2015年中央财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解【圣才出品】
2015年中央财经大学金融硕士(MF)入学考试《金融学综合》真题及详解
2015年中央财经大学金融硕士（MF）入学考试《金融学综合》真题(总分：150.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：40.00)1.金银复本位制的不稳定性源于( )。
（分数：2.00）A.金银的稀缺B.生产力的提高C.货币发行管理混乱D.金银同为本位币√【解析】金银复本位制是一种不稳定的货币制度，因为金银同为本位币，在平行本位制下，各金银铸币按照其自身所包含的价值并行流通，市场上的商品就出现了金价银价两种价格，容易引起价格混乱，给商品流通带来许多困难。
而在双本位制下，因为国家用法律规定了金银两种金属的价格，所以又会出现劣币驱逐良币的现象。
故选D。
2.单纯从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25％，则货币购买力( )。
（分数：2.00）A.上升20％B.下降20％√C.上升25％D.下降25％【解析】由于货币购买力是用价格反映的，价格越高，货币的购买力越低，二者之间呈反向关系，货币的购买力是价格的倒数，即物价指数的倒数。
设初始物价指数为1，上升25％后为1．25，则购买力从1下降为，下降了1一 =20％。
故选B。
3.信用的基本特征是( )。
（分数：2.00）A.无条件的价值单方面让渡B.以偿还为条件的价值单方面转移√C.无偿的赠与或援助D.平等的价值交换【解析】信用是以偿还为条件的价值单方面让渡，与"一手交钱，一手交货"的商品买卖具有本质区别。
故选B。
4.认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与人们对货币需求的均衡点决定的理论是( )。
（分数：2.00）A.马克思的利率决定理论B.实际利率理论C.可贷资金论D.凯恩斯的利率决定理论√【解析】凯恩斯的流动性偏好理论更加重视货币因素对利率决定的影响。
凯恩斯认为，利率取决于货币供求数量的对比，货币供给量由货币当局决定，而货币需求取决于人们的流动性偏好。
故选D。
5.我国习惯上将年息、月息、日息都以"厘"作单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、日息2厘，则分别是指( )。
才思教育@2015年中央财经大学金融硕士考研真题解析
才思教育@2015年中央财经大学金融硕士考研真题解析各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
名词解释1.国际资本流动―― 资本跨越国界从一个国家向另一个国家的运动。
国际资本流动包括资本流入和资本流出两个方面。
根据资本的使用或交易期限的不同，可以将国际资本流动分为长期资本流动和短期资本流动。
2.国际直接投资―― 以获得国外企业的实际控制权为目的的国际资本流动，主要以三种形式进行－－一是采取独资企业、合资企业和合作企业等方式在国外建立一个新企业；二是收购国外企业的股权达到拥有实际控制权的比例；三是利润再投资，即投资者将在国外投资所获利润保留下来，继续扩大对企业的投资，或者在东道国进行其他直接投资活动。
3.国际间接投资――即国际证券投资，指在国际证券市场上发行和买卖中长期有价证券所形成的国际资本流动，这些有价证券包括优先股票、普通股票、政府债券、企业债券以及一些国际组织发行的债券等。
4.贸易性资本流动――由于进出口贸易引起的结算性资本流动，是最传统的国际资金流动方式，早期的国际资本流动多以这种方式出现。
随着经济开放程度的提高和国际经济活动的多样化，贸易资金在国际资本流动中的比重已大为降低。
5.金融性资本流动――是指包括套利性资金流动、保值性资金流动、投机性资金流动在内的短期资本流动。
套利性资金的流动是利用各国金融市场上利率差异与汇率差异进行套利活动而引起的短期资本流动。
保值性资金的流动又称作避险性资金流动或资本外逃，它是指金融资产的持有者为了资金安全而进行资金调拨所形成的短期资金流动。
投机性资金的流动是指投资者利用国际市场上金融资产或商品价格的波动，进行高抛低吸而形成的资金流动。
6.外汇银行－－经本国中央银行批准或授权经营外汇业务的银行，是国际外汇市场最核心的主体，外汇银行在国际外汇市场上主要从事两方面的业务活动：一是代客户买卖业务；二是自营业务。
2015年中央财经大学金融硕士考研经验考研真题考试科目考研笔记考试大纲招生简章考研辅导复试真题15
