中国建设银行股改上市之路
建设银行内控管理长效机制的几点思考
建设银行内控管理长效机制的几点思考随着金融改革的不断深入和科技进步，银行业务日趋现代化、多样化、复杂化，对银行内部控制不断提出挑战。
国有商业银行上市后面临着观念的更新和体制的创新，经营管理压力空前加大，如何在进一步提升核心竞争力、创造价值增加值实现股东财富最大化的同时，构建风险管理长效机制、有效防范操作风险和经济案件、实现经营效益的稳健、持续、快速增长，是摆在基层行经营管理人员面前的一个重要课题。
一、当前操作风险控制中存在的突出问题（一）管理力量和精力投入不足。
国有商业银行股改上市以后，围绕市场拓展、实现经营效益的稳健、持续增长逐渐成为全行日常工作的重心，资产、负债、收入等指标经营的压力越来越大。
作为基层行的经营管理人员在承担着市场营销和经营指标的双重压力之下，对管理投入的力量和精力往往显得不足，两手抓，没有达到两手硬，支行领导班子成员中没有专职分管内控管理的，分管行长既管经营、又管内控，有些分管领导面对经营压力投入精力较多，相对管理投入精力较少，不同程度上表现有“四多四少”现象：定期分析市场多，分析内控管理中问题状况少；日常关心经营指标多，关心检查问题是否一一落实整改少；组织推动营销活动多，推出针对性强化内控管理举措少；经营上投入绩效费用多，内控管理上投入的奖励费用少。
（二）制度建设存在“滞后”。
有的新业务推出没体现“内控优先”原则。
在改革发展中，为业务竞争需要，一些经营产品推出较快，而一些配套管理办法和操作规程相对“滞后”，导致管理出现一些断层甚至空白点。
如某支行代发工资业务开办多年，一直没有完整的管理办法、规范的操作流程和协议格式要求，直至2006年省、市行才下发业务管理办法和操作规程。
又如，近年来代理保险业务发展较快，保险公司多、保险产品多，但在风险计量、评估、控制上跟不上，缺乏系统的流程和风险检查、控制办法和措施，在业务内控管理上甚至出现了一些边缘化的倾向。
（三）制度执行力衰减。
一是信息传导不畅通。
建行IPO上市的经济意义
推动中国金融市场与国际接轨
招股说明书 海外承销商承销 全球路演 第一家全流通的H股
让深沪股市在股权结构上与国际接轨，更重要的
是推动股市定价方式、投资文化、上市公司治理 水平和监管水平与国际接轨。
向国际投资者展示中国银行业改革成果
建行是四大国有商业银行中第一家公开发行股 票的银行，因此，某种意义上此次IPO被看作 是国际投资者对中国银行业改革进行的信任投 票。中国国民储蓄的60%集中在四大国有商业 银行
向国际投资者展示中国银行业改革成果
虽然此前已有交通银行在香港成功上市，但市场 普遍相信，汇丰银行持有交行19.9%的股份是其 吸引投资者的关键因素之一，未来汇丰对交行的 持股比例还极可能有实质性突破。而投资者们认 为，这样的股权安排，在可预见的未来，不会被 复制到四大国有商业银行身上。 所以，只有建行的IPO才可以建立一个让其他国 有商业银行效仿的样板。而如果建行开局不利， 就可能会耽搁另三家中国国有商业银行的上市进 程。中国银行和中国工商银行都表示，希望在 2006年实现IPO。
4、“建行”在香港成功上市的经济意义。推动中国银行业改革
股份制改革：
债务重组 汇金公司注入的225亿美元作为财务重组之后建行
的资本金。 成立股份有限公司
2004年9月15日，汇金公司、建银投资、国家电网、宝
钢集团和长江电力共同发起设立中国建设银行股份有限 公司。当天，建行股份从银监会取得金融许可证，并于 两天之后的2004年9月17日从国家工商总局领取企业法 人营业执照，这标志着建行股份的正式成立，建行由国 有独资银行改制为国家控股的股份制银行。
对中国银行体系的挑战和监督
—中国银行系能否保证足够的透明度？ —银行外汇敞口以及外汇风险管理能否应对 汇率变动或人民币升值？ —目标ROE、ROA以及股利支付率的实现措 施？ —如何突出银行的经营业务及品牌特色？ —如何激励管理人员，以支持未来业务发展？ —过去有这么多特殊事件、案件的原因？﹍ ﹍ ﹍﹍。
中国建设银行股改上市之路
国有商业银行股份制改革势在必行
2003年2月，建行、中行先后通过中央银行向国务 院提出改革制上市的意向。 2003年4月，国务院有关领导表示可以考虑上市意 向，要求细化方案。 2003年7月，改制上市具体方案初步形成，开始聘 请中介机构。建行聘请毕马威国际会计师事务所， 中行聘请普华永道国际会计师事务所为上市顾问。 2003年底，国务院决定选择中国建设银行和中国 银行进行股份制改革试点。
2005年6月17日，建设银行与美国银行签署入股和战略合 作协议。 中国国有商业银行与国际战略投资者第一次握手
