财务管理的基本价值观念完整版
财务管理的基本价值观念
财务管理的基本价值观念(总5页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--第二章财务管理的基本价值观念复习思考题1、什么是资金的时间价值认识资金的时间价值有何意义2、资金时间价值产生的实质是什么？3、什么是年金年金有哪几种类型4、什么叫风险企业的风险主要有哪几种其原因何在5、如何衡量风险的大小风险与报酬关系如何练习题一、判断题1、在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高，则复利现值也越大。
2、递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。
3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。
4、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。
二、单项选择题1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的：A、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率2、资金时间价值的实质是：A、资金存入银行的利息B、资金推迟使用的报酬C、资金周转使用产生的增值额 D资金使用的报酬3、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利现值比复利现值：A.大B.小C.相等D.无法肯定4、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利终值比复利终值：A.大B.小C.相等D.无法肯定5、在贴现率相同的情况下，n期先付年金现值系数是：A、n+1期普通年金现值系数+1B、n+1期普通年金现值系数－1C、n-1期普通年金现值系数+1D、n-1期普通年金现值系数－16、在贴现率相同的情况下，n期先付年金终值系数是：A、n+1期普通年金终值系数+1B、n+1期普通年金终值系数－1C、n-1期普通年金终值系数+1D、n-1期普通年金终值系数－17、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为：A、40000元B、52000元C、55482元D、64000元8、某人将现金1000元存入银行，存期5年，按单利计算，年利率为10%，到期时此人可得本利和为：A、1500元B、1250元C、1100元D、1050元9、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则4年后此人可从银行取出：A、1200元B、1464元C、1350元D、1400元10、某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率为8%的条件下，现在应存款：A、250000元B、200000元C、216000元D、225000元11、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是：A、5年末B、8年末C、7年末D、9年末12、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是：A、1年B、半年C、1季D、1月13、某人拟在5年后用20000元购买电脑，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行：A、12000元B、13432元C、15000元D、11349元14、甲方案的标准离差是，乙方案的标准离差是，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险乙方案的风险。
第三章财务管理的基本价值观念
二、一次性收付货币时间价值
一次性收付款货币
企业发生的货币是在某一特定时点上一次性支付（或收取），经过一段 时间后再一次性收取(或支付)的款项，如银行定期存款等。
计量方式
单利
每期只对本金计算利息，而不将以前各期产生的利息累加到本金中去计 算利息的一种计算方法，即息不再生息
复利
每经过一个计息期，都要将以前各期所生利息加入本金再计利息，逐期 滚算，俗称“利滚利”
