房地产评估之收益法
《房地产估价》课件8收益法
6. 收益法的优缺点
优点
基于未来收益，较为客观、 直观，适用于长期房地产投 资的评估。
缺点
过于依赖预测和市场状况， 容易受到变动的因素影响。
应用限制
收益法对于不同类型的房地 产资产有不同的适用程度， 需要结合实际情况进行判断。
7. 收益法的改进
通货膨胀调整法
考虑通货膨胀对未来收益的影响，调整现金流量的估算。
2 计算方法
资本化率 = 年净收益 / 资产价值
3 影响因素
市场利率、风险水平和预期回报率都会影响资本化率的确定。
5. 步骤3：计算资产价值
1 定义
根据资本化率，将年净收益除以资本化率，得出房地产资产的估值。
2 计算公式
资产价值 = 年净收益 / 资本化率
3 案例分析
通过实际数据和资本化率计算，确定房地产资产的价值。
信誉评估法
将信誉评估纳入资本化率的计算，考虑投资风险的因素。
风险调整法
根据风险水平和投资者偏好，调整资本化率来反映风险。
8. 结论
总结收益法的应用
收益法是房地产估价中的重要 方法，可以帮助确定房地产资 产的价值。
主要收益法对比
相对于其他估价方法，收益法 有其独特的优点和限制。
展望房地产市场趋势
未来房地产市场的发展将对收 益法的应用和预测产生重要影 响。
房地产估价: 收益法
收益法是房地产估价中一种常用的方法。它可以帮助我们确定房地产资产的 价值。本课件将介绍收益法的概述、计算步骤、优缺点、改进方法，并展望 房地产市场的趋势。
1. 收益法概述
定义
收益法是一种评估房地产价 值的方法，根据其产生的潜 在收益来确定资产的价值。
应用领域
54房地产估价的收益法
第二篇资产评估实务第五章房地产评估第四节房地产估价的收益法1 基本思路及步骤收益法又称为收入资本化法、投资法、收益法还原法。
收集资料——计算潜在毛收入——计算有效毛收入——估算营运费——估算净收益——确定资本化率和折现率——求价格2 适用对象及条件收益法适用于有收益的房地产价值评估，如商场、写字楼、旅馆、公寓等，对于政府机关、学校、公园等公用、公益性房地产价值评估大多不适用。
条件：收益和风险都可以预期和量化。
3 各参数的估算3.1 净收益的估算实际纯收益是指在现状下被估房地产实际取得的纯收益，通常不能直接用于评估。
当房地产设定了抵押权、未处于最佳用途、收益权利人经营不善、土地处于待开发状态，无当前收益时实际收益不能用于评估。
客观收益剔除了特殊的、偶然的因素，在正常的市场条件下最佳用途的收益值。
客观收益用来评估。
净收益二潜在毛收入—空置等造成的损失—营运费用二有效毛收入—营运费用（P159下面）潜在毛收入一一无空置下的收入。
有效毛收入一一潜在毛收入扣除空置、拖欠租金后的收入。
营运费用一一维持房地产正常生产、经营、使用所必须支付的费用及归属其他资本或经营的收益。
净收益一一有效毛收益扣除营运费后归属房地产的收益。
3.2资本化率的估算3.2.1纯收益与售价比率法。
例题：在房地产市场中收集到五个与待估房地产类似的交易实例，见表 1 （假设交易价格为无限年期）。
表1纯收益与售价交易实例对以上五个可以实例的资本化率进行简单算术平均就可以得到产资本化率为:r=( 7.1%+7.5%+6.9%+7.3%+7.8% /5=7.32%3.2.2 安全利率加风险调整值法。
资本化率二无风险报酬率+风险调整值3.2.3 各种投资风险、收益率排序插入法。
评估人员搜集市场上各种投资的收益率资料，然后把各项投资按收益率的大小排队，估计待估地产投资风险在哪个范围内，并把它插入其中，然后确定资本化率的大小。
3.3 收益期限的确定（已讲）3.4 收益法的派生方法（非重点）1）土地残余法思路：土地价格=（房地产收益-土地收益）/ 土地折现率2）建筑物残余法思路：建筑物价格=（房地产收益一土地收益）/建筑物折现率4 应用举例某房地产开发公司于1997年3月以有偿出让方式取得一块土地50年使用权，并于1999年3 月在此地块上建成一座砖混结构的写字楼，当时造价为每平米2000 元，经济耐用年限为55 年，残值率为2%。
房地产收益法的公式
房地产收益法的公式房地产收益法是一种常用的房地产投资评估方法，通过计算房地产项目的收益来确定其价值。
在房地产领域中，了解房地产收益法的公式是非常重要的。
下面是关于房地产收益法的公式的详细说明。
总收益（Total Income）总收益是指房地产项目从各种来源获得的全部收益。
这些收益可能包括租金收入、销售收入等。
总收益可以通过以下公式计算：总收益 = 租金收入 + 销售收入 + 其他收入净收益（Net Income）净收益是指扣除了房地产项目运营成本后的收益。
运营成本可能包括物业管理费、维修费用、保险费用等。
净收益可以通过以下公式计算：净收益 = 总收益运营成本净现值（Net Present Value）净现值是指将收益以及成本折算到现在的价值。
净现值可以通过以下公式计算：净现值 = Σ (年收益 / (1 + 折现率)^年数) 初始投资其中，Σ表示累加，折现率表示将收益折算为现值所使用的折现率。
收益率（Rate of Return）收益率是指房地产项目的投资回报率。
收益率可以通过以下公式计算：收益率 = (年收益 / 初始投资) 100%税前收益（Pre-Tax Income）税前收益是指在计算税收前房地产项目的全部收入。
税前收益可以通过以下公式计算：税前收益 = 总收益税收税后收益（After-Tax Income）税后收益是指在计算税收后房地产项目的实际收入。
税后收益可以通过以下公式计算：税后收益 = 税前收益 (1 税率)其中，税率表示所适用的税收比例。