入股协议： 包括从中央汇金公司手里购买9.1%的股权以及在 未来五年半内有权以建行IPO价格将总股权份额 提高到19.9%； 投资协议： 美国银行承诺于建行IPO时购买5亿美元新股； 战略合作协议： 下属七个分协议涉及公司治理、风险控制、IT、 财务管理、人力资源管理、零售银行、资金业务 等方面。
公司冶理结构
建立现代公司管理架构，明确股东大会、董事会、 监事会、高级管理层的权力和责任。 目标是按照“三会分设、三权分开、有效制约、 协调发展” 的原则，建立科学高效的决策、执行 和监管机制，确保各方独立运作、有效制衡。 董事会共有13名董事： 董事长郭树清 副董事长常振明 执行董事2名 非执行董事6名 独立董事3名
投行选美
围绕着建行上市保荐人（承销商）资格，国际大 投行展开了激烈竞争，国际投行所看重的是： IPO利益、战略投资者，最后胜出的是：
招股发售银行 香港汇丰银行 东亚银行 中信嘉银 交通银行 工银亚洲 建行香港分行
与时俱进 开拓进取——中国建设银行
西藏 手强
办 ．建 行 。 得盈 等 外汇 产 品 也耨 走 进西 藏 的 千隶 万 户
作 为一 家 公众 公 司 ．我 抒 在转 型 为 雹 际现 代 化商 业 银行 的 磷 程 中 ．受 到 了茸 际市 ｜ 的 哥
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高度关注和全球投资者的广泛诅可 ．当年靛垒球盘融权威杂志菇国 ＊ 银行苯 杂毒 曲 ｐ 中国年度最佳银行 ．当前 ．生行上下罪＾嚣椰 树清董 事长撮出的 以客户为中心 爵 ＼ 经营理盅 全力朝瞢成为翼有躅际竞争力的斑代商业银行的且标毪步前进．建行柏国际金 ＼ 广 Ｉ
融 业务经 历了由 小奎太．由 强的发羼历 拥有过许多 弱童 程． 成功的 经验和々人 的成 晦日 绩．
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办国 际 金 融业 筹 ． 旨在 向客 户 提 供 垒面
展的 需 要 ．也 是西 藏 医 分千 全 方位 拓 屠 业 务的 需譬 ．更 是现 代 银 行业 发 展 的 必然 趋 势 ． 夸 亍
后・ 西露与 随着 国际市 场的进一 步接轨・ 金 国 融业务发 展前景广周・
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也有过围难和锉折．随着我国外向型经济的加逮发展和广戈嘻户开拓国际市场蔷求前日益
农行股改冲破谜局
在香港联交所上市 。２０ 年 １月２ 日，中 ０５ ０ ８
国工商银行股份有限公司成 立 ， ０６ ０ ２０年１
月２ 日，中国工商银行成为首支 “ ＋ ７ Ａ Ｈ” 同步上市的股票。２０ 年８ ６ ０ ４ 月２ 日，中国银
当时作为代理行 的农 行对农业政策性资金 品的转型 ，一是支农部 门的行为模式要转 型 ，要从 农民的视角来进行服务 。前者是 未来 ，农行要重新 占领农村市场 ，取 １９ 年３ ，农发行地 、县两级分支机 表层 的转型，后者则是深层 的转型。 ９７ 月 随着农发行 功能的进一步完善 ，农行 决 于两个 对接 ：一是 中央财政支农资金和 本应逐步退 出农村政 策性 金融的领域 。但 金融 机构的对接。二是农行本身与小型农
“ 对农行 的注资应该 比建行多 ，因为
期规模预计在２ ｏ乙 ０ ｆ元左右。
一
不过 ，处 于股改关键点的农行 ，在获 为８ ７ ． 亿元 ，这一规模远高于此前 改制 １大的
得注资之后 ，是否能高枕无忧？
不 良资产要剥离。 农行股改不 良资产的剥离模式 ，完全 采用工行损失类贷款的剥离模 式 ，即农行
入实质 ｆ 生 操作阶段。注资将有效充实农行 ｌ充足率和经营绩效带来不利影响。
资本实力 ，改善农 行财务状况 ，增强农行 盈利能力 。农行将 从国有独 资银行转变为 说 ，１ ４美元 的注资看起来又有点 “ ９Ｌ ｏ 杯水 股权多元化的股份公司 ，为今后引人战略 车薪”。 投资者 、实现首次公开发行奠定 实 的基
有专业人士认为 “ 这一模式 的设计相 代而不理或变相挤 占、 挪用的现象严重。
建行
三、设立股份有限公司
原建行在分立的同时以发起设立方式成立股份有限公司 ， 2004年9月14日，银监会以《中国银行业监督管理委员会关于中 国建设银行重组改制设立中国建设银行股份有限公司的批复》批 准原建行以分立的方式进行重组，设立中国建设银行股份有限公 司，并于2004年9月15日向中国建设银行股份有限公司颁发机构 编码为B10411000H0001的金融许可证。 2004年9月17日，国家工商行政管理总局向建行颁发了注册 号为1000001003912的企业法人营业执照，建行正式成立，注册 资本为1,942.30亿元，共有5名发起人，其中两名发起人汇金公 司与中国建投以截至2003年12月31日止建行承继的相关资产负 债经评估后的净资产1,862亿元作为出资，分别拥有就建行 85.23%和10.65%的股份。国家电网、宝钢集团和长江电力作为 建行的发起人，以现金方式分别出资人民币30亿元、人民币30亿 元和人民币20亿元，分别拥有建行1.55%、1.55%和1.03%的股 份。
