基本分析宏观分析
第4章-证券投资的宏观经济分析
2. 产业和区域因素
产业和区域因素主要是指产业发展前景和区域经济发展状况对证券市 场价格的影响。它是介于宏观和微观之间的一种中观影响因素，因而 它对证券市场价格的影响主要是结构性的。
在产业方面，每个产业都会经历一个由成长到衰退的发展过程，这个 过程称为产业的生命周期。处于不同发展阶段的产业在经营状况及发 展前景方面有较大差异，这必然会反映在证券价格上。
3.公司因素
公司因素是指上市公司的运营对证券价格的影响。上市公司是发 行证券募集资金的运用者，也是投资收益的实现者，因而其经营状况 的好坏对证券价格的影响极大。而其经营管理水平、科技开发能力、 产业内的竞争实力与竞争地位、财务状况等无不关系着其运营状况， 这些因素均从各个不同的方面影响着证券市场价格。
专栏4—2 金砖四国：宏观经济预测及其证券投资含义
金砖四国的快速经济增长将需要更多的资金投入和更多样化的投资渠道，同 时在金砖四国投资的资金也将获得更高的投资收益率。未来各大型基金的投 资组合中对于金砖四国的投资比率将上升。
随着经济的快速增长，金砖四国的国内市场和需求结构也将出现变化，这将 对很多产品的需求及定价产生重要影响。因此，生产这些产品的公司股票价 值也将出现重要变化。
指标:零售物价指数、批发物价指数、国民生产总值物价平减指数。 通货膨胀对经济的影响:通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产
量与类型影响经济。 对于通货膨胀的形成原因，需求拉动的通货膨胀、成本推动的通货膨
胀、结构性通货膨胀。
专栏4—1 PMI指数及其应用
PMI（purchasing managers index）的全称为采 购经理人指数，以50为经济的荣枯分水线。当PMI大 于50时, 说明经济在发展；当PMI小于50时, 说明经 济在衰退。
宏观经济的理论和基本原理分析
宏观经济的理论和基本原理分析一、宏观经济的概念与意义宏观经济学的定义宏观经济学的意义宏观经济模型的历史演进宏观经济学的研究方法宏观经济学是经济学的一个重要分支，是研究国民经济运行总体规律的科学领域。
在宏观经济学中，人们关注的是整个经济体的总体现象、总体动态、总体稳态及总体政策等方面，是以宏观经济变量为研究对象的经济学领域。
宏观经济学的意义在于，可以帮助我们了解和掌握国民经济运行的总体规律、把握经济发展的大势、评估政策的宏观效果、开展国际贸易和金融合作，促进国民经济的持续、稳定、健康发展。
宏观经济模型的历史演进可以追溯到凯恩斯时代，随着经济学理论的不断发展，宏观经济学的模型逐渐从IS-LM模型、AS-AD模型、DSGE模型、新凯恩斯主义模型等不同的范式中形成。
宏观经济学的研究方法包括传统的计量方法、理论模型的分析方法、经验模型分析方法、实证分析方法等多种方法，不同的方法适用于不同的研究问题，可以协同使用，加深对研究对象的了解。
二、宏观经济的基本原理GDP的计算与意义通货膨胀的成因经济增长的驱动力失业的类型及政策应对财政与货币政策的制定GDP是国民经济的重要指标，是评估一个国家经济总量和经济增长的关键指标。
GDP的计算方式是以国内增加值为基础，包括消费、投资、出口、减去进口等分项，是了解经济运行基本情况的重要依据。
通货膨胀的成因包括民生需求推动、生产成本上涨、货币供应增加等多种因素。
通货膨胀的造成是消费能力下降、经济不稳定的重要因素。
针对通货膨胀的管控可以通过调节货币供应、促进供给侧改革、完善社会保障体系等多种措施。
经济增长的驱动力包括劳动力增长、资本积累、技术创新等因素。
经济增长的实质是生产率的提升，是整个国家经济发展的重要标志。
经济增长的发展还需加强教育培训、优化劳动力资源配置、完善创业政策等手段。
失业的类型及政策应对包括结构性失业和短期性失业，针对不同类型的失业，应采取不同的政策手段，以促进劳动力的就业。
基本面分析方法之宏观
货币供应量的调控
一、存款准备金率 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算 需要而准备的在中央银行的存款