以上是房地产收益法的公式。
通过使用这些公式，可以对房地产项目进行评估和决策，以确定其预期收益和价值。
请注意，在实际应用时，可能需要根据具体情况进行调整和修正。
房地产评估的收益法
房地产评估的收益法房地产评估是指对房地产进行估价、评估的过程。
评估的目标是确定房地产的市场价值，帮助买卖双方确定合理的交易价格。
房地产评估的方法有很多种，其中收益法是一种常用的评估方法之一。
收益法概述收益法是基于房地产的租金收益来评估房地产的价值。
它关注的是房地产所产生的未来收益，以此推算出其市场价值。
收益法适用于商业地产、出租住宅等租金收入可量化的房地产。
收益法的计算步骤收益法的计算可以分为以下几个步骤：1. 估算年净收入首先需要估算出房地产每年的净收入。
此处的净收入指每年从出租房地产获得的总收入减去各项费用，如管理费、维修费、税费等。
2. 决定资本化率资本化率是用来将未来收益转换成现在价值的一种指标。
它反映了投资回报的风险比例。
资本化率的决定涉及到市场的需求和供给状况、房地产的特点等因素。
3. 计算资本化值资本化值是房地产未来收益的现值。
它等于年净收入除以资本化率。
资本化值越高，意味着房地产的价值越高。
4. 判断房地产的市场价值最后，根据资本化值可以判断房地产的市场价值。
根据市场需求和供给，结合其他评估方法，可以得出房地产的合理市场价值。
收益法的优势和局限性收益法作为一种评估方法，具有以下优势和局限性：优势•收益法注重房地产的租金收益，对长期投资具有较好的衡量效果；•收益法可以处理更复杂的房地产特征，如多层商业综合体、办公楼等；•收益法可以提供对未来收益的预测和评估，帮助投资者做出合理决策。
局限性•收益法依赖于对未来租金收益的准确预测，对市场情况变化敏感；•收益法难以应用于不可量化的特殊房地产类型，如文化遗产、地标建筑等；•收益法无法考虑非租金收入的影响，如房地产增值、税收等。
收益法的应用领域收益法广泛应用于房地产市场。
以下是一些常见的应用领域：商业地产评估商业地产评估通常使用收益法来确定其市场价值。
商业地产的租金收入较高且稳定，适合使用收益法进行评估。
出租住宅评估收益法也适用于出租住宅的评估。
房地产评估收益法
房地产评估收益法介绍房地产评估是指通过对房地产价值进行估计的一种方法，其中收益法是一种常用的评估方法之一。
本文将对房地产评估收益法进行深入探讨，包括其原理、应用范围以及评估过程中的注意事项。
希望通过本文的介绍，读者能够对房地产评估收益法有更深入的了解。
原理房地产评估收益法是一种通过评估房地产未来收益来确定其价值的方法。
其基本原理是未来收益与投资风险成正比，即未来预期收益越高，投资风险越大。
通过对未来收益进行估计，并将其折现到现值，可以得到房地产的评估价值。
应用范围房地产评估收益法广泛应用于以下领域：1. 房地产投资决策在进行房地产投资决策时，评估收益法可以帮助投资者判断投资项目的价值及可行性。
通过对预期收益进行估计，可以判断该项目是否能够达到投资者的预期回报。
2. 贷款审批银行和金融机构在审批房地产贷款时，通常采用房地产评估收益法来确定该房产的价值。
这可以帮助银行判断房地产作为抵押物的价值，从而决定是否批准贷款。
3. 房地产转让在房地产转让过程中，评估收益法可以帮助卖方确定合理的转让价格，并帮助买方评估是否值得购买该房产。
4. 税务评估税务部门在对房地产进行评估时，也常常采用收益法。
这可以确保对房地产征税时的公平性和合理性。
评估过程及注意事项房地产评估收益法的评估过程可以分为以下几个步骤：1. 收集数据评估房地产前，首先需要收集与该房地产相关的数据，包括租金、市场需求、未来规划等信息。
这些数据对于评估房地产的收益潜力至关重要。
2. 确定未来收益根据收集到的数据，结合市场情况和经验判断，确定房地产未来的收益情况。
收益可以包括租金、升值收益等。
3. 估计资本化率资本化率是评估收益法中的关键指标，用于将未来收益折现到现值。
估计资本化率时需要考虑多个因素，包括市场利率、投资风险等。
4. 计算评估价值根据确定的未来收益和估计的资本化率，计算房地产的评估价值。
评估价值可以是净现值、年租金倍数等。
评估过程中需要注意以下几点：1. 数据的准确性评估的结果高度依赖于收集到的数据，因此需要确保数据的准确性和完整性。
房地产估价师收益法公式汇总
房地产估价师收益法公式汇总一：正文：1. 收益法概述1.1 定义：收益法是一种房地产估价的方法，通过分析和评估所估价房产所能产生的现金流量，从而确定其实际价值。
1.2 原理：收益法基于市场上的租金收入作为主要指标，以此来衡量一项房地产投资的价值。
1.3 适用性：收益法适用于各种类型和规模的房地产投资，包括商业房地产、住宅租赁和工业房地产等。
2. 收益法的公式2.1 净收益净收益 = 总收入 - 总支出2.2 净收益率净收益率 = 净收益 / 投资金额 * 100%2.3 过去收益的预测根据历史数据和市场趋势，对未来收益进行合理的预测。
2.4 贴现率贴现率是衡量未来现金流量的综合指标，包括通货膨胀率、利率和风险溢价等因素。
2.5 估价估价 = 净收益 / 贴现率3. 数据分析3.1 收入数据需要分析和收集有关房产租金、销售情况和其他相关收入的数据。
3.2 支出数据支出数据包括房产维护费用、管理费用和其他相关支出。
3.3 比较市场数据通过比较市场上类似房产的租金和销售数据，对估价结果进行验证和调整。
4. 结论综合考虑以上因素，得出房产的估价结果。
附件：无法律名词及注释：1. 收益法：一种通过分析和评估所估价房产所能产生的现金流量来确定其实际价值的方法。
2. 净收益：房产所产生的总收入减去总支出的结果。
