项目投资 习题
《财务管理》项目投资-习题
第七、八章内部长期投资一、单项选择题(每小题1分)1.下列不属于生产性投资的是（）。
A、固定资产投资B、无形资产投资C、有价证券投资D、流动资产投资2.下列属于可分散风险的是( )。
A、投资决策失误B、购买力风险C、利率风险D、政治风险3.证券投资组合的目的是（）。
A、提高投资收益B、降低投资风险C、提高投资的流动性D、避免利率风险4.若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（）。
A.该股票的系统风险大于整个市场股票的系统风险B.该股票的系统风险小于整个市场股票的系统风险C.该股票的系统风险等于整个市场股票的系统风险D.该股票的系统风险与整个市场股票的系统风险无关5.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部报酬率肯定（）。
A、大于14%，小于16%B、小于14%C、等于15%D、大于16%6.存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计营业净现金流量时，“利润”是指（）。
A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润7.投资利润率与投资回收期的相同点是（）。
A、两个指标中的“投资”，均是原始投资额B、均没有考虑资金时间价值C、都需要使用现金流量D、都需要使用利润指标8.下列各项中，对投资项目内部收益率没有影响的因素是（）。
A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率9.某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，建设期为0，获利指数为1.35。
则该项目净现值为( )万元。
A、540B、140C、100D、20010.某投资项目的投资总额为100万元，项目每年产生的税后利润为8万元，每年的折旧额为12万元，则投资回收期为( )年。
A、12.5B、8.33C、5D、25二、多项选择题（错选、或漏选，该题无分，每小题2分，共20分）1.下列属于对内投资的有（）。
A.有价证券投资B.固定资产投资C.无形资产投资D.流动资金投资2.影响证券投资组合风险收益率的因素有（）。
项目投资投资决策习题
[3]背景：1某拟建项目固定资产投资估算总额为 3600万元，其中：预计形成固定资产 3060万元（含建设期贷款利息60万元），无形资产540万元。
固定资产使用年限 10年，残值率为4%固定资产余值在项目运营期末收回。
该项目的建设期为 2年，运营期为6年。
2、项目的资金投入、收益、成本等基础数据见下表：流动资金借款利率为4% （按年计息）。
4、无形资产在运营期 6年中，均匀摊入成本。
5、流动资金为800万元，在项目的运营期末全部收回。
6、设计生产能力为年产量 120万件某种产品，产品售价为 38元/件（不含税），营业税金及附加税率为6%所得税税率为33%行业基准收益率为 8%7、行业平均投资利润率为 10%平均投资利税率为 15% 问题：1、编制还本付息计算表、总成本费用表和损益表。
项目损益表单位：万元2.编制项目自有资金现金流量表。
计算项目静态、动态投资回收期和财务净现值。
某项目自有资金现金流量表单位：万元4.从财务角度评价项目的可行性。
背景：某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。
该项目的建设期为2年,运营期为7年。
预计建设期投资 800万元（含建设期贷款利息20万元），并全部形成固定资产。
固定资产使用年限 10年，运营期末残值 50万元，按照直线法折旧。
该企业于建设期第 1年投入项目资本金为 380万元，建设期第 2年向当地建设银行贷款400万元（不含贷款利息），贷款年利率10%项目第3年投产。
投产当年又投入资本金 200万元，作为流动资金。
运营期，正常年份每年的营业收入为700万元，经营成本 300万元，产品营业税金及附加税率为6%所得税税率为33%年总成本为400万元，行业基准收益率 10%投产的第1年生产能力仅为设计生产能力的70%为简化计算，这一年的营业收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的70%古算。
投产的第2年及以后的各年生产均达到设计生产能力。
问题：1.计算营业税金及附加和所得税。
财务管理习题第7章项目投资习题
第7章项目投资习题一、名词解释现金流量、净现值、内含报酬率、获利指数、平均报酬率二、单项选择：1.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。
预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。
A. 4.5B. 2.9C. 2.2D. 3.22.某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）元。
A. 20 000B. 21 000C. 17 000D. 17 8503.下列不属于终结现金流量范畴的是（）。
A. 固定资产折旧B.固定资产残值收入C. 垫支流动资金的收回D.停止使用的土地的变价收入4.某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（）。
A. 6.68%B. 7.33%C. 7.68%D. 8.32%5.下列关于投资期的说法中，不正确的是（）。
A.它忽略了货币的时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受的回收期作为评价的依据C.它不能测度项目的盈利性D. 它不能测度项目的流动性6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（）。
A.投资项目的预期使用年限B.投资项目的营业现金流量C.企业要求的必要报酬率D.投资项目的初始投资额7.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17；贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（）。
A.14.68%B.16.68%C.17.32%D.18.32%8.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。
这里的现金流出是指（）。
