信息不对称市场 罗敏 2014111966

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过渡页
第一部分 第二部分
信息不对称与信息不对称市场
“柠檬市场”与逆向选择
第三部分
市场信号及其作用
第四部分
道德风险与委托—代理问题
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第三章
正文
市场信号及其作用
市场信号本质上就是一种市场信息，它主要是在市场 外形成并在市场上使用，起到传递信息的作用
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第四章
正文
道德风险与委托——代理问题
委托代理问题
委托-代理问题是指由于信息不对称，处于信息劣 势的委托人难以观察、知道代理人的全部、真实行 为，代理人为了追求自己的利益而实施违背委托人 利益的行为。 委托-代理问题的应对：激励机制的设计 条件： （1）代理人劳动所获得的收益必须不低于参与其 它劳动所获得的收益。 （2）代理人在给委托人带来最大利润的同时也给 自己带来了最大收益。
资料来源：黎诣远、李明志《微观经济分析（第2版）》，清华大学出版社2003 年，P369.）
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第一部分 第二部分
信息不对称与信息不对称市场
“柠檬市场”与逆向选择
第三部分 第四部分
市场信号及其作用
道德风险与委托—代理问题
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50辆高质量 旧车 车主的预售价格 买主的出价 2000美元 2400美元
50辆低质量 旧车 1000美元 1200美元
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第二章
正文
“柠檬市场”与逆向选择
信息对称时： 如果信息对称且充分，买主不难确定旧汽车质 量、该市场不存在什么问题。低质量旧汽车按 1000－1200美元之间的某个价格出售，高质量 旧汽车按2000－2400美元之间的某个价格交易 信息不对称时： 由于信息在买卖双方之间不对称，买主不能掌 握某辆旧汽车的具体质量，在这种情况下，买 主不得不对每辆旧汽车的平均质量进行推测。 因此，典型的买主将以预期值购买这辆旧汽车。 即愿意支付l／2x1200＋1／2x 2400＝1800美 元购买旧汽车。显然这个平均质量的预期价格 一般低于高质量旧汽车的最低预期售价，故总 会有部分高质量汽车卖主不能忍受该交易价格 而将其旧汽车撤出市场 （重复博弈）结果： 低质量旧汽车将高质量旧汽车排挤出交易市场， 出现“便宜没好货”。
资料来源：（美）曼昆《经济学原理（下册）》
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谢谢！
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第二章
正文
“柠檬市场”与逆向选择
逆向选择原因分析
Ph
G
A
MC高质 SRATC高质量 量 MC低质
•当厂商得到低价（DL）时，他会选择产量 Q1，实现盈亏平衡（C点）
D
Pl F
E
C
B量
Dh=Ph
SRATC低质量
DL=PL
•当厂商得到高价（DH）时，他有两种选择： ①选择产量Q1，提供高质量产品，实现盈亏 平衡（A点） ② 选择产量Q2 ，提供低质量 产品（经验商品），利润为E+D(B点)
过渡页
道德风险指的是交易双方在签订交易契约后， 占据信息优势的一方在使自身利益最大化的同
时损害了处于信息劣势一方的利益，而且并不
承担由此造成的全部后果的行为。
道德风险的产生原因：1.处于信息劣势的一方无法观察到占据信息 优势的一方的行为，最多观察到行为产生的后果。2.处于信息劣势 的一方无法确定这种不利后果的产生是否与占据信息优势的一方的 行为不当有关.