二、再贴现率 再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申 请再贴现时的预扣利率。再贴现意味着商业银行向中央银 行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。
三、公开市场业务 公开市场业务是指中央银行通过买进或卖出有价证券，吞 吐基础货币，调节货币供应量的活动。
• 单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之 和。
划分为3个层次： 1)流通中现金(M0)：银行体系以外各个单位的库存
现金和居民的手持现金之和； (2)狭义货币供应量(M1)：M0+企业、机关、团体、
部队、学校等单位在银行的活期存款； (3)广义货币供应量(M2)：M1+企业、机关、团体、
部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民 个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。
当实物经济按照周期在运行时，以证券市场表示 的虚拟经济也处于周期运行之中，只是证券市场 运行周期比实物经济周期更为提前。
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利率变动
• ①利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获 得必需的资金，这样，公司就不得不消减生产规模，而生产规模的缩 小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下跌。反之， 股票价格就会上涨。
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工业品出厂价格指数
• 英文缩写为PPI, • 是一个用来衡量制造商出厂价的平均变化的指数
，市场敏感度非常高。如果生产物价指数比预期 数值高时，表明有通货膨胀的风险。如果生产物 价指数比预期数值低时，则表明有通货紧缩的风 险。 根据价格传导规律，PPI对CPI有一定的影响。
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证券投资基本分析宏观经济分析
证券投资基本分析宏观经济分析证券投资的基本分析证券投资的基本分析概述⼀、基本分析的概念分析影响证券未来收益的基本经济要素的相互关系和发展趋势,据此预测证券的收益和风险,最终判断证券内在价值的⼀种分析⽅法.⼆、基本分析的内容基本分析注重于证券价值的发现,⼒图⽤经济要素的相互关系和变化趋势来解释证券市场上的价格变动.长期来看，股票的价格由其内在价值决定；中短期来看，股票的价格由供求关系决定。
股票市场的供求关系分析对我国这样的新兴股票市场，股价在很⼤程度上由股票的供求关系决定，即由⼀定时期股票的总量和资⾦总量的对⽐⼒量决定。
（⼀）证券市场的供给⽅—股票的数量证券市场的供给主体是上市公司，由已上市的⽼股票和新上市的新股票构成。
股票市场供给的决定因素(⼆)证券市场的需求⽅——证券市场投资者（资⾦数量）1.使得证券的发⾏有了保证，直接融资渠道得以建⽴。
2.证券投资者之间的交易保证了证券市场资⾦和证券转换的连续性。
投资者：个体投资者；机构投资者。
个⼈投资者：⾃然⼈，指从事证券买卖的居民。
机构投资者:⼀切参与证券市场投资的法⼈机构。
股票市场需求的决定因素影响我国证券市场供求关系的基本制度变⾰：1. 股权分置改⾰2.《证券法》和《公司法》的重新修订3. 融资融券业务第⼀节宏观经济分析概述⼀、宏观经济分析的意义和⽅法(⼀)宏观经济分析的意义1.把握证券市场的总体变动趋势.2.判断整个证券市场的投资价值.3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响⼒度与⽅向.4.了解在转型经济体中,宏观经济对证券市场的影响.(⼆)宏观经济分析的基本⽅法1.总量分析法分析对象：宏观经济运⾏总量指标如对国民⽣产总值、消费额、投资额、银⾏贷款总额及物价⽔平的变动规律的分析等,进⽽说明整个经济的状态和全貌.2.结构分析法分析对象：经济系统中各组成部分及其对⽐关系变动规律。
