伊利股份价值评价
伊利股份与蒙牛乳业公司价值比较案例分析
伊利股份与蒙牛乳业公司价值比较案例分析伊利股份与蒙牛乳业的背景介绍:内蒙古伊利实业集团股份有限公司，1993年6月14日由内蒙古呼和浩特回民奶厂改制成立。
1996年1月15日，公司由君安证券作为主承销商在上交所以5.95元公开发行1800万A股，并于当年3月12日成功上市。
上市以来，伊利股份成绩斐然。
公司成为国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。
公司下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业八十多个，生产‘伊利'牌雪糕、冰淇淋、奶粉、酸奶等1000多种产品，均通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。
伊利雪糕、冰淇淋连续十年产销量居全国第一，公司已成为国内年销售过百亿仅有的两家奶制品生产企业之一。
综合来看，伊利股份目前在奶粉、冰淇淋方面是国内领先者。
在液态奶、酸奶、其他奶制品方面也具有相当的竞争能力;蒙牛乳业前身为1999年1月成立的“内蒙古蒙牛乳业有限责任公司”，注册资本 100万元。
1999年8月18日，公司进行股份制改造，成立了“内蒙古蒙牛乳业股份有限公司”，注册资本为1398万元，2002年6月公司引入战略投资者摩根士丹利、鼎辉等三家金融投资公司。
这3家外资公司投资2.16亿元以8倍市盈率认购了32, 的股份。
2002年底，蒙牛在摩根士丹利等金融机构的帮助下实施了一连串精巧的财技重组，变身成为注册的在开曼群岛的“中国蒙牛乳业有限公司”，并于2004月6月成功在香港发行上市3.5亿股股票，募集资金13.7亿元。
蒙牛乳业的销售收入1999年创立时为3730万元，2004年上市前的年销售收入上升到40.71亿元;2006年上升到162亿元，成立7年以来，销售收入年均复合增长率高达138,，成为中国乳业成长的奇迹。
2007年上半年，其销售收入超过100 亿元，全年有望超过200亿元，并成为中国第一的乳制品制造企业。
综合来看，蒙牛乳业目前已经成为全国第一的液态奶生产销售企业，不过在酸奶、奶粉、冰淇淋等乳制品方面与国内领先的厂家有一定差距。
伊利股份财务分析与价值评估
伊利股份财务分析与价值评估上市公司所要求披露的财务信息是高度发达市场经济中所有权和管理权分离的必然结果。
因为企业的投资者对企业的经营管理活动并不直接参与,所以需要进行更好的财务分析,特别是根据财务报表来获取财务信息,并据此做更全面更深入的分析了解公司的财务状况。
由于财务报表自身的缺陷和生产过程中的人为主观因素,使报表的真实性客观性受到一定的影响,使得财务报表提供的财务信息不能全部使用,因此对财务分析的结论会有所不同。
随着全球经济一体化的趋势加强,企业面临着很多无法预知的挑战和机遇。
在面对新挑战和新机遇面前,最大的挑战是如何提高高级管理人员在以国际商业信息为视野的环境中,对不断变化的市场作出快速反应,对新增长的利润变化做出判断,对财务状况进行实时监控。
目前全球经济复苏缓慢,股市动荡由牛市变为熊市,大宗商品由于中国经济增长下调,需求下降而下滑,奢侈品同样由于中国经济转型与国内反腐而下降,黄金与石油价格下降,房地产产业由于中国调控去库存除去一线城市刚性需求外价格也在下调,同样乳品行业也出现寒流,从2015年年初开始,乳品行业突然转变,急转直下,价格出现一路下滑。
河北、山东、黑龙江、青岛、北京等地区开始有了限制收购、拒绝收购鲜奶情况,甚至个别地方有了屠牛及倒奶现象,面对这种困境,整个行业包括奶牛和乳制品公司都充满焦虑。