A.营业现金支出B.缴纳的税金C.付现成本D.营业现金支出和缴纳的税金三、简述题件数长期投资决策中现金流量的构成1.MS软件公司目前有两个项目A，B可供选择，其各年现金流量情况如表7-6所示。
项目投资习题答案资料
第八章 不确定性分析
【例】： 设有两个投资方案：第一方案的内部收益率为23．6％， 第二方案的内部收益率为26．7％。如果考虑总投资、固定成本、 可变成本、原材料价格都比原方案增加10％，而产品单位售价、 年销售量都比原方案降低10％，又拖迟一年投产。用敏感性分析 方法选择最优方案。
经过敏感性分析计算，将具体风险程度反映于表中。
X2 500 固定资产投资 I1 C 6000 1.1 X F 25 1 6600 200.6 I
n 0.6
固定资产投资建设期利息=3.5×（40%×I）×10% 流动资金投资=I×30%
建设投资=固定资产投资+固定资产投资建设期利息+ 流动资金投资
0 1 5 0 2 5 0 3 5 0 4 7 0 5 6 7
9 0
110
130
7．某工程计划投资10亿元，施工期为5年，假 设每年分摊投资各为2亿元。如果全部投资由 银行贷款，贷款年利率为7%，问工程建成投产 时实际欠银行资金多少？ F=A(F/A,7%,5)(F/P,7%,1)---大家都错了
不同方案的敏感度比较
主要变量因素的变动 第一方案 内部收益率 (％ ) 23．6 21．6 －12．4 11．4 22．1 6．4 19．8 16．2 变化率(％) 0 —0．2 — 1．12* 一1．22* 一0．15 一1．72* 一0．38 —0．74 第二方案 内部收益率 (％ ) 26．7 24．5 25．8 25．2 25．7 22．2 23．2 19．5 变化率 (％ ) 0 —0．22 —0．09 —0．015 —0．10 —0．45* 一0．34* 一0．72* 1．原方案 2．总投资 ＋10％ 3．原材料价格 ＋10％ 4．可变成本 ＋10％ 5．固定成本 ＋10％ 6．单位售价 －10％ 7．年销售量 ＋10％ 8．投产推迟一年
项目投资习题
任务一项目投资一、单项选择题1. 某投资项目，若使用15%作贴现率其净现值为500，使用18%作贴现率其净现值为-480，该项目的内含报酬率是( ）。
A．16.125% B. 16.53% C. 22.55% D. 19.5% 2．下列关于内部收益率的表述中，不正确的是（）。
A．内部收益率是使净现值为零的折现率。
B．内部收益率是使净现值大于零的折现率。
C．内部收益率说明该方案的实际获利水平。
D．内部收益率小于基准收益率时，应该拒绝项目。
3．对于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较最适合采用（）。
A. 净现值率法B. 净现值法C.差额投资内部收益率法D. 年等额净回收额法4. 按照投资行为的介入程度不同，投资分为（）。
A. 直接投资和间接投资B. 实物投资和金融投资C.生产性投资和非生产性投资D. 盈利性投资和政策性投资5．在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）。
A．静态投资回收期 B. 投资利润率C. 内部收益率D. 净现值6．净现值与获利指数之间存在一定的对应关系，当NPV＞0，PI （）。
A．＜0 B.＞0且＜1 C. ＝1 D. ＞17．在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值率等于零时，即表明（）。
A．该方案的获利指数等于1B．该方案不具备财务可行性C．该方案的净现值小于零D．该方案的内部收益率小于设定折现率8. 包括建设期的静态投资回收期是（）。
A．净现值为零的年限B．净现金流量为零的年限C．累计净现值为零的年限D．从建设起点开始，累计净现金流量为零的年限9．净现值与现值指数相比，其缺点是（）。
A．考虑了资金时间价值B．考虑了投资风险价值C．不便于投资额相同的方案的比较D．不便于投资额不同的方案的比较10. 下列表述不正确的是（）。
A．NPV是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差B．当NPV为零时，说明此时的贴现率为内部收益率C．当NPV＞0时，PI＜1D．当NPV＞0时，说明方案可行11. 下列各种投资不属于项目投资类型的是（）。
项目投资习题
项目投资一、单项选择题1.某投资项目，若使用10％作为贴现率，其净现值为500万元，使用15％作贴现率，净现值为-400万元，该项目的内含报酬率是（）。
A.12.8％B.17.8％C.15.5％D.12.2％2.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，在投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率IRR所求得的年金现值系数的数值应等于项目的（）。
A.回收系数B.净现值率指标的值C.静态投资回收期指标的值D.投资利润率指标的值3.在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称作（）。
A.项目投资B.证券投资C.固定资产投资D.流动资产投资4.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为15％，则该项目的获利指数为（）。
A.0.15B.0.85C.1.15D.35.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标数值会变小的有（）。
A.净现值率B.投资利润率C.内部收益率D.投资回收期6.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（）。
A.净现值率B.获利指数C.投资回收期D.内部收益率7.已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1—8年每年NCF ＝25万元，第9—10年每年NCF＝20万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。
A.4年B.5年C.6年D.7年8.能使投资方案的净现值等于零的折现率是（）。
A.净现值率B.内部收益率C.投资利润率D.资金成本率9.当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（）。
A.可能小于零B.一定等于零C.一定大于设定折现率D.可能等于设定折现率10.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此受到影响的投资是（）。