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第四章
正文
道德风险与委托——代理问题
道德风险的应对
例如保险公司对投保人造成的损失只按照一定的百分比 率进行赔偿，在保险合同中写入扣押条款。 像波音公司，成百上千万的人都拥有其股份，几乎没有一 个人能拥有很大的份额。我们假设，将波音公司的股权平 均分给1000万人，那么，50亿美元的投资对每个人来说 只需承担500美元。通过将风险性资产的所有权分散到众 多的所有者身上，可以分散风险，并且能够鼓励人们进行 规模大得多的投资，而这样的投资及其风险，对于单个所 有者来说也是可以接受的。
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第一章
正文
信息不对称
1.1 定义
信息不对称的市场产生的基本形式
(1)买主与卖主之间 (2)买主与买主之间 (3)卖主与卖主之间
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第一章
正文
信息不对称
1.2 人物
再富有的国家也浪费 不起人力资源。
阿克洛夫 （Akerlof） 阿克洛夫（George Akerlof）、斯彭（Michael —— 富兰克林·罗斯福 斯彭斯（Spence ）
微观经济学之一
信息不对称市场
罗敏
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CONTENTS PAGE
目录页
第一部分
信息不对称与信息不对称市场
学 习 大 纲
第二部分 第三部分 第四部分
“柠檬市场”与逆向选择
市场信号及其作用
道德风险与委托—代理问题
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第一部分
信息不对称与信息不对称市场
第二部分
第三部分 第四部分
“柠檬市场”与逆向选择
市场信号及其作用
道德风险与委托—代理问题
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第一章
正文
信息不对称
1.1 定义
信息不对称是指在相互对应的经济个体之间的信息呈不均匀、 不对称的分布状态，也就是说，有些人对关于某些事情的信息 比另外一些人掌握得更多一些 信息不对称的市场是指每个市场参与者不能获得所需要的全部 信息
正文
“柠檬市场”与逆向选择
逆向选择定义
所谓“逆向选择”（adverse selection）是信息不对称所造成市场资 源配置扭曲的现象。经常存在于二手市场、保险市场。
定义
市场交易的一方如果能够利用多于另一方的信息使自己受益 而使另一方受损，由于交易双方信息不对称和市场价格下降 产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量 下降的现象，进而导致市场效率的降低。
信号甄别
【包公断案】
妓女张海棠从良，嫁与马均卿为妾，生有一子寿郎。马均卿 之妻与郑州衙门赵令史通奸，合谋毒死马均卿，并诡称寿郎为己 section 子，企图霸占全部家产。 包拯审理此案时，用石灰在地上画了一个阑圈，让寿郎立于 圈中，命马妻与张海棠从两边同时拽寿郎，谁拽出圈外，谁就是 亲娘。结果，寿郎被马妻发力拽出。包拯由此断定，不忍心用力 拽的张海棠为亲娘，并审出全部案情。包拯未必懂得信号甄别， 但他却诱使罪犯基于自身利益显示了其私人信息
Spence）和斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）
“对不对称信息市场理论做出的拓荒性贡献”而 共同荣获2001年诺贝尔经济学奖 诺贝尔评奖委员会认为：他们的信息不对称理论 形成了现代信息经济学的核心，同时也改变了经 济学家分析市场机制的思考方式。他们提出的分 析方法被广泛用于解释从传统农业市场到现代金 融市场等大量的社会和经济现象。 约瑟夫·尤金·斯蒂格利茨（Joseph Eugene Stiglitz）
碑意义。他引入信息经济学研究中的一个著名
模型是“柠檬市场”。 主要用来描述当产品的卖方对产品质量比买方 有更多的信息时，低质量产品将会驱逐高质量 商品，从而使市场上的产品质量持续下降的情 形。 因此，二手车质量低于平均线的卖家会获利。 卖家为追求利益最大化，不再入手质量高于平 均线的车，转而入手低于平均线的车，高质量 二手车就被低质量二手车排挤出了市场。在极 端的情况下，市场会导致萎缩和不存在。
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第二章
正文
“柠檬市场”与逆向选择
阿克洛夫的旧车市场的交易模型 假设：存在这样一个二手货市场，有100人希望出售 他们的旧汽车，同时又有l00人想买旧汽车，买主和 卖主都了解这些旧汽车中高质量与低质量的汽车各占 50％。并且，拥有高质量和低质量旧汽车的卖主的预 期售价分别为2000和1000美元，高质量和低质量旧 汽车的潜在买主的预期支付价格分别为2400和1200 美元
