胜景山河财务报表分析

湖南胜景山河生物科技股份有

限公司财务报表分析

周祥

班 级：

11

级 财务管理

小 组

成

员：

孙晓艳

11022141 董婉俊

11022132

李晓漫 11022145 孙丽丽 11022143

李玲

张晶丽 1102214 崔彦晓

11022118 李华婷 11022129 武朝辉 郭健 葛

玉科 陈一飞 裴学庆 张志磊 张戈 11022121

湖南胜景山河生物科技股份有限公司

一、公司简介

湖南胜景山河生物科技股份有限公司简称胜景山河，是湖南省唯一的一家专业化、高科

技生物酿造黄酒的大型现代化股份制企业。经营范围是生产、销售黄酒，主营业务是从事新

型黄酒的研发、生产与销售。于2003年12月在岳阳经济技术开发区破土动工，2006年1

月，该公司车间全线试用成功，第一瓶酒下线，主要生

产新型饮用黄酒，产品分为低、中、高端黄酒，销售方

式主要分为经销商经销和公司直销方式，产品主要定位

于中部地区，如湖南及周边地区市场（包括湖北、广

东、四川、重庆、江西、广西）。

是国家重点骨干黄酒企业。公司黄酒项目，占地12万怦，总资产3亿多元，建设现代

化生产车间50000怦，拥有目前国内一流的生产酿造设备和先进的发酵工艺技术。

该公司通过订单农业、校企合作、专利研发、产销结合等生产经营模式，实现了跨跃式发展，企业年生产规模已达2万吨，是广大内陆地区28个省市规模最大的专业化黄酒生产基地，全国排行第五位。与江浙一带的“越派黄酒”、上海一带的“海派黄酒”呈三足鼎立之势，并成为雄霸一方的“湘派黄酒”。

仅仅经过几年的奋斗和发展，胜景山河便从该行业的无名小卒跃居到前十名的位置！根

据国家统计局、艾凯数据研究中心2009年6月8日在中国报告网发布的《黄酒制造行业

重点企业排名》报告中，胜景山河排在该行业按销售收入的第八名！截止到2009年底，

胜景山河的主营业务收入和净利润在整个酒精及饮料酒制造业中均排在第16名。胜景山河

为何能进步得如此神速，成为该行业中的“黑马”，确实值得探讨研究。

然而，就在胜景山河筹集资金到位，即将在深交所首次公开发行股票之际，就有媒体对

该公司的收入、存货和费用等方面公开提出质疑，并进行了深入的调查与研究，经过多方的

求证和调查，最后发现胜景山河存在的问题并不仅仅是《招股说明书》中部分事实表述“不

严谨”，从该企业实结水电费用推算，存在虚增产能、销售收入、利润嫌疑，股权代持问题犹存。当地熟知内情的官员认为，从资本市场公正、公平角度讲，胜景山河根本不具备上市

资格。胜景山河《招股说明书》显示，公司产能为 1.6万吨。一位前该公司员工透露，实际

产量并没有1.6万吨，一半左右的原酒为从外地黄酒企业购入，然后勾兑销售。熟悉该企业

的一位官员，也证实了这一说法。同时，《招股说明书》中显示的水费与实际情况也明显不

符。同时，胜景山河的实用电费与《招股说明书》中的数据也存在较大差异。同样备受质疑的是人均产能。胜景山河的人均产能达457.1吨/年，这一数字比市场平均水平高出数倍。

在很大程度上证明了该公司存在造假的嫌疑。对此，证监会立即停止胜景山河的上市，并对

该公司及其相关机构进行调查。

二、造假分析

（一）资产负债表分析

1、资产负债表分析的基本原理

资产负债表是反映企业在某个特定日期的全部资产、负债及所有者权益的财务状况。对

其资本结构分析，可以判断其结构的健全和合理与否，可以看出其经济实力和经济基础稳定

与否。

2、资产负债表具体分析

下表1是胜景山河股份有限公司近几年资产负债表的项目，对此表做了对应的结构趋势

图表，并进行相关的分析如下：

表1 胜景山河近几年资产负债表单位：万元时间2007-12-2008-12-2009-12-2010-9-

流动资产合计16,754.623,837.031,175.436,603.

固定资产与在建工程合计7,091.576,726.646,417.136,119.8

无形资产及递延资产1,393.871,368.811,330.601,356.3资产总计25,240.031,932.438,923.144,079.

负债合计20,060.017,838.419,794.421,754.

所有者权益合计5,180.0014,094.019,128.622,325.

负债和所有者权益合计25,240.031,932.438,923.144,079.

表2胜景山河近几年资产结构趋势表

时间2007-12-2008-12-2009-12010-9

流动资产合计66.38%74.65%80.09%83.04%

固定资产与在建工程合28.10%21.07%16.49%13.88%

无形资产及递延资产 5.52% 4.29% 3.42% 3.08%资产总计100.00%100.00%100.00100.00

图1 胜景山河近几年资产结构趋势图

从上面表2和图1分析，在胜景山河的资产结构组成当中，流动资产占了绝大部分，在

66.38%至83.04%之间，并且一直呈上升趋势；固定资产与在建工程所占比例在13.88%至

28.10%，比例不大，而且呈下降趋势，说明其在缩小规模，不合行业扩展的特点；而无形资产及递延资产所占比例比较小，也是呈下降趋势。胜景山河的流动资产所占比例明显偏高，而固定资产和在建工程所占比例偏低，无论是从其固定资产的绝对数还是相对数来看，显而

易见其不是在扩大规模，而是在缩小规模，与行业特点有悖。

3、流动资产结构分析

流动资产是指企业可以在一年或者越过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，其

特点是周转速度快，变现能力强。对流动资产组成的结构进行分析，有利于确定流动资产业

务的合法性、合理性，有利于检查流动资产业务账务处理的正确性，揭露其存在的弊端，提高流动资产的使用效益。下表是胜景山河近几年流动资产结构趋势表，对此进行相关分析如

下：

表3 胜景山河近几年流动资产结构趋势表

时间2007-12008-12009-12-2010-9-平均比

货币资金14.49% 3.77% 6.80% 4.02%7.27%

应收账款 1.72% 1.71%0.37%0.30% 1.03%

预付款项 6.28% 1.06% 2.71% 2.60% 3.16%

其他应收 3.01% 2.64% 1.23% 1.23% 2.03%

存货74.49%90.82%88.88%91.86%86.51%流动资产100.00100.00100.00%100.00%100.00