第一章证券投资技术分析
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l 我国，从1994年起，在我国市场上出现 了很多股票（证券）分析软件。每种软 件都有自己独特的功能。如果说中国人 对于技术分析有什么贡献的话，那就应 该是在这些软件中所出现的相当数量的 技术指标
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第一章证券投资技术分析
技术分析与基本分析的比较
l 传统分析方法——技术分析、基本分析 l 技术分析Technical Analysis l 基本分析Fundamental Analysis l 并不是使用基本分析不讲“技术” l “基本”是指证券的基本情况和背景 l 基本分析的重点是证券的潜在获利的价值，内在
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第一章证券投资技术分析
第1个假设是技术分析的基础
l 影响证券价格变动的所有内外因素都将反映 在市场行为中
l 并不关心是什么因素引起变化
l 如果某一消息公布后价格没有大的变动，就 说明这个消息对市场不产生影响
l 市场的运动并不总是按照人们认为的“正常 的”思维运行
l 与市场有效性有联系
所著的《Technical Analysis of Stock Trend》 中，对形态理论和支撑压力理论的系统总结
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第一章证券投资技术分析
l 1970年代后，出现了众多技术指标
l 威尔德J.W.Wilder 1978年的《New
Concepts in Technical Trading Systems》，对多种技术指标进行了更高 层次的提炼
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第一章证券投资技术分析
第一章 技术分析概述
l 技术分析的定义和历史 l 技术分析的理论基础 l 技术分析方法的分类 l 影响证券市场分析的几个理论 l 技术分析的特点和应注意的问题
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第一章证券投资技术分析
第一节技术分Hale Waihona Puke Baidu定义和历史
l 一、市场行为和要素 l 证券价格取值的高低、价格变化幅度的
第一章证券投资技术分 析
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2020/12/1
第一章证券投资技术分析
课程的目的
l 技术分析是证券投资的重要分析方法之一 l 进入图表分析的“世界” l 了解证券市场上使用的相关的图表分析方法 l 掌握图表分析的基本“套路” l 从图表的观点看证券价格波动的特点和规律 l 技术分析所要求的客观条件和适用范围 l 与其它分析方法的比较的特点 l 开拓证券投资分析的思路和视野
价值和未来的成长性 l 基本分析注重时间相对长期的投资（Long-term） l 结论就不受偶然的“小事情”的影响 l 技术分析注重证券“现场表演”
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第一章证券投资技术分析
第3类分析方法
l 定性“资料”定量化，输入数学模型中 l 模型自动地跟踪市场，如果满足设定的
条件，模型将自动发出交易的信号 l 神经网络等比较“高新”的科学分析技
第一章证券投资技术分析
第三节技术分析方法分类
l 有不同的分类方法，本教材分为六大类 l （1）技术指标法； l （2）支撑压力法； l （3）形态理论法； l （4）K线分析法； l （5）波浪理论法； l （6）循环周期法。
应用有关逻辑、统计等方法，归纳总结出市场 行为的固定“模式” l 技术分析“以成败论英雄”的味道很浓 l 只要带来了盈利，就是成功的方法 l 不管这个方法是否符合现有的“经济定律” l 不管是否符合普遍认为应该遵循的某些规则 l 不讲究分析方法的因果关系和严格的科学逻辑
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第一章证券投资技术分析
l 国外市场中，证券价格“保持原来趋势的 能力强”
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第一章证券投资技术分析
第3假设是进行预测的公共“假 设”
l 包括统计学中的“统计规律” l 也包括行为心理学的博奕
l 对于统计规律，该假设认为市场中存在 某种“重复出现的规律”
l 心理因素“推动”投资者认为这些重复 规律还会灵验
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4个要素基本覆盖市场行为全部
l 价格和成交量是市场行为最基本的表现 l 某一时点的价和量反映的是买卖双方在此时共