（二）中国建投
中国建投是根据国务院决定并经中国银监会批准 设立的国有独资公司，是国家授 权的投资机构， 注册资本人民币20,692,250,000元，由汇金公司 全资控股。中国建投主 营业务包括：投资于建 行；接收、经营、管理和处置从建设银行分立后 承继的资产； 经中国银行业监督管理机构等监 管部门批准投资于其他金融企业及经营其他业务。 截至A股发行前，中国建投持有建行股份 20,692,250,000股，占A股发行前已发行股份的 9.21%。
（四）国家电网
国家电网成立于2002年12月29日，是经国务院同 意进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试 点单位。公司注册资本200,000,000,000元，以投 资建设运营电网为核心业务。经中瑞华恒信会计 师事务所审计，截至2006年12月31日，国家电网 总资产为12,127.86亿元，净资产为4,796.06亿元。 2006年实现净利润178.4亿元。截至A股发行前， 国家电网持有建行股份3,000,000,000股，占A股 发行前总股本的1.34%。
国有四大行股改进
• 2004年8月26日，中国银行股份有限公司挂 2004年 26日，中国银行股份有限公司挂
牌成立，标志着中国银行股份制完成。 • 2006年7月中行完成A股上市。 2006年 月中行完成A
• 2005年4月18日，国务院正式批准中国工商 2005年 18日，国务院正式批准中国工商
银行股份制改革方案。 • 2005年10月，中国工商银行完成股份制改 2005年10月，中国工商银行完成股份制改 造。2006年10月工行A+H股同步上市。 造。2006年10月工行A+H股同步上市。
国有四大行股改进程
• 2003年4月初，中国建设银行成立股份制改 2003年
革领导小组及其办公室，对全行的股份制 改革工作进行统一协调和安排。 • 2004年9月21日，中国建设银行股份制改革 2004年 21日，中国建设银行股份制改革 完成。 • 2005年10月，该行完成H股上市。 2005年10月，该行完成H
• 2008年10月21日，国务院总理主持召开常 2008年10月21日，国务院总理主持召开常
务会议，审议并原则通过《 务会议，审议并原则通过《农业银行股份 制改革实施总体方案》 制改革实施总体方案》。汇金公司将向农 行注资1300 行注资1300亿元人民币等值美元，农行IPO 1300亿元人民币等值美元，农行IPO 技术准备将于2009下半年完成。 技术准备将于2009下半年完成。
关于国有商业银行股改上市的思考——警惕新特洛伊木马现象
了一批勇士。 然后佯装战败撤退 ， 遗弃 了木马 。 特洛伊人将 木马 作 为战利品拖进城 内。深夜 。 在特洛伊人 庆祝胜利 、 毫无戒 备 时。 希腊勇士从木 马里 出来 ， 打开城 门 ， 与城外部 队里应外 合 ， 夺 取 了特 洛 伊 城 。 种 表 面 是 战利 品 而 内部 暗藏 敢 死 队 的 特 洛 这 伊木马 。 被广 泛用来形容用 糖衣炮弹麻痹 对手 、 进攻 对手 以获 得胜利 的战略战术。中国商业 银行 改革一度望洋 兴叹 ， 改革 滞 后： 一度势如破竹 ， 改革激进。但中心问题并无 大的变化 ： 引进 战略投资者 、 引进外 资， 进行股份制改革 、 境外上市透 内部治理结构恶 化 ； 同时 ， 我们也 先 承认放弃 国有独资的产权制度 ， 些问题都会迎 刃而解 。采取 这 股 份制来改掉 国有独资产权制度也是必 由之路。然而 ， 选择谁 作 为股东 ？ 人股资本多少为宜？ 就不能单从经 济上来衡量 ， 更不 能 简单 一味迎合所谓 的“ 基金分析家们” 的偏好 。 在 面对外资人股 国有商业银行 问题上 ， 我们应 该有 点爱 国 主义思想 、 有点政治意识。我们需 要本国的美元还 是境 外投资 者的美元注 入商业银行 。 如果 没有特别偏好 和其他用 意 ． 国 中 的美元 足够用来补充 国有 商业银行 的资本 。８０ ０多亿 美元 的 ０
外 汇储备 ， 用于购买美国国债还不如人股 国有商业银行 收益高 （ 谢平 。０６ ， ２ ０ ）再拿 出一些 注资人股 国有商业银行也无妨 。
建行股份全流通办法
史美伦推崇建行模式H股股改全流通风声再起内地证券市场股权分置改革行程过半之际，香港H股的股改也已引箭待发。
12月2日，港交所主席李业广表示，H股上市公司进行股改，对港股不会造成太大冲击，他认为，港股目前市值已达数万亿元，完全可以承接数千亿元的流通股份进入市场。
