7股东类型及利益诉求分析

搭便车，不投票或者用脚投票，靠流动性对经营者 监督
11 关联股东
支配性、收益性、投机性； 联盟、协作、公司外的利益；
用手投票，与大股东为一致行动人
风险投资股 12
东 13 实业投资者
14 高管股东 15 技术股东 16 战略投资者 17 财务投资者
收益性、支配性、投机性； 追求资本利得高回报，重视流动性和退出机制；
马克思在《资本论》中指出，资本是出资者的人格表现。 不同的股东身份，其持股动机、利益取向、行为特征是不同的。
股东类型
持股动机（排序）
利益取向
1 国有股股东 支配性、收益性、投机性； 控制权溢价、股利分红、经营目标多元化
行为特征 用手投票，有监管动力和能力，代理链条长或者所 有者缺位，可能过度监管，也可能采取放任态度
为主、投机倾向明显，羊群效应明显
4 流通股股东 收益性、投机性、支配性； 获取资本利得为主，投机倾向明显
不投票或者用脚投票
非流通股股
长期利益，相对于市价更关心净资产增值，获取净资产
5
支配性、收益性、投机性；
用手投票
东
溢价、放弃配股权，倾向于股权融资
金融机构股
持股灵活，投资投机变化频繁，策略时常会调整。讲究
6
收益性、投机性、支配性；
用手投票同时也用脚投票，主要用脚投票
东
分散风险，同样有羊群效应，兼顾股票收益性和流动性
7 大股东
对公司有支配权，控制权偏好，获取控制权溢价，对公 支配性、收益性、投机性； 司监督动机明显；当没有股东与其制衡时，大股东侵害 用手投票，具有掠夺其它股东的能力和激励；
中小股东利益的现象难以避免；
8 次大股东
有牵制大股东之倾向。重视公司长期发展和公司价值提 收益性、支配性、投机性；
高。
用手投票，有监管动力和能力
境外实业股
重视公司长期发展，有时有战略意图。若为 QFII 投资
9
收益性、支配性、投机性；
用手投票，有监管动力和能力
东
者则动机排序往往是收益性、投机性、支配性。
10 中小股东
收益性、投机性、支配性； 地位卑微，没有支配性，投机倾向明显
战略利益、策略投资、股利分红、投资，建立稳定而持
2 法人股股东 收益性、支配性、投机性；
用手投票，既监督大股东，也监督经营层
久的交易关系，资源整合、有价值的供应链建设
3 个人股东
若为大股东（包括家族控股），公司大股东与经营层重 支配性、收益性、投机性； 叠，对公司控制力强。若是小股东，则以获取资本利得 若为大股东用手投票；若为小股东用脚投票。
用手投票，有监管动力和能力
经营性投资，重视产业发展；看重股利分红，是管理的 支配性、收益性、投机性；
参与者，投机性弱
用手投票，有监管动力和能力
收益性、支配性、投机性； 通过有效管理获取剩余价值
用手投票，当数额有限时，主要是管理者身份时， 会有逆向选择行为；
收益性、支配性、投机性； 通过技术投资获得剩余价值
用手投票
收益性、支配性、投机性； 获取红利和资本利得
达到规定期限前用手投票，达到规定期限后用脚投 票
收益性、投机性、支配性； 获取资本利得
投票动力不足
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