A.互斥投资B.独立投资C.互补投资D.互不相容投资11.当贴现率为10％时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。
A.低于10％B.高于10％C.等于10％D.无法界定12.在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有（）。
第五章项目投资管理习题
第五章 项目投资管理习题一、单项选择题1、在不考虑所得税的情况下，以“利润、在不考虑所得税的情况下，以“利润++折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（润”是指（） A 、利润总额、利润总额 B B 、净利润、净利润C 、营业利润、营业利润D D 、息税前利润、息税前利润2、某项目预计投产第一年初流动资产需用额为160万元，预计第一年流动负债为55万元，投产第二年初流动资产需用额为300万元，预计第二年流动负债为140万元，则该项目流动资金投资总额为（万元，则该项目流动资金投资总额为（ ）万元。
）万元。
A 、105B 、160C 、300D 、4603、已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1-5年每年NCF 为90万元，第6-10年每年NCF 为80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为（态投资回收期为（） A 、6.375年 B 、8.375年C 、5.625年D 、7.625年4、某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%10%，，5年期、折旧率为10%10%的年金现值系数为的年金现值系数为3.7913.791，则该项目的年等额净回收额约，则该项目的年等额净回收额约为（为（ ）万元。
）万元。
A 、2000B 、2638C 、37910D 、500005、现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是（、现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是（） A 、企业本身、企业本身 B B 、国家投资者、国家投资者C 、企业所有者、企业所有者D D 、债权投资者、债权投资者6、在以下各种投资当中，不属于项目投资类型的是（、在以下各种投资当中，不属于项目投资类型的是（） A 、固定资产投资、固定资产投资 B B 、证券投资、证券投资C 、更新改造投资、更新改造投资D D 、新建项目投资、新建项目投资7、从投产日到终结点之间的时间间隔称为（、从投产日到终结点之间的时间间隔称为（） A 、建设期、建设期 B B 、计算期、计算期C 、生产经营期、生产经营期D D 、达产期、达产期8、项目投资现金流量表中不包括（、项目投资现金流量表中不包括（ ）。
第6章项目投资综合练习题
第六章项目投资决策一、名词解释1．投资2．项目投资3．项目计算期4．现金流量5．营业现金流量6．静态投资回收期7．净现值8．内含报酬率9．获利指数10．固定资产年平均使用成本解答：略二、单项选择题1.投资项目从投资建设开始到最终清理或出售整个过程的时间，称之为（）。
A．项目计算期 B．生产经营期 C．建设期 D．试产期答案:A解析: 投资项目从投资建设开始到最终清理或出售整个过程的时间，称之为项目计算期。
2.下列各项中，属于项目投资决策静态评价指标的是（）。
A．获利指数B．净现值 C．内含报酬率 D．会计收益率答案：D解析：会计收益率是非贴现的静态指标，获利指数、净现值和内含报酬率是贴现的分析评价指标。
3.某投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（）万元。
A．400 B．600 C．1 000 D．1 400答案：B解析：某年流动资金投资额=本年流动资金需用数-上年流动资金需用数，本年流动资产需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债需用额。
本题中上年流动资金需用数为零，因此，该年的流动资金投资额=1000-400=600万元。
4.已知某投资项目按14%的贴现率计算的净现值大于零，按16%贴现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。
A ．大于14%，小于16%B ．小于14%C ．等于15%D ．大于16%答案：A解析：当净现值大于0时，内含报酬率大于贴现率；当净现值小于0时，内含报酬率小于贴现率。
所以，本题中的内含报酬率大于14%，小于16%。
5.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，要求的最抵投资报酬率为12%。
有四个方案可供选择，其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1 000万元；乙方案的获利指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为150万元：丁方案的内含报酬率为10%。
最优的投资方案是（ ）。
项目投资练习题
项目投资练习题项目投资是指投资者将资金投入到一个具体项目中，以获取预期的经济利益。
在投资决策中，需要综合考虑项目的风险和回报，以及资金的可用性和回收周期等因素。
为了帮助投资者更好地进行项目投资决策，下面将提供一些实践性的投资练习题。
1. 假设你是一名投资者，你打算投资开办一家咖啡馆。
根据市场调研数据，该地区目前的咖啡市场竞争激烈，但仍有一定的市场需求。
你需要制定一个投资计划，并考虑以下因素：a) 开店所需的初始投资金额；b) 每年的运营成本，包括租金、员工工资、设备维护等；c) 预计每年的销售收入；d) 预计每年的净利润；e) 预计投资回收周期。
2. 假设你是一名投资经理，你负责管理一支投资组合，该组合包含股票、债券和房地产等多种投资标的。
为了优化投资组合的回报和风险，你需要进行资产配置的决策。
请根据以下情境回答问题：a) 如果股市处于熊市，债券市场处于牛市，你会如何调整投资组合的配置比例？b) 如果房地产市场出现泡沫，你会如何减少对该类资产的投资？c) 如果股票市场和债券市场同时处于牛市，你会如何平衡投资组合的权重？3. 假设你是一名天使投资人，你正在考虑投资一家初创企业。
请从风险和回报的角度回答以下问题：a) 你会如何评估该初创企业的商业模式和市场前景？b) 你会如何确定投资金额和所占股份比例？c) 你对该项目的回报预期是什么？你会如何评估是否达到了预期回报？4. 假设你准备投资一个房地产开发项目。
