关于杜邦分析体系的文献综述
杜邦分析体系文献综述文献综述
杜邦分析体系文献综述杜邦分析体系是由美国杜邦公司的皮埃尔·杜邦和唐纳森·布朗于1919年创建并使用的。
该体系的核心指标是净资产收益率，通过对净资产收益率的逐层分解，形成多项具有内在联系的财务比率指标的财务分析体系。
通过杜邦分析能够反映出企业的经营成果和财务状况，发现企业存在的问题和不足，以促进企业改善经营状况，加强财务管理，是一种评价企业绩效的经典方法。
但是现代企业所处的经济环境远比工业时代复杂得多，影响财务状况和经营成果的因素也越来越多，越来越微观和隐蔽，这要求必须获得更多更准确的信息才能对企业有全面了解。
因此，国内外的很多学者针对杜邦分析的局限性做了许多补充和改进。
一、国内外研究现状1.1国外研究现状杜邦分析法最初是在1919年由美国杜邦公司的财务经理唐纳森·布朗创造出来的，因此称之为杜邦财务分析体系。
在这一时期，净资产收益率最大化是公司普遍追求和实现的目标，因此，原始的杜邦模型是以净资产收益率为核心的。
公式为:净资产收益率=净利润/总资产=(净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）美国哈佛大学教授帕利普对杜邦财务分析体系进行了变形、补充而发展起来的财务体系称为“帕利普财务分析体系”。
帕利普在其《企业分析与评价》一书中，将财务分析体系中的常用的财务比率一般被分为四大类：偿债能力比率、盈利比率、资产管理效率比率、现金流量比率。
帕利普财务分析的原理是将某一个要分析的指标层层展开，这样便可探究财务指标发生变化的根本原因。
根据这一体系：可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×(1-股利支付率)这种分析方法在原有基础上考虑了股利支付率这一因素，但是并未取得突破性进展。
美国波士顿大学滋维·博迪(Zvi Bodie)教授、加利福尼亚大学亚历克斯·凯恩(Alex Ion)教授和波士顿学院艾伦．J·马库斯(AlanJ．Marcus)教授提出了将税收、利息费用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型体系。
杜邦分析体系的研究
（一）杜邦分析体系产生的历史 1903 年，由多个各自独立的单一经营公司合并并在美国创立了杜邦公司，面对需要协调 的垂直式企业的多种经营市场组织以及如何将资本投向利润最大的经济活动等问题，公司的 经理们潜心研究并于 1919 年首创了以净资产收益率为核心的杜邦财务分析体系并应用成功。 迄今为止，已使用了近一个世纪。 （二）国外研究状况 近年来，随着经济与环境的发展变化和人们对企业目标认识的进一步升华，许多人对杜 邦分析法进行了变形，补充，使其不断完善与发展，最著名的是美国哈佛大学的教授帕利普 在其所著的《企业分析与评价》中，对杜邦分析体系进行了改善，使该体系得到了进一步的 发展。 （三）国内研究状况 我国并没有完善的杜邦分析体系，只是在 1995 年财政部发布了一系列的财务评价指标来 评价企业财务状况，主要有销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、资本保值增值率、资 产负债率、流动比率、应收账款周转率、社会贡献率和社会积累率等，但都是孤立的，并没 有形成一种体系。因此主要是引进借鉴国外的杜邦分析体系。近年来，甘肃政法学院的邓家
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东北经大学 2007 届本科毕业论文
姝教授在其所著的《杜邦财务分析体系的不足及改进》中，根据我国的不同国情，对杜邦财 务分析体系进行了改进，以便更好的为我国的上市公司服务。
杜邦财务分析是一种通过分解财务比率解释指标变动的原因和趋势为采取改进措施指明方向的财务分析方二文献回顾一杜邦分析体系产生的历史1903年由多个各自独立的单一经营公司合并并在美国创立了杜邦公司面对需要协调的垂直式企业的多种经营市场组织以及如何将资本投向利润最大的经济活动等问题公司的经理们潜心研究并于1919年首创了以净资产收益率为核心的杜邦财务分析体系并应用成功
东北财经大学本科毕业论文
对杜邦财务分析体系在上市公司应用的思考
毕业论文杜邦分析法