有些人甚至说,中国的乳制品行业已经达到了生死存亡的关键时刻。
而伊利公司逆势而上,2015年收入、利润双丰收。
本文正是基于这样的背景下,对伊利公司的财务报表进行分析,从而来研究对伊利公司的投资价值评估。
本文先阐述了财务报表分析的研究背景及意义,指出对上市公司的财务报表分析是两权分离下的必然要求,对伊利公司所处的行业状况外部和内部分析以及公司相关分析,文中根据伊利公司2013年、2014年、2015年对外公布的财务数据及其他相关内容,围绕该公司的财务比率及三张财务报表展开分析,通过分析比较了解了该企业经营发展能力、盈利状况、经营成果、偿债情况、成长能力、资本构成等方面的财务状况,用传统的杜邦分析法进行分析,用销售百分比法进行预测,然后再进行自由现金流量分析和相对价值分析,并对其进行股权价值评估,这些分析都可以从不同的视角给财务报表的使用者提供决策,接着本文总结企业目前面临的投资风险、所处环境等对投资者提出投资建议。
伊利公司价值评估案例分析
《伊利股份价值评估》课件
伊利股份作为国内乳制品行业的领军 企业，有望继续保持其竞争优势，实 现持续稳健的发展。
盈利能力分析
毛利率分析
01
分析伊利股份的毛利率变化，了解公司的产品盈利能力和成本
结构。
净利率分析
02
分析伊利股份的净利率变化，了解公司的净利润率和盈利能力
。
ROE（净资产收益率）分析
03
分析伊利股份的ROE变化，了解公司的资本运作效率和股东回
报。
偿债能力分析
01
02
03
流动比率分析
分析伊利股份的流动比率 变化，了解公司的短期偿 债能力和流动性风险。
总结词
市盈率法是利用公司的市盈率倍数和盈利水平来评估公司价 值的方法。
详细描述
首先，选择与伊利股份同行业可比的上市公司，计算其平均 市盈率倍数。其次，根据伊利股份的盈利水平，利用市盈率 倍数计算出公司的理论市值。最后，比较伊利股份的实际市 值与理论市值，得出价值评估结果。
基于市净率法的价值评估
总结词
06 结论与建议
结论
伊利股份是一家具有强大品牌影响力和市场地位的乳制品企业，其产品在国内外市 场上受到广泛的认可和青睐。
通过财务分析和比率分析，我们发现伊利股份的财务状况稳健，盈利能力较强，且 具有较大的发展空间。
综合以上因素，我们认为伊利股份具有较高的投资价值，投资者可以积极关注。
建议
投资者可以关注伊利股份的股 票动态，根据市场情况和自身 风险承受能力进行投资决策。
其他
黄油、奶皮子等特 色乳制品。
液态奶
包括纯牛奶、酸奶 、乳饮料等。
奶酪
各类奶酪产品，满 足不同口味和用途 。
服务
提供优质的售后服 务，增强客户满意 度。
伊利股份投资价值分析
论文首先提出选题的背景及意义，分析了了国内外研究动态。第二部分分析了 乳品行业的情况，我国乳制品生产成倍增长，企业规模迅速扩大，产品结构调整业绩 显著，消费区域发生了很大变化，乳品行业竞争更加激烈。第三部分介绍伊利集团概 况，其业绩突出，具有优质的奶源基地以及先进的技术装备和研发体系。第四部分 分析了伊利集团的战略。第五部分列示了伊利集团近几年的财务数据，并进行财务 分析，即长期偿债能力，短期偿债能力，营运能力，盈利能力以及伊利股份的综合情 况的分析，找出存在的问题，以便企业更好的发展。第六部分对伊利股份未来６年的 财务报表进行了预测，并编制了预计的资产负债表和预计的利润表。第七部分介绍 了企业价值的评估方法，并在前述预计报表上的基础上，应用折现现金流量法对伊 利股份的投资价值进行了评估。
华北电力大学（保定） 硕士学位论文
伊利股份投资价值分析 姓名：苏亚然
申请学位级别：硕士 专业：工业工程
指导教师：赵建娜;李美菊 20070515
伊利股份企业价值评估报告
