公司金融名词解释和问答题较全
公司金融学复习资料一
公司金融学复习资料一一、名词解释（每题4分，共20分）1 .企业债券 2.应收账款周转率 3.项目总风险4.净现值概率分析法5.复利二、单项选择题（每题2分，共20分）1.后付年金是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项一般发生的每期（）。
A.期末B.期初C.期中D.年初2.如果你是一个投资者，你认为以下哪项决策是正确的（）。
A.若两项目投资金额相同、期望收益率相同，应选择较高标准离差率的方案。
B.若两项目投资金额相同、标准离差相同，则应选择期望收益高的项目。
C.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择期望收益高的项目。
D.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择标准离差低的项目。
3.所有证券存在着固有的两种不同风险，分别为（）。
A.系统风险与不可分散分险B.系统风险与财务风险C.非系统风险与可分散分险D.非系统风险与不可分散分险4.某企业取得20年期的长期借款700万元，年利息率为12%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率忽略不计，设企业所得税税率为33%，则该项长期借款的资本成本为（）。
A. 3.96%B. 12%C. 8.04%D. 45%5.（）是指息税前利润的变动率相当于销售量变动率的倍数，或者说息税前利润随着销售量的变动而发生变动的程度。
A.综合杠杆系数B.财务杠杆系数C.经营杠杆系数D.。
系数6.某成长型公司的普通股股票预计下一年发放每股股利（D）为2.5元，股利增长率（g）为 5%,该股票的投资收益率为10%,则该股票目前的价值为（）。
A. 35B. 40.C. 45D. 507.某企业股票的贝他系数生为1.2,无风险利率R f为10%,市场组合的期望收益率E（R M）为12%,则该企业普通股留存收益的资本成本K e为（）。
"A. 2%B. 11.2%C. 12.4% 6D. 12%8.在确定经济订货批量时，以下（）表述是正确的。
公司金融名词解释和问答题较全
公司金融名词解释和问答题较全Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】名词解释：1. DCF （贴现现金流）：用来评估一个投资机会的吸引力的方法。
指将未来某年的现金收支折算为目前的价值2. 经营现金流量（OCF ）：来自企业日常生产和销售活动的现金流量，而与企业为其融资的费用不包括在内。
计算公式OCF=息税前盈余（EBIT ）＋折旧（D ）－税3. WACC 加权平均资本成本，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。
加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。
4. ROE 权益报酬率 计量的一年中股东的回报.因为使股东获利是我们的目的,所以从会计的角度看,ROE 是业绩计量的真正底线。
计算公式：权益报酬率=净利润/权益总额5. 净营运资本（NWC ）净营运资本变动根据考察期内流动资产超过流动负债金额的净变动的加以计量,它代表用于净营运资本上的金额。
公式：NWC=流动资产-流动负债 一个正常运转的企业，它的NWC 应该是正值。
6. 利率期限结构 短期利率和长期利率的关系.更精确地说,利率的期间结构告诉我们各种不同到期期限的无违约风险.纯折价债券的名义利率.由实际利率.通货膨胀率和利率风险三个因素决定7. 财务保本点 就是净现值NPV=0的销售量Q=FC+OCF*/P-v (OCF*是NPV=0时的OCF))1()/()/(CD E T R V D R V E WACC -⨯⨯+⨯=8.内部增长率：在没有任何形式的外部筹资情况下所能达到的最大增长率。
公式：内部增长率=ROA×b/1-ROA×b9.可持续增长率：企业在保持固定的债务权益率、同时没有任何外部筹资的情况下所能达到的最大增长率。
公式：可持续增长率= ROE×b/1-ROE×b10.息税前盈余（EBIT）：EBIT通过剔除所得税和利息，可以使投资者评价项目时不用考虑项目适用的所得税率和融资成本，这样方便投资者将项目放在不同的资本结构中进行考察。
金融学名词解释和简答题重点
金融学名词解释和简答题重点第一章名词解释1 本位币即主币，是已过流通中国家承认的、标准的、基本的通货，是法定的价格标准。
为无限法偿货币。
2 货币制度货币制度是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度，完善的货币制度能够保证货币和货币流通的稳定，保障货币正常发挥各项职能。