第2期终值: FV2 PV PVi PVi PV (1 2i)
第3期终值: ……
FV3 PV PVi PVi PVi PV (1 3i) ……
第(n-1)期终值: FVn1 PV ...... PVi PV [1 (n 1)i]
(n-1)项
第n期终值: FVn PV ...... PVi PV (1 ni)
（二）复利终值与现值
1.复利终值 【例】企业存入银行100 000元，假定银行年利率为６%，采用复
利计息，存款期限为5年，求第5年末企业能获得多少金额？
FV PV (1 i)n PV (F / P,i, n) 100000 (1 6%)5 100000 (F / P,6%,5) 100000 1.3382 13382（0 元）
100000 0.7473 7473（0 元）
三、等额系列收付货币时间价值
等额系列收付货币
指企业每期发生相同金额的收付款项。如企业存在的各种偿债基金、折 旧费、租金等 财务管理中比较典型等额系列收付货币形式为年金
年金（A:Annuity )
是指等额、定期的系列收支款项 ▲ 年金的特征
●同额：各期发生的款项必须相等 ●同向：如果是收入资金，则各期均为收入；反之，则各期均为支出资金。 各期资金收付方向必须相同 ●同距：各期收付款发生时间间隔必须相等
财务管理的价值观
财务管理的价值观财务管理是现代企业管理的重要组成部分，它涵盖了公司的财务决策、财务规划、资金运营以及投资等方面。
而财务管理的价值观则是指财务管理者在履行职责时应秉持的核心价值观念和原则。
本文将探讨财务管理的价值观，并阐述它在企业运营中的重要性。
一、透明公正的价值观透明公正是财务管理的基本价值观。
财务管理者应当始终坚持真实、准确地记录公司的财务状况和业务活动，并在内外部间提供准确的财务信息。
透明公正的价值观有助于建立健康的企业形象，增强投资者和合作伙伴的信任，并为公司的长期发展奠定基础。
二、诚信和诚实的价值观诚信和诚实是财务管理的核心价值观。
财务管理者应当以高度的道德操守履行职责，秉持诚实的态度处理企业财务事务。
诚信和诚实的价值观有助于保护公司利益，降低违规风险，同时也能够提高员工的自律和道德水平。
三、风险管理的价值观风险管理是财务管理的重要任务之一，也是财务管理者应具备的价值观。
财务管理者应审慎评估和管理各类风险，包括市场风险、信用风险和流动性风险等。
在风险管理的价值观指导下，财务管理者能够更好地应对金融市场的变动，保障公司的安全和稳定。
四、可持续发展的价值观可持续发展是财务管理的长远目标，也是财务管理者应当具备的价值观。
财务管理者应重视环境保护、社会责任和经济效益的平衡，从长远利益出发，为公司谋求可持续发展的方向和策略。
可持续发展的价值观有助于提升企业的社会形象，增加社会声誉，并为公司带来更好的发展机遇。
五、合规合法的价值观合规合法是财务管理的底线，也是财务管理者应坚守的价值观。
财务管理者应严格遵守国家法律法规和公司内部制度，规避各类违法违规行为。
合规合法的价值观对于维护企业合法权益、保障公司长期发展至关重要。
综上所述，财务管理的价值观对于企业的发展和运营具有重要意义。
透明公正、诚信和诚实、风险管理、可持续发展以及合规合法等价值观都应成为财务管理者的核心信念和行为准则。
财务管理者应不断提升专业素养，注重自身的职业道德建设，以更好地履行职责，为企业创造更多的价值。
企业财务管理的基本价值观念
等额本金还款法
——借款人每月以相等的额度偿还贷款本 金，利息随本金逐月递减，每月还款额 亦逐月递减。
等额本金还款法（利随本清法），即每 月等额偿还贷款本金，贷款利息随本金 逐月递减，每月还款额计算公式为：
每月还款额=贷款本金/贷款期月数+ （本金-已归还本金累计额）×月利率
例：
贷款利率，执行中国人民银行规定利率， 确定为月利率4.2‰。贷款期限为15年， 自2019年10月18日起至2018年11月18日 止。房贷16万元按15年“等额本金还款 法”。
小问题：
某公司已探明一个有工业价值的油田， 目前立即开发可获利100亿元，若5 年后开发，由于价格上涨可获利 160亿元。假设该公司平均每年获 利15%，问何时开发最有利？
PVIF(15%,5)=0.497
查表知PVIF(15%,5)=0.497 根据PV=FV× PVIF(15%,5)
一、货币时间价值的概念
老王准备给儿子存钱供他以后上大学费 用，假如现在上大学的费用是6万元， 并且假定三年以后，也就是老王的儿子 上大学时该费用不变，那么现在的老王 需要存入多少钱呢?