如国民⽣产总值中三次产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作⽤的结构分析等.⼆、评价宏观经济形势的基本变量(⼀)国民经济总量指标1.国内⽣产总值⼀个国家或地区所有常住居民在⼀定时期内⽣产活动的最终成果.GDP=C+I+G+(X-M)国内⽣产总值的增长速度⼀般⽤来衡量经济增长率,是反映⼀定时期经济发展⽔平变化程度的动态指标,也是反映⼀个国家经济是否有活⼒的基本指标.2.⼯业增加值⼯业⾏业在报告期内以货币表现的⼯业⽣产活动的最终成果。
宏观经济学分析的基本框架
宏观经济学分析的基本框架目录1. 宏观经济基础概念 (3)1.1 宏观经济指标概述 (4)1.1.1 国内生产总值 (5)1.1.2 失业率 (6)1.1.3 通货膨胀率 (8)1.1.4 货币政策与财政政策基本概念 (9)1.2 宏观经济模型介绍 (9)1.2.1 总需求总供给模型 (11)1.2.2 新凯恩斯主义模型 (12)1.2.3 新古典综合模型 (14)2. 总需求理论 (15)2.1 总需求函数及其关键影响因素 (17)2.2 乘数与加速原理 (18)2.3 政府赤字与预算赤字问题 (19)3. 总供给理论 (21)3.1 短期总供给 (22)3.2 通胀预期与实际工资调整 (23)3.3 供给冲击与菲利普斯曲线动态 (23)4. 货币与财政政策 (25)4.1 货币政策机制 (26)4.1.1 中央银行的职能与工具 (27)4.1.2 货币供应量与货币乘数 (28)4.1.3 利率与通货膨胀控制 (30)4.2 财政政策影响 (31)4.2.1 政府支出与税收政策 (32)4.2.2 国债与公共债务管理 (34)4.2.3 税收与经济的动态影响 (35)5. 宏观经济波动与调节 (37)5.1 经济周期理论概述 (38)5.1.1 经典经济周期模型 (39)5.1.2 新凯恩斯主义周期理论 (40)5.2 宏观经济的自主调节与外生因素 (42)5.2.1 经济自动稳定机制 (43)5.2.2 宏观调控政策及时机选择 (43)6. 国际宏观经济分析 (45)6.1 国际收支与汇率问题 (46)6.2 全球化对宏观经济的影响 (47)6.3 国际政策协调与合作 (49)7. 宏观经济学前沿问题 (51)7.1 宏观经济多目标优化 (52)7.2 结构性改革与增长模型 (53)7.3 新兴市场经济的挑战 (55)1. 宏观经济基础概念宏观经济学主要专注于整体经济活动和整体经济指标的影响因素和结果。
投资学中的基本分析方法
投资学中的基本分析方法投资学是一门与股票、债券、房地产等金融市场相关的学科，其研究的目标是通过分析市场和证券的基本面，预测未来的投资回报。
在投资中，基本分析方法被广泛应用，它通过对公司的财务状况、行业发展趋势和宏观经济环境等因素进行综合分析来评估一个投资标的的内在价值和投资潜力，为投资者提供决策依据。
本文将介绍投资学中常用的几种基本分析方法。
一、财务分析财务分析是基本分析的核心方法之一，它主要通过对公司财务报表和相关数据的分析，评估公司业绩、盈利能力和财务健康状况。
常用的财务分析指标包括利润表指标、资产负债表指标和现金流量表指标等。
利润表指标如净利润、营业收入增长率和毛利率等反映了企业盈利能力和成长性；资产负债表指标如总资产、总负债和股东权益等反映了企业的财务状况；现金流量表指标如经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量等反映了企业现金流的健康状况。
通过综合分析这些指标，投资者可以得出一个相对客观的评估，判断公司是否值得投资。
二、行业分析行业分析是基本分析的另一个重要方法，它通过对所投资行业的市场规模、发展趋势、竞争格局和供需关系等方面进行详细调研和分析，评估行业的长期前景和投资机会。