伊利股份企业价值评估报告伊利股份是中国最大的乳制品生产企业之一，在中国乳制品市场占有较大的份额。
对于伊利股份的企业价值评估，首先需要考虑的是其市场地位和发展趋势，其次是其财务状况和盈利能力，以及其他影响伊利股份价值的因素。
伊利股份在中国乳制品市场占据着重要的地位，拥有较高的品牌知名度和市场份额。
随着中国人民收入的增加和饮食结构的改变，乳制品市场的需求也不断增长，这为伊利股份的发展提供了有利条件。
伊利股份在市场上具有较强的竞争力，其产品线丰富，包括常温乳、冷饮乳、优质乳制品等，能够满足不同消费群体的需求。
伊利股份也积极拓展海外市场，通过收购和合资等方式进入国际市场，这有助于提高其在全球范围内的竞争力。
伊利股份的财务状况也是评估其企业价值的重要因素之一。
根据伊利股份的财务报告，其近年来的营业收入和净利润均保持较高的增长趋势。
伊利股份的盈利能力强，净利润率稳定在较高水平。
伊利股份的财务状况稳定，拥有较强的资金实力和良好的资产负债比例。
此外，伊利股份的现金流量充足，有能力应对突发情况和未来的投资需求。
除了市场地位和财务状况，其他因素也会影响伊利股份的企业价值。
其中包括政策因素、法律法规的变化和企业形象等。
政府对乳制品行业的政策支持以及食品安全的监管，对伊利股份的发展具有积极的影响。
同时，伊利股份作为一家上市公司，其企业形象和声誉也对企业价值有着重要的影响。
伊利股份通过提升产品质量和不断改进生产工艺，保持着较好的企业形象，这有助于提高公司的市场竞争力和企业价值。
综上所述，基于伊利股份在市场上的地位和发展趋势，以及其财务状况和其他相关因素，我们可以得出伊利股份具有较高的企业价值。
然而，需要注意的是，企业价值评估是一个动态的过程，受到多种因素的影响，包括市场环境的变化、竞争态势的变化等。
因此，在进行企业价值评估时，需考虑到这些因素，并进行合理的预测和分析，以更准确地评估伊利股份的企业价值。
伊利股份投资价值分析报告(doc 7页)
伊利股份投资价值分析报告(doc 7页)伊利股份(600887)投资价值分析报告投资建议：买入，中长线持有伊利股份在经过1998年、1999年业务调整之后，重新步入快速增长的轨道。
预计这种势头仍能维持一段时间。
伊利股份在中国乳业中的行业龙头地位将进一步确立。
乳业在未来中国相当长的时期内属快速成长的朝阳产业，随着人们消费水平的提高，乳业市场前景广阔，伊利股份有较大的发展空间。
推荐理由：1、今年上半年，伊利股份的销售收入大幅度增长，其中无菌包装液态奶增长近200%。
2、预计上半年净利润将增长20%，今年利润总额将增长50%左右。
3、2000年每股收益可望达到1元（以现有股本计算）。
目前的动态市盈率只有20多倍。
投资分析一、主营业务结束调整，重新进入快速增长的轨道伊利股份1994、1995、1996、1997年连续四年主营业务收入及盈利大幅增长，主要经营指标几乎连年翻番。
但1998、1999两年，各项指标增长放缓（见表1），公司业务发展明显进入了调整期。
这既有市场的原因，也有内部人事变动的原因，1999年初，伊利股份少数高层管理人员辞去公司职务，使内部管理及市场开拓工作受到了一定的影响，但该公司能够化挑战为机遇，及时调整了内部管理，并根据市场的变化，投入资金进行技术改造。
从1998年底，先后投入了4亿多元进行技术改造工作，其中的无菌包装液态奶项目和颗粒速溶奶粉两项目开始结出硕果。
2000年上半年，液态奶的生产与销售与去年同期相比，增长近两倍，奶粉的增长的幅度也很大。
从调研考察的结果来看，今年上半年液态奶的销售额达到了2.2亿元，比去年同期增长188%。
液态奶的三期工程将于今年8月底投产，使液态奶的加工能力由4万吨增加到10万吨。
