洽洽食品2019年上半年财务指标报告

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洽洽食品盈利分析

四、盈利预期与投资建议4.1 盈利预期2019-2021年恰恰食品公司经营状况来看，总资产呈现稳步增长态势，资产负债率逐年下降且稳定在较低水平。

说明本公司偿债能力加强，偿债风险较小，经营风险和财务风险稳步降低，经营规模稳步扩大。

预计在未来三年，总资产依旧会呈现增长态势。

净利润增长率使衡量企业盈利能力的重要依据。

由财务分析部分可知，2019-2021年的销售净利润分别为12.48%、15.22%、15.52%，呈现稳健攀升趋势。

截至2023年1月9日，对洽洽食品2022年度业绩做出预测：预测2022年每股收益2.05元，较去年同比增长11.47%，预测2022年净利润10.41亿元，较去年同比增长12.12%。

参考各机构给出的预测年报每股收益得出行业平均数：参考各机构给出的预测年报净利润得出行业平均数1月9日，洽洽食品的股价以49.58元收盘，涨幅3.77%，当前总市值为251.4亿元。

洽洽食品在2013年到2021年这9年里，年度营收增长最高的1年是2018年，增速16.5%，2021年他们的年度营收是59.85亿元，也是9年来的最高值，即使以2021年营收为基数，假设他们在2022年和2023年的年营收增速为16.5%，他们的营收在2023年也仅有81.22亿元。

4.2投资建议洽洽食品具有多年行业积淀形成的品牌优势，全国性的线下终端销售网络、逐步成长的海外销售网络、专业性销售团队并由此形成的市场快速反应能力以及掌控能力，行业领先的技术研发、生产能力和质量控制能能力，同时采用股权激励制度，增进企业活力。

企业的净资产收益率（ROE）是做出投资决策的重要依据。

而净资产收益率与销售净利润率、总资产周转率和杠杠比率（权益乘数）直接挂钩。

洽洽食品的毛利率基本保持在30%以上，对比其精品盐津铺子（毛利率在10%左右）具有相当大的竞争优势，具有很强的竞争优势。

公司ROE自2012年至2017年稳定在11%，从2018年开始持续攀升，2020年达到20%。

洽洽食品股份有限公司的财务分析

财会管理
洽洽食品股份有限公司的财务分析
孙青张燕
摘
一
要：坚果炒货行业是推动我国经济快速发展的新兴企业之
，
￣
２０１０年度连续三年速动比率较低，２０１１年速动比率达到了
为我国经济发展做出了重大贡献。洽洽食品股份有限公司
一一
（三）盈利能力
年份
２００７
２００８２００９
．
每股现金流量
１．９７
１．９６，１．９１０．６９
每股收益
０．３２
０．４３０．５２０．７８
２ＯｌＯ
家销售规模超过１ｏ亿元的大型企业，因此有效的做好企业
能力越差，财务风险越大；反之，偿还债务的能力越强。 ’ 洽洽的资产负债率是逐年递减的。利息保障倍数的比率太低，说明企
是我国唯一一家销售规模超过１Ｏ亿的大型企业。它的发展在休闲食品行业中占据重要地位。本文主要针对洽洽食品股份有限公司做出近几年的财务分析，阐述洽洽食品行业的资本结构，
洽偿债能力大幅度的提高。
（二）营运能力
年份
２００７
２００８
作
者：德州学院经济管理学院；山东，德州，２５３０２３
一
、
公司简介
应收账款周转率

