项目投资现金流量

当采纳一个新 的项目后，该 项目可能对公 司的其他项目 造成有利或不 利的影响。
净营运资金的 需要，是指增 加的经营性流 动资产与增加 的经营性流动 负债之间的差 额。
三、现金流量的计算
• 在项目投资决策中，现金流量计算的核心是计算 投资方案的现金净流量(NCF)。
• 现金净流量又称为净现金流量，是指项目计算期 内现金流入量与现金流出量之间的差额。
项目的现金流入量，是指该方案所引起的企业现金 收入的增加额。
一、现金流量的含义
• 1.现金流入量 • 项目的现金流入
量，是指该方案 所引起的企业现 金收入的增加额。
营业现金流入 它是经营期主要的现 金流入量
回收固定资产的残值 发生在项目投资的终 结日。
收回垫支的流动资金 应作为项目投资的一 项现金流入
年付现成本为40万元。公司所得税税率为25％。要求：根据所给资料计算项
目的现金净流量。
• 根据所给定资料计算有关指标如下：
•
(1)项目计算期n=l+lO=11(年)
•
(2)第1年年初现金净流量NCF0＝-510(万元)
•
第1年年末现金净流量NCF1=O(万元)
•
(3)经营期内：
•
•
(4)终结点现金净流量NCFll=80+10=90(万元)
项目二 企业投资管理
任务2 项目投资现金流量
主讲人：宋明明
01. 02.
03.
一、现金流量的含义此文字标
现金流量 现金流量，在投资 决策中是指一个项 目引起的企业现金 支出和现金收入增 加的数量。
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一、现金流量的含义
• 项目投资的现金流量通常包括现金流入量、现金流出 量和现金净流量。
现金流入量
二、应注意的问题
在估算项目投资的现金流量时，应遵循的最基本原则是：只有 增量现金流量才是与项目相关的现金流量。
区分相关和非 相关成本
重视机会成本
考虑投资方案对 其他方案的影响
Байду номын сангаас
对净营运资金的 影响
相关成本，与特 定决策有关的、 在分析评价时必 须加以考虑的成 本。
所放弃的其他 投资机会可能 取得的收益则 是实行本方案 的一种代价。
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现金流出，没有现金流入，故建设期内的现金净流量是负数。其计
算公式为：
•
建设期现金净流量＝-原始投资
•
＝-(建设投资+流动资金投资)
• 若建设期不为零，则必须按年度分别确定各年的原始投资额。
三、现金流量的计算
• 【例2-3】某企业拟新增生产线一条，需投资设 备100万元，专利技术50万元，流动资金20万元， 项目投资当年投入运营。
三、现金流量的计算
除更新改造项目外，项目的现金净流量的计算按其所涉及时间 的不同，可分为如下几种：
1. 建设期现金 净流量的计算
2. 经营期现金 净流量的计算
3. 终结点现金 净流量的计算
三、现金流量的计算
• 1. 建设期现金净流量的计算
•
若建设期为零，则原始投资均在建设期内投入，初始现金净流
量就是建设期现金净流量。建设期内只有投入，没有收入，即只有
• 此时建设期为零，建设期现金净流量NCF=(100+50+20) =-170(万元)。
三、现金流量的计算
• 2. 经营期现金净流量的计算
•
经营期现金净流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内
由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的差额。其计算公式为：
•
经营期某年现金净流量＝现金流入量-现金流出量
现金流出量
项目投资的现金流出量，是指投资项目引起的企业 现金支出的增加额。
一、现金流量的含义
2．现金流出量
（1） 增加的固定资产投资
（3） 增加的其他资产投资
（2） 增加的无形资产投资 （4） 垫支的流动资金
（5） 付现成本费用
（6） 税费支出
付现成本=营业成本-折旧、摊销额
现金净流量
现金净流量是指一定期间内现金流入量和现金流出量的 差额。 “一定期间”，有时是指一年内，有时是指投资 项目持续的整个年限内。 流入量大于流出量时，净流量为正值；反之，净流量为 负值。
• 终结点现金净流量 • =经营期最后一年的现金净流量+回收固定资产净残值+收
回垫支流动资金
三、现金流量的计算
• 【例2-4】公司准备购建一项固定资产，需在建设起点一次性投入全部资金 510万元，建设期为1年。固定资产的预计使用寿命为10年，期末有10万元净
残值，按直线法折旧。预计投产后每年可使企业新增销售收入130万元，每
• ＝营业收入-(付现成本+所得税)
• ＝营业收入-(营业成本-折旧、摊销额)-所得税
• ＝营业收入-营业成本-所得税+折旧、摊销额
• ＝净利润+折旧、摊销额
三、现金流量的计算
• 3. 终结点现金净流量的计算
• 终结点现金净流量的计算是指投资项目完结时发生 的现金流量，终结点净现金流量的计算公式为：