行业分析需要投资者具备一定的行业知识和信息收集能力，可以通过阅读行业报告、参加行业研讨会和与行业相关的专家、从业者进行交流等方式获取所需信息。
行业分析的核心是找出行业的关键成功因素，并评估不同企业在行业中的竞争优势，从而选择具有潜力的投资标的。
三、宏观经济分析宏观经济分析是基本分析的补充方法，它通过对宏观经济环境的分析来预测未来的经济走势和市场行情。
主要分析因素包括国内生产总值（GDP）增长率、通货膨胀率、利率水平、就业情况等。
这些宏观经济指标会对股票市场、债券市场和房地产市场等金融市场产生重大影响。
投资者可以通过研究宏观经济环境的变化，判断未来市场的投资机会和风险水平。
四、竞争分析竞争分析主要用于评估一家公司在其所处行业中的竞争地位和竞争优势。
宏观策略的基本分析框架
政策法规
分析政策法规的变化及其对行业的影 响，以及行业面临的机遇和挑战。
消费趋势
研究消费者需求的变化及其对行业的 影响，以及行业应如何适应和满足消 费者需求。
国际市场
分析国际市场的需求和竞争状况，以 及企业如何拓展国际市场和应对国际 竞争。
04
公司分析
公司财务报表分析
资产负债表分析
评估公司的资产、负债和所有者权益状况，了解 公司的财务实力和偿债能力。
公司治理与风险管理
公司治理结构分析
评估公司的董事会结构、股东权利和 利益相关者的关系，了解公司治理的 有效性和透明度。
风险管理分析
评估公司面临的市场风险、信用风险 和操作风险等，了解公司的风险管理 和应对能力。
05
投资策略与风险管理
投资目标与风险偏好
投资目标
明确投资的目标，如资本增值、保值或现金流等。
财政政策与货币政策的协调
两者需要相互配合，以实现经济的稳定增长和物价稳定。
国际经济环境
国际经济合作
国家间通过贸易、投资、金融等渠道相互影响。
国际经济政策协调
各国政府和中央银行需要协调政策以应对全球经济问题。
国际经济环境的变化
如贸易保护主义、汇率波动、国际金融市场风险等，对国内经济 产生影响。
03
就业情况
反映劳动力市场的状况，包括就业率、失业率、 劳动参与率等指标。
3
通货膨胀与就业的关系
高通货膨胀可能导致消费和投资减少，从而影响 经济增长；而高失业率可能导致社会不稳定和经 济衰退。
财政政策与货币政策
财政政策
政府通过调整税收和支出政策来影响经济活动。
货币政策
中央银行通过调整利率和货币供应量来影响经济活动。
宏观基本面分析
从宏观的经济环境入手，主要考察国内的整体经济条件，甚至还 包括全球经济环境。 分析者可以据此确定外部经济环境对公司所在经营行业的影响。 分析者对公司在行业中的所处位置进行分析。
一、全球经济
1.1 全球经济环境中包含了更大的政治风险。 1.2 政治也可以成为有利因素 1.3 影响某国在国际经济竞争力的一个显著因素是 该国货币与其他国货币的兑换汇率。
二、国内宏观经济
2 宏观经济的关键经济统计量
2.1 国内生产总值（gross domestic product）。
它是该经济生产的产品与提供劳务的总和。 GDP的统计方式
三、总供给与总需求
在市场经济条件下，宏观经济的状况是由社会 的总供给和总需求的水平决定的。 消费+储蓄+政府税收+进口=消费+投资+政府支 出+出口 总供给大于总需求将导致经济增长速度放慢， 经济衰退，失业人数的增加；总需求大于总供 给导致经济过热，通货膨胀严重。 总供求是否平衡的关键就看社会的全部储蓄能 否都转化为投资，全部的进出口能否平衡。
四、需求与供给冲击
4.1 需求冲击（ demand shock） 是指可能影响到产品或劳务需求的事件 需求冲击通常会使总产出与利率或通胀率产生同向变动。 4.2 供给冲击（ supply shock） 是指可能引起生产能力或成本产生变化的事件 供给冲击却通常会使总产出与通胀率或利率产生反向变 动。 4.3 应用于投资分析 在任何一个你面临的宏观经济环境中，你应该先分清楚 这种冲击对哪些产业是有利的，对哪些产业是不利的。
5.4 货币政策
基本面分析-宏观经济分析
基本面分析-宏观经济分析宏观经济分析是基本面分析的重要组成部分。
