净现值和资产折旧

税后平均收入 平均投资
= 平均收益率
内部收益率是项目现金流入量现值等于现金 流出量现值时折现率。其经济含义是在项目 寿命期内项目内部为收回投资每年的净收益 率。
沉没成本sunken cost：已经花费的成本（在决定是否继续项目时不应考虑 ） 机会成本opportunity cost：如果选择另一个项目而放弃这一项目的收益 所引发的成本。
原值为10000，五年后残值为3000，用年数总和法折旧， 每年的折旧额。 年份 1 2 3 4 5 折旧值 7000 7000 7000 7000 7000 折旧率 5/15 4/15 3/15 2/15 1/15 年折旧 额 2333 1867 1400 933 467 累计折 旧额 2333 4200 5600 6533 7000 年末值 7667 5800 4400 3467 3000
双倍余额递减法
年折旧率=2÷预计的折旧年限×100％ 年折旧额＝固定资产期初账面净值×年折旧率。 固定资产期初账面净值=固定资产原值-累计折旧固定资产减值准备 实行双倍余额递减法计提的固定资产，应当在固 定资产折旧年限到期以前若干年内（当采用直线法 的折旧额大于等于双倍余额递减法的折旧额时）， 将固定资产账面净值扣除预计净残值后的余额平均 摊销。
机会成本: “A” 的当前净价值是 $45K, “B”的当前净价值是$75Kwk.baidu.com 选择项目 B的机会成本是多少？
成本费用中的固定资产折旧费
常用固定资产分类折旧制度
直线折旧法 折旧额计算方法 加速折旧法
双倍余额递减法
年数总和法
直线折旧
年折旧额 ＝ 固定资产原值 - 净残值 折旧年限
双倍余额递减法
• 年折旧率=2÷预计的折旧年限×100％ • 年折旧额＝固定资产期初账面净值×年折 旧率。 • 固定资产期初账面净值=固定资产原值-累计 折旧-固定资产减值准备 • 实行双倍余额递减法计提的固定资产，应 当在固定资产折旧年限到期以前若干年内 （当采用直线法的折旧额大于等于双倍余 额递减法的折旧额时），将固定资产账面 净值扣除预计净残值后的余额平均摊销。
资金等值计算
• 不同时间发生的等额资金在价值上是不等的，把 一个时点上发生的资金金额折算成另一个时点上 的等值金额，称为资金的等值计算。 • 把将来某时点发生的资金金额折算成现在时点上 的等值金额，称为“折现”或“贴现”。 • 将来时点上发生的资金折现后的资金金额称为 “现值”(Present Value )。 • 与现值等价的将来某时点上的资金金额称为“将 来值”或“终值”(future Value )。
净现值 Net Present Value(NPV)
按一定的折现率将各年净现金流量折 现到同一时点的现值累加值。 净现值〉=0 项目能接受 净现值 <0 项目不能接受
净现值计算示例
年份 0 1 2 3 4 5 300 300 300 300 300 CIt 1000 COt NCFt＝CIt－COt -1000 300 300 300 300 300 － （1＋i） t 1 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 NCFt（1＋i）－t -1000 272.73 247.93 225.39 204.90 186.28 Σ NCFt（1＋i）－t -1000 -727.27 -479.34 -253.94 -49.04 137.24

一台设备原值100万元，，预计使用年限5 年，采用双倍余额递减法计提折旧
年份
1 2 3 4 5
累计折 年初资 折旧率 年折旧 旧额 产原值 额 / 100万 40% 40万
40万 64万 78.4万 89.2 60万 36万 21.6万 10.8万 40% 40% 24万 14.4万 10.8万 10.8万
上例中 i =10% , NPV＝137.24 亦可列式计算： NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5） ＝－1000＋300×3.791＝137.24
净现值 (NPV) =
FV (1+r)n
这里, FV = 将来价值 r = 利率 n = 时间周期数
投资收益率 (ROI) = 内部收益率 (IRR):
一台设备原值100万元，，预计使用年限5年， 预计净残值2.55万元，采用双倍余额递减法计算 折旧
年份 1 2 3 4 5 累计折 年初资 折旧率 年折旧 旧额 产原值 额 / 100万 40% 40万 40万 64万 60万 36万 40% 40% 24万 14.4万 9.525 万 9.525 万
78.4万 19.05 万 90.475 9.525 万
年数总和法
年数总和法，又称折旧年限积数法、年数 比率法、级数递减法或年限合计法。它是 将固定资产的原值减去残值后的净额乘以 一个逐年递减的分数计算确定固定资产折 旧额的一种方法。 年折旧率＝尚可使用年数/年数总和 ×1 年折旧额＝（固定资产原值－预计残值） ×年折旧率