请回答以下问题：a) 你会如何评估该项目的地理位置、市场需求和竞争情况？b) 你会如何评估该项目的潜在收益和风险？c) 你会如何选择合适的资金来源，以及融资方式和期限？5. 假设你在考虑投资一个环保科技项目。
请回答以下问题：a) 你如何评估该项目的创新性和可行性？b) 你会如何评估该项目对环境和社会的影响？c) 你是否考虑该项目的可持续发展性？你会如何评估该项目的长期回报？以上是一些关于项目投资的练习题，通过回答这些问题，你可以更好地理解和应用项目投资的相关知识。
财务管理：项目投资习题与答案
一、单选题1、净现金流量是指（）。
A.净利润B.净现值C.现金流入量与现金流出量差额D.现金流入量现值正确答案：C2、在考虑所得税因素以后，下列哪个公式能够计算出营业现金净流量（）。
A.营业现金净流量=税后收入-税后成本B.营业现金净流量=税后净利-折旧C.营业现金净流量=收入 x（1-税率）+ 付现成本 x（1-税率）+ 折旧 x 税率D.营业现金净流量=营业收入-年付现成本-年税金正确答案：D3、某投资方案的年营业收入为120000元，年总营业成本为80000元，其中年折旧额15000元，所得税税率为25%，该方案的年营业现金净流量为（）元。
A.45000B.30000C.15000D.40000正确答案：A4、风险调整折现率法对风险大的项目采用（）。
A.资本成本B.较高的折现率C.项目本身的收益率D.较低的折现率正确答案：B5、在肯定当量法下，变异系数（标准离差率）与肯定当量系数的关系是（）。
A.变异系数与肯定当量系数呈同向变化B.变异系数越小，肯定当量系数越大C.变异系数越大，肯定当量系数越大D.变异系数越小，肯定当量系数越小正确答案：B6、不考虑建设期的投资回收期恰好是（）。
A.累计净现值为零时的年限B.净现值为零时的年限C.累计净现金流量为零时的年限D.净现金流量为零时的年限正确答案：C7、在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明该方案（）。
A.现值比率小于零B.获利指数等于1C.内含报酬率小于设定贴现率D.不具备经济可行性正确答案：B8、能使投资方案的净现值等于零的贴现率，叫做（）。
A.平均会计收益率B.现值指数C.内含报酬率D.净现值率正确答案：C9、运用风险调整贴现率法进行投资项目风险分析，需要调整的项目是（）。
A.有风险的现金流量B.无风险的现金流量C.有风险的贴现率D.无风险的贴现率正确答案：C10、在进行投资项目风险分析时，风险调整贴现率易夸大远期现金流量风险，其原因是（）。
习题(4)：项目投资
习题：项目投资（红字题不要求）1.【单选题】指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动的投资为（）A. 相关性投资B. 独立性投资C. 互斥性投资D. 战略性投资【答案】A【解析】相关性投资是指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动的投资。
2. 【单选题】项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A．建设期Ｂ．运营期C．建设期十达产期Ｄ．建设期＋运营期【答案】 D【解析】项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。
3. 【单选题】投资主体将原始总投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入,下列表述正确的有( )A.如果投资行为只涉及一个年度，属于一次投入B.若投资行为涉及两个年度，属于一次投入C.只有当投资行为涉及两个以上年度的才属于分次投入D.投资行为集中一次发生在发生在项目计算期第一个年度的某一时点【答案】D【解析】若投资虽然只涉及一个年度，但同时在该年的年初和年末发生，则该项投资行为从时间特征看也属于分次投入方式。
4. 【多选题】已知某项目需投资20000元，建设期1年，项目投资额为借款，年利率为5%，采用直线法计提折旧，项目寿命期为5年，净残值为1000，投产需垫支的流动资金为10000元，则下列表述正确的是（）A.原始投资为20000元B.项目投资总额为31000元C.折旧为4000元D.建设投资为30000元【答案】BC【解析】因为有建设期，故建设期资本化利息＝20000×5％＝1000元，该项目年折旧额＝(20000＋1000－1000）/5＝4000元。
建设投资＝20000，原始投资＝建设投资＋流动资金投资＝30000元，项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息＝31000＋1000＝31000元。
5. 【例题·单选题】已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。
项目投资练习题
1、ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10 000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%.生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年4 000万元，每年增加1%.新业务将在2007年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。
（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4 000万元。
该设备可以在2006年底以前安装完毕，并在2006年底支付设备购置款。
该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%；经济寿命为4年，4年后即2010年底该项设备的市场价值预计为500万元。
如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。
（3）生产该产品所需的厂房可以用8 000万元购买，在2006年底付款并交付使用。
该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5%.4年后该厂房的市场价值预计为7 000万元。
（4）生产该产品需要的净营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10%.假设这些净营运资本在年初投入，项目结束时收回。