翌日，有媒体报道称中国证监会国际咨询委员会副主席史美伦指出，国有股可以全面流通是未来趋势，建设银行(0939 HK)作为国有股全面流通的范例，其他香港H股公司可以仿效，但进度应视乎各公司本身的时间表及市场力量决定。
H股的股改似乎将铁定成行。
港交所上市委员会主席、胡百权律师事务所律师郑慕智11月底接受记者采访时，就已经肯定，港交所与内地证监会正就这个议题进行接洽，但是强调这种商讨范畴主要涉及内地监管和公司法的解释，目前并无相关结论。
据证监会有关人士透露，另一商讨未定的问题是关于内资股或非H股外资股转为H股时，是否需要经过类别股东大会同意。
在A股市场掀起股权分置改革之际，港交所曾对该问题予以较为肯定回答。
上述三大重量级人物的言论虽然都没有明确指出未来H股全流通的方向，但是其“放风”的口吻已经在香港业界引发关注。
程序与选择一位投资公司负责人向记者指出，其实“H股”并不存在全流通问题——需要解决全流通的是部分非H股股份，如何把这部分股份转换成H股并实现全流通，此乃H股全流通的症结所在。
概念问题容易解决，但究竟如何实现全流通？具体需要哪些步骤？在这方面，有关当局的商讨尚未有明确的说法。
第一家明确提出可以将内资股转换为H股的公司，是2005年10月26日上市的南粤物流(3399)。
其《招股章程》称：“经国务院或国务院授权的审批机构批准，并经香港联交所同意，内资股可以转换为H股。
”随后上市的建行是第一家全流通的H股公司。
但“建行模式”并没有在12月7日上市的东风集团(0489)身上得到延续，东风只是沿袭了南粤物流的做法。
香港业界由此判断，目前内地有关部门对于是否实施“全流通”的考虑尚未完全成熟。
公司金融中国建设银行IPO案例分析
中国建设银行IPO案例分析摘要：为了适应日益复杂和多变的外部金融环境，现代银行将变革视为生存与发展不可缺少的重要手段。
通过上市来实现资源整合，强化战略目标，从而改善和提高组织效能已成为银行持续强劲发展的必选之路。
本文介绍中国建设银行首次IPO过程。
首先,以精彩的一幕来引入文章。
之后,重点介绍了中国建设银行首次公开发行股票的六步,关注其发行过程中面临的各项挑战及解决方法，为以后国有商业银行IOP上市的股票定价问题提供一些参考和帮助。
关键字：中国建设银行股改 IPO引言2005年10月2日上午10时，香港国际金融中心二期一层的大厅，上任216天的建行股份公司董事长郭树清举起手中的酒杯，碰撞声中，香港联交所电子幕墙上第一次出现的代号0939的建行股份交易价格正在不停的闪动。
郭树清微笑接受各方的祝贺，无暇回头顾及建行股份盘面的变化。
这一天，以2.35港元开盘的建行股份，其成交价在这个价位和2.375港元之间微幅摆动，但买卖盘却异常活跃，全天成交额近86亿港元。
当日，香港恒生指数收报14381点，下跌77点，成交金额为238亿港元。
“经过长时间的努力，建设银行终于成功上市，作为中国四大国有商业银行中第一家走向国际资本市场的银行，我们有信心为同业树立楷模。
”郭树清说。
这位承担了建行上市“救火队长”角色的49岁的男人不再低调地表达着。
——中国四大国有商业银行中首家实现海外上市；——四年以来全球规模最大的首次公开发行；——亚洲除日本地区以外规模最大的首次公开发行；——中国企业规模最大的首次公开发行——全球规模最大的银行股首次公开发行。
1公司简介中国建设银行成立于1954年10月1日。
建设银行成立的基本背景是，中华人民共和国开始执行发展国民经济的第一个五年计划，以建设156项重点工程为中心的大规模经济建设在全国陆续展开，为管理好巨额建设资金，建设银行应运而生。
从1954 到1978年的二十多年间，建设银行主要承担了集中办理国家基本建设预算拨款和企业自筹资金拨付，监督资金合理使用，对施工企业发放短期贷款，办理基本业务结算业务的职责。
案例22中国某银行股份制改造和上市融资
3、明确监管在银行公司治理中的正确定位 在银行内部治理不完善的情况下，适度的监管替代显得非常有必要，因此需要将监管与银行公司治理联系起来考虑，将公司治理情况纳入监管程序
引进战略投资者是国有银行改革的一个中心环节
1、是一种催化剂，能够加快商业银行民营化2、先进的管理经验和技术，能够引进国际最佳的惯例，能带来全新的商业模式3、能保证IPO的成功
OECD定义公司治理
公司管理层、董事会、股东以及其他权益相关者之间的一整套关系。公司治理通过制定公司目标、确定实现这些目标和监督执行的手段来构成治理架构，良好的公司治理应当提供适当的激励，以是董事会和管理层追求符合公司和股东利益的目标
商业银行公司治理应当遵循以下基本准则