毕业论文杜邦分析法杜邦分析法是一种常用于财务分析的工具，它通过将公司的财务指标分解为几个关键因素，帮助投资者和分析师更好地理解公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆。
本文将介绍杜邦分析法的基本原理和应用，并探讨其在毕业论文中的潜在价值。
杜邦分析法最早由美国杜邦公司的财务经理F.杜邦于20世纪20年代提出，它通过将公司的ROE（净资产收益率）分解为净利润率、总资产周转率和资产负债率三个指标，帮助分析师深入了解公司的盈利能力和资产运营情况。
具体而言，杜邦分析法的公式如下：ROE = 净利润率× 总资产周转率× 资产负债率其中，净利润率表示公司每一销售额的净利润占比，总资产周转率表示公司每一单位资产的销售额，资产负债率表示公司资产与负债的比例。
杜邦分析法的优势在于它提供了一个系统的框架，帮助分析师全面了解公司的盈利能力和资产运营情况。
通过分解ROE，分析师可以快速识别出公司盈利能力的主要驱动因素，并进一步分析这些因素的变化对ROE的影响。
例如，如果公司的净利润率下降，分析师可以通过进一步研究发现是成本上升、销售额下降还是其他因素导致的。
这种分解的方法使得分析师能够更加深入地理解公司的业务和财务状况。
在毕业论文中，杜邦分析法可以作为一个有力的工具，帮助研究者深入分析公司的财务状况和业绩表现。
例如，研究者可以选择一家上市公司作为研究对象，通过杜邦分析法分解其ROE，并对分解后的指标进行定量和定性分析。
通过这种分析，研究者可以识别出公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆的优势和劣势，并进一步探讨这些因素对公司长期发展的影响。
此外，杜邦分析法还可以与其他财务分析方法结合使用，以提供更全面和深入的分析。
例如，研究者可以结合杜邦分析法和比较公司的财务指标，通过比较不同公司的ROE分解结果，找出行业领先者和后来者之间的差异，并进一步探讨这些差异的原因和潜在影响。
然而，需要注意的是，杜邦分析法也有其局限性。
完善杜邦财务分析体系论文
完善杜邦财务分析体系论文【摘要】传统杜邦财务分析体系仅涉及资产负债表和利润表，本文针对传统体系存在的缺陷，在考虑现金流量表的情况下，引入现金流量指标以进一步完善杜邦财务分析体系。
新构想的杜邦财务分析体系更为准确，不仅仅考虑了财务指标，还考虑了社会指标，在提倡环境友好型、资源节约型和谐社会的时期，新构体系不仅注重财务效益，还注重社会效益和环境效益，以实现企业的社会责任。
财务分析，又称财务报表分析，是通过对企业财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价企业的财务状况和经营成果。
财务分析是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来。
杜邦财务分析体系是一种比较实用的财务比率分析体系，它首先是由美国杜邦公司创造出来的。
这种财务分析方法的关键是建立完整的、连贯的财务比率体系，运用指标分解的方法建立起各个指标之间的相互联系，通过数据的替换，分析从属指标对总指标的影响。
一、杜邦财务分析体系的内容杜邦财务分析体系最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率来综合反映。
净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，有很强的综合性。
由公式可以看出，决定净资产收益率高低的因素有三个方面即：权益乘数、销售净利率、资产周转率。
权益乘数、销售净利率、资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。
这样分解后，可以把净资产收益率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比单项指标能提供更明确、更有价值信息。
二、杜邦财务分析体系的局限性（一）没有考虑现金流量企业财务分析中，如果忽视现金流量，可能会使企业面临财务困境。
资产负债表和利润表的编制是建立在权责发生制基础上的，容易被操纵，缺乏现金流量表中的信息，就不能真实反映企业的财务状况。
（二）没有区分企业的经营活动和金融活动企业的活动可以分为经营活动和金融活动。
杜邦分析法论文