（5）公司的所得税率为40%.（6）该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。
新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。
要求：（1）计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本增加额。
（2）分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值（提示：折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧）。
（3）分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。
（4）计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和回收期（计算时折现系数保留小数点后4位，计算过程和结果显示在答题卷的表格中）。
项目投资练习题
第五章项目投资一、单项选择题。
1.某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为100 万元，流动负债需用额为 80 万元，第二年流动资产需用额 120 万元，流动负债需用额 90 万元，则第二年的流动资金投资额为（）万元。
【正确答案】 C【答案解析】第一年流动资金需用额= 100-80 = 20 （万元），首次流动资金投资额= 20 （万元），第二年流动资金需用额= 120-90 = 30 （万元），第二年的流动资金投资额= 30-20 = 10（万元）。
2.某项目投资需要的固定资产投资额为100 万元，无形资产投资10 万元，流动资金投资 5万元，建设期资本化利息 2 万元，则该项目的原始总投资为（）万元。
【正确答案】 B【答案解析】原始总投资= 100 + 10+ 5 = 115 （万元）。
3.关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的是（）。
A.必须考虑现金流量的总量B.尽量利用现有会计利润数据C.充分关注机会成本D.不能考虑沉没成本【正确答案】A【答案解析】估计现金流量应当考虑的问题包括：必须考虑现金流量的增量；尽量利用现有会计利润数据；不能考虑沉没成本；充分关注机会成本；考虑项目对企业其他部门的影响。
4.在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（）的影响。
A.更新改造项目中旧设备的变现收入B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少C•固定资产的折旧额D.以前年度支付的研究开发费【正确答案】 D【答案解析】以前年度支付的研究开发费属于沉没成本，所以在计算现金流量时不必考虑其影响。
5•某企业投资方案 A的年销售收入为 200万元，年总成本为100万元，年折旧为10万元，无形资产年摊销额为 10万元，所得税率为 40%，则该项目经营现金净流量为（）。
万元万元万元万元【正确答案】 A【答案解析】经营现金净流量=净利润+折旧+摊销=( 200-100) X (1-40%)+ 10+ 10 =80(万元)。
第八章项目投资习题(已打印)
5、某企业计划进行某项投资活动，该投资活动需要在建设 起点一次投入固定资产投资200万，无形资产投资25万。该 项目建设起为2年，经营期为5年，到期残值收入8万元，无 形资产自投产年分期分5年摊销完毕。投产第一年预计流动 资产需要额60万元，流动负债需要额40万；投产第二年预计 流动资产需用额90万，流动负债需用额30万。该项目投产后， 预计年营业收入210万，年经营成本80万。该企业按直线法 折旧，全部流动资金与终结点一次回收，所得税税率33%， 设定折现率10%。 要求： （1）计算该项目流动资金投资总额，原始投资额。 （2）计算该项目各年的净流量，项目的净现值、获利指数。
第五章案例分析
落基山化工公司（Rocky Mountain Chemical Corporation,简 称RMCC）正考虑为它在德克萨斯的工厂重置包装机。
（1）该公司目前正在使用的包装机每台账面净值为100万美元，并在今后的5 年中继续使用以直线法折旧直到账面净值变为零，工厂的工程师估计老机器尚 可使用10年。 （2）新机器每台购置价格为500万美元，在10年内以直线法折旧直到其账面净 值变为50万美元。每台新机器比旧机器每年可节约150万美元的税前经营成本。 （3）RMCC公司估计，每台旧包装机能以25万美元的价格卖出，除了购置成本 外，每台新机器还将发生60万美元的安装成本，其中50万美元要和购置成本一 样资本化，剩下的10万美元可立即费用化。 （4）因为新机器运行的比老机器快的多，所以企业要为每台新机器平均增加3 万美元的原材料库存，同时因为商业信用，应付账款将增加1万美元。 （5）最后，管理人员相信尽管10年后新机器的账面净值为50万美元，但可能 只能以30万美元转让出去，届时还要发生4万美元的搬运和清理费用。 （6）若RMCC公司的税率为40%，加权平均资本成本率为12%。
项目投资习题及答案
项目投资练习题一、单项选择题1、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是(D )A.投资项目的原始投资B.投资项目的现金流入量C.投资项目的有效年限D.投资项目的预期报酬率2、当贴现率为 10％时，某项目的净现值为 500 万元，则说明该项目的内含报酬率( A )A．高于 10％ B．低于 10％ C．等于 10％ D．无法确定3、如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( A )A．净现值 B．投资利润率 C．内部收益率 D．投资回收期4、某投资方案年营业收入 240 万元，年销售成本 170 万元，其中折旧 70 万元，所得税税率 40%，则该方案年营业现金净流量为( B )A. 70 万元B. 112 万元C. 140 万元D.84 万元5、获利指数与净现值指标相比，其优点是( B )A. 便于投资额相同的方案的比较B. 便于进行独立投资机会获利能力的比较C. 考虑了现金流量的时间价值D. 考虑了投资风险性6、如果投资者着重考虑投资效益，那末做出长期投资的多项目组合决策的主要依据就应当是：在保证充分利用资金的前提下，尽可能( D )A. 提前收回投资B. 获取最大利润并上交最多的税C. 延长经营期间D. 