浅析股指期货在我国的发展障碍和风险管理措施
我国股指期货市场发展现状及未来趋势分析
我国股指期货市场发展现状及未来趋势分析股指期货作为衍生品市场的一种重要形式，在我国的发展得到了积极推动与支持。
本文将分析我国股指期货市场的发展现状，探讨未来的发展趋势。
一、我国股指期货市场的发展现状1. 市场规模不断扩大：自2009年我国股指期货市场开设以来，市场规模不断扩大。
截至目前，我国拥有多个股指期货合约，包括沪深300、中证500、上证50等。
这些合约提供了广泛的投资机会，吸引了众多投资者参与。
2. 交易活跃度较高：我国股指期货市场的交易活跃度较高，每日成交量稳定。
这主要得益于我国股市的蓬勃发展和投资者对股指期货的兴趣。
投资者通过股指期货交易，可以进行多头和空头操作，灵活应对市场波动。
3. 风险管理工具作用显著：股指期货市场作为风险管理工具的重要渠道，帮助投资者对冲资产价格波动风险，实现资产配置的多元化。
通过股指期货交易，投资者可以建立期现套利头寸，减少整体风险。
4. 相关监管政策不断完善：为了保障股指期货市场的正常运行，相关监管政策逐步完善。
监管部门加大市场监管力度，加强对期货公司和交易所的监督，进一步规范市场行为，保护投资者的合法权益。
二、我国股指期货市场未来的发展趋势1. 逐步扩大合约品种：未来，我国股指期货市场有望逐步扩大合约品种，开设更多的股指期货品种。
这将为投资者提供更多的投资机会，丰富市场交易品种，进一步提高市场的活跃度。
2. 提高市场流动性：随着市场规模的不断扩大，相关机构应致力于提高股指期货市场的流动性。
通过引入更多的流动性提供方，加强市场的做市功能，提高市场的交易效率，为投资者提供更加便捷的交易环境。
3. 强化风险管理：鉴于股指期货交易的高风险性质，未来我国股指期货市场需要进一步强化风险管理。
监管部门应加强市场监管，完善风险管理机制，提高市场的稳定性。
投资者也应注重风险管理，避免过度杠杆操作，控制风险。
4. 推动国际开放：随着中国资本市场国际化进程的推进，我国股指期货市场也将积极融入国际市场。
期货行业的困难与解决方案
期货行业的困难与解决方案一、期货行业的困难1.1 市场波动性增加随着全球经济的不断发展和持续变化，期货行业面临着市场波动性增加的挑战。
金融市场的波动性会受到各种因素的影响，如经济形势、政治局势、自然灾害等，使期货行业的风险增加。
市场波动性的增加给期货行业从业人员带来了更大的压力和挑战，需要他们具备更强的风险管理能力和应对市场波动的能力。
1.2 资金压力加大期货行业对资金的需求较大，包括交易资金、保证金和账户资金等。
随着市场的波动和风险的增加，期货公司需要具备更强的资金实力来应对潜在的风险。
然而，一些中小型期货公司在面对资金压力时常常感到困扰，这可能会影响到其正常的运营和客户服务。
1.3 信息不对称期货行业中，信息对投资者来说至关重要。
然而，在现实情况下，信息不对称的问题成为期货行业的一大困扰。
一方面，一些机构和专业投资者拥有更多的信息资源和分析能力，这使他们能够更好地把握市场机会；另一方面，相对的散户投资者可能会面临信息不对称的困境，缺乏相关知识和专业分析能力。
二、期货行业的解决方案2.1 加强风险管理能力期货行业的从业人员应不断提升自己的风险管理能力，包括对市场情况的及时分析和判断，建立科学的风险控制策略，合理配置资产组合，以降低风险并提高收益。
同时，期货公司也应加强内部风险管理体系的建设，制定完善的风险管理制度，加强风险监测和评估。
2.2 多元化投资策略为了降低市场波动性对期货行业的影响，投资者应采取多元化的投资策略。
通过在不同品种、不同市场以及不同时间段进行投资，可以实现风险的分散。
同时，投资者还可以考虑采用期权等金融工具来进行对冲和保额。
2.3 提高教育水平和信息透明度对投资者而言，提高自身的教育水平和专业知识是应对信息不对称的有效途径。
投资者应学习相关的期货知识和技能，并关注市场动态，了解市场的基本面和技术面。
对于期货公司和金融机构而言，提高信息透明度，加强市场监管，提供准确、公正的信息，对于改善信息不对称问题具有重要意义。
中国股指期货市场的发展现状及建议
中国股指期货市场的发展现状及建议雎岚韩慧君赵娟穆静发表于：《深圳金融》2011年第11期我国自2010年4月16日在中国金融期货交易所上市沪深300股指期货合约以来,迄今股指期货市场已经有了相当程度的发展。
在此，我们试图结合国际股指期货市场发展规律，总结出我国股指期货市场发展的不足，同时从监管部门的角度对股指期货的进一步发展提出政策建议。
一、中国股指期货发展特点及存在问题一年多来我国股指期货市场发展特点主要表现为以下三点：一是走势平稳,交易量大。
总体来看，股指期货合约到期交割平稳，投资者移仓操作均匀，合约切换顺利，交割率较低。
因此，合约到期对期现货市场运行没有产生过大的影响，成交量没有出现异常放大，期现市场价格也未出现异常波动。
据中国期货业协会统计，股指期货从2010年4月16日开始交易，当年累计成交金额达到82.14万亿元，占2010年全年期货市场成交总额的26%。
来自中金所的数据显示,截至2011年4月1日收盘,沪深300股指期货已累计成交52.3万亿元。
二是股指期货套保作用逐渐发挥。
对机构投资者来说，股指期货的套保功能尤为重要。
资料显示，20多家券商在2010年已经成功地运用股指期货工具进行套期保值操作，部分券商的交易收益甚至超过亿元；此外，公募基金专户已逐步参与股指期货市场，其中大多数是利用股指期货开发绝对收益产品。
三是股指期货投资者结构向着多元化方向发展。