洽洽食品股份有限公司财务报表分析

百分之六十以上袁资产结构良好袁风险较小袁股东结构是比较稳定的遥总体而言袁洽洽现处于成熟阶段袁资产结构比较稳定遥
四尧利润质量分析从公司的利润表可以看出 2016-2018 年营业收入稳步增长袁主营业务突出袁业务扩张能力较强遥 2017 年的净利润有所下降袁但是 2018 年又有所回升袁表中可以看出 2017 年尧2018 年的销售费用增加袁且 2018 年较 2017 年销售费用增加了 16.59%尧管理费用增加了 14.58%遥对于 2017 年费用增加可能是公司对传统产品进行了原料升级袁且在 2016 年以来袁推出新品的推广费用增加所致袁2018 年公司又对原料尧包装和自身架构进行了优化袁导致 2018 年费用增加袁但是 2018 年净利润较 2017 年增长了 37.27%袁由此可见袁公司产品的优化升级取得了良好的市场反馈遥五尧现金流量质量分析
经营版 2019.07
财务金融>>>
洽洽食品股份有限公司财务报表分析
胡南渊海南科技职业学院海南海口 571126冤
摘要院洽洽食品股份有限公司主要是以坚果炒货类食品生产和销售为主袁经对 2016-2018 年年报数据分析袁公司属于经营主导型的企业袁资产质量尧资本结构质量尧利润质量尧现金流量质量良好袁生产经营活动状态良好袁发展前景可观遥
从 2018 年资产负债表中非流动资产看袁变化最大的是商誉袁主要是因为在今年 1 月袁有专家提议袁商誉计提由减值改成逐年摊销袁在这一野政策预期冶的前提下袁公司考虑如果未来三年的净利润低于商誉摊销袁会导致连续三年处于亏损而强制退市袁因此才会集中计提遥另外袁占比最大的就是固定资产袁但是占比逐年减少袁在建工程占比却逐年增加袁由此可推测公司可能正在准备设备升级而进行产品转型遥

洽洽食品2019年上半年财务风险分析详细报告

洽洽食品2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为177,570.95万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为47,000万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供160,491.51万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为17,079.44万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为35,538.9万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是79,938.33万元，实际已经取得的短期贷款金额为47,000万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为79,938.33万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为102,138.05万元，在5年之内偿还的贷款总规模为146,537.49万元，当前实际的长短期借款合计为47,532.42万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为11,461.1万元。

不过，该资金缺口在企业持续经营0.48个分析期之后可被盈利填补。

企业的资金缺口主要是由经
内部资料，妥善保管第页共1 页。

洽洽食品经营战略与财务业绩分析

摘要随着社会的发展，企业扩大经营规模都是通过实行多元化道路，但是却在在中国的许多企业在多元化的道路上总是失败，甚至有一些是其所属行业的龙头企业。

休闲食品是中国现今发展迅猛的行业之一，洽洽食品是为数不多的休闲食品的上市企业，。

洽洽食品是坚果炒货的龙头企业，拥有一个很好的品牌，但是洽洽食品是多元化失败的一个典型代表自身，其多元化的探索中是因为洽洽食品没有考虑其自身的经营情况而失败。

洽洽食品通过投资-瘦身-投资-瘦身后，洽洽食品提出了现今的企业经营战略——回归了主业，集中力量研发坚果。

通过分析洽洽食品的经营战略，了解洽洽食品探索多元化道路的失败的原因，从而让同行业的其他企业引以为戒。

分析一个企业，仅仅通过经营战略的了解是不够的，需要通过财务数据分析，并且还需要结合其战略，市场等分析。

本文通过对洽洽食品的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力对洽洽食品从2011-2017年进行比较分析，并且还通过与盐津铺子和来伊份进行比较分析，并且通过洽洽食品的分析结论对其经营过程存在的问题进行总结并提出建议。