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考研经验很高兴拿到了央财的录取通知书，在育明跟姜老师聊天的时候，说让我写个经验贴，想想也是应该，把我的经验跟大家分享一下，希望能帮助到更多的人，对于央财，当时最纠结的莫过于选学校的问题，央财和贸大我很难抉择，因为不知道这两个学校就业如何，而且央财和贸大人大的书都不一样，选了就很难回头，最终姜老师找央财的师兄跟我聊了聊，收获很多，最终定的是央财。
废话不说了，上经验。
央财指定的是李健的金融学和刘力的公司财务，李健是中央财经大学教授，金融学系主任，这本书特点就是你要以马克思的基本原理视角去看，立足于中国金融大环境来阐述一些原理，跟中国现代金融息息相关，对于应试非常有帮助，我希望大家在看的时候可以结合一些热点问题来看，多总结，刘力是北大光华金融学系副教授，对于公司财务部分很有造诣，但是总得来说这本书央财考的不是很难，主要是以计算为主，一定要把例题和课后题好好做一下，每个题都不要放过，其他的书看了下众人都推荐的张的金融市场和cpa财管，但是感觉有点浪费时间，就还是以李健和刘力的书为主，我的想法就是书没必要看的太多，看的多容易乱，每个作者对于一个名词的解释都不一样，如果理解能力强还可以，能力差就乱了，而我属于后者。
至于一些重点的章节我就不给大家分析了，如果你们有问题可以来育明找姜老师，我想跟大家说下学校选择，也是我最想跟大家分享的。
就拿北京来说，北大清华人大央财贸大，尤以北大光华和清华道口最牛X，就业最好，但是难度最大，一般非985大神建议不要去考，当然每年也有普本考上，但是……！其次是北大经院、清华经管、人大财金，我觉得这些差不多是一个档次，北大经院14年招生，但是势头很猛，资历很老，是个潜力股，清华经管在深圳，人大财金实力雄厚，甚至可与北大媲美，再往下就是央财和贸大，211，名气很大，但是难度小了一个档次。
有两个标准划分，第一、396和数三，396简单，易得分，但是不易拿高分，140是极限，数三难，但是150也不是梦；第二、微观金融和宏观金融，微观偏计算，以投资公司理财为主，代表学校北大清华，宏观金融偏论述简答，主观题，以金融货银为主，代表学校人大央财贸大。
2015年清华大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版)及详解【圣才出品】
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2015年清华大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）及详解一、选择题1．以下哪一个是系统风险？（）A．木材价格剧烈下降B．航空公司飞行员罢工C．中国人民银行提高基准利率D．人们抵制快餐店【答案】C【解析】系统风险，也称不可分散风险，是影响所有资产、不能通过资产组合而消除的风险。
这部分风险由那些影响整个市场的风险因素引起，包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变动和税制改革等。
2．你持有9个月后到期的国债期货，如果利率期限结构上的所有利率在这9个月中整体下降，那么你持有的国债期货价格在到期日会（）。
A．下降B．上升C．不变D．由于国债到期日不同而不确定【答案】B【解析】一般而言利率与债券价格呈反方向变动，当利率下降时，债券价格上升。
国债期货的价格变动趋势与国债现货一致，且越接近到期日，期货价格与现货价格的价差越小，在到期日两者价格相等。
3．一个公司预期到本公司的股票价格将会下跌，该公司在股票价格变化之前发行哪种证券为最优选择？（）A．可转债B．可转优先股C．普通债D．以上三者没区别【答案】A【解析】对公司来说，股价未来下跌，投资者将不会使用可转债的转换权利，而可转债的成本要低于普通债券和优先股。
优先股股息必须从税后净利润里面支付，不具有抵税效应并且股权融资的清偿顺序要比债权靠后。
最终的成本：可转债＜普通债＜优先股。
4．一个固定收益基金经理希望持有价格波动率最大的债券，其应该持有（）。
A．短期，高息票债券B．长期，低息票债券C．长期，零息票债券D．短期，低息票债券【答案】C【解析】价格的利率敏感性与债券的到期时间长短具有正向关系，其他因素相同时，长期债券比短期债券价格的利率敏感性更强；价格的利率敏感性与债券的票面利率具有反向关系，其他因素相同时，低票面利率债券比高票面利率债券价格的利率敏感性更强。
5．某公司负债2000万元，股权票面价值4000万元，股权市场价值8000万元，年运营收入为400万元，公司资产负债率为（）。
中财金融--2015年中央财经大学金融硕士考研真题及分析@才思
中财金融--2015年中央财经大学金融硕士考研真题及分析@才思各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
重点难点释疑如何把握我国金融机构体系的构成？我国的金融机构体系既包括祖国大陆的金融机构体系，还包括香港、澳门和台湾的金融机构体系。