尽管我国股指期货市场在现阶段交易参与者以个人投资者为主，但伴随着保险资金、社保基金、QFII以及信托等机构参与股指期货市场相关办法的陆续出台，股指期货的投资者结构将会发生根本性变化。
我国股指期货市场在稳步发展的同时，也表现出诸多不足，例如：个人投资者准入存在隐性门槛，相关法律法规尚不完善，行业自律缺失，多层次、多元化的投资结构尚未建立等。
从国际市场的经验来看，由于股指期货的做空机制具有高倍杠杆的特点，会放大风险，恶意操纵甚至会酿成股灾。
试论我国开设股指期货的风险及防范对策
技 术分 析派 从股 指期货 交 易走 势 图分 析价 格 的走 ．
指期货 交易 的合 约 并 不 代 表 真 实 的金 融 资 产 ， 合 约的数 量是 不 确 定 的 ， 的数 量 由未 平 仓 合 约 确 它
势 ， 中确定买卖点位和止损点位 ， 从 只要价格反向
波动 幅度 没达 到止 损 点 位 ， 易 者 坚 信 自己预 测 交
定， 主要取决 于参 与者的多少 和参与者投入资金 的多少 。参与者越多 ， 与者投人保证金越多 ， 参 则 生成 的期货 合 约 就 增 加 ， 涉 及 的合 约金 额 也增 所 加， 期货市场整体风险增大。
的价格走势正确 ， 于是继续 等待 ， 以求 获利 ； 当价 格反 向波动幅度有效超过止损点位时 ， 交易者确 信原来预测的趋势错误 ， 于是平仓… 。第二种情 １
Ｖ０ ．９ Ｎｏ ２ １１ ．
Ｊｕｎ ｌｏ ｎ ａ ｏｙｅｈ ｉ ｏｌ ｅ ｏ ｒａ ｆＨａ ｄｎ Ｐ ｌｔ ｎｃＣ ｌ ｇ ｃ ｅ
Ｊｎ．０ ６ ｕ ２０
不 能追 加 保 证 金 ， 可 能 违 约 ， 避 免 风 险 扩散 ， 有 为 期货 经纪 公 司要 求 该交 易 者立 即平 仓【 由于 止 。
损交 易是 反 向交 易 ， 的 行 为 实 际 上 加 强 了反 方 它
以获取暴利 ； 会计师事务所给上市公司提供 虚假 的财 务 审计 报 告 ， 帮 助 上 市公 司继 续 圈钱 。在 以 期货市场， 失信行为表现为， 亏损方在亏损过大时 就 蓄意违 规 ， 事态 闹大 ， 将 以达 到违 约 的 目的 。我 国目前主要以行政查办和政治教育来规范市场秩 序和提升商业信用 ， 效果甚微。
我国股指期货交易风险及其防范研究
我国股指期货交易风险及其防范研究一、股指期货交易风险的构成股指期货交易风险，是指股指期货市场运作的不确定性给市场微观主体、宏观主体及整个社会、经济环境造成危害的可能性。
股指期货作为一种金融衍生品，不但具有一般性风险，还具有特殊性风险。
(一)股指期货的一般性风险股指期货作为金融衍生工具的一种，具有金融创新的一般性风险。
金融创新风险是金融风险在金融创新领域的具体表现，即金融创新过程中创新供应主体的创新措施不能顺利实施或创新收益遭到损失的可能性。
它由两部分构成，一是金融创新设计过程中的各种风险，也就是由于设计过程中的各种不确定因素而使金融创新措施未能如期出台，甚至流产的可能性；二是金融创新实施过程中的风险，也就是由于实施过程中各种不确定性的存在，使实施受到阻碍或实施效果严重偏离预期的可能性。
根据巴塞尔银行监管委员会1994年主持完成的“普罗米歇尔报告”的研究，与金融衍生交易相关的风险可以分为企业特定风险和系统性风险。
金融创新风险大致可分为以下七类：一是设计风险，主要与金融创新主体有关，是指由于金融创新设计过程中的各种不确定因素而导致金融创新措施未能如期出台，甚至有流产的可能性；二是市场风险，又称价格风险，是指市场价格(主要是指基础资产的价格)变动而导致金融衍生产品价格变动而产生的风险；三是信用风险，又称履约风险，是指金融衍生品交易中的一方不按合同条款履约而导致的风险；四是流动性风险，是指金融衍生品的持有者在市场上找不到适当的对手，只能以低于市场价格的价格，将衍生工具出售所造成的风险；五是操作风险，又称运作风险，是指由于内部控制系统或清算系统失灵而导致的风险；六是法律风险，是指由于交易合约内容不符合法律标准，交易合约不具备法律效力或其他法律方面的原因而给交易主体带来的风险；七是声誉风险，是指由于操作失误，不按时履约，违反相关法律、法规给组织创新工具交易的机构或交易中的一方的声誉带来的不良影响。
在现代市场经济条件下，声誉是重要的无形资产，并且这种资产的无形损失，经过一段时间后便会转化为有形损失。
我国股指期货投资风险分析
我国股指期货投资风险分析摘要：随着我国股指期货2009 年4 月16 日开始上市交易，我国自此摆脱了股票市场”单边市”的情形。
但在交易过程中也暴露出诸多潜在的风险，本文针对我国股指期货市场近年来已经存在和可能存在的风险加以分析，并提供相应的对策和预防方案。
关键词：股指期货、风险管理、风险一、股指期货风险的定义与分类：股指期货的风险主要指的是股指期货的参与者在股指期货的操作过程中由于收益的不确定间接或直接引起的资产损失的可能性。
在用股指期货进行杠杆交易规避交易风险的同时，股指期货本身也会产生风险。
股指期货风险可以分为一般风险（市场风险、信用风险、操作风险等）、特殊风险（基差风险、标的物风险、交割制度风险等）。
（1）市场风险。
市场风险又称价格风险，股指期货价格风险包括投机者对期货价格的预测失误风险和套期保值风险。
（2）信用风险。
信用风险又称违约风险，当交易的对方不愿意或不能够完成契约责任时，信用风险就会出现。
对手违约又可分为敌意违约和被迫违约两类。
前者为有能力履约但故意不履约，后者为的确没有能力履约（如破产等原因）而不能履约。
（3）操作风险。
操作风险是由于人为因素和风险管理控制方面的失误而产生亏损的风险。
其本质属于管理问题。