它主要是客观地分析国家和地区的宏观经济环境，了解经济增长、通货膨胀、失业率、货币政策、财政政策等重要因素的变化情况，以及它们对股市的影响。
首先，宏观经济状况是股市涨跌的重要因素之一。
一般来说，经济增长和公司盈利之间存在着密切的联系。
当经济增长较快时，公司利润往往也会增加，股市也会相应上涨。
相反，当经济陷入衰退时，公司的盈利能力会受到影响，股市也可能下跌。
因此，了解当前的宏观经济状况，对股市的分析预判具有重要的参考价值。
其次，通货膨胀也是股市涨跌的重要因素之一。
通货膨胀率的急剧上升，会导致股市的恐慌性下跌。
反之，通货膨胀率的下降，对股市的影响则较小。
因此，了解通货膨胀率的变化，对股市的分析预判也具有重要的参考价值。
再次，货币政策和财政政策的制定也会对股市产生一定的影响。
货币政策是指央行通过调整货币供应量、利率等手段，来影响经济发展和通货膨胀的一种政策。
财政政策是指政府通过调整财政支出、税收等手段，来影响经济发展的一种政策。
这些政策对股市的影响主要是通过宏观经济环境的变化而产生的。
因此，对货币政策和财政政策的制定情况的了解，对股市的分析预判也具有重要的参考价值。
同时，失业率也是宏观经济分析的一个重要因素。
失业率的上升往往意味着经济增长的放缓，从而会对股市产生较大的压力。
相反，失业率的下降，则意味着经济形势的改善，股市也可能相应上涨。
因此，对失业率的变化情况的了解，同样对股市的分析预判非常有帮助。
宏观经济学的基本原理与分析
宏观经济学的基本原理与分析宏观经济学是研究整体经济运行和宏观经济政策的学科。
通过对经济整体的分析，宏观经济学可以揭示经济发展的规律，为制定宏观经济政策提供决策依据。
本文将介绍宏观经济学的基本原理和分析方法。
一、宏观经济学的基本原理1. 总量关系原理：宏观经济学研究的是整个经济体，强调整体性。
其中，最重要的原理就是总量关系原理，即一个经济指标的变动将对其他经济指标产生影响，形成相互关联的关系。
2. 基本假设原理：宏观经济学在分析经济问题时，基于一些基本假设进行推导和分析。
比如，假设个体行为在大规模上是相似的，假设市场能够自由竞争等。
这些基本假设为分析提供了基础。
3. 均衡原理：宏观经济学研究的重要原理之一是均衡原理，即在一定的条件下，经济体内的各个要素达到平衡状态。
通过分析市场的供求关系，均衡原理可以揭示经济体运行的规律。
二、宏观经济学的分析方法1. GDP分析：GDP（国内生产总值）是衡量一个国家经济总量的指标，宏观经济学最关注的指标之一。
通过分析GDP的变动情况，可以了解经济增长速度、结构变化及经济状况等。
2. 通货膨胀分析：通货膨胀是指货币供应量增加导致价格普遍上涨的现象。
宏观经济学通过分析通货膨胀的原因和影响，为经济政策制定提供参考。
3. 失业率分析：失业率是一个衡量经济活力和社会稳定的重要指标。
宏观经济学通过研究失业率的变动趋势和影响因素，为政府采取相应的就业政策提供依据。
4. 货币政策分析：货币政策是宏观经济政策的重要组成部分。
通过研究货币政策的制定和执行，宏观经济学可以评估其对经济的影响，并提出相应的建议。
5. 政府财政政策分析：财政政策是指政府通过调整财政收支，影响经济运行和实现经济目标的手段。
宏观经济学通过研究财政政策的效果和影响，为政府制定合理的财政政策提供依据。
6. 国际贸易与汇率分析：国际贸易和汇率是宏观经济领域的重要变量。
通过分析国际贸易和汇率的变动，宏观经济学可以评估经济体在全球经济中的地位和竞争力。
宏观经济学的基本概念和分析方法
宏观经济学的基本概念和分析方法宏观经济学是研究整个经济体系的经济现象和规律的学科，它研究的是对整体经济运行的总体规律进行描述、解释和预测的方法和理论体系。
在宏观经济学中，有一些基本概念和分析方法，本文将对它们进行介绍和解析。
一、宏观经济学的基本概念1. GDP（国内生产总值）GDP是衡量一个国家或地区经济总量的指标，它表示特定时间内该经济体系内所有最终产品和服务的市场价值总和。
GDP的计算包括消费、投资、政府支出和净出口。
2. 通货膨胀通货膨胀是指货币供应量过多，导致物价普遍上涨的现象。