杜邦分析法论文1. 引言杜邦分析法是一种财务分析工具，通过将财务数据分解为多个指标来评估企业的经营绩效。
杜邦分析法最早由杜邦公司发展，在实践中被广泛应用于企业的财务分析和绩效评估中。
本文将探讨杜邦分析法的原理和应用，并通过实例分析来展示其实际运用。
2. 杜邦分析法的原理杜邦分析法基于杜邦公司提出的财务分析框架，该框架将企业的财务指标划分为三个主要的评估维度：利润率、资产周转率和杠杆因子。
具体来说，杜邦分析法使用以下公式计算这三个维度：•利润率 = 净利润 / 营业总收入•资产周转率 = 营业总收入 / 总资产•杠杆因子 = 总资产 / 净资产这三个维度相乘即可得到杜邦分析法的核心指标——净资产收益率。
3. 杜邦分析法的应用3.1 利润率利润率反映企业在销售过程中实现的净利润占比。
通过分析利润率，可以了解企业的盈利能力和成本控制能力。
较高的利润率意味着企业能够有效地将销售额转化为净利润，而较低的利润率可能表明成本过高或销售额不足。
3.2 资产周转率资产周转率衡量企业每单位资产创造的销售收入。
通过分析资产周转率，可以评估企业的资产利用效率。
较高的资产周转率说明企业能够更有效地利用其资源，实现更多的销售收入，而较低的资产周转率可能表明企业的资产利用率不高。
3.3 杠杆因子杠杆因子反映企业对债务的依赖程度。
通过分析杠杆因子，可以评估企业的财务风险和债务管理情况。
较高的杠杆因子可能意味着企业面临较高的财务风险，而较低的杠杆因子则表明企业对债务的依赖相对较低。
4. 实例分析假设有两家竞争企业A和B，他们的财务数据如下：指标公司A 公司B总资产100,000 120,000净资产80,000 100,000营业总收入50,000 60,000净利润5,000 6,000通过运用杜邦分析法的公式，我们可以计算出以下指标：利润率、资产周转率、杠杆因子和净资产收益率。
对于公司A：•利润率 = 5,000 / 50,000 = 0.1•资产周转率 = 50,000 / 100,000 = 0.5•杠杆因子 = 100,000 / 80,000 = 1.25•净资产收益率 = 0.1 * 0.5 * 1.25 = 0.0625对于公司B：•利润率 = 6,000 / 60,000 = 0.1•资产周转率 = 60,000 / 120,000 = 0.5•杠杆因子 = 120,000 / 100,000 = 1.2•净资产收益率 = 0.1 * 0.5 * 1.2 = 0.06通过比较两家公司的净资产收益率，我们可以发现公司A的净资产收益率较高，这可能意味着公司A在利润率、资产周转率和杠杆因子这三个维度上表现更出色，实现了更好的经营绩效。
杜邦分析体系的改进及在管理中的应用文献综述
李杰（2010）认为：杜邦分析法的局限性有：（一）杜邦分析法是一种事后分析，不能很好解决企业的现有问题，更不能对未来进行有效预测（二）对短期财务结果过分重视，不利于企业的长期发展（三）杜邦分析体系所运用的指标来源于资产负债表与利润表，只是分析了运营效率与盈利能力，忽视了现金流量（四）分析系统没有按照各种成本本身的性态来准确反应并分析现有的成本信息，不能直接服务于成本的有效控制。赵玲（2010）在此基础上从其他方面做了一些补充，提出以下观点：（一）现行杜邦财务分析体系利用了财务会计中的数据，但未能充分利用管理会计数据（二）计算总资产利润率的总资产与净利润不匹配（三）对企业风险分析不足。
[2]李杰.管理视角下传统杜邦分析体系局限性及改进初探[J].《财会通讯》,2010(10):110-111.
[3]贾体俊.基于对杜邦分析法财务报表评价体系的分析[J].《西部资源》,2011(1):62-64.
[4]蔡柯.试论财务报表分析的改善措施[J].《魅力中国》，2007(7):57-58.
[11]于洪丽.浅谈财务分析指标[J].《中国集体经济》,2011(5):56-58.
[12]潘洹.新旧杜邦分析体系的比较分析[J].《江苏技术师范学院学报》,2009(3):81-86.
[13]赵玲.传统杜邦财务分析体系的局限性及改进[J].《中国新技术新产品》,2010(10):216.
[14]赖红.浅谈杜邦财务析体系的改进[J].《东方企业文化-商业文化》,2011(3):58.
[18]李静、孙凤.杜邦财务分析体系在上市公司管理中的应用[J].《理论界》,2007(8):260-261.
