第六章工程方案的比较和选择

70 70 100
B-A
6
设i0=10%
NPV 10%BA
100
70
1 0.12 1 0.11 0.12
21.49 0
说明B方案多用100单位投资是有利的，B比A好。
若设i0=30%
NPV 30% 91.7 A
NPV 30%B 96.43
NPV 30%BA 100 70P / A,30%,2 4.73 0
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（五）产出不同、寿命期相同的互斥方案的 比较
• 如不同行业和部门之间项目的比较
• 方法1：投资增额净现值（两个方案的现金流量之差的净现
值） 例： i0=15%，现有三个投资方案A1、 A2、 A3
年末 方案 A0
0
0
1～10
0
A1 -5000 1400
A2 -8000 1900
A3 -10000 2500
绝对经济（效果）检验
相对经济（效果）检验
4
一、互斥方案的比选
• （三）增量分析法
• 原理：
1. 差额（大-小）； 2. 增量指标（投资回收期、净现值、内部收益率）； 3. 与评价基准比较。
• 优点：将两个方案的比选问题转化为一个方 案的评价问题
5
例题
300
300
例 A：
500
370
370
B：
600
1
K
C
i0 1 i0 1 i0 N
N
1
K
年度费用：
AC j
Cj
i0 1 i0 1 i0 N
N
1
K
j
j为方案编号
年度费用越小的方案越好
min j
AC j
minC j
j
1i01i0 iN0
N
K 1
j
例题
13
例题
• 方法2：年度费用法
方案 投资K（万元） 经营成本C（万元）
学校关于学生考试及格率的规定，使得把学生及 格与否的独立方案变成了互斥方案。
3
一、互斥方案的比选
• （二）互斥方案比较的原则
– 可比性原则:
– 增量分析原则：对现金流量的差额进行考察， 考察追加的投资在经济上是否合算，如果增量 收益超过增量费用，值得；反之，不值得
– 选择正确的评价指标：可以采用第三章的指标， 如果这些指标大于基准值，认为投资大的方案 优于投资小的方案。
？为什么要加上‘0’方案，因为尽管3方案比1，2都好，但是有可能3个方案
都是负的，所以要和‘0’方案比较一下。
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解 第一步：先把方案按照初始投资的递增次序排列如上表 第二步：选择初始投资最少的方案作为临时的最优方案 这里选定全不投资方案
第三步：选择初始投资较高的方案A1与A0进行比较
NPV 15% A1A0 50001400P/ A,15%,10 2026.32 0
A1优于A0，则将A1作为临时最优方案，替代方案A0， （否则，如A1<0,则淘汰A1）将A2与A1比较。
因为n, 2-1 < n0 ，故选2 方案，淘汰1方案。
3. n, 3-2 = (140-110) 4. 结论：3方案最优
/ (115-105)
= 3年
因为n, 3-2 < n0 ，故 选3方案，淘汰2方案。
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• （四）产出相同、寿命期相同的互斥方案的比较
• 方法2：年度费用法
设基准贴现率i0，项目寿命N已知：
B还不如A好，因为A亏损的少。可见i0是关键。
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（四）产出相同、寿命期相同
的互斥方案的比较
• 问题的提出
– 如需要同样的机器，是买还是租？
设两个方案Ⅰ和Ⅱ，它们的一次性投资分别为KⅠ和KⅡ，经 常费用（即每年的使用维护费）为CⅠ和CⅡ
假设 KⅠ < KⅡ，而CⅠ > CⅡ 对这样的问题如何处理？（产出相同， 如一个塔吊 一个台班都是100次吊运，只比较投资和运营费）
判据
若 C C K K A/ P,i0, N 0
即
C
C K
K
i0 1 i0 1 i0 N
N
1
0
则方案Ⅱ比Ⅰ好
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源自文库
• （四）产出相同、寿命期相同的互斥方案的比较
• 方法2：年度费用法
C
C
K
K
i0 1 i0 1 i0 N
N
1
0
C
i0 1 i0 1 i0 N
N
当n’<n0（基准回收期）
认为方案Ⅱ比Ⅰ好
例题
10
例题
• 方法1：差额投资回收期
方案 投资K（万元） 经营成本C（万元）
1
2
3
100
110
140
120
115
105
若n0 = 5年 ，试求 最优方案。
解 1. 方案顺序：1—2—3 2. n, 2-1 = (110-100) / (120-115) = 2 年
1
2
3
100
110
140
120
115
105
若n0 = 5年 ，试求 最优方案。
AC1=120+100(A/P, 10%，5)=120+0.2638×100=146.38 AC2=115+110(A/P, 10%，5)=115+0.2638×110=144 AC3=105+140(A/P, 10%，5)=105+0.2638×140=141.93
– 举例：211工程 – 原因：
❖ 资金约束 ❖ 资源限制 ❖ 项目不可分性
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• 依存方案
– 两个方案或多个方案之间，某一方案的实施要 以另外一个或多个方案实施为条件，那么这两 个或多个方案为依存方案，或称互补方案，所 谓的配套项目，多是指此类项目。
• 独立方案
– 经济上互不相关的方案，即接受或舍弃某个方 案，并不影响其他方案的取舍。
第六章 工程方案的比较和选择
• 一、互斥方案的比选 • 二、项目方案的排序 • 三、服务寿命不等的方案比较 • 四、经济寿命和更新方案比较 • 五、设备租赁的经济分析
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一、互斥方案的比选
• （一）互斥方案的定义
– 含义：指采纳一组方案中的某一方案，必须
放弃其他方案。（方案之间存在互不相容、 互相排斥关系）
选择方案3
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• （五）产出不同、寿命期相同的互斥方案的比较
在一般情况下，产出不同是指产出的产量、 质量、甚至产品的性质完全不同（如一个是 发电项目，一个是房地产项目），为了使这 些方案具有可比性，通常都用货币单位来统 一度量各方案的产出和费用。
方法1：投资增额净现值(两个方案的现金流量之差的净现值) 方法2：投资增额收益率法
方法1（差额回收期）
方法2（年度费用法）
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• 方法1：差额投资回收期
KⅠ CⅠ CⅠ CⅠ CⅠ CⅠ
CⅠ-CⅡ
CⅠ-CⅡ
CⅡ CⅡ CⅡ CⅡ CⅡ KⅡ
KⅡ -KⅠ
思路：检验Ⅱ方案比Ⅰ方案多投
入的资金，能否通过（日常）经 常费用的节省而弥补。
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• 方法1：差额投资回收期
判据
n KⅡ K C CⅡ