3 格雷欣法则即“劣币驱逐良币”，在复本位制下，两种实际价值不同而面值相同的通货同时流通时，实际价值价高的通货必然会被人们储藏、融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货会充斥市场。
4 信用日常生活中指相信、信任、声誉、遵守等；经济学中的定义，指还本付息为条件的借贷行为。
5 商业信用企业间在商品交易中，以赊销预付等形式相互提供的信用。
6 银行信用银行和非银行金融机构以货币形式提供的信用。
7 消费信用对消费者个人所提供的、于满足其消费需求的信用。
8 利息指债务人支付给债权人的报酬或投资人让渡资本使用权而所要的补偿。
包括机会成本与风险的补偿。
9 利率即利息率，价值资金的价格。
一定时期内利息对本金的比率。
10 “流动性陷阱”当利率下降到货币供给线与货币需求线的平行部分相交时，市场就会长生未来利率上升的预期，这是无论供应多少货币，都会被储存起来，利率将不再变动，即无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响。
11 金融市场进行资金融通，实现金融资源配置的场所。
12 金融工具金融工具是指在金融市场中可交易的金融资产。
又称交易工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，是货币资金或金融资产借以转让的工具。
13 投资基金是通过发行基金股份（或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，由基金托管人委托职业经理人员管理与操作，并将投资收益分配给基金持有者的基金。
14 金融机构狭隘的金融机构是通过参与或服务金融市场交易而获取收益的金融企业。
广义的金融机构是所有从事金融活动的组织及金融市场的监管者。
公司金融名词解释和问答题较全
公司金融名词解释和问答题较全文件编码（008-TTIG-UTITD-GKBTT-PUUTI-WYTUI-8256）名词解释： 1. DCF （贴现现金流）：用来评估一个投资机会的吸引力的方法。
指将未来某年的现金收支折算为目前的价值2. 经营现金流量（OCF ）：来自企业日常生产和销售活动的现金流量，而与企业为其融资的费用不包括在内。
计算公式OCF=息税前盈余（EBIT ）＋折旧（D ）－税3. WACC 加权平均资本成本，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。
加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。
4. ROE 权益报酬率 计量的一年中股东的回报.因为使股东获利是我们的目的,所以从会计的角度看,ROE 是业绩计量的真正底线。
计算公式：权益报酬率=净利润/权益总额5. 净营运资本（NWC ）净营运资本变动根据考察期内流动资产超过流动负债金额的净变动的加以计量,它代表用于净营运资本上的金额。
公式：NWC=流动资产-流动负债 一个正常运转的企业，它的NWC 应该是正值。
6. 利率期限结构 短期利率和长期利率的关系.更精确地说,利率的期间结构告诉我们各种不同到期期限的无违约风险.纯折价债券的名义利率.由实际利率.通货膨胀率和利率风险三个因素决定7. 财务保本点 就是净现值NPV=0的销售量Q=FC+OCF*/P-v (OCF*是NPV=0时的OCF) 8. 内部增长率：在没有任何形式的外部筹资情况下所能达到的最大增长率。
公式：内部增长率=ROA ×b/1-ROA ×b)1()/()/(CD E T R V D R V E WACC -⨯⨯+⨯=9.可持续增长率：企业在保持固定的债务权益率、同时没有任何外部筹资的情况下所能达到的最大增长率。
公式：可持续增长率= ROE×b/1-ROE×b10.息税前盈余（EBIT）：EBIT通过剔除所得税和利息，可以使投资者评价项目时不用考虑项目适用的所得税率和融资成本，这样方便投资者将项目放在不同的资本结构中进行考察。
公司金融名词解释和问答题较全
1. DCF（贴现现金流）：用来评估一个投资机会的吸引力的方法。
指将未来某年的现金收支折算为目前的价值2. 经营现金流量（OCF）：来自企业日常生产和销售活动的现金流量，而与企业为其融资的费用不包括在内。
计算公式OCF=e、税前盈余（EBIT）+折旧（D）—税3. WACC ta权平均资本成本，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。
