第一章财务管理导论Corporate Finance Financial Management
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资本结构（ Capital Structure）决策
流动负债
流动资产 Current Assets Current Assets 公司如何筹集投 资所需要的资金 固定资产 Fixed Assets 1有形 2 无形
8
Current Liabilities
长期负债 Long-Term Debt 所有者权益 Shareholders’ Equity
企业资产负债表（ Balance-Sheet ）模式
净营运资本（Net Working Capital）决策
流动负债
流动资产 Current Assets Current Assets
Current Liabilities 净营运资 本
长期负债 Long-Term Debt 所有者权益 Shareholders’ Equity
1、财务管理学的名称
规范名称： Corporate Finance Financial Management 现有各种名称： 公司金融、财务管理、公司理财、理财学、 企业理财学、…… 国内传统理财学 ——会计意义大于金融意义
2
什么是财务管理
2、Finance的多重含义
①财务：President of Finance 财务副总裁 Financial Manager 财务经理 ②财政：Ministry of Finance 财政部 T－bills 短期国债 Public finance 公共财政 （台湾的归类方法案例） http://cc.shu.edu.tw/~fin/mastr_intro.htm ③金融
由于对圆饼的分割（资本结构）将直接影响 到圆饼 大小（公司价值），因此资本结构决 策就非常重要
12
营运资本管理决策
企业应如何管理日常的财务活动，即企业应 如何取得短期资金以及是否要进行赊销?等等 这属于企业由流动资产和流动负债组成的营 运资金管理决策。 净营运资本=流动资产 - 流动负债
净营运资本（Net Working Capital）决策
10
融资决策
公司应如何为长期投资筹集所需的长期资金? 这些长期资金将利用股东权益方式还是通过 借入资金方式筹集? 这属于企业的长期筹资决策。 资本结构（ Capital Structure）决策
11
融资决策
公司价值（The value of the firm ）可以被看做一个圆饼. 财务经理的目标是增加圆饼 的大小 资本结构（Capital Structure）决策可以视做 怎样去最佳地分割圆饼 70% 25% 50% 30% 股 Debt Debt权 负债 75% 50% Equity
13
财务管理的定义
企业财务管理的内容包括长期投资或资本 预算决策、长期筹资决策、营运资金管理 决策。 定义：财务管理是指企业对长期投资、长 期筹资和营运资金投资与筹资活动的管理。
14
假想的企业组织结构图
董事会Board of Directors 董事会主席Chairman of the Board 首席执行官Chief Executive Officer (CEO) 总裁President 经营总监 Chief Operating Officer (COO) 副总裁Vice President 财务总监Chief Financial Officer (CFO)
3
什么是财务管理?
财务管理解决下述三个问题 :
1.
2.
3.
投资决策：公司应该投资于什么样的长期资产?— —涉及到资本预算 融资决策：公司如何筹资，以支付投资支出所需 要的资金?——涉及到资本结构 营运资本管理：公司应该如何管理它在经营中的 现金流量（ cash flow ）?——涉及到净营运资 本决策
固定资产 Fixed Assets 1有形 2 无形
公司应该如何管理 它在经营中的现金 流量
9
投资决策
企业应作多少长期投资和投资何种长期资产? 这属于企业的资本预算或长期投资决策。
资本预算（ Capital Budgeting）决策 有形资产由固定资产和流动资产组成。 固定资产是指厂房、设备等长期资产 流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周 期内运用的资产．包括现金、银行存款、应收账款和预付 账款、存货、短期有价证券等。 无形资产是指企业长期使用的、能为企业提供某种权利或 特权的各种非实物形态资产，如专利技本、专有技术、商 誉、特许权、管理者素质、长期稳定的供销渠道和良好的 生产协作关系等。各种生产经营性资产都必须通过投资形 成。
（财务管理 公司金融）
第一章 财务管理导论 Corporate Finance Financial Management
0
章节概要
1.1 财务管理的定义
1.2 财务管理的目标
1.3 公司制企业 1.4 公司制企业的目标 1.5金融市场（ FiBiblioteka Baiduancial Markets） 1.6 本书概述
1
什么是财务管理（ Corporate Finance）
流动资产 Current Assets
Current Liabilities
长期负债 Long-Term Debt
固定资产 Fixed Assets 1有形
公司应投资 于什么样的 长期资产?