通货膨胀会对经济产生多方面的影响，包括消费者购买力的下降、投资的压力增加等。
3. 失业率失业率是指劳动力中正在寻找工作但找不到工作的人数与劳动力总人数的比例。
失业率的高低可以反映一个经济体系的就业情况和经济活力。
4. 货币供应量货币供应量是指一个国家或地区流通中的货币总量，包括流通中的现金和非现金货币，如存款、债券等。
货币供应量的调控是影响经济运行和通货膨胀的重要手段。
二、宏观经济学的分析方法1. 国民生产总值分析法GDP分析法通过计算和分析国民生产总值以了解经济的整体表现。
这种方法可以揭示经济的增长率、结构调整和经济周期等信息，并且为制定宏观经济政策提供依据。
2. 收入分配分析法收入分配分析法用于研究和分析一国或地区的收入分配情况，并评估其对经济增长和社会稳定的影响。
这种分析方法可以揭示收入不平等问题，并为改善收入分配提供政策建议。
3. 多重均衡分析法多重均衡分析法是一种宏观经济分析方法，通过分析经济体系在不同均衡状态下的表现，来揭示经济运行和政策调控的机制。
这种方法能够帮助分析经济体系中的供求关系和市场机制。
4. 建模与预测方法宏观经济学中的建模与预测方法通过建立经济模型，预测经济指标的走势，帮助政府、企业和个人制定合理的决策。
这些方法包括时间序列分析、回归分析、计量经济模型等。
总结：宏观经济学是研究整个经济体系的经济现象和规律的学科，它的基本概念包括GDP、通货膨胀、失业率和货币供应量等，而分析方法则包括国民生产总值分析法、收入分配分析法、多重均衡分析法和建模与预测方法等。
如何进行基本面分析
如何进行基本面分析基本面分析是一种用于评估和预测资产价格走势的方法。
通过分析经济、行业和公司的基本面数据，投资者可以更好地理解市场的潜在价值和趋势。
本文将介绍如何进行基本面分析，并提供一些常用的分析工具和指标。
一、宏观经济分析宏观经济分析是基本面分析的第一步。
通过了解国家和地区的经济状况，投资者可以预测宏观经济指标对资产价格的影响。
常用的宏观经济指标包括国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、失业率等。
投资者可以通过研究宏观经济数据和相关新闻，来判断经济的整体趋势和市场的风险与机会。
二、行业分析行业分析是基本面分析的第二步。
不同行业的基本面数据和趋势可能存在较大差异，因此了解特定行业的发展情况对投资决策至关重要。
投资者可以通过研究行业的市场规模、竞争格局、供需关系等因素，来判断该行业是否具有投资价值。
常用的行业分析方法包括SWOT分析、五力模型等。
三、公司分析公司分析是基本面分析的最后一步。
通过研究公司的财务数据、经营状况和盈利能力等指标，投资者可以评估公司的价值和成长潜力。
常用的公司分析指标包括市盈率、市净率、毛利率等。
此外，投资者还需要关注公司的竞争优势、管理团队和未来发展计划等方面的信息，来判断公司是否具有投资价值。
四、案例分析以下是一个基本面分析的案例，以帮助读者更好地理解该方法的应用。
假设投资者希望分析一家汽车公司的基本面。
首先，投资者需要了解宏观经济数据，比如汽车销量、汽车市场规模和政府政策等因素对该公司的影响。
接下来，投资者需要研究汽车行业的竞争格局、技术发展趋势和行业利润率等因素。
最后，投资者需要分析该汽车公司的财务报表、市场份额和产品创新能力等指标，来评估该公司是否具有投资价值。
总结基本面分析是评估和预测资产价格走势的重要方法。
通过宏观经济分析、行业分析和公司分析，投资者可以更好地理解市场的潜在价值和趋势。
然而，基本面分析也需要注意市场风险和不确定性，因此投资者在做出决策时应综合考虑多种因素，并及时调整投资组合。
什么是基本分析
什么是基本分析基本分析：根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对企业进行分析。
亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析,以预测它们对股市的影响。
股票投资入门-基本分析目前，股票投资分析方法主要有两大类：一是基本分析；二是技术分析。