引起操作风险的主要原因，有人为的错误、电脑系统的故障、操作程序错误、系统失灵或内部控制失效等等。
（4）基差风险是指保值工具与被保值商品之间价格波动不同步所带来的风险。
基差(basis)即现货成交价格与交易所期货价格之间的差，其金额不是固定的。
（5）标的物风险，股指期货的标的物是市场上各种股票的价格总体水平，标的物设计的特殊性，是其特定风险无法完全锁定的原因，只有当股票品种和权数完全与指数一致时，才能真正做到完全锁定风险，而这在实际操作中的可行性几乎是零；（6）交割风险是指投资者可以在期货合约到期前对冲平仓，如果不能及时完成对冲操作，就要承担交割责任，就要凑足足够的资金或者实物货源进行交割。
浅析股指期货市场的风险与获利空间
浅谈我国对股指期货风险的防范及监管
浅谈我国对股指期货风险的防范及监管摘要：由于交易主体结构的不健全，标的物选取和现货交易机制存在的缺陷，以及政府干预机制的不合理等原因造成股指期货风险。
解决的办法是：完善股指期货准入制度和交易主体组成；增加A股市场权重股的流通量；完善相关立法和监督等。
关键词：股指期货；风险；防范体系；宏观监管在各种相关技术准备工作已基本就绪的前提下，我国筹备多年的股指期货在经过国务院批准后，于2010年4月8日正式启动。
这一项目的启动对于中国资本市场的发展具有里程碑意义。
一、股指期货概述[1]1、股指期货的定义所谓股指期货，是指以股价指数位标的物的标准化期货合约，交易双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
2、股指期货的作用二、股指期货的特有风险及其特征1、股指期货特有的风险[2]2、股指期货的风险特征[3]三、我国股指期货风险的特殊成因根据目前的情况推断，我国股指期货的风险成因主要有以下几个方面。
1、宏观方面：因政府干预而产生的风险我国现行的经济环境和经济政策可能使股指期货市场滋生风险。
我国的资本市场发展历史相对于西方较短，法律法规的设立很不健全，由此导致了一个复杂多变且不规范的金融市场。
在影响股指期货市场的诸多因素中，国家政策占据绝对优势，因而股市对经济的晴雨表作用根本无从发挥，从而导致我国股民具有强烈的“政府驱动性”。
金融机构的投资运作和宏观经济形势的变化以及国家政策的方向紧密相关，无论是国家的经济、税收还是金融政策上的变动和不确定性，都会加剧股指期货市场中的风险。
2、中观方面：现货市场的交易机制导致的风险在过去，我国资本市场不存在做空机制，即融券制度，这个缺陷使资本市场交易严重失衡。
而当股指期货推出时，套利交易者绝不会放过这种千载难逢的套利机会，并且价格也不会出现长时间扭曲。
[4]但值得注意的是，虽然指数基金能够成为股指期货提供较好的套期保值和套利工具，但是其主要通过自身的运作方式来平衡现货和股指期货市场的价格和风险，而这并不能完全代替股票做空，即融券制度。
当前我国推出股指期货的障碍研究
蓝筹 股 中 中 国石 油 等 个股 比重 巨大 ，此 类个 股 的涨 跌 直 接 影 响股 票 指 数 的 高 低 ．导 致 股 票 指 数 无 法 真 实 反 映 其 它 若 干 股 票 的走 势 ．多 数 其 它股 票持 有者 不 再 重视 股 票 指 数 这一 指 标 。 再 次 ，投 机 炒 作行 为频 频 发 生 ．大 量 社 会游 资积 极 参 与 ．加 之 上 市 公 司治 理 结 构不 完 善 ．信 息披 露 制 度 不健 全 ．股 价 无法 反 映股 票 的真 实 价 值 。 最 后 ．机构 投 资 者 产 权 尚未 清 晰 ． 内部 监 管 不 到 位 。
股 指 期 货 的 首 要 功 能 即规 避 系统 性 风 险 ．而我 国股 票市 场还 是 ” 策市 ” 政 ．虚 假 信 息 充 斥 ．泡 沫 大 ．投 资 者 的 风 险 可 能 随 市 场 波 动 的增 大 而 增 加 。 第 二 项 功 能 是 通 过价 格 发 现 实 现 资 源 配 置 ．而 我 国股 票 市 场 扭 曲 了其 资 源 配 置功 能 ．成 为 主 要 为 国企 解
、
我 国 现 阶段 推 出股 指 期 货 的 障 碍 分 析
１ 我 国股 票市 场 不 断壮 大 ．但仍 面 Ｉ 效 和信 息 不完 全 的 现 ． 临低
状
操 纵 超 大银 行 股 价格 ，利 用它 的 放 大效 应 影 响 上证 综 指 ．从 而影 单 一 ．市 场 规 模狭 小 ．若 推 出股 指 期 货 ．极 易 出现 对股 指 期 货 的 响 沪深 ３ Ｏ的样本 股 涨跌 ．就 能 够轻 易地 操纵 股 指期 货 的价格 。 Ｏ
浅析我国股指期货业务风险以及防范措施（2）
浅析我国股指期货业务风险以及防范措施(2)二、股指期货业务发展概况股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约，由于股票指数基本上能代表整个市场中股票价格变动的趋势和幅度，把股票指数改造成一种可交易的期货合约，并利用它对所有股票进行套期保值，规避系统风险，并且还有投机和套利的功能。
目前，世界金融期货产品交易已占全部期货交易的80%，其中股指期货是发展历史最短、最快的金融衍生产品。
1982年2月，美国堪萨斯期交所推出价值线综合指数期货合约，首开股指期货之先河；同年4月，美国芝加哥商业交易所推出标准普尔500指数期货合约；1984年伦敦LIFFE推出金融时报100种股票指数期货合约。
股指期货在亚洲也发展迅速，如1988年日经指数期货、1997年新加坡摩根台湾指数期货和1998年台湾本土的指数期货。
