄金定价公式：黄金价格=客观价值+市场情绪+无风险利率6.黑-斯科尔斯模型（债券定价模型）：债券价格=[C×(1-(1/(1+r)^n))]/r+(F/(1+r)^n)其中，C为每期支付的利息，F为债券的面值，r为市场利率，n为剩余期限。

7.盈利质量指标（韦恩多尔夫盈余模型）：盈利质量=未经审核的盈余/未经审核的收益以上是一部分金融学综合公式，它们在金融学的理论与实践中起着重要的作用。

这些公式的应用可以帮助金融从业人员进行分析决策，对金融市场进行定价与估值，以及评估投资风险和回报。

当然，在实际应用过程中，还需要结合实际情况进行适当的调整和修正。

平价理论

期权平价套利策略期权平价定理（put-call parity 买卖权等价）理论上若不考虑交易成本，股票价格跟其同一行权价的看涨期权和看跌期权会维持一定的均衡关系，此关系称为平价公式：其中S 表示股票价格;P 表示认沽期权价格;C 表示认购期权价格;K 为行权价格; Ke－rT为行权价格的现值。

在实际中，平价公式的等式并不是随时存在，如果同一行权价、到期日、标的的认购期权和认沽期权存在相差过大的隐含波动率的时候就会出现不等，那么也就存在套利空间。

1969年由斯托尔提出；1991年，Tucker根据股指期货及股指期权之间的价格关系阐述了期货与期权的平价关系，并运用这一均衡关系来发现市场的套利机会并验证市场效率。

理论上，期权平价定理适用于欧式期权，即不能提前、只能在到期日履行。

但是实际上，所有围绕着标的产品价格的美式期权在到期日之前，总会多多少少的保留时间价值，所以被提前行权的机会是少之又少。

期权平价关系套利可分为正向套利和反向套利。

正向套利是指等式左边相对高估时，买入现货和认沽期权，同时卖出认购期权，等待价差回归或到期行权完成套利操作。

反向套利是指等式右边相对高估时，卖空现货和卖出认沽期权，同时买入认购期权，等待价差回归或到期行权完成套利操作。

实际操作中存在交易成本，资金的拆借成本也很难以无风险利率进行定价，所以在实盘应用中，对上述公式做了改进。

先以50ETF举例，1、正向套利（多头避险平价套利策略）正向套利的实质是指买入现货ETF，然后用认购期权空头和认沽期权多头合成现货标ETF的空头，从而实现类似于股指期货期现套利的操作。

若不考虑交易成本，当C+Ke－Rt>S+P 时，此时对应着认购期权的隐含波动率高于认沽期权的隐含波动率，此时投资者可以采用多头避险平价套利策略：即同时买入一个单位的股票，一个单位的认沽期权，同时卖出对应的一个单位的认购期权获得无风险套利，从表可以看出，无论到期日股价为多少，组合均能获得C+Ke－Rt-S-P 的正收益，而获利的大小取决于偏离度的大小。

期权定价B-S期权定价公式

2. 离散形式
13
BSM随机微分方程——推导
1. 由于股价过程与衍生工具价格过程中的随机部分是相同的，因此，通过选择股票与衍生工具的适当组合可以消除掉Wiener过程。
q 1个单位衍生工具空头，份股票
2. 把上述投资组合的价值记作
14
BSM随机微分方程——推导
1. 组合的价值不包含随机部分，因此是瞬时无风险的
2. x是广义Wiener过程
q 增量
为正态分布，均值等于
q 标准差为
6
Ito引理
1. x是Ito过程，如果 2. Ito引理：G是x与t的函数，在一定的正则条件下，
因此，G也是Ito过程
7
Ito引理——应用于股票远期价格
1. 标的资产为不分红的股票，则远期价格为 2. 运用Ito引理，得到，
8
得到审稿意见的情况下遭到拒绝 4. 在芝加哥人E. Fama和M. Miller与JPE杂志的编辑
打了招呼以后，JPE才最终发表了这篇论文 5. 这一番波折导致他们检验B-S公式的论文发表在先
22
BS期权定价公式——离散红利
1. 不分红的股票欧式期权的价值由五个因素决定：股票的市场价格、期权执行价格、期权距离到期的时间、无风险利率以及标的股票的波动率
时刻的概率分布不依赖于股价过去的路径
q 股价的历史信息全部包含在当前的股价当中，简单的技术分析不能战胜市场
q 股价过程是马尔科夫过程等价于股票市场的弱有效性
3
Wiener过程(布朗运动)——定义
1. 瞬时增量为
q 增量的均值等于0 q 增量的标准差等于
2. 在任意两个微小时间段内的改变量是独立的 Wiener过程是Markov过程