1.基本分析法基本分析法通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。
基本分析包括下面三个方面内容：（1）宏观经济分析。
研究经济政策（货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等）、经济指标（国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等）对股票市场的影响。
（2）行业分析。
分析产业前景、区域经济发展对上市公司的影响（3）公司分析。
具体分析上市公司行业地位、市场前景、财务状况。
二、技术分析法技术分析法从股票的成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。
目前常用的有K线理论、波浪理论、形态理论、趋势线理论和技术指标分析等，在后面将做详细分析三、如何选择合适的投资分析方法基本分析法能够比较全面地把握股票价格的基本走势，但对短期的市场变动不敏感。
技术分析贴近市场，对市场短期变化反应快，但难以判断长期的趋势，特别是对于政策因素，难有预见性。
从上可知，基本分析和技术分析各有优缺点和适用范围。
基本分析能把握中长期的价格趋势，而技术分析则为短期买入、卖出时机选择提供参考。
投资者在具体运用时应该把两者有机结合起来，方可实现效用最大化。
四、如何收集投资分析所需要的信息投资分析的起点在于信息的收集，道听途说的市场传闻有很大的欺骗性和风险性，上市公司的实地调研耗费人力、财力大，对于一般投资者而言，进行股票投资分析，特别是基本分析，依靠的主要还是媒体登载的国内外新闻以及上市公司公开披露的信息。
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（二）行业分析
行业分析主要包括行业类型分析、行业周期分析、影 响行业变动的因素分析等。
（三）公司分析
公司分析主要包括公司基本分析和财务分析。其中， 基本分析主要包括经营管理分析、科技开发分析、公 司前景分析、产品和市场公司等。
财务分析主要包括财务比率指标分析、重大财务事项 分析等。常见的财务分析指标有：每股收益、市盈率、 投资收益率、流动比率、速动比率、应收账款周转率、 存贷周转率、资产负债率、产权比率、主营业务收益 率、净利率、净资产收益率等。
四、证券投资基本分析的特点
证券投资基本分析的特点主要有： 1、分析内容复杂。因为影响证券价格的基本因素很多，
不同因素的影响方向可能不同，因此应综合判断，作出 正确的决策。 2、注重采用量化分析方法对影响因素进行分析。宏观分 析经常采用总量分析法和结构分析法，通过量化分析揭 示证券价格与其影响因素间的关系，从而有利于作出正 确的决策。 3、侧重于证券内在价值的分析和证券价格基本走势的分 析。通过内在价值分析可判断证券的长期变动趋势，从 而有利于判定证券价格的长期走势。
持续、稳定、高速的GDP增长会推动股市上涨；如果国 民经济高速度同时伴随高通胀，国家必定会采用控制通 胀的政策，经济增长会受到抑制，当GDP增速下降、甚 至于由正变负时，经济环境恶化，从而股市下滑；而经 济长期低迷后，GDP增速上升、或由负转正时，股市将 脱离底部而上升， GDP增速加快，股市加速上涨。
第五章 基本分析-宏观分析
证券投资面对复杂多变的证券市场和条件不同的投资环境, 如何选择最有利的投资机会，以提高预期投资报酬，尽可能 降低投资风险呢？ 证券投资基本分析和证券投资技术分析会帮我们作出有利的 决策。 证券投资分析的重要意义主要表现在三个方面： (1) 规避风险的需要； (2) 实施投资决策的依据和前提； (3) 投资者降低投资风险、获得投资成功的关键。
（2）分析国内生产总值对个股的影响。
个股指某一具体的股票。当国内生产总值稳定增长时， 投资者应注意收集以下信息：导致国内生产总值增长的 主因是什么。如果是投资拉动的，那对水泥、建材等股 票上涨有利；如果是出口拉动型，对出口上市公司有利； 如果是消费拉动型的，对生产和销售消费品的上市有利。 银行业也会随经济增长而增长；上市证券类公司则会从 牛市中受益，在熊市中低迷。