获利最大的净现值总量7、一个投资方案年销售收入 300 万元，年销售成本 210 万元，其中折旧 85 万元，所得税税率为 40%，则该方案年现金流量净额为( B )A. 90B. 139C. 175D. 548、下列说法中不正确的是( D )A. 按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠B. 利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率C. 分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致D. 回收期法和投资利润率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况9、某公司拟投资 10 万元建一项目，估计该项目当年投资当年完工，估计投产后每年获得净利 1.5 万元，年折旧率为 10%，则该项目回收期为( C )A.3 年B.5 年C.4 年D.6 年10、某公司当初以 100 万元购入一块土地，目前市价为 80 万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应( B )A. 以 100 万元作为投资分析的机会成本考虑B. 以 80 万元作为投资分析的机会成本考虑C. 以 20 万元作为投资分析的机会成本考虑D. 以 180 万元作为投资分析的机会成本考虑11、某投资方案的年营业收入为 100 000 元，年付现成本为 60 000 元，年折旧额 10 000 元，所得税率为 33%，该方案的每年营业现金流量为( D )A．26 800 元 B.36 800 元 C.16800 元 D.30100 元12、如果其他因素不变，一旦折现率降低，则下列指标中其数值将变大的是( C )A.内部收益率B.投资利润率C.净现值D.内部收益率13、投资项目评价指标中，不受建设期的长短，投资的方式、回收额的有无以及净现金流量大小影响的评价指标是( A )A. 内部收益率B.投资利润率C.净现值D. 获利指数14、在考虑所得税因素以后，下列( A )公式能够计算浮现金流量。
习题(四)项目投资8
（四）项目投资一、单项选择题1 ．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法 D ．会计收益率法2．所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业（）。
A．现金支出和现金流入量 B ．货币资金支出和货币资金收入量C．现金支出和现金收入增加的数量 D ．流动资金增加和减少量3．当贴现率与内含报酬率相等时（）。
A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不一定4．现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流现量的差额。
这里所说：“一定期间”指（）。
A．指一年间B．指投资项目持续的整个年限内C．指一年或一季或一月D．有时指一年间，有时指投资项目持续的整个年限内5．若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A．为亏损项目，不可行B．它的投资报酬率小于0，不可行C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D ．它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案二、多项选择题1 ．当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明（）。
A．该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出B．该方案的内含报酬率大于预定的贴现率C．该方案的现值指数一定大于 1 D ．该方案可以接受，应该投资E．该方案应拒绝不能投资2．下列属于非相关成本的是（）。
A．沉入成本B．过去成本C．机会成本D．未来成本3．在考虑所得税因素以后，能够计算出营业现金流量的公式有（）。
A．营业现金流量 =税后收入-税后付现成本+税负减少B ．营业现金流量=收入×（ 1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率C．营业现金流量 =税后利润+折旧D ．营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税4．确定一个投资方案可行的必要条件是（）。
A．内含报酬率大于 1 B．净现值大于零C．现值指数大于 1 D．回收期小于一年E．内含报酬率不低于贴现率5．对于同一投资方案，下列论述正确的是（）。
项目投资习题
项目投资习题一、单项选择题1.某投资项目，若使用10％作为贴现率，其净现值为500万元，使用15％作贴现率，净现值为-400万元，该项目的内含报酬率是（）。
A.12.8％B.17.8％C.15.5％D.12.2％2.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，在投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率IRR所求得的年金现值系数的数值应等于项目的（）。
A.回收系数B.净现值率指标的值C.静态投资回收期指标的值D.投资利润率指标的值3.在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称作（）。
A.项目投资B.证券投资C.固定资产投资D.流动资产投资4.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为15％，则该项目的获利指数为（）。
A.0.15B.0.85C.1.15D.35.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标数值会变小的有（）。
A.净现值率B.投资利润率C.内部收益率D.投资回收期6.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（）。
A.净现值率B.获利指数C.投资回收期D.内部收益率7.已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1—8年每年NCF＝25万元，第9—10年每年NCF＝20万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。
A.4年B.5年C.6年D.7年8.能使投资方案的净现值等于零的折现率是（）。