答案：肯定是少于6万元的。因为老王可 以把钱存入银行，这样可以得到三年的 利息，所以现在存入少于6万元的款项， 三年后连本带利，就可以支付儿子上学 的费用。
复利在短期内效果不明显，但随期限增长，作 用相当大。
假设你的祖先为你投资￥5，投资利率6%，投 资期限为200年，则200年后的今天你可以得到：
5×（1＋6%）200 ＝5×115125.91 ＝￥575629.55
而200年的单利为：5×0.06×200=￥60
复利现值
复利现值计算：PV=FV×（1＋i）－
财务管理价值观念
财务管理价值观念财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业经济活动中的资源配置、资金运作、风险控制、投资决策等方方面面。
财务管理的价值观念对企业的发展和长远利益至关重要，下面是几个重要的财务管理价值观念：1. 创造价值：财务管理的价值观念的核心是创造价值。
企业的财务管理应该以创造企业价值为最终目标，通过合理的资源配置和利润增长，为股东创造财富，为员工提供更好的福利，为社会创造更多的就业机会和经济效益。
2. 风险管理：财务管理是与风险密切相关的。
财务管理的价值观念应该包括风险管理和控制，对企业可能面临的各种风险进行评估和应对，以保护企业的财务利益和长远发展。
3. 专业诚信：财务管理需要专业的知识和技能，同时也需要保持诚信和职业道德。
财务管理人员应该遵守财务会计准则和相关法律法规，诚实守信，不断提高自身专业素养，为企业提供真实、准确的财务信息。
4. 长远规划：财务管理的价值观念应该包括长远规划和投资决策。
企业应该注重长期发展，合理规划资金运作，做好投资决策，实现经济效益最大化。
5. 透明度和公平性：财务管理应该注重信息透明度和公平性。
企业应该及时、准确地公布财务信息，为股东和外部投资者提供透明的财务报告，保障投资者的知情权和合法权益。
6. 资金效率和成本控制：财务管理的价值观念应该注重资金效率和成本控制。
企业应该合理配置资金，提高资金使用效率，同时控制成本，降低企业经营和生产的成本，提高企业的竞争力。
在财务管理中，这些价值观念的贯彻和实施将有助于企业建立良好的财务管理体系，促进企业的健康发展，实现企业的长期稳定利益最大化。
财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业经济活动中的资源配置、资金运作、风险控制、投资决策等方方面面。
财务管理的价值观念对企业的发展和长远利益至关重要，下面是几个重要的财务管理价值观念：7. 责任和可持续发展：财务管理应该体现责任感和可持续发展价值观。
企业应该积极承担社会责任，推动可持续发展，通过符合环保标准的运营和投资，为环境保护做出贡献。
财务管理的价值观念
n期先付年金与n期后付年金比较，两者付款次数 相同，但先付年金终值比后付年金终值要多一个 计息期。为求得n期先付年金的终值，可在求出n 期后付年金终值后，再乘以(1+i)
计算公式如下： V n = A · FVIFA i,n · (1+i)
n期先付年金与n+1期后付年金比较，两者计息期数相同， 但n期先付年金比n+1期后付年金少付一次款。因此，只 要将n+1期后付年金的终值减去一期付款额，便可求得n 期先付年金终值。计算公式如下：
(二)先付年金终值和现值的计算
先付年金是指一定时期内每期期初等额的系列收付 款项。先付年金与后付年金的差别，仅在于收付款的 时间不同。由于年金终值系数表和年金现值系数表是 按常见的后付年金编制的，在利用这种后付年金系数 表计算先付年金的终值和现值时，可在计算后付年金 的基础上加以适当调整
1、先付年金终值。n期先付年金终值和n期后付年金 终值之间的关系如图
普通年金的现值的现值系数亦可按以下公式计算
PVIFA i,n = [ 1 – 1 / (1+i)n ] / I
• 例：某人拟购房，开发商提出两种付款方案 ：一是现在一次性付80万元，另一付款方案 是现在起每年末付20万元，连续支付5年。若 银行贷款利率为7%，应如何付款？ 方案2的现值：PVA=20 ×PVIFA7%，5 =20 ×4．1002 =82（万元）>80 万元 按现值比较，方案1较好。
例：某企业现在借得1000万元的贷款，在10年内以年 利率12%等额偿还，则每年应付的金额是多少？ A=1000 ÷ PVIFA12%，10 =1000 ÷5．6502 ≈177 （万元）