3. 净收益率：净收益与投资金额的比率，用以衡量房地产投资的盈利能力。
4. 贴现率：衡量未来现金流量的综合指标，包括通货膨胀率、利率和风险溢价等因素。
5. 估价：根据净收益和贴现率计算得出的房产估价结果。
二：正文：1. 收益法概述1.1 定义：收益法是一种用于估价房地产的方法，主要根据该房产预期的收入来确定其价值。
1.2 原理：收益法基于市场上类似房产的租金收入水平，以及其他相关因素，对房产的未来收入进行预测。
1.3 适用性：收益法适用于不同类型和规模的房地产，包括商业房地产、住宅租赁和工业房地产等。
2. 收益法的公式2.1 净收益净收益 = 总收入 - 总支出2.2 净收益率净收益率 = 净收益 / 投资金额 * 100%2.3 贴现率贴现率是考虑时间价值和风险因素的综合指标，用于计算未来现金流量的现值。
房地产估价-收益法(ppt54张)
第3节 报酬率、资本化率及收益乘数
报酬率的求取
报酬率与投资风险应该成正比。 所选用的报酬率，应等同于与估价对象产生的 净收益具有同等风险的投资资本的报酬率。 报酬率是一个变量，它的高低由投资风险的高 低来决定。
第3节 报酬率、资本化率及收益乘数
报酬率的求取
◆ 报酬率求取的基本方法主要有三种 1）累加法。
第2节 净收益及其估算
【2】净收益与客观总收益
净收益：仅由房地产这一生产要素而产生的业主可以自 由支配的收益，由其他生产要素，如资金、管理、经营 等发挥作用而产生的收益以及收益中不能由业主自由支 配的部分（如需要交纳的税等）不属于净收益。
客观净收益：房地产在良好市场意识和正常经营管理情 况下所产生的规则而持续的收益，这种收益将生产经营 过程中一些特殊的、偶然的因素排除在外。
第3 2节 房地产价格构成 净收益及其估算
房地净收益估算的一般算法
例5-1 某写字楼建筑面积为10000平方米，其空置率为 15%，月毛租金为100元/平方米，租金损失为毛租金收 入的3%，合理运营费用为有效租金收入的3%。
第2节 净收益及其估算
【2】利用利润法估算房地产净收益的方法 ①利润法：
第4节 房地产收益价格的估算
报酬资本化法的计算公式与收益价格估算
根据收益法基本原理公式，可以推导出在不同 情况下，进行实际估价操作的各种公式： 1.净收益每年不变的情况 2.净收益在前若干年有变化的情况 3.净收益前若干年和差级数递增或递减的情况 5.净收益按一定比率递增或递减的情况 6.预知未来若干年后的房地产价格的情况
【1】收益法的理论依据 是预期收益原理：房地产的价格是由房地产未来能 给权利人带来的全部经济收益的现值来决定的，而不是 过去已获得的收益。
房地产估价-收益法
房地产估价-收益法1. 简介房地产估价是指对房地产进行评估和估计其价值的过程。
其中，收益法是一种常用的房地产估价方法。
收益法通过分析房地产的收益能力来确定其价值，是一种较为客观和科学的估价方法。
本文将详细介绍房地产估价-收益法的原理、应用和计算方法。
2. 收益法的原理收益法是基于投资回报原理，即房地产的价值取决于其未来的现金流收益。
收益法的核心思想是通过预测房地产未来的租金收益，并将其折现为现值，从而确定其当前的价值。
该方法适用于投资性房地产（如出租房、商业物业等），较少适用于自住型房地产。
3. 收益法的应用收益法广泛应用于房地产估价领域，特别适用于以下情况：•商业物业估值：收益法可以通过分析商业物业的租金收益情况，确定其市场价值，是商业房地产买卖和租赁的重要依据；•出租房估值：对于出租房，通过分析租金收益情况，可以确定其出租价格和投资回报率，对投资者和租客都具有参考意义；•土地估值：对于待开发的土地，可通过分析未来的租金收益情况，确定其发展潜力和市场价值。
4. 收益法的计算方法收益法的基本计算公式如下：价值 = 总现值 / 折现率其中， - 总现值：房地产未来一段时间内的现金流收益的总和； - 折现率：代表投资者对未来收益的时间值的考虑，通常采用市场利率或资本化率。
收益法的计算过程包括以下几个步骤：1.预测未来的租金收益：根据市场情况和历史数据，预测房地产未来一段时间内的租金收益。
2.估计房地产的退休价值：根据房地产的使用寿命和市场情况，估计房地产在未来一段时间结束后的价值。
3.计算现金流收益：将未来的租金收益和房地产退休价值折现为现值，得到每年的现金流收益。
4.计算总现值：将每年的现金流收益加总，得到总现值。
5.计算房地产的价值：将总现值除以折现率，得到房地产的价值。
5. 收益法的局限性虽然收益法是一种常用的房地产估价方法，但也存在一些局限性：•预测不确定性：由于未来的租金收益受到市场和经济的影响，预测存在一定的不确定性。
房地产评估之收益法
房地产评估之收益法1. 引言房地产评估是确定房地产市场价值的重要手段，其中收益法是一种常用的评估方法之一。
通过分析房地产的收入潜力和风险，收益法可以提供一个相对客观的房地产估值。
本文将深入介绍房地产评估中的收益法，并讨论其适用性、计算方法以及影响因素。
2. 房地产收益法概述收益法是一种以预期现金流量为基础的房地产评估方法。
其核心思想是通过估计房地产未来的现金流入和出，以及投资回报率，来确定房地产的市场价值。
收益法主要适用于商业房地产、租赁房地产和投资房地产的评估。
3. 收益法的计算方法收益法的计算方法可以分为直接法和间接法两种。
直接法是指直接利用房地产的预期现金流量和折现率来计算房地产的市场价值。
间接法则是通过计算潜在租金和利润，再结合市场租金和利率，来评估房地产的价值。
3.1 直接法直接法计算房地产的市场价值需要考虑以下几个关键因素：•净现金流量：即房地产预期的现金流入减去现金流出。