同的市场行为，是双方达成的暂时均衡点 l 均衡点会发生变化，就是价和量的关系的变化 l 成交量大的价格变化，提供的“信息量”大 l 时间和空间是市场行为的另外的表现形式 l 体现价格变动趋势的深度和广度
术 l 计算机还不能代替人脑的思维 l 用模型要解决问题还需要相当长的时间
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第一章证券投资技术分析
第二节技术分析理论基础
l 理论基础就是3个假设 l 技术分析对市场的3个假设 l （1）市场行为包含一切信息； l （2）价格沿着趋势移动，并保持趋势； l （3）历史会重演（Repetition）。
大小、价格发生这些变化所伴随的成交 量的大小、价格完成这些变化所经过的 时间的长短
l 价格、成交量、时间和空间是描述市场 行为的4个要素。空间含义是价格波动可 能达到的“界限”
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第一章证券投资技术分析
技术分析定义
l 技术分析是对证券的市场行为所作的分析 l 通过观察分析证券在市场中过去和现在的表现，
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第一章证券投资技术分析
技术分析的发展历史
l 技术分析图表最早出现在大约200年前的日本，是 K线理论的前身
l 1890年前后，C.H.Dow的道氏理论，技术分析的 开山鼻祖
l 1932年，江恩W.D.Gann对时间、循环，周期进行 了系统说明。江恩正方形、时间隧道等是其代表作
l 1938年，艾略特R.N.Elliott提出波浪理论 l 1948年，爱德华和麦吉（R.D. Edward & J.Magee）
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第一章证券投资技术分析
第2假设认为价格的运动有规律
l 牛顿第一运动定律
l 一段时间内如果价格一直是持续上涨（或 下降），那么，如果不出意外，价格也会 按这一既定的方向继续上涨（或下降）
l 证券市场中的“不出意外”就是“平衡力”
l 如果没有产生转向的内部和外部因素，没 有必要逆大势而为
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第一章证券投资技术分析
课程的内容
l 技术分析概述 l 技术图表的类型、图表的刻度 l K线理论——candlestick l 支撑压力——support and resistant l 形态理论——pattern or formation l 波浪理论——wave theory l 技术指标——technical indicator l 时间周期理论——cycle
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第一章证券投资技术分析
技术分析与基本分析的比较
l 传统分析方法——技术分析、基本分析 l 技术分析Technical Analysis l 基本分析Fundamental Analysis l 并不是使用基本分析不讲“技术” l “基本”是指证券的基本情况和背景 l 基本分析的重点是证券的潜在获利的价值，内在
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第一章证券投资技术分析
第1个假设是技术分析的基础
l 影响证券价格变动的所有内外因素都将反映 在市场行为中
l 并不关心是什么因素引起变化
l 如果某一消息公布后价格没有大的变动，就 说明这个消息对市场不产生影响
l 市场的运动并不总是按照人们认为的“正常 的”思维运行
l 与市场有效性有联系
所著的《Technical Analysis of Stock Trend》 中，对形态理论和支撑压力理论的系统总结
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第一章证券投资技术分析
l 1970年代后，出现了众多技术指标
l 威尔德J.W.Wilder 1978年的《New
Concepts in Technical Trading Systems》，对多种技术指标进行了更高 层次的提炼
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第一章证券投资技术分析
第一章 技术分析概述
l 技术分析的定义和历史 l 技术分析的理论基础 l 技术分析方法的分类 l 影响证券市场分析的几个理论 l 技术分析的特点和应注意的问题
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第一章证券投资技术分析
第一节技术分Hale Waihona Puke Baidu定义和历史
l 一、市场行为和要素 l 证券价格取值的高低、价格变化幅度的
第一章证券投资技术分 析
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2020/12/1
第一章证券投资技术分析
课程的目的