5、系数间的关系 （1） 偿债基金系数与年金终值系数FVIFAi,n是互为 倒数关系
财务管理的基础价值观
财务管理的基础价值观引言财务管理是一种管理方式，通过合理配置和使用财务资源，实现组织财务目标的过程。
在财务管理中，存在着一些基础价值观，它们对于组织取得财务成功和可持续发展至关重要。
本文将探讨财务管理的基础价值观，并阐述其实践意义。
1. 诚信和透明诚信是一家组织的核心价值观之一，也适用于财务管理。
在财务管理中，诚信意味着对所有利益相关者的公正和诚实。
管理人员应始终保持诚实的态度，确保财务报告的准确性和透明度，不隐瞒或歪曲任何关键信息。
诚信和透明度有助于建立信任，并为组织赢得更多的合作机会和投资者的支持。
2. 风险管理财务管理需要注重风险管理，以确保组织的稳定和可持续发展。
管理人员应对可能的风险进行全面评估，并采取适当的措施来降低和管理这些风险。
有效的风险管理可以帮助组织应对竞争环境中的挑战，并防范潜在的财务风险。
在风险管理中，管理人员需要有审慎和决策能力，以平衡风险和回报。
3. 持续改进财务管理价值观的另一个重要方面是持续改进。
财务管理不仅仅是监督和控制财务活动，还需要不断改进和创新，以适应变化的商业环境。
持续改进可以提高组织的效率和竞争力，促使财务管理更加有效和可持续。
管理人员应鼓励并支持员工在财务管理中不断寻求创新和改进的机会。
4. 责任和可持续性在财务管理中，责任和可持续性是基础价值观。
管理人员应当对财务决策和行动负责，并考虑其对组织和利益相关者的长期影响。
财务决策应以可持续性为基础，以确保组织在未来能够持续发展。
同时，管理人员应确保财务资源的合理分配，以最大化利益并同时兼顾社会和环境责任。
5. 创造价值最后，财务管理的基础价值观之一是创造价值。
财务管理应集中于寻找和创造价值的机会，以增加组织的财务回报和持续增长。
通过有效的财务管理实践，组织可以提高经营业绩，增加收入，控制成本，提高利润率，并为投资者创造可观的回报。
结论财务管理的基础价值观对于组织的财务成功和可持续发展至关重要。
诚信和透明、风险管理、持续改进、责任和可持续性以及创造价值是财务管理中的关键观念。
财务管理基本价值观念
可持续发展：随着社会 对可持续发展的关注度 提高，财务管理需要关 注企业的社会责任和可 持续发展
人工智能的应用：随着 人工智能技术的发展， 财务管理需要探索如何 利用人工智能提高效率 和准确性
未来发展的建议
强化风险管理：加强财务风险管理，建立完善的风险管理体系，提高企业应对风险的能力。
推进数字化转型：利用大数据、人工智能等先进技术，提高财务管理效率和准确性，实现数字化转 型。
财务管理基本价值观念 的内容
资金的时间价值观念
定义：指货币随着时间的推移而 发生的增值
影响因素：利率、本金、时间
意义：为企业投资决策提供依据
应用：贷款、股票、债券等金融 工具的投资决策中
风险价值的概念
风险价值观念
风险价值的计量方法
风险价值与投资决策的关系
风险价值对企业的影响
成本效益观念
添加标题
财务管理基本价值观念是企业 财务管理的重要基础，对于企 业的长期发展具有重要意义。
添加标题
财务管理基本价值观念的形成 和发展受到多种因素的影响， 包括经济环境、政策法规、企 业文化等。
财务管理基本价值观念的重要性
单击此处添加标题
概念：以企业价值最大化为主要目标，以现金流量为理财基础，以协调利益关系为 基本原则，以平衡财务杠杆为决策依据。
在筹资决策中的应用
资本结构决策：合理安排负债与权益资金的比例，降低资本成本，提高财务杠杆收益。
筹资渠道选择：根据企业实际情况，选择合适的筹资渠道，如银行贷款、发行债券、发行股票等。
资金成本计算：准确计算各种筹资方式的资金成本，为筹资决策提供依据。
资本预算编制：在资本预算编制过程中，充分考虑资金的时间价值，对投资项目进行全面的财务分 析，确保投资项目的盈利能力和风险控制。
财务管理的价值观念
财务管理的价值观念
财务管理的价值观念是指在进行财务决策时所坚持的原则
和价值观。
以下是一些常见的财务管理的价值观念：
1. 诚信和透明：财务管理应坚守诚实、诚信和透明的原则，确保财务信息的真实性和准确性。
2. 风险管理：财务管理应注重风险管理和控制，以确保企
业的财务稳定和可持续发展。
3. 利益最大化：财务管理的目标是优化利益，通过有效的
资源配置和决策，最大化利润和股东价值。
4. 长期价值：财务管理应注重长期价值的创造，而非短期
利益追求。
长期价值包括企业的可持续发展和社会责任。