经过 20多年的改革开放，中国大陆的金融机构体系已逐步发展成为多元化的金融机构体系，由中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员作为最高金融管理机构，对各类金融机构实行分业监管。
各类金融机构主要包括：（1）银行业；中国大陆的金融机构体系以银行业为主体，目前银行业的金融机构主要有两个体系，一是商业银行体系，一是政策性银行体系，它们都受中国银行业监督管理委员会的监管；（2）证券业；目前证券业的金融机构主要有：）证券公司；证券交易所；基金管理公司；各种中介服务机构，如证券登记结算公司、证券评级机构、证券投资咨询机构、会计师事务所、律师事务所等；合格的境外机构投资者；（3）保险业。
香港是以国际金融资本为主体，以银行业为中心，外汇、黄金、证券、期货、共同基金和保险金融市场高度发达的多元化的国际金融中心。
主要特点是：（1）香港金融机构体系分为银行与非银行金融机构两种。
香港银行业实行三级管理制度，只有三类金融机构获准向公众吸收存款，这三类是持牌银行、持牌接受存款公司、注册接受存款公司。
香港银行业的同业组织是香港银行公会。
与一般自愿性同业组织不同，它是由香港政府立法成立的，所有持牌银行必须成为会员纳入银行业监管体系。
香港保险业经营的主要业务包括财产保险、人寿保险和出口信用保险。
香港政府保险业监理处为主要的监管机构。
香港股票交易所是亚洲较早成立的证券交易所之一，成立于1891年。
1969年-1972年又新建远东、金银和九龙交易所。
1986年港英政府将四家交易所合并为香港联合交易所。
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研题型汇总
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研题型汇总各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
17.国际收支调节吸收理论吸收论（Absorption Approach）又称支出分析法，它是米德和亚历山大（提出，在凯恩斯宏观经济学的基础上，从国民收入和总需求的角度，系统研究货币贬值政策效应的宏观均衡分析。
它从凯恩斯的国民收入方程序人手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出国际收支调节的相应政策主张。
吸收论的政策主张：根据上述理论公式，吸收论所主张的国际收支调节政策，无非就是改变总收入与总吸收（支出）的政策，即支出转换政策与支出增减政策。
当国际收支逆差时，表明一国的总需求超过总供给，即总吸收超过总收入。
这时，就应当运用紧缩性的财政货币政策来减少对贸易商品（进口）的过度需求，以纠正国际收支逆差。
但紧缩性的财政货币政策在减少进口需求的同时，也会减少对非贸易商品的需求和降低总收入，因此，还必须运用支出转换政策来消除紧缩性财政货币政策的不利影响，使进口需求减少的同时收入能增加。
这样，使贸易商品的供求相等，非贸易商品的供求也相等；需求减少的同时收入增加；就整个经济而言，总吸收等于总收入，从而达到内部平衡和外部平衡。
吸收论特别重视从宏观经济的整体角度来考察贬值对国际收支的影响。
它认为，贬值要起到改善国际收支的作用，必须有闲置资源的存在。
只有当存在闲置资源时，贬值后，闲置资源流入出口品生产部门，出口才能扩大。
其次，出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，只有当边际吸收倾向小于1，即吸收的增长小于收入的增长，贬值才能最终改善国际收支。
比如，出口扩大时，出口部门的投资和消费会增长，收入也会增长。
通过“乘数”作用，又引起整个社会投资、消费和收入多倍地增长。
所谓边际吸收倾向，是指每增加的单位收入中，用于吸收的百分比。
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研题型整理
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1.简述利率风险结构与期限结构理论及其运用。
答：(1)利率的期限结构是指债券的到期收益与到期期限之间的关系。
该结构可通过利率期限结构图中的曲线即收益率曲线来表示;也就是说收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构，它反映了在一定时点上不同期限债券的收益率与到期期限之间的关系利率风险结构的主要指标有两种，即资金缺口和利率敏感缺口。
利率敏感性资产与利率敏感性负债是指那些在一定时限内到期的或需要根据最新市场利率重新确定利率的资产与负债。
资金缺口为利率敏感性资产与利率敏感性负债之差。