关键词：洽洽食品，经营战略，财务业绩分析AbstractWith the development of society, enterprises expand their business scale through the implementation of diversified roads, but many companies in China are always failing in the diversification road, and some are even leading companies in their industries. Leisure food is one of the rapidly developing industries in China today. Qiaqia Food is one of the few listed companies for leisure food. Qiaqia Food is a leading company for nut fried goods and has a good brand. However, Qiaqia Food is a typical representative of its diversification failure. Its diversification exploration is due to Qiaqia Food's failure to consider its own business situation. Failure. After Qiaqia Foods has Invested-Slimming-Investing-Slimming, Qiaqia Foods has proposed the current corporate strategy-returning to the main industry and focusingon the development of nuts. Through the analysis of Qiaqia food management strategy, understand qqia food exploration of the reasons for the failure of diversification, so that other enterprises in the industry to take warning. It is not enough to analyze an enterprise through business strategy alone. It needs to analyze financial data, and it also needs to combine its strategy, market, etc.. This paper makes a comparative analysis of Qiaqia Food from 2011 to 2017 by comparing its solvency, operating ability, profitability, and development ability, and also makes a comparative analysis with Yanjin Shop and Laifen. And through the analysis conclusion of Qiaqia food, the problems existing in its business process are summarized and suggestions are put forward.Key words: Qiaqia Food; Business strategy; Financial performance analysis目录摘要 (I)Abstract (I)一、绪论 (1)（一）研究背景及意义 (1)（二）文献综述 (2)1.经营战略的相关研究 (2)2.财务业绩分析的相关研究 (2)（三）研究内容 (3)二、休闲食品行业概述与洽洽食品经营战略 (4)（一）休闲食品行业概述 (4)（二）洽洽食品企业简介 (5)（三）洽洽食品经营战略 (7)1.洽洽食品经营战略的转型过程 (7)2.洽洽食品现今经营战略的特点 (8)三、洽洽食品的财务业绩分析 (9)（一）偿债能力 (9)1.流动比率 (9)2.速动比率 (11)3.资产负债率 (13)（二）营运能力 (14)1.应收账款周转率 (14)2.存货周转率 (15)3.固定资产周转率 (16)4.总资产周转率 (18)（三）盈利能力 (19)1.销售毛利率 (19)2.营业利润率 (20)3.销售净利润 (21)（四）发展能力 (21)1.营业收入增长率 (21)2.总资产增长率 (23)四、洽洽食品经营中存在的问题与建议 (24)（一）洽洽食品经营中出现的问题 (24)（二）对洽洽食品经营问题提出建议 (24)结论 (25)参考文献 (26)致谢 .................................................................................................... 错误!未定义书签。

洽洽食品2019年上半年财务分析结论报告

洽洽食品2019年上半年财务分析综合报告洽洽食品2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为28,110.21万元，与2018年上半年的23,320万元相比有所增长，增长20.54%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年上半年营业成本为135,486.8万元，与2018年上半年的132,122.07万元相比有所增长，增长2.55%。

2019年上半年销售费用为26,875.27万元，与2018年上半年的24,445.76万元相比有较大增长，增长9.94%。

2019年上半年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2019年上半年管理费用为10,808.72万元，与2018年上半年的11,213.84万元相比有所下降，下降3.61%。

2019年上半年管理费用占营业收入的比例为5.44%，与2018年上半年的5.98%相比有所降低，降低0.54个百分点。

经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。

本期财务费用为-532.63万元。

三、资产结构分析与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例明显下降。

从流动资产与收入变化情况来看，与2018年上半年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

四、偿债能力分析从支付能力来看，洽洽食品2019年上半年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

洽洽食品2020年上半年财务风险分析详细报告

洽洽食品2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为78,958.22万元，2020年上半年已经取得的短期带息负债为55,061万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供176,009.08万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕97,050.86万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为152,400.05万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是211,436.78万元，实际已经取得的短期带息负债为55,061万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为211,436.78万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为240,955.14万元，在5年之内偿还的贷款总规模为299,991.86万元，当前实际的带息负债合计为55,061万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

该
内部资料，妥善保管第1 页共5 页。

洽洽食品2019年一季度财务状况报告

洽洽食品2019年一季度财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况洽洽食品2019年一季度资产总额为475,883.49万元，其中流动资产为306,086.97万元，主要分布在其他流动资产、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的51.61%、31.13%和10.25%。

非流动资产为169,796.52万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的59.38%、14.99%。

资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产475,883.49 100.00 467,387.66 100.00 414,242.75 100.00 流动资产306,086.97 64.32 305,450.09 65.35 257,630.8 62.19 长期投资15,634.7 3.29 17,792.48 3.81 5,777.58 1.39 固定资产100,821.71 21.19 101,550.07 21.73 104,190.48 25.15 其他53,340.11 11.21 42,595.02 9.11 46,643.89 11.262、流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的31.13%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