第二节 宏观经济运行对证券市场 的影响
证券投资的宏观经济分析主要包括：宏观经济运行分析 和宏观经济政策分析等。宏观经济运行分析主要从下面 几个方面着手。
一、国内生产总值变动对证券市场的影响
1、国内生产总值的含义。一国的国内生产总值是指一个 国家在该国领土范围内本国居民和外国居民在一定时期 内所创造的、以市场价格表示的产品和劳务的总值。其 构成可表示为：
2、按内容分，宏观分析包括宏观经济分析和政治形势分 析。宏观经济分析主要包括宏观经济运行分析、宏观经 济政策分析等；政治形势分析主要是分析政局稳定程度 及其对证券市场的影响。
宏观经济分析的基本方法包括总量分析法和结构分析法。 分析宏观经济运行状况的常见指标有：GDP、GDP增长率、 失业率、通货膨胀率、社会商品零售总额、CPI、PPI、 固定资产投资额、银行贷款总额、利率、外汇储备额、 汇率、财政收入与支出额等。
GDP=C+I+G+（X-M）
即：国内生产总值=消费+投资+政府支出+（出口-进口）
一、国内生产总值变动对证券市场的影响
国内生产总值增长率（速度）一般用来反映经济增长速 度。人均国内生产总值则用来反映一国（或地区）贫富 程度和经济发展程度。
2、如何分析国内生产总值对证券市场的影响。
（1）分析国内生产总值对股市整体的影响。主要分析股 市行情能否得到经济环境的支持。
基本分析方法产生于20世纪30年代，其标志是1934年本 杰明·格雷厄姆和大卫·多德的《证券分析》一书的出版。 该书的出版使得投资者得以对市场上的各种证券，采用 逻辑系统的方法进行估值。基本分析方法注重证券价值 的发现，力求用经济要素的相互关系和变化来解释证券 市场上的价格变动。
一、证券投资基本分析的理论基础
第五章 主要内容
第一节 证券投资基本分析概述 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 第三节 宏观经济政策对证券市场的影响 第四节 政治因素对证券市场的影响 第五节 经济指标分析法
第一节 证券投资基本分析概述
证券投资基本分析又称证券投资基本面分析、证券投资 基础分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、 财务管理学和投资学等基本原理，对影响证券市场价值 和价格的各种基本因素进行分析，评估证券投资价值， 判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析 方法。
三、证券投资基本分析的目的
证券投资基本分析的目的主要有三点： 1、把握证券市场的总体变动趋势。虽然宏观经济变动与
证券市场变动未必同歩，短期看甚至于完全相反，但长 期看两者变动方向是一致的。且证券市场变动总是超前 一些。由宏观经济变动就可判断证券市场的未来走势。 2、把握宏观经济对证券交易市场的影响力度和方向。主 要分析国家宏观经济政策对证券市场的影响是利多还是 利空，程度如何，以便投资决策。 3、判断证券投资价值。宏观经济的状况决定一国（或地 区）证券市场的平均投资价值。 同时，通过行业分析和公司分析可以把握行业和公司的 发展前景，发现公司存在的问题，进而判断行业和公司 股票的投资价值。
任何证券都有内在价值，这种内在价值通 过分析而获得；此内在价值与该证券当前 的市场价值的差ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ为投资价值，这种差最 终会被市场纠正，若市场价值比内在价值 低应该买进，否则应该卖出。
即证券投资基本分析的理论基础是：证券 内在价值与市场价值的关系。
二、证券投资基本分析分类
（一）宏观分析
1、按地域分，宏观分析包括国内宏观分析和国际宏观分 析。国内宏观分析是宏观分析的基本范围，但国际宏观 分析也不可忽视。
最后我们还必须强调指出，证券市场一般提前对GDP的 变动作出反应，也就是说它是反映预期的GDP变动，因 而对GDP变动进行分析时必须着眼于未来，这是最基本 的原则。