l 技术分析是证券投资的重要分析方法之一 l 进入图表分析的“世界” l 了解证券市场上使用的相关的图表分析方法 l 掌握图表分析的基本“套路” l 从图表的观点看证券价格波动的特点和规律 l 技术分析所要求的客观条件和适用范围 l 与其它分析方法的比较的特点 l 开拓证券投资分析的思路和视野
价值和未来的成长性 l 基本分析注重时间相对长期的投资（Long-term） l 结论就不受偶然的“小事情”的影响 l 技术分析注重证券“现场表演”
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第一章证券投资技术分析
第3类分析方法
l 定性“资料”定量化，输入数学模型中 l 模型自动地跟踪市场，如果满足设定的
条件，模型将自动发出交易的信号 l 神经网络等比较“高新”的科学分析技
第一章证券投资技术分析
第三节技术分析方法分类
l 有不同的分类方法，本教材分为六大类 l （1）技术指标法； l （2）支撑压力法； l （3）形态理论法； l （4）K线分析法； l （5）波浪理论法； l （6）循环周期法。
应用有关逻辑、统计等方法，归纳总结出市场 行为的固定“模式” l 技术分析“以成败论英雄”的味道很浓 l 只要带来了盈利，就是成功的方法 l 不管这个方法是否符合现有的“经济定律” l 不管是否符合普遍认为应该遵循的某些规则 l 不讲究分析方法的因果关系和严格的科学逻辑
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第一章证券投资技术分析
l 国外市场中，证券价格“保持原来趋势的 能力强”
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第一章证券投资技术分析
第3假设是进行预测的公共“假 设”
l 包括统计学中的“统计规律” l 也包括行为心理学的博奕
l 对于统计规律，该假设认为市场中存在 某种“重复出现的规律”
l 心理因素“推动”投资者认为这些重复 规律还会灵验
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4个要素基本覆盖市场行为全部
l 价格和成交量是市场行为最基本的表现 l 某一时点的价和量反映的是买卖双方在此时共
同的市场行为，是双方达成的暂时均衡点 l 均衡点会发生变化，就是价和量的关系的变化 l 成交量大的价格变化，提供的“信息量”大 l 时间和空间是市场行为的另外的表现形式 l 体现价格变动趋势的深度和广度
术 l 计算机还不能代替人脑的思维 l 用模型要解决问题还需要相当长的时间
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第一章证券投资技术分析
第二节技术分析理论基础
l 理论基础就是3个假设 l 技术分析对市场的3个假设 l （1）市场行为包含一切信息； l （2）价格沿着趋势移动，并保持趋势； l （3）历史会重演（Repetition）。
大小、价格发生这些变化所伴随的成交 量的大小、价格完成这些变化所经过的 时间的长短
l 价格、成交量、时间和空间是描述市场 行为的4个要素。空间含义是价格波动可 能达到的“界限”
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第一章证券投资技术分析
技术分析定义
l 技术分析是对证券的市场行为所作的分析 l 通过观察分析证券在市场中过去和现在的表现，
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第一章证券投资技术分析
技术分析的发展历史
l 技术分析图表最早出现在大约200年前的日本，是 K线理论的前身
l 1890年前后，C.H.Dow的道氏理论，技术分析的 开山鼻祖
l 1932年，江恩W.D.Gann对时间、循环，周期进行 了系统说明。江恩正方形、时间隧道等是其代表作
l 1938年，艾略特R.N.Elliott提出波浪理论 l 1948年，爱德华和麦吉（R.D. Edward & J.Magee）
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第一章证券投资技术分析
第2假设认为价格的运动有规律
l 牛顿第一运动定律
l 一段时间内如果价格一直是持续上涨（或 下降），那么，如果不出意外，价格也会 按这一既定的方向继续上涨（或下降）
l 证券市场中的“不出意外”就是“平衡力”
l 如果没有产生转向的内部和外部因素，没 有必要逆大势而为
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第一章证券投资技术分析
课程的内容
l 技术分析概述 l 技术图表的类型、图表的刻度 l K线理论——candlestick l 支撑压力——support and resistant l 形态理论——pattern or formation l 波浪理论——wave theory l 技术指标——technical indicator l 时间周期理论——cycle