但预计新增的10条生产线中，今年8月份有5条投入运营。
另外5条根据市场情况待定。
但即便是只增加5条生产线，液态奶的生产能力也由4万吨增加到7万吨，增加75%。
也就是说，液态奶在上半年高速增长的背景下，下半年仍将加速增长。
(完整word版)伊利投资价值分析
证券投资学投资价值分析内蒙古伊利实业集团股份有限公司投资价值分析目录1。
宏观经济分析 (2)1.1伊利股份的宏观经济分析 (2)1。
2各项经济指标所折射出的信息 (3)1。
3货币政策对股票市场的影响 (5)2。
乳制品行业的分析 (6)2.1乳制品行业发展状况 (6)2.2国家政策以及相关行业对于乳制品行业的有利之处 (7)2.3目前乳制品的竞争情况 (7)2.4 乳制品行业差异性 (8)3.伊利股份有限公司简介 (9)3.1 公司行业地位分析 (9)3。
2公司经济区位分析 (10)3。
3公司产品分析 (10)3。
4 SWOT分析 (11)4 .伊利股份财务分析 (12)4.1 偿债能力分析 (12)4.2 运营能力分析 (13)4.3成长能力分析 (14)4。
4盈利能力分析 (15)4。
5.市场价值分析 (15)1.宏观经济分析1.1伊利股份的宏观经济分析目前经济运行保持平稳态势，总体来说,中国经济增长稳中向好的态势没有改变,尤其是产业结构调整和新动能成长保持了良好的增长趋势.展望未来，下半年有望延续目前的发展势头。
有利于伊利股份股票所处市场的运行。
1.2各项经济指标所折射出的信息（1）GDP近几年的GDP增长率一直属于平缓增长的阶段，各项产业增长率围绕与7%左右。
但任然在持续增长,因此国民收入和个人收入都不断得到提高，从而对证券价格有好的影响。
(2）通货膨胀据央行消息,2017年上半年，我国通货膨胀率为3.7％。
据统计，年初至今我国年通货膨胀率为7.5％,并保持在6-8％水平.全国食品价格上涨幅度为9.7％，非食品商品为7.7％,而有偿服务业的价格上涨为4.8%。
一般认为,通货膨胀率很低（如5％以内）时，危害并不大且对股票价格还有推动作用。
因为，通货膨胀主要是因为货币供应量增多造成的。
货币供应量增多，开始时一般能刺激生产,增加公司利润,从而增加可分派股息。
股息的增加会使股票更具吸引力,于是股票价格将上涨。
基于自由现金流贴现模型的伊利股份投资价值分析
目录
01 一、公司背景
03
三、自由现金流的预 测
02
二、自由现金流贴现 模型
04 四、贴现率的确定
目录
05 五、公司价值计算
07 七、结论
06 六、投资价值分析 08 参考内容
在评估伊利股份的投资价值时，我们不仅要考虑它的财务状况，还要分析其未 来发展趋势。本次演示将采用自由现金流贴现模型，对伊利股份的投资价值进 行分析。
谢谢观看
一、公司背景
内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利”）是一家以乳制品为主 营业务的上市公司，是中国最大的乳制品生产商之一。作为全球最值得信赖的 健康食品提供者，伊利始终坚持“品质至上”，致力于为消费者提供健康、安 全、优质的乳制品。
二、自由现金流贴现模型
自由现金流贴现模型是一种常用的公司价值评估方法。该模型通过预测未来的 自由现金流，并按照一定的贴现率将其折现到当前，以计算公司的整体价值。
二、公司实力
作为行业领军企业，伊利股份拥有强大的研发实力和品牌影响力。公司在产品 创新、品质控制和市场营销等方面表现出色，赢得了消费者的广泛认可。此外， 公司还积极拓展海外市场，进一步提升了其在国际上的竞争力。因此，从公司 实力来看，伊利股份具备了较强的竞争优势和良好的发展潜力。
三、财务数据