[19]曾雯雯．对杜帮财务分析体系的重构设想[J]．《审计与理财》，2007(5):45-46．
关于杜邦分析体系的文献综述
关于杜邦分析体系的文献综述杜邦分析体系（DuPont Analysis）是一种常用的财务指标分析方法，通过将利润率、资产利用率和财务杠杆三个指标综合考虑，帮助分析师评估公司的盈利能力、资产管理能力和财务风险。
本文综述了关于杜邦分析体系的相关文献。
首先，一些学者对杜邦分析体系的应用进行了研究。
Burns和Walker （2024）研究发现，在财务困境中，公司更倾向于增加财务杠杆，而降低资产利用率。
这一发现揭示了财务杠杆和资产利用率之间的动态关系，对于评估公司的财务风险具有重要意义。
其次，研究者还分析了杜邦分析体系在不同行业中的应用。
以制造业为例，Smith（2024）研究发现，利润率在不同制造业之间存在显著差异，而资产利用率对制造业的盈利能力影响不大。
这表明在制造业中，利润率是评估公司盈利能力的主要指标。
此外，一些学者还通过对历史数据进行杜邦分析，对公司的未来表现进行预测。
Balachandran（2024）采用杜邦分析体系，结合其他财务指标，预测了一家保险公司的未来利润增长。
他的研究表明，杜邦分析体系可以帮助投资者对公司的未来表现进行更准确的预测。
然而，也有学者提出了对杜邦分析体系的一些批评和改进意见。
Lawrence和Isen（2024）认为杜邦分析体系过于简化了公司的财务状况，没有考虑到其他重要的因素，如公司的市场地位和经济环境。
因此，他们建议在使用杜邦分析体系时，应该综合考虑更多因素。
在实际应用中，一些研究者通过对杜邦分析的改进和扩展，提出了一些新的财务指标。
Driver和Warrant（2024）提出了“扩展杜邦分析”，将现金流量纳入考虑，以更全面地评估公司的绩效。
这种扩展的杜邦分析能够更加准确地评估公司的盈利能力和财务风险。
综上所述，关于杜邦分析体系的文献综述表明它是一种被广泛应用的财务指标分析方法。
尽管存在一些批评和改进的意见，但杜邦分析体系仍然是评估公司盈利能力、资产管理能力和财务风险的重要工具。
关于杜邦分析法
浅谈杜邦分析法摘要：在中国经济逐渐开始于各国的强烈竞争中展露锋芒的同时，众所周知中国各个企业的功劳是不可忽视的。
企业的经营管理是多方面的，一个企业是否成功要看它的管理，管理的关键在于决策，而决策的正确性又与它的财务分析工作息息相关。
由此人们不禁会想：是什么因素对企业管理发展产生如此重要的作用呢——那就是财务分析。
杜邦分析法要如何改进，而财务分析对企业又有什么帮助，本文将浅析这方面的问题。
关键词：财务分析、企业、管理、杜邦分析法财务分析的核算基础是企业中的会计核算资料，把这些核算资料按方法加工整理后，得出一系列的财务指标，以便分析结果的使用者能对企业的过去、现在和未来有所了解和拥有能够预测的资料，得出相关的决策结论，下达合理的决定和命令。
从19世界末20世纪初财务分析产生于美国至今，虽在不同时期重点有所不同，但财务分析一直都在为使用者提供决策依据。
随着财务分析应用范围的扩大，接触和需要应用到财务分析的人也在增加，正确认识财务分析的方法以及它在企业管理中的作用就具有了重大意义。
二十世纪的中国，终于真正的开展了财务分析工作，但在历史中我们看到，它在发展之初得不到重视。
现在企业在国家经济中的比重在逐渐增加，财务分析是企业财务管理的重要手段之一，所以增加人们对财务分析的认识与了解成为了急待完成的任务，而改进完善财务分析的方法的重要性也是不可忽视的。
一、文献综述杜邦分析法是1919年的时候出现的，杜邦财务分析体系的历史在各个搜索媒介中都有迹可循，它因创造者是美国杜邦公司财务经理而得名。
由于在这一时期，净资产收益率最大化是大多数公司普遍追求和实现的目标，因此，原始的杜邦模型是以净资产收益率为核心的。
公式表达为净资产收益率等于净利润/总资产等于(净利润/销售收入）与（销售收入/总资产）的乘积。
因为美国大学任职教授帕力普在《Business analysis and valuation》这本书中说偿债能力比率、盈利比率和资产管理效率比率还有现金流量比率是在财务分析体系里常常会用到。
杜邦分析体系范文
杜邦分析体系范文杜邦分析体系是一种综合评估企业财务状况和经营绩效的方法，它通过将企业的财务指标拆解为不同的组成部分，从而帮助分析师了解企业的盈利能力、资产管理能力和财务风险等关键方面。