加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率0WACC （E/V） R E（D/V） R D（1「）4. ROE权益报酬率计量的一年中股东的回报.因为使股东获利是我们的目的，所以从会计的角度看,ROE是业绩计量的真正底线。
计算公式：权益报酬率=净利润/权益总额5•净营运资本（NWC净营运资本变动根据考察期内流动资产超过流动负债金额的净变动的加以计量,它代表用于净营运资本上的金额。
公式：NWC流动资产-流动负债一个正常运转的企业，它的NW应该是正值。
6. 利率期限结构短期利率和长期利率的关系. 更精确地说, 利率的期间结构告诉我们各种不同到期期限的无违约风险. 纯折价债券的名义利率. 由实际利率. 通货膨胀率和利率风险三个因素决定7. 财务保本点就是净现值NPV=（的销售量Q=FC+OCF*/P-v （OCF是NPV=0寸的OCF）8. 内部增长率：在没有任何形式的外部筹资情况下所能达到的最大增长率。
公式：内部增长率二ROAC b/1-ROA X b9. 可持续增长率：企业在保持固定的债务权益率、同时没有任何外部筹资的情况下所能达到的最大增长率。
公式：可持续增长率= ROE X b/1-ROE X b10. 息税前盈余（EBIT）：EBIT 通过剔除所得税和利息，可以使投资者评价项目时不用考虑项目适用的所得税率和融资成本，这样方便投资者将项目放在不同的资本结构中进行考察。
公式：EBIT=销售收入-成本-折旧二净利润+折旧+利息支出11. EBITD：利息、税、折旧和摊销前盈余12. 永续年金：指每年都有相同的现金流量，一直持续到永远。
公司金融复习资料
一、名词解释1．货币的时间价值 ：指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值.2.年金：指在某一确定的期间里，每期都有一笔相等金额的系列收付款项，年金实际上是一组相等的现金流序列。
3.系统性风险：即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。
系统风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。
这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。
4.非系统性风险： 指单个证券所存在的风险，它仅仅影响单个证券或一小类类似的证券。
可以通过分散投资来避免或减少风险。
5.证券市场线：一条描述单个证券（或证券组合）的期望收益率与系统风险之间线性关系的直线。
6.资本市场线：如果投资者对所有资产收益的概率分布预期是一致的，那么投资者面临的有效组合就是一致的，他们都会试图持有无风险资产和投资组合M的一个组合；或者说任何一个投资者都会在直线RfM上选点。
直线RfM是所有投资者的有效组合，通常称为资本市场线。
7.贝塔系数：β系数是一个系统风险指数，它用于衡量个股收益率的变动对于市场投资组合收益率变动的敏感性。
或者说，贝塔系数是度量一种证券对于市场组合变动的反应程度的指标。
8.净资产收益率(ROE)：是能够衡量一个公司对股东提供之资本的使用效益，反映了权益资本中每一单位货币所产生的盈利，或股东从他们的投资中得到与此相当的收益百分比。
9.自由现金流量 ： 自由现金流量=息税后赢余+递延税收增加额+折旧-营运资本增加额-资本性支出。
10.EVA（经济增加值）：指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。
11.沉没成本：沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。
12.可转换公司债券：发行人依照法定程序发行的，在一定期间内依照约定的条件可以转换为股票的公司债券。
13.经营杠杆系数：也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润（EBIT）的变动率相对于产销量变动率的比。
公司金融名词解释和问答题较全
名词解释：1. DCF （贴现现金流）：用来评估一个投资机会的吸引力的方法。
指将未来某年的现金收支折算为目前的价值2. 经营现金流量（OCF ）：来自企业日常生产和销售活动的现金流量，而与企业为其融资的费用不包括在内。
计算公式OCF=息税前盈余（EBIT ）＋折旧（D ）－税3. WACC 加权平均资本成本，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。
加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。
4. ROE 权益报酬率 计量的一年中股东的回报.因为使股东获利是我们的目的,所以从会计的角度看,ROE 是业绩计量的真正底线。