流动资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产306,086.97 100.00 305,450.09 100.00 257,630.8 100.00 存货95,290.38 31.13 92,879.26 30.41 86,731.92 33.67 应收账款18,189.25 5.94 17,616.89 5.77 9,684.72 3.76 其他应收款0 0.00 1,411.56 0.46 1,468.55 0.57 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 31 0.01 0 0.00 货币资金31,382.85 10.25 31,071.31 10.17 21,223.53 8.24 其他161,224.49 52.67 162,440.08 53.18 138,522.08 53.773、资产的增减变化2019年一季度总资产为475,883.49万元，与2018年一季度的467,387.66万元相比有所增长，增长1.82%。

洽洽食品财务报告分析

引言概述：本文为洽洽食品财务报告分析的第二部分，将围绕洽洽食品的财务状况展开详细分析。

通过对洽洽食品的资产负债状况、经营绩效、现金流量以及风险管理策略的研究，旨在为投资者、分析师和其他利益相关者提供洽洽食品的详尽财务分析报告。

正文内容：一、资产负债状况1.1 资产结构分析：分析洽洽食品在过去一段时间内的资产结构变动情况，包括资产构成、变动趋势以及对公司运营的影响。

1.2 负债结构分析：详细阐述洽洽食品的负债状况，包括负债比例、偿债能力以及负债结构的合理性。

1.3 资产负债比率分析：分析洽洽食品的资产负债比率情况，并探究其对公司的盈利能力和稳定性的影响。

二、经营绩效2.1 营业收入分析：详细分析洽洽食品的营业收入构成和变动趋势，同时评估洽洽食品在市场中的竞争地位。

2.2 净利润分析：对洽洽食品的净利润进行综合分析，评估其盈利能力和未来发展潜力。

2.3 盈利能力分析：利用财务指标（例如ROE、ROA）对洽洽食品的盈利能力进行评估，并与同行业公司进行对比分析。

2.4 资本回报率分析：通过计算资本回报率指标来评估洽洽食品的投资回报能力，并提出相关建议。

2.5 经营风险评估：综合考虑洽洽食品的盈利能力、成本控制和市场风险等因素，对其经营风险进行评估和预测。

三、现金流量分析3.1 经营活动现金流量分析：分析洽洽食品的经营活动现金流量情况，评估公司经营能力和现金流量的稳定性。

3.2 投资活动现金流量分析：分析洽洽食品的投资活动现金流量情况，评估公司的投资决策和资本运营能力。

3.3 筹资活动现金流量分析：细致分析洽洽食品的筹资活动现金流量情况，评估公司的融资能力和偿债能力。

四、风险管理策略4.1 财务风险分析：通过评估洽洽食品的财务风险暴露程度，探索存在的风险因素以及相应的风险管理策略。

4.2 市场风险分析：分析洽洽食品面临的市场风险，包括竞争压力、市场需求变化等，并提出相应建议。

4.3 宏观经济风险分析：综合考虑洽洽食品所在的行业和宏观经济环境，分析其未来可能面临的宏观经济风险。

洽洽食品2019年度财务分析报告

洽洽食品[002557]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况洽洽食品2019年资产总额为5,408,704,520.29元，其中流动资产为3,663,561,013.51元，占总资产比例为67.73%；非流动资产为1,745,143,506.78元，占总资产比例为32.27%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，洽洽食品2019年的流动资产主要包括存货、交易性金融资产以及其他流动资产，各项分别占比为37.93%，31.94%和15.63%。

洽洽食品股份有限公司财务报告分析

洽洽食品股份有限公司财务报告分析洽洽食品股份有限公司财务报告分析
⒈公司概况
⑴公司背景
⑵经营范围
⑶组织结构
⒉财务报告概述
⑴报表种类
⑵报表时间范围
⑶报表编制依据
⒊盈利能力分析
⑴营业收入分析
⑵销售毛利率分析
⑶财务费用分析
⒋偿债能力分析
⑴流动比率分析
⑵速动比率分析
⑶资产负债率分析
⒌经营能力分析
⑴库存周转率分析
⑵应收账款周转率分析
⑶固定资产周转率分析
⒍现金流量分析
⑴经营活动现金流量分析
⑵投资活动现金流量分析
⑶筹资活动现金流量分析
附件：
⒈财务报表附件
⒉相关附件分析报告
⒊公司法律文件附件
法律名词及注释：
⒈公司法：指适用于公司组织和经营的法规和法律制度。