本文将对杜邦分析体系进行详细介绍。
首先，杜邦分析体系的核心思想是利润驱动资本利用率。
即企业的盈利能力是通过资产的有效运营而实现的。
杜邦分析体系将企业的ROE（股东权益报酬率）分解为三个组成要素：净利润率、资产周转率和杠杆率。
净利润率表示企业实现每一单位销售收入的净利润水平，它反映了企业的盈利能力。
高净利润率表明企业能够有效地控制成本和费用，保持较高的利润水平。
资产周转率表示企业运用每一单位资产创造销售收入的效率。
高资产周转率表明企业能够更好地运用资产，实现较高的销售额。
资产周转率可以通过计算总资产营业收入的比例来衡量。
杠杆率表示企业借债资金占股东权益的比例。
借债能够提高企业的资金利用率，从而带来更高的盈利水平。
然而，过高的杠杆率也会增加财务风险。
因此，企业应根据自身的情况合理运用债务资金。
此外，杜邦分析体系还可以进一步细分这三个要素，以提供更深入的洞察。
下面是一些常用的细分指标：1.净利润率可以进一步分解为毛利率和营业利润率。
毛利率表示企业在销售产品或提供服务过程中的毛利水平，而营业利润率则表示企业在扣除所有费用之后的净利润水平。
2.资产周转率可以细分为存货周转率、应收账款周转率和固定资产周转率。
这些细分指标有助于分析企业在不同方面的资产运营情况。
3.杠杆率可以分解为权益比率和负债比率。
权益比率反映了企业自有资本占总资本的比重，而负债比率则表示企业债务占总资本的比重。
通过对这些指标的计算和比较，分析师可以更好地了解企业的财务状况和经营绩效。
例如，较高的净利润率和资产周转率表示企业的盈利和运营能力较强，而适度的杠杆率可以提高企业的盈利水平。
相反，较低的净利润率和资产周转率以及过高的杠杆率可能表明企业存在盈利压力和财务风险。
杜邦分析体系文献综述文献综述教学教材
杜邦分析体系文献综述杜邦分析体系是由美国杜邦公司的皮埃尔·杜邦和唐纳森·布朗于1919年创建并使用的。
该体系的核心指标是净资产收益率，通过对净资产收益率的逐层分解，形成多项具有内在联系的财务比率指标的财务分析体系。
通过杜邦分析能够反映出企业的经营成果和财务状况，发现企业存在的问题和不足，以促进企业改善经营状况，加强财务管理，是一种评价企业绩效的经典方法。
但是现代企业所处的经济环境远比工业时代复杂得多，影响财务状况和经营成果的因素也越来越多，越来越微观和隐蔽，这要求必须获得更多更准确的信息才能对企业有全面了解。
因此，国内外的很多学者针对杜邦分析的局限性做了许多补充和改进。
一、国内外研究现状1.1国外研究现状杜邦分析法最初是在1919年由美国杜邦公司的财务经理唐纳森·布朗创造出来的，因此称之为杜邦财务分析体系。
在这一时期，净资产收益率最大化是公司普遍追求和实现的目标，因此，原始的杜邦模型是以净资产收益率为核心的。
公式为:净资产收益率=净利润/总资产=(净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）美国哈佛大学教授帕利普对杜邦财务分析体系进行了变形、补充而发展起来的财务体系称为“帕利普财务分析体系”。
帕利普在其《企业分析与评价》一书中，将财务分析体系中的常用的财务比率一般被分为四大类：偿债能力比率、盈利比率、资产管理效率比率、现金流量比率。
帕利普财务分析的原理是将某一个要分析的指标层层展开，这样便可探究财务指标发生变化的根本原因。
根据这一体系：可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×(1-股利支付率) 这种分析方法在原有基础上考虑了股利支付率这一因素，但是并未取得突破性进展。
美国波士顿大学滋维·博迪(Zvi Bodie)教授、加利福尼亚大学亚历克斯·凯恩(Alex Ion)教授和波士顿学院艾伦．J·马库斯(AlanJ．Marcus)教授提出了将税收、利息费用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型体系。
【基于杜邦分析的企业财务分析文献综述及理论基础2800字(论文)】
基于杜邦分析的企业财务分析文献综述及理论基础目录基于杜邦分析的企业财务分析文献综述 (1)1.1国内外研究综述 (1)1.1.1国内研究综述 (1)1.1.2国外研究综述 (2)第2章概念界定及相关理论 (3)2.1杜邦分析体系的概念及特点 (3)2.1.1权益净利率 (3)2.1.2资产净利率 (3)2.1.3权益乘数 (3)2.2 杜邦分析法的作用 (4)参考文献 (4)1.1国内外研究综述1.1.1国内研究综述改进杜邦分析体系是过去学者们对以往杜邦分析的优缺点加以改良来阐述说明。