而我国从1993年开办期货市场以来，在探索中前进、在完善中发展，出现过不少问题，也积累了一定控制风险的经验。
总的来说，我国的期货市场已趋于规范化，现有期货品种的正常交易也为引入股指期货奠定了良好的基础。
从这几年的股价波幅、波频两个技术指标来看，机构投资者、个人投资者、投资基金对回避风险提出了强烈的要求。
同时，我国的期货市场从研究到试点已有十多年的历史，经过近几年的治理整顿，已经进入规范运作的新阶段，为上市股指期货和期权提供了市场条件。
三、股指期货中蕴含的风险股指期货也同其他衍生类金融工具一样，本身具有极大的风险，2008年9月15日，拥有158年辉煌历史的美国第四大投资银行——雷曼兄弟宣布破产，美国次贷危机引发的金融危机达到了新一轮的高潮。
全球最大债券基金经理格罗斯指出，雷曼兄弟的破产将引发金融海啸。
截至10月24日，全球主要股指较2007年形成的高点都有较大辐度下挫，其中，上证综指跌幅为71.86%，香港恒生指数跌掉63.84%，日经指数累计下跌60.62%，法国巴黎CAC指数跌幅为48.22%，德国法兰克福DAX指数下跌46.92%，英国富时100指数下挫42.3%，美国道琼斯工业指数跌幅也达到40.5%。
我国股指期货风险存在的原因及对策研究
指 由 于期 货 市 场 上 买 卖 双 方 数 量 众 多 ， 且期 货 市 场 具 有 很 好 的 流 动 而
性 ， 要 有 信 息 能 够影 响 到 交 易 双 方 对 价 格 走 势 的 预期 ， 会 反 映 到 只 就
期 货 市 场 上 来 ， 于期 货 市 场 买 卖 的 数 额 巨 大 ， 接 影 响 到 了现 货 市 由 直 场 的价 格 ， 现 货 市场 价 格 的形 成 有 指 导 作 用 ， 指 期 货 的 价 格 具 有 对 股
真 实 性 、 威 性 、 期 性 的 特 点 。 期 保 值 功 能 的实 现 同 时利 用 了期 货 权 预 套
市场和 现货市场 ， 即通 过 对 冲 来 转 移 风 险 ， 是 利 用 现 货 市 场 的 盈 利 就 （ 损 ） 补 （ 抵 ） 货 市 场 上 出现 的 亏 损 （ 利 ）达 到 盈 亏 相 抵 、 亏 弥 冲 期 赢 ， 锁 定 目标 利 润 的 目的 。
２ 标 的 物 Ｊ 险 。由 于股 票 指 数在 设 立 的 时 候所 具 有 的权 重 和综 合 、 ｘ ｌ 性 ， 得 通 过 股 票 指 数期 货 市 场 同股 票 现 货 市 场作 套 期 保 值 达 到 完 全 使 锁 定风 险是 不 可 能 实 现 的 目标 。 要 想 完 全 锁 定 风 险 ． 需 在 设 计 中策研究
山 西 广播 电视 大 学 财 经 学 院 张 建 江
【 要】 摘 股指期货的 出现使 得 中国股市有 了作空的机制 ， 由此产生的风险防范尤为重要。文章就股指期货风 险的具体表现
及 其 存 在 的原 因进 行 了 分析 ， 参 与 股 指 期 货 交 易 中的 各 个 主 体 的 不 同 角 度 提 出 了应 对 股 指 期 货 风 险 的 对 策 ． 当前 股 指 期 从 对
浅析股指期货对股票市场的影响及相应对策2500字
浅析股指期货对股票市场的影响及相应对策2500字摘要：中国股票市场发展至今已有近18年的历史，多年来，由于缺乏有效的风险对冲工具，市场一直处于一条腿走路的尴尬局面。
而股指期货的推出必将对股票市场产生重大影响，本文将就此做简要的分析。
关键词：股指期货股票市场影响对策指数期货应运而生。
股指期货是指在交易所进行的以某一股票的价格指数作为标的物,由交易双方订立的,约定在未来某一特定时间以约定价格进行股价指数交割结算的标准化合约的交易。
一、股指期货的推出对我国股票市场的积极影响1降低交易成本，改善股票市场结构并增强流动性在证券市场的多种交易工具中，股指期货的交易成本是最低的，这必然会吸引大量的投资者参与。
股指期货的引入将会对现货市场的交易成本产生影响，而期货市场和现货市场之间高度的正相关性，也使得股指期货市场巨大的交易量带动现货市场交易量的提升，从而增加整个证券市场的流动性。
2规避系统性风险股票市场的投资风险分为非系统风险和系统风险。
非系统风险可以通过分散投资规避，而系统性风险则可通过股指期货的套期保值来进行规避，股指期货的套期保值功能可以对冲掉无法分散的系统风险。
3遏制投机行为，良性引导投资方向我们知道，在一个缺乏做空机制的市场上，股价很容易被拥有巨量资金的庄家所控制，导致投机操作较大程度存在。
推出股指期货以后，市场的资金将会向样本股转移，从而引起市场股价的结构性调整。
那些以前依靠内幕和题材进行炒作的股票将会逐步被市场所抛弃，而绩优股则会成为市场的热点。
同时股指期货为投资者提供了一个双向投资机制,使得任何庄家都难以对股价的走势进行控制,在一定程度上对遏制投机行为起到了重要作用，有利于投资者形成正确的投资理念，也有利于证券市场的规范。
4 、股指期货将会进一步深化价值投资理念价值投资能否成为市场主流操作理念是检验一个市场是否健康成熟的主要标志之一。
股指期货能够提供主动做空机制,这种主动做空机制会提高市场效率,多空可以互相制衡,多方不可能一味的拉抬股价,股价超过了合理估值水平,自然引来做空力量,市场自身能够消化泡沫过多的问题因此,股指期货通过引导市场合理估值就会打击非理性投机氛围,从而凸现价值投资的理念。
浅析股指期货对我国股票市场的影响及对策
摘 要 ： 国资本市场处于重要时期， 出股指期货会增强投资者参 与股票现货市场 的信心 ， 我 推 活跃现货 市场 ， 增加投资者盈利 机会 ， 最终有利于股票现货 市场和期 货市场 的长期协同发展。 目前， 我国期 货法律 法规不健 全， 监管技术和力量有限 ， 资者对金 投 融衍生工具比较 陌生， 股票现货市场与宏观经济关联度不够。我国股指期货应合理设计合约， 加大标的现货市场规模 ， 优化清算和