⒉财务报告准则：会计准则和规定，规范了财务报告的编制和披露标准，提供了财务信息的一致性和可比性。

⒊财务费用：指企业为筹集资金而发生的费用，如利息和手续费等。

⒋流动比率：指企业流动资产与流动负债之间的比率，用以评估企业偿付短期债务的能力。

⒌资产负债率：指企业负债总额与资产总额之间的比率，用以评估企业财务稳定性和偿债能力。

⒍库存周转率：指企业销售收入与平均库存之间的比率，用以评估企业库存管理效率。

⒎现金流量：指企业在一定时期内的现金收入和支付情况。

⒏经营活动现金流量：涉及企业主要经营活动的现金收入和支付。

⒐投资活动现金流量：涉及企业投资活动的现金收入和支付。

⒑筹资活动现金流量：涉及企业筹集资金的现金收入和支付。

洽洽食品2019年三季度财务风险分析详细报告

洽洽食品2019年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为185,178.12万元，2019年三季度已经取得的银行短期借款为39,400万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供173,027.33万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为12,150.79万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为32,965.09万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是105,001.53万元，实际已经取得的短期贷款金额为39,400万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为68,983.31万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为86,992.42万元，在5年之内偿还的贷款总规模为123,010.64万元，当前实际的长短期借款合计为39,932.42万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为6,434.91万元。

不过，该资金缺口在企业持续经营0.35个分析期之后可被盈利填补。

企业的资金缺口主要是由经
内部资料，妥善保管第页共1 页。

洽洽食品分业务营收结构及财务分析

投资建议分项预测⏹第一曲线（葵瓜子类）：我们认为公司第一曲线产品发展较为成熟，是公司营收的基本盘。

过去三年均保持10%以上的增速，其中，蓝袋瓜子和高端瓜子占瓜子品类的30%，过去三年年复合增速在24%，高于瓜子品类13%的增速。

考虑到目前传统红袋瓜子增速放缓，蓝袋瓜子系列和高端瓜子葵珍、皇葵营收占比逐渐提升，预计未来红袋瓜子在海外市场稳步放量，蓝袋瓜子和高端系列继续保持较快增速，瓜子品类整体将保持低双位数的稳健增长，未来三年整体营收增速分别为11%、15%、14%。

⏹第二曲线（坚果类）：我们认为坚果品类是公司的第二增长曲线，疫情前增速较快。

考虑到线下坚果市场空间广阔，且相较于瓜子品类，洽洽坚果铺货率较低，预计未来仍将处于较快增长阶段，预计未来三年整体营收增速分别为35%、20%、18%。

⏹受疫情高基数影响，2021年上半年业绩短期承压，展望下半年，一方面，疫情控制下消费者信心回升，葵瓜子品类有望恢复稳健增长。

另一方面，2021年上半年公司增加销售费用投放，加大小黄袋坚果产品推广力度，预计下半年迎来销售旺季后将有明显业绩改善，故短期内全年业绩有望保持较快增长，长期看公司渠道有望拓展，产品渗透率有望提升。

我们预计未来三年公司整体营收增速分别为15.5%、15.9%、14.4%。

投资建议：给予“买入”评级⏹休闲零食市场空间广阔，作为坚果炒货休闲食品领军品牌，洽洽食品凭借全产业链布局以及深入下沉的线下渠道，实现产品的高品质、低成本。

在品类上，瓜子、坚果先天具备高复购率优势，叠加线下渠道的强大铺货力，洽洽产品呈现出更高的性价比。

我们看好公司第一曲线（瓜子类）稳健增长，第二曲线（坚果）保持较快增长，共同驱动未来三年公司业绩快速增长。

我们预计2021-2023年公司收入分别为61.10、70.84、81.06亿元，同比增长15.51%、15.95%、14.42%；实现净利润分别为9.04、10.75、12.32亿元，同比增长12.32%、18.91%、14.62%，对应EPS分别为1.78 、2.12 、2.43元，对应PE分别为22X、18X、16X。

