金融硕士必背练习题(三)

金融硕士必背练习题（三）

金融必背题，考前必备！凯程静静老师给大家准备了金融硕士考研每日必背，背完考研更轻松，助你一臂之力，考研成功！

一、简述利率决定理论的不同学派观点和主张？

在西方利率决定理论发展过程中，先后出现了马克思的利率决定论、古典利率理论、凯恩斯流动性偏好理论、可贷资金理论。

1.马克思的利率决定论

马克思对利率决定的分析是以剩余价值在不同资本家之间的分割为起点的。马克思认为，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割出来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。

马克思进一步指出，在平均利润率与零之间，利率的高低取决于两个因素：一是利润率；二是总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例。这一比例的确定主要取决于借贷双方的供求关系及其竞争，一般来说，供大于求时利率下降；供不应求时利率上升。此外，法律、习惯等也有较大作用。马克思的利率决定论对于说明社会化大生产条件下的利率决定问题具有指导意义。

2.古典利率理论

古典利率理论是一种实物利率，即由实物资本的供求所决定的利率。

主要思想：古典利率理论认为，利率由两种力量决定：一是可供利用的储蓄，主要由家庭提供；二是投资资本需求，主要来源于商业部门。

（1）资本供给来自于社会储蓄，储蓄是利率的增函数。储蓄取决于人们对消费的时间偏好，古典理论假定个人对当期消费有着特别的偏好，利息的支付是对等待或者延期消费的报酬。一般情况下，储蓄是利率的增函数。

（2）资本需求来自于社会投资，投资是利率的减函数当利率降低时，预期回报率大于利率的可能性增大，投资需求就会不断增加，即投资是利率的递减函数。（3）均衡利率是储蓄与投资相等时的利率

批评：忽略了除储蓄和投资以外的其他因素，古典利率理论认为，利率是储蓄的主要决定因素，可是今天的经济学家却发现，收入是储蓄的主要决定因素。如今消费者和政府都是重要的资金需求者，同样对资金供求有着重要的影响。

3.“流动性偏好”利率理论

主要思想：认为利率是由货币的供求关系决定的

（1）利息作为一种货币现象是人们牺牲流动性的报酬凯恩斯认为，这种为取得货币而支付的报酬就是利息，利息完全是一种货币现象。

（2）利率由货币供给与货币需求所决定货币供给曲线：凯恩斯认为，在现代经济体系里，货币供给基本上为一国的中央银行所控制，是一个外生变量货币需求曲线：凯恩斯认为，其他条件不变时，利率上升，相对于债券来说，货币的预期回报率下降，货币需求减少。按照机会成本的逻辑，货币需求与利率呈负相关性。

（3）货币供给与货币需求相等时决定均衡利率水平“流动性陷阱”：指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率只有可能上升而不会继续下降的预期，货币需求弹性（主要是投机货币需求）会变得无限大的现象。即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。

“流动性偏好”理论的特点

（1）利率纯粹是一种货币现象，与实际因素无关

（2）货币供给只有通过利率才能影响经济运行，即货币影响实际经济活动，只是在它首先影响利率这一限度内

（3）它是一种存量理论

4.可贷资金利率理论

1937年，凯恩斯的学生罗伯逊在古典利率理论的基础上提出了可贷资金理论。基本思想：一方面肯定了古典学派考虑储蓄投资对于利率的作用，一方面指出忽视货币因素也是不妥当的，另一方面也指出凯恩斯完全否定实际因素和忽视流量的分析是错误的，但是肯定货币因素对利率的影响作用。宗旨是将货币因素与实际因素，存量分析与流量分析综合作为一种新的理论体系

（1）可贷资金供给与可贷资金需求的构成可贷资金需求来自于两部分：第一，投资I，主要部分，与利率呈负相关关系；第二，货币的窖藏△H，与利率负相关，因为利率是货币窖藏的机会成本可贷资金供给来自两部分：第一，储蓄S，主要来源，与利率同方向变动。第二，货币供给的增加量△MS，它与利率呈正相关。

（2）利率由可贷资金的供给与需求所决定

（3）均衡利率由可贷资金的供给与需求所决定

二、简述直接融资和间接融资的优缺点？

1.直接融资和间接融资的含义

直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制，这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场，直接融资能最大可能地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补了间接融资的不足。

间接融资是直接融资的对称，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。

2.直接融资的优缺点

直接融资的优点在于：

①资金供求双方直接联系，可以根据各自融资的条件，例如借款期限、数量和利率水平等方面的要求，实现资金的融通。

②由于资金供求双方直接形成债权、债务关系，债务人面对直接债权人的监督，在经营上会有较大的压力，从而促进资金使用效益的提高。

③通过发行长期债券和发行股票，有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金；由此筹集的资金具有可以长期使用的特点。

直接融资的缺点在于：

①直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到限制比间接融资为多。

②对资金供给者来说，由于缺乏中介的缓冲，直接融资风险比间接融资要大。

3.间接融资的优缺点

间接融资的优点在于：

①在间接融资中，由于金融机构的资产、负债是多样化的，融资风险便可由多样化的资产和负债结构分散承担，从而安全性较高。

②降低融资成本。金融机构具有了解和掌握借款者有关信息的专长，而不需要每个资金盈余者自己去搜集资金赤字者的有关信息，因而降低了整个社会的融资成本。