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具 有 的套期 保 值功 能 ， 够使 投 资 者通 过期 货 和现 货 的组 合 投 能 资来 对 冲无 法 分散 的 系统 风 险 ， 改变 了 过去 只能 以卖 出现 货股 票来 规避 风 险的 方式ｐ Ｉ 。 ３ ． 价值 投 资 ， 制投 机 行 为 促进 抑 目前 ， 周股 市投 机 气 氛较 浓 ， 我 很少 有 投资 者 长期 持 股 ， 有 行 情 时就 一拥 而 上 走短 线 ， 行 情则 纷纷 离 场 。投 资行 为 的 没有 短期化， 使投 资环 境 和 上市 公 司 的筹 资环 境 趋 于 恶 化 ， 利 于 不 我 国证券 市 场 的健康 运行 和 良 发展 ：造成 此状 况 的原 因之一 是长线投资者无法在市场上规避股价波动带来的风险， 因而匆 匆 出市 。我 国推 出股 指 期 货后 ， 线投 资 者 可利用 股 指 期货 的 长 套期 保值 功 能 ， 其 持股 成 本 ， 锁定 规避 股价 下跌 的风 险 ， 这将 有 助 于 降低 市 场换 手率 ， 励 中 长期 投资 ， 长市 场 波 动周期 ， 鼓 延 收 敛 波 幅 ， 而促 使 中国 股票 市场 走 向 成 熟 ， 终对 资本 市 场 的 从 最 良性 运 作起 到积 极 的推 动作用 Ｉ ４ Ｉ 。 ４ 化投 资者 结构 ， 化机 构 投资 人优 势 ． 优 强 在成 熟 的证 券市 场 中 ， 机构 投 资 者与 投 资基 金应 成 为 市场 的主 力 ， 但在 我 国 ， 资者 以 中小 散户 为 主 ， 场 的非 理 性行 为 投 市 比较严 重 。 指期 货推 出之后 ， 可 以做 空的 前提 下 ， 构投 资 股 存 机 人 显然 具 有散 户 难 以 比拟 的优势 ， 之 间的 博弈 也 将成 为 市 机构 场 的主 旋律 。由于股指 期 货投 资专 业性 强 ， 【 程 度高 ， 投 资 Ｊ险 ｘ 其 理 念与 股票 现 货市 场 有着 本 质 区别 ， 中小 投 资者 往往 缺 乏必 而 要 的投 资技 能 ， 险 能 力低 。 另外 ， 指期 货投 资 门槛 较 高 ， 抗风 股 初步 要求 投资 者 资金 量要 在 ５ 万 元 以上 ，而根 据最 新统 计 ， Ｏ Ａ 股 市 场 投 资 者资 金 量 在 ３ ０万元 以下 的 占投 资者 总 数 的 ８％， ９ ５ ０万元 以下 的占 ９ ％： 因此在 可 预见 的将 来 ， 资股 指期 货 来 ５ 投 进 行套 利和 保值 将 主要 是大 机构 之 间的博 弈 １ ５ １ 。股指 期货 的推 出将更多地强化机构投 资者的交易优势 ， 为这－群体的发展提 － － 供更 大 的空 问 。 ５促进 证券 市 场 国际化 ．
期货市场存在的问题及解决方法
期货市场存在的问题及解决方法期货市场作为金融市场的重要组成部分，对于企业套期保值、风险管理以及投资者资产配置都具有重要意义。
然而，在其发展过程中，也不可避免地存在一些问题，需要我们认真对待并寻求有效的解决方法。
一、期货市场存在的问题（一）市场操纵问题在期货市场中，一些大户或机构投资者可能凭借其资金、信息等优势，通过操纵市场价格来获取非法利益。
他们可能会集中大量资金买卖期货合约，制造虚假的供求关系，从而误导其他投资者，扰乱市场正常秩序。
（二）信息不对称期货市场的信息传播存在不均衡的情况。
大型机构和专业投资者往往能够更早、更全面地获取市场信息，而普通投资者在信息获取方面处于劣势。
这使得普通投资者在交易中容易处于被动地位，增加了投资风险。
（三）过度投机部分投资者在期货市场中过于追求短期高额利润，忽视了期货市场的风险管理功能，进行过度投机。
这种过度投机行为不仅增加了自身的风险，也可能导致市场价格的大幅波动，影响市场的稳定性。
（四）交易制度不完善期货市场的交易制度在某些方面可能存在不足。
例如，涨跌停板制度的设置可能不够合理，导致市场在极端情况下出现流动性问题；保证金制度的调整可能不够灵活，无法有效应对市场风险的变化。
（五）监管不足尽管监管部门一直在加强对期货市场的监管，但仍然存在一些监管漏洞和薄弱环节。
监管手段相对滞后，对新型违规行为的应对不够及时，处罚力度也有待进一步加强。
（六）投资者教育欠缺很多投资者在进入期货市场之前，对期货交易的风险和规则缺乏足够的了解。
这导致他们在交易中容易盲目跟风、冲动交易，从而造成不必要的损失。
二、解决期货市场问题的方法（一）加强市场监管监管部门应加大对市场操纵行为的打击力度，建立健全的监测和预警机制，及时发现并处理违规行为。
同时，加强对信息披露的监管，要求市场参与者如实、及时地披露相关信息，减少信息不对称。
（二）完善交易制度优化涨跌停板制度和保证金制度，根据市场情况灵活调整，以提高市场的流动性和稳定性。
论股指期货对我国证券市场的影响及建议