期权投资中的平价实际价值与权利金的计算

期权投资中的平价实际价值与权利金的计算期权是一种金融衍生品，它给予持有人在未来某个特定时间以约定价格购买或者卖出标的资产的权利。

在期权交易中，投资者需要了解平价实际价值和权利金的概念，并能够准确计算它们，以便做出正确的投资决策。

本文将详细解释平价实际价值和权利金，并介绍计算方法。

一、平价实际价值平价实际价值（Intrinsic Value）是指期权所具备的内在价值。

对于认购期权来说，当标的资产当前价格高于行权价格时，认购期权的平价实际价值为标的资产价格与行权价格的差额；而对于认沽期权来说，当标的资产当前价格低于行权价格时，认沽期权的平价实际价值为行权价格与标的资产价格的差额。

以某只股票为标的资产，行权价格为100元，当前股票价格为120元，投资者持有该股票认购期权时，认购期权的平价实际价值为120元-100元=20元。

这意味着投资者可以通过该认购期权以100元的价格购买该股票，并在市场上以120元的价格卖出，获得20元的利润。

二、权利金权利金（Option Premium）是指购买或者卖出期权合约时需要支付的费用。

权利金是期权交易中的实际成本，也是期权卖方的收入。

权利金的计算涉及到多个因素，包括期权类型、行权价格、标的资产价格、时间价值等。

权利金的计算公式如下：认购期权的权利金 = 平价实际价值 + 时间价值认沽期权的权利金 = 平价实际价值 + 时间价值其中，平价实际价值已在上一节中介绍，是期权内在价值的部分。

时间价值是指期权除了平价实际价值外所具备的价值，它反映了期权到期前的时间、波动率以及市场预期等因素对期权价格的影响。

三、权利金的计算方法为了计算权利金，投资者需要掌握一些计算方法和公式。

以下是两种常用的计算方法：1. 黑-斯科尔斯模型（Black-Scholes Model）黑-斯科尔斯模型是一种用于计算期权价格的数学模型，它基于一些假设，如市场完全有效、无风险利率恒定、标的资产价格服从几何布朗运动等。

期权价格计算公式

期权价格计算公式
期权价格计算公式：
期权价值=内在价值+时间溢价
内在价值：是指期权立即执行产生的经济价值。

时间溢价：时间带来的“波动的价值”，是未来存在不确定性而产生的价值。

期权的内在价值的影响因素：
内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。

期权价值的影响因素：
股票市价、无风险利率：与看涨期权价值同向变动，看跌期权价值反向变动。

无风险利率越高，执行价格的现值越低。

执行价格、预期红利：与看涨期权价值反向变动，看跌期权价值同向变动。

期权有效期内预期红利发放，会降低股价。

到期期限：对于美式期权来说，到期期限越长，其价值越大；对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值。

股价波动率：股价的波动率增加会使期权价值增加。

在期权估值过程中，价格的变动性是最重要的因素。

如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱。

期权平价公式范文

期权平价公式范文
期权是金融衍生品市场上的一种合约，给予期权持有人在未来特定时间内以事先约定的价格买入或卖出标的资产的权利。

购买期权的投资者可以选择是否行使该权利，而出售期权的投资者则必须根据合约的条款执行买卖行为。

平价关系是指具有相同到期日的看涨期权和看跌期权，在特定条件下具有相同的合理价格。

期权平价公式则是用于计算这种平价关系的数学公式。

1.计算看涨期权的平价公式：
C + Ke^{-rt} = P + S
其中C表示看涨期权的价格，K表示行权价格，e表示自然对数的底数，r表示无风险利率，t表示到期日的时间间隔，P表示看跌期权的价格，S表示标的资产的现货价格。

这个公式表明，看涨期权的价格加上购买期权的成本，等于看跌期权的价格加上标的资产的现货价格。

2.计算看跌期权的平价公式：
C + S = P + Ke^{-rt}
其中C表示看涨期权的价格，S表示标的资产的现货价格，P表示看跌期权的价格，K表示行权价格，e表示自然对数的底数，r表示无风险利率，t表示到期日的时间间隔。

这个公式表示，看涨期权的价格加上标的资产的现货价格，等于看跌期权的价格加上购买期权的成本。

3.计算标的资产价格的平价公式：
C - P = S - Ke^{-rt}
其中C表示看涨期权的价格，P表示看跌期权的价格，S表示标的资产的现货价格，K表示行权价格，e表示自然对数的底数，r表示无风险利率，t表示到期日的时间间隔。