净现金流量可以包括租金收入、物业管理费、维护费用、折旧和利息等。
•概括利率：概括利率是根据市场情况确定的，用于折现未来的现金流量，以反映现金流量的时间价值。
•按揭利率：如果房地产是通过贷款购买的，需要考虑按揭利率来计算贷款的成本。
•折旧费用：折旧费用是指房地产在使用过程中由于年限和磨损而降低的价值，需要根据市场情况进行合理估计。
通过将净现金流量按照概括利率和按揭利率进行折现，再加上房地产的折旧费用，可以得到房地产的市场价值。
3.2 间接法间接法的计算方法相对复杂，需要考虑以下几个因素：•潜在租金：潜在租金是指房地产能够产生的最大租金收入。
通过市场调研和竞争情况，可以估计出房地产的潜在租金。
•市场租金：市场租金是指在给定市场条件下，房地产能够实际租出去的租金收入。
它受到供应和需求关系、市场情况和租金调整因素等的影响。
•利率：利率是评估房地产时需要考虑的另一重要因素。
利率的高低将直接影响房地产的投资回报率和市场价值。
间接法的计算过程包括预测未来租金收入、计算利润、应用市场租金和利率来评估房地产的市场价值。
房地产评估的收益法
房地产评估的收益法房地产评估的收益法一、简介房地产评估是指对房地产的价值进行评估。
估价方法主要有：比较法、收益法和成本法。
收益法是一种比较常见的方法，它以产权人所获得的收益作为房地产价值的核心要素。
二、收益法的原理收益法的核心原理是根据产权人所获得的未来经济收益来计算该房地产的价值。
三、收益法的计算步骤1. 预测未来经济收益：收益法的前提是产权人能够持续获得经济收益。
因此，需要对未来的收益进行预测。
这个预测过程需要基于当前市场的情况，包括租金、房屋价格等。
2. 确定弊益期：弊益期是指能够持续获得经济收益的时间期限。
在估算弊益期的时候，需要考虑到当前市场的情况，以及可能的未来情况。
3. 计算盈利能力：盈利能力是指投资所能获得的全部收益与全部成本的比率。
其计算公式为：盈利能力 = 净收益 / 资产现值4. 计算资产现值：资产现值是指未来一段时间内所有收益的现值之和。
它包括分期收益和非分期收益。
5. 计算房地产价值：房地产价值 = 资产现值 + 不动产附属设施的市场价值四、实际执行中可能遇到的艰难及解决办法1. 无法确定预测结果：在收益法中，预测未来经济收益是非常关键的一步。
如果预测错误，将会影响到整个估价的结果。
此时，需要进行足够的市场调查和分析。
2. 无法确定弊益期：弊益期是估价中的一个重要参数，但是它的确定往往会受到不同的因素影响。
为此，在估价时，需要结合历史数据和当前市场情况进行判断。
3. 计算难度较大：对于一些大规模、复杂的项目，收益法的计算难度会较大。
此时，需要使用专业的评估软件或者寻求专业人员的匡助。
五、本文所涉及附件无六、本文所涉及的法律名词及注释无。
房地产估价5-收益法
第2节 净收益及其估算
房地产净收益估算注意事项
1) 注意区分有形收益和无形收益
2) 注意客观收益和实际收益的取舍
3）注意数据分析和无关费用的扣除 4）注意收益期限的科学合理确定
第3节 报酬率、资本化率及收益乘数
报酬率的求取
◆ 报 酬 率
即折现率，是指投资回报与所投入资本的比率。 所谓投资回报，是指投入资本全部回收之后所 获得的额外资金，即报酬。投资回报与投资回 收不同。投资回收是指所投入资本的回收，即 保本。以银行存款为例，投资回收就是向银行 存入本金的收回，投资回报就是从银行那里得 到的利息。
由有效总收入扣除合理运营费用，实际上是由有效总 收入中扣除非房地产本身所创造的收益，剩余的就是 房地产本身所带来的收益，也就是房地产的净收益。
第3 2节 房地产价格构成 净收益及其估算
房地净收益估算的一般算法
例5-1 某写字楼建筑面积为10000平方米，其空置率为 15%，月毛租金为100元/平方米，租金损失为毛租金收 入的3%，合理运营费用为有效租金收入的3%。
客观净收益：房地产在良好市场意识和正常经营管理情 况下所产生的规则而持续的收益，这种收益将生产经营 过程中一些特殊的、偶然的因素排除在外。
第2节 净收益及其估算
房地净收益估算的一般算法
【1】利用投资法估算房地产净收益的方法 利用投资法估算房地产净收益的基本公式为：
净收益＝潜在毛收入－空置等造成的收入损失 －运营费用 ＝有效毛收入－经营费用 ＝总收益－总费用
第3节 报酬率、资本化率及收益乘数
报酬率的求取
报酬率与投资风险应该成正比。 所选用的报酬率，应等同于与估价对象产生的 净收益具有同等风险的投资资本的报酬率。 报酬率是一个变量，它的高低由投资风险的高 低来决定。
房地产估价 收益法原理公式
房地产估价收益法原理公式房地产估价中的收益法是一种常用的评估方法，它基于未来收益的预期来确定房地产的价值。
咱们先来说说收益法的原理。
想象一下，你有一套房子，你可以把它租出去，每个月能收到租金。
这租金就是房子给你带来的收益。
那怎么通过这些收益来算出房子值多少钱呢？这就用到了收益法。
收益法的核心原理就是把未来预期的收益，通过一定的方法折算成现在的价值。
简单来说，就是考虑到货币有时间价值，未来的钱没有现在的钱值钱，所以要把未来的收益“打折”算到现在。
咱们来看看收益法的公式。
收益法的基本公式是：V = A / r × [1 - 1/ (1 + r)ⁿ] 。
这里的 V 代表房地产的价值，A 是房地产每年的净收益，r 是折现率，n 是收益年限。
比如说，有一套房子，每年能稳定收租金 5 万块，折现率假设是8%，预计能收租 20 年。
那这套房子的价值大概就是：5 万 / 8% × [1 -1 / (1 + 8%)²⁰] 。
我之前碰到过这么一个事儿。