计算公式：权益报酬率=净利润/权益总额5. 净营运资本（NWC ）净营运资本变动根据考察期内流动资产超过流动负债金额的净变动的加以计量,它代表用于净营运资本上的金额。
公式：NWC=流动资产-流动负债 一个正常运转的企业，它的NWC 应该是正值。
6. 利率期限结构 短期利率和长期利率的关系.更精确地说,利率的期间结构告诉我们各种不同到期期限的无违约风险.纯折价债券的名义利率.由实际利率.通货膨胀率和利率风险三个因素决定7. 财务保本点 就是净现值NPV=0的销售量Q=FC+OCF*/P-v (OCF*是NPV=0时的OCF)8. 内部增长率：在没有任何形式的外部筹资情况下所能达到的最大增长率。
公式：内部增长率=RO A ×b/1-ROA ×b9. 可持续增长率：企业在保持固定的债务权益率、同时没有任何外部筹资的情况下所能达到的最大增长率。
公式：可持续增长率= RO E ×b/1-ROE ×b10. 息税前盈余（EBIT ）：EBIT 通过剔除所得税和利息，可以使投资者评价项目时不用考虑项目适用的所得税率和融资成本，这样方便投资者将项目放在不同的资本结构中进行考察。
公式：EBIT=销售收入-成本-折旧=净利润+折旧+利息支出11. EBITD ：利息、税、折旧和摊销前盈余12. 永续年金：指每年都有相同的现金流量，一直持续到永远。
公司金融名词解释
公司金融名词解释
公司金融是指公司在金融市场上从事的各项金融活动，包括公司融资活动、投资活动和利润分配活动等。
这些活动是公司经营中不可或缺的环节，对于公司的生存和发展具有重要意义。
公司金融的目标是有效地利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，同时通过投资活动实现资产配置和增值，以及通过利润分配活动回报股东并维护股东权益。
公司金融学是金融学的分支学科，用于考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源。
它涉及金融市场的运作、公司治理、风险管理等多个方面。
在实际操作中，公司金融需要考虑公司的实际情况和金融市场的变化，制定合适的融资策略、投资策略和利润分配策略。
同时，公司还需要建立完善的治理结构和风险管理制度，确保公司的金融活动符合法规和监管要求。
总之，公司金融是公司经营中不可或缺的环节，它不仅关系到公司的生存和发展，也关系到整个金融市场的稳定和繁荣。
公司金融名词解释及简答
• 增量量现金金金流的三种计算方方法
• 机会成本：一一旦一一项资产用用于某个新项目目，就丧失了了其他使用用方方法所能带来的潜在利利益，这种潜
司财务杠杆进行行行替代，即使购买无无杠杆公司的股票也可以获得与有杠杆公司相同的收益。
魏：17章 名词解释
• 财务困境成本：从破产清算或债务重组中产生生的成本
• 权衡理理论：在存在税收的情况下，杠杆企业由于存在税盾的收益，其价值比比全权益企业的价值
大大。但是，过来的债务水水平又又带来财务困境成本。因此，公司需要在税盾带来的收益与财务带来 的成本间进行行行权衡。
• 发行行行费用用：在发行行行债务或者股票时发生生的各种费用用。
• 杠杆作用用：在财务管理理中，由于存在固定性费用用，当生生产经营过程中某项因素产生生较小小的变化
时，对应的其他因素就会产生生较大大的变动
• 经营⻛风险：因经营状况等变化对其盈利利能力力力带来的不不确定性
• 经营杠杆：由于存在固定性的经营费用用，在其他条件不不变时，销售量量的变动会导致息税前利利润发 生生更更大大幅度的变动。
简答：股利利发放的不不同种类？现金金金股利利的发放流程？（我猜前者可能性大大一一点）
������ 祝你明天好运！
Ps：划横线的是我猜的简答，波浪线是我认为考的概率很大大的。
• 代理理成本理理论：代理理成本包括（1）资产替代：由于公司的高高杠杆会给股东一一个很强的激励，让他 们将低⻛风险的资产置换成高高⻛风险的资产，所以杠杆所带来的第一一代理理问题被称为资产替代。（2） 即使是一一个很具有吸引力力力的项目目，经理理人人也没有动力力力去投资它，这就是杠杆所引起第二二类代理理成 本：投资不不足足 （3）撇脂：支支付额外股利利，增加股东或管理理层的薪水水
公司金融名词解释
公司金融考试复习资料一、名词解释1、先付年金先付年金又称即付年金“”或“预付年金”，是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项。
先付年金与普通年金的区别仅在于收付款项时间的不同。
利用后付年金系数表计算即付年金的终值和现值时，可在后付年金的基础上用终值和现值的计算公式进行调整。
2、后付年金又称普通年金，是指每期期末有等额的收付款项的年金。
这种年金形式是在现实经济生活中最为常见。