不 同。股 指期 货推 出后 ，股 票市场 的卖 空力量 会大 肆利 用期货 合约 将指数 换算 为货 币形式 。 （）交易成 本低 、高杠 杆 、高风 险 性 。虽然 在短 期股 指 期货 市 进 行卖空 操作 进而 获利 ，这将 使股 票市 场的下 跌超 过预期 ，造 成悲 ２ 场 可 能表现 出其价 格 高于股 票市场 ，但 套利 活动 的增加 确保 了现 货 观 情绪蔓 延打 击市场 信心 ，指 数乃 至市场 可 能一落 千丈 ，风险 不可 价 格不 会偏 离期货 价格 太远 。 同时 ，股 指期 货交 易不需 要全 额支付 估量 。 合约价 值 的资金 ，只需 要支 付一定 比例 的保 证金就 可 以签订 较大价 ２政策 因素 对 于 一个 成 功 的衍 生 交 易 合约 而 言 ，其 标 的 物 的价 格确 定 必 值 的合 约 。但其杠 杆 性也决 定 了它具有 比股 票市 场更高 的风 险性 。
流动 性 。与西 方股市 自然演进 的发 展方式 不 同 ，我 国股票 市场 的发
（） １ 规避 日益复 杂化 、多样 化和 国 际化 的金融 风 险 。随着 全球 展 呈现 出强烈 的 “ 府驱 动型 ”特征 ，政 策干预 对股 市 的价格运 行 政
资本市 场流动 的加 快和 金融产 品 的不断 创新 与发展 ，其 对我 国金融 具有 非常 大 的影响 。一 方面 ，在 经济 体制 从计 划向市 场转 轨 的过程
此外 ，股指期 货还 存在 着一 定的信 用风 险和 结算风 险 、因市 场缺 乏 须带 来竞 争性 ，而不 受 非竞争 性力 量 （ 政府 干预 ） 如 的影 响 。从 而 交易对 手而不 能平仓 导致 的流动 性风 险等 。 ２股指 期货 对我 国资本 市场 的作用 ． 吸 引大量 的参 与者 为满足 供 与求进 行连续 不 断的交 易 ，增 加市 场的
对我国开展股指期货的风险浅析
第一 ，套期保 值者 面临 的风险 。套 期保 值者参 与股 指 期 货交易 的 目的是希望 通过股 指期货 进行 套期保值 以规 避
风险 。但 是如果 投资者 对股指 期货 的风 险意识不强 ，对 期
货 市场缺 乏足够 的 了解 ，套期 保值 就有可 能失败 ，使得 套 期保值者 面临着 不确定 的风 险 。 参 考文献 ：
约定 在将来 一定 日期 、按 照事先 确定 的价格交 割某一 股票
果 套利者 对期 货 价 格 估计 正 确 的话 ，套 利 几 乎 是 无 风 险 的。但是 如果估计 错误 ，套利 就存在着 风险 了 。 第三 ，投机者 面 临的风 险。 由于股 指期 货 的高 杠杆作 用 ，使得 投机 者 面临 的风 险 在此 作 用 下 被 扩 大 了好几 十
倍 ，会给 投机者 带来很 大 的风 险 。
指 数的成 分股票而 达成 的契 约 。股 指 期货 诞 生 于 ２ ０世 纪 ８ ０年代 的美 国 ，在 当时 被 誉 为 “ 票 交 易 中 的 一 场 革 股 命” 。此 后 ，在世 界各 国快速 发展 。
２３ 市 场监 管方面 的风 险 ． 股指 期货是 一种 高风险投 资 的工具 ，无 论是里 面 的管 理 者还是 投资 者 ，都需 要具备 一定 的专业 知识 。一 旦监 管 部 门的宏 观决策失 误 ，就会对 股指期货 市场 产生重 大的影 响。所 以在市场监 管方 面 ，我 们应 当在对股 指期货 市场 充 分 了解 的情况下 作 出决 策 。
在金融 市场上 ，股指 期货具 有价格 发现 、风险规 避 和
转 移 、资产 配置三 大功 能 。第一 ，价格 发现 ：股 指期 货 市
股指期货套期保值存在的障碍及解决办法
股指期货套期保值存在的障碍及解决办法作者：李锋瑞来源：《中外企业家》 2015年第5期李锋瑞中图分类号：F275文献标志码：A文章编号：1000-8772(2015)13-0043-03随着社会的不断发展和科技水平的不断提高，人类之间的关系越来越紧密，最主要的表现之一就是在社会经济方面。
不论是整个国民经济的发展趋势还是私营企业的经营方面都逐渐呈现国际化、全球化、资本化的特点，这使得国家和企业不断暴露于风险之中，金融危机的波及面逐渐增加，经济金融领域出现的蝴蝶效应、多米诺效应也越来越多，结果既有利也有弊。
为了适应这种经济环境，获得最大化的利益，我国继2013年上海自由试验区正式挂牌以后，广东自由贸易试验区、天津自由贸易试验区和福建自由贸易试验区相继也都正式挂牌。
（广东自由贸易试验区于2014年12月经国务院正式批准设立，其中包括深圳前海蛇口片区、广州南沙新区片区和珠海横琴新区片区。
天津自由贸易试验区于2014年12月经国务院正式批准设立，其中包括天津港片区、天津机场片区和滨海新区中心商务片区。
2014年12月，国务院决定设立中国（福建）自由贸易试验区，其中包括平潭片区、厦门片区和福州片区。
2015年2月13日，中国（福建）自由贸易试验区福州海关工作组挂牌成立，工作组成立后将重点突出制度创新和对台特色，推进福建自贸区建设。
而各个企业面对商品价格大幅上涨，原材料成本暴增，产品向下游转移困难，利润减少，行情震荡，经营环境恶化等等不利条件，为了努力实现企业资产保值、增值，就会选择通过期货市场转移风险。
股指期货，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。
股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。
关于我国股指期货投资风险的有效控制分析
关于我国股指期货投资风险的有效控制分析摘要：在世界金融市场中，股指期货是较活跃且比较成熟的一种金融衍生品。
股指期货市场风险较高，它在投资的理念以及对风险的规避方面与股票现货市场有很大不同。
股指期货是一种很好的风险管理工具，有利于完善我国的证券市场的功能，但它本身也存在一定的风险，本文首先介绍了股指期货的定义和特征，接着阐述股指期货投资面临的风险的种类，最后给出风险的控制措施。