根据公开的财务数据，伊利股份的营业收入和净利润均呈现出稳步增长的态势。 公司的盈利能力不断增强，为投资者带来了较好的回报。此外，公司的资产负 债结构合理，现金流充足，为公司的稳健发展提供了有力的保障。因此，从财 务数据来看，伊利股份具有较好的盈利能力和稳健的财务表现。
三、自由现金流的预测
1、预测方法
伊利的未来自由现金流可以通过分析历史数据和行业发展趋势进行预测。首先， 收集伊利的历史财务数据，包括收入、利润和自由现金流等指标。然后，结合 行业发展趋势和宏观经济环境，对未来的自由现金流进行预测。
伊利股份（600887）的ROE分析（上）
伊利股份（600887）的ROE分析（上）一叶舟导读：在运用财务报表对目标企业的绩效进行评估时，ROE分析方法是非常重要的，甚至是不可或缺的。
但任何一种分析方法（无论是传统的还是新的ROE方法）都有其局限性，我们在实际应用时应充分认识到这一点。
并且，ROE的高低，与企业所处的行业特征、公司战略、企业发展阶段等密切相关；ROE为正、ROE高也不一定是好事。
例如，京东这几年迅速超越苏宁和国美，其中一个很重要的原因就是：京东战略性亏损，ROE为负！引言在《读懂上市公司：财务分析》系列公号文中提到：“对于一些处于成熟期的产品生产、制造或服务性企业，选择「净资产收益率」财务指标对企业整体绩效进行分析和评估有其合理性和优越性。
ROE的计算等式及其分解在之前的系列公号文中已有说明，此处不再赘述。
以下，我们以「伊利股份（600887）」为例，运用杜邦分析体系对其所处行业及企业整体绩效展开讨论。
1乳制品行业的传统ROE分析伊利股份属于乳制品行业，该行业近年来的ROE等主要财务指标如表1所示：表1: 2011-2015年乳制品行业杜邦分析注: ROE计算中，分母是（期初+期末）/2的平均数，分子是净利润中归母的部分；数据来源：Wind资讯。
从表1可以看出，乳制品行业的ROE近几年波动较大，总体呈下滑趋势。
2012年，行业ROE下降近5个百分点，但2013年又迅速上升了近3个百分点，2014年和2015年出现了下滑趋势。
将ROE分解为ROA和权益乘数进一步分析，2011-2016年期间，权益乘数呈下降趋势，而ROA呈现出与ROE相似的波动情况，同样先下降、后上升、再下降。
因此，ROE变化很大一部分是由于ROA的波动造成的，在权益乘数的杠杆效应下，这种波动被放大。
对ROA进一步分解，从销售净利率和总资产周转率两个方面来看，近年来，行业总资产周转率呈下降趋势，销售净利率呈先下降后上升的趋势，从2013-2016年的指标变动情况来看，虽然后期销售净利率呈现出逐步上升的趋势，但由于销售净利率的增长幅度小于总资产周转率的下降幅度，无法改变ROA后期下降的趋势。
伊利企业价值评估
上节课我们对乳制品行业做了简单的分析，发现自08年三聚氰胺事件，为了乳制品行业的健康发展，政府从乳业立法和政府扶持双向出击制定政策，显示了对乳制品行业发展的高度重视。
而随着我国国民经济的不断发展和居民生活水平的日益提高，市场规模需求不断上升，但相关部门的许多配套监管体系没有建立起来，同时奶业行业标准落后，堵不住行业的诸多漏洞，要依靠行业协会、企业力量促进行业自律规范企业行为，维护市场秩序。
因此，对于整个乳制品行业而言，尽管市场前景开阔，但仍需加强行业自律，严格保障产品质量安全，才能保证我国乳业整体健康、高水平的发展。
而内蒙古伊利实业集团股份有限公司作为乳制品行业的翘楚，是我们这次企业价值评估的对象。
首先我们先对伊利做一个简要的SWOT分析：1.伊利股份的优势分析。
首先,伊利具有历史沿革优势。
伊利的前身是1982年成立的呼和浩特市回民奶食品总厂,是全国奶制品生产企业的鼻祖。
伊利强大的品牌价值根植于优秀的服务,先进的技术和可靠的品质,已成为消费者耳熟能详的民族品牌之一。