有个朋友想卖一套小公寓，找我帮忙估估价。
那套公寓位置不错，周边租房需求挺旺的。
我去调查了一下周边类似公寓的租金情况，发现平均每个月能租到3000 块。
一年下来，净收益大概就是 3 万 6 。
然后我又参考了当时的市场情况，确定折现率为 7%，并且预计这套公寓还能租 15 年。
按照收益法的公式一算，这公寓的价值就出来了。
朋友一开始还不太相信，觉得我算得太简单。
我就给他仔细解释，告诉他每年的收益怎么折算到现在，为什么要考虑折现率等等。
最后他算是明白了，还直夸我专业。
其实在实际运用中，收益法也不是那么简单的。
确定每年的净收益就不容易，要扣除各种费用，比如物业费、维修费啥的。
而且折现率的确定也很关键，它受到市场利率、风险等多种因素的影响。
要是算错了，那估价可就差得远了。
所以啊，房地产估价用收益法，虽然公式看起来简单，但实际操作得仔细认真，考虑各种因素，才能得出比较准确的结果。
房地产收益法的公式
房地产收益法的公式房地产收益法是一种评估房地产投资回报的方法。
它基于房地产物业的预计收益和投资成本，通过计算净现值或内部收益率来确定投资的可行性和收益情况。
在房地产市场中，收益法是常用的评估方法之一，可以帮助投资者决策并判断一个项目的经济价值。
1. 净现值（Net Present Value，NPV）净现值是衡量房地产投资回报的一种方法。
它通过将投资的现金流量净额折现到当前时点，计算投资项目的净现值。
净现值的公式如下：NPV = ∑(Rt / (1 + r)^t) C0其中，NPV表示净现值，Rt表示预计收益，r表示贴现率，t表示时间，C0表示初始投资成本。
净现值大于零意味着投资项目收益超过了投资成本，可以考虑进行投资。
2. 内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）内部收益率也是衡量房地产投资回报的一种方法。
它是使得投资项目净现值为零的贴现率，即投资项目的收益率。
内部收益率的计算需要使用迭代法或试错法，一般通过计算软件或电子表格来得出。
内部收益率越高，说明投资项目的回报越好。
3. 收益率指标除了净现值和内部收益率，还可以使用其他一些收益率指标来评估房地产投资项目的回报情况，例如：现金流折现率（Cash Flow Discount Rate，CFDR）：是投资项目的贴现率，用于折现投资项目的现金流量。
投资回收期（Payback Period）：是投资项目的回本期，表示投资成本能在多少时间内回收。
资本化率（Capitalization Rate）：是房地产投资物业的预计年总收入与购买价格之间的比率，用于评估投资物业的收益情况。
每年等额年金（Uniform Annual Equivalent，UAE）：是将投资项目的现金流量等分到每年的金额，用于比较不同投资项目的回报。
以上是房地产收益法的一些常用公式和指标，可以帮助投资者评估房地产投资的风险和回报，做出明智的投资决策。
在实际应用中，也可以根据具体的情况进行调整和改进。
房地产估价-收益法
路漫漫其悠远
例3：某人购买不动产，到银行办理抵押贷款，贷款比 率为房价的70％，抵押贷款常数f为5％，自有资金的收 益率要8％，求不动产的资本化率。
不动产资本化率＝70％×5％+30％×8％＝5.9％
•
路漫漫其悠远
式中： V为房地产在估价时点的收益价格，又称现值；
n为房地产的收益年限或收益期限；
（1）企业近几年（3-5年）的财务报表，根据财 务报表确定收益与成本，然后按市场状况修正收益 与成本（将收益与成本调整为在正常情况下的收益 和成本），最终求出纯收益（也称有效纯收益）。
（2）依据市场同类房地产的数据来测算评估标 的的收益能力，然后依市场统计资料得出经营成本 费用占总收益的百分比。
•
路漫漫其悠远
率
0Hale Waihona Puke 路漫漫其悠远估价对象风险程 度应落的位置
投资类型及其风险
•
▪又称实例法，通过搜集市场上与估价对象相类似的房 地产的净收益与交易价格等资料，利用报酬资本化法 的公式，反求出报酬率。
•
路漫漫其悠远
例1：
实例 1
纯收益 （万元/年）
35
价格 （万元）
347
资本化率（ ％）
10.09
2
43
3
39
435
▪ 潜在毛收入乘数法。它是将估价对象某一年的潜在毛收入乘以相 应的毛租金乘数来求取估价对象价值的方法。即： 房地产价值=潜在毛收入（PGI）×潜在毛收入乘数（PGIM）
▪ 有效毛收入乘数法。它是将估价对象某一年的有效毛收入乘以相 应的有效毛收入乘数来求取估价对象价值的方法。即： 房地产价值=有效毛收入（EGI）×有效毛收入乘数（EGIM）
2.运用收益法估价应按的步骤：
房地产估价-收益法
▪ 1.选定评估方法。该宗房地产有经济收益，适宜采用收益法 。
2.计算总收益。总收益应该为客观收益而不是实际收益。 年总收益 =50×12×900×（1-10%）=486000（元）
3.计算总费用。 （1）年管理费=486000×3.5%=17010（元） （2）年维修费=2500×900×1.5%=33750（元） （3）年税金=20×900=18000（元） （4）年保险费=2500×900×0.2%=4500（元） 年总费用 =（1）+（2）+（3）+（4） =17010+33750+18000+4500=73260（元）
【2】利用利润法估算房地产净收益的方法
①利润法：
在一定的假设条件下，通过求出待估房地产经营所获 得的纯利润，并以某种适当的资本化率折算为估价时点 的现值，并求其之和来确定待估房地产的价格或价值。 这个条件是持续经营，而非“公开市场”。
