公司金融计算题 有答案
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10400-5700=4700
d. 如果该年固定资产净值增加27 000美元，新增的NWC 是多少
来自资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流
22100+4700=26800
净资本性支出＝期末固定资产净值－期初固定资产净值＋折旧
2700+9100=36100
NWC=经营现金流量-净资本性支出-来自资产的现金流量
当贴现率为0,则
现值= (美元)
NPV=959299-684680=274619(美元)
当贴现率无穷大时,则现值无穷小,接近于0
NPV=0-684680=-684680
2当NPV为0时,现值=成本=684680
设贴现率为x,
得x=%
④图略
第十章
24. 比较互斥项目Vandalay实业公司正在考虑购买一台新机器来生产乳胶。机器A需要花费2 900 000美元，可以使用6年。变动成本为销售收入的35% ，每年的固定成本为170 000美元。机器B需要花费5 100 000美元，可以使用9年。这台机器的变动成本为30% ，每年的固定成本为130 000美元。使用两台机器的年销售收入均为1000万美元。必要报酬率为 10%，税率为35% 。两台机器都采用直线法折旧。如果公司计划永久替代现有的已经磨损的机器，你应该选择哪台机器
租赁现值 (美元)
购买现值 (美元)
因为购买现值<租赁现值 , 所以应选购买
1当购买与租赁无差别时: =(美元)
(1+r)36=(美元)
69. 计算“气球款”你刚刚安排了一笔750000美元的抵押贷款，作为购置一块土地的资金。这个抵押贷款的利率是%APR，要求在今后的30年中逐月付款。然而，8年后有一笔气球款，意味着到时必须还清所有贷款。这笔气球款有多大
总资产周转率=
利润率= %
权益乘数=
股利支付率= 60%
ROE=利润率×总资产周转率×权益乘数
= %××=
留存收益率 b=1-股利支付率=1-60%=40%
可持续增长率= = =%
第六章
1. 现值和多期现金流量Conoly公司有一项投资的现金流量如下表所示。如果贴现率是10%，这些现金流量的现值是多少如果贴现率是18%呢24% 呢
第二章
1.编制资产负债表企鹅冰球（Penguin Pucks）公司的流动资产为5 000美元，固定资产净值为23800美元，流动负债为4 300美元，长期债务为13 000美元。该企业股东权益的价值是多少净营运资本是多少
企业股东权益=总资产-总负债
5000+23800-4300-13000=11500(美元)
预计利润表 预计资产负债表
销售收入
成本
应税所得额
所得税
净利润
4830
3795
1035
流动资产 4140
固定资产 9085
总计 13225
流动负债 2415
长期负债 3650
权益
总计
其中，
预计留存收益增加额=×（1-40%）=美元
权益=5750+=美元
所需的外部筹资为.86=
15. 可持续增长率假设下列比率是稳定的，可持续增长率是多少
=63745-36100-26800=845
第四章
5.EFN Summer Tyme公司最近年度的财务报表如下所示： （单位：美元）
资产、成本和流动负债与销售收入成比例。长期债务和权益则不。公司保持40% 的固定的股利支付率。同本行业的其他企业一样，预计下一年度的销售收入增长率正好为15%。所需的外部筹资是多少
b. 如果必要报酬率是11%，这两个项目的NPV 分别是多少如果你采用NPV法则，应该接受哪个项目
A公司现值:
=+++=(美元)
NPV1==(美元)
B公司NPV2= (美元)
如用NPV法则,公司应该接受项目B
c. 贴现率在什么范围之内，你会选择项目A 在什么范围之内，你会选择项目B 贴现率在什么范围之下，这两个项目对你而言没有区别
a. 2009年的经营现金流量是多少
OCF=息税前利润+折旧-税
=76100+9100-21455=63745(美元)
b. 2009年流向债权人的现金流量是多少
流向债Fra Baidu bibliotek人的现金流=利息支出-新借款净额
14800-(-7300)=22100
c. 2009年流向股东的现金流量是多少
流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益
每月利率=APR/12=%/12=%
每月付款额C:
所以C=(美元) 又因为30-8=22年
所以,贷款余额= =(美元)
第七章
31. 债券估价The Mckeegan公司有两种不同债券流通在外。M债券的面值为20 000美元，20年后到期，前6年不付利息，接下来的8年每半年付1 100美元，最后6年则每半年付1400美元。N债券的面值也是20000美元，20年后到期，但是，它在债券存在期间内都不付利息。如果这两种债券的必要报酬率都是7% ，每半年复利一次，那么M债券现在的价格是多少N债券呢
净营运资本=流动资产-流动负债
5000-4300=700(美元)