关键词：股指期货交易风险风险控制要想了解股指期货投资的各种风险，并对各种风险进行有效的控制和规避，就必须首先了解股指期货的定义以及其自身的一些重要特征。
一、股指期货的定义和特征（一）定义股指期货是股票指数期货的简称，它是把股票的价格指数当成标的物的一种金融期货合约，并协议合约双方在将来某个特定的时间以约定的价格来买卖股票的价格指数，是一种可以转让的合约。
合约的价值是由交易的单位和股票的指数相乘得出来的，这里的交易单位是每个点的指数多能表示的价值。
（二）特征投资组合价格是用数字来表示的，而股指期货交易的对象其就是这些数字，所以，它跟商品期货交易不同，不用把商品作为标的进行交割，而是必须用现金来交易。
股指期货交易有自身的一些特征：1、双向交易和对冲机制其中的双向交易指的是投资者既可以买入期货合约，又可以卖出期货合约，这两种情况都能作为交易的开端。
对冲机制指的是双向交易了结，即所谓的“平仓”。
通过低价买进然后再高价卖出可以获得收益，高价卖出低价买进也能获得收益。
2、杠杆机制这里指的是投资者在股指期货交易的过程中只需要交少部分的保证金就有可能实现数倍甚至几十倍的合约交易，这种用少量资金来获得较大价值的方式就叫做“杠杆机制”3、“t+0”交易制度这是与“t+1”交易相区分的，即只要是在交易的规定时间内，投资者就可以随时进行买进和卖出活动4、每日无负债结算即在每个交易日结束之后，都要对交易者当天的盈亏情况进行结算，对于不同的交易者，根据盈亏状况要在他们之间实行资金划转，以便投资者在资金不足时及时补足。
论股指期货在我国的发展
现代商贸 工业 Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅｓ ｒｄ ｎ ｕｔ ｄｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａ ｅＩｄ ｓ ｙ ｎ ｒ
２０ ０ ８年第 ８期
论 股 指期 货在 我 国的发 展
曾 峰 申思聪
（ 中南 财 经 政 法 大 学金 融 学 院 ， 北 武 汉 ４ ０ ６ ） 湖 ３ ０ ０
或减少系统性风 险。 １２ 提 升 我 国 证 券 市 场 国 际 竞 争 力 。 要 推 出 股 指 期 货 ． 需 我 国 的 金 融 市 场 正 在 按 照 加 入 ｗ Ｔ 的 承 诺 逐 步 全 面 ０
期 货 交 易 时 ， 国证 券 市 场 的发 展 将 会 受 到严 重 影 响 。 我
１ ３ 完 善 我 国 金 融 市 场 体 系 。 进 金 融 市 场 的 融 合 。 要 ． 促 需 推 出 股 指 期 货
开 放 中 ， 国 际 金 融 市 场 越 来 越 紧 密 的 接 轨 ， 争 的 广 度 和 与 竞
我 国金 融 市 场 还 是 一 个 不 太 成 熟 的 市 场 ， 关 制 度 不 相
增 种 类 或 对 其 进 行 投 资 组 合 来 加 以 回 避 。 目前 ， 国 沪 深 两 升 本 国或 本 地 区 证 券 期 货 市 场 的 吸 引 力 ， 强 国 际 竞 争 力 ， 我 市 的股 票数 量 已经 达 到 １０ ５ ０余 只 ， 场 规 模 正 在 日益 增 纷 纷开拓金 融衍生 品市场 。股指 期货 正是 特别值 得关 注和 市 大 ， 其 进 行 优 化 选 择 组 合 的 难 度 将 会 越 来 越 大 。 而 股 指 推 出 的 。他 们 不 但 开 设 以 自 己 国 家 的 股 票 指 数 为 标 的 期 对 期 货 却 能 够 适 应 投 资 者 管 理 系 统 风 险 的 要 求 ，投 资 者 利 用 货 ， 且 也 开 设 以 别 国 股 票 指 数 为 标 的 期 货 。 如 果 我 国 不 而 当 股指期 货交易的 价格 风 险转 移 、 期保 值 等功 能 可 以防 止 开 发 自 己 的股 指 期 货 ， 国 外 率 先 推 出 以 我 国 股 指 为 标 的 套
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浅析股指期货在我国的发展障碍和风险管理措施
一、股指期货在我国的发展背景
二、股指期货发展的障碍分析
三、风险管理措施的必要性
四、风险管理措施的具体实践
五、完善风险管理的重要性
六、股指期货风险案例分析
七、风险管控案例分析
八、转型发展的思考
九、前景展望
十、结论
一、股指期货在我国的发展背景
随着中国资本市场的快速发展，股指期货的推出也逐渐受到监管部门的关注和支持。
股指期货作为一种新的交易工具，其对于资本市场的繁荣和稳定发挥了积极作用，然而在发展过程中也面临了一些挑战和风险，需要采取对应的措施进行管理和控制。
二、股指期货发展的障碍分析
股指期货发展面临的主要障碍包括以下几个方面：
1. 监管政策不够完善，风险控制不足。
其中监管政策不完善是股指期货出现的根源问题，同时也是发展面临的困境。
监管政策的不足，导致了风险控制不足，市场环境不稳定，容易出现
异常波动。
2. 投资者参与度低。
虽然股指期货作为一种新兴金融工具，但并没有得到广泛的投资者认可，其参与度较低，成交量较小，流动性较差。
3. 期货市场的经验和技术不够成熟。
相对于成熟市场，股指期货市场的经验和技术还处于发展阶段，采用的技术和管理方法需要不断的学习和改进。
4. 行业竞争压力大。
股指期货市场与其他金融市场存在着激烈的竞争关系，需要全面分析市场趋势和各种可能的风险，并采取相应的风险控制措施。
5. 避免价格波动太大。
股指期货市场的价格波动较大，对于投资者来说是不利于稳定投资的。
因此，需要建立有效的市场预警机制，保障市场的稳定和健康发展。