利率敏感比率为利率敏感性资产与利率敏感性负债之比。
即：资金缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债利率敏感性比率=利率敏感性资产/利率敏感性负债(2)这一理论的主要运用便是银行管理者根据利率期限结构和风险结构变化的预测，积极调整资产负债结构，扩大或缩小利率敏感性差额，从而保证银行收益的稳定或增长的一种方法。
银行调整资产负债结构所运用的工具主要是银行在短期内有主动控制权的资产和负债，如联储资金、回购协议、大额定期存单、可变利率放款等2.简述资本市场的交易成本理论。
答：(1)交易成本创新理论是西方经济学家研究金融创新成因的理论之一，该理论由希克斯(J.R.Hicks)和尼汉斯(J.Niehans)提出，基本命题为“金融创新的支配因素是降低交易成本”。
希克斯把交易成本和货币需求与金融创新联系起来考虑，得出了以下的逻辑关系：①交易成本是作用于货币需求的一个重要因素，不同的需求产生对不同类型金融工具的要求;②交易成本高低使经济个体对需求预期发生变化，交易成本降低的发展趋势使货币向更高级的形式演变和发展，产生新的交换媒介、新的金融工具;③不断降低交易成本会刺激金融创新，改善金融服务。
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研真题总结3
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研真题总结3各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
3.假设美国制造商A在瑞士有一工厂，该厂在2000年1月10日急需资金支付即期费用。
预计6个月后经营将会好转并偿还总公司这笔资金。
A正好有闲置资金，于是便汇去300万瑞士法郎。
为避免汇率风险，A可以选择哪些方式进行保值?若决定利用期货市场保值，A应当如何操作?若不计保值费用，净盈亏多少?附相关资料：(1)2000年1月10日，现货汇率$0.4015/SF，期货汇率$0.4060/SF;2000年7月10日，现货汇率$0.4500/SF，期货汇率$0.4590/SF。
(2)在芝加哥商品交易所，以美元标价的瑞士法郎期货合约的标准规模为125，000，交割期为3月，6月、9月、12月的第三个星期三。
解：远期、期货、期权都可以进行套期保值。
下面分析利用期货市场保值A的操作。
A的操作是买进300万瑞士法郎，同时购进张6月看跌期权，售出24张看涨期权。
2000年7月1日的现货汇率为$0.4500/SF，高于1月份期货的执行汇率期货汇率$0.4060/SF，所以A公司不执行看跌期权，而被执行看涨期权，其看涨期权的损失为(0.4500-0.4060)×300=13.2万美元。
但在现货市场上，A公司盈利为(0.4500-0.4015)×300=14.55万美元，A公司净盈利为14.55-13.2=1.35万美元。
四、简答题(每题6分，共24分)1.简述金融工具的发展与金融工程兴起的主要原因。
答：金融工具指以书面形式表明金融交易的金额、期限和价格，通过法律效力保证双方权利和义务，并可以在市场上流通交易的凭证。
金融工程包括创新金融工具与金融手段的设计、开发与应用，以及对金融问题进行创造性地解决，它包括三个特征，即：金融工程的核心内容是金融工具或产品的设计、开发和创造;金融工程的本质是金融创新;金融工程的目的是通过设计、开发和应用金融工具，创造性地解决金融问题或者使金融结构得到改善、金融成效得到提高。
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2015年中央财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解
一、单项选择题（每小题1分，共20分）
1．金银复本位制的不稳定性源于（）。
A．金银的稀缺
B．生产力的提高
C．货币发行管理混乱
D．金银同为本位币
【答案】D
【解析】金银复本位制是一种不稳定的货币制度，因为金银同为本位币，在平行本位制下，金银铸币各按其自身所包含的价值并行流通，市场上的商品就出现了金价银价两种价格，容易引起价格混乱，给商品流通带来许多困难；而在双本位制下，因为国家用法律规定了金银两种金属的价格，所以又会出现劣币驱逐良币的现象。
2．单纯从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25%，则货币购买力（）。
A．上升20%
B．下降20%
C．上升25%
D．下降25%
【答案】B
【解析】由于货币购买力是用价格反映的，价格越高，货币的购买力越低，二者之间呈反向关系，货币的购买力是价格的倒数，即物价指数的倒数。
设初始物价指数为1，上
升25%后为1.25，则购买力从1下降为1/1.25，下降了1－1/1.25＝20%。