普通年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。
3、内含报酬率内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零.4、财务杠杆所谓财务杠杆，是指企业负债对利润的影响程度。
公司负债占资产总额的比重越大，此案无杠杆的作用就越大。
反之，负债率越低，财务杠杆作用越小。
5、经营租赁经营租赁，又称为业务租赁，是融资租赁的对称。
是为了满足经营使用上的临时或季节性需而发生的资产租赁。
经营租赁是一种短期租赁形式，它是指出租人不仅要向承租人提供设备的使用权，还要向承租人提供设备的保养、保险、维修和其他专门性技术服务的一种租赁形式（融资租赁不需要提供这个服务）。
6、融资租赁融资租赁，也称为金融租赁或购买性租赁。
是指这样一种交易行为：出租人根据承租人的请求及提供的规格，与第三方（供货商）订立一项供货合同，根据此合同，出租人按照承租人在与其利益有关的范围内所同意的条款取得工厂、资本货物或其他设备（以下简称设备）。
并且，出租人与承租人（用户）订立一项租赁合同，以承租人支付租金为条件授予承租人使用设备的权利。
融资租赁与经营租赁的主要区别是，融资租赁部提供维修服务，不能提前解约，首次租赁的租金总额必须能抵消设备成本，并有多出的部分形成出租人的投资回报。
在融资租赁中，承租人一般不是设备的制造商或原所有者，出租人则多为金融机构。
二、简答题1、评价投资项目优劣的基础是现金流量而不是会计利润，为什么？P97会计利润是收入减去成本后的差额，是评估公司经济效益的重要指标。
公司金融名词解释与问答题
1、 延期年金：指前面的m 期没有发生均匀的现金流，均匀的现金流发生在后面的n 期的普通年金。
2、 净现值（NPV ）：是一定的贴现率所计算出的投资项目的全部现金流入现值与现金流出现值的差额。
3、 边际资本成本：指资金每增加一个单位所增加的成本4、 剩余股利政策：指在公司有良好的投资机会时，根据合理的资本结构测算出投资所需要的权益资本，公司如果有盈余应当首先考虑投资需要，如果在满足投资需要后还有盈余，再拿来发放股利，否则就不发股利。
5、 流动比率：流动资产与流动负债的比率，是用来衡量企业短期偿债能力的重要比率，流动比率的经验数据为2.6、 举例说明公司现金流量估算必须遵循的原则1) 实际现金流量原则。
即投资项目现金流量必须以不同时期实际收到或付出的现金流量作为计算依据。
比如，要使用现金流量而非会计收益指标，要考虑折旧对现金流量的影响，要预计未来的价格与实际成本。
2) 增量现金流量原则。
现金流量仅指因投资项目而发生的现金流入或流出。
如要考虑附加效应，要考虑机会成本，忽视沉没成本。
3) 税后原则：所有的现金流量都应该是税后现金流量。
比如经营活动中产生的现金流量是以税后利润为基础考虑的。
7、 简述至少两种你所知道的贴现指标，并说明他们在投资项目决策中的使用规则。
1) 净现值法。
净现值法是运用投资项目的净现值进行投资评估的基本方法。
净现值等于投资项目未来的净现金流量按照资本成本折算成现值，减去初始投资后的余额。
她的使用规则：一项投资的净现值大于0，就值得投资，否则就不值得投资。
对于独立项目来说，NPV 为正的项目均可行；对于互斥项目来说，净现值法的决策是，在净现值大于0的投资项目中，选择净现值最大的项目。
2) 净现值率法3) 内含报酬率法：内含报酬率是通过计算使投资项目净现值为0时的贴现率来评估投资项目的一种方法，这个贴现率被称为内含报酬率。
她的使用规则：将计算出来的内含报酬率与公司的资金成本或所要求的最低报酬率相比较，若内含报酬率>=资金成本（预期收益率），则项目可行；反之，项目不可行4) 动态的投资回收期是考虑资金的货币时间价值的投资返本年限。
公司金融名词解释和问答题(推荐文档)
名词解释：1.DCF （贴现现金流）：用来评估一个投资机会的吸引力的方法。
指将未来某年的现金收支折算为目前的价值2.经营现金流量（OCF）：来自企业日常生产和销售活动的现金流量，而与企业为其融资的费用不包括在内。
计算公式OCF=息税前盈余（EBIT ）+折旧（D）一税3.WACC加权平均资本成本，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。
加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。
WACC = （E / V）x R + （D / V）x R x （1 - T）E D C4.ROE权益报酬率计量的一年中股东的回报.因为使股东获利是我们的目的，所以从会计的角度看,ROE是业绩计量的真正底线。
计算公式：权益报酬率=净利润/权益总额5.净营运资本（NWC）净营运资本变动根据考察期内流动资产超过流动负债金额的净变动的加以计量，它代表用于净营运资本上的金额。
