企业盈利能力分析与资产分析

2．成本利润率分析
（1）营业成本利润率 （2）营业费用利润率 （3）全部成本费用利润率
（1）营业成本利润率
营 业 成 本利 营 营润 业 业率 成 利 1 0本 润 % 0
（2）营业费用利润率
营业费营 用业利润 利润率 营业费 1用 0% 0
（3）全部成本费用利润率
全 部 成 本 费 用 利 润 总 额 总 利 润 营 率业 成 本营 费业 用外 总 1支 0额 % 0出
考虑资源的产权问题； ▪ 资本经营在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调
资本的运营,把资产经营看作是资本经营的环节或组成 部分。
资本经营与资产经营的联系
资本经营要以资产经营为依托，资本经 营不能离开资产经营而孤立存在；
➢ 资本经营是企业经营的最高层次，商品 经营是对产品经营的进步，资产经营是 对商品经营的进步，而资本经营是对资 产经营的进步。
资本经营与资产经营的内涵
资本经营的内涵
企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本 经营效益的经营活动，在资本增值的领域，使 企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本 收益
资产经营的内涵
合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取 得尽可能多的收益
资本经营与资产经营的区别
经营内容不同 ▪ 资产经营强调资产的配置、重组及有效使用 ▪ 资本经营强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。 ➢ 经营出发点不同 ▪ 资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，不
总 报资 酬产 率 平 营均 业总 收资 利 入产 润 营总 业 利 额 收 息入 支 1出 0% 0 总资产周 销 转售 率息税前 1利 0% 0润
资产经营盈利能力分析案例
分析资料 分析方法 评价
第三节 商品经营盈利能力分析
一、商品经营的内涵 二、商品经营盈利能力内涵与指标
商品经营的内涵
利润 优 先 股 股 利 外 的 普 股通 数股 （平 流均 通
每股收益因素分析
稀释每股收益：
➢ 对归属于普通股股东的当期净利润的调整 ➢ 对当期发行在外普通股的加权平均数的调整
例题
➢ 假设L公司2005年1月1日发行100万份认股权证，行 权价格3.5元，2005年度净利润200万，发行在外普 通股加权平均数为500万股，普通股平均市场价格为 4元，则：
全 部 成 本 费 用 税 后 利 润 净 利 润 营 率业 成 本营 费业 用外 总 1支 0额 % 0
第四节 上市公司盈利能力分析
一、上市公司盈利能力分析的特点 二、上市公司盈利能力分析的指标
每股利润 普通股权益报酬率 股利发放率 市盈率
每股利润分析
每股利润计算
每 股 利 发 润行 净 在
第二节 资本与资产经营盈利能力分析
一、资本经营与资产经营的内涵 二、资本经营盈利能力分析 三、资产经营盈利能力分析
一、资本经营与资产经营的内涵
（一）资本经营的内涵
资本经营型企业经营方式的特点
资本经营的内涵
（二）资产经营的内涵
资产经营型企业经营方式的特点
资产经营的基本内涵
（三）资产经营与资本经营Βιβλιοθήκη Baidu关系
商品经营的基本内涵 企业以市场为导向,组织供产销活动,以 一定的人力、物力消耗生产与销售尽可 能多的社会需要的商品。
产品经营的基本内涵 在国家计划指导下,企业组织产品生产， 以一定的人力、物力消耗按时、保质、 保量生产出一定的产品。
商品经营与产品经营的关系
➢ 产品经营是商品经营一个最基本的环节；商品 经营是产品经营的扩展
二、商品经营盈利能力内涵与指标
（一）商品经营盈利能力内涵 （二）指标分析 可分为两类： 一类是收入利润率 另一类是成本利润率
1．收入利润率分析
反映收入利润率的指标主要有： （1）营业收入利润率
→是其他利润率的基础 （2）营业收入毛利率 （3）总收入利润率 （4）销售净利润率 （5）销售息税前利润率
盈利能力的内涵
利润与投入之间的比率 经济效率
盈利能力分析的目的
盈利能力分析的内容
资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析指标体系
现代企业根本目标：资本增值 现代企业直接目标：经济利润 现代企业核心目标：经济效益 资本经营核心目标：净资产收益率 资产经营核心目标：总资产报酬率 商品经营核心目标：销售利润率
➢ 产品经营侧重于产品实物经营，不强调投入品 与产出品的价格；商品经营重视产品实物经营， 而且强调价值经营，即考虑投入品与产出品的 价格
➢ 商品经营目标比产品经营目标更综合
商品经营与资产经营的关系
➢ 资产经营不能离开商品经营而独立存在 ➢ 资产经营是对商品经营的进一步发展，
它不仅考虑商品本身的消耗与收益，而 且将资产的投入与产出及周转速度做为 经营的核心 ➢ 资产经营目标比商品经营目标更综合
资本经营盈利能力分析案例
分析资料 分析方法 评价
三、资产经营盈利能力分析
（一）资产经营盈利能力内涵与指标计算 1．内涵 2．指标计算
总 资 产 利 报 平 润 酬 均 利 总 率 总 息 额 资 1支 0 % 产 0出
（二）影响总资产报酬率的因素 1．总资产的周转率 2．销售息税前利润率
资产经营与资本经营的关系
二、资本经营盈利能力分析
（一）资本经营盈利能力内涵与指标计算 1．内涵 2．指标计算
净 资 产 收 平 益 净均 率 利净润 1资 0% 0产
（二）影响资本经营盈利能力的因素
1. 总资产报酬率 2. 负债利率 3. 资本结构 4. 所得税率
收 净 益 资 总 报 率 产 资 酬 总 报 产 率 资 酬 利 负 产 率 息 债 净 负 率 资 债 1 所 产 税 得 率
企业盈利能力分析与资产分析
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
第8章 企业盈利能力分析
第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本与资产经营盈利能力分析 第三节 商品经营盈利能力分析 第四节 上市公司盈利能力分析 第五节 盈利质量分析
第一节 企业盈利能力分析目的与内容
一、盈利能力分析的内涵与目的 二、盈利能力分析的内容 三、盈利能力分析指标体系