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第一部分 第二部分
信息不对称与信息不对称市场
“柠檬市场”与逆向选择
第三部分 第四部分
市场信号及其作用
道德风险与委托—代理问题
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第二章
正文
“柠檬市场”与逆向选择
在信息不对称理论中，常常把处于信息不对称 环境中的次品市场称之为柠檬市场。
阿克尔洛夫对市场的不对称信息研究具有里程
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第二章
正文
“柠檬市场”与逆向选择 重复博弈的结果
图3－2A表示旧汽车的平均质量随着价格的上升而提高；图 3—2B表示由于买主了解到旧汽车价格越低，其质量就越低， 即所谓“便宜没好货”，因此，当旧汽车价格下降时，购买 量反而会相应地减少，故旧汽车需求曲线将会向后弯曲。
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第二章
买主 支付高价 盈亏平衡 情况更好 支付低价 情况最好 亏损（－D） 情况更差 盈亏平衡
情况最差 利润（D+E）
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第二章
正文
“柠檬市场”与逆向选择
劳动力市场案例
“能力者”走了
“次能力者”走了
劣胜优汰
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第二章
正文
“柠檬市场”与逆向选择
【其他案例】 预期投保的人对自己的意外事故风险比保险公司更了解， 保险市场的逆向选择，最后购买保险的人都是健康状况非 常差的 度假点的珠宝店选择出售低质量的珠宝
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第四章
正文
道德风险与委托——代理问题
常见的道德风险
市场
劳动市场
信息优势方
雇员
信息劣势方
雇主
Βιβλιοθήκη Baidu
道德风险表现
雇员偷懒，不努力工作和劳动。
承包市场 上市公司
公共服务 家庭生活
承包方 管理层
公务员 自己
发包方 股东
政府和民众 配偶
承包方偷工减料，违反承包合同。
管理层不追求股东利益最大化，发 布虚假公告，用股东的钱谋取私利。 公务员就职时，誓言为公众利益服 务，但却违法乱纪、以权谋私。 恋爱中百依百顺、隐恶扬善，结婚 后真相毕露，“从奴隶到将军”。
问题指为了解决逆向选择问题，占据信息优势的一
定义
方为了把自己的某些优质物品或自身的某些优秀特 性显示出来通过市场信号，买方和卖方可以在一定 程度上解决信息不对称。
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第三章
正文
市场信号及其作用
常见的市场信号
section
产品的保修保证书
品牌
受教育程度
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第三章
正文
市场信号及其作用
分成制
效率工资
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第四章
正文
道德风险与委托——代理问题
委托代理问题案例
1914年，福特汽车公司采用了效率工资，每天 支付给每个工人5美元，这是当时一般工资的2 倍左右。实行这一效率工资后，公司的劳动队 伍更加稳定了，工人的缺勤率下降了，生产效 率大大提高了。以至于尽管工资高了，但公司 的生产成本却减少了。公司的老板亨利·福特称 每天5美元工资是“我们做出的最成功的降低成 本的努力之一” 股票自营买卖中的“花头” 上海证券交易所和深圳证券交易 管理上的混乱和事前对股票账户界定的不明确， 使得事后的盈亏归属变得模糊
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Q1
Q2
Q
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第二章
正文
“柠檬市场”与逆向选择
1.2 定义
逆向选择原因分析
•当买主支付高价时，卖主会选择提供低质 量产量（利润（D+E））；当买主支付低 价时，卖主会选择提供低质量产品（盈亏 平衡）。 •当卖主提供高质量产品时，买主会选择支 付低价（情况最好）；当卖主提供低质量 产品时，买主仍会选择支付低价（情况更 差）。 •于是，最终的博弈的均衡点就是右下方的 情况：买主支付低价，卖主提供低质量产 品 高质量 卖主 低质量