这个公式表示，看涨期权的价格减去看跌期权的价格，等于标的资产的现货价格减去购买期权的成本。

pcp远期平价公式

pcp远期平价公式一、什么是PCP平价公式？Put-CallParity（简称PCP）平价公式是经典的期权定价模型之一。

因其限制条件较少和公式简洁等因素，该模型在场内外期权市场得以广泛运用。

PCP平价公式表述的是相同行权价格、相同到期日的欧式无分红期权的认购期权（C）、认沽期权（P）、标的证券价格（S）和行权价格（K）之间的关系。

其具体公式如下：C+Ke-r（T-t）=P+S公式中K为认购和认沽期权合约的行权价格，Ke-r（T-t）表示对金额K折现，r为无风险利率，T-t为期权合约剩余期限二、公式如何推导？对于公式的推导，我们通常使用资产复制的形式。

我们看以下两种资产组合到期后，标的证券S会出现两种情况。

第一种情况，如果到期标的证券S的价格大于K元，我们观察两种组合的状态：组合一中的认购期权C，由于标的价格大于行权价格，所以投资者选择行权，即用K元购买标的证券S；而持有的Ke-r（T-t）元投资于无风险产品，到期正好获得K元的回报，用于行权，所以最终投资者只持有标的证券S。

组合二中的认沽期权P，由于标的价格大于行权价格，所以投资者放弃权利，即不行权，合约价值归零；而持有的标的证券S没有任何变化，所以最终投资者只持有标的证券S。

因此，当到期标的证券价格S大于K元时，组合一等于组合二，都是持有标的证券S。

第二种情况，如果到期标的证券S的价格小于K元，我们观察两种组合的状态：组合一中的认购期权C，由于标的价格小于行权价格，所以投资者放弃权利，即不行权，合约价值归零；而持有的Ke-r（T-t）元投资于无风险产品，到期正好获得K元的回报，所以投资者最终持有K 元现金。

组合二中的认沽期权P，由于标的价格小于行权价格，所以投资者选择行权，即按照K元的价格将手中的标的证券S卖出，获得K元现金；而持有的标的证券S，正好用于行权交割，卖出标的证券，所以投资者最终仍然持有现金K元。

因此，当到期标的证券价格S小于K元时，组合一等于组合二，都是持有现金K元。

期权价值评估

期权价值评估期权是一种金融衍生品，给予持有者在未来特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产的权利。

期权的价值评估是金融市场中重要的一环，可以帮助投资者更好地了解和决策期权交易。

在进行期权价值评估时，一般会考虑以下几个因素：1. 标的资产价格：期权的价值与标的资产的价格相关。

如果标的资产价格高于期权执行价格（对于认购期权），或低于期权执行价格（对于认沽期权），则期权具有内在价值。

否则，期权只有时间价值。

2. 期权到期时间：期权的剩余期限对其价值也有影响。

剩余期限越长，期权具有更多的时间价值。

3. 波动率：波动率是标的资产价格的变动幅度的度量。

波动率越高，期权的价值越高，因为更大的价格波动给予期权持有者更多的机会。

4. 利率：利率对期权的价值也有影响。

一般来说，利率越高，认购期权的价值越高，认沽期权的价值越低。

基于以上因素，可以使用各种定价模型来评估期权的价值。

其中最常用的模型是Black-Scholes期权定价模型，它基于一系列假设和数学公式来计算期权的理论价值。

该模型的公式如下：C = S * N(d1) - X * e^(-r*t) * N(d2)P = X * e^(-r*t) * N(-d2) - S * N(-d1)其中，C表示认购期权的价值，P表示认沽期权的价值，S表示标的资产价格，X表示期权执行价格，r表示无风险利率，t表示期权剩余期限，N(d1)和N(d2)表示标准正态分布函数。

除了Black-Scholes模型，还有其他一些期权定价模型，如Binomial模型和Monte Carlo模型等。

这些模型可以根据不同的市场情况和假设来进行期权价值评估。

需要注意的是，期权的实际交易价格可能与理论价值存在一定的差距。

这是由于市场供需关系、交易费用、流动性等因素的影响。

因此，在实际交易中，投资者需要综合考虑市场情况和自身需求，做出适当的决策。

总结起来，期权价值评估是通过考虑标的资产价格、期权到期时间、波动率和利率等因素，利用各种定价模型来计算期权的理论价值。