14. 计算总的现金流量Bedrock Gravel 公司2009年的利润表列示了以下信息：销售收入= 196000美元；成本 = 104 000美元；其他费用= 6800美元；折旧费= 9100美元；利息费用= 14 800美元；税= 21 455美元；股利= 10400美元。此外，你还被告知该企业2009年发售5700美元的新权益，并赎回了7 300美元现存的长期债务。
r1=10% = =3306. 37
r2=18%时
r3=24%时
20. 计算贷款付款额你想要买一辆56850美元的新双人跑车，经销商的融资部为你提供一个为期60个月、%APR 的贷款，用来购买这辆车。你每月必须付多少钱这笔贷款的实际年利率是多少
每月利率=
所以 C=美元
②
=%
58. 计算年金值你在考虑购买一辆新车，你既可以租这辆车，也可能用一笔3年期贷款购买它。你想买的这辆车价值32000美元。经纪商有一项特别的租赁安排，你今天付99美元，并在接下来的3年中每个月支付450美元。如果你购买这辆车，你将要在接下来的3年中以7% 的APR按月还款。你相信你能在3年后以23000美元的价格把这辆车卖出去。你是应该购买这辆车，还是应该租赁要想使购买和租赁没有什么区别，你在3年后转卖这辆车的价格应该是多少
1 (美元)
③ (美元)
第九章
12. NPV与IRRMahjong公司有下列两个互斥项目： （金额单位：美元）
a. 这两个项目的IRR分别是多少如果你采用IRR法则，公司应该接受哪一个项目这样的决定一定正确吗
IRR就是NPV等于0时的贴现率
A公司: 所以 =
B公司: 所以 =%
如用IRR法则,,公司应接受项目A ,但不一定正确.
当A,B公司的NPV相等时
得r=%
当贴现率大于%时,选项目A;当贴现率小雨%时,选项目B;当贴现率为%,两个项目没有差别.
18. NPV与贴现率一项投资的安装成本为684 680美元。该投资在4年寿命周期内的现金流量依次为263279美元、 294060美元、227604美元和174356美元。如果贴现率是0 ，NPV 是多少如果贴现率是无穷大，NPV 是多少贴现率是多少时，NPV 正好等于0 请根据这3个点画出净现值曲线。
M债券:每半年的必要报酬率=7% / 2=%
N债券: (美元)
第八章
1. 股票价值Jackson-Timberlake Wardrobe 公司刚派发每股美元的股利。预期股利将以每年6% 的比率无限期地稳定增长，如果投资者对Jackson-Timberlake Wardrobe 公司股票所要求的报酬率为11%，股票的当前价格是多少3年后的价格是多少15年后呢
d. 如果该年固定资产净值增加27 000美元，新增的NWC 是多少
来自资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流
22100+4700=26800
净资本性支出＝期末固定资产净值－期初固定资产净值＋折旧
2700+9100=36100
NWC=经营现金流量-净资本性支出-来自资产的现金流量
当贴现率为0,则
现值= (美元)
NPV=959299-684680=274619(美元)
当贴现率无穷大时,则现值无穷小,接近于0
NPV=0-684680=-684680
2当NPV为0时,现值=成本=684680
设贴现率为x,
得x=%
④图略
第十章
24. 比较互斥项目Vandalay实业公司正在考虑购买一台新机器来生产乳胶。机器A需要花费2 900 000美元，可以使用6年。变动成本为销售收入的35% ，每年的固定成本为170 000美元。机器B需要花费5 100 000美元，可以使用9年。这台机器的变动成本为30% ，每年的固定成本为130 000美元。使用两台机器的年销售收入均为1000万美元。必要报酬率为 10%，税率为35% 。两台机器都采用直线法折旧。如果公司计划永久替代现有的已经磨损的机器，你应该选择哪台机器
租赁现值 (美元)
购买现值 (美元)
因为购买现值<租赁现值 , 所以应选购买
1当购买与租赁无差别时: =(美元)
(1+r)36=(美元)
69. 计算“气球款”你刚刚安排了一笔750000美元的抵押贷款，作为购置一块土地的资金。这个抵押贷款的利率是%APR，要求在今后的30年中逐月付款。然而，8年后有一笔气球款，意味着到时必须还清所有贷款。这笔气球款有多大
总资产周转率=
利润率= %
权益乘数=
股利支付率= 60%
ROE=利润率×总资产周转率×权益乘数
= %××=
留存收益率 b=1-股利支付率=1-60%=40%
可持续增长率= = =%
第六章
1. 现值和多期现金流量Conoly公司有一项投资的现金流量如下表所示。如果贴现率是10%，这些现金流量的现值是多少如果贴现率是18%呢24% 呢
第二章
1.编制资产负债表企鹅冰球（Penguin Pucks）公司的流动资产为5 000美元，固定资产净值为23800美元，流动负债为4 300美元，长期债务为13 000美元。该企业股东权益的价值是多少净营运资本是多少
企业股东权益=总资产-总负债