公式：NWC=流动资产-流动负债一个正常运转的企业，它的NWC应该是正值。
6.利率期限结构短期利率和长期利率的关系,更精确地说，利率的期间结构告诉我们各种不同到期期限的无违约风险,纯折价债券的名义利率,由实际利率,通货膨胀率和利率风险三个因素决定7.财务保本点就是净现值NPV=0的销售量Q=FC+OCF*/P-v （OCF*是NPV=0时的OCF）8.内部增长率：在没有任何形式的外部筹资情况下所能达到的最大增长率。
公式：内部增长率=RO AXb/1-ROAXb9.可持续增长率：企业在保持固定的债务权益率、同时没有任何外部筹资的情况下所能达到的最大增长率。
公式：可持续增长率=RO EXb/1-ROEXb10.息税前盈余（EBIT）：EBIT通过剔除所得税和利息，可以使投资者评价项目时不用考虑项目适用的所得税率和融资成本，这样方便投资者将项目放在不同的资本结构中进行考察。
公式：EBIT=销售收入-成本-折旧=净利润+折旧+利息支出11.EBITD :利息、税、折旧和摊销前盈余12.永续年金：指每年都有相同的现金流量，一直持续到永远。
公司金融名词解释
公司金融名词解释1.外部融资：指公司通过举债或者发行新股筹集资金。
2.内部融资：指公司从当年税后利润中划出一部分留存收益，作为公司未来发展的资金。
3.净现值原则：无资本约束时，公司应该接受所有净现值大于等于零的项目而拒绝所有净现值小于零的项目。
（不考虑实物期权）4.获利指数：指目标项目产生的现金流的现值与期初投资之比，考察的是目标项目期初投资创造现值的效率。
5.投资回收期：指项目产生的现金流可以收回期初投资的最短时间。
6.内涵收益率：指使目标项目净现值等于零时的折现率，是项目投资存续期内的年平均投资回报率。
7.公司资本机会成本：指公司现有证券全体所组成的投资组合的期望收益率。
8.约当年均成本：指项目存续期内，所有现金流出的现值之和。
9.分子策略（确定性等值法）：指将每年预计现金流中确定的部分按照无风险利率贴现的方法。
10.分母策略（风险调整贴现率法）：指通过风险来调整项目的贴现率，是投资风险调整方法之一。
11.敏感度分析：指分析在其他经济解释变量保持不变时,第i个经济解释变量X的变动对目标项目净现值Y造成的影响和影响程度。
敏感度等于dY/dX。
12.情景分析：一种特殊的敏感度分析。
指从所有经济解释变量同时变动的角度，考虑项目未来可能发生的变化的一种分析方法。
13.盈亏平衡点：公司盈亏平衡时所要达到的销售量或业务量。
14.决策树分析法：一种动态的分析方法，该方法将公司未来可以实施的投资方案均考虑在内，并作为当前投资的依据。
即通过描述所有投资路径，估算各路径可能的NPV来确定最佳投资路径，并结合每条路径的联合概率来评估项目可行性。
15.实物期权：指以实物为标的的期权，包括扩张期权、收缩期权、放弃期权、转换期权、延迟期权等。
特点是标的资产不参与交易；资产价格变化不连续；方差在存续期内难以保持不变；行权不可能瞬间完成。
16.资本结构：指公司不同的资本在总资本中所占的比重。
公司资本包括债务资本和权益资本。
公司金融名解简答
1.每股股利：是指公司支付给普通股股东的每股股票的股利金额。
计算公式为：每股股利＝分配股利总额/发行在外普通股股票数每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标，指标值越大表明获利能力越强。
影响每股股利多少的因素主要是企业股利发放政策与利润分配政策的影响。
如果企业为扩大再生产、增强企业后劲而多留利，每股股利就少，反之则多。
每股股利反映的是上市公司每一普通股获取股利的大小。
每股股利越大，则公司股本获利能力就越强；每股股利越小，则公司股本获利能力就越弱。
但须注意，上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司获利能力大小影响以外，还取决于公司的股利发放政策。
如果公司为了增强公司发展的后劲而增加公司的公积金，则当前的每股股利必然会减少；反之，则当前的每股股利会增加。
）2.股票股利：是上市公司以本公司的股票代替现金向股东分红的一种方式。
股票股利通常由资本公积转增资本或红利转增资本，属于无偿增资发行股票。
股票股利分配方式的优点在于不会因为分派股利增加公司的现金流出量，而且在一些国家股票股利还可以获得免税的优惠。
虽然不影响公司现金流出量，不改变所有者权益总额，但由于增加了股本数量，会引起所有者权益构成项目的变化，对公司股票的每股收益情况及公司股价都会带来一定的影响。
3.公司治理：是指所有者，主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。