所有者权益
Shareholders’ Equity
7
2 无形
企业资产负债表（ Balance-Sheet ）模 式
4
资产=负债+所有者权益 固定资产（1年以上）3万 流动资产（1年以下）2万 1万+1万+1万=所有者权益（3万） 负债（2万） 资金的来源（负债+所有者权益） 必须等于 资金的运用（资产）
5
企业资产负债表（ Balance-Sheet ）模式
资产总价值: 流动资产 Current Assets 企业投资者的总价值:
流动负债
Current Liabilities
长期负债 Long-Term Debt
固定资产 Fixed Assets 1 有形
所有者权益
Shareholders ’ Equity
6
2 无形
企业资产负债表（ Balance-Sheet ）模 式
资本预算（ Capital Budgeting）决策
流动负债
流动负债
流动资产 Current Assets Current Assets 公司如何筹集投 资所需要的资金 固定资产 Fixed Assets 1有形 2 无形
8
Current Liabilities
长期负债 Long-Term Debt 所有者权益 Shareholders’ Equity
企业资产负债表（ Balance-Sheet ）模式
净营运资本（Net Working Capital）决策
流动负债
流动资产 Current Assets Current Assets
Current Liabilities 净营运资 本
长期负债 Long-Term Debt 所有者权益 Shareholders’ Equity
1、财务管理学的名称
规范名称： Corporate Finance Financial Management 现有各种名称： 公司金融、财务管理、公司理财、理财学、 企业理财学、…… 国内传统理财学 ——会计意义大于金融意义
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什么是财务管理
2、Finance的多重含义
①财务：President of Finance 财务副总裁 Financial Manager 财务经理 ②财政：Ministry of Finance 财政部 T－bills 短期国债 Public finance 公共财政 （台湾的归类方法案例） http://cc.shu.edu.tw/~fin/mastr_intro.htm ③金融
由于对圆饼的分割（资本结构）将直接影响 到圆饼 大小（公司价值），因此资本结构决 策就非常重要
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营运资本管理决策
企业应如何管理日常的财务活动，即企业应 如何取得短期资金以及是否要进行赊销?等等 这属于企业由流动资产和流动负债组成的营 运资金管理决策。 净营运资本=流动资产 - 流动负债
净营运资本（Net Working Capital）决策
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融资决策
公司应如何为长期投资筹集所需的长期资金? 这些长期资金将利用股东权益方式还是通过 借入资金方式筹集? 这属于企业的长期筹资决策。 资本结构（ Capital Structure）决策
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融资决策
公司价值（The value of the firm ）可以被看做一个圆饼. 财务经理的目标是增加圆饼 的大小 资本结构（Capital Structure）决策可以视做 怎样去最佳地分割圆饼 70% 25% 50% 30% 股 Debt Debt权 负债 75% 50% Equity
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财务管理的定义
企业财务管理的内容包括长期投资或资本 预算决策、长期筹资决策、营运资金管理 决策。 定义：财务管理是指企业对长期投资、长 期筹资和营运资金投资与筹资活动的管理。
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假想的企业组织结构图
董事会Board of Directors 董事会主席Chairman of the Board 首席执行官Chief Executive Officer (CEO) 总裁President 经营总监 Chief Operating Officer (COO) 副总裁Vice President 财务总监Chief Financial Officer (CFO)
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什么是财务管理?
财务管理解决下述三个问题 :
1.
2.
3.
投资决策：公司应该投资于什么样的长期资产?— —涉及到资本预算 融资决策：公司如何筹资，以支付投资支出所需 要的资金?——涉及到资本结构 营运资本管理：公司应该如何管理它在经营中的 现金流量（ cash flow ）?——涉及到净营运资 本决策
固定资产 Fixed Assets 1有形 2 无形
公司应该如何管理 它在经营中的现金 流量
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投资决策
企业应作多少长期投资和投资何种长期资产? 这属于企业的资本预算或长期投资决策。
资本预算（ Capital Budgeting）决策 有形资产由固定资产和流动资产组成。 固定资产是指厂房、设备等长期资产 流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周 期内运用的资产．包括现金、银行存款、应收账款和预付 账款、存货、短期有价证券等。 无形资产是指企业长期使用的、能为企业提供某种权利或 特权的各种非实物形态资产，如专利技本、专有技术、商 誉、特许权、管理者素质、长期稳定的供销渠道和良好的 生产协作关系等。各种生产经营性资产都必须通过投资形 成。
（财务管理 公司金融）
第一章 财务管理导论 Corporate Finance Financial Management
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章节概要
1.1 财务管理的定义
1.2 财务管理的目标
1.3 公司制企业 1.4 公司制企业的目标 1.5金融市场（ FiBiblioteka Baiduancial Markets） 1.6 本书概述
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什么是财务管理（ Corporate Finance）
流动资产 Current Assets
Current Liabilities
长期负债 Long-Term Debt
固定资产 Fixed Assets 1有形
公司应投资 于什么样的 长期资产?
所有者权益
Shareholders’ Equity
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2 无形
企业资产负债表（ Balance-Sheet ）模 式
4
资产=负债+所有者权益 固定资产（1年以上）3万 流动资产（1年以下）2万 1万+1万+1万=所有者权益（3万） 负债（2万） 资金的来源（负债+所有者权益） 必须等于 资金的运用（资产）
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企业资产负债表（ Balance-Sheet ）模式
资产总价值: 流动资产 Current Assets 企业投资者的总价值:
流动负债
Current Liabilities
长期负债 Long-Term Debt
固定资产 Fixed Assets 1 有形
所有者权益
Shareholders ’ Equity
6
2 无形
企业资产负债表（ Balance-Sheet ）模 式
资本预算（ Capital Budgeting）决策
流动负债