学者们汇集杜邦分析的以往结论，加以改进得出来杜邦分析的改善措施。
黄剑（2018）提出杜邦分析体系在财务分析中是普遍应用的财务分析工具，杜邦分析体系是以权益净利率为考核指标，通过对权益净利率进行分解，可得到三个重要指标，分别为总资产周转率、销售净利率和权益乘数，再将这三个重要指标向下分解，最后将各指标加以融合，使财务分析方法更具有系统性和精准性，能够真实的反映企业的经营战略和财务状况。
杨晓卉，姜明栋(2018)对财务状况进行了分析。
提出LMDI模型比杜邦模型更加准确。
刘肖（2018）提出基于传统杜邦分析体系增加经济增加值、现金流量和成本形态分析、每股收益等重要的财务指标，对杜邦分析体系进行改进，并将其运用实际的财务分析中。
阎天一(2019）提出传统的有盈利能力、营运能力和财务杠杆三个指标，但是这几个指标太片面化不能综合反映资金变动情况。
而通过采用改进杜邦分析体系则可以详细对资产能力进行综合化应用，而传统的模型分析并不能全面的去分析其内容和价值，改进的分析囊括了其之前的缺点和短期目标。
郭欣欣（2018）把发展能力作为核心。
依次展开数据对其目标的支撑理论依据，再依次展开其他数据的分析。
但这都离不开发展能力对其理论依据的支持。
也就是说明了发展能力的综合应用占有重要程度和地位。
王如燕、闫妤文、白楠楠、孙涛（2019）增加了可持续增长率。
本科毕业论文杜邦财务分析体系研究杜邦财务分析体系
本科毕业论文杜邦财务分析体系研究杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系是指通过分析企业财务报表，计算各种财务指标，以此评估和衡量企业的经营和财务状况的一种清晰的方法。
该体系可将企业的财务分析分为三个部分，即收益率分析、资本结构分析和营运能力分析。
本文通过对杜邦财务分析体系的研究，并以杜邦公司为例进行具体的分析，探讨该财务分析体系在企业财务评估中的应用。
一、杜邦财务分析体系介绍起源于20世纪20年代的杜邦财务分析体系是由杜邦公司（DuPont）的财务部门发明的一种财务分析法，K. Donald Kraft在1953年首次提出，随后被广泛研究和应用。
该财务分析体系的基本思想是用几个指标来表示企业的财务和经营状况，客观反映企业各项经营活动的效果和成果，全面地评估企业的盈利能力、偿债能力和运营能力，进而提供有力的决策支持。
杜邦财务分析体系的三个部分分别是收益率分析、资本结构分析和营运能力分析。
1. 收益率分析：收益率是衡量企业盈利能力的指标，其计算公式为净利润除以总资产。
该指标反映了企业资产的利益回报率，表明企业的经营效率和利润水平，高收益率说明企业具有更强的赚取利润的能力。
2. 资本结构分析：资本结构是企业在经济活动中所持有的资产的资源构成情况和资本的组成情况，其计算公式为资产总额除以净资产。
该指标反映了企业资本的运用效率和偿债能力，高资本结构说明企业有较小的负债，能更好地承担经营风险。
3. 营运能力分析：营运能力是企业使用各种资产进行营业活动的能力，其计算公式为销售额除以总资产。
该指标反映了企业的运营效率和经营活动的质量，高营运能力说明企业能够更有效地利用资产，实现更高的销售额和更大的利润。
二、杜邦财务分析体系在企业评估中的应用以杜邦公司为例，对该财务分析体系进行分析。
1. 收益率分析杜邦公司在2019年的净利润为35.37亿美元，总资产为40.18亿美元，根据公式，其收益率为0.88。
这说明该公司能够获取较高的利润，并有效地运用资产。
关于杜邦分析体系的文献综述
关于杜邦分析体系的文献综述基于可持续增长的杜邦财务分析体系的构作者姓名专业财务管理指导教师姓名 ***专业技术职务副教授一、引言杜邦财务分析法是在20世纪20年代由美国杜邦公司首创的一种综合财务分析方法，它以净资产收益率作为主线，利用各个主要财务指标之间的联系，层层分解，逐步深入，形成一个完整的财务分析体系。
通过杜邦分析能够反映出企业的经营成果和财务状况，发现企业存在的问题和不足，以促进企业改善经营状况，加强财务管理，是一种评价企业绩效的经典方法。