即通过一种制度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。
狭义的公司治理，是指所有者，主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。
即通过一种制度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。
公司治理的目标是保证股东利益的最大化，防止经营者对所有者利益的背离。
其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理。
广义的公司治理则不局限于股东对经营者的制衡，而是涉及到广泛的利害相关者，包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。
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名词解释：
1. DCF （贴现现金流）：用来评估一个投资机会的吸引力的方法。
指将未来某年的现金收支折算为目前的价值
2. 经营现金流量（OCF ）：来自企业日常生产和销售活动的现金流量，而与企业为其融资的费用不包括在内。
计算公式OCF=息税前盈余（EBIT ）＋折旧（D ）－税
3. WACC 加权平均资本成本，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。
加权平均资本成本可用
来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。
4. ROE 权益报酬率 计量的一年中股东的回报.因为使股东获利是我们的目的,所以从会计的角度看,ROE 是业绩计量的真正底线。
计算公式：权益报酬率=净利润/权益总额
5. 净营运资本（NWC ）净营运资本变动根据考察期内流动资产超过流动负债金额的净变动的加以计量,它代表用于净营运资本上的金额。
公式：NWC=流动资产-流动负债 一个正
常运转的企业，它的NWC 应该是正值。
6. 利率期限结构 短期利率和长期利率的关系.更精确地说,利率的期间结构告诉我们各种不同到期期限的无违约风险.纯折价债券的名义利率.由实际利率.通货膨胀率和利
率风险三个因素决定
7. 财务保本点 就是净现值NPV=0的销售量Q=FC+OCF*/P-v (OCF*是NPV=0时的OCF)
8. 内部增长率：在没有任何形式的外部筹资情况下所能达到的最大增长率。
公式：内部增长率=ROA ×b/1-ROA ×b
9. 可持续增长率：企业在保持固定的债务权益率、同时没有任何外部筹资的情况下所能达到的最大增长率。
公式：可持续增长率= ROE ×b/1-ROE ×b
10.息税前盈余（EBIT ）：EBIT 通过剔除所得税和利息，可以使投资者评价项目时不用考虑项目适用的所得税率和融资成本，这样方便投资者将项目放在不同的资本结
构中进行考察。
公式：EBIT=销售收入-成本-折旧=净利润+折旧+利息支出
11.EBITD ：利息、税、折旧和摊销前盈余
12.永续年金：指每年都有相同的现金流量，一直持续到永远。
没有终值，只有现值。
永续年金可视为普通年金的特殊形式，期限趋于无穷的普通年金
13.经营杠杆:项目或公司对固定生产成本的负担水平。
经营杠杆程度越高，预测风险的潜在危险就越高，处理高度不确定的项目的方法之一就是尽量降低其经营杠杆程度。
公
式：DOl=1+FC/OCF
14.系统风险：也叫市场风险，是在一定程度上几乎影响所有资产的非预期事项，它影响到整个经济体系。
15.证券市场线SML ：在资产期望报酬率和资产贝塔系数的关系图中，所有的资产都落在同一条直线上。
16.资本资产定价模型CAPM ：根据SML ，资产i 的期望报酬率为 一项风险性资产的期望报酬率包括三个因素：第一是货币的纯粹时间价值，第二是市
场风险益酬 ，第三是该资产的贝塔系数
17. 稀释;指现有股东价值的损失。
有三种：1所有权百分比的稀释2 市价的稀释 3 账面价值和每股盈余的稀释
简答题
1. 九大投资准绳的含义、优劣：
（1） NPV （净现值）：一项投资的净现值就是它的市价和成本之间的差。
根据净现值法则，
如果一项投资的净现值是正的，就接受；是负的，就拒绝。
NPV 没有严重的缺陷，)1()/()/(C
D E T R V D R V E WACC -⨯⨯+⨯=
是较好的决策准绳。
（2）IRR（内含报酬率）：就是令NPV等于0时的贴现率，它只依赖于来自该项投资的现金流量,而不受任何其他报酬率的影响。
根据IRR法则，如果一项投资的IRR超过必要报酬率，就可以接受这项投资；否则就应该拒绝。
IRR的优缺点：优点：1、和NPV密切相关，经常导致完全一样的决策；2、便于实践，容易理解和交流。