1、完善股东大会、董事会、监事会、高级管理层的议事制度和决明确股东、董事、监事和高级管理人员的权利、义务； （三）建立、健全以监事会为核心的监督机制； （四）建立完善的信息报告和信息披露制度； （五）建立合理的薪酬制度，强化激励约束机制。
2004年9月8日 建设银行分立公告异议期结束2004年9月14日 财政部批准中国建设银行股份有限公司国有股权管理方案2004年9月14日 银监会批准建设银行分立为中国建设银行股份有限公司和中国建银投资有限责任公司，中央汇金投资有限责任公司等五家发起人发起设立中国建设银行股份有限公司2004年9月15日 中国建设银行股份有限公司召开创立大会暨第一届股东大会、第一届董事会第一次会议和第一届监事会第一次会议
建行股改过程中存在问题及今后业务发展的几点建议
因此 ， 控制不 良贷款是保证银行生存及稳定发展的 根本保证。现阶段 ． 信贷风险管理上存在很大的隐
患， 主要是有关人员的业务素质亟待提高 ， 急需 一
些精通企业财务会计 的人 员。因为贷款形 成损失 的一 个重要原 因是银行不 了解借款人 的真 实财 务
是， 存贷利差 目前仍在国内商业银行中占有举足轻
重的地位 。如何 既利用贷款业务取得可观 的收益 ， 又确保其资金安全性是贷款风险管理 的重 中之重。
使柜面人员疲 劳不堪 ， 重复进行 大量无效 的劳动 ；
另一方面 ， 量优质客户 不能得 到有效的优质服 大
务， 造成储源 的流失 ， 而管理者却非常希望看到这 样 的“ 繁荣” 。殊 不知 ， 大量的成本不知不觉 中蚕
一
、
股改过程 中存在 的问题
１经营理念上的滞后 ． 所谓 股份 制公 司 ， 其根 本 的 目的是 实现 公 司价 值最大化。虽然各种场合和文件 中都提倡公 司价 值最大化， 但对很多经营者来说 ， 并未真正付诸实
施 ＋ 是停 留在 口头 上 ， 未 入 脑 人 心 。建 行 的很 只 并
邵 林
（ 中国建设银行睢宁支行 ，江苏 睢宁 ２ １０ ） ２２ ０
［ 摘
要］文章针 对建行在股改过程 中存在的一些片面的认识 ， 着重就经营理念、 经营管理、 绩效管理
等方面存在的问题进行 了剖析与探讨， 并为今后的业务发展及经营效益的提升提供一些有益的参考 。
［ 关键词 】建行 ； 经营理念 ； 经营管理 ； 信贷风险； 绩效管理
［ 中图分类号］Ｆ３ ． ８２ １
浅析中国建设银行资本充足率变化情况
浅析中国建设银行资本充足率变化情况资本充足率是根据银行监管当局要求银行在一定资产规模下必须持有的资本数量，一般用银行资本与加权风险资产的比率表示资本充足率，是衡量银行风险程度的一个重要国际通用指标。
据《新巴塞尔资本协议的规定》，商业银行的资本充足率至少为8%，其中核心资本充足率至少为4%。
资本充足率是保证银行等金融机构正常运营和发展所必需的资本比率。
1.资本的定义和组成。
银行的资本分为核心资本和附属资本。
核心资本主要包括实收股本，包括实收普通股、非累积性优先股；公开储备，包括资本溢价、未分配利润和一般性储备。
附属资本包括未公开储备、资产重估储备、普通准备金或普通呆账准备金、混合性债务资本工具和长期次级债务。
2.风险资产的计算。
商业银行各类资产的风险具有不同的等级，需要根据其风险程度的不同，规定相应的风险权重，并使用风险加权的方法来衡量资本的充足性。
风险加权资产的计算公式为：表内加权风险资产=∑(表内资产×风险权数)对于表外资产,根据所承受的信用风险不同,规定相应的信用换算系数,利用换算系数将表外项目资产转换为表内对应项目,再根据表内对应项目的风险权重计算加权风险资产.计算公式为:表外风险加权资产=∑(表外项目资产×信用换算系数×表内对应项目的风险权重)3.最低资本要求。
《巴塞尔协议》将最低资本标准为8%,其中核心资本不低于4%,资本充足率计算公式为：资本充足率=(核心资本+附属资本)／加权风险资产×100% 随着国际银行业的发展，巴塞尔委员会于2004年公布了《巴塞尔协议Ⅱ》，提出了新的资本充足率的计算方法，考虑到了市场风险和操作风险，《巴塞尔协议Ⅱ》并未改变资本充足率8%，核心资本充足率4%的要求，但对于具体计算方法做出了调整。
资本充足率=资本/（信用风险加权资产+12.5×市场风险资本要求+12.5×操作风险资本要求）×100%中国建设银行（China Construction Bank）成立于1954年10月1日，是国有五大商业银行之一，在中国五大国有商业银行中排名第二。
国有商业银行股改述评及分析
在满足上述假设前提下 ，国有商业银行先与非 国有商业银行通过博弈来决定两大集团的最优贷款 量， 然后各国有商业银行之间根据古诺寡头模型来 决定各 自的最优贷款量 。 这种决策在假设前提下是
【 收稿 日期 ） ｏ６ ５ ５ ２ ０ —Ｏ —Ｏ 【 作者简介 ）杜灵基（ ９４ ） 河南南 阳人， １８ 一 ， 男， 西安交通大学经济与金 融学院硕士研究生， 研究方向 ： 金融学。