然而，随着我国经济的不断发展，企业会计信息含量的多样化、企业资本运作和经营者盈余管理技能的不断深化，杜邦分析体系越来越多的暴露出自身的缺陷和不足，为了更好的适应现代企业的发展要求，国内外的很多学者针对杜邦分析题的局限性作了许多有益的补充和改进，为人们更好的了解企业的经营成果和财务状况提供了有效地方法和途径。
二、国内外研究现状2.1国内研究状况国内学者对杜邦分析体系的研究成果并不是很多，他们的研究主要集中在以下几个方面：一是研究怎样对杜邦分析体系进行改进。
一般都是先从分析杜邦财务体系的局限性或不足之处入手，然后根据这些局限和不足提出改进的建议和方法。
例如将现金流量分析引入原有的杜邦分析体系，如许秀梅和王秀华在《论杜邦分析体系及其改进》一文中指出，杜邦分析体系的主要缺陷是只利用了资产负债表及损益表中的数据，没有利用现金流量表中的数据。
她们认为通过引入现金流量的分析，可以得到企业现金流量来源、结构、数量等信息，从而可以对企业经营资产的真实效率，企业的收益品质即净利润与现金流量的相关程度以及创造现金利润的真正能力作出评价，同时预测企业未来的现金流量，准确判断企业的偿债能力。
罗芳在她的《改进现行财务分析指标体系的相关思考》中也认为以现金流量为基础的财务分析指标体系能够更加全面系统和完整的分析企业的财务状况。
杨化峰在《改进财务分析体系，提高财务分析质量》一文中除了引进现金流量因素，还将成本管理的目标和所得税负担分析引入到杜邦分析体系中来。
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基于可持续增长的杜邦财务分析体系的构
建
文献综述
作者姓名***
专业财务管理
指导教师姓名***
专业技术职务副教授
一、引言
杜邦财务分析法是在20世纪20年代由美国杜邦公司首创的一种综合财务分析方法，它以净资产收益率作为主线，利用各个主要财务指标之间的联系，层层分解，逐步深入，形成一个完整的财务分析体系。
通过杜邦分析能够反映出企业的经营成果和财务状况，发现企业存在的问题和不足，以促进企业改善经营状况，加强财务管理，是一种评价企业绩效的经典方法。
然而，随着我国经济的不断发展，企业会计信息含量的多样化、企业资本运作和经营者盈余管理技能的不断深化，杜邦分析体系越来越多的暴露出自身的缺陷和不足，为了更好的适应现代企业的发展要求，国内外的很多学者针对杜邦分析题的局限性作了许多有益的补充和改进，为人们更好的了解企业的经营成果和财务状况提供了有效地方法和途径。
二、国内外研究现状
2.1国内研究状况
国内学者对杜邦分析体系的研究成果并不是很多，他们的研究主要集中在以下几个方面：一是研究怎样对杜邦分析体系进行改进。
一般都是先从分析杜邦财务体系的局限性或不足之处入手，然后根据这些局限和不足提出改进的建议和方法。
例如将现金流量分析引入原有的杜邦分析体系，如许秀梅和王秀华在《论杜邦分析体系及其改进》一文中指出，杜邦分析体系的主要缺陷是只利用了资产负债表及损益表中的数据，没有利用现金流量表中的数据。
她们认为通过引入现金流量的分析，可以得到企业现金流量来源、结构、数量等信息，从而可以对企业经营资产的真实效率，企业的收益品质即净利润与现金流量的相关程度以及创造现金利润的真正能力作出评价，同时预测企业未来的现金流量，准确判断企业的偿债能力。
罗芳在她的《改进现行财务分析指标体系的相关思考》中也认为以现金流量为基础的财务分析指标体系能够更加全面系统和完整的分析企业的财务状况。
杨化峰在《改进财务分析体系，提高财务分析质量》一文中除了引进现金流量因素，还将成本管理的目标和所得税负担分析引入到杜邦分析体系中来。
李金龙、彭皎和路明明在《传统杜邦分析体系与改进杜邦分析体系的比较》中认为改进的杜邦分析体系要求对资产和负债进行重新分类，区分经营损益和金融损益，改进后的杜邦指标体系为：权益净酬率=净利润/股东权益=(税后经营净利润-税后利息费用)/股东权益=(税后经营净利润/净经营资产)×(净经营资产/股东权益)-(税后利息费用/净负债)×(净负债/股东权益)=净经营资产利润率×(1+净负债/股东权益)-税后利息率×净财务杠杆=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆。
但是这种杜邦体系的改进只适合股东回报能力的分析，并且还要注意指标的波动性以及净财务杠杆大小和企业的偿债能力。