洽洽食品2020年上半年财务分析结论报告

洽洽食品2020年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为38,892.57万元，与2019年上半年的28,110.21万元相比有所增长，增长38.36%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2020年上半年营业成本为155,504.32万元，与2019年上半年的135,486.8万元相比有较大增长，增长14.77%。

2020年上半年销售费用为27,043.35万元，与2019年上半年的26,875.27万元相比变化不大，变化幅度为0.63%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用基本不变的情况下营业收入有较大幅度的增长，企业市场销售形势良好。

2020年上半年管理费用为12,678.79万元，与2019年上半年的10,808.72万元相比有较大增长，增长17.3%。

2020年上半年管理费用占营业收入的比例为5.53%，与2019年上半年的5.44%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

本期财务费用为-1,536.96万元。

三、资产结构分析2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

2020年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。

从流动资产与收入变化情况来看，与2019年上半年相比，资产结构没有明显的变化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，洽洽食品2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为103,324.06万元。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

洽洽食品(002557)2015-2019年二季度财务报表数据-原点参数

报表期间： 2015-2019
内容
说明 — 原始财报，可登陆原点参数"全球上市企业数据库"查看。 — 文件格式为EXCEL，按表分开存放，详见附表。 — 所有科目为中文 — 所有货币换算为报告期当期汇率
— 本币为公司财报原始的货币
公司名称公司英文名称公司简称股票代码交易所成立时间 Chacha Food Company,Limited 洽洽食品 002557 深圳证券交易所 2001-08-09 2011-03-02 安徽省合肥市经济技术开发区莲花路 4550
公司简介
洽洽食品股份有限公司是一家主要从事休闲食品的生产和销售的中国公司。该公司的主要产品包括葵花子类炒货产品，以核桃等为代表的高档坚果产品，薯片焙烤类产品，以及油炸食品、酱腌菜类、饼干类和农副产品等。该公司在“洽洽”品牌下销售其产品。该公司的产品销往国内与海外市场。
资产负债表、利润表、现金流量表详细报表，见EXCEL附表。
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
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洽洽食品（002557）2015-2019年二季度财务报表数据-原点参数
目录
公司基本信息资产负债表-BS（本币）资产负债表-BS（人民币）资产负债表-BS（美元）利润表-IS（本币）利润表-IS（人民币）利润表-IS（美元）现金流量表-CF（本币）现金流量表-CF（人民币）现金流量表-CF（美元）报表货币换算汇率表

002557洽洽食品2023年上半年现金流量报告

洽洽食品2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为622,441.35万元，与2022年上半年的626,209.95万元相比有所下降，下降0.60%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为312,062.17万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的50.14%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加27,417.7万元。

在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的41.01%。

但企业收回投资和变卖资产的目的主要是为了偿还到期债务。

二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为501,923.31万元，与2022年上半年的596,933.46万元相比有较大幅度下降，下降15.92%。

最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的38.62%。

三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金基本不变，企业经营活动现金流入基本稳定。

2023年上半年，工资性支出有所增加，企业现金流出的刚性增加。

2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收回投资收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。

现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；投资支付的现金；分配股利、利润或偿付利息支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。

四、现金流动的协调性评价2023年上半年洽洽食品投资活动收回资金124,610.27万元；经营活动创造资金27,417.7万元。

2023年上半年洽洽食品筹资活动需要净支付资金31,509.94万元，经营活动和投资活动所提供的资金满足了投融资活动对资金的需要。

总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。

五、现金流量的变化2023年上半年现金及现金等价物净增加额为120,857.72万元，与2022年上半年的29,385.58万元相比成倍增长，增长3.11倍。