维普资讯
２０ ０ ６第 ２期
长春 金融高 等专科 学校 学报
总第 ８ ４期
国有商业银行股 改述评及分析
杜 灵基 ， 玉洁 袁
（ 西安交通大学 经济与金融学院， 陕西 西安 ７０ ６ ） １０ １
［ 摘要 ］国有商业银行股份制改革受到人们关注， 同时引出了一些理论和实际问题 。应从股改与上市的 关系、 战略投资者的功能和处理不良资产三个方面， 分析论证金融改革和对外开放 中需要深入思考的问题。 ［ 关键词 ］ 商业银行 ； 股份制改革； 战略投 资者 ［ 中图分类号 ］ ８０ ３ Ｆ３． ３ ［ 文献标识码 ］ Ａ ［ 文章编号 ］ ６ １ ６ １２０ ） —０ １ ３ １７— ７ （０ ６０ ００ — ６ ２ ０
随着去年中国建设银行的顺利上市 ，目 国有 前 商业银行 股改 正如火 如茶地 进行着 ，准 备步 中 国建 设银行 的后 尘尽 早上 市 。商业 银行 的殷 改 的方 向是 正面 的 ， 确实解决 了许多 问题 ， 其 中也 出现 了很 也 但 多问题 ， 果不加 以解决 ， 如 势必 对改革 造成 影 响。作 为改革试点单位的中国银行和中国建设银行 ， 股份 制改革 已取得 了 良好 的开局 ， 且建 设银 行也 在香 并 港上市 ， 国际和 国 内的反 映总体 上是 积极 、 面的 。 正 比如说 ， 务可持续 能力得 到改善 、 财 现代公 司治 理结 构 与机制开始发挥 作用等 ， 是 ， 但 笔者认 为在股改 中， 如 果对一些 问题不 加关 注的话 ，股改 也 只能流 于形 式 ，而不 能从实 质上对 国有商业 银行起 到 标本兼 治 的功效 。 理 顺股 改与上市 的关 系 上市是一 把双 刃剑 ， 从正 面看 ， 以改 善银行 的 可 股权结构、 增强资本实力和树立 良好的市场形象。 但 是， 应当充分认识到， 上市绝不仅仅是为 了筹资， 其 根本 目的在于将 国有商业 银行变 成真 正市 场化 的主 体， 在资本市场的监督和检验下 ， 对现有运行机制和 股权结 构进行彻 底 的改造 ，实现绩 效 的最 大化 。当 前一提到股改， 人们就将它等同于上市， 其实则不然， 股改不等 于上市 ， 股改 只是上市 的必要 准备 ， 股改后 能否上市还取决于其他条件是否成熟 ， 如上市的其 他要求等 ， 人为的确定上市时间不符合市场规律也 不符合现实情况。人为确定上市时间会因为上市准 备不充分而使上市银行一开市就面临股价大幅下挫
建设银行与民生银行基本面分析
建设银行与民生银行基本面分析一．公司概况：历史沿革建设银行：2004年9月14日，银监会以《中国银行业监督管理委员会关于中国建设银行重组改制设立中国建设银行股份有限公司的批复》（银监复[2004]143号）批准原建行以分立的方式进行重组，设立中国建设银行股份有限公司。
依据《公司法》并经银监会批准，本行、中国建投与汇金公司于2004年9月15日签署《分立协议》。
根据该协议，原建行分立为本行和中国建投。
银监会于2004年9月15日向本行颁发了机构编码为B10411000H0001的金融许可证。
2004年9月17日，国家工商行政管理总局向本行颁发了注册号为1000001003912的企业法人营业执照，本行正式成立。
发起人及其投入的资产内容汇金公司与中国建投以截至2003年12月31日止本行承继的相关资产负债经评估后的净资产1,862亿元作为出资，分别拥有本行85.23%和10.65%的股份。
国家电网、宝钢集团和长江电力作为本行的发起人，以现金方式分别出资人民币30亿元、人民币30亿元和人民币20亿元，分别拥有本行1. 55%、1.55%和1.03%的股份。
引进境外战略投资者根据本行与美国银行、汇金公司与美国银行、本行与富登金融签署的一系列协议，美国银行和富登金融于2005年8月29日，分别出资25.00亿美元和14.66亿美元向汇金公司购入17,482,209,34民生银行：中国民生银行股份有限公司(以下简称"本行"或"民生银行")是经国务院及中国人民银行(以下简称"中央银行")批准于1996年2月7日成立的全国性股份制商业银行。
本行于2000年发行人民币普通股(A股)3.5亿股，上述股票于同年在上海证券交易所上市交易。
10月27日,中国建设银行在香港成功上市
中国建设银行——一朝脱胎换骨 十年转型巨变
中国建设银行中国建设银行 ————一朝脱胎换骨一朝脱胎换骨一朝脱胎换骨 十年转型巨变十年转型巨变2016年01月26日2005年10月27日，中国建设银行在香港上市，成为四家大型国有银行中首家股改上市的银行。
十年过去了，今天的建行发生了怎样的变化？从数字中看量变：建行资产规模是上市前的近5倍，达到18.2万亿元；资本充足率14.7%，高于上市前的11.29%；年化平均资产回报率和平均净资产收益率分别为1.51%和20.18%，在国际大银行中名列前茅；不良贷款率为1.42%，远低于上市前的3.84%，拨备覆盖率为185.29%，在国内外位居前列。