肖莹在其《杜邦体系与财务报表新探》中加入了可持续发展率、现金股利、风险、成本习性、盈余构成与盈余质量、自由现金流量以及公司生命周期等因素，从而更能准确地反映和评价企业的综合财务状况，直接揭示各种影响企业经营问题的因素。
黄爱华等在《财务分析中杜邦系统与SWOT的结合使用》一文中，将SWOT分析引入到财务管理的财务分析中，并与杜邦分析结合起来，不但能够解决杜邦分析的不足之处，还可以了解企业外部环境，并且更好地从理论和实践上将财务管理融合在企业管理中。
二是研究杜邦分析体系在企业中的具
体运用。
如侯旭华、许闲在《杜邦分析体系在上市保险公司的改造及应用》中，通过对杜邦分析体系进行改进对福安寿险有限公司的财务状况进行逐步分析。
此外还有一些学者从其它角度进行了研究。
例如王舰、孙凤娥和高绍伟在《动态分析功能杜邦财务体系构建》中，为了弥补运用EXCLE设计杜邦分析图的缺陷和不足，提出了通过运用Crystal Xcelsius（水晶易表）构建动态分析功能的杜邦分析图，极大地方便了企业管理人员及时了解企业的经营成果和财务状况。
2.2国外研究状况
杜邦分析法最初是在1919年由美国杜邦公司的财务经理唐纳森·布朗创造出来的，因此称之为杜邦财务分析体系。
在这一时期，净资产收益率最大化是公司普遍追求和实现的目标，因此，原始的杜邦模型是以净资产收益率为核心的。
公式为:净资产收益率=净利润/总资产=(净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）
美国哈佛大学教授帕利普对杜邦财务分析体系进行了变形、补充而发展起来的财务体系称为“帕利普财务分析体系”。
帕利普在其《企业分析与评价》一书中，将财务分析体系中的常用的财务比率一般被分为四大类：偿债能力比率、盈利比率、资产管理效率比率、现金流量比率。
帕利普财务分析的原理是将某一个要分析的指标层层展开，这样便可探究财务指标发生变化的根本原因。
根据这一体系：
可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×(1-股利支付率)
这种分析方法在原有基础上考虑了股利支付率这一因素，但是并未取得突破性进展。
美国波士顿大学滋维·博迪(Zvi Bodie)教授、加利福尼亚大学亚历克斯·凯恩(Alex IOnO教授和波士顿学院艾伦．J·马库斯(AlanJ．Marcus)教授提出了将税收、利息费用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型体系。
净资产收益率=（净利润/税前利润）×（税前利润/息税前利润）×（息税前利润/销售收入）×（销售收入/平均总资产）×(平均总资产/平均所有者权益)
将五因素杜邦模型分解可得到：
权益净利率=(1-税收负担率)×(1-利息负担率)×销售报酬率×资产周转率×权益乘数
税收负担率=所得税额／税前利润
利息负担率=利息额／息税前利润
销售报酬率=息税前利润／销售收人
资产周转率=销售收入／平均资产总额
权益乘数=平均资产总额／平均所有者权益总额
从上述的分析中可以看出，五因素杜邦模型分析体系中权益净利率是由税收负担率、利息负担率、销售报酬率、资产周转率和权益乘数(或资产负债率)五个因素来决定的。
该模型通过税收负担这个单独的因素较直接地反映企业所得税变化对权益净利率的影响程度并将分析得重点集中在财务费用指标上。
财务费用指
标与资本结构的合理性有着直接的联系。
资本结构合理的标志是在企业资金需要量一定的情况下企业价值最大而资金成本最低，因此，利息费用的高低及其对企业利润的影响作为反映企业资本结构是否合理的“预报器”，告诫理财者对资本结构进行优化研究，最终实现降低财务费用和风险，增加企业利润的目的。
三、总结
从以上国内外学者对于杜邦分析体系的研究可以看出，大部分学者都是对杜邦体系进行的某一方面或局部的改进，没有涉及对杜邦分析法的深入系统的改进。
目前，随着经济的迅速发展，可持续发展作为企业的一种发展目标和战略思想已经被人们普遍接受，作为衡量企业可持续发展的指标——可持续增长率对于企业健康成长的指导作用是十分重要的，因此，从可持续增长率的角度对杜邦分析体系进行全面系统的改进，将会对企业的可持续发展具有重要的指导作用。
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