缺点：1、可能导致多个解，或者无法处理非常规现金流量；2、在比较互斥投资时，可能导致不正确的决策。
（3）PI（获利能力指数）也叫成本效益比率，是现值与成本之间的比率。
等于未来现金流量的现值除以初始投资。
NPV为正值的投资，其获利能力指数一定大于1；NPV 为负值的投资，其获利能力指数则一定会小于1。
优点:1.和NPV密切相关,经常导致完全一样的决策。
2.容易理解和交流。
3.当可以用于投资的资金有限时,可能很有帮助。
缺点:在比较互斥投资时,可能会导致不正确的决策
（4）修正后的内含报酬率（MIRR）是对IRR的修正。
MIRR能够避免出现多个报酬率的问题，但是它不能很好地解释它们，而且它不是真正的内含报酬率，因为它是由外部提供的贴现率或复利率计算出来的。
（5）平均会计报酬率（AAR）：是计量会计利润与账面价值之比。
ARR与IRR并不相关。
根据ARR法则，如果一项投资ARR超过一个作为标杆的ARR，就接受。
优点：1.容易计算，所需的资料通常可以取得。
缺点 1.并不是真正的报酬率，忽略了货币的时间价值2.使用任意的取舍报酬率作为比较标准3根据会计价值，而不是现金流量和市价
（6）回收期：回收期是距一项投资的现金流量总和等于它的成本的时间长度。
根据回收期法则，如果一项投资所计算出来的回收期低于某个预先设定的年数，那么这项投资就是可以接受的。
优点：1.容易理解 2调整后期现金流量的不确定性3偏向于高流动性缺点：1.忽视货币的时间价值2.需要一个任意的取舍时限3.忽视取舍时限后的现金流量4.倾向于拒绝长期项目，例如研究与开发，以及新项目。
（7）贴现回收期：是距一项投资的贴现现金流量总和等于它的成本的时间长度。
根据贴现回收期法则：如果项目的贴现回收期低于某个取舍时限，就接受。
优点：1.考虑了货币的时间价值2.容易理解3.不会接受预期NPV为负值的投资4.偏向于高流动性
缺点：1.可能拒绝NPV为正值的投资2.需要一个任意的取舍时限 3.忽略取舍时限后的现金流量4.偏向于拒绝长期项目，例如研究与开发新项目
2资本预算中投资预测风险的形成原因.如何降低该风险
（1）预测风险：由于预测现金流量的错误而导致我们做出糟糕决策的可能性。
来源：市场的竞争程度、潜在的竞争。
（2）如何降低风险:
1.基本情况分析:对每个项目的每一个要素分别设定一个上限和下限
2.情境分析: 较好的安排是从最差的情境开始，它将告诉我们项目的最低NPV；同时也将考察另一个极端，最好的情况，为NPV划一个上限。
优缺点：只是告诉我们有可能发生什么情形，并帮助我们估计潜在的不利影响，但是不能告诉我们是否接受该项目。
3.敏感性分析: 它是情境分析的一种变化形式，适用于预测风险特别严重的场合，其基本概念是除了一个变量之外，冻结所有其他变量，再来观察NPV估计值随着该变量变动而变动的敏感程度。
如果NPV估计值对某个要素的变化非常敏感，那么与这个变量相关的预测风险就很高。
优缺点:帮助指出预测错误可能造成的最大不利影响的地方，但是不能告诉我们对于可能发生的错误应该怎么办。
4.模拟分析: 将情境分析和敏感性分析方法结合起来，就构成了模拟分析的雏形。
缺点:
确定概率很难，在实务的使用中受到限制。
3.如何制定长期财务计划（要件）
（1）销售预测以销售收入增长率的形式给出，而不采用确切的销售收入数据。
但没必要强求销售预测必须准确无误。
（2）预计报表财务计划需要有一套预测的资产负债表、利润表和现金流量表。
示我们用来对未来所做的不同情形的预测的一种形式
（3）资产需求计划将要描述预测的资本性支出
（4）筹资需求计划将包括一个关于必要的筹资安排的部分
（5）调剂因为可能需要新的筹资来保证所有的预测资本性支出，所以必须选定一个筹资调剂变量，为了应对筹资不足，一边是资产负债表保持平衡多必须要的外部筹资的指定来源渠道
（6）经济假设计划必须明确地指出企业在计划期间所面临的经济困境
4．资本性决策的投资过程
（1）起步：预计财务报表;（2）计算项目现金流量（3）确定投资方法
5.未来股利形态（三种）
（1）股利呈零增长（2）股利呈稳定增长（3）一段时间后股利呈稳定增长
6.发售股票的6种成本
（1）价差发行者支付给承销商的直接费用，发行者收到的价格和发行价格之间的差（2）其他直接费用发行者引起的直接成本，并不是给承销商报酬的一部分
（3）间接费用不在说明书报告的费用
（4）非正常报酬
（5）低定价对首次公开发行而言，销售价格低于正确价格时所发生的损失
（6）绿鞋选择权给于承销商以发行价购买额外股份的权利，以满足超额分配。
7.如何求出多期现金流量的现值
（1）方法一：先求出一系列现金流的现值，然后将其加总，即求将来每期现金流现值的和
（2）方法二：从时间线上最远的时期起，对该现金流每次贴现一次，直到贴现到现在为止（时间线上的0时刻）很明显，第一种方法简单点
8.如何估算股票/债券的现值。