②纯利润的求取基本公式为：
利润=营业收入-采购成本-经营费用-经营资本利息
益法还原法，在我国也是最常用的评估方法之一。 1.总收入－总费用＝纯收益
或:
2.有限年期
假设前假提设是前：提：
（1）（a每1）年a不每变年；不变； （2）（r每2）年r不每变年且不大变于且零大；于零； （3）（年3期）无年限期。有限。
▪ 二ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ适用范围
收益法适用于有收益的房地产价值评估，如商 场、写字楼、旅馆、公寓等，对于政府机关、学校 、公园等公用、公益性房地产价值评估大多不适用 。
例3：某人购买不动产，到银行办理抵押贷款，贷款比 率为房价的70％，抵押贷款常数f为5％，自有资金的收 益率要8％，求不动产的资本化率。
房地产评估2015-3收益法
⑥净收益按一定数额递减的公式
净收益按一定数额递减的公式只有收益年限 有限年一种： 式中b——净收益逐年递减的数额。 此公式的假设前提是： (1)净收益按一定数额递减； (2)报酬率不等于零为r； (3)收益年限有限为n，且，n≤a／b。
⑦净收益按一定比例递增的公式
a.收益年限无限年的公式
式中g——净收益逐年递增的比率。 此公式的假设前提是： (1)净收益按一定比例递增； (2)报酬率r大于净收益逐年递增的比率g； (3)收益年限n为无限年。
ai Vi = (1 + ri )(1 + r2 ) (1 + ri )
该房地产的价格为：
an a1 a2 V= + ++ 1 + r1 (1 + r1 )(1 + r2 ) (1 + ri )(1 + r2 ) (1 + rn )
收益还原法中常用的估算公式
假设 ①房地产未来各年的纯收益相等,a1=a2=…=ai=a； ②房地产未来各年的报酬率相等，即r1=r2=…=ri=r＞ 0，则上式转化为
四、适用范围
收益还原法的适用范围是有收益或潜在收益的房 地产。因为，如果某房地产无收益，则无从谈及 资本化，也无收益价格可言。当然，从广义而言， 所有的房地产都是有收益的，否则就不可能继续 存在下去。因此，这里所说的收益是指可以用货 币来度量的收益。 因此，那些出于自用而购买的房地产，如一些公 益性房地产，如政府机关办公楼、学校、公园、 寺庙、教堂等，不宜采用此方法。
⑨预知未来若干年的净收益及若干 年后的价格的公式
此公式的假设前提是； (1)已知房地产在未来第t年末的价格为Vt； (2)已知房地产未来t年(含t年)的净收益。 如果ai每年相等，均为a，则上述公式变为：
房地产收益法的公式
房地产收益法的公式房地产收益法的公式1.引言房地产收益法是房地产评估中常用的一种方法，用于估计房地产项目的收益能力。
本文档将介绍房地产收益法的基本概念、计算公式及其应用。
2.房地产收益法概述2.1 定义房地产收益法是一种评估房地产项目收益能力的方法，通过分析租金收入和资本增值等因素来确定房地产项目的价值。
2.2 应用范围房地产收益法适用于各类房地产项目的评估，如商业地产、住宅地产、工业地产等。
3.计算公式3.1 总收益总收益 = 净收入 + 净增值3.2 净收入净收入 = 租金收入●所有费用3.3 所有费用所有费用包括管理费用、维护费用、保险费用等。
3.4 净增值净增值 = 项目增值●项目减值3.5 项目增值项目增值是指房地产项目未来预计增值的部分，可以通过市场调查、区域发展状况等因素估算得出。
3.6 项目减值项目减值是指房地产项目未来可能发生的贬值部分，可以通过市场调查、法律政策等因素估算得出。
4.应用实例4.1 商业地产项目以某商业综合体为例，该项目年租金收入为500万，所有费用为200万，净增值为1000万。
则该项目的总收益为1300万。
4.2 住宅地产项目以某住宅小区为例，该项目年租金收入为200万，所有费用为100万，净增值为500万。
则该项目的总收益为600万。
5.附件本文档涉及的附件包括示例案例、计算表格等，供读者参考使用。
6.法律名词及注释6.1 房地产评估：根据一定的方法和标准，对房地产进行价值估计的过程。
6.2 净收入：房地产项目的租金收入与费用之差，是评估房地产项目可获得收入的重要指标。
6.3 净增值：房地产项目的增值与减值之差，是评估房地产项目未来预计增值能力的重要指标。
收益法在房地产评估中的应用分析
收益法在房地产评估中的应用分析收益法是房地产评估中常用的一种方法，其基本思想是根据房地产产生的收益来确定其价值。
收益法主要应用于商业用途的房地产评估，如写字楼、商铺、商业综合体等，通过分析其租金收益来确定其市场价值。
本文将从收益法的基本原理、应用步骤、优缺点以及实际案例等方面进行分析，希望能帮助读者更加深入了解收益法在房地产评估中的应用。
一、收益法的基本原理收益法是衡量一个商业用途房地产价值的一种方法，其基本原理是通过分析房地产所产生的租金收益来确定其价值。
在使用收益法进行评估时，首先需要确定房地产的年租金收益，然后再根据市场利率和折现率等因素来确定其现值，最终计算出房地产的市场价值。
收益法所依据的原理是房地产的价值主要来源于其产生的租金收益，因此通过分析租金收益可以更加客观地确定房地产的价值。
二、收益法的应用步骤收益法的应用步骤通常包括以下几个方面：1.确定租金收益首先需要对房地产进行分析，确定其出租空间的租金标准和市场租金水平，然后再根据出租率和租金收入来确定年租金收益。
在确定租金收益时需要考虑到房地产所处的位置、周边环境、建筑结构、市场需求等因素，以确保租金收益的准确性。
2.确定市场利率和折现率市场利率和折现率是决定房地产现值的重要因素，通常需要参考当地的金融市场情况来确定。