其次,伊利具有技术优势。
伊利的设备和生产线都达到了世界先进和国内领先的水平。
“分散饲养、集中挤奶”的模式以及质量和环境管理体系认证方面,一直走在行业的前列。
再次,伊利具有奶源优势。
截至目前,伊利已经形成了纵横数千公里的奶牛产业带,并且逐步从过去分散饲养到集中资源规模化、产业化推进。
再者,伊利享受政府扶持,一直以来伊利都享有当地政府的扶持和照顾。
同时作为重点龙头企业,伊利享有所得税上的优惠。
2.伊利股份的劣势分析伊利首先面临的是人才问题。
伊利与蒙牛特殊的历史渊源,使得伊利对蒙牛讳莫如深,体现在对待对方过来员工的政策上就是蒙牛来的员工一律不要。
颇值得玩味的是竞争对手蒙牛的政策却是伊利来的员工全部重用。
这就形成了优秀员工的单向流动,可想而知,伊利辛苦培养的人才很容易被蒙牛挖墙脚。
另外,液态奶质量亟待提高。
近年来乳制品行业频频爆发的乳制品安全事件,让消费者对国内乳制品的信心急剧下降,伊利需要针对消费者的需求提高液态奶的质量,打造绿色健康食品。
“伊利股份”股票投资价值分析
“伊利股份”股票投资价值分析第一篇中国乳品行业背景分析宏观经济分析2005年2月28日国家统计局公布的《2004年国民经济和社会发展统计公报》①显示:2004年国内生产总值136515亿元，按可比价格计算，比上年增长%。
一般而言，经济的运行是具有周期性的。
从表1一1中国1981年一2004年国内生产总值可比价格增长率的移动平均结果及其比较来看，中国的经济周期是存在的，大体上在10年到12年。
中国自1981年以来大致经历了1981一1990和1991一2001两个周期。
因此，可以预计，2002一2012年大致将是中国的第三个经济周期。
中国经济总量的不断扩大，中央政府掌握相当的经济和政治资源，以及政府宏观调控能力的不断加强，都使得中国经济的大波动性逐渐减少。
经济总量的扩大减弱了大幅波动的程度和可能性，政府掌握大量的经济和政治资源则是应付经济动荡的基础。
中国政府在宏观经济调控方面积累了丰富经验，其审慎有效的财政、货币和汇率政策，为经济增长提供了良好的宏观政策环境。
在有效的宏观经济调控之下，经济出现大幅波动的可能性非常小。
2008年北京奥运会和2010年上海世博会的举办，将对经济产生一定的拉动作用。
无论是举办奥运会，还是举办世博会，除了直接带来大规模的经济建设从而拉动经济增长以外，还必然会促进其他相关产业的发展以及促进就业的增加。
因此，奥运会和世博会的举办，将在较长时期内对中国经济的增长产生促进作用。
据估计，举办奥运会将拉动中国GDP每年增长个到个百分点，而世博会则每年拉动中国的经济增长将达到%。
国际经济形势趋好将对中国的经济发展产生一定的促进作用。
世界经济形势在经历了近三年的低迷和艰难复苏历程之后，自2003年下半年起重新恢复较快增长。
2004年以来，美国、欧盟和日本等世界几大经济体的增长势头不减。
根据国际货币基金组织的最新预测，2004年世界经济将达到新的周期性增长高点%，2005年也有望保持%的快速增长。
人生20股之四：伊利股份的2023年分析
人生20股之四：伊利股份的2023年分析自发布人生20股四个月以来，我重点强调的几只低估公司在不足半年的时间内，平均迎来了45%左右的涨幅，其中主要还是得益于疫情的解封，和公司的优质低估，才能吸引资本的进入。
接下来我会用20天的时间，再次总结人生20股当前的估值，及后续的相关建议！人生20股，是A股中最优质的20家公司，本人是认为可以一生反复操作的公司（除非土地盐碱化）。
一、入选人生20股的原因。