5000+23800-4300-13000=11500(美元)
预计利润表 预计资产负债表
销售收入
成本
应税所得额
所得税
净利润
4830
3795
1035
流动资产 4140
固定资产 9085
总计 13225
流动负债 2415
长期负债 3650
权益
总计
其中，
预计留存收益增加额=×（1-40%）=美元
权益=5750+=美元
所需的外部筹资为.86=
15. 可持续增长率假设下列比率是稳定的，可持续增长率是多少
=63745-36100-26800=845
第四章
5.EFN Summer Tyme公司最近年度的财务报表如下所示： （单位：美元）
资产、成本和流动负债与销售收入成比例。长期债务和权益则不。公司保持40% 的固定的股利支付率。同本行业的其他企业一样，预计下一年度的销售收入增长率正好为15%。所需的外部筹资是多少
b. 如果必要报酬率是11%，这两个项目的NPV 分别是多少如果你采用NPV法则，应该接受哪个项目
A公司现值:
=+++=(美元)
NPV1==(美元)
B公司NPV2= (美元)
如用NPV法则,公司应该接受项目B
c. 贴现率在什么范围之内，你会选择项目A 在什么范围之内，你会选择项目B 贴现率在什么范围之下，这两个项目对你而言没有区别
a. 2009年的经营现金流量是多少
OCF=息税前利润+折旧-税
=76100+9100-21455=63745(美元)
b. 2009年流向债权人的现金流量是多少
流向债Fra Baidu bibliotek人的现金流=利息支出-新借款净额
14800-(-7300)=22100
c. 2009年流向股东的现金流量是多少
流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益
每月利率=APR/12=%/12=%
每月付款额C:
所以C=(美元) 又因为30-8=22年
所以,贷款余额= =(美元)
第七章
31. 债券估价The Mckeegan公司有两种不同债券流通在外。M债券的面值为20 000美元，20年后到期，前6年不付利息，接下来的8年每半年付1 100美元，最后6年则每半年付1400美元。N债券的面值也是20000美元，20年后到期，但是，它在债券存在期间内都不付利息。如果这两种债券的必要报酬率都是7% ，每半年复利一次，那么M债券现在的价格是多少N债券呢
净营运资本=流动资产-流动负债
5000-4300=700(美元)
14. 计算总的现金流量Bedrock Gravel 公司2009年的利润表列示了以下信息：销售收入= 196000美元；成本 = 104 000美元；其他费用= 6800美元；折旧费= 9100美元；利息费用= 14 800美元；税= 21 455美元；股利= 10400美元。此外，你还被告知该企业2009年发售5700美元的新权益，并赎回了7 300美元现存的长期债务。
r1=10% = =3306. 37
r2=18%时
r3=24%时
20. 计算贷款付款额你想要买一辆56850美元的新双人跑车，经销商的融资部为你提供一个为期60个月、%APR 的贷款，用来购买这辆车。你每月必须付多少钱这笔贷款的实际年利率是多少
每月利率=
所以 C=美元
②
=%
58. 计算年金值你在考虑购买一辆新车，你既可以租这辆车，也可能用一笔3年期贷款购买它。你想买的这辆车价值32000美元。经纪商有一项特别的租赁安排，你今天付99美元，并在接下来的3年中每个月支付450美元。如果你购买这辆车，你将要在接下来的3年中以7% 的APR按月还款。你相信你能在3年后以23000美元的价格把这辆车卖出去。你是应该购买这辆车，还是应该租赁要想使购买和租赁没有什么区别，你在3年后转卖这辆车的价格应该是多少
1 (美元)
③ (美元)
第九章
12. NPV与IRRMahjong公司有下列两个互斥项目： （金额单位：美元）
a. 这两个项目的IRR分别是多少如果你采用IRR法则，公司应该接受哪一个项目这样的决定一定正确吗
IRR就是NPV等于0时的贴现率
A公司: 所以 =
B公司: 所以 =%
如用IRR法则,,公司应接受项目A ,但不一定正确.
当A,B公司的NPV相等时
得r=%
当贴现率大于%时,选项目A;当贴现率小雨%时,选项目B;当贴现率为%,两个项目没有差别.
18. NPV与贴现率一项投资的安装成本为684 680美元。该投资在4年寿命周期内的现金流量依次为263279美元、 294060美元、227604美元和174356美元。如果贴现率是0 ，NPV 是多少如果贴现率是无穷大，NPV 是多少贴现率是多少时，NPV 正好等于0 请根据这3个点画出净现值曲线。
M债券:每半年的必要报酬率=7% / 2=%
N债券: (美元)
第八章
1. 股票价值Jackson-Timberlake Wardrobe 公司刚派发每股美元的股利。预期股利将以每年6% 的比率无限期地稳定增长，如果投资者对Jackson-Timberlake Wardrobe 公司股票所要求的报酬率为11%，股票的当前价格是多少3年后的价格是多少15年后呢