市场利率和折现率的确定是收益法中关键的一步，直接影响到最终的评估结果。
3.计算现值通过将房地产的年租金收益按照市场利率和折现率折现计算出现值，得出房地产的市场价值。
在计算现值时需要考虑到房地产未来的租金增长率、资产折旧率等因素，以更加全面地反映房地产的价值。
4.比较分析最后需要进行市场比较分析，将通过收益法得出的房地产价值与市场上类似房地产的交易价格进行比较，以验证评估结果的准确性。
三、收益法的优缺点1.优点：（1）客观性强：收益法是一种客观的评估方法，通过分析房地产的租金收益来确定其价值，能够更加客观地反映房地产的真实价值。
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收益法及其运用要求1.熟悉收益法的含义；2.熟悉收益法的理论依据；3.掌握收益法适用的估价对象和条件；4.熟悉收益法估价需要具备的条件；5.熟悉收益法估价的操作步骤；6.熟悉报酬资本化法最一般的公式；7.掌握净收益每年不变的公式；8.熟悉净收益按一定数额递增的公式；9.了解净收益按一定数额递减的公式；10.掌握净收益按一定比率递增的公式；11.了解净收益按一定比率递减的公式；12.熟悉净收益在前后两段变化规律不同的公式；13.掌握预知未来若干年后价格的公式；14.熟悉收益期限的界定；15.掌握净收益测算的基本原理；16.掌握不同收益类型房地产净收益的测算；17.熟悉净收益测算应注意的问题；18.熟悉净收益流模式的确定；19.熟悉报酬率的求取；20.熟悉直接资本化法概述；21.熟悉资本化率和收益乘数的求取方法；22.掌握资本化率与报酬率的区别和关系；23.了解直接资本化法与报酬资本化法的比较；24.熟悉投资组合和剩余技术。
本章特点：（1）本章内容并不复杂，但是公式比较多，尤其是数学公式的推理运用。
（2）概念比较多，有些地方属于易混淆的知识点。
（3）关于画现金流量图的方法，一定要掌握好，这种图示对于收益年限的确定，能一日了然。
（4）本章内容与以前的教材相比，无大的变化，个别的概念的叙述中较以前更明白化。
（5）注意收益法中的一些细节问题，见详细讲解中阐述。
内容讲解第一节收益法概述1.收益法的含义简要地说，收益法是根据估价对象的预期收益来求取估价对象价值的方法。
具体说，收益法是预测估价对象的未来收益，然后利用合适的报酬率或资本化率、收益乘数，将未来收益转换为价值来求取估价对象价值的方法。
将预测的未来收益转换为价值，类似于根据利息倒推出本金，称为资本化。
根据将预测的未来收益转换为价值的方式不同，即资本化方式的不同，收益法分为直接资本化法和报酬资本化法。
报酬资本化法是一种现金流量折现法，即房地产的价值等于其未来各期净收益的现值之和，具体是预测估价对象未来各期的净收益，然后利用适当的报酬率将其折算到价值时点后相加来求取估价对象价值的方法。
直接资本化法是预测估价对象未来某－年的某种收益，然后将其除以适当的资本化率或者乘以适当的收益乘数来求取估价对象价值的方法。
其中，将未来某一年的某种收益乘以适当的收益乘数来求取估价对象价值的方法，称为收益乘数法。
收益法的本质是以房地产的预期未来收益为导向来求取房地产的价值。
通常把收益法测算出的价值简称为收益价格。
收益法的雏形是用若干年（或若干倍）的年地租（或年收益）来表示土地价值的早期购买年法，即：地价＝年地租×购买年地价＝地租/利息率并用它来解释早期购买年法只不过是地租资本化法的另一种表现—购买年是利息率的倒数。
2.收益法的理论依据（熟悉）收益法是以预期原理为基础的。
预期原理说明，决定房地产当前价值的，重要的不是过去的因素而是未来的因素，即房地产当前的价值，通常不是基于其历史价格、开发建设已花费的成本或者过去的房地产市场状况，而是基于房地产市场参与者对房地产未来所能带来的收益或者能够获得的满足、乐趣等的预期。
历史资料的作用主要是利用它们推知未来的动向和情势，解释预期的合理性。
从理论上讲，一宗房地产过去的收益虽然与其当期的价值无关，但其过去的收益往往是未来收益的一个很好的参考值，除非外部条件发生异常变化使得过去的趋势不能继续发展下去。
为防止实际估价中随意脱离估价对象的实际收益而预测其未来收益，应调查估价对象至少近3年的各年收益，并在估价对象至少近3年及当前类似房地产的收益水平的基础上，合理预测估价对象的未来收益。
收益法的基本思想，首先可以粗略地表述如下：由于房地产的寿命长久，占用收益性房地产不仅现在能够获得收益，而且可以期望在未来持续获得收益。
因此，可以将购买收益性房地产视为一种投资：投资者购买收益性房地产的目的，不是购买房地产本身，而是购买房地产未来所能产生的收益，是以现在的一笔资金去换取未来的一系列资金。
这样，对于投资者来说，将资金用于购买房地产获取收益，与将资金存入银行获取利息所起的作用是相同的。
于是，一宗房地产的价格就相当于这样一笔资金，如果将该笔资金存入银行也会带来与该宗房地产所产生的收益相等的收入。
形象一点讲，如果某笔资金×利率＝房地产的净收益那么，这笔资金就是该宗房地产的价格。
将上述等式变换一下便得到：房地产价格＝房地产的净收益/利率例如，某人拥有一宗房地产每年可产生2万元的净收益，另外有40万元资金以5%的年利率存入银行每年可得到2万元的利息，则对于该人来说，这宗房地产与40万元的资金等价，即值40万元。
上述收益法的基本思想，是一种朴实、简明、便于理解的表述，严格说来还不很确切。
在下一节中将会看到，它是净收益和报酬率每年均不变，获取收益的期限为无限年，并且获取房地产收收益性房地产价值高低的决定因素（三因素）：未来净收益的大小，获得净收益期限的长短，获得净收益的可靠性（也就是风险）。