A.净现值率B.内部收益率C.投资利润率D.资金成本率9.当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（）。
A.可能小于零B.一定等于零C.一定大于设定折现率D.可能等于设定折现率10.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此受到影响的投资是（）。
A.互斥投资B.独立投资C.互补投资D.互不相容投资11.当贴现率为10％时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。
A.低于10％B.高于10％C.等于10％D.无法界定12.在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有（）。
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第七章项目投资一、练习题题目（一）单项选择题1．假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应回收的现金数额为（）。
A．6000元B．3000元C．5374元D．4882元2．净现金流量是指（）。
A．现金流入量的现值B．现金流入量与现金流出量的差额C．净现值D．净利润3．下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。
A．净现值率B．投资回收期C．内部收益率D．投资利润率4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为（）。
A．7.33%B．7.68%C．8.32%D．6.68%5．对投资项目的内含报酬率的大小不产生影响的因素是（）。
A．投资项目的原始投资B．投资项目的现金流量C．投资项目的寿命期D．投资项目设定的贴现率6．企业投资10万元购入一台设备，预计使用年限为10年，无残值。
设备投产后预计每年可获得净利1.5万元，则投资回收期为（）。
A．3年B．5年C．4年D．6年7．若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A．为亏损项目，不可行B．它的投资报酬率小于0，不可行C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D．它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案8．已知某固定资产投资项目计算期为13年，固定资产投资为120万元，建设期资本化利息为10万元，预备费为11万元。
包括建设期的回收期为5年，不包括建设期的回收期为2年。
如果该固定资产采用直线法计提折旧，净残值为20万元，则年折旧额为（）万元。
A．11.5 B.12.1 C.11 D.109．某企业新建生产线项目，需要在建设期初投入形成固定资产的费用为500万元；支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费5万元，预备费10万元，该项目的建设期为1年，所使用的资金全部为自有资金。
则该项目形成无形资产的费用与固定资产原值分别是（）。
A.60万元，510万元B.60万元，575万元C.575万元，60万元D.510万元，575万元10．下列说法中不正确的是（）。
A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠B．利用净现值不能揭示某投资方案可能达到的实际报酬率C．分别利用净现值．内含报酬率．投资回收期．现值指数法进行项目评估时，结果可能不一致D．投资回收期和平均报酬率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况11．运用肯定当量法进行投资风险分析时，先用一个系数来调整的项目是（）。
A．有风险的贴现率B．无风险的贴现率C．有风险的现金收支D．无风险的现金收支12．下列表述不正确的是（）。
A．净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差B．当净现值为零时，说明此时的贴现率为内含报酬率C．当净现值大于零时，获利指数小于1D．当净现值大于零时，说明该方案可行13．在进行投资项目风险分析时，风险调整贴现率易夸大远期现金流量风险，其原因是（）。
A．用以贴现的贴现率高于时间价值的贴现率B．此方法调整了现金流量的分母C．此方法过于强调现金流量的风险，把它放在首要位置D．把时间价值与风险价值综合起来，并以此为贴现率进行贴现14．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是（）。
A．净现值B．内含报酬率C．平均报酬率D．静态投资回收期15．在进行继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两项设备未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入，则应采用的决策分析方法是（）。
A．平均年成本法B．内含报酬率法C．总成本法D．净现值法16．静态投资回收期恰好是（）。
A．净现值为零时的年限B．净现金流量为零时的年限C．累计净现值为零时的年限D．累计净现金流量为零时的年限17．某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。
A．0.75B．1.25C．4.0D．2518．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（）。
A．获利指数B．投资利润率C．净现值D．内部收益率19．在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（）。
A．净现值率B．获利指数C．投资回收期D．内部收益率20．在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以下列项目中的（）指标的结论为准。
A．净现值B．投资回收期C．投资利润率D．年平均报酬率21．某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元，应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。
假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目。
