第二章-证券投资基金-契约型基金与公司型基金的区别PPT课件

2020/3/29
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例题：
1.公司型基金和契约型基金的投资者权利和义务是相同的。（ B）
A.正确 B.错误
2.契约型基金通过发行基金份额筹集的资金属于（C）。
A.公司资本 B.借入资金 C.信托财产 D.自有资金
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解析： 1.契约型基金与公司型基金的区别之一是：投资者的地位不同。契约型 基金的投资者购买基金份额后成为基金契约的当事人之一，投资者既是基金 的委托人，即基于对基金管理人的信任，将自己的资金委托给基金管理人管 理和营运，又是基金的受益人，即享有基金的受益权。公司型基金的投资者 购买基金公司的股票后成为该公司的股东，因此，公司型基金的投资者对基 金运作的影响比契约型基金的投资者大。
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开放式基金和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式，它们都是共同基金的 其中一种。那么，开放式基金和封闭式基金有什么区别呢？它们之间有着明显的 不同。
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(1)期限不同。封闭式基金有固定的存续期，通常在5年以上，一般为10年或15年，经 受益人大会通过并经主管机关统一可以适当延长期限。开放式基金没有固定期限， 投资者可随时向基金管理人赎回基金份额，若大量赎回甚至会导致清盘。
次发行结束一段时间后，随时向基金管理人或其销售代理人提出申购或赎回申请，
绝大多数开放式基金不上市交易，交易在投资者与基金管理人或其销售代理人之间
进行。
(4)价格形成方式不同。封闭式基金与开放式基金的基金份额除了首次发行价都是按
面值加一定百分比的购买费计算外，以后的交易计价方式不同。封闭式基金的买卖
价格受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映单位基金份额
的净资产值。开放式基金的交易价格则取决于每一基金份额净资产值的大小，其申
购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎回价是基金份额净资产值减去一
定的赎回费，不直接受市场供求影响。
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(5)基金份额净资产值公布的时间不同。封闭式基金一般每周或更长时间公布一次， 开放式基金一般在每个交易日连续公布。
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在国外，契约型基金依据其具体经营方式又可划分为两种类型：
（1）单位型。它的设定是以某特定资本总额为限筹集资金组成单独的基金，筹资
额满，不再筹集资金。它往往有一固定期限。到期停止．信托契约也就解除，退
回本金与收益。信托契约期限未满，不得解约或退回本金，也不得追加投资。如
香港的单位信托基金就属于此类。
（2）基金型。这类基金的规模和期限都不固定。在期限上，这类基金是无限期的；
在资本规模上，可以有资本总额限制，也可以没有这种限制。基金单位价格由单
位基金资产净值、管理费及手续费等构成，原投资者可以以买价把受益凭证卖给
代理投资机帆以解除信托契约抽回资金，也可以以卖价从代理投资机构那里买入
基金单位进行投资，建立信托契约。日本的开放型投资信托或追加型投资信托属
(6)交易费用不同。投资者在买卖封闭式基金时，在基金价格之外要支付手续费;投资 者在买卖开放式基金时，则要支付申购费和赎回费。
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(7)投资策略不同。封闭式基金在封闭期内基金规模不会减少，因此可进行长期投资， 基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行。开放式基金因基金份额可随时 赎回，为应付投资者随时赎回兑现，所募集的资金不能全部用来投资，更不能把全 部资金用于长期投资，必须保持基金资产的流动性，在投资组合上须保留一部分先 进和高流动性的金融工具。
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契约型投资基金也称信托型投资基金，是根据一定的信托契约原理。由基金发起 人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的投资基金。基金管理公司依 据法律、法规和基金契约负责基金的经营和管理操作：基金托管人负责保管基金 资产，执行管理人的有关指令。办理基金名下的资金往来：投资者通过购买基金 单位、享有基金投资收益。英国、日本和我国香港、台湾地区多是契约型基金。
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5）经营财产的依据不同。契约型基金凭借基金契约经营基金财产；公司型基金则依 据公司章程来经营。
6）基金运营不同。公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、 清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金则依据基金契约建立、运作， 契约期满，基金运营也就终止。
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3）投资者的地位不同。契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对基金 如何运用所做的重要投资决策通常不具有发言权；公司型基金的投资者作为公司的 股东有权对公司的重大决策进行审批、发表自己的意见。
4）融资渠道不同。公司型基金由于具有法人资格。在资金运用状况良好、业务开展 顺利、又需要扩大公司规模、增加资产时，可以向银行借款：契约型基金因不具有 法人资格，一般不向银行惜款。
于基金型投资信托。
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契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别有以下几点。
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1）法律依据不同。契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的 依据；公司型基金是依照公司法组建的。
2）法人资格不同。契约型基金不具有法人资格、而公司型基金本身就是具有法人资 格的股份有限公司。
(2)份额限制不同。封闭式基金的基金规模是固定的，在封闭期限内未经法定程序认 可不能增加发行。开放式基金没有发行规模限制，投资者可随时提出申购或赎回申 请，基金规模随之增加或减少。
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(3)交易场所不同。封闭式基金份额在封闭期限内不能赎回，持有人只能在证券交易
场所出售给第三者，交易在基金投资者之间完成。开放式基金的投资者则可以在首
证券投资基金（上册）
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第二章 证券投资基金概述
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第三节 证券投资基金的法律形式和约型投资基金？什么是公司型投资基金？二者的主要区别有哪些？
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证券投资基金根据其组织形式不同，可分为契约型投资基金和公司型投资基金。 我国最近颁有的《证券投资基金管理暂行办法》所规定的基金是契约型基金。