（判断题）房地产收益可分为有形收益和无形收益。
无形收益通常难以货币化，难以在计算净收益时予以考虑，但可通过选取较高的报酬率或资本化率予以考虑。
（）【2009年真题】[答疑编号950276070101]【答案】错误【解析】如果选取较高的报酬率或资本化率，会使得最终的评估结果更低。
这样非但没有考虑无形收益，反而还降低了这种无形收益。
应该是选取较低的报酬率或资本化率。
理解：因为存在无形收益，所以投资者要求的报酬率可以略低。
参见教材P212、213。
3.收益法适用的估价对象（掌握）收益法的适用的估价对象是收益性房地产。
包括住宅、写字楼、旅馆、商店、餐馆、游乐场、影剧院、停车场、汽车加油站、标准厂房（用于出租的）、仓库（用于出租的）、农地等。
这些估价对象不限于其本身目前是否有收益，只要估价对象所属的这类房地产有获取收益的能力即可。
例如，估价对象目前为自用或空闲的住宅，虽然没有实际收益，但却具有潜在收益，因为类似住宅以出租方式获取收益的情况很多，因此可将该住宅设想为出租的情况下来运用收益法估价，即先根据同一市场上有出租收益的类似住宅的有关资料，采用类似于市场法的方法求出该住宅的租赁收入、运营费用或者净收益等，再利用收益法来估价。
不适用于无收益的项目，行政办公楼、学校、公园等公用、公益性房地产的估价。
常用于市场法和成本法中，如市场法中因土地使用期限、收益期限不同进行的价格调整，成本法中不可修复的建筑物折旧的计算；收益法还大量用于房地产损害赔偿中房地产价值减损和相关经济损失的评估。
4.收益法估价需要具备的条件——房地产未来的收益和风险都能够较准确地预测错误和非理性的预期就会得出错误的评估价值。
因此，收益法估价需要具备的条件是房地产未来的收益和风险都能够较准确地量化（预测）。
对未来的预期通常是基于过去的经验和对现实的认识作出的，必须以广泛、深入的市场调查研究为基础。
5.收益法的操作步骤（熟悉）①确定未来收益期限；②求取未来净收益；③求取报酬率；④选用恰当的报酬资本化法公式计算收益价格。
运用直接资本化法估价一般分为一下3个步骤：①求取未来某一年的某种收益；②求取资本化率或收益乘数；③选用恰当的直接资本化法公式计算收益价格。
第二节报酬资本化法的公式1.最一般公式（掌握）■最一般公式——收益法的原理公式V：房地产在价值时点的收益价值A i：房地产的未来净运营收益Y i：房地产未来各期的报酬率n：房地产的收益期限在实际估价中，一般假设报酬率长期维持不变，所以公式简化为：后面各种公式均是此公式的特例。
以上均假设未来各期的净收益发生在期末，如实际发生在期初，则公式变形为公式中的A、Y、n应一致，而且一般以年为单位2.净收益每年不变的公式（掌握）公式的假设前提公式的假设前提净收益每年不变为A 净收益每年不变为A报酬率为Y，Y不等于零报酬率为Y，Y大于零收益期限n为有限年收益期限n为有限年净收益每年不变的公式的应用：（1）直接用于测算价值【例7-1】某写字楼是6年前以出让方式取得的建设用地使用权，使用期限50年，不可续期。
该写字楼在正常情况下每年的净收益为80万元，该宗房地产的报酬率8.5%，计算其收益价值。
[答疑编号950276070201]【答案】参见教材P219。
该宗房地产的收益价格计算如下：a=80Y=8.5%n=50-6=44【例7-2】某宗房地产的收益期限可视为无限年，预测其未来每年的净收益为80万元，该类房地产的报酬率为8.5%。
请计算该房地产的受益价值。
[答疑编号950276070202]【解】该房地产的收益价值计算如下：与例7-1中44年土地使用期限的写字楼价值915.19万元相比，例7-2中无限年的房地产价值要大25.99万元（941.18-915.19=25.99）【例7-3】6年前，甲单位提供一块面积为1000平方米、使用年限为50年的土地（到期不可续期），乙单位出资300万元，合作建设3000平米的钢混结构办公楼。
建设期2年，建成后1000平米归甲，2000平米由乙使用20年后无偿归甲。
现在乙有意将其使用部分的办公楼在期满后的剩余期限买下来。
据测算，该办公楼类似的写字楼每平方建筑面积的月租金平均为80元/平米，且稳定，出租率为85%，年平均运营费用占年租赁有效毛收入的35%,报酬率为10%，钢混结构的建筑物使用年限为60年。
（注意8分的计算题）评估乙合理的收购价格。
土地还剩44年使用权，建筑物还剩54年使用年限，但是土地到期不可续期，所以建筑物的寿命期以土地使用期限为止计算，还有44年。
乙按照合同，从现在开始还能使用16年，因而他收购的是从第17年到第44年，未来总共28年的使用权。
（1）思路：用收益法测算。
（也可以用市场比较法）乙合理的收购价格=V44-V16年出租净收益=2000×80×12×85%×（1-35%）=106.08乙合理的收购价格=1044.79-829.94=214.85万元（2）用途2：不同期限房地产价格的换算已知无限年期的价格，求有限年期的价格两房地产报酬率相等时，例7-4 已知某宗收益性房地产40年收益权利的价格为2500元/平方米，报酬率为10%，计算该房地产30年收益权利的价格。
[答疑编号950276070203]己知某收益性房地产的收益期限为50年，报酬率为8%，价格为4000元/m2：若该房地产的收益期限为40年，报酬率为6%，则其价格最接近于（）元/m2。
【2006年真题】A.3816B.3899C.4087D.4920[答疑编号950276070204]【答案】D思路二：因为这种房地产的年收益总是一样的，所以先求出年收益，再按照新的年期和折现率计算其价值。