则企业本年的流动资金需用额为（）万元。
A.190B.0C.-440D.-25022．肯定当量法的基本思想是用肯定当量系数把有风险的收支调整为无风险的收支，以下关于肯定当量系数表述不正确的是（）。
A.与风险大小呈反向变动关系B.没有一致的客观公认标准C.与时间的推移呈正向变动关系D.与公司管理当局对风险的好恶程度有关23．某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，货币时间价值为8%。
假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。
A.该项目的现值指数小于1B.该项目的内含报酬率小于8%C.该项目的风险报酬率为7%D.该企业不应进行此项投资24．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，报废时税法规定的折旧已经足额计提，所得税率为25%，则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。
A.10500B.9000C.12500D.1450025.现值指数与净现值相比，其优点是（）。
A.便于投资额相同方案的比较B.便于进行独立投资机会获利能力比较C.考虑了现金流量的时间价值D.考虑了投资风险性（二）多项选择题1．下列各项中，可以构成初始投资的内容有（）。
A．固定资产投资B．无形资产投资C．流动资产投资D．开办费投资2．下列项目中，属于现金流入项目的有（）。
A．营业收入B．建设投资C．回收流动资金D．经营成本的节约额3．在完整的工业投资项目中，经营期期末发生的回收额包括（）。
A．原始投资B．回收流动资金C．折旧与摊销额D．回收固定资产余值4．营业现金流量的正确计算公式有（）。
A．营业收入－付现营业成本－所得税B．营业收入－营业成本C．营业净利+折旧D．营业收入+折旧5．当一项长期投资方案的净现值大于0时，则可以说明（）。
A．该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出B．该方案的内含报酬率大于预定的贴现率C．该方案的现值指数一定大于1D．该方案可以接受，应该投资E．该方案应拒绝，不能投资6．确定一个投资方案可行的必要条件是（）。
A．内含报酬率大于1B．净现值大于零C．现值指数大于1D．回收期小于一年E．内含报酬率不低于资金成本率7．对于同一投资方案，下列论述正确的是（）。
A．资本成本越高，净现值越高B．资本成本越低，净现值越高C．资本成本相当于内含报酬率时，净现值为零D．资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零8．下列表述正确的是（）。
A．风险调整贴现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现B．肯定当量法有夸大远期风险的特点C．肯定当量法可以和净现值法结合使用，也可以和内含报酬率法结合使用D．肯定当量法的主要困难是确定合理的约当系数9．投资决策分析使用的贴现指标有（）。
A．净现值B．回收期C．平均报酬率D．内含报酬率E．现值指数10．有两个方案，投资的时间和数额相同，甲方案从现在开始每年现金流入600元，连续四年，乙方案前两年每年现金流入500元，后两年每年现金流入750元，假设他们的净现值相等且小于0，则（）。
A．甲方案优于乙方案B．乙方案优于甲方案C．甲．乙均不是可行方案D．甲．乙均是可行方案E．甲．乙在经济上是等效的11．评价投资方案的静态投资回收期指标的主要缺点是（）。
A．不能衡量企业的投资风险B．没有考虑资金的时间价值C．没有考虑回收期后的现金流量D．不能衡量投资方案投资报酬率的高低12．采用净现值法评价方案时，关键是选择贴现率，其贴现率可以是（）。
A．资金成本B．企业要求的最低报酬率C．内含报酬率D．企业基准收益率13．在计算项目净现值时，下列说法正确的是（）。
A．采用的贴现率越大，净现值越大B．贴现率大小与风险有关，风险越大，选择的贴现率越小C．净现值是绝对值指标，越大越好D．可以用行业平均收益率作为贴现率14．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，正确的是（）。
A．营业现金流量等于税后净利加上折旧B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本，再减去所得税C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本，再加上折旧引起的税负减少额D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本，再减去所得税15．下列指标中，属于动态指标的有（）。
A．获利指数B．净现值率C．内部收益率D．投资利润率16．如果说净现值＞0，则必有以下关系成立（）。
A．净现值率＞0B．获利指数＞1C．静态投资回收期＜基准回收期D．内部收益率＜设定折现率17.已知某投资项目运营期某年的有关资料如下：营业收入为300万元，不含财务费用的总成本费用为150万元，经营成本为120万元，所得税前净现金流量为120万元，该年所得税后净现金流量为100万元，所得税率为25%。
则下列各项中，说法正确的有（）。
A.该年折旧摊销为30万元B.该年调整所得税为20万元C.该年息税前利润为80万元D.该年营业税金及附加为70万元18.某工业投资项目的固定资产投资为1000万元，无形资产投资为200万元，流动资金投资为300万元，预备费为50万元，建设期资本化利息为100万元。
则下列有关该项目相关指标的表述中正确的有（）。
A.项目总投资为1650万元B.原始投资为1200万元C.建设投资为1250万元D.固定资产原值为1000万元（三）判断题1．投资决策中使用的现金流量，实际上就是指各种货币资金。
2．某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内含报酬率。
3．风险和收益是对等的，高风险的投资项目必然会获得高收益。
4．净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。
5．现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资金成本率。
6．某个方案的内含报酬率大于资金成本率，则其净现值必然大于零。
7．投资利润率是反映投资项目年利润或年均利润与投资总额的比率。
8．进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率也相应较高。