去年在财政部进行的国内金融企业绩效评价中，建行位居首位，十年来累计对国家的贡献超过1.6万亿元。
从评价中看质变：上市后，建行在中国银行业中首次荣获英国《银行家》杂志“中国最佳银行”，近年来连续位居世界1000家大银行排名第二位；今年位居中国企业500强第五位，世界500强第29位。
先后荣获国有上市企业最佳责任公司，美国《环球金融》2015年新兴市场国家最佳银行、美国《巴伦周刊》“2015世界最受尊敬公司”、全球银行品牌前十名、亚太区银行品牌十佳首位……代表了中国银行业崛起的最强音。
建行党委书记、董事长王洪章表示：“十多年前，党中央、国务院审时度势启动大型国有银行股份制改造，正是这次改革才使我国大型银行从‘隐患重重’跻身于国际前列，焕发了勃勃生机。
伴随新常态下国家战略的实施，包括建行在内的大型银行将在转型活力驱动中步入全新的发展期。
”十年公司治理十年公司治理 机制优势突出机制优势突出 作为大型国有银行股改的先行者，建行上市当日吸引了全世界的目光。
一位国际机构资深投资者惊奇地发现，成为众人关注点的建行董事长却在现场介绍着5位国内来的基层员工，不由地赞叹：一个如此细心关爱员工的企业，未来前景一定不会逊色。
十年后的今天，事实验证了这位投资者的判断：建行以优异的业绩稳定回报投资者。
建设银行发展精彩演讲
建设银行发展精彩演讲今年是中国共产党成立90周年。
红船领航九十载，搏风击浪一帆悬。
从南湖红船到八一枪声，从井冈号角到长征壮歌，从抗日烽烟到建国大业，从改革春风到小康蓝图，90年风雨兼程，90年波澜壮阔，90年壮丽辉煌。
中国共产党九十年的光辉历程，是在理论与实践中不断推进马克思主义中国化的伟大历程，是为中华民族的独立、解放、繁荣，为中国人民的自由、民主、幸福而不懈奋斗的伟大历程。
伴随着中国共产党的发展，建设银行也在党和国家的正确领导下，不断发展壮大起来。
1954年10月1日，中华人民共和国政务院公布《关于设立中国人民建设银行的决定》，中国人民建设银行成立。
1996年3月26日，经国务院和中国人民银行批准，中国人民建设银行正式启用新行名和新行徽，新行名为“中国建设银行”。
20XX年10月27日，作为中央确定的改制试点单位，中国建设银行在香港挂牌上市，成为四家大型国有商业银行中首家上市的银行。
作为党中央、国务院最重要的改革举措之一，包括建行在内的国有商业银行股份制改造，取得了超出预期的成功。
建行用这样一组数据印证了5年多来科学发展的巨大成果：截至20XX年6月末，建行资产规模达到10.24万亿元，是上市前的2.5倍；年度平均资产回报率达到X.X%，平均股本回报率达到XX%，位列国际大银行榜首；净利润和股票市值居全球上市银行第二位；在《财富》全球500强排名由5年前的315位提升至116位。
更重要的是，建行通过积极转变发展方式，系统性地进行体制机制创新，使自身管理能力、服务水平和综合竞争实力有了实质性的提升，在内部制衡、战略规划、合规管理、团队精神、信息披露等方面已经达到国际一流水准。
这一组组数据，是建行发展近60年来不断努力创新的结果，是建行给党和国家交出的一张满意的答卷。
建行董事长郭树清先生曾无不感叹的说道：“我们深切体会到党中央、国务院关于推进国有商业银行股改的决策是非常英明的。
如果不是在全球金融危机爆发之前下大决心进行彻底的、系统的银行改革，商业银行不会有现在这么好的局面，国家在应对金融危机时就会遇到更多的困难。
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净利息收益率 资产利润率 不良贷款率 成本收入比率
2003
78，972 9，578 44，684 22，687
450 411
2，122，134 （79，038） 3，554，279 2，971，280
186，280
2.74 1.35 9.12 46.23
3、资本市场上市，通过使银行在境内外资本市场 上市，使其成为公众化的银行。
国有商业银行股改上市进入倒计时。
二、建设银行概况
中国建设银行系国有商业银行，截止2003年底， 资产总额达到35，542.79亿元人民币，所有者权 益为1，862.80亿元人民币；境内外营业性分支机 构16，472个，正式员工275，029人。中国建设 银行拥有建新银行和中国投资咨询公司，并持有 中国国际金融有限公司机43.35%的股权，持有中 德住房储蓄银行75.1%的股权。
国银监会要求试点银行降低到3~5% ）之内。
拨备覆盖率，要求提足拨备，不良贷款覆盖率达 到100%。
利润率，要求有连续盈利的能力（资产利润率等 为正数）。
投行选美