3．信用的基本特征是（）。
A．无条件的价值单方面让渡
B．以偿还为条件的价值单方面转移
C．无偿的赠与或援助
D．平等的价值交换
【答案】B
【解析】信用是以还本付息为条件的价值单方面让渡，与“一手交钱，一手交货”的商品买卖具有本质区别。
4．认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需求的均衡点决定的理论是（）。
A．马克思的利率决定理论
B．实际利率理论
C．可贷资金论
D．凯恩斯的利率决定理论
【答案】D
【解析】凯恩斯的流动性偏好理论更加重视货币因素对利率决定的影响。
凯恩斯认为，利率取决于货币供求数量的对比，货币供给量由货币当局决定，而货币需求取决于人们的流动性偏好。
5．我国习惯上将年息、月息、日息都以“厘”做单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、日息2厘，则分别是指（）。
A．年利率为6%，月利率为4%，目利率为2%
B．年利率为0.6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%
C．年利率为0.6%，月利率为0.04%，日利率为2%
D．年利率为6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%
【答案】D
【解析】中国传统喜欢用“厘”作单位，年息1厘是指年利率为l%，月息l厘是指月利率为1‰，日拆1厘则是指日利率为0.1‰。
在民间，被经常使用的利率单位还有“分”，分为厘的l0倍，如月息3分是指月利率为30‰（即3%）。
6．一张差半年到期的面额为2000元的票据，到银行得到l900元的贴现金额，则年贴现率为（）。
A．5%
B．10%
C．2.56%
D．5.12%
【答案】B
【解析】短期票据单利计息，则2000－1900＝2000×贴现率×0.5，贴现率＝10%。
7．以下属于利率衍生工具的是（）。
A．债券期货
C．外汇期货
D．外汇期权
【答案】A
【解析】利率衍生工具是以利率或利率载体为基础工具，包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换等，其中债券期货是以利率载体为基础工具的衍生工具。
BCD项均是货币衍生工具。
8．同早期的银行相比现代商业银行的本质特征是（）。
A．信用中介
B．支付中介
C．融通资金
D．信用创造
【答案】D
【解析】传统意义上的商业银行专门指以存款为主要负债、以贷款为主要资产、以支付结算为主要中间业务，并直接参与存款货币创造的金融机构。
随着经济社会的发展和金融业的创新，现代商业银行已成为全面经营货币信用商品和提供金融服务的特殊企业。
9．假设黄金现货的价格为200元/克，市场无风险利率为4%，那么，不考虑黄金仓储成本，6个月后交割的黄金期货合约理论价格应该是（）。
A．200元/克
B．204元/克
D．202元/克
【答案】B
【解析】F＝200×e4%×0.5＝204（元/克）。
10．假设今天沪深300指数收盘于3200点，指数期望收益率为8%，无风险利率为4%，那么，一年后交割的沪深300指数期货合约理论点位是（）。
A．3200.04
B．3300.59
C．3328.01
D．3074.53
【答案】D
【解析】F＝3200×e4%-8%＝3074.53。
11．弗里德曼认为货币需求函数的特点是（）。
A．不稳定
B．不确定
C．相对稳定
D．稳定
【答案】C
【解析】对于货币需求，弗雷德曼最具概括性的论断是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度也相对稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。
认为
货币流动速度的稳定和货币需求对利率的不敏感，是弗里德曼的货币需求理论与凯恩斯的货币需求理论之间的主要差异。
12．本币汇率下跌会引起下列哪个现象（）。
A．出口减少、进口增加
B．出口增加、进口减少
C．进出口不发生变化
D．进出口同时增加
【答案】B
【解析】一般地说，本币贬值，意味着可以提高本国商品的国际竞争力，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币升值，则有利于进口，不利于出口。
13．国际收支失衡是指（）。
A．贸易项目失衡
B．经常项目失衡
C．经常项目、资本与金融项目总体失衡
D．自主性交易项目失衡
【答案】D
【解析】自主性交易是指企业和居民等机构单位由于自身的利益需要而独立进行的交易；调节性交易是指在自主性交易产生不平衡时所进行的用以平衡收支的弥补性交易。
判断一国的国际收支是否失衡，主要是看其自主性交易是否平衡。