伊利股份作为乳业龙头，其和蒙牛乳业基本上承担了国民乳制品需求和消费的重任，那么一个14亿的人口每年能够消费多少乳制品呢？未来五至十年随着国民收入的提高（社科院是要翻一倍），那么牛奶制品几乎可以进入每家每户，国内4亿家庭，每个家庭每年能够消耗多少牛奶呢？如果一个家庭一天一盒奶（这个是非常保守的数据了），每年每个家庭就可以贡献300元利润，这就是1200亿的利润，还有奶粉，酸奶，冰淇淋，奶酪，其他乳制品等。
怪不得林园说乳制品行业，还处于儿童阶段，未来发展前景巨大，我查阅近5年公司财报和国家乳制品发展规划后，才发现我国乳制品渗透率很低，未来的发展将和股价中的这条线一样稳定。
二、未来的发展亮点。
未来的亮点很简单，那就是乳制品需求的渗透，随着国民收入的提高乳制品讲走进千家万户，也可以说每家每户都离不开乳制品，例如：婴儿、儿童、成年、老年都有奶粉喝和奶片吃，家庭都有牛奶喝，夏天都有冰淇淋，商业的奶茶店，面包店，食品店都是奶制品的大量需求的机构。
未来十到十五年看不见乳制品的天花板！三、当前的估值及建议。
对于伊利这类发展稳定的公司完全可以给予30倍市盈率，但是因为作为消费品每年大量的广告支出（伊利股份每年的广告费用近百亿，但是依然能够取得百亿的净利润）所以给予25倍的保守估值，基于本年度的100亿左右的净利润，目前估值略微低估46%位置左右。
我认为匹配今年公司的发展，将会有20-30%左右的估值修复。
2022.4.26日作为'人生20股'发布时股价36元，发布时估值合理，如今股价31元，虽然股价下跌12%左右。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
伊利股份正式 复牌，并公布 初步方案
证监会对伊利公 司股权激励计划 表示无异议。
06年 3月10
日
06年 4月20
日
召开董事会会 议，审议通过 激励方案
06年 4月24
日
06年 12月28
日
06年 12月29
日
召开临时股东 大会，表决通 过激励议案
13年 6月17
日
高管行权，股 市回春
影响股价波动的重大事件
伊利股份价值评估
公司创业历程
创始人：郑俊怀 •潘刚（现任董事长）
& 牛根生（蒙牛创始人）
公司文化
1 2
3
伊利信条：
伊利即品质
伊利愿景：
成为全球最值得信赖的健康食品提供者
伊利核心价值观：
卓越、担当、创新、共赢
现有产品
液态奶（原奶）
收入同比 增长 12.61%
奶粉
收入同比上 升17.83%
冷饮
收入同比 上升 9.82%
旗下有纯牛奶、乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、酸奶、 奶酪等1000多个产品品种
波士顿矩阵分析
高 酸奶
市 场 增 长
低
冷饮和 奶粉
液态奶
相对市场份额
高
影响股价波动的重大事件
• 三聚氰胺事件
影响股价波动的重大事件
自2005年开 始总体上扬
伊利股份股价季线图
影响股价波动的重大事件
• 股权激励
伊利股份因为筹 备股改而停牌
合计
5000
100
9.681
伊利股份价值分析
2017年 其他应收 款：44,661,797
总资产：
40,595,921,225 占比0.11%较小
基本每股收益(元) 每股净资产(元) 加权净资产收益率% 净利润增长率%
18-03-31
0.3500 4.4706 8.0300 21.15
17-12-31
激励对象
职位
姓名
激励数量/
（万股/万 份）
占本次激 励总数比
例/%
占当时总 股本比例
/%
总裁 总裁助理
潘刚 胡利平
总裁助理 刘春海
总裁助理 赵成霞
核心业务 骨干
其他对象 （29人）
1500 500 500 500 2000
30
2.9043
10
0.9681
10
0.9681
10
0.9681
40
3.8724