5. 战略导向：财务管理应与企业的战略目标相一致，并支持企业的发展方向和战略决策。
6. 效率和效果：财务管理应追求高效率和高效果，通过合理的资源配置和成本控制来实现财务目标。
7. 社会责任：财务管理应重视企业的社会责任，积极参与社会公益活动，并推动可持续发展和环境保护。
这些价值观念在财务管理过程中起到指导和约束的作用，帮助企业做出符合道德和商业原则的决策，以实现长期的经济利益和社会价值。
五 财务管理的基本价值观念
3.3.4.2计算风险报酬
如何确定风险报酬系数b?
（2）由企业领导与企业组织相关专家确定。 （3）由国家有关部门组织专家，根据各行业 的条件和有关因素，确定各行业的风险报 酬系数，由国家定期公布，作为国家参数 供投资者参考。
3.3.4.2计算风险报酬
步骤 第一步，计算期望利润 第二步，计算标准离差和标准离差率 第三步，计算风险报酬率 第四步，进行方案比较和取舍
3.3.5证券组合的风险报酬
收 益 的 离 散 程 度 非系统风险 总风险 系统风险
0
10
20
30
组合中的股票数量
图2-1证券组合的规模与组合的总风险，系统风险和非系统风险的关系
3.3.6资本资产定价模型（CAPM）
什么是CAPM CAPM :Capital Asset Pricing Model 是西方金融学和财务管理学中非常重要的 一个论述风险和报酬率之间关系的模型。
年金和不等额现金流量混合情况下的现值 的计算
3.2.5 资金时间价值计算中的几 个特殊问题（3）
有关利率的几种换算方法：
1）将名义利率调整为实际利率
当每年复利不止一次时，实际利 率〉名义利率
实际利率=（1+名义利率 / 每年复利次数）每年复利次数 —1
例：名义年利率为8%，每季度复利一次， 求实际利率？
2.2.4.3永续年金的计算
永续年金现值的计算
P=A ÷i
3.2.5 资金时间价值计算中的几个特殊问题
不等额现金流量现值的计算 年金和不等额现金流量混合情况下的现值 的计算 非整年利息的计算
3.2.5 资金时间价值计算中的几个特殊问题（1）
财务管理人员要具备的价值观念
i
n
)
1
(
)
1
(
1
-
-
+
-
i
i
n
-
+
-
)
1
(
1
任务二 财务管理人员必备的价值观念
资金时间价值
例题： 每年年初存300元，i=10%，10年后？ 今后5年每年年初取400元，i=10%，现在应存入？
任务二 财务管理人员必备的价值观念
资金时间价值
4、递延年金现值
递延年金是等额系列收付款项发生在第一期以后的年金，即最初若干期没有收付款项。没有收付款项的若干期称为递延期。
任务二 财务管理人员必备的价值观念
资金时间价值
例题： 现在存500元钱，i=10%，5年后？ 6年后取600元钱，i=10％，现在应存入银行多少钱？
任务二 财务管理人员必备的价值观念
资金时间价值
复利利息
复利利息是在复利计息方式下所产生的资金时间价值，即复利终值与复利现值的差额。
内容提要
一、资金时间价值观念 二、风险与风险报酬观念
学习目标
本单元是财务管理基础知识，使学习者应树立的基本财务观念，要求学生深刻理解资金时间价值和风险报酬的概念；熟悉公式的推导过程；掌握资金时间价值和风险价值的计量方法。
一、 资金时间价值
明确货币时间价值的含义及其对于财务管理的重要作用； 牢固树立货币时间价值观念； 熟练掌握货币时间价值计算的方法。
I=F－p
复利利息公式:
任务二 财务管理人员必备的价值观念
资金时间价值
年金是指一定时期内等额、定期的系列收付款项。租金、利息、养老金、分期付款赊购、分期偿还贷款等通常都采取年金的形式。
财务管理的基本价值观念
财务管理的基本价值观念
财务管理的基本价值观念可以包括以下几个方面：
1.经济效益至上
财务管理的首要目标是实现企业的经济效益，要从财务的角度来促进企业的盈利和增长。
因此，财务管理需要以经济效益为出发点，从成本控制、利润管理、资本运用等方面对企业运营进行有效的控制和管理，以实现企业的长期利益最大化。
2.透明公开
财务管理不仅要保护企业的资产安全，还要保证企业的财务信息透明公开。
财务信息的准确性和真实性是企业财务管理的关键，企业必须遵守相关法律规定，及时披露真实的财务信息，并接受各方面的审核和监督。
3.合规经营
企业必须在合法、合规的经营范围内进行财务管理，依法纳税，准确记录企业交易，有效避免企业财务风险。
财务管理的隐蔽性和复