三、风险管理措施的必要性
由于股指期货市场具有高风险性和波动性，因此，健康发展需要采取一系列的风险管理措施，包括：
1. 完善监管政策。
通过规范法律法规和制定相关政策，保障市场的正常和有序开展。
2. 提高投资者风险意识。
在市场中加强宣传，提高投资者的风险意识，让投资者更加了解市场机制和风险控制方式。
3. 健全风险管理机制。
加强对市场价格、成交量等数据的监测，建立风险管理机制，制定相应的应急处理措施。
4. 加强市场预警机制。
建立市场预警机制，对可能导致市场异常波动的因素进行及时预警和调整。
5. 增加市场深度。
通过多维度市场推广及完善市场做市制度，增加市场的深度，提高市场的流动性及吸引力。
四、风险管理措施的具体实践
1. 完善监管政策。
建立透明、公正的监管体系，制定合理的交易规则和风险控制措施，加强市场监管力度，规范交易行为，强化市场风险防范和管理。
2. 提高投资者风险意识。
鼓励投资者多了解相关知识，并加强市场宣传活动，让投资者更加了解期货市场机制和交易规则，并教授投资者如何进行风险管理。
配合做市商，建立合理的投资策略，避免因个人误判乃至盲目跟单带来的风险。
3. 健全风险管理机制。
通过加强市场数据的监测，建立合理的风险管理机制，制订风险控制策略，一旦出现异常波动情况，及时采取预警和调整措施，引导市场回归正常。
4. 加强市场预警机制。
建立可行的市场预警机制，对市场上可能出现的异常情况提前进行预警，及时制定相关应急处理措施，保障市场的平稳运行。
5. 增加市场深度。
加强市场推广、做市商及多头机构的市场定价人口，建立适配市场灵敏度不同的做市商机制、提升市场深度，增进交易效率，吸引更多投资者参与其中。
五、完善风险管理的重要性
完善风险管理是股指期货市场长期稳定发展的重要前提。
好的风险管理措施不仅将更好的保障交易市场的稳定，保障投资者和合法机构的合法权益，同时也为股指期货市场的发展营造出良好的市场环境，从而吸引更多的资金和人才参与进来。
六、股指期货风险案例分析
1. 草案出炉，市场变动剧烈。
2011年，我国股指期货的初始
交割价格方案出台，市场出现了剧烈的波动，导致期货价格出现了极度不稳定的状态。
为了应对这种情况，监管部门根据市场情况陆续调整，完善相关措施，逐渐缓解了市场波动，保障市场的正常运转。
2. 2015年6月SHFE无法停止交易。
6月27日，上海黄金交
易所(light:economy>(<economy>)SHFE)当日交易宕机50分钟，这意味着这些商品的交易也被迫取消。
由于无法停止交易，投资者受到了较大的伤害，最后监管部门在对该情况的深入排查后逐渐解决相关问题，进一步规范了期货交易市场。
3. 2015年股指期货大幅波动。
在2015年的某些时间段内，我
国股指期货就曾经大幅度波动，导致了投资者的连锁反应，引
起市场的轩然大波。
监管部门进一步加强监督力度，建立完善的期货风险控制机制，将市场始终保持在平衡的状态。
4. 2016年保险公司重仓股指期货被处罚。
2016年2月26日，
中保协在内部通讯中称，准备责令“被点名”的25家保险公司
在一个月内及时补足监管要求的错误资产分类，确保股指期货交易不超过总人民币两百亿元。
该案例突显出股指期货市场监管的严格性，引起了投资者的广泛关注和深思。
5. 2017年股指期货出现再度波动。
2017年6月份，股指期货
市场出现了较大规模的波动，投资者利用杠杆进行交易的现象加剧，市场短时间内上下波动剧烈。
监管部门随即采取了相应的措施，建立了完善的风险防范机制，保障市场稳定。
七、风险管控案例分析
1. 保证款纳入风险保障金中。
为了在第一时间应对市场风险，监管部门经常采取保证款纳入风险保障金中的措施。
这种风险管理措施不仅能够保障市场的正常运转，而且能够促进市场的健康发展。
2. 加强做市商的设立。
做市商作为风险控制的主要方案之一，应当进一步加强做市商的设立，从而更好的维护市场的流动性和稳定性，并保障投资者利益不受到太大的损失。
3. 实时监测市场价格。
股指期货市场价格的快速波动性导致了投资者容易受到影响，因此，要加强市场交易价格监测与管理，
提升风险管理能力。
4. 投资者主动防范风险。
要引导投资者理性投资，在风险保管及服务、信息公开等方面加强对市场的监视，建立有效的风险管理手段，根据市场状况及时进行风险决策。
5. 加强监管体系建设。
要在既有安全措施的基础上，落实完备的安全承诺，提高监管部门的应急反应能力，以保证市场的流动性和投资安全性，提高个体投资者的运作稳定性和灵活性。
八、转型发展的思考
随着经济和市场环境的发展，股指期货市场也需要进行转型发展，持续健康增长。
其中，市场创新是关键，包括引入新的产品和机制、并进一步与现有交易所合作；同时，市场交易技术的创新是不可缺少的，关键是全面应用人工智能、大数据、区块链等技术，提高市场的运作效率，实现高效便捷的交易，降低交易成本和风险。
九、前景展望
股指期货在未来还有着更大的发展空间。
未来随着我国金融市场的不断深化和完善，股指期货市场将向更开放、更具规模和成熟发展。
未来的目标是，建立起一个风险可控、效率高、投资者享有更多权力的股指期货市场。
同时，监管机构还需加强风险管理能力和专业水平，加强市场监管和风险防范工作，为投资者提供更加安全、公正和透明的交易环境。
十、结论
本文档总结了股指期货市场发展的背景，分析了其发展中的障碍，阐述了风险管理措施和具体实践，分析了相应的风险案例和风险管控案例。
通过对股指期货市场的深入探讨，未来应注重创新机制、稳定发展，更好地保障股指期货市场的正常运作和投资者权益。