围绕着建行上市保荐人（承销商）资格，国际大 投行展开了激烈竞争，国际投行所看重的是： IPO利益、战略投资者，最后胜出的是：
招股发售银行 香港汇丰银行 东亚银行 中信嘉银 交通银行 工银亚洲 建行香港分行
国有商业银行股份制改革势在必行
2003年2月，建行、中行先后通过中央银行向国务 院提出改革制上市的意向。
2003年4月，国务院有关领导表示可以考虑上市意 向，要求细化方案。
2003年7月，改制上市具体方案初步形成，开始聘 请中介机构。建行聘请毕马威国际会计师事务所， 中行聘请普华永道国际会计师事务所为上市顾问。
中国建设银行股改上市之路
一、背景
中国银行业对外开放时间表
根据世贸组织有关协议，我国将逐步取消对外资银行的限制。 加入时： 开放深圳、上海、大连、天津。 加入后1年内： 开放广州、青岛、南京、武汉。 加入后2年内： 开放济南、福州、成都、重庆， 允许外资银行对中国企业办理人民币业务。 加入后3年内； 开放昆明、珠海、北京、厦门。 加入后4年内： 开放汕头、宁波、沈阳、西安。
三、财务重组
重组方式
1、补充资本金 内部： 自身积累来补充资本金，但需要较长时间，几乎
不可能。 外部： 国家财政注资、发行次级债券、税前利润抵冲、
其他资产变现；
此外，还可考虑引进国外合适的战略投资者，引 进国内合适的战略投资者。
2、处置不良资产
内部消化： 提取呆账准备金（拨备） 核消不良资产
加入后5年内： 允许外资银行对所有中国客户提供服务。
此外，允许外资银行设立同城营业网点，审批条件与中资 银行相同。
加入后5年内，取消所有现存的对外资银行所有权、经营 和设立形式，包括对分支机构和许可证发放进行限制的非 审慎性措施。
允许设立外资非银行金融机构提供汽车消费信贷业务，享 受中资同类金融机构的同等待遇。外资银行可在加入后5 年内向中国居民个人提供汽车信贷业务。
2003年底，国务院决定选择中国建设银行和中国 银行进行股份制改革试点。
股改步骤：
1、财务重组，在国家政策的扶持下消化银行的历 史包袱，提高资本充足率水平，改善银行的财务 状况。
2、公司治理改革，根据现代企业制度的要求和国 际先进银行的实践经验，对银行的经营管理体制 和内部运行机制进行改造。
允许外资金融租赁公司与中国公司在相同的时间提供金融 租赁服务。
国有商业银行的市场地位
加入WTO后，国有商业银行在竞争中面临着巨大的挑战，可 以说是机遇与风险并存，优势和劣势同在。
优势（STRENGTH） 1、强大的服务网络 2、地缘优势 3、文化优势 4、国家信誉支持
劣势（WEAK） 1、体制性弊端严重 2、服务水平较低 3、盈利能力不足 4、资产结构不合理 5、内控制度薄弱 6、人员素质不高 7、资本实力较弱 8、外部政策不利于竞
金额单位（亿元）
估计非信贷资产损失
700
估计的其他损失 损失总额
资本金总缺口 可发行次级债规模 政府注资规模估计
500 2825 2500 500 2000
注：以上数据来自2002年 按国际标准贷款呆账准备 年报，截止时间为2002年 金计提比例： 12月31日。未考虑2003年 正常2%、关注2%、次级 对不良资产的处置情况。 35%、可疑65%、 仅用于重组规模估算之用。 损失100%
争
机遇（OPPORTUNITY） 威胁（THREAT）
1、可以有机会向外资银行 1、诱发国有商业银行学习，加快自身改革的步伐。 系统发生金融危机
2、可以根据国民待遇原则， 2、人才流失
到缔约国发展业务。
3、客户流失
3、有利于国有商业银行调
整信贷结构。
外资银行加快进入步伐
2002
64，972 5，934 30，738 15．243 4，337 4，304
1，766．388 （27，189） 3，083，195 2，559，652
107，236
2.67 1.05 15.17 53.16
上市障碍
按照国际规范，商业银行上市必须具备几个主要 的上市标准：
资本充足率达到8% 不良贷款率在10%（有的国家要求在5%以下，我
中国建设银行致力于追求企业价值最大化的经营 目标，不断丰富产品和服务，利用完善的经营网 络和先进科学技术为海内外客户提供优质服务。 经过长期的发展，在中长期信贷、住房金融、项 目融资等产品和服务方面逐步形成了自己的特色 和优势。
财务概要
经营成果（百万元人民币）
利息收入净值 非利息收入净值 提取准备金前的营业利润 营业利润 税前利润 税后利润 资产负债项目（百万元人民币）
外部剥离： 剥离给资产管理公司 对外打包出售 资产证券化
重组规模估算
资本净额
1283
资本充足率 现有拨备
2003年拨备前利润 可供冲抵坏账的总额
不良贷款总额
6.91% 350 500 2133 2680
损失类不良贷款应提
569
准备（100%计提）
可疑、关注类不良贷 款应提准备（50%）
1056