杂性较高，企业需要建立完善的内部控制制度，规范企业的财务管理行为，从而遵守法律、规章和道德规范。
4.风险管理
企业的财务风险涉及到整个企业的利益和生存，需要进行有效的管理。
风险管理需要有计划和策略，包括掌握风险的来源、程度和影响，并制定相应的应对措施，从而降低财务风险的发生率。
5.效率优先
财务管理需要不断提高工作效率，从而提升企业的竞争力。
企业需要通过技术创新、流程优化等手段，提高财务管理的效率和精度，以支持企业的高速发展。
财务管理基本价值观念
7
MBA财务管理课程
3. 年金的计算 年金是指一定时期内每期相等金额的收付
款项。在年金问题中，系列等额收付的间隔期只要 满足相等的条件即可，因此，间隔期完全可以不是 一年。例如，每季末等额支付的债券利息就是年金。
年金有多种形式，根据第一次收到或付出资金 的时间不同和延续的时间长短，一般可分为普通年 金、即付年金、永续年金和递延年金。
也可写作：
F=P×（F/P，i，n）
（2）复利现值的计算（已知终值F，求现值P ）
复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利 计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和 现在所需要的本金。
6
MBA财务管理课程
下图为复利现值示意图。
复利现值的计算公式是：
P
F
1 (1i)n
也可写作：P=F×（P/F，i，n）
PF11 in
4
MBA财务管理课程
2. 复利的计算 复利是指计算利息时，把上期的利息并入本金 一并计算利息，即“利滚利”。 （1）复利终值的计算（已知现值P，求终值F ） 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期 后的本利和。下图为复利终值示意图。
5
MBA财务管理课程
复利终值的计算公式为：
F=P×（1+i）n
AF(1ii)n 1
i
式中的分式 (1 i)n 1 称作“偿债基金系数 ”，记作（A/F，i，n）。
111
MBA财务管理课程
③普通年金现值（已知年金A求年金现值P）
普通年金现值，是指为在每期期末取得相等金 额的款项，现在需要投入的金额。普通年金现值的 计算公式为：
PA1(1ii)n
式中分式
1
(1i) i
F=A×（F/A，i，n）×（1+i）
财务管理中的基本价值观
财务管理中的基本价值观 The pony was revised in January 2021财务管理中的基本价值观第一节时间价值一、什么是时间价值（一）时间价值的定义1、货币的时间价值（Time Value of Money）美、英教材和国内的部分教材均称“货币的时间价值”。
（1）CFA、ACCA、余绪缨等：货币随着时间的推移所形成的增值。
（2）财政部注册会计师考试委员会等：货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。
2、资金的时间价值（Time Value of Fund /Capital）国内的部分教材称“资金的时间价值”（1）李道明等：是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。
（2）王庆成、郭复初等：资金在生产经营中带来的增值额。
3、我们的认识“货币的时间价值”实质上是“资金（或资本）的时间价值”，为便于教学，以后统称为“时间价值”。
它是一笔资金在不同时点上所表现出来的数量差额（如果有风险价值，还应扣除）。
（二）时间价值的来源1、凯恩斯为代表的“节欲论”、“流动偏好论”、“时间利息论”（1）基本观点①“节欲论”：不将货币用于生活消费而进行投资，应对投资者推迟消费的耐心给予一定报酬，这种报酬的量应与推迟的时间正相关，故称时间价值。
②“流动偏好论”：放弃流动偏好所得到的报酬。
③“时间利息论”：对现有货币的评价高于未来货币的评价所产生的差额。
（2）现实中的反例例1：花旗银行等银行曾宣称将不再准备为储户的小额存款支付利息，反而收取手续费。
例2：未投入社会再生产过程中的资金不能增值。
2、马克思的劳动价值理论：剩余价值的再分配（1）基本观点①按照马克思的劳动价值理论，时间价值产生的根源并不在于拥有资金时间的变化，而是由于劳动者在资金的周转使用过程中为社会劳动所创造的剩余价值的存在。
因为，企业的资金投入经营活动后，劳动者利用资金不仅生产出新的产品，而且还创造了新价值，实现了价值的增值。
资金周转使用的时间越长，实现的资金增值就越多，资金的时间价值就越大。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
财务管理的基本价值观
念
HUA system office room 【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】
第二章财务管理的基本价值观念
复习思考题
1、什么是资金的时间价值认识资金的时间价值有何意义
2、资金时间价值产生的实质是什么？
3、什么是年金年金有哪几种类型
4、什么叫风险企业的风险主要有哪几种其原因何在
5、如何衡量风险的大小风险与报酬关系如何
练习题
一、判断题
1、在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高，则复利现值也越大。
2、递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。
3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。
4、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。
二、单项选择题
1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的：
A、利息率
B、额外收益
C、社会平均资金利润率
D、利润率
2、资金时间价值的实质是：
A、资金存入银行的利息
B、资金推迟使用的报酬
C、资金周转使用产生的增值额 D资金使用的报酬
3、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利现值比复利现值：
A.大
B.小
C.相等
D.无法肯定
4、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利终值比复利终值：
A.大
B.小
C.相等
D.无法肯定
5、在贴现率相同的情况下，n期先付年金现值系数是：
A、n+1期普通年金现值系数+1
B、n+1期普通年金现值系数－1
C、n-1期普通年金现值系数+1
D、n-1期普通年金现值系数－1
6、在贴现率相同的情况下，n期先付年金终值系数是：
A、n+1期普通年金终值系数+1
B、n+1期普通年金终值系数－1
C、n-1期普通年金终值系数+1
D、n-1期普通年金终值系数－1
7、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为：
A、40000元
B、52000元
C、55482元
D、64000元
8、某人将现金1000元存入银行，存期5年，按单利计算，年利率为10%，到期时此人可得本利和为：
A、1500元
B、1250元
C、1100元
D、1050元
9、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则4年后此人可从银行取出：
A、1200元
B、1464元
C、1350元
D、1400元
10、某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率为8%的条件下，现在应存款：
A、250000元
B、200000元
C、216000元
D、225000元
11、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是：
A、5年末
B、8年末
C、7年末
D、9年末
12、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是：
A、1年
B、半年
C、1季
D、1月
13、某人拟在5年后用20000元购买电脑，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行：
A、12000元
B、13432元
C、15000元
D、11349元
14、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险乙方案的风险。
A、大于
B、小于
C、等于
D、无法确定
15、下列投资中，风险最小的是：
A、购买政府债券
B、购买企业债券
C、购买股票
D、投资开发新项目
16、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是：
A、可获得报酬
B、可获得风险报酬率
C、可获得等同于时间价值的报酬率
D、可获得利润
三、多项选择题
1、在利率一定的条件下随着期限的增加，则下述表达不正确的是：
A、复利现值系数变大
B、复利终值系数变大
C、普通年金现值系数变小
D、普通年金终值系数变大
2、关于资金的时间价值，下列说法正确的是：
A、资金、时间、价值是商品经济高度发展是，资金使用权和所有权分离的产物
B、资金时间价值不包括风险价值
C、资金时间价值的大小取决于银行利率
D、资金时间价值与通货膨胀率大小有关
3、企业的财务风险主要来自于：
A、市场销售带来的风险
B、生产成本带来的风险
C、借款筹资增加的风险
D、筹资决策带来的风险
4、风险与期望投资报酬率的关系的正确表达式为：
A、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
B、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数
C、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险程度
D、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×风险程度
5、影响期望投资报酬率的因素有：
A、无风险报酬率
B、市场利率
C、社会平均资金利润率
D、风险报酬系数×风险程度
四、计算分析题
1、某公司2000年年初对A设备投资100000元，该项目2002年年初完工投产；2002年、2003年、2004年年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为12%。
要求：(1)按单利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和；(2)按复利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和。
2、某企业借入资金50000元，期限为5年，年利率为12%。
问：
⑴若到期一次性偿还本息，应还多少？
⑵若每年等额偿还本息，每年应还多少？
⑶若半年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？
3、某人存入银行30000元，年利率为6%，半年复利一次。
要求计算：
⑴此笔存款达到40000元的存款期限。
⑵如果要求在3年末使存款本息达到40000元，则存款利率应达到多少？
4、某人现在存入银行一笔现金，计划8年后每年年末从银行提取现金6000元，连续提取10年，在利率为7%的情况下，现在应存入银行多少元？
5、某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次。
在年利率为6%的情况下，每年年末应存入现金多少元？
6、某公司一职员在20岁时参加工作，到60岁退休，为保证退休后每年8000元的生活开支，在年利率为6%的情况下，问该职工在工作期限内，每年至少应存入多少元才能满足退休后30年的生活开支？
7、某企业需要设备一台，设备价值为80万元，该设备预计每年为企业增加收益10万元，使用寿命为10年，现有三种方式可取得设备：
方式一：购进并一次性付款，可享受优惠10%；
方式二：购入采取分期付款，每年初付20万元，分4年付清；
方式三：租入10年内每年初付租金9万元。
设年利率为10%，问企业该采用哪种方式取得设备，为什么？
8、红星公司准备以1500万元投资筹建一水泥厂，根据市场预测，每年可获得的收益及其概率的资料如下表所示：
已知水泥行业的风险报酬系数为6%，市场无风险利率为8%。
根据上述资料，计算并回答下列问题：
⑴该项投资的收益期望值为多少？
⑵该项投资的标准离差为多少？
⑶该项投资的标准离差率为多少？
⑷导入风险报酬系数，投资者要求的风险报酬率为多少？
⑸该方案预测风险报酬率为多少评价方案是否可行
9、某公司在下一会计年度准备将现有闲置资金对外投资。
现有甲、乙、丙三家公司可供选择。
这三家公司的年报酬率及概率的资料如下：
假设甲公司的风险报酬系数为8%,乙公司的风险报酬系数为9%,丙公司的风险报酬系数为10%。
此时无风险报酬率为6%。
该公司的财务经理希望投资于期望报酬率较高而风险较低的公司,应作何选择?。